（财政学专业论文）我国“长三角”地区引进外资的税收政策研究.pdf

硕士学位论文 摘要 改革开放以来，大规模引进外资成为弥补我国经济建设不足的重要手段，近 年来我国利用外资的规模和速度举世瞩目。而以上海为龙头的长三角地区凭借其 雄厚的经济基础、优越的地理位置和便利的交通信息网络、优惠的税收激励政策 等区位优势，成为了我国吸引外商直接投资最具活力的地区，长三角地区正日益 成为全球跨国企业首选的投资区域。长三角地区能够引进大量外资，作为引资激 励手段的税收优惠政策功不可没，但是，引资税收政策在它运行十几年来给长三 角地区经济建设带来积极作用的同时，也带来了种种问题，产生了一些负面影响。 很多人开始质疑税收优惠政策的引资效用。2 0 0 8 年，“两税合一”是否会影响长三 角招商引资的强大引力? 为消除其不利影响，长三角地区在配合国家税收政策调 整的同时，引资税收政策究竟该如何适时的调整，关于这些问题的研究具有十分 重要的战略意义。 本文在理论研究方面，阐述了外商投资税收优惠政策的理论依据，介绍了外 商直接投资区位选择的影响因素，并重点分析了税收政策在外商直接投资区位选 择中的作用；通过对长三角地区f d i 的规模、产业结构分布以及投资环境的现状 分析，以及长三角地区吸引f d i 的区位优势分析，说明了长三角地区吸引f d i 的 潜力和优势，同时以长三角地区历年来吸引f d i 的数据为研究样本，对我国外资 税收优惠的引资效应进行实证分析，从动态的角度揭示我国引资税收优惠的有效 性；在对策研究方面，从长三角地区现有引资税制存在的问题出发，结合两税合 一”带来的影响，提出引资税收政策调整的基本思路和具体政策调整建议，同时提 出了以优化引资环境为目标的相关配套措施。 关键词：长三角；外商投资；税收优化 我国。长三角”地区引进外资的税收政策研究 i ti sa ni m p o r t a n tw a yt h a ta t t r a c t sf d l ( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ) t os u p p o r tt h e e c o n o m i cg r o w t ha f t e rc h i n a sr e f o r ma n do p e np o l i c y , a n dw eh a v ea c h i e v e dg r e a t $ u c c e s si nu s i n gt h es c a l ea n ds p e e do ff b r e i g i lc a p i t a l si nr e c e n ty e a r s e s p e c i a l l yt h e d e l t ao fy a n g t z er i v e rr e g i o nw h i c hh a sag r e a ts y m b o l - s h a n g h a ih a sb e c o m et h e m o s ts u c c e s s f u l l ya n da c t i v e l ya r e ai na t t r a c t i n gf d i ，w h i c hb a s i c a l l yu p o nt h er i c h e c o n o m i cr e s o u r c e ，p r e d o m i n a n tl o c a t i o no f t h em a p ，d e v e l o p e dt r a f f i ca n di n f o r m a t i o n n e tw o r k , a l s ow i t ht h ep r e f e r e n t i a lt a xp o l i c i e s a l s oi tb e c o m e sap r e f e r r e da r e af o rt h e m n c ( m u l t in a t i o n a lc o r p o r a t i o n ) t h ep r e f e r e n t i a lt a xp o l i c i e sp l a y sa ni m p o r t a n tr o l e i nt h ep r o c e s so f a t w a c t i n gf d ii nt h i sa r e a , b u ta st h et e n sy e a r sd u r i n gt h e p o l i c yr u n , i t a l s ot a k e ss o m ep r o b l e m sa n db e di n f l u e n c e sb e s i d e si t sg r e a te f f e c t a n dn o wm a n y p e o p l eb e g i nt ot h i n ko ft h ep r a c t i c a l i t yo ft h ep r e f e r e n t i a lt a xp o l i c