（国际贸易学专业论文）论中国对外直接投资与出口贸易之间的关系.pdf

摘要 国际贸易与对外直接投资是当今两种最重要的国际经济活动，揭示二者的 相互关系有利于各国制订的国际贸易政策和国际直接投资政策互相协调。中国 学者对于有关外商直接投资与出口贸易关系的研究已经取得了不少成果，但对 于中国对外的直接投资与出口贸易之间关系的研究却寥寥无几，实证研究更是 少之又少。本文着重研究对外直接投资与出口贸易之间的关系，具有重要的理 论意义和现实意义。 系统讨论国际贸易与国际直接投资的关系，有必要首先回顾国际贸易理论 和国际直接投资理论的进展，然后对国际贸易与国际直接投资关系的已有研究 进行述评。本文主要介绍了以蒙代尔为代表的替代关系理论和以小岛清的理论 为代表的互补理论。基本概括了这一领域研究的两大基本派别和观点。 实施“走出去”战略以来，中国企业的对外直接投资无论从企业数量的增 长还是从投资额的增加上，都呈现出了良好的势头。而中国出口贸易总额的增 长速度更是不可小视，但是，两者数量的增长并不能较好地说明两者的关系问 题。本文运用了中国最近2 0 年的统计数据进行了实证分析。所做的实证结果表 明：中国对外直接投资对中国出口贸易的推动作用非常巨大，两者呈现互补的关 系。 文章着重分析了中国对外直接投资和出口贸易之间呈现互补关系的原因， 并从中得出要发展适应中国国情的贸易促进型投资的策略和建议。笔者从两者 关系的特点、对外直接投资动因和产业结构三大角度深刻剖析了形成中国对外 直接投资和出口贸易之间互补关系的主要根源，并在批判继承小岛清“边际产 业转移”理论的基础上，提出虽然中国是发展中国家，但是，目前仍要大力发 展对外直接投资；其次，中国的对外直接投资和出口贸易也应该围绕国内产业 结构的不断优化和升级，并由国家来统一安排和规划，进行指导监督；最后， 在投资模式的选择上，对发展中国家的直接投资可以应用小岛清的理论。但对 发达国家的直接投资应则偏重于学习国外先进的技术，重视提高自身的研发能 力，并借此绕过贸易壁垒，不断拓宽国外市场。 关键词：中国对外直接投资出口贸易实证分析边际产业转移 a b s t r a c t i n t e r n a t i o n a lt r a d ea n df o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta t w o m o s ti m p o r t a n te c o n o m i c a c 6 v i 虹嚣n o w ，t h e r e f o r e ，m e i rm u t u a lr e l a t i o n s h i ps h o u l db ed i s c o v e r e ds oa st o p r o d u c eah a r m o n yo f t h ep o l i c i e so nt h et w o al o to f s u c c e s s e sh a v eb e e nt a k e nb y c h i n e s ee c o n o m i s t sa b o u tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n a 喇t hc h i n l 粥ee x p o r t b u tt h e r ea r ef e wr e s e a r c h e sa b o u tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e n f o r e i g nd i r e o ti n v e s t m e n tf i o mc h i n aw i t l ic h i n e s ee x p o r t ，l e ta l o n gp o s i t i v i s ta n a l y s i s i nt h i sf i e l d t h i sa r t i c l ea i m st os h o wt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf o r e i g nd i r e c t m v e s t m e n tf r o mc h i n aw i t hc h i n e s ee x p o r t ，w i t hg r e a ts i g n i f i c a n c ei nb o t ha c a d e m i c a n d p r a c t i c a lf i e l d a sf o ri t ，i ti sn e c e s s a r yt ol o o kb a c ko nt h ed e v e l o p m e n to f t h e o r yo f i n t e r n a t i o n a l t i a d ea n dt h e o r yo f f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tf i r s ta n dt h e nm a k eac r i t i c a la n a l y s i so f