（金融学专业论文）信用证下融资风险分析及防范对策.pdf

r i s ka n dp r e c a u t i o no f l ct r a d ef in a n c e 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名：矗黾名 7 口，口年牟月乡秒e t 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：；飞豸 导师签名： 2 口，口年孕月弓口日 c o 年f 月厂日 摘要 信用证是目前国际上比较流行的一种国际结算手段，它有效地解决了国际 贸易中进出口双方互不信任的问题。在国际结算中，信用证之所以被广泛接纳 和采用，除了它的保障性强之外，与其能提供灵活的融资便利也是分不开的。除 了作为一种结算工具之外，信用证同时也可作为进出口企业的融资工具。常见的 融资方式有：信用证项下进出口押汇、打包放款、提货担保等等，每种融资方式 对于企业都存在一定的风险，并且由于信用证自身的缺陷也对银行造成了很大的 融资风险 本文针对近年来国际贸易融资发展的状况，从实践出发，分析了在外贸资金 融通过程中以信用证为融资工具和媒介的主要融资形式及特点。并结合银行审单 实务，在熟练掌握u c p 6 0 0 、i s b p 6 8 1 等最新信用证国际惯例规定的基础上，从实 务的角度评估了各种融资方式可能产生的风险，总结出相应的防范措施，以期能 为银行信用证融资业务的开展和国际贸易的顺利提供一些保障。 本文同时对我国在信用证贸易结算领域罩的发展趋势进行了前瞻，并从完善 信用证相关法律政策方面提出了建议。希望在国内贸易领域中，企业和银行同样 可以充分了解利用信用证结算方式，充分发挥信用证下融资业务的优势，大力发 展这种能为企业和银行带来双赢的融资模式。 关键词：信用证，融资业务，风险分析，防范措施 a b s t r a c t 目录 第1 章引言3 1 1 选题背景3 1 2 研究意义3 1 - 3 研究方法3 第2 章信用证融资方式综述4 2 1 信用证的概念及类型4 2 1 1 信用证概念 2 1 2 信用证类型 2 2 信用证下各种融资方式 2 2 1 买方融资( 进口信用证融资) 2 2 2 卖方融资( 出口信用证融资) 第3 章各种融资方式存在的风险 3 1 买方融资( 进口信用证) 融资风险 3 1 1 信用证自身的风险 3 1 2 进口押汇的风险 3 1 3 提货担保的风险 3 1 4 进口代付的风险 3 2 卖方信用证融资风险 3 2 1 出口押汇的风险 3 2 2 信用证打包放款的风险2 0 3 2 3 出口信川证下汇票贴现的风险2 2 3 2 4 信用证卜福费廷票据包买的风险2 2 第4 章信用证下各种融资风险的防范措施2 6 4 4 4 4 7 1 1 1 l l 4 7 8 9 9 l 1 l 1 1 l l 4 1 进口信用证下融资风险防范措施2 6 4 1 1 防范信用证本身带来的风险2 6 4 1 2 信用证下进口押汇的风险防范2 7 4 1 3 提货担保的风险防范2 9 4 1 4 进口代付的风险防范2 9 4 2 卖方融资( 出口信用证下) 风险防范措施3 0 4 2 1 对于出口信用证自身风险的防范3 0 4 2 2 出口押汇风险防范3 l 4 2 3 打包放款的风险防范3 3 4 2 4 出口信用证下票据贴现风险防范3 5 4 2 5 信用证下福费廷票据包买的风险防范3 5 第5 章我国信用证下融资风险控制政策建议3 6 5 1 我国在国际信用证下融资风险控制建议3 6 5 2 新的信用证融资方式的推广3 9 参考文献4 1 致谢4 3 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果4 4 2 第1 章引言 1 1 选题背景 信用证作为一种国际贸易融资和结算手段，有效地解决了国际贸易中进出口 双方互不信任的问题，但同时也由于自身的缺陷对银行造成了很大的融资风险。 因此，必须对信用证融资中风险形成的原因、类型和和防范等内容进行研究，从而 为银行信用证融资业务的开展和国际贸易的顺利进行提供可靠保障。近几年，信 用证融资业务成为我国商业银行转变盈利模式和业务发展模式的重要手段。