（国际贸易学专业论文）建立中国东盟自由贸易区对我国吸收FDI的影响.pdf

建立中国一东盟自由贸易区对我国吸收f d i 的影响 摘要 在经济全球化的趋势之下，各个地区的经济一体化速度也加快。欧盟、北美 自由贸易区等发达国家组成的经济一体化组织，虽然一体化的程度有所不同，但 是对经济增长都产生了正的效应，各国福利有所增加。作为亚洲最大的国际一体 化组织，东盟( a s e a n ) 大部分国家与我国接壤，双边贸易投资往来具有悠久的 历史2 0 0 2 年，中国与东盟签订了中国一东盟全面合作经济合作框架协议 ， 决定到2 0 1 0 年成立中国一东盟自由贸易区( a c f r a ) 贸易自由化带来的不仅仅 对双方进出口的影响，同时自由贸易区相关的投资政策，也将对我国吸引f d i 产生重大影响。中国与东盟有着低廉的人力成本，同是欧美日等国的跨国公司全 球化生产链条中的制造中心，而且双方都是将吸引外资、增加出口作为经济增长 动力，竞争合作不可避免。 本文就从中国的视角出发，主要考察自由贸易区成立对中国的f i ) i 流入产生 的影响。第一章前言，主要是介绍文章的背景和主题。第二章是对相关文献展开 简要的论述，包括自由贸易与f d i 的关系研究、自由贸易区的f d i 效应研究和国 内外学者实证研究成果。，包括自由贸易与f d i 的关系研究、自由贸易区的f d i 效 应研究和国内外学者实证研究成果。第三章主要考察自由贸易进程中，东盟国家 对我国f d i 情况的变化以及前景探讨，通过对中国对东盟的进口贸易和东盟对中 国的f d i 数据分析，发现现阶段贸易自由化带来的主要是贸易创造效应，而投资 效应不明显第四章是分析中国一东盟自由贸易区成立影响区外非成员国在我国 f d i 的程度。选取世界上主要的投资国：欧盟、美国、日本最近十年分别对我国 和东盟f d i 的数据进行对比与分析，来判断中国和东盟之间吸引f d i 的竞争合作 关系，竞争虽然存在，但是相关性不明显，说明竞争并不激烈。而中国东盟自由 贸易区的成立将增加总的f d i 的流入，而中国具有区位优势的产业将会受益，f d i 流量会上升。第五章是对整篇文章进行总结。 关键词：中国一东盟自由贸易区外国直接投资( f d i ) 影响 t h ei m p a c to ft h ec r e a t i o no fc h i n a - a s e a nf r e e t r a d ea r e ao nc h i n a sf d i a b s t r a c t w i t ht h et r e n do fe c o n o m i cg i o b a l i z a t i o n , t h ep a c eo fa r e ae c o n o m i ci n t e g r a t i o n i sa e m l e r a t e d e u r o p e a nu n i o n ( e u ) a n dn o r t ha m e r i c a nf r e et r a d ea r e a ( n a f t a ) h a v ep r o v e dt ob es u c c e s s f u le x a m p l e s , f o rb o t hh a v ee n j o y e dw e l f a r ei n c r e a s e d t h r o u g hr e g i o n a le c o n o m i ci n t e g r a t i o n 2 0 0 2 c h i n ah a ss i g n e dd o c 姗即担w i t h a s s o c i a t i o no fs o u t h e a s ta s i a nn a t i o n s ( a s e a n ) t oe s t a b l i s ht h ec h i n a - a s e a n f r e et r a d ea r e a ( c a f t a ) i nt h ey e a ro f2 0 1 0 w h i c hw i l lh a sh u g ei m p a c to nb o t h s i d e c h i n ai sa b u n d a n ti nh u m a nn 篙o i 嘲a 5w e l la sa s e a n ；t h e yb o t hp l a yt h em l e o f m a n u f a c t u r ee 宅n t r e o f t h ei n t e m a t i o n a lm u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n sf r o mt h ew e s t a n dt h ep r o b l e mi st h a tt h e yb o t hr e l yo nf d it oe c o n o m i cd e v e l o p m e n t , w h i c h w o u l dm a k et h e mc o m p