i e si nf d is u c ha s i n2 0 0 8 ，i ft h et a xp o l i c y “t w oi no n e w i l la c ta no p p o s i t er o l et oa t t r a c tf d ii nt h e d e l t ao fy a n g t z er i v e rr e g i o n ? a n di fs oh o wc a nt h et a xp o l i c yf o rf d ia d j u s tw h i c h c o o p e r a t ew i t ht h ew h o l ec o u n t r y st a xp o l i c y a n da l lt h es t u d i e sf o rt h ea b o v eq u e s t i o n w i l lh a v ei t si m p o r t a n tm e a ni nt h ep r o c e s so f t h ee c o n o m i cg r o w t h t h es t u d yo ft h et h e o r yi nt h i sa r t i c l e ，b a s i c a l l yo nt h et h e o r yo fp r e f e r e n t i a lt a x p o l i c i e so f f o r e i g n e ri n v e s t m e n t ，a n di n t r o d u c e dt h ee f f e c tf a c t o ro f l o c a t i o nc h o o s i n go f f d i ，a n dm a i n l ya n a l y z e dt h ee f f e c to fl o c a t i o nc h o o s i n go ff d i i ts t a t et h ea d v a n t a g e a n dp o t e n t i a lo f t h ed e l t ao fy a n g t z er i v e rr e # o ni na t t r a c t i n gf d i ，a f t e rs t u d y i n ga n d a n a l y z i n gt h e f d is c a l e 、s t r u c t u r eo f i n d u s t r i a ld i s t r i b u t i n g 、i n v e s t i n gc i r c u m s t a n c ea n d t h el o c a t i o na d v a n t a g ei nf d ia tt h es a m et i m ei ts h o w st h ev a l i d i t yo f t h et a xp o l i c yi n f d ia f t e ra n a l y z i n gt h ef d id a t ao f t h ed e l t ao f y a n g t z er i v e rr e g i o nt h e s ey e a r su n d e r p o s i t i v i s ms t u d y i n g i nt h es i d eo f p o l i c yr e s e a r c h ，s t a r tf r o mt h ep r o b l e m o f t h ec u r r e n t t a xp o l i c ys t u d y i n g , a l s ot o g e t h e rw i t ht h ea n a l y z i n ge f f e c tf r o mt h e t w oi no n e t a x p o l i c y , t h i sa r t i c l ep r o p o s e dt h eo v e r a l lm e n t a l i t ya n ds p e c i a lp o l i c yd e s i g no ft h et a x o p t i m i z a t i o nt oa t t r a c ti n v e s t m e n t ，a n do t h e rn e c e s s a r ym e a s u r e sf o rt h ep u r p o s eo f o p t i m i z i n g t h ee n v i r o n m e n tf o ra t t r a c t i n gf d i k e yw o r d s ：t h ed e l t ao f y a n g t z er i v e rr e g i o n ；f d i ；t a xi n c e n t i v e s 1 1 i 我国“长三角”地区引进外资的税收政策研究 插图索引 图21 对外直接投资区位因素 图3l 