t h ep r e v i o u ss t u d i e so nt h er e l a t i o n s h i pm a k eb ys c h o l a r sh o m ea n da b r o a d m u n d e l l s t h e o r ya n d t h e “m a r g i n a l i n d u s t r y ”t h e o r y o f k o j i m a t h e m a i n a c h o o l s a n d v i e w si nt h i sf i e l d ，a r et h ei m p o r t a n tt h e o r i e so f t h i sa r t i c l e s i n c e “g o i n go u t ”b e c a m e ac r u c i a ls t r a t e g i cp o l i c ya d o p t e db yc h i n e s e g o v e r n m e n t ，t h e r ea r eag r e a tt r e n do nb o t ht h en u m b e ro ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t c o m p a n i e s a n dt h es u mo f f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t t h es u mo f c h i n e s ee x p o r ta l s o i n c r e a s e sw i t hy e a r s b u tt h e s ea r en o te n o u g ht oi l l u m i n a t et h er e l a t i o n s h i pb e t w e e n t h e m a c c o r d i n g t oa np o s i t i v i s ta n a l y s i so nt h eb a s i s o f 2 0 - - y e a rs t a t i s t i c s ，t h i s a r t i c l es h o wt h a tt h ef o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tf r o mc h i n ap r o m o t e dc h i n e s ee x p o r t t h i sa r t i c l ea n a l y z et h er e a s o n sf o rt h i s ，f r o mt h r e ev i e w s t l l ec h a r a c t e r i s t i co f t h e i r r e l a t i o m h i p ，t h ec m o f f d ia n di n d u s t r ys t r u c t u r e o nt h eb a s i so f “m a r g i n a l i n d 啦t r y ”t h e o r yo f k o j i m a ，t h ep o l i c i e sa n da d v i s e sa r eg i v e n f i s to f a l l ，a sa d e v e l o p i n gc o u n t r y ，c h i n as h o u l da t t a c hi m p o r t a n c et oa n dd e v e l o pf d i ；s e c o n d l y ， c h i n e s ef d ia n de x p o r ts h o u l ds e r v et h ei n d m t r ys t r u c t u r e g o v e r n m e n ts h o u l dp l a n a n da r r a n g e t h i s ，s u p e r v i s i n gw h e ni tw o r k s f i n a l l y ，t h e “m a r g i n a lm d u s t r y ”t h e o r y o f k o j i m ac a nb eu s e di nf d if r o mc h i n at oo t h e rd e v e l o p i n gc o u n t r i e s a n dt h em a i n p u r p o s eo f t h ec h i n 雠d i r e c ti n v e s t m e n tt ot h ed e v e l o p e dc o u n t r yi st os t u d yt h e t e c h n o l o g ya n de x p e r i e n c eo f m a n a g e m e n to f t h ed e v e l o p e dc o u n n y ， o rt oe x t e n d m a r k e t i i k e y w o r d s ：f d i e x p o r tp o s i t i v i s ta n a l y s i sm a r g i n a li n d u s t r yt h e o r y i i i 学位论文独创性声明 本人郑重声明：今所呈交的( ( 讼悯司q 重箱投凝与4 ；j 】寝易。