（金融学专业论文）中资商业银行中间业务创新研究.pdf

中资商业银行中间业务创新研究 摘要 受国内、国际经济、金融形势发展的影响，近年来中资商业银行在运行机制、管 理体制、盈利模式、业务格局等方面都有了很大的改变。其中，中资商业银行长期以 来形成的以传统的存、贷款业务为主营业务的局面受到挑战，以负债业务为主要利润 来源的盈利模式也不再适应银行业发展的要求。近年来，中间业务创新产品作为中资 商业银行新的利润增长点异军突起，各家中资商业银行都把中间业务创新作为银行发 展的重要战略任务。中资商业银行的中间业务创新与以往相比已经有了相当程度的发 展。但不可否认的是，相比西方发达国家商业银行，我国商业银行的中间业务创新无 论在业务品种、产品层次还是在管理手段等方面都有较大差距。 笔者在本文着重叙述了中资商业银行中间业务创新的产生背景、现状，以及对主 要的一些创新产品的运作做了介绍，并分析了当前我国经济、金融形势中存在的对中 间业务创新发展有利因素和不利因素，提出应从改善中间业务创新环境、完善中间业 务创新规章制度、规范中间业务创新的收费、整合中间业务创掰的产品层次、加大科 技支持力度等方面入手，大力发展中资商业银行的中间业务创新。 关键词；中资商业银行中间业务创新 分类号：f 8 3 2 2 4 中资商业银行中间业务剖新研究 a b s t r a c t i n f l u e n c e db yd o m e s t i c a l l ya n di n t e r n a t i o n a l l ye c o n o m i ca n df i n a n c i a l d e v e l o p m e n t ，c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sh a v ec h a n g e dal o ti na r e a so fo p e r a t i o n m e c h a n is m ，m a n a g e r i a ls y s t e m ，b u s i n e s sm o d u l ea n do p e r a t i o ns t r u c t u r e a m o n g t h e s ec h a n g e s ，t h e l o n gt i m et r a d i t i o n a ld e p o s i ta n dl o a n b u m h e s si s c o n f r o n t e db yc h a l l e n g e s ，t h u s ，t h eb u m n e s sm o d u l ei nw h i c hp r o f i tc o m e s f r o mi n d e b t e db u s i n e s sn ol o n g e rm e e t st h er e q u i r e m e n to fb a n k i n gi n d u s t r y d e v e l o p m e n t r e c e n t y e a r s ， i n n o v a t i v ei n t e r m e d a r yp r o d u c t s ，a sn e w p r o f i t - m a k i n gm e a s u r e s ，a r ee m e r g i n gf l o u r is h i n g l y c h i n a sm a n yb u s i n e s s b a n k sp u tt h ed e v e l o p m e n to fi n t e r m e d i a r yp r o d u c t sa st h ec o r ef o rt h eb a n k s d e v e l o p m e n t t h e s eb a n k s i n t e r m e d i a r y p r o d u c t sh a v ed e v e l o p e dt ol a r g e e x t e n t b u ti tc a nn o td e n i e st h a t ，c o m p a r e dw i t ht h e i rc o u n t e r p a r t si n d e v e l o p e dc o u n t r i e s ，c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s i n t e r m e d i a r yp r o d u c t sh a s al o n gw a yt og oi nt e r m so fd i v e r s it y ，c o m p l e x i t ya n dm a n a g e r i a lm e t h o d t h ist h e s i sm a i n l yd e s c r ib e st h eb a c k g r o u n d ，d e v e l o p m e n ta n do p e r a t o n o fi n t