长江三角洲与珠江三角洲利用外商直接投资占全国的比重 1 0 1 5 硕士学位论文 附表索引 表2 11 9 8 l 一2 0 0 4 年国际直接投资一览表 表2 2 中国f d i 的区位分布 表3 1 长江三角洲实际利用f d i 的规模 表3 22 0 0 4 年长江三角洲1 6 个城市吸引f d i 比较 表3 32 0 0 4 年外资结构产业分布一 表3 4 在沪外商投资企业和外国企业所得税 表3 5 上海、江苏、浙江制工业部门结构相似系数 表3 62 0 0 4 年长三角1 6 个城市经济主要指标比较 表4 11 9 9 0 - 2 0 0 4 年长三角地区f d i 增长弹性比较 表4 2 各年长三角地区进出口总额比较 表4 3 实施税收优惠政策的城市与未被开放城市f d i 值比较 表4 4 模型回归结果 屹b b m丝筋拍凹如舛硒 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的 研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均 已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 作者签名： 日期：0 济f 月。日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借 阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行 检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密以 ( 请在以上相应方框内打“寸) 日期：妒7 年l f 月f 。e 1 日期游i f 月f 。日 我国。长三角”地区引进外资的税收政策研究 第1 章绪论 1 1 论文选题背景与意义 改革开放以来，中国利用外资的规模和发展速度举世瞩目。截至2 0 0 6 年9 月 底，中国累计吸引外商直接投资超过6 6 5 0 亿美元，来华投资的国家和地区近2 0 0 个，全球5 0 0 强企业已有约4 8 0 家来华投资，中国累计批准的外商投资企业5 8 1 6 8 8 家。中国己连续1 5 年成为吸引外资最多的发展中国家。可以预见，在世界经济 全球化的进程中，我国将继续成为跨国投资的重点选择区域。 长三角地区是全国最具规模、基础最为雄厚、市场容量最大、投资环境最好 的经济区域之一，更是吸引外商直接投资的重中之重。2 0 0 5 年，长三角利用外商 直接投资2 7 7 5 6 亿美元，占全国吸引外商壹接投资总额的4 6 0 1 ，而珠三角利用 外商直接投资7 82 3 亿美元，占全国吸引外商直接投资总额的1 46 2 。2 l 世纪初， 国际直接投资的重心在我国已由珠三角转移到了长三角，长三角地区正日益成为 全球跨国企业首选的投资区域，而且长三角经济圈己被公认为续世界五大都市圈 之后的世界第六大都市圈。 长三角地区能够引进大量外资，作为引资激励手段的税收优惠政策功不可没。 改革开放以来，国家为了大规模的吸引外资，加快利用外资的步伐，在当时国际 大环境下，我国选择了一条“以优惠促引资”的道路，陆续制定了一系列以吸引外资 为目的的税收优惠政策。我国政府自1 9 8 4 年起，就开始逐步向经济特区、沿海开 放城市、沿海经济开放区、部分省会城市及边境开放市镇提供税收优惠政策( 主要 是所得税方面的优惠) ，以期实现吸引f d i 更多更快地流入以上地区。而长三角的 部分城市在1 9 8 5 年被开发为沿海经济开放区，1 9 9 0 年，上海浦东新区被开放，为 外商投资企业提供区域范围内的各种税收优惠政策。 自上海浦东新区开放以后，长三角的引资规模迅速增长，使该地区的经济获 得了突飞猛进的发展，带来了贸易增长效应、结构调整效应、产业集群效应、就 业效应等积极影响。然而，引资税收政策运行十几年来，由于未能随形势进行与 时俱进的调整，带来了许多负面影响。因而，很多人开始质疑税收优惠政策的引 资效应。那么，区域税收优惠政策对吸引外资流入以上地区是否起到了明显的作 用? “两税合一”后，税收优惠政策的调整是否会对长三角地区引进外资产生较大的 负面影响? 是否会影响到外资企业的投资动机? 2 0 0 8 年，新的企业所得税法实施 后，为减小对外资企业带来的不利影响，促使长三角地区提高利用外资的质量和 水平，长三角地区的引资战略该如何调整，税收政策该如何作为? 由于我国目前 在这方面的实证研究还十分薄弱，理论界也尚无关于长三角引资税收政策的研究。 。商务部统计资科 硕士学位论文 因而，关于这些问题的研究成为了现阶段亟待解决的严峻课题，具有十分重要的 战略意义。它不仅对总结我国过去若干年吸引外资工作的经验有很大帮助，而且 现阶段，面对国际减税潮流和目益激烈的国际税收竞争，我国“两税合一”后，长三 角地区该如何配合国家税收政策的调整，以期更为合理充分地利用外资，也有很 强的借鉴意义。 