e t ew i t he a c ho t h e rf o rf d i ht h i se s s a y , w es t a n do nt h ev i e w o fc h i n a , t oa n a l y z et h ei m p a c tt h a tc a f t a m a yc a u s e t h ef i r s tc h a p t e re x p l a i n st h et h e m eo ft h i se s s a y t h es e c o n dc h a p t e r m a i n l yd e a l sw i l ht h e o r i e sa n dr e s e a r c h e st h a ts c h o l a r sh a v ed o n e b e f o r ei n c l u d i n gt h e r e l a t i o n s h i pb e t 3 7 v e e l lf r e et r a d ea n df d i ，t h ef d ie f f e c t so faf r e et r a d ea r e a ；f d i e m p i r i c a lr e s e a r c hr e s u l t s i nc h a p t e r3 ，w em a i n l ys t u d yt h ep r o c e s so ff l e et r a d e f o r m a t i o na n dt h ei m p a c to na s e a nc o u n t r i e s f d ii n t oc h i n a , b a s e do nt h ea n a l y s e s o fa s e a n e x p o r t st oc h i n aa n dt h ea s e a n f d ii n t oc h i n a a tt h i ss t a g et r a d eo f l i b e r a l i z a t i o n , t h et r a d ec r e a t i o ne f f e c to v e r w e i g h ti n v e s t m e n tc r e a t i o ne f f e c t c h a p t e r 4i sd i s c u s s i n gt h ef d ii m p a c tf r o mn o n - m e m b e rc o u n t r i e s c h o s e nt h ew o r l d sf d i l e a d i n gs c u r c ec o u n t r i e s ：e u , t h eu sa n dj a p a n , w ej u d g et h ec o m p e t i t i o nb e t w e e n c h i n aa n da s e a n ，a l t h o u g ht h e r ei s c o m p e t i t i o n , b u tn o t s oe v i d e n t m o s t i m p o r t a n t l y , t h ee s t a b l i s h m e n to ft h ec a f t a w i l li n c r e a s et h et o t a lf d ii n f l o w sa sa w h o l e , a n dt h ec h i n e s ei n d u s t r i e sw h i c hh a v ec o m p e t i t i v ea d v a n t a g ew i l lb e n e f i tf r o m t h ei n c r e a s eo ft h ef d ii n f l o w a n di nt h el a s tc h a p t e r , t h e r ea r eb r i e fc o n c l u s i o n so f t h i se s s a y k e y w o r d s ：c a f t a ( c h i n a - a s e a nf r e et r a d ea r e a ) ，f d i ( f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t ) ，i m p a c t 致谢 在对外经济贸易大学两年的学习时间里，我要感谢导师粱蓓教授对我的启发 和培养，不仅仅是渊博的学识，梁老师追求精致的生活态度和严谨的工作作风也 是我学习的典范。正是梁老师的点拨和指导，这篇论文才能顺利完成我也要感 谢国际经济贸易学院兢兢业业为我们传道解惑的老师们，我的知识都是从他们那 里点滴积累而来的，我坚信这些宝贵的财富将使我终生受益。同时，本文参考了 许多专家学者的著作，并且得到了我的同窗学友的帮助，在此特表感谢l 建立中国一东盟自由贸易区对我国吸收f d i 的影响 一、前言 随着经济全球化步骤加快，生产要素跨国流动和优化配置日益明显，各国经 济开放和融合度也大大提高。