随着 新的信用证结算规则的实施和国际金融局势的复杂多变，信用证融资方式也随之 有所变化，伴随信用证融资方式的变化我们又将面临怎样的风险，采取什么样的 防范措施是一个值得研究的问题。 1 2 研究意义 针对近年来国际贸易融资发展的状况，从实务的角度分析在外贸资金融通过 程中以信用证为融资工具和媒介的主要融资形式及特点，并对各种相关的融资形 式进行风险评估，同时介绍了目前国内法律界对相关问题的立场。对商业银行和 进出口企业实施贸易融资风险监控、有效控制不良资产形成具有现实指导意义。 1 3 研究方法 本课题采用文献研究和案例分析方法进行研究，通过具体分析信用证贸易融 资的风险特点，有针对性地提出了一套风险预警和风险控制的方法。所获得资料 来自于银行操作实务、校阅览室各期刊报纸、院图书馆、网上数据库和社会、企 业调研。 第2 章信用证融资方式综述 2 1 信用证的概念及类型 2 1 1 信用证概念 信用证是银行( 即开证行) 基于真实的贸易背景( 进出口双方贸易合同) ，依 照进口商( 即开证申请人) 的要求和指示，对出口商( 即受益人) 发出的、保 证出口商( 即受益人) 在交来符合信用证条款规定的汇票和单据时，必定承兑和付 款的保证文件。 信用证的开立以提交证明进出口双方真实贸易往来的合同为前提条件，但又 完全独立于贸易本身所涉及的货物、服务等具体内容，仅以单据作为承兑和付款 的依据当信用证条款与贸易合同相违背时，应遵循信用证条款 2 1 2 信用证类型 信用证按期限可简单分为：即期信用证和远期信用证。即期信用证需要进口商 和开证行在收到出口商银行寄送的单据后5 个工作r 内付款或提出拒付，远期信 用证则要求进口商和开证行在收到出口商银行寄送的单据后5 个工作日内承兑或 拒绝承兑，到期再履行付款义务。 2 2 信用证下各种融资方式 2 2 1 买方融资( 进口信用证融资) 2 2 1 1 信用担保开立信用证 信用证的开立银行在出口商( 受益人) 提交的单据符合信用证和u c p 、i s b p 等相关国际惯例要求时，要承担独立于进口商( 申请人) 的第一性付款责任，但由 于时间、工作性质等多方面条件的限制，开证行对于作为信用证开立基础的进出 口双方真实贸易往来状况并不可能有真正深入的了解，因此对任何银行而言，开 立信用证无疑是一项风险很大的业务 为了对这种风险进行有效的控制，银行往往会对开证申请人( 进口商) 的日常 业务往来，信用、财务状况等进行严格的评估，对开立信用证所涉及的所有关联 方做出严格的限制，例如日本对于北朝鲜以及船运公司和承运人不得涉及伊朗的 交易限制等即便如此，绝大多数信用证的开立也是以至少为等额与信用证金额 4 的定期存款作为抵押的，存款的期限一般就是信用证的有效期问。在信用证失效 后，定期存款也会自动解冻，恢复为企业可以自由使用的流动资金还有的银行会 要求申请人缴纳信用证等额的保证金，待出口商交单进入议付程序后，开证行会 直接使用这笔保证金进行付款这两种情况都需要占用企业的资金 但是一些资金雄厚、有较长进出口贸易背景且资信记录良好的企业，往往是 一些大型进出口公司、集团，在办理信用证业务时，由于信用评级较高，可以向银 行申请仅以信用作为开立信用证的担保，而不以实际的资金作为抵押银行经过 严密的审核，通常在安全范围内给出一个可以接受的授信额度，即银行可承受的 企业仅以信用为担保开立信用证的最大金额也就是相对于这个企业的资信状况 而言，银行愿意为其承担的最大风险由于这样做大大减少了企业因为开立信用 证而造成的资金滞压，因此是一种变相的为企业融资的方式 2 2 1 2 进口押汇 进口押汇的实质是开证行为进口商提供的一种短期融资服务。开证行在接到 出口商议付银行寄送来的单据之后，按照国际惯例会在五个工作r 内完成审单工 作并对进口商( 申请人) 发出到单通知。如果进口商( 申请人) 发生资金周转困 难，到期无法按时支付信用证下到单款项，通常会向银行申请垫付应付款项，也 相当于开证行对进口商( 申请人) 的一种短期放贷。进口押汇的关键是物权的转 让，进口商通过将空白背书提单转让给开证行实现货物物权的质押，并同时提供 必要的抵质押或其他担保。一般情况下进口押汇会同进口商签发给开证行的 信托收据进行配套操作，进口商仅作为银行的受托人代其处理货物( 包括加工、 转卖、存仓、代购保险、销售) ，最后用销售货物的回笼资会偿还押汇本息。