本文将通过对长三角地区外商直接投资的规模、产业结构分布以及投资环境 进行现状分析，并以长三角地区历年来吸引f d i 的数据为研究样本，对我国外资 税收优惠的引资效应进行实证分析，从动态的角度揭示我国引资税收优惠的有效 性，在对策研究方面，从长三角地区现有引资税收政策存在的问题出发，提出引 资税收政策优化的总体思路和具体政策调整建议，这不仅对长三角地区在“两税合 一后，继续发挥其引资的强大引力，提高利用外资的质量和水平，加速区域经济 一体化进程有重要借鉴意义，而且也对实现我国“十一五规划”中提出的“继续积极 有效利用外资，切实提高利用外资的质量，加强对外资的产业和区域投向引导， 促进国内产业优化升级”的目标以及为我国其他地区引进外商投资提供借鉴具有 重要的现实意义。 1 2 文献综述 1 2 1 对外直接投资区位理论r 国内外众多学者运用了多种方法从不同研究视角讨论了一系列对外直接投资 的动机和投向。区位优势理论回答了企业在海外选址的问题，区位优势理论认为 跨国公司进行f d i 时必然要受到区位因素的影响，只有当受资国的区位优势较大 时，企业才会进行f d i 。1 9 7 7 年英国里丁大学教授邓宁( jh d u n n i n g ) 认为企业 对外直接投资，它就必须具备三个优势：所有权优势，内部化优势和区位优势 1 l 。 美国哈佛大学教授弗农( r v e r n o n ) 将比较优势运用于分析美国企业的对外直 接投资，并证明厂商对外直接投资与产品的寿命周期密切相关，从而提出了产品 生命周期理论( v e r n o n , 1 9 6 6 ) 。他认为，国际直接投资首先取决于投资国的某些特 定优势( 简化为技术优势) ，其次取决于接受国的区位优势，从接收国角度看，区位 优势是劳动力成本和当地市场f 2 l 口 以安哥多( a g o d o ) 、贝尔德伯斯( b e l d e r b o s ) 、奥克荷姆( o x e l h e i l ) 等为代表的学 者，着重分析了东道国政治、经济、法律甚至转型体制对吸引f d i 的影响。a g o d o ( 1 9 7 8 ) 研究了政府在吸引外资中的作用，发现地方政府的发展规划与国际直接投资 呈正相关关系1 3 1 ；c o u g h l i n e t a l ( 1 9 9 1 ) 以美国5 0 个州为研究对象，发现人均收入、失 业率、工会率、交通设施、制造业密集度等因素与外资呈正相关关系，而高工资、 高税收呈负相关关系1 4 l 。w e i ( 1 9 9 7 ) 发现税率和腐败与外资流入呈显著的负相关关 2 我国。长三角”地区引进外资的税收政策研究 系l s i 。g t o b e r m a n 和s h a p 甜o ( 2 0 0 3 ) 研究了各国法律、法规等对美国f d i 流出的影响 1 6 1 。世界投资报告( u n c t a d ) 各年报告尤其是1 9 9 8 年的报告对决定f d i 流向的 因素以及政府政策进行了描述和分析r 7 i 。 w e l l ( 1 9 8 6 ) 认为，一国税率是影响跨国直接投资区域选择的重要因素，因为， 税收是公司成本结构的重要组成部分，为充分利用税收优惠政策，跨国公司会转 移其投资并倾向于比较不同国家的税收政策【8 l 。r o l f e e t a l 于1 9 9 3 年对美国公司的 一项调查显示，新投资公司倾向于利用税收优惠，以减少公司内部开支，而再投 资公司倾向于目标利润，他指出，小规模投资者比大规模投资者对东道国税收优 惠反应灵敏( c o y n e , 1 9 9 4 ) 1 9 1 。 中国学者鲁明泓( 1 9 9 9 ) 贝1 1 以1 1 4 个国家和地区为样本，探讨了影响f d i 的四大 类制度因素：一是国际经济制度安排；二是经济制度；三是法律制度：四是企业 运行的便利性，主要包括企业运行障碍，政府清廉程度，税收制度等0 0 l 。 陈继勇( 2 0 0 4 ) 认为，投资环境是能够决定投资主体的投资决策并影响其投 资运行及收益的各种因素的有机统一体。他认为，我国整体投资环境的比较优势 及投资环境的不断改善，是8 0 年代以来外商对华投资规模不断扩大的根本原因f 1 1 i 。 卢晓勇( 2 0 0 3 ) 认为，对国际直接投资影响最大的是投资国的投资政策和东 道国的投资环境以及这两者之间相互适应和吻合的程度，而我国2 0 多来年的整体 投资环境不断改善，我国在自然资源、市场容量、劳动力数量与成本具有较大优， 势，这是我国能够持续利用外资的主要原因i i z l 。 我国华东师范大学博士赵鹰在其博士论文f d i 集群研究：以长江三角洲为例 中提出寻求、发挥和利用优势，以此提高竞争力，是跨国企业直接投资的裉本动 机，而产业集群是吸引对外直接投资的动态的区位优势，能够使跨国企业获得外 部规模经济，长三角城市群基本具备“城市经济圈”的特征，己具有f d i 集群特征， 所以能够成为我国对f d i 最具吸引力的地区1 1 3 1 。 1 2 2 外资税收政策对投资的影响 世界上越来越多的政府为吸引外国投资而展开激励的竞争，税收政策成为各 国竞争所采用的普遍手段，对于外商投资税收政策的研究也是由来已久。在分析 外资税收优惠作用时，早期的学者们多进行问卷调查，并在调查的基础上，分析 税收优惠在投资者眼中的地位。