（金融学专业论文）国有控股商业银行国际化问题研究.pdf

摘要 随着中国市场的日益开放，经济依存度与融合度的逐步提高，中国经济也 越来越融入了经济全球化、金融全球化的浪潮中。尤其是在中国加入w t o 开 放金融服务业之后，我国正处于发展和完善中的银行业必须直接面对国际竞 争，国际化成为了必然选择。由于中国银行国际化经营顺应全球经济一体化的 发展潮流，是加快推进中国改革开放进程的重要步骤，更是中国商业银行自身 发展的需要，因此研究中国银行业的国际化经营问题具有很强的现实意义。 国外学者对银行国际化问题的研究较多，大部分是侧重于银行国际化的理 论和动因研究，但是至今仍没有一个完整的评价体系。国内学者已意识至银行 国际化问题研究的重要性，但现有的研究成果较少。因此本文针对这一问题进 行研究，由于我国国有控股商业银行在国家金融体系中占有很大的比重，对国 家经济和金融发展起着举足轻重的作用，因此选择四家国有控股商业银行作为 研究对象。 本文首先从银行国际化的基本理论入手，在简要介绍了银行国际化的定义 及其包含的内容之后，对国外现有的主流银行国际化动因理论进行了总结，这 些理论能够对我国银行业国际化经营起到启示作用。接着，以国际化大银行花 旗银行和汇丰银行为例，对其发展现状、国际化历程以及国际化经营中的战略 特点进行了总结分析，从中借鉴其发展经验。之后，立足于我国的具体情况， 对本文的研究对象四家国有控股商业银行国际化的发展现状进行了研究，分析 出其现阶段国际化发展过程中存在的具体问题，以及基于o l i 理论对四家银行 国际化经营过程中所具有的所有权优势、内部化优势、区位优势进行了具体研 究。从而提出应该根据实际情况确定四家银行的战略定位，笔者认为我国国有 控股商业银行有条件、有必要选择定位于综合类跨国银行的战略位置，打造我 们自己的金融航母。同时简要概括了国有控股商业银行的国际化发展战略，提 出应继续将香港和新加坡作为国际化经营的根据地；将东盟地区尤其是东盟四 国作为现阶段国际化发展的首要目标市场；在向全球国际金融中心推进的同 时，在适当的时机，有选择的进入非洲、南美等新兴市场。 最后，针对以上分析，本文提出了对我国国有控股商业银行国际化经营的 相关建议，包括战略国际化、机构国际化、业务国际化、人员国际化、管理国 际化以及监警国际化方面的建议。具体来讲，应该结合各家银行的自身发展状 况制定合理的国际化发展战略；运用新设与并购相结合的方式进入目标市场， 通过本土化发展战略实现机构国际化；通过增加业务种类、进行业务创新、实 现综合化全能化经营以及本外币业务一体化等手段实现业务国际化；而实现管 理国际化则需要四大行实施资产负债比例管理、转变海外管理模式、并建立健 全内部控制机制、风险防范机制；监管国际化作为国际化经营的重要部分，更 需要通过加大政策支持力度和完善金融监管体系来实现。 关键词：国有控股商业银行，国际化战略，o l i 理论，东盟四国 a b s t r a c t w i t ht h ei n c r e a s i n go p e no fc h i n e s em a r k e t , t h eh i g h e re x t e n do fe c o n o m i c d e p e n d e n c ya n da m a l g a m a t i o n ；c h i n a h a sb e e ni n v o l v e di nt h eg l o h a l i z a t i o nt i d eo f e c o n o m ya n df i n a n c e a sw eh a v ee n 傀捌t h ew t o a n dh a v et oo p e nf 咖i a l s e r v i c e sm u c hf n _ r t h c r , o u rd e v e l o p i n ga n dp e r f e c t i n gb a n k sh a v ed i r e c t l yf a c e da n d t a k e np a r ti nt h ei n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i o nd i r e c t l y , s oi n t e r n a t i o n a l i z a t i o nh a sb e e n t h ei n e v i t a b l ec h o i c eo f o u rc o m m e r c i a lb a n k s t h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no p e r a t i o no f c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sc o m p l i e sw i t ht h ed e v e l o p m e n tt r e n do ft h eg l o b a l e c o n o m i ci n t e g r a t i o n , a c c e l e r a t e st h ep r o g r e s so fc h i n e s eo l i