经济全球化本身是一个市场机制自然渗透的过程， 它引导着生产要素从低效率国家和地区向高效率国家和地区转移，也使一部分经 济发展水平较低的发展中国家面临巨大压力，甚至有被边缘化的风险而区域经 济一体化作为一种合作方式，可以为成员国提供有效的屏障，减小外部经济风险， 并且在成员国内部互相开放和依靠，可以促进各自的竞争力，提高各国的福利水 平在w t o 的1 4 0 多个成员国中，有9 0 隶属于不同程度的区域性经济组织可 见建立各种经济一体化组织已经成为大多数国家融入全球经济时的一项重要政 策次优选择 巴拉萨。在1 9 6 2 年提出了经济一体化的5 种组织形式，得到了普遍的认同， 它们分别是：自由贸易区、关税同盟、共同市场、经济联盟和完全经济一体化 自由贸易区是经济一体化最初的形式，其基本特点是成员之间取消贸易壁垒，非 成员则不能享受同等待遇，从而形成了自由贸易区下的对内自由、对外保护的差 别。 中国在加入w t o 后的2 0 0 2 年1 1 月，与东盟国( a s e a n ) 签订了中国一东盟 全面合作经济合作框架协议，决定到2 0 1 0 年成立中国一东盟自由贸易区 ( c a f t a ) 。届时，中国一东盟自由贸易区将成为全球最大的自由贸易区，覆盖约 1 7 亿人口，国民生产总值达2 万亿美元，以贸易额计算，它将成为仅次于欧 盟和北美自由贸易区的全球第三大市场。可以说，这是1 9 6 7 年东盟成立以来，亚 洲国家在区域合作方面的最重大突破，也是是中国近年来开展的最重要的国际经 贸合作活动之一。 在区域经济一体化的潮流中，与自由贸易密切相关的f d i ( 外国直接投资) 也成为各国间经济联系的重要纽带，于是各成员国纷纷开始在一体化框架下缔结 ob d a b a l a n s a t h et h e o r ya n de c o n o m i ci n t e g r a t i o n l o n d o n ：a l l e n & u n p i n 1 9 6 2 。全称为东南亚国家联盟，是东南亚地区的政治经济综合性国际组织，最初由新加坡、 马来西亚、泰国、 印度尼西亚、菲律宾五国于1 9 6 7 年刨立。后来随着文莱、越南， 缅甸、老挝和柬埔寨相继加入，已包含 除东帝汶以外的l o 个东南亚国家，成为了国际舞台上重要的区域性国际组织 1 区域层次的投资合作，并且越来越注重f d i 对本国经济的巨大推动作用中国一 东盟自由贸易区的成立势必对中国与东盟的对外贸易发挥巨大作用，也将对我国 吸收f d i 产生重要而深远的影响。f d i 是我国近年来经济增长的三大动力之一， 如何有效发挥自由贸易区对我国吸收f i ) i ，是一个值得探讨的重要课题。中国 一东盟全面合作经济合作框架协议 提出“为中国一东盟投资领域的自由化建立 一个自由、便利、透明并且具有竞争力的投资体制”，但具体投资制度仍在协商 之中因此，本文试图分析中国一东盟自由贸易区成立对我国吸收f d i 的影响， 为自由贸易区的投资制度谈判提供有益的参考，使我们在谈判中处于主动，扬长 避短，让自由贸易区切实地为经济发展服务 表1 - i 中国一东盟自由贸易区部分关税消减时问 时间关税税率覆盖关税条目参与的国家 2 0 0 3 年7 月1 日耵0 最惠国关税税率 全部中国与东盟l o 国 2 0 0 3 年1 0 月1 日取消中国与泰国果蔬关税中泰全部果蔬产品中国与泰国 2 0 0 4 氲农产品关税下调农产品中国与东盟1 0 国 2 0 0 5 年1 月所有成员国开始消减关税全部 中国与东盟l o 国 2 0 0 6 焦 取消农产品关税 农产品中国与东盟1 0 国 2 0 1 1 芷 5 以下 8 2 以上产品中国与东盟1 0 国 2 0 1 5 焦0 部分敏感产品除外中国与原东盟6 国。 2 0 1 8 焦0 部分敏感产品除外中国与东盟新成员国固 二、相关文献回顾 ( 一) f d i 与国际贸易关系理论研究 f d i 和国际贸易的关系研究最初由蒙代尔( m u n d e l l ，1 9 5 7 ) 提出，他在赫 克歇尔俄林( h e c k s c h e r - - - o h l i n ) 模型的基础上，考察了贸易和投资互相替代 的两种极端情况，即禁止投资如何促进贸易和禁止贸易如何刺激投资。如果存在 自由贸易，而生产要素不能自由流通，要素禀赋不平衡的两国就会产生平衡的贸 易，资本边际收益是一致的。如果两国间贸易设置了关税，但不存在生产要素自 由流动的障碍，那么资本间投资差异必然引起资本的国际流动，这样就会产生 f d i ，所以f d i 和国际贸易是相互替代的关系。小岛清( k o j i m a ，1 9 7 5 ) 运用经 。指新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾和文莱六国 o 指越南、缅甸，老挝和柬埔寨四国 2 验分析的方法，发现水平型的f d i 与出口有替代效应。贝尔德伯斯和史留威根 ( b e l d e r b o sa n ds l e u w a e g e n ，1 9 9 6 ) 通过公司层面的数据发现：在目标市场存 在贸易保护的情况下，投资和贸易之间存在替代关系。