司自昏琢 论文是我本人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果尽我 所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人 已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大 学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料 作者签名：垡塑垒显 日期：三堡丑一年厶月。红日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关 规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅 或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、 缩印或其他复制手段保存论文 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 作者签名：垡蛆导师签名：译牛嗍逾年山生日 1 1 选题背景和意义 1 概论 在经济全球化的今天，国际间相互直接投资即各国的对外直接投资己经成 为国家间经济联系的重要方式之一。尤其是进入2 0 世纪8 0 年代以来，对外直 接投资的发展速度已经超过了国际贸易的发展速度，跨国界的资本流动与投资 正成为世界经济发展的一大引擎，对外投资和跨国经营己成为一国经济发展的 必然选择。 根据世界投资报告的资料显示，近年来，越来越多的国家纷纷放宽了对外 直接投资的限制。“仅2 0 0 1 年，就有7 1 个国家变更了涉及对外直接投资的法律 法规2 0 8 项。”1 可见，对外直接投资已经引起世晃各国的广泛关注和重视。 为了顺应这种经济形势，党的十六大报告指出，“实施走出去战略是对 外开放新阶段的重大举措。鼓励和支持有比较优势的各种所有制企业对外投资， 带动商品和劳务出口，形成一批有实力的跨国企业和著名品牌。”“走出去”也 成为中国经济的一大重要战略之一。最新统计资料显示，截止2 0 0 5 年底，中 国对外直接投资累计净额已经达到5 7 2 亿美元。 ， 与此同时，随着对外直接投资的高速发展。对外直接投资和出口贸易的关 系也受到了学术界和政策制定者们的普遍关注。尤其是近几年在飞速发展的跨 国公司内部，既存在以建设工厂和子公司等形式的对一个国家和地区的对外直 接投资，也包括向这些工厂和子公司出口机器设备、原材料等形式的出口贸易。 因此。对两者关系的研究可以为国家的政策制定，企业的发展模式选择提供更 多的理论支持和决策依据，具有不容忽视的现实意义。 长久以来，世界经济学界对两者关系的研究就从未停止过，通过一系列实 证研究和理论分析，许多发达国家的经济学家都在这一研究领域做出了重要的 贡献。但是，对于中国这样一个转型经济大国的研究却显得非常不够。中国学 者对于有关外商直接投资与出口贸易关系的研究也取得了一定的成果，但对于 中国对外的直接投资与出口贸易之间关系的研究却寥寥无几，实证研究更是少 之又少究其原因，最主要的是中国企业开展对外直接投资的时间较短，规模 较小，金额较少，且占g d p 的比重不大然而，随着中国经济实力的进一步增 中国海外直接投赍理论与实务：吴勤学著，首都经济贸易大学出版社，2 0 0 6 年1 月第一版，l l 页 l 概论 强以及与世界经济的进一步融合，对外直接投资必将扮演更加重要的角色，其 对中国经济，尤其是对出1 3 贸易的影响会进一步凸现，研究两者之问的关系无 疑具有重要的理论意义。不仅可以指导中国的实践，还可以进一步完善和补充 现有的贸易理论和对外直接投资理论。 。 1 2 论文的结构和内容 木文以当前中国对外直接投资和出口贸易的关系为研究对象，从国家而非 微观企业的角度入手展开研究。旨在研究中国对外直接投资对于中国出口贸易 的影响，换句话说，就是对外直接投资对母国出口贸易的影响理论在中国的具 体表现，并由此提出适合中国国情的对外直接投资模式和有利于两者长期和谐 发展的政策建议。 文章在总结前人研究的基础上，首先通过实证的方法得出中国对外直接投 资和出口贸易之间的确定关系。然后从两者关系的特点、对外直接投资动因和 产业结构三大角度深刻剖析了形成这种关系的根源，并提出一些政策意见，以 便使得对外直接投资向出口贸易促进型投资的方向发展。 全文共分为六大部分： 第一章，概论。对论文选题的经济背景和研究该问题的现实和理论意义做 了详尽的阐述。并介绍了文章的结构和创新之处。 第二章，文献综述。主要是对莳人的理论研究进行了分类和梳理。选取的 理论基本上按照对外直接投资和出口贸易的替代或者互补关系分为两大类。在 替代理论中重点介绍了蒙代尔的理论：而互补理论则是以小岛清的理论为代表。 