np o l i c y , a n ds a t i s f i e s t h ed e v e l o p m e n tn e e do ft h eb a n k st h e m s e l v e s s ot h er e s e a r c h0 1 1t h e i n t e m a t i o u a l i z a t i o no f o u rc o m m e r c i a lb a n k sh a saf u l lp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e f o r e i g ns c h o l a r sh a v ed o n em o r er e s e a r c h e s0 1 1t h eb a n ki n t e r n a t i o n a l i z a t i o n , w h i c hc e n t e ro nt h et h e o r ya n dm o t i v a t i o n , b u tt h e r ei sn o wn oc o m p l e t ee v a l u a t i o n s y s t e m a l t h o u g hd o m e s t i cs c h o l a r sh a v eb e e na w a l eo f t h ei m p o r t a n c eo f s t u d y i n g t h i si s s u e e x i s t i n gr e s e a r c hr e s u l t sa r el e s s s i n c et h e “b i gf o u r s t a t e - o w n e db a n g s a c c o u n tf o ral a r g ep r o p o r t i o no ft h ec o u n t r y sf i n a n c i a ls y s t e m , a n dp l a ya n d e c i s i v er o l ei no u rc o u n t r y se c o n o m i ca n df i n a n c i a ld e v e l o p m e n t , s ow ec h o o s e t h ef o u rs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa st h es t u d yo b j e c t s t a r t i n gw i t ht h eg e n e r a lt h e o r e t i cr e s e a r c ho fb a n ki n t e r n a t i o n a l i z a t i o n , t h i s p a p e r m a k e sab r i e fi n t r o d u c t i o no ft h ed e f i n i t i o na n dc o n t e n t so ft h eb a n k i n t e r n a t i o n a l i z a t i o n , a n dt h e ns u m m a r i z e st h em a i n s t r e a mm o t i v a t i o nt h e o r i e so f b a n ki n t e r n a t i o n a l i z a t i o na b r o a d , f r o mw h i c hw ec a nf i n ds o m ei d e a sr e v e l a t o r yt o o a rb a n k s s e c o n d l y , t h i sp a p e rt a k e sc i t i b a n ka n dh s b cf o ra ne x a m p l e ，b a s e do n t h ea n a l y s i sa n dc o m p a r i s o no f t h ep r o c e s sa n dt h es t r a t e g i cc h a r a c t e r i s t i co f t h e i r i n t e m a t i o u a l i z a f i o np r o c e s s , w eg e ts o m ed e v e l o p m e n te x p e r i e n c e s t h i r d l y , b a s e d o no u rf o u rs t a t e d - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s s p e c i f i cc o n d i t i o n s ，t h i sp a p e rs t u d i e s t h ep r e s e n ts i t u a t i o no ft h e b i gf o u r s t a t e - o w n e db a n k