（统计学专业论文）商业银行资产负债模型化管理研究.pdf

内容摘要 资产负债管理是现代商业银行经营管理的核心，是银行优化资 金配置的一项综合管理工作。它是指商业银行在业务营运过程中，依 据实际需要运用科学的管理体系和管理手段，对经营的各类资产、负 债以及其相应表外业务进行计划控制与调节，使之在总量上均衡，结 构上优化，从而实现流动性、安全性和盈利性之间的协调平衡，以达 到自我调控、自我约束、自我发展的目的。资产负债管理在西方商业 银行经过了近百年的探索和实践，已形成了一套系统科学的、全面的 经营管理理论和方法。从最简单的资金集中法发展到现在剥用复杂的 数学模型和计算机程序的情景动态模拟法，而且新的手段工具仍在不 断涌现。市场机会分析和精确地量化管理是商业银行资产负债管理的 真谛。因此，模型化管理一出现，便在西方商业银行中广为运用。在 我国，银行向现代商业银行发展的方向将是不可阻挡的历史趋势，对 商业银行进行资产负债管理已开始步入了正轨，所以借鉴吸收国外成 熟的理论方法和成功经验就显得尤为迫切和重要。当前虽然众多学者 对商业银行资产负债管理理论以及方法进行了长期的研究，但是现阶 段关于商业银行资产负债模型化管理的研究还远不多见，结合我国商 业银行具体实际进行资产负债管理的定量分析研究的更少。本文正是 基于这种情况，选择商业银行资产负债模型化管理为切入点，系统地 研究西方商业银行资产负债模型化管理的发展过程和方法，研究每一 模型建立的思想、方法和具体应用。为使模型化管理能在我国商业银 行的资产负债管理中有效地应用，联系到我国商业银行的内部体制和 外部环境与西方商业银行有较大差别，笔者对西方商业银行所惯用的 模型进行了某些修正和改进，同时对流动性需求的管理，笔者提出了 自己的模型，并对每一种模型的优势和缺陷进行了论证分析。这便是 作者撰写本文的目的所在。 本文的基本思路是：首先，为了能给文章奠定坚实的理论基础， 本文系统地阐述了西方商业银行资产负债管理理论的演变过程：商业 性贷款理论、资产转移理论、预期收入理论、负债管理理论、资产负 债综合管理理论，也详细地分析了资产负债管理的一般原理。其次， 本着遵照商业银行资产负债管理的“安全性、流动性、盈利性”原 则，本文分别研究能体现每一原则的模型。盈利性运用线性规划模型 来体现，流动性用季节流动性需求时间序列模型刻画，安全性便通过 利率敏感性缺口模型、存续期缺口模型、净投资组合价值模型来衡 量。同时对每一模型进行实证分析并指出每一模型存在的缺陷。最 后，着重分析了在我国实行的商业银行资产负债管理的特征，提出我 国商业银行实施资产负债管理现阶段的对策，并指出模型化管理应是 我国商业银行资产负债管理发展的方向。本文在结构上共分四部分， 按上述的思路分别对有关问题进行分析研究。 第一部分：前言，定义了商业银行资产负债管理的概念，区分出 它与资产负债比例管理的异同。指出资产负债管理是银行的科学自律 管理，是企业管理科学与银行经营环境相结合的产物；而资产负债比 例管理在本质上是宏观上中央银行对商业银行实行监管的一种手段， 是政府作为一个外部实体介入并代理市场对银行业施以管理的结果， 所以两者有其不同的管理目标、内容以及手段。同时资产负债管理和 资产负债比例管理两者有着密不可分的联系。资产负债管理是资产负 债比例管理的微观基础，两者在总体内容方面有许多交叉之处，双方 都要保持资金使用的流动性和安全性。模型化管理是资产负债管理近 几年的新发展，它采用计量经济学、运筹学等一些数学模型，辅助于 计算机程序来管理银行的资产和负债。应用此方法商业银行能够对其 资产和负债的市场机会收益和风险进行精确地量化管理，这正是商业 银行资产负债管理的精髓，同时也是衡量一个商业银行管理水平高低 的重要标志之一。在我国，由于体制和市场环境的限制，以及资产负 债比例管理实施起步不久，商业银行在资产负债管理的实践中产生了 众多偏差，误以为资产负债比例管理就是资产负债管理，管理方法仅 仅局限于各种指标的简单控制，手段也落后，效果自然难尽入意，使 得工作消极被动，丧失了大量的盈利机会。因此，加深商业银行对资 产负债管理的理解认识，改变简单落后的管理方法和手段是我国商业 银行经营管理迫切要解决的问题。 第二部分：资产负债管理理论概述。随着银行经营条件的变化， 商业银行资产负债管理理论也经历了“资产管理理论、负债管理理 论、资产负债综合管理理论”的历史演变过程。具体说，主要有以下 五种资产负债管理理论：( 1 ) 商业性贷款理论，该理论认为：商业 银行的资金来源主要是吸收存款，而存款是随时可以支取的，因此为 了保持银行的流动性，银行的贷款业务应集中于短期自偿性贷款，即 基于商业行为而能自动清偿的贷款。( 2 ) 资产转移理论，它认为保 持银行资产流动性的最好办法是购买那些信誉高、期限短、易于转让 给其它贷款人或投资人而变成现金的资产，只要银行持有能随时在市 场上变现的资产，其流动性就有保证。( 3 ) 预期收入理论。该理论 认为：无论是贷款或证券的变现能力，都是以未来收入为基础的，即 使是长期贷款，只要有借款人的预期收入作保证，就不致于影响银行 的流动性。这种理论并没有否定上述两种理论，但强调的不是放款的 用途，也不是担保品，而是借款人的预期收入。( 4 ) 负债管理理 论。该理论是本世纪5 0 年代后发展起来的。它主要是通过加强负债 管理来提高银行的流动性，即向外借款也可以提高流动性。