除此之外，还对实证研究的成果以及中国学者的研究结果进行了阐述。 第三章，中国对外直接投资和出1 3 贸易的内涵和现状。在本章中，分别介 绍了两者的概念和发展现状。使得读者对本文研究的对外直接投资和出口贸易 有更深刻全面的了解，为下文的进一步分析做好准备 第四章，中国对外直接投资与出口贸易的实证分析。笔者通过对中国1 9 8 6 年到2 0 0 5 年对外直接投资和出口贸易的数据进行的协整分析，得出了重要的结 论：中国对外直接投资和出口贸易之间存在长期的均衡关系，而且这种关系是 互补关系而非替代关系，两者呈同方向变动。 第五章，中国对外直接投资和出口贸易互补关系的成因分析。这一章主要 分析了中国对外直接投资和出口贸易之间呈现互补关系的原因，并从中分析得 2 出发展适应中国国情的贸易促进型投资的策略和建议。笔者从两者关系的特点、 对外直接投资动因和产业结构三大角度深刻剖析了形成中国对外直接投资和出 口贸易之间互补关系的主要根源，并在批判继承小岛清“边际产业转移”理论 的基础上，提出了中国的对外直接投资和出口贸易也应该围绕国内产业结构的 不断优化和升级来统一安排和规划 第六章，结论。总结全文的研究结果，进一步强调指出国内产业结构的不 断优化应该是对外直接投资和出口贸易的共同目标和基础。在此基础上，对于 中国向发展中国家的直接投资可以采取小岛清的投资模式；而对发达国家的直 接投资则应该更注重技术的学习和市场的占领。 1 3 论文的创新点 对外直接投资和出口贸易的关系研究并不是一个崭新的研究课题，美国、 英国、日本等发达国家均有学者在这一领域的研究中获得了喜人的成绩。对于 发达国家的研究无论从理论上还是实证上都取得了可喜的成果。 本文的创新点之一就是在众多经济学家的研究成果中，增添上对中国这样 一个转型经济体，一个发展中大国的对外直接投资和出口贸易关系的研究成果， 从而进一步补充前人的理论研究。 创新点之二在于对于中国的实证研究，目前绝大部分都是分析外国对中国 的直接投资与中国的出口贸易之问的关系，也就是将中国作为直接投资的东道 国。而本文的实证研究则是建立在中国作为直接投资的母国的基础之上，也就 是说本文利用实证研究的是中国对外直接投资与出口贸易之阃的关系。 最后的一个创新点主要是在对两者互补关系的成因分析上，分别从两者关 系的特点、对外直接投资动因和产业结构三大角度进行剖析，多视角、全方位 的分析两者的成因，并找出有利于贸易促进型投资的发展模式继续坚持，发现 不利的地方加以规避和消除。 3 2 1 理论综述 2 文献综述 由于生产力水平的提高，各国经济的不断发展，国际合作在全球范围内不 断地加强。贸易自由化、区域经济一体化的发展，也为生产要素的全球流动提 供了良好的环境和氛围。在此基础上，国际贸易和对外直接投资的规模都在日 益发展壮大。两者互相影响，有着密不可分的联系。研究出口贸易与对外直接 投资的关系的学者和论著也越来越多。 对于某一个具体的企业来说，对外出口和对外直接投资是两种不同的经营 方式。在企业成本和资源既定的情况下，为了节省成本，追求利润的最大化， 两者呈现出一种明显的替代关系，即：企业一般会在对某一国出口某产品和对 该国进行直接投资从而在该国境内生产该产品的两个方案中选择一个。在这方 面，希尔施( s h i r s c h 见【l 】) 曾经在1 9 7 6 年发表了厂商的国际贸易和国际投 资文，文中指出当一个企业在国内的生产成本与销售成本的总和既小于该 企业在国外的生产成本和额外协调称本的总和，又小于国外生产成本与技术丧 失成本的总和时，企业将会放弃对外直接投资而选择出口贸易的方式；反之， 当一个企业在国外的生产成本和额外协调称本的总和不仅小于国内生产成本与 销售成本的总和，而且也小于国外生产成本与技术丧失成本的总和时，企业就 会放弃出口贸易而选择进行对外直接投资。希尔施提出的比较出口与对外直接 投资的模型对以后的研究产生了重要的影响，也解释了一个企业选择出口还是 对外直接投资的条件和原因。 然而，对于由无数企业综合作用下的国家主体，对外直接投资和出口贸易 是否也一样存在非此即彼的替代关系? 这问题引起了很多专家学者的注意。 总结近些年的研究，对于一国的对外直接投资和出口贸易之间关系的研究 结果呈现出两种基本观点：其一是两者之间存在替代关系效应，认为一种商品 可以通过出口和在对方国家投资生产两种方式进入另一国的市场，选择了投资 就会放弃部分出口贸易，反之，选择了出口也一定会放弃部分的投资。美国哥 伦比亚大学的著名经济学家罗伯特蒙代尔( r o b e 眦a m u n d d l 见【2 】) 是这一观 点的主要支持者。另一种观点则认为两者之间存在互补关系，即认为对外直接 投资可以在投资母国和东道国之间创造出更多的新的贸易机会，使出口贸易可 4 塞堕签垄 以在更大的规模上进行。日本一桥大学的小岛清( k k o y i m o 见1 3 1 、【4 】) 教授是 这一理论的主要代表人物。 除了这两位学者鲜明的理论之外，美国哈佛大学教授佛农( v e r n o n r1 9 6 6 见【5 】) 从其著名的产品周期理论的角度对这问题也进行了论述。他认为在新 产品的第一阶段，产品在创新国内生产和消费，随着技术的成熟，为了降低成 本，技术创新国的企业就会进行对外直接投资。