1 9 5 5 年b a r l o w 与w e n d e r 最早对到海外投资的2 4 7 家美国公司进行调查，只有1 0 的公司将优惠的外国税收作为外国投资的条件， 另外有1 l 的公司提到“东道国政府对公司的鼓励”。这两种答案加在一起表明， 税收因素只能位居货币的可兑换性、保证不实施国有化和东道国政局稳定之后1 1 4 1 。 r o o t 和a h m e d 运用计量经济分析评价税收优惠政策，他们对4 1 个发展中国家 1 9 6 6 - 1 9 7 0 年的数据进行时间序列分析，计量的实证表明公司税率是确定国家有无 硕士学位论文 吸引力的有效指标之一，而税收优惠不是影响外资的有效指标i l ”。 联合国和o e c d 等国际组织也在研究税收优惠的影响。1 9 9 6 年联合国研究的 结论是将其他政策和非政策条件放在一起，税收刺激的作用变得更加重要。o e c d 的s t e v e nc l a r k 研究指出，促进外国直接投资的经验表明，东道国的税收确实影 响投资的流动，东道国的税收政策对投资区域决策的影响正在增加【l 。d c v e r e u x 和g r i f f i t h 检验了税率对美国公司海外投资地点确定的作用，普遍发现税率和投资 刺激对跨国公司确定投资地点有影响i i i 。但就目前的一些关于政府政策对f d i 影 响的实证文献来看，关于政府政策影响f d i 流入的结论并不一致。r a s h m i ( 2 0 0 3 ) 的研究显示：政府的财政激励政策对f d i 的流入有正的影响，但影响不显著 1 s l o 对我国外资税收优惠政策的研究也有很多文献，很多专家学者对于我国外商 投资税收优惠政策的调整的进行了探讨，主要有两种观点： 一种观点认为应该取消税收优惠。由于外商投资对税收优惠敏感性比较小， 引资效果不明显，相反却产生许多的负面效应，造成税收的流失以及内外资税负 的不公平，应取消对外国直接投资的税收优惠( 邓子基，1 9 9 8 ：倪红日，2 0 0 0 ) 。左 大培( 2 0 0 0 ) 在外资企业税收优惠的非效率性一文中，通过建立数学模型分 析表明，给予外资企业的税收优惠政策是非效率的，其净结果是降低了本国居民 所享受的福利”。 另一种观点认为税收优惠政策是有效的，应保留税收优惠政策。刘建民，印 慧( 2 0 0 4 ) 从比较和借鉴国外外商直接投资税收优惠政策出发，强调要调整税收 优惠方式，强化税收优惠的产业和技术导向【2 0 l 。马拴友( 2 0 0 1 年) 对税收优惠与投 资进行了实证分析。通过对外国直接投资f d l 的回归方程得出结论：税收优惠和 税收优惠预期与外商投资正相关，说明税收优惠政策对吸引外资起了重要促进作 用【2 ”。中央财经大学博士牛泽厚( 2 0 0 3 年) 在其毕业论文中指出用税收敏感度来衡 量所得税和财产税政策对跨国公司投资的影响程度。如果跨国公司对东道国税收 优惠的敏感度小，可以考虑取消对跨国公司的税收优惠，通过改善东道国的投资 环境吸引外资。如果跨国公司对东道国税收优惠政策敏感度强，东道国可以实施 税收优惠，但要提高优惠效益，而且保持适度，确保东道国税收收人与引进外资 的均衡发展【2 2 1 。李宗卉和鲁明泓，( 2 0 0 4 年) 采用经验分析方法，运用p a n e l d a t a 模 型检验税收优惠政策在吸引外资方面的有效性。回归分析的结果表明，各种税收 优惠变量都显著地影响f d i 的流人，外资倾向于流人有较低企业所得税税率、更 多所得税减免、地方政府有权自行决定地方所得税的征免、实行再投资退税、更 优惠的关税减免的城市1 2 3 1 。 综上所述，f d i 的区位选择问题已引起国际经济理论界的广泛关注，国内外学 者从不同的角度对此进行了研究，但对于国际直接投资的区位理论至今尚未形成 统一系统的理论，而且大多是从跨国公司( 投资方) 的角度出发，缺乏对引资方 我国。长三角”地区引进外资的税收政策研究 的区位进行研究。在我国的外资税收政策研究方面，大多停留在一般探讨对税收 吸引外资的效应上，或者局限于税收优惠的比较研究，针对存在的问题提出借鉴 性的观点和建议，但往往缺乏理论支撑，另外由于我国税收优惠数据的缺乏，导 致国内研究大多局限在定性地对税收政策的作用进行评价，很少从实证角度进行 定量地研究。因此就我国区域性引进外资及其引资税收政策效应的实证研究，迄 今为止还没有这方面系统而完整的研究。尽管如此，上述相关文献对研究对吸引 外资及相关引资税收政策还是具有不可忽视的参考价值。 1 3 论文的结构安排、研究方法及主要的创新点 1 3 1 结构安捧 ， 本文从五个部分进行阐述。 1 绪论。首先介绍本文选题的背景和意义，同时通过查阅大量的国内外文献， 总结了国内外关于外商对外直接投资的动机理论和税收优惠政策对投资刺激的研 究现状，在此基础上，提出了本文的研究思路、研究方法和可能的创新点。一 2 外商直接投资税收优惠政策的相关理论分析。本部分首先介绍外商投资税 收优惠政策的理论依据；然后通过介绍影响外商直接投资区位选择的因素，说明 税收政策是其区位选择的因素之一；所以，最后具体分析了税收政策对不f 司b 廷型 外商投资的作用和对f d i 区位的影响。 3 长三角引资环境的区位优势分析及税收政策的现状。