e r m e d i a r yp r o d u c t si nc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s ，b ya n a l y z i n gt h e f a v o r a b l ea n du n f a v o r a b l ee l e m e n t si nc h i n a se c o n o m ya n df i n a n c e ，it s u g g e s t st h a tc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sd y n a m i c a l l yp r o m o t et h ed e v e l o p m e n t o f i n t e r m e d i a r yp r o d u c t sb yi m p r o v i n ge n v i r o n m e n t ，d r a f t i n g b u s i n e s s r e g u l a t i o n s ，s t a n d a r d i z i n gc h a r g e s ，i n t e g r a t i n gd i v e r s i f i e dp r o d u c t s a n d s t r e n g t h e n i n gs c i e n t i f i cs u p p o r t ， k e yw o r d ：c h i n a sc o m m e r c i mb a n k si n t e r m e d i a r yp r o d u c t s i n n o v a t i o n c l a s s if i c a t i o n ：f 8 3 2 ，2 5 生塑塑些堡堡室塑些墨型堑堕塞 第一章绪论 一、 选题的背景 第一节 选题的背景和意义 2 1 世纪初，中国的银行界面临着史无前例的机遇与挑战。改革开放进行2 0 多年 以来，中国社会的各个方面都出现了翻天覆地的变化。上至宏观的经济体制、金融体 制，下至微观的各个经济实体的每一个经济行为都从以往的由计划主导向由市场主导 转变。作为金融系统核心的银行业为了适应国内、国际经济、金融形势的发展，同时 也为了增强与外资行同业竞争的实力，必须在运行机制、管理体制、赢利模式、业务 格局等各方面进行大刀阔斧的改革。其中，中资商业银行长期以来形成的以传统的存 贷业务作为主营业务的局面受到挑战，以负债业务作为主要利润来源的赢利模式也不 再适应银行业发展的要求。如何改变中资商业银行的业务结构、如何降低经营风险、 如何扩大利润来源渠道、如何在竞争e t 益激烈的市场中把握先机，成为中资商业银行 急需解决的问题，也成为银行业谈论的热点话题。 近年来，中间业务作为中资商业银行新的利润增长点异军突起，成为各家商业银 行抢占市场、吸引客户眼球的法宝之一。各家中资商业银行都把发展中间业务作为战 略任务之一，近年来，各中资商业银行中间业务收入在总收入中的占比都有不同程度 的逐年上升趋势，大量的中间业务创新产品出现在市场上。与商业银行传统的存贷款 业务不同，中间业务创新风险小、收益高，这是其成为中资商业银行宠儿的原因之一。 同时，入世后大量国际知名银行的涌入，也迫使中资商业银行必须强化中间业务创新， 确保这块蛋糕不会被在这一领域具有突出优势的外资银行所大量蚕食。 从西方发达国家商业银行的业务发展情况及其利润构成中我们可以发现，中间业 务作为其主要的利润来源，成为大多数商业银行的主营业务。虽然目前对于中资商业 银行来说，中国尚未孕育出一个与西方发达国家完全相同的银行业务发展环境，但随 着国际、国内经济、金融体制和市场的不断发展完善，中间业务成为商业银行的主要 利润来源之一，这是银行业发展的趋势，并且，这趋势在我国正不断的突出和明确。 严格意义上说，目前，我国中资商业银行的中间业务创新是模仿西方发达国家商 业银行的一些产品和模式来开发的，一些学者认为，从这个角度来说，我国的中资商 业银行中间业务产品无创新可言。但笔者认为，在中资商业银行内部，中间业务产品 从无到有，从不成熟到完善，以及中间业务管理体制、机构组织等方面的不断发展完 善，本身就是一种创新。 中资商业银行中间业务创新研究 二、写作的意义 随着中间业务将成为商业银行主要利润来源这一趋势不断的明显深化，各家商业 银行正不断的掘金中间业务。而蕴涵高科技、高知识含量的中间业务创新也成为目前 中资商业银行非常关注的一个业务领域。 目前，我国商业银行的中间业务刚刚起步，相对于西方发达国家的商业银行来说， 我国商业银行的中间业务创新产品的种类尚显单薄，层次仍不够高，在产品开发、技 术支持以及管理机制上还有许多急需改进的地方。为了解决上述问题，保证商业银行 发展的持续性，我们必须对中间业务及其创新领域认真研究，拿出细致的解决方案来。 因此，本文认真对目前中资商业银行中间业务创新的发展现状，发展中存在的问题以 及在以后的中间业务创新中应该如何进行改进这些问题进行了研究，力图能更好的促 进我国商业银行中间业务创新的发展，保证业务的正常经营，增强与外资行同业竞争 的实力。 