s , a n a l y z e se x i s t i n g i p r o b l e m s , a n da n a l y z e st h eo w n e r s h i pa d v a n t a g e ，t h ei n t e r n a l i z a t i o na d v a n t a g ea n d t h el o c a t i o na d v a n t a g eo f t h ef o u rb a n k sb a s e do nt h eo l it h e o r y f i n a l l y , t h ep a p e r p u t sf o r w a r dt h es t r a t e g yt h a tt h ef o u l b a n k ss h o l l l di d e n t i f yt h e i ro w ns t r a t e g i c p o s i t i o n sa c c o r d i n gt ot h ea c t u a lc o n d i t i o n t h ea u t h o rb e l i e v 髂t h a ti ti sw i s et o c h o o s et h ec o m p r e h e n s i v em u l t i n a t i o n a lb a n k si no r d e rt oc r e a t eo u ro w nf m a u e i a l c 枷e r s w es h o u l dc o n t i n u et ot a k eh o n gk o n ga n ds i n g a p o r ea st h eb a s er e g i o ni n t h ew h o l ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o np r o c e s s a n dw es h o u l dc h o o s ea na d v a n t a g e o u s o p p o r t u n i t yt oe n t e rt h eg l o b a li n t e r n a t i o n a lc e n t e r , t h ee m e r g i n gn m r k e t ss u c ha s a f r i c a , a n d 咒g a r dt h ea s e a nr e g i o n , t h ef o u l a s e a nc o u n t r i e si np a r t i c u l a r , 勰 t h ep r i o r i t yt a r g e tm a r k e to f p r e s e n td e v e l o p m e n t f i n a l l y , i nr e s l x m s et ot h ea n a l y s i sa b o v e , t h i sp a p e rp u t sf o r w a r ds o m e r e l e v a n tp r o p o s a l so nt h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no f t h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a l l l 【s 9 i n c i n d i n gt h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fs t r a t e g y , t h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fi n s t i t u t i o n , t h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fb m i n e 站，t h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fs t a f f , t h e i n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fm a n a g e m e n t , a n dt h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fs u p e r v i s i o n s p e c i f i c a l l y , w es h o d de n a c tr a t i o n a li n t e r n a t i o n a ls t r a t e g i e si n d i v i d u a l l yf o re a c h b a n k ；n t h ec o m b i n a t i o ne n t r ym o d e so ff l e we s t a b l i s h m e n ta n dm & a t