（金融学专业论文）商业银行中间业务定价策略与定价模型研究.pdf

学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。 对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式 标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：们 日期：彳年( 乒月f ? 日 i 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的 电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允 许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内 容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存 学位论文。 学位论文作者签名：讯 导师签名：周旌 醐：沁卞m 邮醐7 堋舢 论文题目：商业银行中间业务定价策略与定价模型研究 专业：金融学 硕士生：杜娟 指导教师：周天芸 摘要 商业银行的中间业务具有十分广阔的市场前景，也是商业银行今后最主要的 业务发展领域和利润增长点。在发达国家银行业，中间业务已经成为与资产、负 债并重的银行业务，其实现的收入占银行总收入的比重达4 0 以上，有的甚至高 达6 0 至7 0 。但在我国，中间业务发展仍处于较低水平，品种少，盈利能力差。 这一方面与商业银行创新能力差、相关政策及法律机制不健全有关；另外，缺乏 合理成熟的定价机制，定价的随意性大，缺乏足够的思考和研究，也是一个很重 要的原因。 随着商业银行获得中间业务的定价权，如何合理科学地为中间产品定价，成 为一个越来越重要的课题。商业银行进行中间业务定价时，会考虑哪些定价目标 及原则? 不同产品应该采取何种定价策略? 有没有科学合理的定价模型可供应 用? 本文对以上问题进行了详细、系统地阐述和分析。 通过对这些问题的研究发现，从不同的角度出发，商业银行会采取不同的定 价策略，不同的定价策略适用于不同类型的产品。传统的定价策略中，成本导向 型策略从银行自身出发，定价过程主要考虑自身成本因素，又称为内向型定价模 式；竞争和客户导向型策略在定价中考虑的是外部市场需求弹性和一般价格水 平，又称为外向型定价模式。一些新型定价策略例如渗透定价、取脂定价、整合 定价等也开始得到广泛应用，这些策略综合考虑成本、竞争、客户、产品等多种 因素。 定价策略的运用通过定价模型得到体现，相关定价模型的研究也是本文的一 个重点。本文对风险厘定模型、市价调整模型以及综合定价模型进行了研究和分 析。风险厘定模型主要用于高风险产品的定价，市价调整模型参考整个市场的水 平来确定自身产品价格，属于次优化模型。综合产品定价模型则考虑不同中间产 品的影响，综合各种因素，确定产品价格。 本文在相关的分析中，结合最新的数据、实例以及案例分析，对问题进行了 详细的阐述。 关键词：商业银行，中间业务，定价策略，综合定价。 i i t i t l e ：r e s e a r c ho np r i c i n gs t r a t e g i e sa n dm o d e l so f i n t e r m e d i a r yb u s i n e s si nc o m m e r c i a lb a n k s m a j o r ：f i n a n c e n a m e ：d u j u a n s u p e r v i s o r ：z h o u t i a n y u n a b s t r a c t i n t e r m e d i a r yb u s i n e s ss h o w sag r e a tm a r k e tp r o s p e c tt od o m e s t i cc o m m e r c i a l b a n k s ，w h i c hi sa l s ot h em o s ti m p o r t a n tb u s i n e s sf i e l da n di n c r e a s i n gp o i n to fp r o f i t i nd e v e l o p e dc o u n t r i e s ，b e s i d e sa s s e ta n dl i a b i l i t yb u s i n e s s ，i n t e r m e d i a r yb u s i n e s sh a s b e e na n o t h e rp r i m a r yb a n k i n gb u s i n e s s e s t h er a t i oo ft h ei n c o m ef r o mi n t e r m e d i a r y b u s i n e s st ot h et o t a li n c o m eo f b a n kh a