第二节文献综述 在本文的写作中，笔者参考了大量国内、国外中间业务及金融创新的文献，收集 了部分中资商业银行近两年来的年报n n - - 些相关中间业务的财务数据，参阅了2 0 0 4 年的上海金融年鉴。另外，还阅读了大量的银行业内人士对本行以及整体银行界 中间业务以及中间业创新的文章，从各个角度，全方位的对中间业务创新进行了研究。 本文主要参阅的文献如下 1 、当代金融创新 生柳荣著1 9 9 8 年 中国发展出版社 该文对金融创新理论做了比较深入的阐述。对金融创新的种类、产生背景、利弊 分析做了描述，对我国目前的金融创新情况也做了比较细致的介绍，提出了我国金融 创新中存在的问题，并给出了建议。 2 、近年来国际银行业的创新) ) ( r e c e n ti n n o v a t i o n si ni n t e r n a t i o n a lb a n k i n g ) 十国集团中央银行研究编写小组编写 该文是由十国集团中央银行研究编写小组编写的，对上世纪8 0 年代的一些西方 发达国家银行业中进行的一些金融创新作了归纳和综述。 3 、新世纪中小商业银行；生存与发展谭诺编著经济管理出版社出版 该文从理论和实践的角度系统的介绍了中小商业银行生存与发展的思路、方法枫 中资商业银行中间业务创新研究 器效应，展现了现代企业管理理论在商业银行中的具体应用。文中特别提到了中小商 业银行业务发展的方向：利润丰厚的中间业务。 4 、银行发展；市场化与国际化庄乾志著北京大学出版社 该书对我国银行市场化和国际化的有关理论和实践进行了分析和研究。探讨了市 场化的目标选择，为实现该目标必须进行的制度变革以及最优路径的选择问题，研究 了银行国际化进程中的环境适应和组织方式的选择，以及我国银行业应对国际化的战 略。 5 、( 2 1 世纪商业银行中间业务机遇、策略、管理与实务连平等著 2 0 0 3 年中国金融出版杜出版 该书在回顾中西方商业银行中间业务历史发展的基础上，结合现代商业银行中间 业务的发展特点，深入分析了我国商业银行中间业务的发展现状、杌遇、困难、矛盾 和问题，概括介绍和分析了现代商业银行中间业务的各类品种，研究和探讨了我国商 业银行中间业务的发展模式和发展策略，努力探索适合我国商业银行中间业务发展 的、科学有效的管理体制、管理方式和管理手段。 目前，国内国外一些金融学者对于中间业务以及金融创新方面都做了大量的研 究。关于中间业务方面的研究包括对于中间业务分类的研究、中间业务收费问题的研 究、我国中资商业银行中间业务的现状以及对部分传统的中间业务产品的介绍等等。 关于金融创新方面的研究包括金融创新理论、西方金融创新的背景、金融创新的影响 等等。而对于中间业务创新方面的研究则不是非常多，且对于中资商业银行中间业务 创新的背景研究、一些最新产品的运作流程研究还很缺乏，许多发展对策的研究还比 较宽泛，不够细致。这些都是笔者在本文中力求解决的问题。 8 中资商业银行中间业务创新研究 本文脉络图 第三节结构与脉络 中间业务的理论 金融创新的相关理论 1 中间业务创新的相关理论 西方商业银行中间业务创新的发展借 1 l 中资商业银行中间业务及其创新表现 中资商业银行中间业务创新的主要种类 中资商业银行中间业务创新的产生背景及动因 中资商业银行主要的几种中间业务创新的运作 中间业务创新经营环境的有利因素分析 中间业务刨新经营环境的不利因素分析 中间业务创新持续发展的对策建议 中间业务的相关概 念及理论 中资商业银行中间业 务创新发展对策 本文共分五章，1 5 节。 从中间业务以及金融创新的理论部分开始研究，总结分 析了西方商业银行在中间业务创新方面的历史沿革。从理论出发，笔者对我国商业银 行近年来的中间业务刨新背景进行了分析，研究了中资商业银行进行中间业务创新的 动因。同时，笔者对中资商业银行目前中间业务以及中间业务创新的现状进行了分析， 对其中一些典型的创新产品现状进行了分析总结，在此基础上分析了我国中间业务创 ，- 中资商业银行中间业务刨新研究 新中存在的一些问题。接着，又剖析了些典型创新产品的运作流程，对这些创新产 品做了一个透彻的分析和介绍。最后，笔者分析了我国商业银行进行中间业务创新的 有利因素分析和不利因素分析，并最终对我国商业银行如何进行中间业务创新，在创 新中应解决哪些闯题进行分析，提出了建议。 一、 主要观点： 第四节 本文的主要观点和探索 笔者在参阅了大量相关文献的基础上，根据自身在银行工作中的实践经验，在本 文中对中间业务创新提出了以下的观点： 1 、 中资商业银行应该大力发展中间业务创新，提升中间业务的地位，把中间 业务作为商业银行新的利润增长点，提高中间业务对商业银行的贡献率。 2 、 我国目前的中间业务创新虽然有了相当大的发展，但与外资行同业相比还 存在很大差距必须加大中间业务创新的发展力度。 3 、 当前我国的经济、金融形势中存在对中间业务创新有利的因素，也有不利 因素。必须利用有利因素、规避不利因素，才能实现我国商业银行中间业务铷新的成 功开展。 4 、 必须从改善中间业务创新环境、完善中间业务创新的规章制度、规范中间 业务创新的收费、整合中间业务创新的产品层次、加大科技支持力度，丰富业务品种 和业务处理的技术含量等方面入手，大力发展我国商业银行的中间业务创新。 