在 为进口商办理了进口押汇业务以后，丌证行不仅承担了到期如果进口商无理由拒 绝付款，开证行必须支付信用证下到单金额的风险，还增加了垫付款项( 即贷款) 无法回收的风险。在这样双重风险的压力下，银行在开展此项业务时，往往对进 口商( 申请人) 的信用评级要求极高，必须在单单相符、单证相符的大前提下才 可以开展此项业务。由于风险较大，押汇的期限+ 信用证本身期限通常不会超过 9 0 天，且丌证行保留对进口商( 申请人) 的追索权。风险和收益往往是成j 下比例 增长的，进口押汇对于银行来说，不仅仅是一种高风险业务，还是一项收益较高 的业务。银行在为企业办理此项业务时，除了收取此手续费和往来电文费用外， 银行还要加收押i f _ n 息，押汇利率往往会等于或低于同期贷款的利息。因此，对 企业来说，进口押汇是一项价格相对昂贵的融资方式，但是进口押汇在便利企业 短期内资金融通、规避远期汇率风险、推进企业销售等方面确实有普通贷款所无 法比拟的优势，并且由于要适应付款时间限制，办理更为迅速，因此近几年来， 企业对进口押汇的融资市场需求仍然是同益增加的。 2 2 1 3 提货担保 提货担保是开证行为便利进口商及时提货而有赔偿担保或担保提货的一种 业务。在出口商运送的货物已到港，但运输单据( 一般为有物权效力的提单) 尚 未寄送到开证行的情况下，进口商无法通过付款赎单拿不到运输单据，从而无法 提货，货物存放在海关会产生高昂的滞港费，给进口商带来一定的经济损失。为 了避免这种损失，进口商往往会向开证行申请，由开证行为其担保向船公司出具 一份文件，请求船公司把货物交给进口商这份文件适应于海运的运输方式就是 提货担保，还可根据运输方式的不同开具为空运放货单和卡车交货单等。开证行 在这份文件中保证凭此担保书交货后，如果发生任何索赔货款的事项，由开证行 负责赔付，并保证在收到正本运输单据( 一般为有物权效力的提单) 后，会将其 提交给船公司，以换回开证行之前出具给船公司的提货担保，此时担保书即告失 效，开证行责任解除。由于进口商是在开证行尚未收到单据时就要提货，因此就 不会允许它对即将收到的单据予以拒付，一般开证行会要求进口商在开具提货担 保的申请书上注明授权开证行付款等字样。由于提货担保仅限于信用证下进口货 物已到单据未到，进口商急于办理提货的情况，而航程较远的进口货物，航期一 般在一个月以上，是很难发生这种情况的。因此为了控制风险，对于航程较远的 货物，银行一般不会为进口商办理提货担保。 办理提货担保可以使进口商在运输单据到达之前，也就是付款之前提取货物，有 利于其把握市场先机，提前销售货物以回笼资金，能够有效缓解进口商的资金周 转困难，改善现金流量，提高其偿债能力。所以在具备了货已到单未到的前提条 件下，提货担保不失为一种良好的融资方式。 2 2 1 4 进口代付 进口代付是近年来新兴的一种融资产品，它是指开证行在对进口商的资信状 况和出口商提交的信用证下单据进行审核以后，指示另外一家银行代其付款，这 其中实际涉及到对两方的融资。一是对进口商的融资，类似于进口押汇，但是提 6 供押汇的银行不是开证行而是开证行指定的另一家银行( 可能是开证行的其他分 支机构，也可能只是有代付协议的另一家银行) 。二是对开证行的融资，在进口 商向开证行申请做进口押汇，而开证行的资金又周转不开的情况下，进口代付的 实质是开证行指定另外一家银行代其为进口商做进口押汇。在进口代付中，虽然 融资的利息最终是由进口商来支付的，但开证行要承担代付银行的手续费。 正是由于其涉及到对两方的融资，随之而来的既有开证行对进口商资信也有代付 行对开证行资信两方面的审核。审核通过后，开证行和代付行分别与各自的押汇 对象签订协议、办理相关担保事项，通过设定提供给各自押汇对象的最大押汇限 额来控制风险 在我国，外管局对商业银行外债额度的控制极为严格。如果代付行是开证行 ( 中资银行) 的海外分行就会占用外债额度，所以我国的进口代付大部分都属于 国内代付，即由境内银行代为付款，海外代付比较少。独立注册的海外银行由于 性质不同，海外代付不占用外债额度，仅占用客户的授信额度。因此，外资银行 在代付途径上要比中资银行具有一定的优势。为了实现外资银行与中资银行的的 互惠互利，目前的大趋势是外资银行与中资银行的通力合作。进口代付业务的最 大优势是通过同业拆借，大大缓解了银行的资金周转困难，实现了银行间的资金 融通。 