se x c e e d e d4 0p e r c e n t ，a n dt h i sn u m b e rr e a c h e s 6 0 - 7 0p e r c e n ti ns o m eb a n k s b u ti nc h i n a i ti ss t i l la tt h el o w s t a g eb e c a u s e t h ek i n d s o fi n t e r m e d i a r yb u s i n e s sp r o d u c t sa r eq u i t el i m i t e da n di t s p r o f i t - m a k i n ga b i l i t yi s v e r yl o w o no n eh a n d ，t h i sc a nb ea t t r i b u t e dt ot h ei n a d e q u a c yi ni n n o v a t i o na n dt h e l a c ko fr e l a t e dp o l i c i e sa n dl a w s ；o nt h eo t h e rh a n d ，t h ed e f e c t i v e n e s so fp r i c i n g m e c h a n i s ma l s op l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei nt h i ss i t u a t i o n a st h ep r i c i n gr i g h tr e t u r n st oc o m m e r c i a lb a n k s ，t h e p r i c i n gp r o b l e mi s b e c o m i n gm o r ea n dm o r eu r g e n t w h e nc o m m e r c i a lb a n k sp r i c ea b o u ti n t e r m e d i a t e p r o d u c t s ，w h a tg o a l sa n dp r i n c i p l e s a r ei nt h e i rc o n s i d e r a t i o n ? w h i c hs t r a t e g i e s s h o u l d 廿l e yt a k eo nd i f f e r e n tp r o d u c t s ? i st h e r ea n ys c i e n t i f i ca n dr e a s o n a b l ep r i c i n g m o d e la v a i l a b l ef o rc o m m e r c i a lb a n k s ? t h i sp a p e rp a r t i c u l a r l ye x p l o r e st h e s ei s s u e s a c c o r d i n gt ot h es t u d y , w ef i n dt h a tf r o md i f f e r e n ta n g l e sc o m m e r c i a lb a n k sm a y t a k ed i f f e r e n ts t r a t e g i e s ，w h i c hc a nb ea p p l i e dt od i f f e r e n tp r o d u c t s a m o n gt h e t r a d i t i o n a ls t r a t e g i e s ，c o s t o r i e n t e ds t r a t e g y , a l s oc a l l e di n n e r - o r i e n t e ds t r a t e g y , s t a r t f r o mt h eb a n ki t s e l f , m a i n l yt a k i n gc o s ti n t oc o n s i d e r a t i o n ；c o m p e t i t i o no r i e n t e da n d c u s t o m e r - o r i e n t e ds t r a t e g i e sa r ea l s oc a l l e do u t e r - o r i e n t e ds t r a t e g i e s ，w h i c hm a i n l y c a r ea b o u tt h ep r i c ee l a s t i c i t yo fd e m a n da n dt h ec o m m o np r i c el e v e l s o m en e w s t r a t e g i e s ，s u c ha sp e n e t r a t