h e l o c a l i z a t i o ns t r a t e g yt oa c h i e v et h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fi n s t i t u t i o n ；t h r o u g h i n c r e a s i n gb u s i n e s st y p e s , i m p r o v i n gb u s i n e s si n n o v a t i v ea b i l i t y , a c h i e v i n gt h e d i v e r s i f i c a t i o nm a n a g e m e n t , e n h a n c i n gt h ei n t e 霉 a t i o no ft h el o c a l c i u r c n c y b u s i n e s sa n dt h ef o r e i g nc u r r e n c yb u s i n e s s ；a sf o rt h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no f m a n a g e m e n t , t h ef o u rb a n k sn e e dt oc h a n g et h e i rm a n a g e m e n tp a t t e r n sa b r o a d , i m p l e m e n ta s s e t - l i a b i l i t yr a t i o sm a n a g e m e n t , e s t a b l i s ha n dp e r f e c t t h ei n t e r n a l c o n t r o lm e c h a n i s m , r i s kp r e v e n t i o nm e c h a n i s m ；c o n c e r n i n gt h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o n o fs u p e r v i s i o n , t h eg o v e r n m e n ts h o u l dr e i n f o r c ep o l i c ys u p p o r t , a n dp e r f e c tt h e f i n a n c i a ls u p e r v i s es y s t e m k e yw o r d s ：s t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ，i n t e r n a t i o n a ls t r a t e g y , o l it h e o r y , t h ef o u r a s e a nc o u n t r i e s 东北财经大学研究生学位论又原创性声明 本人郑重声明：此处所提交的博士硕士学位论文 丑南拦艰陶业镢牙圈鳓凸； l 柳勘，是本人在导师指导下，在 东北财经大学攻读博士硕士学位期间独立进行研究所取得的成 果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人己发表或撰 写过的研究成果，对本文。j 研究工作做出重要贡献的个人和集体 均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 作者签名：孟气卿日期：砷年肜月彩丌 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 国相煳k 镪，圈豫弛问题研宄系本人在东北财经 大学攻读博士硕士学位期间在导师指导下完成的博士硕士学位 论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有，本论文的研究内 容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于 保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门送交论 文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权东北 财经大学，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以 公布论文的全部或部分内容。 作者签名：丑，乇娜 导师签名 日期：妒订年埘月掰日 日期：缈舜，明始 第1 章导论 1 1 研究意义 第1 章导论 随着中国市场的日益开放、经济依存度与融合度的逐步提高，中国经济也 越来越融入了经济全球化、金融全球化的浪潮中。尤其是在中国加入w t o 开 放金融服务业之后，我国正处于发展和完善中的银行业必须直接面对国际竞 争，国际化成为了必然选择，因此研究中国银行业的国际化经营问题具有很强 的现实意义。 1 1 1中国银行国际化经营顺应全球经济一体化的发展潮流 随着经济全球化进程的加快，生产国际化和资本国际化程度的进一步提 高，世界各国之间的经济联系逐渐提高。