由于这种资本流动的目的 是为了克服贸易障碍对资本效率的抵消作用，我们把这种投资称为关税引致的投 资。在这种情况下，一国贸易自由化必然伴随着f d i 流入的下降。 2 0 世纪7 0 年代以后，更多人对f d i 和国际贸易的关系进行了研究提出新 的观点：在一定的条件下，国际商品流动和国际资本流动是互利的，f d i 与国际 贸易会互相促进。近年来，f d i 和国际贸易的互相促进现象更加明显。不少学者 对f d i 和国际贸易之间的关系进行了进一步的研究，从f d i 的动机差异、出口商 品结构、技术创新及其他动态因素的互相作用等方面进行了分析。帕特里 ( p a t r i e ，1 9 9 4 ) 认为，东道国的贸易自由化对市场导向型的f d i 具有一定的负 面效应，但是对生产导向型的f d i 和贸易促进型的f 1 ) i 具有积极的影响单纯从 国际贸易引致的国际投资来看，如果国际资本流动主要是由于国际贸易障碍引起 的，那么国际资本的流动主要追求的是东道国的市场，那么将主要流入东道国的 进口替代部门，e i ) i 和国际贸易表现为替代关系；如果国际资本流动不是由于关 税等贸易障碍引起的，比如说跨国公司是为了追求规模经济，那么国际资本流动 将主要流入东道国的出口部门或者是中性部门，f i ) i 和国际贸易将出现互补关 系。 ( 二) 区域经济一体化下的f d i 效应研究 1 9 5 0 年，瓦伊纳( v i n e r ) 在其经典著作“t h ec u s t o m su n i o ni s s u e ”中 就提出了“贸易创造”和“贸易转移”的概念，在局部均衡的框架下分析了区域 经济一体化的静态贸易效应。后来美国学者金德尔伯格( k i n d l e b e r g e r ，1 9 6 6 ) 根据瓦伊纳的研究，提出了“投资转移”和“投资创造”。其中投资创造是由贸 易转移引起的，投资创造是由贸易创造引起的，主要在两个层面上表现：一是区 内成员之间的资本流动，二是区外成员对区内成员的资本流动。投资创造和投资 转移根源于一体化的规模效应和市场统一效应，相对区外成员国而言，一体化内 部的收益是正的，但是在区内，其收益分配是不对等的。 和彦小山田( k a z u h i k oo y a m d a ，2 0 0 3 ) 在拉姆塞一科斯一库普曼 ( r a s s e y - c a s s - k o o p m a n s ) 最优增长理论基础上，建立了分析区域经济一体化 的动态效应模型。此模型的结论是区域一体化是贸易壁垒和投资限制减少，可以 提高成员国之间的f d i 流量，在区外的f d i 会转移到区内，对同盟国的f d i 增加 不会降低成员国的生产量但这一研究仍有待于实证检验 ( 三) 国内外学者实证研究成果 b a l d w i n ，f o r s l i d 和h a l a n d ( 1 9 9 5 ) 在投资创造和投资转移：单一市场 计划模拟分析 一文中通过可计算一般均衡模型研究了欧盟单一市场计划的投资 创造和投资转移效应。其模拟结果显示：欧盟单一市场计划可能导致欧洲自由贸 易联盟产生投资转移效应，而欧盟各成员国间可能产生投资创造效应s h a l z 和 v e n a b l e s ( 2 0 0 0 ) 发现，从1 9 8 4 到1 9 8 8 年问，欧盟1 2 国内部的投资平均为欧 盟对外投资的3 傩，但在接下来的5 年里，这一比例上升到6 2 。 国内的学者张蕴岭( 2 0 0 3 ) 、宫占奎( 2 0 0 3 ) 等系统的研究了中国一东盟自由 贸易区的运行机制、政策选择等问题。南开大学的何小红( 2 0 0 3 ) 认为在中国一 东盟自由贸易区建立后会对f d i 产生三个方面的效应：政策预期效应、壁垒落差 效应和市场扩大效应。随着投资限制放宽，中国具有过剩生产力的产业将进行投 资转移，壁垒落差效应和市场扩大效应将促进跨国公司绕开“原产地规则”增加 在区内的投资。余倩倩( 2 0 0 5 ) 在对比了国际上主要两个自由贸易区一北美自由 贸易区和南锥共同体( m e r c 0 s u r ) 的f d i 效应后，认为区域经济一体化增加f d i 不是在成员国之间均匀分配的，在短期内，那些具有较强区位优势的国家成为一 体化中最大的受益者。 三、建立中国一东盟贸易自由区影响东盟对华f d i ( 一) 中国从东盟进口贸易和东盟在华f d i 现状 东盟国家是中国的近邻，双边的贸易投资关系有着悠久的历史。特别是进入 2 0 世纪9 0 年代以来，中国与东盟国家间的经济贸易关系得到迅速发展，目前东 盟是中国的第五大贸易伙伴，仅次于日本、美国、欧盟和我国香港。实际上，东 4 盟是中国重要的初级产品进口地区，也是中国的第四大进口来源地，最近几年中 国始终与东盟保持着贸易上百亿美元的逆差。十年闻，中国来自东盟的进口额从 1 9 9 4 年的7 2 亿美元增加到2 0 0 5 年的7 4 8 亿美元，累计增加了l o 倍多l 上世纪 9 0 年代，中国从东盟进口的主要是初级产品，例如矿物原料及润滑油、化学制 品及有关产品和机械电子运输设备。