只要银行 借款系统宽广，它的流动性就有保证，从而可以将资产投资于高盈利 或流动性较高的资产中，甚至可以通过借款来扩大贷款规模。 ( 5 ) 资产负债综合管理理论，产生于本世纪7 0 年代中期，指银行对资产 和负债进行全方位的经营管理。不仅要重视负债管理，也应重视资产 管理，要以资产负债对称原则为基础，从资产和负债的结合上来保证 银行的安全性、流动性和盈利性。所谓对称性原则，主要是指资产与 负债科目之间期限和利率要对称，以期限对称和利率对称的要求来不 断调整其资产结构和负债结构，以谋求经营上风险最小化和收益极大 化。该理论对完善和推动银行现代化管理起了积极的作用，使银行的 管理效率和管理艺术进一步提高。它对银行拓展业务，安全经营以及 增强银行经营的盈利能力和应变能力等都起到了重要作用，因而为世 界各国银行所广泛采用。西方商业银行在长期的经营实践中，探索出 了一套带有普遍意义又为各国银行业所遵循的般原理，有规模结构 对称原理、偿还期对称原理、目标替代原理、分散化原理。 第三部分：商业银行资产负债的模型化管理。模型化管理是商 业银行资产负债管理的新发展，现已广泛地运用于各商业银行的资产 负债管理之中。经过了多年的研究和实践，商业银行资产负债模型化 管理已形成了许多模型体系，主要有：线性规划模型、流动性需求模 型、利率敏感性缺口模型、存续期缺口模型和净投资组合价值模型， 它们涵盖了资产负债管理的“流动性、安全性、收益性”原则。线性 规划模型用来确定资产收益的最大化；季节流动性需求时间序列模型 用来预测银行季节性的流动需求：利率敏感性缺口模型、存续期缺口 模型和净投资组合价值模型都是用来衡量银行的市场风险。线形规划 模型直接用数学方法解决资金分配问题，以达到资产收益最大。线性 规划可以对商业银行资产负债表状况进行全面、综合的考察，是一种 较好的资产负债管理工具。但是线性规划模型要能有效地在我国商业 银行运用，笔者认为还应解决以下问题：一是资产管理目标的确立。 由于体制和外部环境所限，我国商业银行资产管理目标很难单纯以赢 利为目标，所以在设定线性规划模型中，银行资产管理目标应以效益 为目标较为贴近银行实际。二是数据的取得。为了使得数据可获得以 及减少运算量，降低管理成本，可将资产的有些科目进行合并，简化 资产分类。三是质量指标的量化。各种限制约束条件要能用数学式子 准确地表达出来，这样才能和规划方程一起求解。流动性需求的管理 在西方商业银行中还没有较为普遍的模型方法来借鉴。笔者认为，我 国国民经济中工农业生产在一年期内季节性变化十分明显，因而在我 国商业银行流动性需求变动中季节性变动便成为了最突出的变动。故 本文只对季节性流动性需求进行了模型设定和预测。为了较为准确地 确定我国商业银行的流动性需求，笔者将季节流动性需求分解为存款 余额变动和贷款余额变动两部分。在模型的具体设定过程中，为了消 除原数据中随机因素，以及考虑到数据资料有明显的趋势变化且波动 较大，故笔者采用二次指数平滑法对数据进行处理，使得数列更加平 滑，然后进行回归得到趋势方程。由于时间序列的季节性的变动，笔 者利用各年同月的数据求得季节性指数，再对趋势方程进行修正得出 所需的季节流动性需求时间序列模型。利率敏感性缺口模型用来衡量 利率敏感性资产和负债绝对价值之间的资金差异( 缺口) ，根据这种 方法，利率敏感性资产( 负债) 是在成熟期内可能重新定价的资产 ( 负债) ，两者的差额称为缺口。考虑到我国利率管理体制的特殊性 以及银行资产和负债科目的现实情况，笔者将我国商业银行利率敏感 性资产分为：同业拆借、国库券、贷款；利率敏感性负债分为：同业 拆入、储蓄存款、金融债券。依据此种分法，可以计算出银行在不同 时期的利率敏感性缺口头寸，从而可准确地测量银行利率风险。存续 期缺口模型用来评估利率变化对商业银行资产负债结构的市场价值的 影响。对于单个债券，存续期就是投资的未来现金流的加权平均时 期，这里的权重是现金流的现值。通过计算每一个资产和负债的单个 存续期，以及每个资产和负债在整个资产组合和负债组合中的比 重，可以获得整个资产组合和负债组合的存续期。为了能精确地说明 利率变动对银行资产负债价值以及其净值的影响，笔者依据资产负债 平衡表中恒等式即e = a 一l ，其中e 为银行净值增量，a ， l 分别为资产和负债增量，结合资产组合与负债组合的存续期公式， 推导出存续期缺口模型。利率敏感性缺口、存续期缺口模型来衡量利 率风险，对于一些重要的风险根源包括基本点风险、内含选择性风险 却无能为力。进一步说，这些模型只是集中在近期收益的风险，忽视 了市场利率变化对长期收益的影响。净投资组合价值模型集中在利率 变化对银行投资组合市场价值影响，而不是对短期收益的影响。商业 银行利用国债信息、各类资产和负债的利息以及它们的期限信息，同 时也包括详细的资产负债表外金融工具的信息，预计出金融工具未来 的现金流，运用适当的贴现率，估计它们的市场现值，所有的资产市 场价值减去所有的负债市场价值的差额被称为净投资组合价值n p v 。 通过此模型，银行能够看到市场利率的变化是如何影响其市场价值 的。由于我国目前还缺乏期权这样的新型金融工具，为了能使n p v 模 型实用化，笔者采用了静态折扣现金流的方法，即给出现金流的未来 利率的变化路径是单一的，折扣现金流利率也使用市场利率。 第四部分：商业银行资产负债模型化管理与中国商业银行的改 革。