二、 探索： 在本文的写作中，笔者收集了部分中资商业银行以及外资商业银行的最新年报以 及一些最新的财务数据，这些数据比较新，具有代表性，且来源可靠。在理论与实践 基础上，在以下方面尝试进行了探索：首先，本文对中资商业银行目前一些中间业务 戗薪产品，特别是进口代付业务的运作流程进行了剖析，这项业务是目前理论界未曾 介绍过的。其次，本文详细分析了中资商业银行中间业务创新的产生背景，特别是从 存贷利差缩小和客户需求发生变化的角度进行了分析，角度较新。再次，本文分析了 目前经济中对中间业务创新有利的因素以及不利的因素，并突破性的从宏观、微观两 个角度对中资商业银行进行中间业务创新做了对策研究。 1 0 中资商业银行中间业务创新研究 第二章中间业务的相关概念及理论 第一节中间业务的概念 一、 中间业务的基本内涵： 商业银行的业务按照资金来源和资金运用划分，可分为负债业务、资产业务和中 间业务。所谓中间业务是指不构成商业银行资产负债表内资产、表内负债，形成非利 息收入的业务。( 1 ) 中间业务意为中介的或代理的业务，即商业银行较多地以中间人的身份替客户办 理收付和其他委托事项，提供各类金融服务并收取手续费的业务。这里所谓的“以中 间人的身份”，实际上指的就是不直接以债权人或债务人的身份出现。作为一种资产 负债以外的和占用银行资产较少的业务，中间业务一般不运用或较少运用银行资金。 中间业务是银行在办理资产负债业务中衍生出来的，它在银行的资产负债表上一般不 直接反映出来。在巴塞尔协议的规定中，中间业务包括客户资产管理、贷款承诺 业务、担保业务和金融工具创新业务。 目前国内银行界有部分学者将中间业务界定为“表外业务”。但笔者认为，中 间业务不能简单等同与“表外业务”。表外业务是一个描述性的概念，它是指不反映 在资产负债表上但对资产负债表构成潜在的实质影响，不占用银行资金但对银行资金 构成或有损失的银行业务。因此，又有人把表外业务称为“脱表业务”。例如贷款承 诺业务、金融担保业务、掉期业务等等，但由于它与资产负债业务密切相关，在一定 条件下会转化成资产负债业务，而此时则需要在资产负债表中得到反映、核算、控制 和管理。表外业务只是中间业务的一部分，中间业务的外延远比襄外业务要宽泛很多 二、中间业务的特点 首先，商业银行经营中间业务无须动用或直接动用自己的资金或借入的资金。这 是中间业务区别于资产业务及负债业务的最显著特点。商业银行往往是利用自己的技 术、管理、信息、机构网络、信誉等方面的无形资产来开展业务。例如：我们最熟悉 的结算业务。结算原则里有一条规定“银行不垫款”这就意味着商业银行在办理结 算这一中间业务时不运用自己的资金。 其次，商业银行的中间业务不构成商业银行的表内资产与负债。中间业务不在商 业银行的资产负债表内体现。虽然有部分中间业务与商业银行的资产负债业务密切相 中资商业银行中间业务创新研究 关，在一定条件下可能转化为资产负债业务，但这些业务在转化之前为中间业务，转 化以后，就不再成为中间业务，而成为商业银行的资产负债业务。 再次，中间业务的种类多、范围广、风险低。随着社会经济生活的变化和金融创 新的不断深化，中间业务的种类越来越多，范围越来越广。相比传统的资产负债业务， 中间业务孕育着强大的活力和广阔的发展空间。同时，由于中间业务不占用银行的资 产，特别是结算类的中间业务、管理性的中闾业务等等，主要是利用商业银行一些技 术、管理、网络方面的优势来经营，业务风险较低，不会对银行经营的安全性产生威 胁。 最后，中间业务是一种收费的业务。商业银行向客户提供每项中间业务都是需 要收取一定费用的。由于商业银行不作为直接参与信用活动的一方，因此，无法以利 差的方式获得收益，而只能以手续费的形式获得。商业银行提供中间业务方面是花费 了相当成本的，包括人员的成本、设备的成本、开发的成本、维护的成本等等。特别 是当前，许多银行在开发中间业务产品时，在信息、网络方面投入了很大的人力、财 力、物力。根据商业银行收益、成本、风险相匹配的原则，商业银行向客户提供任何 一类业务，都要根据该开发、办理该业务银行实际承担的各项成本以及风险，决定该 项业务的收费标准。 三、 中间业务的种类： 中间业务种类繁多，分类方法各不相同。不同国家的商业银行对中间业务的分类 各不相同。美国银行业将中间业务分为：传统的银行业务、信托业务、投资银行业务、 共同基金业务和保险业务五类。 在我国，中国人民银行将我国商业银行的中间业务分为以下九大类： l 、 支付结算类中间业务，这是由商业银行为客户办理债权债务关系引起的与货 币收付有关的业务。如结算、押汇等等； 2 、担保类中间业务，这是由商业银行向客户出售信用、或为客户承担风险引起 的有关业务。如担保、承诺、承兑、各用信用证等等； 3 、代理类中间业务，这是由商业银行接受客户委托、利用自身经营管理上的职 能及优势，为客户提供各种服务引起的有关业务。如各种代保管、代理理财、代理清 债等代理业务及现金管理业务等等； 4 、银行卡类中间业务，例如卡转帐、卡消费等等； 5 、承诺类中间业务，例如贷款承诺、透支额度等可撤消承诺、回购协议、票据 发行便利等不可撤消承诺 中资商业银行中间业务创新研究 6 、交易类中间业务，例如远期合约、金融期货、互换、期权等等； 7 、基金托管类中间业务； 8 、咨询顾闯类中间业务，例如企业信息咨询业务、资产管理顾问业务、财务顾 问业务等等； 9 、其他中间业务，指除上述业务以外的各种中间业务，如保管箱业务等等。 