伴随着经济全球化的发展趋势，追逐 利润最大化的全球资本也开始了国际阀的大规模流动。而经济全球化的发展和 资本的跨国流动都需要相关金融服务的支持，因此金融全球化成为全球经济发 展的必然趋势。在金融全球化的条件下，跨国银行的发展成为世界金融活动的 主体，尤其是进入2 0 世纪8 0 年代以来的金融自由化、信息技术进步、融资证 券化和金融创新等力量推动了金融全球化的发展，银行业的跨国经营已是大势 所趋。2 0 世纪9 0 年代发生的全球银行业第五次购并浪潮，使国际银行业的竞 争进一步加剧。更是出现了具有跨行业、跨国界特征的大型银行兼并，如美国 市场上的大通曼哈顿对j p 摩根的兼并，花旗银行与旅行者集团的合并。欧洲 市场上英国最大的零售银行劳埃得银行收购人寿保险公司苏格兰威道斯，以及 安联集团收购德累斯顿银行等。因此，中国的商业银行尤其是经过财务重组、 引进境外战略投资者、成功上市“三部曲”之后的国有控股商业银行，通过国 际化经营提高自身的竞争力已成为必然的选择。 国有控股商业银行国际化问隧研究 1 1 2 中国银行国际化经营是加快推进中国改革开放进程的重要步骤 企业国际化经营与银行国际化经营是相互依存、协同共进的。企业的跨国 经营必须有国际化银行的充分发展来作为后盾，银行国际化的程度与规模在一 定程度上制约着企业海外扩张水平。只有银行资本与产业资本的相互融合，才 能充分发挥金融、产业、贸易的综合性协同优势，才能不断提高我国经济的国 际化水平。 随着全球经济结构的调整和我国经济的持续快速发展，我国经济已经迎来 了改革开放的“引进来”与“走出去”相结合的重要历史时期。越来越多的中 国企业实施“走出去”战略，进行全球经营。2 0 0 6 年我国对外贸易继续保持持 续快速增长，进出口总额达1 7 6 0 6 9 亿美元。比2 0 0 5 年增长2 3 8 ，增速连续 5 年保持在2 0 以上。其中，出口9 6 9 0 8 亿美元，增长2 7 2 ；进口7 9 1 6 1 亿美元，增长2 0 ；贸易顺差1 7 7 4 7 亿美元，增长7 4 ，贸易总额的世界排 名升至第3 位。全年对外直接投资额( 非金融类) 1 6 1 亿美元，比上年增长3 1 6 。 全年对外承包工程完成营业额3 0 0 亿美元，比上年增长3 7 9 ；对外劳务合作 完成营业额5 4 亿美元，增长1 2 3 1 。在企业“走出去”战略的推动下，跨国 经营的企业对银行的跨国金融服务提出了更高要求，迫切需要我国商业银行实 行国际化经营，将经营网络伸向全世界，为其提供结算、清算、融资、避险等 多种金融服务。 因此，中国企业海外扩张、外向型经济的发展、中国经济改革开放程度的 提高，客观上要求中国银行业在东道国提供强有力的金融支持和金融服务。 1 1 。3 中国银行国际化经营是其自身发展的需要 一方面，我国银行业的对外开放，要求中国商业银行不断提高自身的国际 竞争力。随着中国入世5 年过渡期的结束，中国银行业开始真正面对来自外资 银行的严峻挑战。而进入中国市场的外资银行大多是国际知名的大型跨国银 行，他们拥有雄厚的资金实力，先进的技术手段，庞大的分支机构，高素质的 人员队伍和丰富的经营管理经验，特别是跨国经营经验。因此中国商业银行要 想在竞争中获胜，就不得不迅速调整战略，主动“走出去”掌握和适应国际规 2 第1 章导论 则，在国际市场上找到自己合适的位置，不断提高自身的国际竞争力。 另一方面，银行的最终目标是追求利润最大化。尤其是经过股份制改革后 的四大国有控股商业银行，随着银行法人治理结构的迸一步完善，寻求新的利 润增长点，获取最大化利润已经成为商业银行的主要经营目标。而在国内市场 发展已经接近饱和的情况下，通过国际化经营，有利于我国商业银行实现规模 经济，降低成本：可以利用国外宽松的经营环境，规避国内银行业分业经营的 限制，实现全能化发展；更重要的是可以在一定程度上分散经营风险。因此， 追逐利润的本能使得我国商业银行的国际化发展成为一种必然趋势。 1 2 研究现状 国外学者对银行国际化问题的研究较多，大部分是侧重于银行国际化的理 论和动因研究。银行国际化的理论研究主要是借鉴和运用国际投资理论和跨国 公司理论，并联系跨国银行的实践加以发展。但是相对于这两大理论来说，对 银行国际化理论的研究还没有形成系统的理论框架，缺乏对银行国际化作出根 本和全面的分析。且现有研究仅从一个总量的角度出发，研究某一国银行业整 体对外投资水平与某一个因素或者某几个因素的相关性，因此没有一个完整的 评价体系。 而我国的许多学者虽已认识到研究银行国际化的重要性，但真正去研究的 人却很少。具有代表性的研究为；北京大学庄乾志博士( 1 9 9 9 ) 在其博士论文 银行国际化：环境、组织与中国对策中，论述了银行国际化的成因、阶段 及特征，并将博弈论及新制度经济学的有关理论，如合约理论、交易费用理论 等引入了银行国际化的环境适应及组织形式选择问题的分析中，具有一定的前 瞻性；朱正罡博士( 1 9 9 9 ) 的博士论文国有商业银行国际化经营战略通过 初步建立起商业银行国际化的分析框架，在对欧美、日本等国家或地区银行国 际化的理论和实践进行比较研究的基础上，具体提出了商业银行国际化的模式 选择，并针对我国商业银行的情况设计了“双向对接”的国际接轨模式，具有 较强的实践意义。 