我国现在建立的资产负债管理制度即正在推行的资产负债比例管 理，是在现有经济金融发展水平上，在体制转轨背景下的一种符合银 行实际的模式，与西方商业银行的资产负债管理有着很大的不同，这 也是不成熟现实的必然要求。因此，我国的资产负债管理在实施过程 中表现出自身独有的特征。客观实际决定了我国商业银行实行的资产 负债管理只能是初步的、不全面的比例管理。然而就是比例管理在我 国商业银行经营管理中要达到应有的目标，还既受到银行内部管理问 题的制约，又受到外部环境的制度结构和体制的制约。改善实施资产 负债比例管理的内外环境，为全面的资产负债管理的实行创造有利条 件是当前我国银行体制改革中的重点之一，对此笔者提出要资产多元 化、增加资本金、开辟新的负债来源、贷款呆帐处理、相关制度配套 等亟待要解决的具体建议。而且提出在宏观上要加快银行体制改革、 培育完善货币市场、加速利率管理体制改革等政策建议。同时笔者认 为，伴随着我国金融市场对外开放进一步扩大，国外商业银行将不断 进入我国，它们给我国商业银行带来的不但是资金规模上的竞争，更 为重要的是经营管理上的竞争，装备先进的计算机用模型化管理资产 与负债的西方商业银行必将给仍然用落后手段管理资产与负债的我国 商业银行带来严重的挑战。因此，尽快将模型化管理纳入我国资产负 债管理研究之中，建立起我们自己的资产负债管理模型是提高我国商 业银行管理决策水平，面对未来激烈竞争的重要保证。 关键词：资产负债管理利率敏感性存续期市场价值 a b s t r a c t a s s e t - l i a b i l i t ym a n a g e m e n t ( a l m ) i sa c o r eo ft h eb u s i n e s s m a n a g e m e n ta n dac o m p r e h e n s i v em a n a g e m e n tw o r kf o ro p t i m i z i n gt h e a l l o c a t i o no ff u n d si nam o d e mc o m m e r c i a lb a n k a p p l i e dt oc o m m e r c i a l b a n k i n g ，a s s e t - l i a b i l i t ym a n a g e m e n tr e f e r st ot h ep l a nt h a td i r e c t sa n d c o n t r o l sa l lk i n d so fa s s e t s i i a b i l i t i e sa n dt h o s eo fo f fb a l a n c e s h e e t c o n t r a c t s a c c o r d i n gt ot h ea c t u a ld e m a n d , c o m m e r c i a lb a n k s ，w i t ht h e s c i e n t i f i cm a n a g e m e n ts y s t e ma n di n s t r u m e n t - k e e pt h eb a l a n c eo ft h et o t a l v o l u m ea n dt h eo p t i m u mo ft h ec o n s t r u c t i o n s ，t oa c h i e v et h ec o o r d i n a t e d e q u i l i b r i u ma m o n gl i q u i d i t y ，s e c u r i t ya n de a r n i n g , a n dh e n c es u c c e e di nt h e o b j e c to fs e l f - a d j u s t m e n t ，s e l f - c o n s t r a i n ta n ds e l f - d e v e l o p m e n t t h r o u g ha l o n gp r o c e s so fe x p l o r a t i o na n dp r a c t i c e ，c o m m e r c i a lb a n k sh a v ee s t a b l i s h e d as e to ft h es c i e n t i f i cs y s t e m a t i ca n df u l l - s c a l et h e o r i e sa n da p p r o a c h e so f a l m ，r a n g i n gf r o mt h es i m p l e s tm e t h o d - - 一t h ep o o lo ff o u n d s ，t ot h ec u r r e n t s c e n a r i o d y n a m i cs i m u l a t i o na p p r o a c h ，w h i c hu t i l i z e st h ea d v a n c e d m a t h e m a t i c a lt e c h n i q u e sa n dc o m p u t e r - b a s e dt