第二节 金融创新的相关理论 笼统的说，相对于商业银行传统的存、贷款业务，中间业务出现较晚，且大多揉 合了一些新的业务因素和高科技在内，因此很多中间业务都可以称之为创新业务。但 中间业务范围广、种类多，并且产生时间不同，有些中间业务，例如：部分的结算、 代理业务，上几个世纪在西方发达国家就出现了，因此笼统的将所有中间业务定义为 创新业务不符合时代的发展。而本文谈到的中闻业务创新则是特指那些产生于上世纪 6 0 年代以后，并且蕴涵了许多高科技在内的中间业务。这些中间业务创新属于金融创 新的一部分。 一、 金融创新的概念： 金融创新有广义和狭义之分。狭义的金融创新是指金融工具、金融业务的创新。 广义的金融创新则包括了金融体系和金融市场上的各种革新，包括新制度、新市场、 新工具、新业务、颞方法、新机构乃至新的组织形式和管理方法。从两者的关系来看， 金融创新起步于金融工具的萌生，各种创新产品的产生会带来相应的薪的金融市场的 出现，并会在此基础上引起原金融结构的变化，而广义的金融创新中的制度创新又为 金融发展构件了制度基础，不但使工具创新的成果规范化、合法化并最终保存下来， 而且由制度仓d 新引发的金融自由化又为金融工具市场的创新提供了更为广阔的舞台。 对于金融创新的定义，不同的研究学派从不同的角度出发有不同的理解，总体来 说，有以下几种比较典型的定义： 1 、将金融创新与金融史上的重大历史变革联系起来。认为：金融创新就是在金 融领域内建立“新的生产函数”，是“各种金融要素的新的结合”，是为了追求利润 机会而形成的市场改革。它泛指金融体系和金融市场上出现的一系列新事物。( 2 ) 其具 体包括三个层次的涵义：一是金融理念的跃进；二是对已有观念做新的理解和运用； 三是对已有金融产品和金融业务进行分织和重新组合。整个金融业的发展史就是一部 不断饿新的历史，金融业的每一次重大发展，都离不开金融创新。信用货币的出现、 商业银行的诞生、支票制度的推广等都是历史上最重要的金融创新。 中资商业银行中间业务创新研究 2 、从金融机构特别是银行中介功能的变化的角度出发，将金融创新定义为；由 于新技术的引进使得支付制度发生变化从而引起金融机构尤其是银行资金供求中介 功能的减弱或改变，即金融的非中介化。更有学者将金融创新细化为：支付制度促进 银行及一般金融机构作为资金供求中介作用的减弱而改变。( 3 ) 指出金融创新包括四 个方面：1 、技术创新；2 、风险转移创新；3 、产生信用的创新；4 、产生股权的创新。 该定义从微观角度出发，更多的是从银行获得实际效应的角度出发研究金融创新。 3 、从国际金融市场出现的新工具和新趋势的角度出发，认为，金融刨新有两方 面的含义，一是金融工具的创新、二是金融创新的三大趋势。两者互相交叉，相互作 用。十国集团持这种观点。他们认为：金融创新研究的范围不限于四个代表最新创新 浪潮的新工具，即票据发行便利、互换、期权和远期利率协议，还包括在更早时期就 引进的，以其他工具形式出现的创新，即那些已在用途和重要性方面大大发展的工具， 如浮动利率票据、资产出售和金融期货。并且，十国集团认为，他们对金融创新研究 的重点不真接涉及个别工具或技术，而是更广泛的注视着作为整体的金融创新的过 程。( 4 ) 金融创新的概念理论界从不同的角度出发有很多界定。笔者认为，简单来说，金 融创新就是金融体系和金融市场上的各种金融要素进行新的组合而形成的新的工具 或产品。 二、 金融创新的动因： 金融创新是个历史范畴，可以说从金融业诞生之日起，金融创新就没有间断过。 综观当代金融创新的基本脉络，金融创新在不同国家、不同时期的经济背景下，其刨 新的动因有一些差异，但具体成因可以归结为： 1 、 金融管制以及要求放松管制的社会压力： 政府作为宏观管理者，为了社会和经济的稳定必然要通过法律和各种规章制度来 规范和制约各种经济行为，金融业亦不例外。上世纪3 0 年代金融大危机以后，各国 普遍加强了金融管制，政府对金融机构经营的种类和范围作了种种限制，这些限制约 束了金融企业的经营空间，阻碍了其赢利活动，金融机构千方百计地通过金融工具和 管理方式的创新来回避管制，追逐利润。上世纪6 0 年代以后的美国银行业就为了突 破金融管制，进行了一系列的金融创新。例如：可转让支付命令帐户( n o w ) 、自动 转帐服务( a t s ) 等。与此同时，当金融机构的创新危及金融体系的稳定和金融市场 的正常秩序时，政府会作出反应，进一步强化金融管制，金融机构则会在新的管制下 寻求和发动新的刨新。 此外，金融管制对金融创新的促进作用亦得益于要求放松管制的社会压力。“信 贷危机”( c r e d i tc r u n c h ) 、“脱媒”现象、中央铁路公司倒闭案及此后的富兰克 1 4 中资商业银行中间业务创新研究 林银行倒闭案大大震动了金融界，人们开始对3 0 年代以来韵金融管制大加抨击，呼 吁改革3 0 年代以来的金融法规。同时，银行回避法规的创新活动也迫使管理当局改 变其管理法规，不断放松金融管制，如美国1 9 8 0 年通过了放松对存款机构管制和 货币控制法、1 9 8 2 年1 0 月通过了存款机构法，这些法规放宽了金融机构业务 经营范围上的诸多限制，使金融机构之间的竞争更加激烈，并促进了8 0 年代的金融 自由化，而金融自由化使金融机构的创新如鱼得水，导致8 0 年代的金融创新形成历 史最高湖。 