i o n ，s k i mp r i c i n ga n dc o m p r e h e n s i v ep r i c i n g , t a k ec o s t , c o m p e t i t i o n ，c u s t o m e r sa n dp r o d u c t si n t oaw h o l ec o n s i d e r a t i o na n dd e c i d et h ep r i c e t h es t u d yo fp r i c i n gm o d e li sa l s oo fg r e a ti m p o r t a n c e t h i sp a p e re x p l o r e s3 i i i m a j o rm o d e l s r i s k - e s t a b l i s hm o d e li sm a i n l yu s e df o rp r i c i n gp r o d u c t sw i t hh i g l l r i s k s m a r k e tp r i c ea d j u s t m e n tm o d e lr e f e r st ot h ec o m m o n p r i c eo fm a r k e t ，w h i c hi sa s u b o p t i m i z a t i o nm e t h o d c o m p r e h e n s i v ep r i c i n gm o d e l s e e st h ei n t e r a c t i o no f d i f f e r e n tp r o d u c t s ，a n dt a k em a n yf a c t o r si n t oc o n s i d e r a t i o nt od e c i d et h ep r i c el e v e l d u r i n gt h ea n a l y s i s ，w ei n t r o d u c et h el a t e s td a t a , e x a m p l e sa n dc a s e s ，w h i c h m a k ei tm o r ep a r t i c u l a r l ya n dr e l i a b l e k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ；i n t e r m e d i a r yb u s i n e s s ；p r i c i n gs t r a t e g y ；g e n e r a l p r i c i n g i v 目录 摘要i a b s t r a c t i i i 目录v 第一章绪论1 1 1选题背景与现实意义1 1 2国内外研究现状1 1 3本文研究思路3 1 4本文创新4 第二章商业银行中间业务定价概述5 2 1中间业务概述5 2 2中间业务收费在我国的演变1 0 2 3中间业务定价的目标1 3 2 4中间业务定价的原则1 4 第三章商业银行中间业务定价的策略分析1 7 3 1定价策略概述1 7 3 2成本导向型定价策略1 7 3 3竞争导向型定价策略2 0 3 4客户导向型定价策略2 3 3 5新型定价策略2 6 3 6综合定价策略2 8 第四章中间产品定价的案例分析3 7 4 1成本加成定价模型信用卡业务的收费3 7 4 2 客户导向型定价策略一网上银行业务一4 2 4 3竞争导向型定价策略复合型存款账户4 3 4 4新型定价策略的两个应用4 3 4 5综合定价策略的应用银行保险代理“ 第五章结论和建议4 7 5 1 结论4 7 5 2进一步研究的建议4 8 参考文献5 0 后记5 3 v 现实意义 第一章绪论 行中间业务( i n t e r m e d i a r yb u s i n e s s ) 崛起于2 0 世纪7 0 年代，在理 迅速的发展，而在中国的发展一直相对滞后。近年来，随着中国 金融市场开放步伐的加快和利率管制的逐步放松，以传统业务为主的商业银行利 用存贷款利差创造盈利空间的机率变小，迫使银行不得不适应市场变化开拓各种 非利差业务，特别是在加入w t o 之后，中资银行的垄断地位开始受到前所未有 的挑战。加之商品经济发展对资金需求的日益多样化，及以计算机为核心的信息 技术在银行经营中的运用与发展，使商业银行经营内容、范围及功能都在不断变 化，现已涵盖了代理、结算、担保、融资、咨询和金融衍生品等多种领域，是我 国银行最具潜力的利润增长点。考虑如何借鉴西方银行的经营管理和金融创新工 具，寻找适合自身发展的市场营销组合成为当前商业银行业务开展焦点之一。有 关我国中间业务产品与服务的研究正是在这种国际环境下孕育而生。 在这种背景下，与中间业务产品供给相关联的定价问题也成为被广泛关注的 核心问题之一。2 0 0 3 年6 月2 6 日，银监会和发改委联合发布了商业银行服务 价格管理暂行办法，商业银行开始拥有大部分中间业务产品的自主定价权。