e c h n o l o g y i na d d i t i o n ，m o r e a d v a n c e df m a n c i a li n t e r m e d i a r i e sa r es t i l l c o n t i n u a l l ys p r i n g i n gu p b o t h t h em a r k e to p p o r t u n i t ya n a l y s i sa n dt h ep r e c i s e l yq u a n t i t a t i v em a n a g e m e n t a r e t h ee s s e n c eo fc o m m e r c i a lb a n ka l m s ow h e nt h e m o d e l i n g m a n a g e m e n ta l q _ s e s ，i th a sw i d e l yb e e n u s e da m o n gw e s tc o m m e r c i a lb a n k s b u s i n e s sm a n a g e m e n t i n0 1 1 1 c o u n t r y ，t h ee f f o r t sh a v eb e e nm a d ei n t r a n s f o r m i n gs t a t e d o w n e db a n k si n t om o d e mc o m m e r c i a lb a n k sf o rs e v e r a l y e a r sa n da l mh a sb e e ni n t r o d u c e di n t oc o m m e r c i a lb a n k s w i t l lal a c ki n e x p e r i e n c e sa n dk n o w l e d g eo ft h ea l m ，i ti su r g e n tf o ru st o l e a r nt h e m a t u r et h e o r i e sa n dt h es u c c e s s f u le x p e r i e n c e sf o r mt h ef o r e i g nc o m m e r c i a l b a n k s i nt h i st h e s i s ，f i r s t l y ，t ol a yf m nf o u n d a t i o no f t h et h e o r yf o rt h et h e s i s ， a s y s t e m a t i cd i s c u s s i o ni sm a d ei nt h ed e v e l o p m e n tp r o c e s so fa l m t h e o r i e si nt h ew e s tc o m m e r c i a lb a n k s ：t h ec o m m e r c i a l l o a n , t h es h i f t a b i l i t y t h e o r y ，t h ea n t i c i p a t e di n c o m et h e o r y ，t h el i a b i l i t ym a n a g e m e n tt h e o r y , a n d t h ea s s e t l i a b i l i t yc o m p r e h e n s i v em a n a g e m e n t s e c o n d l y ，ad e t a i l e ds t u d yi s m a d ei nt h ev a r i o u sm o d e l st h a te m b o d yt h ep r i n c i p l eo fl i q u i d i t y ，s e c u r i t y ， a n de a r n i n gi nt h ec o m m e r c i a lb a n ka l m t h ee a r n i n gi sr e f l e c t e dt h r o u g h t h el i n e a rp r o g r a m m i n gm o d e l ，t h el i q u i d i t yt h r o u g ht h es e a s o n a ll i q u i d i t y t i m es e r i e sm o d e l ，t h es e c u r i t yt h r o u g ht h es e n s i t i v eg a pm o d e l ，t h ed u r a t i o n g a pm o d e l ，a n dt h en e tp o r t f o l i ov a l u em o d e l ，a tt h es a l n et i m e ，t h ea u t h o r p o i n t so u tt h ef l a w so fe v e r ym o d e l t h i r d l y ，a