2 、 金融市场风险的加大： 布雷顿森林体系中两大重要内容：固定汇率制度和利率管制制度在建立之初为保 障各国金融安全做出了巨大贡献。但是，上世纪六、七十年代以后，西方各主要工业 国家相继陷入了滞胀的怪圈，实际利率脱离管制利率不断攀升，促使爆发“脱媒”等 货币信用危机，各金融机构为了生存，便绕开q 条例等限制进行金融创新。随后，美 国通过的( 1 9 8 0 年银行法废止了q 条例和利率上限，取消固定利率制。同时，美元 危机的爆发也使得西方各国纷纷实行浮动汇率制，固定汇率制瓦解。这样，一方面汇 率波动的频繁助长了投机行为的扩张，另一方面，利率管理的放松使利率的波动更难 预料。两方面的作用客观上加大了金融市场的风险。为了规避上述风险，各国金融机 构纷纷进彳亍金融创新，使金融市场不断得以开拓。 3 、 金融自由化为金融创新提供了有效保障； 7 0 年代以来，世界经济形势发生了巨变，与此同时，电子计算机技术不断进步并 在金融业迅速推广，加之国际金融市场的迅猛发展，导致世界范围内出现放松金融管 制的浪潮，即所谓金融自由化。金融自由化的根本原因在于世界经济的剧烈变化和计 算机技术的推广和运用，使金融机构和金融市场具备了对抗和规避金融管制的必要性 和可行性，迫使各国货币管理当局不得不放松金融管制。 金融自由化主要表现在利率自由化、金融机构业务自由化、外汇交易自由化等几 个方面。金融自由化过程实际上就是各国放松金融管制的过程，它本身即是一种金融 常5 度的创新，雨这种制度的刨新又为8 0 年代金融业务、金融工具和金融市场的创新 提供了宽松的环境，从而使8 0 年代的金融创新呈现出前所未有的蓬勃势头。 4 、金融业竞争的加剧； 金融机构之间竞争的激烈化是促使金融机构进行金融创新的外在压力。 首先，技术的进步降低了各种金融机构的交易成本，迫使商业银行通过金融创新 来保持自己在竞争中的优势。其次，由于储蓄和投资形式的变化，引起金融市场格局 的重新划分，这种变化迫使那些市场不断缩小的金融机构进行两方面的金融创新。一 中资商业银行中间业务创新研究 是在传统的业务领域对传统业务的特征进行重新组合，以此获取传统市场上更多的市 场份额；二是在传统业务领域之外积极开拓新的业务领域。再次，二战后，西方绝 大多数国家的金融机构都是实行的分业银行制度。但随着上世纪7 0 年代后期生产国 际化和资本国际化的发展，越来越多的客户要求金融机构能提供与生产、贸易、资本 国际化相匹配的全能化的服务。许多金融机构为了在激烈的市场竞争中取得竞争优 势，达到最大化的赢利目的，便致力于进行金融创新，开发金融新产品，想方设法绕 开金融管制，摆脱束缚，全方位开展业务。 5 、 蓬勃发展的科学技术： 科学技术，特别是先迸的计算机技术、互联网技术，是金融创新的最重要的客观 条件。2 0 世纪7 0 年代的第四次产业革命，可以说是为金融创新提供了物质基础。这 场产业革命的核心是微电子技术应用成熟，开发了电子计算机和高科技通讯技术。它 成倍地提高了金融信息的传播速度和处理能力，降低了金融交易成本，扩大了金融经 营范畴，使传统的金融业务从手工操作转变为电子化、半自动化和全自动化操作。它 直接导致了金融创新和金融革命，开发了金融新产品和新业务，开拓了新的金融市场， 开创了新的金融领域，彻底改变了金融观念，使金融体系发生了根本性的变革。 三、金融创新产生的影响： 金融创新既改变了传统的金融观念，使金融发展出现了自由化、国际化的趋势。 从一国经济运行机制和方式而言，金融刨新的影响有利有弊，因此，理论界认为金融 创新是一柄“双刃剑”。 1 、 金融创新的有利影响： 金融仓日新对金融业的有利影晌主要体现在以下几个方面：首先，大量的金融创新 引起非资产性收益在金融机构总收益中大大提高。以美国为例，1 9 8 0 1 9 8 2 年，银行 非利息收入占总收入的比重为2 4 ，1 9 9 2 - 1 9 9 4 年这一比重上升为3 5 。近年来，这一 比重更呈逐步上升的趋势，有些银行达到了9 0 以上。其次，金融创新为投资者提供 了更多的投资产品和投资渠道，提高了资产的收益能力同时也增强了风险防范能力。 再次，金融创新大大增强了金融产业的发展能力。这主要体现在金融创新使金融产业 的业务开拓能力增强、资本的增长能力得以加强，使金融机构设备的现代化配置及更 新能力日益提高以及使金融机构经营管理水平和人员素质逐渐提高，能力日渐增强。 最后，金融创新冲破了传统的管理束缚，极大地活跃和繁荣了金融业的发展，有力地 推动了社会生产和经济的发展，推动了市场竞争。提高了效率，加速了国际经济和金 融市场一体化的进程。 2 、金融创新的不利影响： 中资商业银行中间业务创新研究 任何事物都有利有弊，金融创新也不例外。它在给金融业带来蓬勃生机的同时所 带来的弊端也十分明显，主要表现在以下几个方面：首先，金融创新增加了金融体系 的不稳定性。前面谈到，金融创新使单个企业、金融机构的避险能力提高，但是从整 个金融体系而言，金融创新增加了新的风险。例如：电子风险、伙伴风险、过度投机 风险。其次，金融创新造成货币供应量定义的混乱局面。