但 迄今仍缺乏统一的收费标准和完善的定价政策，对于相关产品定价方法的理论总 结和实践经验研究也非常薄弱，国内商业银行中间业务定价随意，缺乏足够研究。 本文在前人理论研究基础上进一步探索中间业务定价方法，对于商业银行相关定 价决策，以及实现中间业务有偿服务和优化收入构成具有理论和现实意义。 1 2 国内外研究现状 商业银行中间业务作为一个日益成熟的业务体系，其定价体系的研究在西方 发达国家己作为金融产品营销策略和手段的组成部分之一。然而，本文并没有检 索到专门针对中间产品的定价研究，大体上，西方理论界认为中间业务产品的价 格与存贷款产品相似，其价格确定最终取决于客户使用产品的综合成本和市场供 求情况的变化。彼得s 罗斯( p e t e rs r o s e ) 在商业银行管理一书中主要从 存、贷款两方面对银行业务进行定价，他将存款价格的确定作为资金来源管理的 一部分，利用成本加利润、边际成本、市场渗透法以及为不同客户制定价格、利 用上层目标定价、根据客户同银行关系等一系列不同角度为存款服务定价；同时 指出以价格领导模型代替成本相加法对企业贷款定价，以避免经营成本分摊和同 业市场竞争的问题【l 】。2 0 世纪8 0 年代末9 0 年代初，西方国家逐渐将工程思维引 入金融领域，罗伯特默顿( r o b o r tm e t o n ) 、迈伦斯科尔斯( m y r o ns e h o l e s ) 和 费希尔布莱克( f i s h c h e rb l a c k ) 利用期权定价理论的无套利分析方法【2 1 ，通过金 融价格行为运动的分析对市场中的某项“头寸 进行估值，使金融产品组合作为 中间业务新兴的一部分被引入定价领域的讨论中。 国内学者关于中间产品定价的专门研究相对比较多，例如，乔桂明( 1 9 9 9 ) 对 进一步加大发展商业银行中间业务的必要性、可行性及开发中间业务新品问题作 些探讨【3 】。李锦( 2 0 0 0 ) - 认为我国入世后商业银行发展和创新中间业务应优选基金 托管业务、代理融通业务、咨询业务、保险代理业务、银行卡业务、私人理财业 务、网上银行业务和保管箱业务【4 1 。邓晓卓( 2 0 0 1 ) 第一次指出：在我国即将加入 w t o ，面临外资银行的涌入，我国商业银行应在作好传统业务的同时，重视开 放式基金业务的开展，使之真正成为中间业务发展的新亮点【5 】。席红辉( 2 0 0 2 ) 认为：随着我国经济和金融体制改革的深化，金融业将逐渐由分业经营走向混业 经营，并要大力发展中间业务创新，特别是要加强银证和银保业务的创新【6 】。蒋 文洁、刘力纲( 2 0 0 2 ) 对中间业务收费难的影响因素作了剖析，并探求中间业务合 理收费的有效途径【l 】。邹玲( 2 0 0 2 ) - 试图从西方理论界一个“t r i c k 模型入手， 对阻碍我国国有商业银行中间业务发展的深层原因做一些分析 7 1 。曾昭才( 2 0 0 3 ) 认为：中间业务将成为商业银行利润增长新的制高点，在外资银行的进入后又将 成为银行竞争中新的聚焦点【8 】。夏冠军( 2 0 0 4 ) 运用因子分析法分析比较了我国各 类型商业银行的经营绩效，提出了提高我国商业银行整体绩效的策略建议【9 】。周 利军( 2 0 0 4 ) 认为银行功能将从经营单一的金融产品到经营众多的金融产品，从货 币管理为主到信息管理为主，从获取利差为主到获取手续费为主，银行的竞争也 将更多的体现在中间业务上【i o 】。范艳霞( 2 0 0 4 ) 从影响我国商业银行中间业务创新 的诸因素入手，提出加快中间业务创新发展的建议，以图提高我国商业银行的竞 争能力【l l 】。薛群英( 2 0 0 4 ) 认为随着世界经济全球化和一体化的发展和我国加入 w t o ，我国商业银行的存贷款利差将越来越小，大力发展中间业务成为我国商 业银行发展的必然选择【1 2 】。 国内有关中间产品定价的研究还比较薄弱，这是因为在迈入市场化进程中缺 2 乏独立、统一的定价机制，更没有相关理论的深入探讨。多数学者还停留在传统 金融产品价格策略研究的基础之上，黄建锋( 2 0 0 1 ) 中也认为虽然中间业务与存 贷款产品的价格表现形式有一定区别，但在定价原理、程度和方法上仍是一脉相 承【”】。张有义( 2 0 0 1 ) 以传统定价方法为主，在依照收支相抵原则从中间业务产品 的成本与收益构成入手，分析价格的各项影响和决定因素【1 4 1 。林桦、潘平子( 2 0 0 2 ) 将定价策略作为战略性营销组合的六种因素之一，并与金融目标市场的选择、细 分与产品及其分销渠道策略结合起来加以说明，提出在相同定价思路的基础上， 重新认识银行与客户的关系，引出西方银行市场营销的核心概念【1 5 1 。张冶方 ( 2 0 0 3 ) 研究了中间业务定价的风险厘定、市价调整模型【1 6 】。涂永红、李向科 ( 2 0 0 4 ) 分析了中间业务定价的三大策略，并相对全面地研究了中间业务的综合 定价策略模型【1 7 l 。 1 3 本文研究思路 由于现实金融市场运作的复杂性，本文充分吸收了国内外一些具有启发性和 参考价值的理论方法。