na n a l y s i si sc a r r i e do u t i nt h e c h a r a c t e r i s t i c so fa l mo fc o m m e r c i a lb a n ke n f o r c e di n0 1 1 1 c o u n t r y f i n a l l y ， i ti sp o i n t e do u tt h a tt h em o d e l i n gm a n a g e m e n ts h o u l db ee n c o u r a g e df o r t h e a l mt od e v e l o pi nc o m m e r c i a lb a n k s f u r t h e r m o r e ，s o m er e c t i f i s a t i o n sa r e s u g g e s t e dt ot h em o d e l sp o p u l a rw i t hw e s tc o m m e r c i a lb a n k s ，a sar e s u l t ，a n e wm o d e lo ft h el i q u i d i t ym a n a g e m e n ti sp u tf o r w a r df o rc o m m e r c i a lb a n k s i no u rc o u n t r y , c o n s i d e r i n gt h ed i f f e r e n c eb e t w e e nt h ec o m m e r c i a lb a n k so f o u rc o u n t r ya n dt h o s eo fd e v e l o p e dc o u n t r i e s t h i sd i s s 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mi st h em i c r o - b a s eo ft h ea s s e t - - l i a b i l i t yp r o p o r t i o n m a n a g e m e n t t h e r e f o r e ，t h e ya r ec o n s i s t e n ti ns o m er e s p e c t s t h em o d e l i n g m a n a g e m e n tt h a th a sb e e nt h ed a t ed e v e l o p m e mo fa l m i nr e c e n ty e a r s u s e ss o p h i s t i c a t e dm o d e l sa n da d v a n c e dm a t h e m a t i c a lt e c h n i q u e sa i d e db y c o m p u t e r st om a n a g et h ea s s e t sa n dl i a b i l i t i e so f t h eb a n k w i t ht h i sm e t h o d ， c o m m e r c i a lb a n k sc a r lp r e c i s e l ya n dq u a n t i t a t i v e l ym a n a g et h em a r k e r o p p o r t u n i t ye a r n i n ga n dr i s ko f t h ea s s e t sa n dt h el i a b i l i t i e s t h es e c o n dc h a p t e ru n f o l d sad e t a i l e dd i s c u s s i o no ft h et h e o r i e so f a l m a st h ee c o n o m i cc i r c u m s t a n c eh a sc h a n g e d ，t h e s et h e o r i e sh a v eg o n e t h r o u g ht h r e ep h r a s e 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t h e s h i f t a b i l i t yt h e o r y t h et h e o r y i sb a s e do nt h ep r o p o s i t i o nt h a tab a n k s l i q u i d i t yi s m a i n t i n e di fi th o l da s s e t st h a tc o u l db es h i f t e do rs o l dt oo t h e r l e n d e r so ri n v e s t o r sf o rc a s h i fl o a n sa r en o tr e p a i d ，t h ec o l l a t e df o r m s e c u r e