首先，从引资的规模、 区域和产业结构三方面介绍长三角吸引外资的现状和特点；然后从纵向上对长三 角吸引外商直接投资的区位优势进行详细分析；最后，具体介绍了改革开发以来 长三角地区享受税收优惠政策的基本内容以及长三角引资税收政策中存在的问 题。 4 长三角外资税收政策的效应分析，首先是对长三角外资税收优惠政策效应的 一般性分析；然后就长三角地区现有的数据作为研究样本，运用时间序列计量方 法，通过建立回归模型，实证分析税收优惠的引资效应；最后，根据实证研究的 结果，结合长三角本身的实际引资情况，分析了“两税合一”对长三角外资吸引 力的影响。 5 长三角引进外资的税收政策建议。“两税合一”后为配合长三角地区引资战 略的调整，提出引资税收政策调整的基本思路，并在此基础上对长三角地区的引 资税收政策提出了全面具体的调整建议；同时，为提高长三角地区引资的质量和 效益，提出了一些以优化引资环境为目的的可供具体操作的配套措施。 1 3 2 研究方法 在本课题的研究中，将主要运用国际投资学、税收经济学、区域经济学、计 硕士学位论文 量经济学、发展经济学等理论工具，采取理论分析和实证分析相结合、定性分析 和定量分析相结合的研究方式。 具体来说，本文将运用以下方法进行研究 l 、理论分析与实证分析相结合、宏观分析与微观分析相结合、结论与对策相 结合的原则，从而实现了论证的充分性、观点的可靠性和结论的实用性。 2 、在实证研究方面，本文以引进外资最具代表性的长江三角洲地区为研究样 本，运用时间序列计量方法，通过建立回归模型，实证分析了税收优惠政策的引 资效应，从经验和教i j l l 方面提出更加全面、科学和实用的政策建议。 3 、采取定性与定量分析相结合的方法，同时综合运用国际投资学、税收经济 学、发展经济学、区域经济学等现代经济理论，并试图进行多方位、多视角的理 论分析和实证考察。 1 3 3 可能的创新点 1 运用区位投资理论，整合了外商直接投资区位选择的影响因素，而税收政策 是影响其区位选择的因素之一，分析了税收优惠政策在外商直接投资区位选择中 的作用，这为运用税收政策来吸引外资提供了理论依据，也为后文分析长三角地 区引资的区位优势提供了理论铺垫。 2 选题的角度新，站在区域的角度，选取我国引资最具活力的长三角地区作为 研究的对象，以此为切入点，综合运用区域经济学、国际投资学、税收经济学、 产业经济学等学科知识，通过对其引资的规模、产业分布、投资环境的比较分析 以及引资税制的效应和存在的问题进行分析，结合“两税合一”给长三角带来的影 响，提出了长三角引资税收政策调整的基本思路：建立质量导向型政策体系，引 资税收政策调整既要服务于外资战略的调整，又要体现引资质量提高的需要。在 此思路指引下，提出了完善长三角引资税收政策的具体建议，切实为长三角地区 的引资战略的调整提供可操作性的政策建议，以填补理论界在此领域研究的空白， 为珠三角地区以及中西部地区有效吸引外资提供经验借鉴。 3 近年来，社会各界对外资税收优惠政策的有效性存在较大的争议，“两税合 一”之时急需对我国的外资税收政策的引资效应做一个准确的定位，但由于我国 税收优惠数据的缺乏，导致国内研究大多局限在定性地对税收政策的作用进行评 价，很少从实证角度进行定量地研究。本文站在区域的角度，采集了广义长三角 ( 即两省一市) 总共2 5 个城市的面板数据，以此作为研究样本，运用时间序列计 量方法，建立回归模型进行实证研究，将相关的定性描述进一步数量化，分析税 收优惠政策的引资效应，克服以往在实证研究上的不足。 6 我国。长三角”地区引进外资的税收政策研究 第2 章外商投资税收优惠政策的相关理论分析 2 1 外商投资税收优惠政策的理论依据 外商投资税收优惠政策的理论依据是指外资税收优惠政策为什么应该而且可 以存在并发生作用的问题，它是研究外资税收政策问题的理论前提和逻辑起点， 只有说明了外资税收政策为什么应该而且可能存在并发生作用，- 才有可能进一步 分析外资税收优惠的合理运用，探讨引资税收优惠政策调整完善的问题。西方经 济学对实现经济资源在全社会范围内的最优配置原则涉及到三个基本要素：一假 设前提，即完全竞争市场，既不存在垄断、外部经济、公共品等引发市场失灵的 因素，也不存在扭曲性的政策干预。二约束条件，即生产效率条件、最优生产条 件、交换效率条件、最优交换条件和经济效率条件、高级条件，这些条件在经济 的全部领域都能得到实现。三产生的结果，即资源最优配置状态。然而，在现实 经济中，前面的经典性假设前提是不成立的。从而帕氏最优配置状态也不可能实 现，但可以退而求其次，以次优原则实现资源配置的次优效果。次优原则指的是 在最优条件不能实现时如何建立能使资源配置效率损失最小的优化条件，这就是 资源有效配置的次优问题。导致资源有效配置的次优问题的根本原因在于市场失 灵，常见的市场失灵有外部经济、信息不对称、不完全竞争与规模经济、失业与 不充分增长等，税收政策则是政府介入经济运行过程以修正市场失灵并进而解决 资源有效配置的次优问题的主要政策工具。税收优惠作为税收调控经济与社会的 特殊政策工具，其存在的理论依据在于弥补市场失灵方面的特殊功效，它是解决 由于市场失灵导致资源配置次优问题的可供选择的有时甚至是较为有效的方式。 外资税收优惠政策很大程度上也是针对市场效率进行的。