3 国有控股商业银行国际化问题研究 1 3 研究对象及内容 本文选择四家国有控般商业银行作为研究对象主要是基于以下几点原因： 首先，四家银行在我国的金融体系中占有很大的比重，对国家经济和金融发展 起到了举足轻重的作用。四家银行的资产规模占有绝对优势，2 0 0 6 年末国有商 业银行的总资产规模为2 2 5 4 万亿元，较2 0 0 5 年同期增长1 4 7 ，占银行业金 融机构的比例为5 1 3 。其次，四大银行经过近几年的银行业改革，取得了很 大的发展。但是相对于整个国家经济的改革和发展来说，四家银行的改革和发 展明显滞后，无法满足我国较快的外向型经济发展的需要。第三，四家银行中 有三家银行都已经改组上市，资本金中大量的外汇资金闲置。因此，对这四家 银行国际化战略进行研究，具有重要的现实意义。 本文首先从银行国际化的基本理论入手，在简要介绍了银行国际化的定 义、内容之后，对国外现有主流的银行国际化动因理论进行了总结，能够对我 国银行业国际化经营起到一定的启示作用。接着，本文以国际化大银行花旗银 行和汇丰银行为例，对其发展现状、国际化历程以及国际化经营中的战略特点 进行了总结分析，以便从中借鉴其发展经验。之后，立足于我国的具体情况， 对本文的研究对象我国国有控股商业银行国际化的发展现状进行了研究，分析 出其发展中存在的问题，以及基于o l i 理论对四家银行国际化经营过程中所具 有的所有权优势、内部化优势、区位优势进行了具体研究。笔者提出应该根据 实际情况确定四家银行的战略定位，并概括了四家银行未来的国际化发展战 略：应继续将香港和新加坡作为国际化经营的根据地；将东盟地区尤其是东盟 四国作为现阶段国际化发展的首要目标市场；在向全球国际金融中心推进的同 时，在适当的时机，有选择的进入非洲、南美等新兴市场。最后，针对以上分 析，本文提出了对我国国有控股商业银行国际化经营的相关建议，具体包括战 略国际化、机构国际化、业务国际化、人员国际化、管理国际化以及监管国际 化方面的建议。 本章注释： 1 中华人民共和国商务部国别贸易投资环境报告 m 北京：人民出版社，2 0 0 7 年 4 第2 章银行国际化理论与实践 第2 章银行国际化理论与实践 2 1 银行国际化的概念 银行国际化就是指银行在利润、竞争机制和发展要求的驱使下，从在国内 经营国际金融业务，到建立海外分支机构开展业务，其经营由国内发展到国外， 由封闭走向开放的过程。 银行国际化包括两个含义1 ：第一个含义是单个银行的国际化，即一家银 行由国内银行走向跨国银行的发展过程；另一个含义是指一国银行业从封闭走 向开放的过程，这里不仅本国银行要向外发展，而且外国银行也要向本国发展。 本国银行的跨国经营与外国银行进入本国市场的结合，构成了银行业国际化的 全景。这两个含义分别从微观角度和宏观角度对银行国际化含义进行了解释， 单个银行国际化是微观层面的，而整个银行业的国际化则是涉及宏观层面的。 在中国加入w t o 后，国内很多学者已对外资银行进入中国的动因、进入 方式以及进入后的影响等问题进行了研究。本文则重点对微观层面的银行国际 化即单个银行的国际化进行分析，分析我国商业银行特别是四家国有控股商业 银行如何“走出去”的问题。 2 2 银行国际化的内容 从银行国际化的内容来看，银行国际化主要包括业务国际化、机构国际化、 管理国际化和监管国际化四个方面。 2 2 1 机构国际化 银行不断地在海外设立分支机构，使银行成为以母国银行为控制源，由多 层次、多方位的分支银行经营机构所组成的跨国银行。例如，美国银行的国外 分支机构包括国外分行、合资银行、财团银行、附属行、联属行，以及在国外 发展银行持股公司或者埃奇法公司等。 5 国有控股商业银行国际化问题研究 2 2 2 业务国际化 银行的业务国际化主要是满足国际贸易支付和融资、国际资本的流动( 包 括直接投资和间接投资) 、国际旅游、国际劳务合作等方面的需要。最初的银 行服务的范围仅仅是办理国内企业的结算和信贷、国内居民的信贷以及国内市 场投资，即其主要行使国内市场的支付中介和融资中介职能。随着国际贸易的 发展，国际结算和国际贸易融资成为银行促进经济发展和开放的重要功能，此 时，银行可以在办理国际结算和提供国际贸易融资服务中获得较大利润，因而 国际业务发展起来。资本的国际供求非均衡导致了资本的流动，银行具有媒介 储蓄和投资的功能，因而资本流动必然通过专门经营货币业务的银行来进行。 银行在产业资本和金融资本的国际流动中获取了巨额利润，这使得银行进一步 走向国际化。同时，银行本身是一个在货币运营中获利的企业，通过国际化经 营，它可以扩大资金来源和资金运用的渠道，扩展业务范围和领域，获取更多 的利润。 2 2 3 管理国际化 银行在经营管理上向国际标准、国际惯例看齐，以国际化的管理手段、管 理方法、管理理念来管理银行。以经营中的安全性、流动性、盈利性三者的统 一为基本方针，讲究资产负债表结构的对称性、分散性、平衡性原则，实行资 产风险管理等，并且最终打破国界，不再将银行各个分支机构作为孤立个体， 而是对整个跨国银行网络按其全球经营目标进行系统的管理。 2 2 4 监管国际化 银行业务、机构和管理的国际化，客观上要求银行监管当局在监管目标、 监管手段、监管内容等方面都能够从单纯按照国内银行的要求进行监管的框架 中跳出来，按照国际化的要求，具体研究银行业监管的思路和政策。 