但是般这种对外直接投资都 不会对母国的出口产生替代效应，除非这种对外直接投资的活动发生得过早。 在实证方面，除了小岛清教授对于日本经济的实证分析之外，许多经济学 家也做了相关的研究。经济学家伯格斯坦在1 9 7 8 ( 见【1 7 】) 年对美国进行了实证 分析，认为两者之间存在既替代又互补的关系。但是，随着跨国公司国际化程 度的不断提高，对外直接投资对出口的替代作用也会越发的明显。经济学家邓 宁( 见【6 】) 在对英国进行了实证研究之后，得出结论：因为英国的对外直接投资 主要集中在一些夕阳产业，因此并没有对该国的出口产生替代作用。 2 1 1 替代理论 诺贝尔经济学奖获得者罗伯特蒙代尔教授于1 9 5 7 年发表的论文 i n t e r n a t i o n f l t r a d ea 1 1 df a c t o r m o b i l l i t y 中提出了对外直接投资与出口贸易的 替代模型。该理论建立在赫克歇尔俄林一萨缪尔森( h o - s ) 的要素禀赋理论 基础之上，认为在存在贸易壁垒的条件下，各国出口密集使用本国相对丰裕要 素生产的产品，而进口密集使用本国相对稀缺要素生产的产品。如果一国对另 外一国的投资增加，在需求保持不变的情况下，就会使得该国从本国进口的该 产品数量有所减少因而，可以得出结论：对外直接投资与出口贸易之间存在 替代的关系。其具体的理论如下： 一、模型的假设条件： ( 1 ) 世界上只有两个国家x 国和y 国。投资母国x 资本k 丰富，东道国y 劳动力l 丰富。a 是资本密集型产品，b 是劳动密集型产品。因而，x 国在a 产品的生产上有比较优势；y 国在b 产品上有比较优势。 ( 2 ) 假设两个国家拥有相同生产函数，且都是一次齐次函数。邸：对于生产 函数q = f ( g ，l ) ，如果其中的k 和l 都同时扩大九倍，则产量q 也扩大九倍。 它所代表的经济含义就是：在技术不变的前提下，产量和要素投入量按同比例 变化 5 文献综述 o ，i xr im l x 省 日 m m 图2 1 1 蒙代尔模型 二、模型的内容 如上图2 。1 1 所示，x 国初始的生产可能性曲线为p x p x ：y 国初始的生产 可能性曲线为p y p y 。此时，资本丰富的x 国的生产可能性曲线在横轴的截距较 大，说明x 国生产更多的a 产品。同理，y 国在纵轴的截距较大。在自由贸易 的情况下，x 国向y 国出口产品a ；y 国向x 国出口产品b ，最终实现了均衡。 此时的商品价格比率线为m m 。 但是由于贸易壁垒的存在，各国之间不可能实现真j 下的自由贸易。假设此 时y 国对来自于x 国的a 产品征收高关税，这必然带来a 产品在y 国的价格 全面提高。由于y 国国内的a 产品价格提高了，所以y 国的生产商即使以更高 的成本生产a 也可能盈利。这使得越来越多的y 国厂商要生产a ，而本来就稀 缺的资本要素在y 国也就变得更加稀缺，而资本的价格也就跟着升高。由于y 国资本价格的提高，使得a 国的资本直接或者问接流入y 国，从而形成了x 国 对y 国的投资。投资出现以后，x 国的生产可能性曲线变成p x p x ；y 国此时 的生产可能性曲线为p v p y 。新的价格比率线变为n n 。 与没有直接投资的自由贸易时相比，资本要素的流动并没有增加a 的总产 量，但是此时y 国自己生产了更多的a ，代替了从x 国进口的部分a 产品。 因此可以说，在y 国对于产品a 的需求保持不变的前提下，由于x 国对y 国的 对外直接投资的增加，减少了x 国向y 国出口的a 商品的数量。也就是说，对 外直接投资的出现，替代了投资母国的出口。 三、对该理论的评价 6 文献综述 ( 1 ) 该理论只适用于分析生产水平相似的国家之间的投资和贸易关系。 蒙代尔模型的假设是：两个国家拥有相同的生产函数。这一假设决定了该 理论只适用于分析生产水平相似的国家之间的投资和贸易关系。换句话说，对 于中国向发达国家的对外直接投资就不能使用该模型进行分析。 ( 2 ) 对外投资的起因是贸易壁垒。 蒙代尔模型传达的一个重要的内容就是：对外投资的起因是贸易壁垒正 是因为有了贸易壁垒，自由贸易受到阻碍，才产生了对外直接投资这种生产要 素绕过贸易壁垒去国外生产产品的现象。随着许多国家非关税贸易壁垒的不断 增多，这一现象的确存在，尤其是在中国，相当一部分对发达国家的对外直接 投资都是为了规避贸易壁垒。但是，这并不是对外直接投资产生的唯一原因。 2 。1 2 互补理论 日本一桥大学的教授小岛清在其代表著作国际贸易论中提出了国际直 接投资与国际贸易之间是互为补充的关系。他的理论是在运用了赫克歇尔一俄 林的要素禀赋差异理论来分析r 本对外直接投资的基础上所提出来的。 他认为因为投资国的投资是将技术、管理等优势移植到东道国，使东道国 生产条件得到了本质上的改善，生产成本大大降低，创造出盈利更多的贸易机 会。与投资发生之前相比，由于东道国扩大了出口规模，有了更多的外汇，客 观上也可以从投资母国进口更多的产品，从而扩大了母国的出口。另方面， 母国还可以以更低的成本从东道国进口产品，改善了投资国的贸易条件。其具 体的理论模型如下： 一、模型的假设条件： ( 1 ) 世界上只有两个国家a 国和b 国。投资母国a 资本丰富，东道国b 劳 动力丰富。x 是劳动密集型产品，y 是资本密集型产品。