以金融学理论、经济学原理、管理学理论、企业战略管理 理论、组织行为学等相关学科知识为基础，参考相关课题研究，本文对商业银行 中间业务产品的定价问题进行了比较系统的探讨。 文章首先在第二章对商业银行中间业务进行简单概述，包括中间业务的相关 概念及其在国内外的发展状况，中间业务收费在我国的演变，以及商业银行进行 中间业务定价时期望实现的目标和遵循的原则。 第三章和第四章是本文的主体和重点。产品定价过程，是一个从定性分析到 定量描述的过程，商业银行一般先从定性的角度确定大体的定价方向，也即为， 在考虑到自身产品、竞争对手、经济发展状况等若干方面的因素之后，确定选取 什么样的定价策略更适合特定的产品。在确定了定价大方向的策略之后，在相应 策略的范畴内，商业银行通常应用相应的定价模型，对产品定价进行最终的量化 表述。文章的结构安排，即遵循这样一个逻辑过程。第三章主要对商业银行中间 业务的几种定价策略进行分析，将中间业务的定价策略分为成本导向型、竞争导 向型、客户导向型以及另外三种新型定价策略。对每一种定价策略以及其中蕴含 的问题进行详细地阐述和分析。在此基础上，第四章针对第三章中提到的每一种 定价策略或定价模型，详细阐述和分析了其在现实定价中的一些应用。 3 文章最后一部分是结论与建议部分。首先总结前文论述，然后对可能的进一 步研究提出了一些建议。 1 4 本文创新 关于国内商业银行中间产品定价的研究已有一定基础，但从定量的角度系统 研究国内商业银行中间产品定价过程的文献并不是很多。本文试图从定量研究与 定性分析相结合的角度，充分挖掘商业银行定价的策略及模型，并对其实际应用 进行了探讨，充实了国内目前对商业银行中间业务定价的理论和实践研究。 在定价策略及模型的现实应用研究中，文章利用资本资产定价模型( c a p m 模型) ，通过计算上市银行股权资本收益率，作为信用卡成本加成定价的e l 标利 润率，进而进行定价研究。 4 第二章商业银行中间业务定价概述 本章主要对商业银行中间业务进行简单概述，包括中间业务的相关概念及其 在国内外的发展状况，中间业务收费在我国的演变，以及商业银行进行中问业务 定价时期望实现的目标和遵循的原则。 2 1 中间业务概述 2 1 1 中间业务的概念 根据中国人民银行2 0 0 1 年颁布的商业银行中间业务暂行规定，中间业务 是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务【1 8 】。该规 定同时将中间业务划分为适用审批制的中间业务和适用备案制的中间业务两类。 具体是指商业银行不需动用或极少动用自身经营资金，并以中间人的身份代替客 户办理收付和其他委托事项，收取手续费或佣金的业务活动。在办理这类业务时， 银行既不是债务人也不是债权人，而是处于受委托代理地位，以中间人身份进行 各项业务活动。 按照巴塞尔委员会所确定的标准，商业银行表外业务分为广义和狭义两种： 狭义的表外业务是指商业银行从事的、按照通行的会计准则不计入资产负债表 内，不影响资产负债但能改变当期损益及营运资金的业务，通常包括那些虽不在 资产负债表中反映，但在一定条件下会转变为资产或负债的业务。广义的表外业 务泛指所有不在资产负债表中反映的业务，包括金融服务类表外业务和或有债 权、债务类表外业务，前者是指那些只能为银行带来服务性收入而不会影响银行 表内业务质量的业务，后者是指那些虽然不在资产负债表中反映，但在一定条件 下会转变为现实资产和负债的或有资产、或有负债，即狭义的表外业务 从人民银行的规定来看，我国商业银行的中间业务与巴塞尔委员会定义的广 义表外业务的内容基本一致，适用备案制的中间业务基本上就是巴塞尔委员会定 义的金融服务类业务，而适用审批制的中间业务基本上就是或有债权债务类业 务，不同的只是我国将涉及证券和保险业务的部分服务类业务放在或有债权债 务业务中来管理，这主要是根据我国目前实行金融业分业经营、分业管理体制而 做出的选择。 西方金融界将中间业务称为i n t e r m e d i a r yb u s i n e s s ，其服务对象包括各类银 5 行、非银行金融机构、企业、社会团体和个人。它是社会经济和信用关系发展的 必然产物，也是商业银行自身发展的必然结果。随着金融创新的加剧，商业银行 中间业务的内涵和外延发生了重大变化，其服务品种也更加多样化。 2 1 2 中间业务的范围 我国银行业中间业务现行分类方法主要依据中国人民银行2 0 0 1 年颁布的 商业银行中间业务暂行规定及相关通知。