2 3 银行国际化动因理论 银行国际化动因理论基础主要有国际贸易理论、产业组织理论、对外直接 6 第2 章银行国际化理论与实践 投资理论等，在此基础上形成了一系列研究跨国银行对外扩张动因的主流理 论。 2 3 i 阿尔伯的比较优势理论 罗伯特阿尔伯( r o b e r t a l i b e r ) 在国际贸易理论基础上，区分了不同国家 之间银行经营的相对成本或效率以及贸易壁垒对银行国际化的影响，提出了该 理论。该理论认为，具有比较优势的银行是最有效率的，银行国际化的步伐往 往较快。金融贸易壁垒的存在使得各个国家银行的比较优势和效率存在巨大的 差异，效率高的银行在竞争中具有比较优势。存贷利差是银行效率的体现，银 行效率不同的国家其存贷利差也不同，那些具有较小存贷利差的银行在竞争中 具有优势。这些银行的存贷利差之所以较小，是因为他们拥有低成本的中介技 术，从而能满足存款者和贷款者的不同要求。存贷利差所反映的是区域性的比 较优势，而非企业个体性的比较优势，而区域性的比较优势体现了各个国家要 素禀赋上的差异。这样就将比较优势理论和银行国际化联系起来，因此各国银 行存贷和差的不同是产生银行国际化的主要原因。 阿尔伯通过构造“q 比率”这一指标来分析不同国家银行的比较优势和国 际化。他认为，q 比率是银行的市值与其账面价值的比，它的变化可用来反映 不同国家银行的资金成本的变化。而不同国家资金成本的不同影响了总部设在 这些国家的银行利用低成本资金去扩大市场份额的能力，因而反映了不同国家 银行的比较优势。当企业或银行的q 比率大于l 时，他们就对外扩张，反之就 收缩。也就是说，该比率较高的银行会比该比率较低的银行更具有对外扩张性。 阿尔伯进一步利用有关国际生产的产业组织理论来分析各国间存贷利差 的不同。他认为，在一个给定的市场上，银行的效率与银行的数量之间是一个 反向关系，这意味着银行在集中度高的国家比在集中度低的国家有更高的收 益换句话说，银行集中度越高的国家，银行存贷利差越大，其银行系统的效 率越低，未来的增长潜力越大。另一方珏，在那些银行集中度高的国家，银行 的规模往往很大，相对较小的国内市场限制了这些银行的发展，只有走向国际 市场，才能实现其规模经济效益。 7 国有控股商业银行国际化问题研究 2 3 2 格鲁拜尔的三分类理论 格鲁拜尔( h e r b e r tgg m b e l ) 在产业组织理论的基础上，提出了跨国银行 功能的三分类理论。这个理论回答了国际化银行在与东道国银行的竞争中，如 何获得比较优势的问题。格鲁拜尔将国际化银行分为跨国零售业银行、跨国服 务业银行和跨国批发服务业银行三种类型，每种银行都具有相应的比较优势。 他认为，跨国零售业银行的比较优势在于其具有垄断优势，其国际化进程 即是使用和发挥其内在垄断优势的过程。这些银行把在国内发展起来的组织管 理技术、市场拓展技能和商业知识等以较低的边际成本应用到国外。另外，银 行的声誉、金融创新技能、现代化设备也成为跨国零售银行的垄断优势。一旦 跨国银行决定进入东道国从事零售业务，它就倾向于在东道国成立新的子公 司，因为跨国银行涉入东道国存款业务会受到东道国政府的严格监控，这使得 跨国银行在东道国采取设立新的独立法人方式以避开种种政策限制。 跨国服务业银行的比较优势则在于其总行与跨国公司母公司间的密切关 系以及不同的“经营性资源”的存在( 诸如管理技术、组织和营销技术以及商 业知识等) 。跨国服务业务银行主要是为跨国银行总行的跨国公司客户在海外 的子公司提供资金支持、贸易结算、信息服务等。由于上述良好关系的存在， 使得国际化银行可以快速的、低成本的全面了解公司财务状况的有关信息，体 察公司的金融要求。因此跨国公司的子公司也往往愿意将诸如贸易结算、贸易 融资等业务交给与自己的母公司有密切关系的银行。而经营性资源的限制又迫 使以服务业务为主的银行处于以提高资源利用效率为目的的跨国经营。跨国服 务性银行在东道国的组织形式大多是代理处或分行，因为这两种形式保留了其 与母公司之间的密切关系，方便其利用母公司的全球资源为跨国公司服务。 由于国际资本市场的不完全，具有规模经济优势的银行可以通过欧洲市场 ( 含欧洲货币市场和欧洲债券市场) 、离岸金融市场等从事跨国界套利活动。 格鲁拜尔认为，跨国批发业务银行的优势有：一是通过规模经济把经营管理费 用分散于不同的国家和地区，使得国际化银行比单纯的国内银行更加具有优 势；二是在离岸金融中心从事业务，往往还能免除国内银行的法规限制，由此 8 第2 章银行国际化理论与实践 i i 带来批发银行业务成本的下降。 格鲁拜尔从银行业务的性质角度，将国际化银行的功能分为三类，分别分 析了各种类型国际化银行海外扩张的动因和优势来源。由于银行的经营目的、 自身优势的不同，银行往往实行不同的发展战略，并导致不同的海外扩张方式。 因此，该理论为银行国际化理论研究提供了一个新的思路。 2 3 3拉格曼的内部化理论 又称“市场内部化理论”，是当代西方较为流行的、较有影响的关于对外 直接投资的一般理论。该理论的思想源泉是“科斯定理”，科斯在著名的企 业的性质一书中提出了内部化理论的雏形。科斯当时只是分析了一般企业通 过内部化避免市场交易成本的问题。巴克莱和卡森( b u c l d e y , c a s s o n , 1 9 7 6 ) 将 其引入跨国公司理论，加拿大经济学家拉格曼( a l a nm r u g m a n , 1 9 8 7 ) 将内部 化理论引入到银行国际化的分析中。 