因而，a 国在y 产品 的生产上有比较优势；b 国在x 产品上有比较优势。 ( 2 ) a 国在x ，y 两种产品的生产中，均采用先进的生产函数。但其中，在x 产品的生产上，两国技术差距较小。没有直接投资前，a 国向b 国出口y 产品， 并从b 国进口x 产品。b 国则刚好相反。 ( 3 ) a 国选择在x 商品上对b 国进行直接投资。 7 文献综述 图2 1 2 小岛清模型 y 二、模型的内容 如上图所示，a 国初始的生产可能性曲线为t t b 国初始的生产可能性曲 线为t t 。由于直接投资定义为先进生产函数的转移和普及，其核心是生产技术的 移植。因此，在a 国对外投资后，生产可能性曲线并不发生变化，而b 国的生 产可能性曲线则变为了t t 。此时，b 国生产x 产品的能力有了很大的提高。 p 为投资后新的商品价格比率线。a 图中，它与消费曲线和生产可能性曲线 分别相切于q 和c 点，因此，a 国仍旧向b 国出口y 产品，并从b 国进口x 产品。而在b 国，p 与消费曲线和生产可能性曲线分别相切于q 和c 点，因此， b 国仍旧向a 国出口x 产品，并从a 国进口y 产品。由于a 国的进出口三角 形与b 国的全等，因此两国在x 、y 两种产品的生产和消费上两国互补，达到 了贸易的均衡。 从图2 1 2 可以看出，在直接投资发生以后，无论是a 国还是b 国的进出 口贸易都比先前增大了这也就是说，当两国之间有了直接投资以后，两国的 贸易都扩大了，而且达到了平衡，即国际直接投资引起了更多国际贸易的产生。 三、小岛清“边际产业转移”理论的深度剖析 小岛清的“边际产业转移”理论的基本内容是，对外直接投资应该从本国 的边际产业( 也称为“比较劣势产业”) 开始依次进行。这里所谓的“边际产业” 是指在本国国内已经或即将丧失比较优势，而在东道国却具有显在或潜在比较 优势的产业或领域。这里的“边际产业”不仅指的是某种产业，还应该包括边 际企业、边际部门等。 与美国对外直接投资相比，日本的对外直接投资具有明显的特点，这些特 点同时也是边际产业转移理论的重要特点。首先，小岛清以产业发展状况作为 划分依据，将产业发展分为四个阶段，即产业的创新阶段、发展阶段、成熟阶 s 文献综述 段和边际阶段。当一个产业的成熟阶段发展到一定程度，需要严格控制成本并 采取价格手段进行竞争的时候那么这个产业也就到了该向国外转移的时候了。 但是，与美国不同的是这种转移是首先转移那些在本国国内已经或即将丧失比 较优势，而在东道国却具有显在或潜在比较优势的产业或领域。这种形式的产 业转移不仅可以加速母国和东道国两者国内的产业结构调整。同时，由于母国 和东道国在这些产业方面的技术和管理的落差不大，有利于东道国的吸收和消 化，所以从技术层面来讲也比跨级转移更为可行。 l 2 图2 1 3 小岛清模型 上图2 1 3 就是小岛清模型的另一种表示方法。其中。表示投资国国内生 产轴线卜l 上的产品，成本都相同，投资接受国生产相应产品的成本为2 2 轴 线，交点m 上的产品成本两国相同，在m 以左的产品生产上，东道国具有成本 优势，表现为产品成本低于相应产品在投资国国内的生产成本。类似的，在m 以右的产品生产上，母国具有成本优势。如果母国把不具有生产优势的产品相 关产业转移到东道国，那么投资带来的经营资源的转移会进一步扩大东道国具 有比较优势产业的优势。图中表现为成本进一步下降，这样，东道国的相应产 业竞争力得以加强，而母国不仅可以以更低的价格进口这些产品，还可将节省 下来的资源用来发展本国具有比较优势的产业而福利水平提高了的东道国也 有更多的资金可以从母国进口商品，母国的出口贸易也会更好地发展。 其次，日本的海外直接投资以中小型企业为主，至少其规模远比欧美国家 的企业小。这种中小型的企业多采用合资的形式，转让的也多为适用技术，符 合东道国生产要素和技术水平，在东道国的波及效应更大。也因此更加受到东 道国的支持和喜欢。这不仅有助于东道国形成并提升自己的比较优势，优化产 业结构。而在母国内部，这种“边际产业转移”使得更多的资源、智力可以投 入到新产业的研究和发展中去，形成新的比较优势。从而优化了母国的产业结 构，并形成新的出口贸易重点。这样，对于母国来说，对外直接投资不仅不会 对出口贸易产生抑制作用，还可以更进一步地促进其发展。 9 文献综述 四、小岛清理论模型的不足 ( 1 ) 小岛清理论模型的假设太过苛刻 小岛清的模型虽然论证了对外直接投资对贸易的促进作用，但他的理论仍 有一定的局限性。该理论的国际直接投资既包括资本的流动，也包括技术和管 理能力的转移，其核心是生产函数的转移。因此，要求除了资本以外，劳动力、 技术和管理能力也应该可以在两国之间自由流动。但是现实的世界还达不到这 一水平，尤其是人员的流动，在欧盟和许多发达国家也许可以基本上实现自由 流动。但在广大的发展中国家，却是很难实现的。 模型还假设投资国的对外直接投资不影响本国的生产可能性曲线，换句话 说，它并不考虑资本流动所产生的影响。但事实上，各个因素之间都存在着千 丝万缕的联系，资本的流动，尤其是包括技术、经营管理知识的综合体的流动 是不可能不影响投资国的生产可能性曲线的。 ( 2 ) 它不适用于发展中国家对发达国家的对外直接投资 从图2 1 2 中可以看出，对外投资国a 国以前的生产点为q 点，投资后在 q 生产。