dl o a n sc o u l db es o l di nt h em a r k e tf o rc a s h ；i ff u n d sa r en e e n d e d ， l o a n sc o u l db es h i f t e dt ot h ec e n t r a lb a n k , t h u s ，t h ei n d i v i d u lc o m m e r c i a l b a n ks h o u l db ea b l et om e e ti t sl i q u i d i t yn e e d s ，p r o v i d e dt h a ti ta l w a y sh a s a s s e t st os e l l ( 3 ) t h ea n t i c i p a t e di n c o m et h e o r y ：t h et h e o r yh o l d st h a tab a n k s l i q u i d i t yc a nb ep l a n n e di fs c h e d u l e dl o a np a y m e n t sa r eb a s e do nt h ef u t u r e i n c o m eo ft h eb o r r o w e r t h i st h e o r yd o e sn o td e n yt h ea p p l i c a b i l i t yo ft h e c o m m e r c i ll o a na n ds h i f t b i l i t yt h e o r i e s i te m p h a s i z e si n s t e a dt h ed e s i r a b i l i t y o f r e l a t i n gl o a nr e p a y m e n tt oi n c o a mr a t h e rt h a nr e l y i n gh e a v i l yo nc o l l a t e r a l ( 4 ) t h el i a b i l i t ym a n a g e m e n tt h e o r y ：a d v o c a t e so ft h el i a b i l i t ym a n a g e m e n t t h e o r ym a i n t i nt h a tb a n k sc a nm e e tl i q u i d i t yr e q u i r e m e n t sb yb i d d i n gi nt h e m a r k e tf o ra d d i t i o n a lf u n d s ( 5 ) t h ea s s e t - l i a b i l i t yc o m p r e h e n s i v e m a n a g e m e n t f o rt h em o s tp a r tt h em a j o ro b j e c t i v eo f t h ea s s e tm a n a g e m e n t t h e o r ya n dt h el i a b i l i t ym a n a g e m e n tt h e o r yh a v eb e e nt oa s s u r el i q u i d i t yf o t h eb a n k ，t oe n a b l ei tt om e e td e p o s i tw i t h d r a w a lr e q u e s t s ，t oa s s u r es u f f i c i i e n t f u n d sf o rl e g i t i m a t sl o a nd e m a n d , a n da l m o s ti n c i d e n t a l l y ，i ts e e m s ，t o m a i n t a i nn e ti n t e r e s tm a r g i n sa n dp r o f i t a b i l i t y e f f e c t i v e m a n a g e m e n to f i n t e r e s ts i m u l t a n e o u sc o n s i d i e r a t i o nf ob o t ha s s e t sa n gl i a b i l t i e s ，p a r t i c u l a r l y ， t h e i rr a t ec h a r a c t e r i s t i c sa n dm a t u r i t i e s ac o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t y ， s e c u r i t y ，a n de a n i n ga r ea s s u r e db yt h em a n a e m e n tf ob o t ht h ea s s e ta n dt h e l i a b i l i t ya tt h es a m et i m e a sl