由于外资进入可能 导致市场失灵，使市场机制不能有效配置资源，需要政府干预，税收优惠政策是 克服外部效应的重要手段。外资进入会带来知识扩散和流动性工人技能水平提高 等正外部效应，但由于这些外部效应所带来的利益不能由市场价格反映出来，因 而导致外资的私人边际收益小于社会边际收益，因此有必要要求政府提供税收优 惠，增加其私人边际收益，弥补两者之间的差距，鼓励外资进入。对跨国公司而 言，当技术与管理等无形资产全部被内部化的情况下( 即没有正的外部效应) ，投资 的收益率将包含直接投资所产生的净收益，此时不需要政府的干预，但当这些无 形资产所创造的利益不能被公司内部化的情况下，外国直接投资就不是在社会最 优的水平上进行，投资所带来的外部收益需要以政府的鼓励措施来补偿。在存在 外部效应的情况下，外国投资者如果实现正的外部效应，或不能全部实现内部化， 同时没有政府优惠补贴措施，他们将不愿意投资在这个东道国【帅】。还有观点认为， 保护幼稚工业的理论也是对外资采取优惠政策的理论依据，因为，通过向新进入 7 硕士学位论文 的外国投资企业提供鼓励优惠措施，可以减少其成本，增加利润，可以增强其管 理，技术及开发能力，使其潜在的优势逐渐发挥出来。 2 2 税收优惠政策在外商直接投资区位选择中的作用 2 2 1 影响外商直接投资的区位因素 区位因素决定企业是采取对外直接投资还是其他方式，不同地区的区位优势 的大小决定了国际直接投资是否流向该地区。从狭义的角度看，区位因素是指地 理位置上的差异，由不同地区自然和经济地理位置所决定的对外联系的便捷性是 影响外商直接投资区域分布差异中区位因素的具体反映。但从广义的角度来讲， 外商直接投资的区位决策来自于东道国一系列的引力因素：生产因素、环节因素 和市场因素。 一、生产因素 要素成本永远是投资者首要考虑的因素，只有获得相对低廉的生产要素，才 能使企业在没有技术改进或突破的情况下扩大利润回报。无论是采取公司调查还 是经济计量的方法，外商投资区位研究都十分强调成本因素的重要性。这一点己 经成为区位理论研究的一个传统。以杜能和韦伯为代表的古典区位理论，把成本 最小化作为区位选择的标准。产品生命周期理论认为外商直接投资是为了利用东 道国国内廉价的劳动力资源优势，尤其是在发展中国家的直接投资( v e r n o n ， 1 9 6 6 ) 1 2 4 1 。孙和蒂普顿( s u n & t i p t o n , 1 9 9 8 ) 认为港澳台地区在中国大陆直接投资的一 个重要动机就是利用大陆廉价的劳动力。贺灿飞、梁进社( 1 9 9 9 ) 的研究说明在中国 的外商追求高资本回报率。我国的广东、江苏、辽宁、上海、福建、浙江等省区 经济结构相对高级、资本效率较高，投资的回报率高，对f d i 的吸引力大。而西 部地区的省区技术水平低，劳动效率不高，导致投资回报相对较低，因而投资的 风险大【”i 。在成本研究方面，除了传统的生产和运输成本外，近年来的重要进展 就是将交易成本理论引入外商投资区位分析中。如凯维斯( c a v e s ，1 9 7 1 ) 发现，在寻 找原材料和服务、搜寻商品市场、雇用劳动力、谈判合同等成本高时，外商直接 投资将趋向于交易成本低的地区。另外，信息成本的高低对外商投资区位选择也 有着重要的影响( m a r i o t t i a n dp i s c i t e l l o ，1 9 9 5 ) ，外商的区位选择应该是信息成本的理 性反映。高信息成本不利于吸引外商直接投资，而低信息成本会增强对外商直接 投资的吸引力。 二、市场因素 外商投资区位选择所考虑的另一个重要因素就是投资区域的市场因素，市场 因素包括市场的潜力及其大小。近年来兴起的外商投资区位研究，十分强调市场 接近性、市场规模及其增长潜力对外商投资区位的影响。接近市场意味着可以降 8 我国。长三角”地区引进外资的税收政策研究 低运输成本及相关的市场搜寻成本，招聘到合适的熟练工人和运营管理人员，听 取和反馈消费者的意见。较大的市场规模和快速增长的市场潜力，对外商直接投 资也具有较大吸引力。在我国，接近市场的程度也部分解释了外商在华直接投资 的城际差异( g o n g ，1 9 9 5 ) 。 三、环境因素 东道国的环境因素包括软环境和硬环境，硬环境因素主要是集聚经济的程度， 软环境因素主要是指政策法规。 集聚经济源于各种相关经济活动的集中而带来的效益( s m i t ha n d f i o r i d a 1 9 9 4 ) 。集聚经济的存在可以增强区域的外资吸引力，这些集聚经济与基础 设施质量、专业化服务、劳动力市场以及产业簇( i n d u s t r i a lc l u s t e r s ) 等有关。 实证研究表明，集聚经济对外商直接投资的区位选择具有重要的影响，因为这些 地区产业配套条件较好，外国公司在这里投资，可以较好地解决产业配套问题， 并便于开展专业分工协作。惠勒和莫迪( w h e e l e ra n dm o “1 9 9 2 ) 将集聚经济定义为 基础设施质量、工业化水平和利用外资水平等的函数，并发现集聚经济和市场规 模决定了美国公司在发展中国家的区位选择。我国长三角地区基本具备“城市经济 圈”的特征，产业集聚特征明显，是吸引外商直接投资的重要区位优势，所以能够 成为我国对f d i 最具吸引力的地区。 