根据中国人民银行 有关问题的通知，中间业务可分为九大类【1 9 】： ( 一) 支付结算类中间业务，是指由商业银行为客户办理因债权债务关系引 起的与货币支付、资金划拨有关的收费业务； ( 二) 银行卡类业务，是指由经授权的金融机构( 主要指商业银行) 向社会发 行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具有关 的业务； ( 三) 代理类中间业务，是指商业银行接受客户委托、代为办理客户指定的 经济事务、提供金融服务并收取一定费用的业务，包括代理证券业务、代理保险 业务、代收代付等业务； ( 四) 担保类中问业务，是指商业银行为客户债务清偿能力提供担保，承担 客户违约风险的业务，主要包括银行承兑汇票、备用信用证、各类保函等； ( 五) 承诺类中间业务，是指商业银行在未来某一日期按照事前约定的条件 向客户提供约定信用的业务，主要指贷款承诺，包括可撤销承诺和不可撤销承诺 两种； ( 六) 交易类中间业务，是指商业银行满足客户保值或自身风险管理等方面 的需要，利用各种金融工具进行的资金交易活动，主要包括金融衍生业务，如远 期外汇合约、金融期货、期权和互换； ( 七) 基金托管业务，是指有托管资格的商业银行接受基金管理公司委托， 安全保管所托管的基金的全部资产，为所托管的基金办理基金资金清算、款项划 拨、会计核算、基金估值、监督管理人投资运作等业务； ( 八) 咨询顾问类业务，是指商业银行依靠自身在信息、人才、信誉等方面 的优势，收集和整理有关信息，并通过对这些信息以及银行和客户资金运动的记 录和分析，形成系统的资料和方案，提供给客户，以满足其业务经营管理或发展 6 需要的服务活动，主要包括信息咨询业务、资产管理顾问业务、财务顾问业务和 现金管理业务； ( 九) 其他类中间业务，包括保管箱业务以及其它不能归入以上八类的业务。 2 1 3 中间业务在国外的发展 西方商业银行中间业务发展开始于2 0 世纪4 0 年代，进入8 0 年代后，随着 金融改革、金融创新步伐的加快，国外商业银行开始将中间业务作为商业银行的 主业，开始大力发展中间业务，目的是为了控制金融风险、拓展商业银行生存空 间。同时得益于金融自由化与金融管制的放松，以及电子信息技术的发展，商业 银行中间业务得到迅猛发展，中间业务收入现己成为商业银行利润的主要来源。 据国际清算银行1 9 9 9 年发表的国际金融市场发展报告，西方银行在1 9 8 0 年 到1 9 9 0 年的l o 年间，中间业务收入占全部收入的比重由平均2 4 7 上升至 3 8 7 ，美国商业银行的中间业务收入占全部收入的比重已由8 0 年代的2 2 上 升至9 0 年代初的3 8 4 ，同本银行由2 0 4 上升至3 5 9 ，英国从2 8 5 上升至 4 1 4 ，其中一些大银行的中间业务收入占到总收入的比例超过5 0 ，高的可以 达到8 0 。特别是近年来，其经营管理已步入中间业务和资产负债业务综合协调 管理阶段，在中间业务领域，大胆创新，推陈出新，不断推出新的服务品牌和金 融产品。 近些年来，国外商业银行中间业务发展迅猛，中间业务的发展主要呈现以下 几个趋势：一是混业经营趋势明显，分业经营向混业经营转变。随着商业银行金 融业务的创新发展和金融体系的变革，商业银行与非银行金融机构的界限己不再 像以前那样清晰，商业银行中间业务的发展已不限于单纯银行领域，也慢慢涉及 证券、保险、基金等领域。二是由不占用或不直接占用客户资金向商业银行占用 客户资金转变，由此形成中间业务和资产负债业务的互动趋势。三是由接受客户 的委托向银行出售信用转变。随着金融国际化的发展，商业银行在办理信用签证、 承兑、押汇等业务时，银行将提供银行信用。四是中间业务收费承担相应的风险。 随着中间业务的发展，由以前不承担风险的收取手续费，变为商业银行办理中间 业务往往需要运用资金并承担一定的风险。五是中间业务创新，成为商业银行有 效的竞争手段及商业银行持续发展的推动力。按照现代商业银行的发展趋势。商 业银行为了规避经营风险、增强资产流动性和提高竞争能力以及盈利水平，已经 7 突破了传统的中间业务范围，开始涉及管理咨询、担保、融资、衍生金融下具等 众多业务领域。 2 1 4 中间业务在国内的发展 我国商业银行中间业务开办的历史要追溯到2 0 世纪7 0 年代末，在1 9 7 9 年 1 0 月，中国银行首次开办了信托、租赁类中间业务。1 9 8 0 年，我国开办了第一 笔委托贷款业务，1 9 8 1 年开办委托发行股票和债券业务，1 9 8 6 年开办信用卡业 务，中外投资和国内经济技术合作咨询业务也随之开办，9 0 年代初开始代理证 券资金清算和基金托管业务，保险代理和国际保险衍生品也开始出现，各种政策 性代理业务随着经济体制改革的深入规模不断扩大。9 0 年代，银行突破了仅以 中介人身份代客办理委托事项的传统中间业务范围，出现了自我服务型的中间业 务，如经济咨询、代客理财、代客外汇买卖、一卡多户、一卡多用、一网通、一 卡通等，中间业务的服务品种增加，服务范围进一步扩大。 在传统体制下，我国商业银行长期以来只重视发展资产、负债业务，靠存贷 利差谋生，而对中间业务的发展不甚重视，中间业务发展还处于初始阶段，业务 发展规模小，中间业务收入占比低。与国外发达国家商业银行相比，中间业务规 模及收入水平差距很大。根据有关资料显示，在四大国有商业银行中，中间业务 占比最高的中国银行占比不超过2 0 ，其他国有商业银行占比更低。近l o 年四 大国有商业银行每年的中间业务收入增长率仅在7 - 1 0 之间，而美国银行业中 间业务增长率却高达2 0 以上，香港银行中间业务收入占营业总收入的2 2 ， 美国各大银行中间业务收入占营业总收入比重也很高，比例大约在5 0 * , 6 8 0 。 