拉格曼认为，现实的国际金融服务市场是不完全的，市场的不完全造成了 中间产品交易的低效率( 市场失效) ，现代跨国公司不仅向客户提供最终产品， 而且还进行研究开发、培训员工、形成独具特色的服务技术和管理技能等，并 利用转移价格方式通过跨国网络销售这些中间产品。由于银行的中间产品可交 易性很差，为避免外部市场的缺陷，往往通过内部市场避免产生过度的交易成 本。他指出，由于国际金融市场的不完全性比国内金融市场大，其内部化收益 大大高于国内金融市场，因而，跨国银行往往比国内银行获利更多。此外，银 行国际化还可以从投资多元化中获得优势，如投资风险分散、投资收益稳定等。 2 3 4 邓宁的国际生产折衷理论 在关于海外直接投资和跨国经营优势的理论中，最有影响的是英国经济学 家邓宁( j h d u n n i n g ) 在总结以往各种优势论的基础上提出的国际生产折衷 理论。他于1 9 7 7 年在庆祝俄林获诺贝尔经济学奖的学术会议上宣读的著名论 文贸易，经济活动的区位和跨国企业：这种理论探索中，正式提出了国际 生产折衷理论。在1 9 8 1 年所著的 ，说明东盟地区有很大的发展潜力。从图5 1 可以看出，印、马、菲、 泰四国在中国与东盟贸易活动中发挥着重要作用，占中国与东盟贸易总额的 6 6 7 。因此在其它条件相同的情况下，我国国有控股商业银行应该更多地对 这些国家进行直接投资。 表5 - 42 0 0 6 年中国对外贸易额单位：亿美元 国家或地区贸易总额出口进口 数额同比增长数额同比增长数额同比增长 日本1 8 4 4 59 9 0 8 3 9 9 1 4 3 0 1 0 0 4 56 5 0 俄罗斯3 3 3 91 4 7 0 1 5 8 3 1 9 8 0 1 7 5 5 1 0 5 0 马来嘣哑 3 0 7 11 6 9 0 1 0 6 13 】2 0 2 0 l1 0 6 0 韩国 1 3 4 3 12 0 o o 4 4 5 3 2 6 8 0 8 9 7 8 1 6 9 0 香港 1 6 6 1 72 1 6 0 1 5 5 3 92 4 8 0 1 0 7 91 1 8 0 欧盟2 1 7 3 12 2 6 0 1 4 3 7 13 4 1 0 7 3 65 0 0 新加坡 4 0 8 52 3 3 0 2 3 1 93 9 4 0 1 7 6 77 o o 印度尼西亚 1 6 7 92 4 6 0 8 3 。5 3 3 。5 0 8 4 41 6 9 0 美国 2 1 1 6 32 4 8 0 1 6 2 93 0 4 0 4 8 7 39 1 0 泰国2 1 8 12 5 8 0 7 8 23 4 8 0 1 3 9 92 1 2 0 菲律宾1 7 5 63 1 7 ( i 4 6 9 9 8 0 1 2 8 7 4 2 1 0 南非 9 8 63 5 6 0 5 7 75 0 8 0 4 0 9 0 1 8 7 0 资料来源：2 0 0 7 商务部国别贸易投资环境报告 第3 章国有控股商业银行国际化经营水平评估 图5 - 12 0 0 5 年中国与东盟各国进出口贸易统计2 3 1 - 3 区位优势 区位优势是指银行在投资区位上所具有的选择优势，笔者将利用以下指标 来衡量区位优势：( 1 ) 东道国的市场机会；( 2 ) 东道国的资金成本；( 3 ) 东道国对 银行业的管制情况；( 4 ) 文化与地理上的距离。 1 东道国的市场机会 银行进行对外投资的目的就是追逐利润，因此东道国市场的利润机会成为 银行跨国经营战略决策中的重要因素。很多学者对一国银行业的对外直接投资 与东道国的市场机会之间的关系进行了实证研究，如b r e a l e y & k a p l a n i s ( 1 9 9 6 ) 、 b u c h ( 1 9 9 9 ) 、y a m o r i ( 1 9 9 8 ) 通过研究都发现：东道国的g d p 与该国吸收的银行 业领域的外国直接投资呈正相关关系。尤其特别的是跨国银行进入发展中国家 的动因与进入发达国家不同，客户追随不再是主要因素，主要考虑的是开拓东 道国的机会。 从一个国家的总体来看，东道国的经济增长越快，对跨国银行意味着不断 增加的商业机会，可以培养更多新的顾客，建立新的业务联系。而具体到银行 自身来说，一国存贷利差水平的高低则是影响银行国际化经营收益的直接因 素。 国有控股商业银行国际化问题研究 ( 1 ) 经济增长速度 从下表所示的主要国家经济增长速度排名可以看出，香港、新加坡及东盟 四国处于领先地位。2 0 0 2 年以后，东盟各国经济逐渐呈现复苏的态势，各国经 济普遍保持了持续增长的态势，经济增长率显著高于世界平均水平( 见图5 - 2 ) 。 表5 - 5国内生产总值年增长率单位： 国家或地区 2 0 0 l 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 42 0 0 5 日本 o 2_ o 31 3 l2 72 7 美国 o 7 61 8 83 0 64 23 5 韩国3 8 46 9 7 3 1 4 7 3 3 9 6 泰国 2 1 75 3 27 0 36 1 74 4 6 南非 2 7 43 6 92 9 84 4 74 9 菲律宾 1 7 64 4 5 4 5 6 0 35 1 3 马来明弧 o 3 24 3