此时，该国的y 产品产量增加了，出口量也增加了。但是，毫无疑问 的是x 产品的产量减少了，进口量也相应增加了。由假设可知a 国是一个资本 丰富的国家，它进口的x 是劳动密集型产品。如果在中国是投资母国，而东道 晷是个发达国家的情况下，由于中国是一个劳动相对丰裕的发展中国家，那 么我们应该向东道国投资建立资本密集型产业，并从该国进口资本密集型产品。 投资以后，中国对于资本密集型产品的自主生产将减少，丽更多的依赖进口。 而与此同时，中国的劳动密集型产品的生产和出口将会增加。 对于一个发展中国家来说，单纯发展劳动密集型产品，而越来越多地依靠 从国外进口资本密集型产品是不利于经济的长期发展的。因为许多高新技术产 业都依赖于巨额的资金投入，换句话说，很多资本密集型产业都拥有着高新的 技术和科技成果。如果发展中国家不在本国发展这些产业，反而大规模投资别 国生产的话。有可能造成受资国对技术的垄断。长期来看，不利于发展中国家 经济的健康发展。由此可见，小岛清的理论只适用于中国对发展中国家的直接 投资，而不适用于中国对发达国家的直接投资。 值得一提的还有帕特瑞的国际直接投资动机差异理论。美国经济学家帕特 瑞( p p a t r i e 见【7 1 ) 的研究表明，由于激发直接投资的动机不同，贸易与投资的 关系也不尽相同。帕特瑞根据投资的不同动机将国际直接投资划分为三大基本 类型：第一类是市场导向型直接投资。它是指跨国企业为了逃避东道国严厉的 1 0 贸易保护壁垒，或者出于占领当地市场的需要，通过对东道国的直接投资，在 当地生产、当地销售；第二类为生产导向型直接投资，是指跨国企业受到低成 本生产区位的吸引，出于降低生产成本的需要而进行的直接投资；第三类是贸 易促进型直接投资。是指跨国企业出于更好地配合本身的出口贸易活动，为企 业的出口提供各种服务而进行的直接投资。 他经过分析研究大量的数据表明，在这些源于不同投资动机的直接投资形 式中，只有市场导向型直接投资最容易和贸易产生替代关系，而生产导向型和 贸易促进型直接投资则一般可以增加投资母国和东道国之间的国际贸易。 中国学者秦斌( 1 9 9 5 见1 2 0 ) 认为对外直接投资不仅不会冲击投资母国的出 口贸易，而且能够增加母国和东道国乃至整个世界的福利水平。因而中国的对 外直接投资更加势在必行。因为，中国国内的一些传统的加工工业的市场已经 趋于饱和，某些产业已经沦为了“边际产业”。中国应该利用对外直接投资将 具有优势的传统工业和劳动密集型产业扩大到其他的国家，以带动本国其他产 业的生产和出口。 2 2 实证研究综述 经济学家伯格斯坦( 1 9 7 8 ) 对美国进行了实证分析，认为两者之闻存在既 替代又互补的关系。但是，随着跨国公司国际化程度的不断提高，对外直接投 资对出口的替代作用也越发的明显。 李普塞和维斯( r e l o p s c y & m t w e i s s ，1 9 7 6 见【8 】) 通过检验了美国和另 外1 3 个主要的出口国的出口与对外直接投资之间的相互关系。发现，美国的对 外直接投资对同行业的国际贸易更多地显示的是正面的积极影响，而非替代作 用。 经济学家邓宁( 1 9 8 1 ) 在对英国进行了实证研究之后，得出结论：英国的 对外直接投资主要集中在夕阳产业，因此并没有对出口贸易产生替代作用。 阿加沃尔( j p a g a r w a l1 9 8 6 见【9 j ) 对分别从微观和中观两个层次对印度的 对外直接投资和出口贸易进行了实证分析。实证结果为：印度对外直接投资所 涉及的产品中有大约5 0 的产品是存在出口替代效应的；只有大约1 3 的产品是 存在促进作用的；对于1 5 左右的产品，两者的关系表现的并不明显。 朱恩和兴哥( j u n & s i n g h ，1 9 9 6 见【1 0 】) 曾经对3 0 个发展中国家的影响对外 直接投资的因素进行了分析研究，结果发现，并没有证据表明在这些国家的出 文献综述 口和对外直接投资之问存在值得讨论的相关关系。 通过以上的文献可以看出，关于一国的对外直接投资与出口贸易的理论讨 论基本上分为替代与互补两大主要流派。而相关的实证研究主要集中在对美国、 英国等发达国家经济的研究上，而对发展中国家的实证研究并不多，对中国这 样的处于转型期间的国家的研究更是几乎没有。 最近十年，中国许多经济学家也开始关注起对外直接投资和贸易之问的研 究。其中，谢冰、詹晓宁、谢建国等经济学家也将实证研究运用到两者关系的 研究中。 谢冰( 2 0 0 0 见【2 l 】) 通过总量上的简单的实证分析得出结论：外商投资企业出 口及f d i 的t 统计值均较大，说明外商投资企业的产品出口和f d i 对中国出口 贸易规模的增长具有显著性作用。同时，外商投资企业进口的t 统计值比较小， 说明尽管外资企业的商品进口较内资企业更多，但外商投资并没有从总量上增 加商品的进口。因此，在华f d i 与中国的进出口之间是存在正相关的关系。 詹晓宁等( 2 0 0 2 见 2 2 1 ) 认为由于在华f d i 的存在，中国的出口产品结构优化， 中国出口商品的竞争力扩大，有利于中国的出口。 谢建国( 2 0 0 3 见【2 3 】) 通过回归分析得出结论：中国产品出口竞争力的变化有 着较强的路径依赖特征，f d i 虽然不是中国产品的决定因素，但是却是打破这种 路依赖的重要原因。