o n ga st h em a n a g e m e n ti so nt h eb a s eo ft h e s y m m e t r yo f a s s e t - l i a b l i t y st e r ma n di n t e r e s tr a t e t h et h i r dc h a p t e ri sa b o u tc o m m e r c i a lb a n ka s s e t 1 i a b i l i t ym o d e l i n g m a n a g e m e n t o ) t h el i n e a rp r o g r a m m i n gm o d e l i tu s e so n eo fs e v e r a l s t a n d a r d i z e d c o m p u t a t i o n a lm a t h o d s ，s u c ha st h es i m p l e xa l g o r i t h m ，t o d e t e r m i n et h eo p t i m a lc o m b i n a t i o no f e l e m e n t sm a r k e r t h em o d e lr e q u i e r e s f i r s t ，a i le x p l i c i ts t s t e m e m to f 趾o b j e c t i v et ob eo p t i m i z e d ，t h e n ，t h e o b j e c t i v ew i t haf u n c t i o n ，l i m i t e db yc o n s t r a n t si m p o s e db yt a wa n dt h e r e g u l a t o r ya u t h o r i t i e s s o m eo ft h e s ec o n s t r a n t sa r en e c e s s r yb e c u a u s eo ft h e e c n o m i c ，e n v i r o n m e m e n t , a n do t h e rd e s i r e sb ym a n a g e m e n tt oc o n f r o n tt o g o o db a n k i n gp r c t i c e s f i n a l l y ，t h el i n e a rp r o g r a ms o l u t i o nr e l y e s o nt h e o b j e c t i v e f u n c t i o na n dc o n s t r a i n t s ( 2 ) t h es e a s o n a l l i q u i d i t yt i m e s e r i e s m o d e l t h e r ea r e m a n y m o v e m e n t si nt h eb a n k s l i q u i d i t y n e e d s ：i r r e g u l a r ，s e a s o n a l ，c y c l i c a l ，a n ds e c u l a r i ti sd i f f i c u l tt op r e d i c tt h e o c c u r r e n c eo rt h es e v e r i t yo fi r r e g u l a rm o v e r m e n t ss i n c et | l e yd on o tf o l l o w e s t b l i s h e dp a t t e r n s s e a s o n a lm o v e r m e n t sa r ed i r e c t l yr e l a t e dt ot h ec h a n g i n g s e a s o n s ，d i f f e r e n tf r o mi r r e g u l a rm o v e r m e n tb yr e p e a t i n gt h e m s e v e se v e r y y e a r t h ep r e c i s es e a s o n a lp a t t e mm a yc h a n g ew i t ht h ep a s s a g eo ft i m e c y c l i c a l m o v e r m e n ta r em o r ed i 街c u l tt o p r e d i c t t h a na r es e s o n a l m o v e r m e n t s s e c u l a rm o v e r m e n t so rt r e n d sp e r s i s to v e ral o n g p e r i o d r e l a t i v et ot h ed u r a t i o no ft h eb u s i n e s s c y c l e c o n s i d e r i n gs e a s o n a l m o v e