一个外国投资者是否决定前往某国投资首先要考虑的是该国的政局、政策和 法律。为减少投资风险和不确定性，外商投资往往比较看重政府的优惠政策。对 于发展中国家来说，主要依靠给予外国投资者相对多的优惠政策来吸引外国资本。 以所得税税率为例，在主要发达国家，大多数的所得税税率都在5 0 左右，例如 加拿大为5 8 ，奥地利为5 5 ，日本为5 4 ，英国为5 2 ，澳大利亚、美国为4 6 。 而多数发展中国家的税率则极低，例如乌拉圭为2 5 ，菲律宾为3 5 ，埃及为3 9 5 。在我国，自改革开放至9 0 年代中期，外资优惠政策向东部倾斜，而且在东部 地区率先建立了经济特区、开放城市等，所以外商在华投资绝大部分都集中在东 部沿海地区。孙俊( 2 0 0 2 ) 根据不同类型开放地区的政策特点分别对其进行赋值，经 济特区的政策优惠最高，将其级别定为4 ，其次是沿海开放城市，将其定为3 ，经 济技术开发区和沿海经济开发区级别为2 回归结果发现，从1 9 8 5 1 9 9 9 年期间，政 策优惠与外商直接投资一直呈正相关。魏后凯、贺灿飞、王新( 2 0 0 1 ) 对秦皇岛市外 资企业的调查研究结果显示，利用当地的税收优惠政策在外商投资动机中占第五 位。 根据1 9 9 8 年的世界投资报告显示，联合国贸易和发展会议( u 屺t a d ) 设计 了一套决定国际直接投资的区位因素。这套区位因素主要包括三个部分：一是国 际直接投资( 和贸易) 运行框架；二是经济因素：三是企业运行的便利性( 见图 23 ) 。 硕士学位论文 动东道国经济因素 因 ， 市场规模 区位因素 市 i 建立对外贸易直接投 场 市场增长率 资( 和贸易) 运行框架 开 关税、国民待遇条约和运输成本 发 有关进入与运行的条件 型 - 产品当地化 当地供应商和分销能力 待遇标准 资 原材料可获得性和成本 市场功能( 如竞争) 源 规则的稳定性、旬预测 开 劳动力成本 发 性和透明性?型 技能 驾! 济因素 战技术或战略资产 h i 企业运行的便利 k 略 当地能力( 人力资源、基础设施) 信息( 获得和支持) 产 集聚( 主要指供应商、分销商等相关企 鼓励和优惠政策 增 经济方面的优惠 加 业) 型 仲裁成本等 规模经济 社会设施 投入品成本 追 求 基础设施 效 电信业 ，蛊 型 运输成本 集聚( 主要指供应商、分销商等相关企 业) 图2 1 对外直接投资区位因素。 2 2 2 税收优惠对不同类型外商投资的作用 l 出口导向型外商直接投资、市场导向型外商直接投资和资源导向型外商直接 投资 出口导向型公司的投资决策受税率的影响普遍比寻求国内市场或特定区位优 势的公司大。鲁伯和古杰森在调查中发现出口导向型公司的经理人员对税收优惠 的回应更加积极。像服装制造业这样的出口导向型企业是在高度竞争的市场中运 营的，利润十分微薄。况且，这种公司通常具有很高的流动性，更有可能在可选 。资料来源；u n c t a d ，w o r l di n v e s t m e n tr e p o r t1 9 9 8 1 0 我国。长三角”地区引进外资的税收政策研究 择的地点之间比较税收的差异( 威尔斯1 9 8 6 ) 。因此税收可能构成了这些企业的成本 中一个重要部分，他们可以方便地迁移，以便利用更有利地税收制度。 市场导向型投资是指企业海外投资的主要动机是为了占领海外市场。这是当 前多数f d i 流动的主要动机。大部分发达国家之间的投资和发达国家对新兴市场 的投资都可以归结为这种类型。市场导向型投资多倾向于长期投资，并不注重短 时期的经营成本，因为这些成本对东道国以及进入同一市场的其他跨国公司来说 是样的。而经济和政治的稳定性，东道国的总体吸引力则是这种类型的f d i 所 关注的重要因素。此外，充足的有技能的劳动力供应和富有效率的政府管理体制 也是影响市场导向型f d i 流向的重要因素。 资源导向型投资是指其投资的目标在于获得东道国资源。这些资源包括人力 资源和自然资源等，影响这类f d i 流动的因素和影响市场导向型f d i 流动的因素 有显著不同。首先，东道国市场大小对其影响不大，因为大部分这类投资是为了 出口这些资源以及利用这些资源生产产品从而返销到母国或出口到第三国。这类 投资具有流动性高、不稳定的特点，当东道国的资源优势不在时，这类投资就很 有可能撤出。通常，这类投资是和东道国市场相隔绝的，一般在特定的出口加工 区进行生产，相应的，对经济环境的稳定性要求不高，而特别关注原材料的成本 以及其他经营成本。 2 保留利润进行的f d i 和外部投资进行的f d i ， 哈特曼，博斯金和盖尔，估计了用保留利润进行f d i 和用外部资金( 股票和 债券】进行f d i 各自的回归方程，结论是通过保留收益进行的f d i 受东道国税率的 更为强烈。而纽伦在试图重复哈特曼和博金斯与盖尔的结论时发现，以往文章中 用以测量外国直接投资率的数据序列，在运用经济分析的原始统计计算时弄错了， 如果使用准确的数据系列，则有关保留收益融资的f d i 的方程就不再能够得出以 往的结论，而国外转移来的f d i 的有关方程则可以得到更明显的结论【2 ”。 3 小企业