金融创新中出现了货币性很 强的工具，在这些范畴内的货币很难界定其属于m 1 、m 2 或m 3 ，这样就给货币供应量 的界定带来了新的挑战和难题，原有的货币供应量定义不容易跟上不断变化的金融创 新衍生出的新的货币类型，迫使金融当局经常性的改变货币政策的指标。再次，金融 创新使货币供应量的控制和货币政策的贯彻执行变得相当困难。原有的以传统三大法 宝控制基础货币为核心的货币供应量控制系统，是建立在基础货币、公众的货币需求 与金融体系的资产结构都相当稳定的基础上的，而不断涌现和迅速扩散的金融创新则 改变了公众和金融体系的行为，使货币需求和资产结构处于多变的状态之下，货币扩 张或收缩的过程日益离散化和复杂化，所以，原有的货币乘数模型不再适用了。金融 当局很难准确的控制货币供应量使它的变动率符合货币政策的要求，而通过有效的传 导影响重要的宏观经济变量则更难。加上前述的货币供应量定义本身的含混不清，加 上控镥4 和传导失灵，使央行在控制货币供应量和实施货币政策的具体操作中碰到极大 的困难。 总体来说，金融创新给整个经济、金融带来的利大于弊，我们在积极利用金融创 新的同时，也必须警惕金融创新的弊处。想方设法将金融创新对经济、金融的危害降 到最小。 第三节中阔业务创新概述 上世纪中叶起，由于世界经济环境变幻莫测和信息传播技术的进步，国际金融业 出现了金融创新革命。金融创新冲击了传统的金融体制，金融市场结构和银行的经营 管理方式，丰富了金融产品，为金融业注入了新的活力和生机。特别是商业银行的中 间业务领域创新异军突起，获得长足发展，迅速成为银行业务亮点之一。据统计，西 方商业银行在1 9 8 0 年至1 9 9 0 年的1 0 年间，中间业务收入占总收入的比重都呈快速 上升趋势，如美国银行业中间业务收入占总收入的比重从1 9 8 0 年的2 2 上升到1 9 9 6 年的3 9 。1 9 9 7 年美国银行中间业务收入占总收入的比重为4 4 ，花旗银行的比重为 5 1 8 。而2 0 0 3 年美国运通银行的中间业务收入更是达到了总收入的8 0 3 。此外， 西方国家商业银行经营的中间业务种类繁多，尤其是在各国纷纷打破分业经营的限 制，实行混业经营以来，为满足客户各种需求，商业银行的中间业务产品日新月异， 层出不穷。 中资商业银行中间业务创新研究 一、中间业务创新的相关概念： 二十世纪九十年代以来，科技的发展特别是信息技术网络技术的飞速发展，以及 经济全球化进程的加快，使得商业银行的业务突破了传统的传递媒介和时空模式，日 益向电子化、网络化发展，中间业务领域的业务创新得到了蓬勃发展。 中间业务创新即中间业务领域内的创新，具体来说，包括对中间业务经营理念的 创造更新、对已有的中间业务产品和业务进行改造，也包括创造出完全新的中间业务 产品。 二、 中阀业务创新的主要类型： 中间业务品种繁多，该领域的产品创新也是层出不穷。中间业务创新主要集中在 以下几大类： 1 、 结算类中间业务创新：结算业务是商业银彳于仅存的几项特许经营业务之一， 也是中间业务创新的重点。结算业务的基本要求是准确、及时以及安全。因此，该方 面业务的创新中，追求的主要目标是确保结算的准确性、缩短结算所需时间以及确保 结算的安全。 例如：随着电子计算机的广泛应用，建立完全的电子转帐系统( e l e c t r o n i cf o n d t r a n s f e r s 。e f t ) 是商业银行结算管理创新的主要内容。e f t 系统就是通过计算机及 其网络直接办理转帐，既不需要使用现金，也不需要支票、汇票、本票等任何票据或 纸质凭证，最终目标就是实现无现金、无支票、无纸张的“三无”结算。随着互联网 的发展，商业银行在结算业务管理创新方面有确立了新的奋斗目标，即建立基于国际 互联网的实时电子转帐系统，实现任何时间( a n y t i m e ) 、任何地点( a n y p l a c e ) 、 任何方式( a n y w a y ) 的“三a ”结算。 2 、代理类中间业务创新：随着社会分工的细化、企业对经营成本降低以及服务 专业化的要求，代理类中间业务成为近年来商业银行中间业务发展的重点之一，该领 域内的创新也成为商业银彳亍中间业务创新的重要内容。 例如：代理收付业务的创新。这是目前许多商业银行都在提供的，譬如代理发放 工资、代理各类费用收付、代理个人分期付款等等。现金管理业务是西方商业银行非 常成熟的种代理类中间业务，在目前的中资商业银行间也在兴起。现金管理业务是 指商业银行协助企业科学的分析其现金流量，帮助企业科学、合理地管理现金( 包括 活期存款) 余额，将多余的现金及时用于短期投资，增加收益，使企业既不占压资金， 又能够保证灵活运转，使企业同时既保证充足的流动性，又能够尽可能地提高其盈利 性。 中资商业银行中间业务刨新研究 3 、 交易类中间业务创新：交易类中间业务指商业银行为满足客户保值或自身 风险管理等方面的需要，利用各种金融工具进行的资金交易活动。包括远期协议、期 货交易、互换业务、期权等等。 例如：远期协议( f o r w a r da g r e e m e n t ) 是指交易双方约定在未来某个特定时间 以约定价格买卖约定数量的资产。它是2 0 世纪8 0 年代初兴起的一种保值工具，是交 易双方约定在未来某个时期按预先签订的协议交换某一特定资产的合约。