近年来，我国商业银行的中间业务得到快速发展。一方面，利于现代金融服 务发展的政策、法规日臻完善，为商业银行中间业务创新创造了很大的空间。另 外一方面，在行业竞争压力下，商业银行主体也积极进行金融创新，金融产品日 趋多元化，银行服务全能化、综合化、现代化。招商银行、中国工商银行、中国 银行、中国建设银行等金融机构己开始开展网上银行业务。中国政府实施的“金 桥 、“金卡”等一系列金字工程也已初具规模。中国农业银行在全国大中城市建 立百家“金融超市”集个人理财咨询、代理保险、开放式基金代销等业务于一体， 有效地推动了私人金融业务的发展。同时，银行与证券业、保险业、企业的合作 日益密切，一些商业银行与证券公司签订了全面合作协定，国内首张以保单质押 8 方式办理的银行卡“牡丹友邦万事达联名卡 ，由中国工商银行与美国友邦保险 和万事达卡国际组织共同发行，实现了银行与保险业资源共享。中国建设银行的 “房屋超市 则是银企合作推出的房屋租赁与交换超市，活跃了房地产二、三级 市场。 表2 1 统计了近三年我国1 4 家上市商业银行的手续费及佣金净收入。从表 中数据可以看到，1 4 家上市银行的中间业务净收入都有大幅度的增长，大多数 上市银行的手续费及佣金净收入增长率在6 0 以上的水平，行业总体增长率接近 7 0 ，显示了非常强劲的增长势头，其中尤以兴业银行、民生银行和中信银行的 增长速度最快。 表2 - 1 国内1 4 家上市银行近三年手续费及佣金净收入统计表 手续费及佣金净收入( 亿元)2 0 0 6 年2 0 0 7 年2 0 0 8 年平均年增长率( ) 工商银行 1 6 3 4 43 4 3 8 44 4 0 0 26 4 0 8 中国银行 1 4 3 2 32 7 4 8 83 9 9 4 76 7 0 0 建设银行 1 3 5 7 13 1 3 1 33 8 4 4 66 8 3 l 交通银行 2 7 5 67 1 8 88 8 3 77 9 0 7 招商银行 2 5 1 46 4 3 97 7 4 47 5 5 l 民生银行 l o 2 62 3 9 l4 4 6 l1 0 8 4 8 中信银行7 5 92 0 8 0 3 0 4 51 0 0 3 0 兴业银行4 3 31 5 1 82 6 2 4 1 4 6 2 3 浦发银行5 6 91 1 2 91 7 9 57 7 5 8 深发展 3 0 75 2 18 5 16 6 6 6 华夏银行 3 0 44 5 18 2 36 4 4 1 北京银行 1 7 52 9 64 8 96 7 1 5 宁波银行 1 1 21 7 13 7 58 2 9 7 南京银行 0 5 80 6 62 2 09 4 7 6 总计 5 3 2 5 1 1 1 5 4 3 61 5 3 6 5 96 9 8 7 数据来源：各公司年报。 9 2 2 中间业务收费在我国的演变 我国商业银行中间业务定价权的归属大致经历了两个阶段：定价权完全归政 府部门所有阶段和商业银行拥有大部分定价权阶段。 2 2 1 定价权完全归政府部门所有阶段 中国人民银行2 0 0 1 年颁布的商业银行中间业务暂行规定规定“对国家 有统一收费或定价标准的中间业务，商业银行按照统一标准收费，对国家没有制 定统一收费或定价标准的中间业务，由中国人民银行授权中国银行业协会按商业 与公平原则确定收费或定价标准，商业银行应按中国银行业协会确定的标准收 费。 同年1 0 月，国家计委办公厅又下发了关于银行系统有关收费政策问题的 复函，其中规定：“未经国家计委、中国人民银行批准，各商业银行和非银行金 融机构对小同城市间异地通存通兑业务收取手续费，对要求出具资信证明的储户 收取证明费、对购房、购车等贷款人收取评估费、律师费、抵押登记费，在收取 电子汇划费的同时继续收取邮电费以及银行同业公会制定收费标准的，均属于擅 自设立收费项目、制定收费标准的行为，应子以纠正。 从连续两个规定看出， 这段时间内( 截止到2 0 0 3 年1 0 月) ，我国商业银行中间业务收费标准一直由国 家有关部门，如央行、物价部门或银行业公会来制定，商业银行没有制定费率标 准的权限。 定价权归政府部门所有，对不同类型的中间业务采用“一刀切”，缺乏差别 化管理，不符合市场经济要求，同时也容易打击商业银行发展中间业务的积极性。 政府完全掌握商业银行这一市场经济主体的自由定价权，具有很多弊端，具体可 从以下几方面分析： ( 一) 由政府制定的价格忽视了银行“经济人”的角色。 商业银行作为独立的法人，本应以盈利为目的，但统一的定价标准将导致银 行忽视对产品收益、成本的估算，其结果是全行业的低效率和中间业务的发展速 度缓慢。商业银行完全执行政府指导价，灵活性较小，同时缺乏利润驱动，缺乏 开拓市场的积极主动性。银行开展中间业务盈利受限，也就不会在员工培训、产 品创新、技术改造、服务质量上下功夫，现有问题如品种单一、技术人才缺乏、 服务手段落后等都可由此得到解释。 ( - - ) 定价这一微观经济学层面的行为被宏观政策所左右后，市场起不到应 1 0 有的调节作用。 