中国从东盟进口的货物中，三者比例发生了 变化，进口数额较大的依次是机械与运输设备、化学制品及有关产品、矿物原料 及润滑油。 东盟国家对中国的f d i 始于上世纪8 0 年代，其中新加坡、菲律宾、泰国、 马来西亚和印度尼西亚是主要的投资国，占东盟对华投资总额的9 0 以上1 9 9 8 年以前，东盟各国对华投资持续升温，发展势头较快，但由于1 9 9 8 年金融危机 的到来，东盟经济受损，对华r ) i 额跌落了l o 多亿美元此后随着东南亚经济 复苏，对我国的f d i 又逐渐恢复到了3 0 亿美元水平在2 0 0 5 年已经达到了3 1 1 亿美元( 见表3 - 1 ) 表3 - 1 中国来自于东盟的进口额、f d i 及份额 单位：亿美元 i 中国从中国总i 东盟对中国f d i，w 年份 东盟进口进口金额 中国的f d i总额 1 9 9 4 7 21 1 5 66 21 8 9 3 3 7 8 6 0 1 9 9 59 4 1 3 2 17 12 6 5 3 7 5 2 7 1 1 9 9 61 0 71 3 8 87 73 1 94 1 7 37 7 1 9 9 7 1 2 3 1 4 2 48 63 4 3 4 5 2 6 7 6 1 9 9 82 0 71 4 0 21 4 84 2 24 5 4 69 3 1 9 9 91 4 91 6 5 79 o3 2 94 0 3 28 2 2 0 0 02 2 22 2 5 19 92 8 44 0 7 27 0 2 0 0 12 3 22 4 3 69 52 9 84 6 8 86 4 2 0 0 23 1 22 9 5 21 0 63 2 65 2 7 46 。2 2 0 0 34 7 34 1 2 81 1 52 9 35 3 5 15 5 2 0 0 46 3 05 5 1 21 1 23 0 46 0 6 35 0 2 0 0 57 4 86 5 9 91 1 33 1 16 0 3 35 2 数据来源：中国数据根据1 9 9 5 年一2 0 0 6 年历年中国统计年鉴整理得出；东盟数据来自“艇s e a n s t a t i s t i c a ly e a r b o o k2 0 0 5 ”( w w w a s e a n s e c , o r g ) ( 二) 贸易自由化影响东盟对华f d l 分析 虽然中国与东盟国家在某些产品出口上具有竞争关系，但是更多的是互补的 关系。中国对于东盟国家农产品、原材料、中间产品以及资本品进口逐年增加。 以中国与东盟之间主要贸易的机电产品为例，东盟出口到中国的主要是办公用零 配件、自动数字交换机和半导体器件，而从中国进口的主要为电子机械设备和零 部件、视听设备，而且在该类产品中的产业内部贸易指数较高。东盟国家丰富的 石油、棕榈油、橡胶、木材及矿产等自然资源，也为中国高速发展的制造业提供 了工业原材料。所以，自由贸易区启动以后，中国从东盟进口贸易量大幅攀升( 见 图3 1 ) 图3 - 1 ：东盟对华出口和对华f d i 对比 尽管东盟对中国的f d i 的绝对数也是增加的，但伴随着东盟在我国进口来源 国地位的上升，东盟国家对我国的f d i 占总的f d i 的份额却是下降的。由此看来， 在贸易逐渐自由化的进程中，投资创造效应还不明显，而关税降低带来的贸易创 造效应占主导地位 东盟对我国的投资没有大幅增加来自以下几个方面：第一，自由贸易区的贸 易创造效应对投资的替代作用。中国与东盟之间存在某些自然要素禀赋互补，根 据蒙代尔的分析模型，一些行业的贸易自由化将伴随f d i 流入减小。例如，原来 的一些东盟企业之所以到中国来投资，是因为存在关税和非关税壁垒，现在自由 贸易区的建立后，关税和非关税壁垒降低了，便无需将工厂设立到中国，只需出 口就可。第二，本自由贸易区是南南合作的典型，大多数国家都是资本输入国， 发展阶段还未到不断扩大对外投资的阶段。第三，自由贸易区内各项投资制度尚 6 未明确，还没有出台优惠的投资政策激励跨国直接投资大幅上升 ( 三) 成立中国一东盟贸易自由区东盟在华f d i 前景 我们以取消关税壁垒来说明建立中国东盟贸易自由区对吸引外资的影响。成 立自由贸易区前，东盟对从中国进口的玻璃、摩托车、酒和某些谷类、家禽和肉 产品、糖等征收高额关税，有些关税税率甚至超过了1 0 0 与此同时，中国对 进口的蔬菜和水果、肉类产品、家禽和海产品、大米、糖、纺织品、服装和化工 品、饮料品征收2 0 以上的关税。如果在自由贸易区内取消这些关税，将有利于 中国在玻璃、摩托车和某些农业产品领域吸引东盟的外资，有利于东盟在纺织品、 服装和化工产品行业吸引中国的外资。有利于某些农副产品、糖等行业的相互投 资通过中国和东盟的相互投资和在经济领域的密切合作，在更大范围内进行专 业化分工，延长生产链，以使各国在这一生产链中找到适合自己的有利位置，就 是建立自由贸易区最大的双赢 此外，随着中国一东盟自由贸易区的各项措施逐步展开，以及在“泛亚铁路” 的建设和大湄公河次区域计划的实施，中国一东盟的合作领域日益拓宽，必然增 加相互投资的增加。根据东盟秘书处的研究显示，自由贸易区启动后，东盟对华 投资将增长4 8 ，对华世纪投资规模将由现在的每年3 0 亿美元的规模增加到近 5 0 亿美元。