远期协议规 定了合约双方交易的资产、交换日期、交换价格等，其合约条款则可由交易双方协 商而确定。远期协议同期货、期权、互换一样是最基本的衍生产品，而远期协议又是 其他三种衍生产品的基础，可以说，其他各种衍生产品都是远期协议的延伸和重新组 合。 4 、 其他中间业务创新；在信息爆炸的年代，无论是企业和个人都需要拥有大 量、丰富的信息，需要专业化的服务和建议。商业银行集中了其在信息收集手段和处 理设备方面无与伦比的优势，同时也汇集了高素质、经验丰富的专业人才，这些为商 业银行进行咨询、顾问类中间业务的创新提供了市场和条件。 例如，财务顾问服务、融资顾问业务、投资顾问业务、管理顾问业务以及信息咨 询服务等等。这些中间业务创新为企业、个人在管理其资产以及促使其资产保值增值 方面提供了顾问及咨询服务。 另外，随着客户需求的不断变化，结合客户的实际情况，为客户提供全方位的服 务也成为商业银行在业务创新方面思索的重点。些结合了几类中间业务服务的产品 应运而生。保理就是其中比较典型的一种。保理( f a c t o r y i n g ) 是结合了为客户提供 应收帐款管理、催收并为其提供应收帐款融资的一种综合性中间业务产品。 第四节 西方商业银行中间业务创新的发展借鉴 一、西方商业银行中间业务地位的发展： 中间业务在西方商业银行业务经营领域的地位经过了从无到有。从小到大的一系 列过程，中间业务创新也随之出现逐渐繁荣的进程； 1 、2 0 世纪之前，中间业务在商业银行业务中甚少涉及： 存贷款业务作为商业银行经营的传统支柱业务，自商业银行成立之初到上世纪约 5 0 0 多年的时间，始终是商业银行的主营业务，不仅在商业银行的业务量上占有主要 地位，并且是其利润的主要来源。商业银行成立之初，就是作为资金的融通中介的角 色出现的，并且，这一角色一直延续至今。因此，传统中人们对银行业务的认识就是 1 9 中资商业银行中间业务创新研究 吸收社会上的闲散资金，并根据不同的存放金额和不同的存放期限支付不同的利息， 即存款业务，另外则是对社会上的资金需求方提供资金融通。并根据不同的融资金额 和融资期限收取不同的利息，既贷款业务。可以说，在上世纪之前，中间业务在西方 商业银行的业务量上以及利润表上都是可以忽略不计的。 2 、2 0 世纪中叶之前，中间业务呈增长势头，但发展缓慢： 在这一阶段，中间业务主要是体现在一些传统的资金清算业务、承兑担保、信用 证、外汇买卖等中间业务。随着对外贸易的发展，国际间的债权债务的清偿必须寻找 一种安全、便捷的途径进行，银行成为了执行这一职能的机构。同时，由此产生的一 系列银行业务，例如代理类的、结算类的，包括与之相关的担保、融资类的中间业务 出现了增长势头。但这时期，中间业务的增长是一种自然增长，随着相应的业务增 长而增长。此时，银行并没有把发展中间业务作为业务发展的战略方向，并没有把中 间业务的利润作为银行利润的主要来源。 3 、2 0 世纪8 0 年代以后，中间业务日益引起重视，并成为许多商业银行的主要利 润来源： 进入2 0 世纪中叶，特别是2 0 世纪8 0 年代以后，随着世界经济的大发展、银行 之间竞争的加剧、金融管制的放松、金融创新工具层出不穷，中间业务迅猛的发展起 来。中间业务迅速成为商业银行的一个主营业务和重要收入来源，同时也成为西方商 业银李亍继存、贷款业务之后的又一获高度重视的第三大块经营主业，在相当一部分商 业银行中，中间业务甚至成为其超过存贷款业务的主要业务。例如：美国运通银行， 近年来其主营的代理行业务、个人理财业务等中间业务收入占其总收入的半以上。 更有一些银行的中闻业务收入占其总收入的8 0 。 可以说，西方商业银行的中间业务从自然发生到自然发展，再到商业银行自发、 主动的强化壮大这发展轨迹是随着全球经济、金融发展的客观规律而形成的a 二、 西方商业银行中间业务创新产品的历史沿革： l 、1 9 6 0 年代；避管性创新 背景：各国对金融实行严格管制 中资商业银行中间业务创新研究 表2 - 1 6 0 年代中间业务创新一览表 创新时间创新内容创新目的 创新时间创新内容创新目的 5 0 年代末外向掉期转嫁风险6 0 年代信用卡技术进步 转嫁风险、创造 6 0 年代初自动转账突破管制6 0 年代末福费廷 风险 资料来源；自拟 2 1 9 7 0 年代：转嫁风险的创新 背景：电子计算机技术进步并进而在金融行业迅速推广。7 0 年代中后期，经济滞涨， 同时金融脱媒现象严重。 表2 27 0 年代中间业务刨颓一览表 创新时间创新内容 创新目的创新时间创新内容创新目的 1 9 7 2 年外汇期货转嫁汇率风险 1 9 7 5 年利率期货转嫁利率风险 转嫁信用风险和利率 自动转账 1 9 7 3 经 外汇远期 服务突破管制 风险 ( a t s ) 资料来源：自拟 3 1 9 8 0 年代：防范风险的创新 背景：各国普遍放松管制，金融自由化增强，出现了利率自由化、金融机构自由化、 金融市场自由化、外汇交易自由化。 表2 - 38 0 年代中间业务创新一览表 创新时间创新内容 创新目的创新时间创新内容 创新目的 防范汇率 1 9 8 0 正 货币互换 1 9 8 4 篮 远期利率协议转嫁利率风险 风险 防范利率欧洲美元期货 1 9 8 1 焦 利率互换 转嫁利率风险 风险 期权 防范市场 1 9 8 2 焦期权交易 风险 防