f d i 有利于中国产业结构的优化，促进中国出口结构向高技 术产品出口结构的迁移，提高了中国的出口竞争力。 但是，以上学者主要研究了外国对中国的直接投资与中国的出口贸易之间 的关系。而对于中国对外直接投资的贸易效应主要还是一些定性的研究，缺乏 实证的支持。本文将通过协整分析对中国对外直接投资与出口贸易之间的关系 进行分析，使得分析更加全面科学，分析结果更符合中国的实际经济情况。 3 中国对外直接投资和出口贸易的内涵和现状 从世界范围来看，进入2 1 世纪以后，无论是贸易总量还是对外直接投资都 有着飞速的发展。 一方面，世界贸易总量的增长明显高于世界经济总量的增长。2 0 0 0 年世界 贸易增长率达1 2 5 ，远远高于同期4 7 的世界经济增长；2 0 0 3 年世界贸易增 长率为4 5 ，高于世界经济总量增长3 2 的速度。快速增长的贸易总量对世界 经济增长有着越来越显著的贡献。 而随着总量的增长，世界贸易的结构也在不断地调整和升级。在世界服务 贸易飞速增长的前提下，世界货物贸易也结束了负增长阶段，开始大规模增长。 而在货物贸易下，相对于初级产品，制成品贸易的比重不断上升。据w t o 统计， 世界制成品贸易的增速要高于初级产品的增速。 另一方面，由于信息技术和高新技术的不断发展，经济要素的国际流动也 异常活跃，经济全球化进程大大加快，国际资本流动的规模也随之不断扩大， 速度不断加快。联合国贸发会议历年世界投资报告的资料显示，过去十余 年来国际直接投资一直保持着持续大幅的增长势头。虽然2 0 0 0 年以后，在总量 上出现了下降的势头，但是国际对外直接投资的结构和方式都日趋成熟，呈现 出了更加稳定的态势。根据( 2 0 0 5 年世界投资报告，2 0 0 4 年全球国际直接投 资又增长了1 2 ，达到6 4 8 0 亿美元。f d i 的迅猛发展扩大了国际生产在世界经 济中的作用，不仅对世界经济的增长做出了贡献，也越来越多地影响了世界贸 易的格局。 在两者迅速发展，不断成熟的国际背景下，中国的对外直接投资和出口贸 易也有着迅猛的增长势头。 3 1 中国对外直接投资的内涵和现状 国际资本流动按照投资方式的不同可分为间接投资和直接投资。虽然，随 着世界金融市场和货币市场的不断发展完善，直接投资只占世界范围内资本流 量的- - d , 部分，但在当今世界经济中，它却已经成为整个国际资本流动中最为 复杂，涉及面最为广泛的部分。“它不仅直接涉及到国际生产和国际贸易，甚至 中国对外直接投资与出口贸易的内涵和现状 于已成为国际经济关系中经济政策的主要筹码。2 迄今为止，对于直接投资的定义是多种多样的。经济合作与发展组织 ( o e c d ) 认为：直接投资是“非当地居民为( 1 ) 创设或扩充完全所有子公司或支 店，并取得该企业充分所有权；( 2 ) 参与新设立或已有企业：( 3 ) 长期借款( 5 年或 5 年以上) 等而进行的投资。”3 经合组织建议规定在子公司资本中持股的最低限 度为l0 9 i 。 国际货币基金组织( i m f ) 则认为：“直接投资是投资者为了长期获利而对 在投资国经济以外的另一国经济中经营的一家企业进行的投资；投资者的意图 在于取得对该企业管理的控制权t 通常控制权是在所有权的基础上决定的，当 一个投资者或一个紧密结合的集体在所投资的企业内拥有2 5 或更多的投票股， 可以作为控制所有权的合理标准。” 综合以上观点，可以看出，虽然外国直接投资的定义具有多样性，但在概 念的本质上已经基本达成了共识。大多数学者都认为：“对外直接投资是指一国 ( 或地区) 的对外直接投资者通过竞争优势( 主要表现为无形资产) 在国际问的转 移，从而获得外国企业的部分或全部管理和控制权，以实现最终目标和直接目 标高度统一的长期投资行为。对外直接投资的最终目标是唯一的，即利润最大 化。而其直接目标则是多元的，例如：获得国外自然资源；绕开贸易保护主义 障碍；获得国外先进技术和管理经验：利用东道国的优惠政策等等。”5 中国企业对外直接投资的历史源头可以追溯到1 9 7 9 年。该年国务院颁布了 1 5 项经济改革措施，其中明确规定允许出国办企业，这就为中国企业发展对外 直接投资提供了一个有力的政策依托和前进的动力。据考证，中国第一家非进 口贸易性海外企业就是1 9 7 9 年1 1 月在东京开业的北京友谊商业服务公司与日 本企业合资的公司。 虽然起步相对较晚，但是经过2 0 多年的发展，中国对外直接投资从无到有， 总体上一直保持着较快的发展态势，尤其是2 0 世纪以来，发展速度更是非常惊 人( 见图3 1 1 和图3 1 2 ) 。 2 国际投资 ：西里尔布伊厄尔，商# i - t 币书馆，1 9 9 5 年舨，第卜2 页 国际企业管理) ：鲁明弘，中国青年出版社。1 9 9 6 年版第2 5 页 4 国际收支手册 第三版：国际货币基金组织。华盛顿哥伦比亚特区，1 9 6 1 年 国际直接投资与经济发展 ；李东阳。经济科学出版社，2 0 0 2 年版6 - 9 页 1 4 中国对外直接投资与出口贸易的内涵和现状 图3 1 11 9 8 6 - - 2 0 0 5 年中国对外直接投资项目数 资料来源：1 9 8 6 - - 2 0 0 3 年数据来源于中国对外贸易统计年鉴 2 0 0 4 和2 0 0 5