此外，基于自由贸易区内经济产业结构的整合，东盟成员国内的跨 国公司必然要考虑增加对华投资，以维护其在中国的市场地位。 此外，( 2 0 0 6 年世界投资报告指出当今f d i 呈现“南一南”投资增加的趋 势，不考虑自由港的投资，2 0 0 2 - 2 0 0 4 平均每年亚洲内部的f d i 流量达4 8 0 亿美 元 。在这样的趋势下，再加上自由贸易区内简化的投资审批程序、更开放的市 场、优惠的税率政策和各种鼓励措施，有理由相信将有更多来自东盟的f d i 流入 中国。 w o r l di n v e s t m e n tr e p o r t2 0 0 6 ，下载自联合国贸发会官方网站- w u n c t a d o r g w i r 7 四、建立中国一东盟贸易自由区影响我国吸收区外f i ) i 东亚经济的辉煌表现使东亚成为最具有潜力的国际投资地区2 0 世纪9 0 年代中期。全世界流入发展中国家的f d i 约有2 3 都在东亚地区，其中中国就 占了1 2 ，成为继美国之后的全球吸收国际投资的第二大国，并在本世纪成为第 一大国东盟作为一个集团，是亚洲吸收国际投资的第二大地区，其所吸引的国 际投资约占亚洲总额的i 3 也就是说，在这一时期内，中国和东盟吸收的外来 投资约占亚洲总量的8 0 以上但在东南亚金融危机后，中国与东盟吸引外来投 资的地位发生了根本的转换。在8 0 年代后期到9 0 年代初期，亚洲吸引的外来 投资约有i 2 进入东盟地区，而进入中国的不足i 4 9 0 年代中末期，中国与 东盟吸引外来投资的地位刚好对调，中国外来投资的增加正和东盟外来投资的相 对减少形成对照 资本充裕的美国、欧盟和日本三国在世界投资中是重要的投资母国，2 0 0 4 年排名前1 0 0 的跨国公司，有8 5 个来自于这三国。据东盟秘书处统计，1 9 9 5 剜 2 0 0 4 年，欧盟1 5 国占该地区总f d i 流量的2 9 3 ，美国占1 7 3 ，日本占1 3 7 同样对中国来说，美国、欧盟和日本也是主要的三个外资来源地 ，本文根据以 上三个国家对中国和东盟的f d i 为代表，来判断中国和东盟之间吸引自由贸易区 外f d i 的关系，分析自由贸易区建立后对中国吸收自由贸易区外成员国f d i 的影 响。 ( 一) 美国、欧盟和日本对中国的f i ) i 概况 中国1 9 7 8 年实行改革开放政策后，利用外商投资一直是我国对外开放政策 的重要内容中国商务部发布的( 2 0 0 6 中国外商投资报告中显示，截至2 0 0 6 年6 月底，中国累计实际使用外资6 5 0 8 亿美元，来华投资的国家和地区近2 0 0 个，世界5 0 0 强企业约4 7 0 家。 美国对中国的实际f d i 金额从1 9 9 5 年逐年稳定增长( 见表4 - 1 ) ，2 0 0 2 年达 到创纪录的5 4 亿美元。此后几年有所下降，2 0 0 4 年美国在华实际f d i 为3 9 4 曩基然维尔京群岛、百慕大群岛、萨摩亚等自由港对华直接投资数额巨大，但其来源主要仍是国内的避税 投资或港台商投资，本文将这些投资视为与中国香港、中国台湾一样的中国内部投资，不做讨论 8 亿美元。从资金流向看，欧美资本主要集中于资金、技术密集型产业：有3 4 来自美国的f d i 进入了我国的制造、采掘领域，另有近二成的投资到了服务贸易 行业。 1 9 9 5 年到2 0 0 4 年，欧盟对中国的f d i 有小幅波动，但总的来说还是处于上 升的趋势。十年间，来自欧盟的资金从2 0 多亿美元翻了一番，达到了2 0 0 4 年的 4 2 亿美元。与美国投资者偏好相似，欧盟的f i ) i 也主要集中在制造采掘业和服 务贸易业。特别是欧盟更重视我国服务贸易领域中的投资，尤其是租赁和商务服 务业，房地产业，批发零售业和金融业 由于日本与中国相邻，本身缺乏自然资源和人力资源，中国一直都是日本重 要的资本输出国除了1 9 9 8 年金融危机前后，日本对中国的f d i 均超过了同期 美国和欧盟的投资规模，近几年的投资额都在5 0 亿美元以上有七成的日资投 入到了制造采掘业，近三成的日资进入了服务贸易行业。 表4 11 9 9 5 年- 2 0 0 4 年中国来自美国、欧盟和日本的f i i 统计 单位：百万美元 年份 美国欧盟日本合计 1 9 9 53 0 8 3 7 32 1 3 13 2 1 2 4 78 4 2 7 2 1 9 9 63 4 4 4 1 72 7 3 73 6 9 2 1 49 8 7 3 3 1 1 9 9 7 3 4 6 1 1 7 4 1 7 14 3 9 0 3 71 2 0 2 2 5 4 1 9 9 83 8 9 8 4 4 3 9 7 9 3 4 0 0 3 6 1 1 2 7 7 8 1 9 9 94 2 1 5 8 64 4 7 92 9 7 3 0 81 1 6 6 7 9 4 2 0 0 04 3 8 3 8 94 4 8 02 9 1 5 8 51 1 7 7 9 7 4 2 0 0 14 4 3 3 2 24 1 8 34 3 4 8 4 21 2 9 6 4 6 4 2 0 0 25 4 2 3 9 23 7 0 9 8 24 1 9 0 0 91 3 3 2 3 8 3 2 0 0 34 1 9 8 5 13 9 3 05 0 5 4 1 91 3 1 8 2 7 2 0 0 43 9 4 0 9 54 2 3 95 4 5 1 5 71 3 6 3 1 5 2 合计 4 0 4 8 3 8 6 3 8 0 3 8 8 2 3 9 6 2 8 5 4 数据来源：根据1 9 9 6 - 2 0 0 5 年历年中国统计年鉴整理得出 对于欧美以及日本来说，他们主要是为了开拓占领中国巨大的市场并把对中 国投资的企业归入全球生产营销网络体系中，实现全球利益最大化。