如果统一制定的价格过低，将抑制商业银行的产品及服务供给；如果统一制 定的价格过高，将抑制需求，造成市场萎缩，研发成本不但得不到补偿，还将影 响商业银行在公众中的信誉，并最终影响到资产及负债业务。 ( 三) 统一定价必然带有盲目性，从而产生定价风险。 所谓定价风险是指由于中间业务内在风险未被人们完全掌握，无法对其做出 正确的定价而丧失或部分丧失弥补风险能力的损失和因定价缺乏合理性而丧失 客户造成利润下降的损失。商业银行中间业务的风险主要有信用风险、操作风险 以及业务与产品中隐含的其它风险。 对风险产品的风险估算和将风险因素与产品价格挂钩已超出统一定价部门 的能力范围。政府和人民银行肯定无法了解具体业务展开过程中所隐含的风险， 定价对风险的补偿也就无从谈起。风险未获补偿，银行就无法在或有交易中提取 足够的储备金以保证在风险发生时，银行自身利益不受损害或尽量降低损失。高 风险产品的低定价可能会造成银行的损失甚至彻底阻碍了风险类中间业务的发 展。在实际操作中，银行可以把产品和客户分成不同的等级、涉及款项的额度、 客户的风险等级以及违约概率确定产品价格。 ( 四) 利率市场化要求中间业务产品的自主定价。 利率市场化后，利率浮动的范围和幅度加大，利率风险加剧，银行和客户之 间就资金定价的博弈也愈加激烈。中间业务可作为银行与客户谈判的一个砝码。 银行可将资产负债业务与中间业务结合起来核算综合收益率。对于能带来大量中 间业务收入的客户，完全可以给予利率上的优惠，使双方形成稳定互利的合作关 系。尽管目前我国仅实现了外币贷款和大额存款利率市场化，但利率的全面市场 化是大势所趋。既然存款贷款的价格将来都由银行自主决定，中间业务的价格也 理应由银行自主决定，只有这样才能在利差减少的情况下，保持银行利润的增长。 ( 五) 与外资银行的竞争也要求国有商业银行拥有中间业务的定价权。 根据中国加入w t o 的承诺，中国银行业2 0 0 6 年底已经全面开放，中资银 行与外资银行的竞争格局已经悄然形成，市场竞争格局和银行体系结构发生深刻 变化。中间业务更是竞争的焦点之一。外资银行中间业务发展已相对成熟，中间 业务贡献的利润与传统存贷款业务创造的利润相当。其中间业务的收费项目和收 费标准完全由自己决定。进入中国市场后，中间业务无疑将成为外资银行的首先 切入点，这取决于其业务发展与国内商业银行相比拥有绝对的比较优势。要想保 住现有的市场份额，并为在未来高速增长的市场总量中占据应有份额，商业银行 的自主定价势在必行。为了保障国家金融安全，确保中国银行业持续健康发展， 有必要允许商业银行对其中间业务及产品进行自主定价。 2 2 2 商业银行拥有大部分定价权阶段 2 0 0 3 年6 月2 6 日，中国银监会和国家发改委联合发布了商业银行服务价 格管理暂行办法，这是继2 0 0 1 年6 月中国人民银行发布商业银行中间业务暂 行规定后，国家支持商业银行发展中间业务，提升商业银行综合竞争能力所采 取的又一重大举措。该办法对中间业务等服务业务收费进行了系统、具体、明确 的规范，可操作性强。对于规范商业银行服务收费行为、保护金融消费者合法权 益、提高商业银行服务水平、促进商业银行中间业务健康发展具有重要的历史意 义，它顺应商业银行费率市场化潮流，赋予商业银行部分中间业务定价权，明确 划分了政府和商业银行服务收费定价权限，极大地推进了中国商业银行费率市场 化进程，对商业银行整体业务发展产生一定的影响。该办法的实施必将极大地改 善商业银行服务收费的政策环境，有利于增加商业银行中间业务收入，促进商业 银行业务结构和盈利模式的转变，促进商业银行业务创新。 商业银行服务价格管理暂行办法规定，除四项基本业务( 人民币开户、 存款、大额以下的存款、销户) 外，商业银行的各项服务业务可以而且必须收费， 并且收费将分成两个部分。对结算业务实行政府指导价，对商业银行提供的其他 服务实施市场调节价，由商业银行总行、外国银行分行自行制定和调整，但要求 制定和调整价格时，应至少提前十五天向银行业协会报告，且至少提前十天在相 关营业场所进行公告。实行政府指导价的项目主要是涉及广大居民和企业利益的 收费项目，具体项目包括办理银行汇票、银行承兑汇票、本票、支票、汇兑、委 托收款、托收承付等人民币基本结算类业务。 该暂行办法的出台是政府在意识到原有的定价权归属已极大地限制了我国 银行业中间业务的发展之后做出的政策调整。中间业务发展与原有的收费政策不 配套，收费法规政策缺乏一致性，一定程度上造成了商业银行服务收费行为的混 乱，银行与客户之间、银行与地方物价局之间的收费纠纷时有发生。商业银行拥 有自主定价权后在长期的市场竞争中必然会以“经济人 的身份制定价格策略。 1 2 2 3 中间业务定价的目标 商业银行是企业，利润是它的最终经营目标，商业银行中间业务定价最终服 从于商业银行的经营目标。在达到最终目标的过程中，需要保持以下中间业务产 品定价的基本目标： ( 一) 实现利润最大化 追求利润或收益的最大化是每一个独立的市场经济主体运作的内在动力，商 业银行也不例外。商业银行作为一个企业，追求企业或股东价值最大化是其经营 的最终目标。利润最大化不一定意味着高价格，因为过高的价格会引起客户抵制、 竞争者涌入，反而会引起产品的销量下降，降低总利润水平。为达到