因此欧美对 华f d i 主要是市场开发型投资。据国家计委投资研究所的调查显示，欧美在华投 资的产品以大陆为主要销售市场的占5 9 ，以欧洲为主要市场的占1 9 ，以亚太 和北美为主要市场的分别占1 5 和1 7 。对欧美企业来说，通过在世界成长性最 好的中国市场上投资，将中国纳入其国际化经营棋局，变中国市场为其内部市场。 9 降低交易费用和克服中问市场的不完善( 中国的高关税对西欧产品带来的“市场 失灵”) 。基于这种认识，欧美的企业利用其雄厚的技术和资金实力。以投资带动 市场准入，“在华生产，在华销售”最典型的是欧美移动通讯和汽车制造厂商。 另外中国劳动力成本与西欧劳动力成本的悬殊差距，使在华生产的西欧产品更具 有竞争力。当然，中国给予外资在华的某种程度的“超国民待遇”也吸引了西欧 的f d i 进入，由实践证明，西欧企业对中国政府有关企业所得税、关税、流转税 方面的优惠政策十分敏感。 日本在中国大陆的f d i 已从利用中国的廉价劳动力加工组装型的“中国实业 战略”，转变为以本田、丰田等日本汽车行业巨头为先锋，索尼等信息家电企业 紧跟其后的。中国市场战略”对于日本来说，以前中国是日本的加工基地，但 是随着中国经济的发展，市场的扩大促使越来越多的日本企业把产品在中国当地 销售这些公司对华投资实绩，体现了其市场占有投资取向据2 0 0 2 年3 月日 本国家研究促进院( n a t i o n a li n s t i t u t ef o rr e s e a r c ha d v a n c e m e n t ，n i p a l ) 对在华目资企业进行的一项调查结果显示，大企业对华投资目的在于巨大的当地 市场，小企业则看重当地要素获得的便利性。 ( 二) 美国、欧盟和日本对东盟的f d i 概况 中国持续吸引外资成功的同时，东盟国家的f d i 却表现得波动比较剧烈，情 况更加复杂一些。早在1 9 9 5 年，东盟从美欧日三国就引资高达1 5 0 亿美元( 见 表4 2 ) ，但是f d i 的数量呈不稳定的波动。在2 0 0 0 年达到了一个高峰值2 1 2 亿 美元，此后迅速下滑，2 0 0 2 年时仅有不到8 0 亿美元的f d i 。从国别来看，美国 对东盟的f d i 从金融危机前的5 l 亿美元下降到3 2 亿美元后，又持续回升，到达 2 0 0 0 年的7 3 亿美元，但此后波动仍然存在，2 0 0 2 年猛跌到3 亿美元多，但此后 又明显的处于上升阶段。而欧盟对东盟经济的信心相对美国更强一些，即使在金 融危机后两年，欧盟仍有大量资金进入东盟，在2 0 0 0 年高达1 3 4 亿美元，此后 来自欧盟的f d i 在5 0 亿美元左右浮动。由于地缘相近，日本跟东盟国家一直有 紧密的投资关联。1 9 9 5 年到1 9 9 7 年，日本在该地区的投资都在5 0 亿美元以上， 金融危机后日本投资者的信心锐减，在2 0 0 0 年到东盟投资总额仅为4 亿美元， 虽然此后又逐渐到2 0 0 4 年2 0 亿美元的水平，但与9 0 年初的规模相比，已经缩 1 0 水了一半还多。 表4 - 21 9 9 5 年一2 0 0 4 年东盟内来自美国、欧盟和日本的f i ) i 统计 单位：百万美元 年份美国 欧盟。 日本总计 1 9 9 54 3 1 8 45 0 4 9 6 5 6 4 9 31 5 0 1 7 3 1 9 9 65 1 7 7 27 3 6 2 5 2 8 3 31 7 8 2 2 5 1 9 9 74 9 5 0 16 3 3 3 65 2 2 9 51 6 5 1 3 2 1 9 9 83 2 2 2 35 5 5 3 33 9 3 7 61 2 7 1 3 2 1 9 9 95 9 3 1 79 8 0 6 1 6 8 8 21 7 4 2 5 9 2 0 0 07 3 1 1 61 3 4 7 9 6 4 5 52 1 2 4 6 2 2 0 0 l4 5 6 9 46 0 0 6 51 6 0 6 31 2 1 8 2 2 2 0 0 23 5 7 64 2 3 5 93 3 6 6 27 9 5 9 7 2 0 0 31 3 9 5 35 2 3 0 4 2 3 1 7 78 9 4 3 4 2 0 0 45 0 5 1 95 4 2 0 52 5 3 8 2 1 3 0 1 0 6 总计 4 2 2 8 5 56 8 4 7 7 43 2 0 7 1 3 数据来源：。a s e a ns t a t i s t i c a ly e a r b o o k2 0 0 5 ”( m r w a s e a n s e c , o r r ) 欧美跨国公司在金融危机后最初几年掀起的对东盟企业进行大规模收购兼 并的浪潮已经结束。目前大量外资是以合资企业增资扩股的形式进入东盟的。从 表4 3 中，我们可以看到，最近几年东盟境内的外商投资主要是流向制造业、金 融服务业、商业贸易。美欧日三国的投资侧重点不同。由于东南亚的人力资源丰 富、盛产许多天然原材料，欧盟和日本的投资主要集中在东盟的制造业，分别占 总投资的4 1 9 和4 6 2 ，接近所有投资的一半，而美国只有2 1 1 的资金流入 了制造业部门美国在东盟金融服务业投资比例高达4 7 ，日本有2 9 9 的投 资在金融服务业，欧盟也有四分之一的资金进入了金融服务业市场。日本比较注 重在东盟商业贸易领域的投资，有2 9 1 的投资在此行业，而美国和欧盟仅有 1 1 1 和7 2 的投资额。 o 根据东盟统计年鉴说明，这里的欧盟指的是2 0 0 4 年前欧盟1 5 嗣，下文同 “ 表4 - 31 9 9 9 - 2 0 0 4 年外资在东盟各部门分布( ) 部门美国 欧盟日本 农渔林业 o 90 4- o 6 矿业采掘 5 11 2 2一1 9 制造业 2 1 14 1 94 6 2 建筑业 一2 20 11 2 贸易商业 1 1 1 7 22 9 1 金融服务 4 7 9 2 5 82 9 9 不动产 0 72 22 6 服务业 9 22 85 5 其他 6 37 4- 6 8 总计 1 0 01 0 01 0 0 数据来源：。 s e a ns t a t i s t i c a ly e a r b o o k2 0 0 5 ”( m 阿, a s e a n s e c , o r e ) ( 三) 中国和东盟吸收区外美欧日f d i 的对比分析 根据趋势图4 - 1 ，可以看到美国分别对东盟和我国的f d i 似乎有着相反的趋 势：此消彼长。但通过建立一元线形回归模型，对东盟对华出口额和东盟对华 f d i 额进行相关性分析，未发现两者有明显的负线性相关关系( 检验结果详见附 录表1 ) ，所以说在吸引美资方面，中国和东盟存在竞争，但竞争并不激烈。 图4 - 1 美国对东盟和中国的f d i 对比 图4 - 2 显示，比起中国，欧盟更偏向对东盟国家投资，每年欧盟向东盟流入 的资本都大于对中国的流入，即使是金融危机后。但欧盟对中国和东盟的投资趋 势大致相同，在相同的年份里变化大都一致。但欧盟对东盟的投资波动起伏很大， 而不是像对中国的投资那样平稳，在2 0 0 0 年后东盟来自欧盟的f 1 ) i 就大幅降低 了通过相关性检验( 见附录表2 ) ，双方的f d i 数也不明显的有相关性，但是 变化趋势相同，不存在明显的竞争 图4 2 欧盟对东盟和中国的f d i 对比 1 9 9 8 年以前，日本对华投资远远小于日本对东盟的投资，但日本投资者对 风险的敏感程度远远大于欧美投资者( 见图4 - 3 ) ，以致于2 0 0 0 年日本对东盟的 投资直线下降，跌倒历史低点。而在中国比较稳定的经济形势下，谨慎的日本投 资者投入了越来越多的资金。通过回归检验，双方在竞争日资方面不明显( 见附 录表3 ) 。 图4 _ 3 日本对东盟和中国的f d i 对比 图4 - 4 东盟和中国吸收欧美日f d i 总数的对比 由此看来，2 0 0 0 年之后，中国对外资的吸引力逐步增强，东盟国家吸引f i ) i 的能力也在恢复之中。中国和东盟在竞争欧资和日资上竞争性不明显，在美资上 存在一定竞争。从动机来看，东盟的外商投资目的主要是生产要素利用型，产品 主要用于出口，中国的外商投资一部分是市场寻求型，另一部分是生产要素利用 型。外资的流向还由投资环境的优劣、获利的高低等多种因素决定与东盟相比， 中国在市场规模、劳动供给、生产成本等方面占有优势，加上中国经济的强劲发 展势头，所以外商直接投资选择中国的机会更高一些。而且外商还会根据各个国 家或地区的资源禀赋差异选择投资地点。此外，东道国的某一行业是否已有其它 外资企业投资，也是外商直接投资时考虑的一个因素，因为外资企业集中有利于 促进该行业的发展。例如，日本企业如果要投资纺织业多数会选择中国，而投资 化工行业时则会选择东盟成员国一印度尼西亚或新加坡。再者，外商在进行直接 投资时一般还会遵循风险分散的原则，避免投资过度集中于一个国家或地区以规 避风险。 但是对发展中国家来说，宏观经济环境的稳定也是影响外资流入的一个首要 因素。中国和大多数东盟国家都很重视改善国内的经济环境，中国在这一点上尤 其突出。多年来，中国实行了稳健的财政和货币政策，其经济保持了持续稳定增 长。中国稳定的经济增长使其吸引的外国直接投资持续增长；而东盟国家经济增 长的波动起伏大大削弱了其对外资的吸引力。所以近几年的中国外资有明显的上 1 4 涨，而东盟的有所下降。 ( 四) 成立中国一东盟贸易自由区中国吸收区外f d i 前景 中国一东盟自由贸易区的建立肯定将增强本地区对外商直接投资的总体吸引 力第一，是由于区内外的关税差别和原产地规则。中国东盟建立自由贸易区后， 区外企业如果不在本区域投资就无法享受关税优惠。而原产地规则就会发挥压力 机制的功能，外部企业只