2 2 2 卖方融资( 出口信用证融资) 2 2 2 i 出口押汇 出口押汇也称出口买单，是在出口商发生资金短缺，急于回笼资金时向其选 择的押汇银行申请的一种融资业务。在出口商将正本信用证和信用证要求的单据 提交押汇银行后，可以向押汇行申请立即付款给出口商，只不过这个金额要小于 出口商本应得到的货款。出口商除了需支付议付行议付手续费和寄送单据的邮寄 费外，押汇利息也应由出口商来承担。因此，议付行付给出口商的押汇净额= 单 据金额一押汇利息一押汇手续费一出v i 单据寄送费。押汇的期问从支付给出口商 押汇款的同期开始到预计收回信用证款项同为止，即期信用证项下押汇原则上应 不超过2 1 天，远期信用证项下押汇原则上应不超过开证行承兑付款同的后五个 工作日。一般来说，美元、英镑、同元、马克4 种货币的对客押汇利率是参照伦 敦银行同业市场拆放利率( l i b o r ) ，港元则参照香港银行同业市场拆放利( h i b o r ) 另加0 5 至l 的利润计算出来的。 出口押汇从理论上讲应以出口商提交的全套单证相符的单据作为质押，但在 实际操作中，即使单据存在不符点，由于出口押汇在国际结算业务中属于银行赚 取利润较高的业务，且对于押汇对象的资信审核也较一般企业更为严格，通常只 要单据不具有信用证过效期、晚装船或者溢装这类重大不符点，由出口商向押汇 行出具保函，声明如果由于这些不符点造成进口商及开证行拒付，由出口商承担 议付行的损失，押汇行仍然会为出口商做出口押汇。但是押汇行控制范围以外的 任何原因导致拒付或迟付是无法预料的，因此在出口押汇业务中议付行仍保留了 对出口商的追索权。 对企业来讲，出口押汇是出口信用证项下最为容易取得的一种融资方式、操 作也较其他融资方式更为简便，特别适合以出口业务为主营业务，对资金周转速 度要求较高，且希望扩大出口规模的大型进出口公司。从银行角度来讲，押汇银 行在为出口企业叙做押汇业务中，也可以获得相应的利息及手续费收入，而且由 于有开证行凭单证相符单据必须付款的信誉保证，所以，风险相对于其他融资方 式要小得多，是比较常见的一种出口融资方式。 2 2 2 2 信用证打包放款 信用证打包放款的产生原本是在出口商无力支付货物的包装和运输费，而进 口商又不愿开立预付款信用证以帮助其包装和运输货物的情况下，由出口商向其 信用证议付银行或信用证指定银行申请的一种短期贷款。这种贷款以出口商收到 的信用证正本作为还款凭据和抵押品，融资额度一般为信用证金额的7 0 - - - 8 0 ， 最大不超过9 0 ，期限通常不超过三个月。在这项融资业务产生的初期，借贷的 资金只应用于支付出售给进口商的货物的包装费和运输费。在现代的出口信用证 融资中，这项贷款主要用于对生产或收购商品开支及其他费用的资金融通。当 货物交运输公司运出以后，出口商拿到运输单据，连同发票、箱单等信用证中要 求提交的单据一起交议付银行议付或交信用证指定银行申请付款。议付行或信用 证指定银行在向受益人议付或付款时扣除打包放款本息，或在承兑后的款项中 ( 远期信用证) 扣除打包放款本息，将余额付给受益人。 由于打包放款是议付行或信用证指定银行与出口商之间的单独合约，与信用 证本身毫无关联，所以放贷银行要独立承担贷款无法回收的风险。顺利收回贷款 1 的根本途径是信用证的正常结算，也就是出口商按时装船运货，提交符合信用证 要求的单据，进口商和开证行才会正常付款，贷款也就能顺利收回。如果出口商 不按时装船运货，也就无法得到符合信用证要求的单据，进口商和开证行就有理 由拒付，作为抵押物的正本信用证也因为出口商不能正确履行其义务而变为了一 张废纸，此时放贷银行既收不回贷款也无任何抵押物来补偿损失，就会因此形成 一笔无法挽救的坏账。从前面的分析不难看出，控制打包贷款风险的关键在于监 督出口商按时装船运货。因为信用证要求的其他单据大部分是由出口商自行缮制 的，可以在议付银行的指导下自行修改，只有运输单据是根据运输的实际情况由 第三方( 运输公司) 出具的，无法由出口商任意更改，保险单( 如果有) 的出具 日期正确与否也是根据运输单据的同期来判定的。所以贷款银行一般会在放款后 与客户保持密切联系，了解掌握业务的进展和有关合同的执行情况，督促客户及 时发货交单。 也正是由于这种融资方式对于银行的风险较大，因此在审核上也格外严格。 银行对打包放款的审查通常会分为确定总额度时的审查和对信用证的审查两项 内容。总额度审查是指放贷银行在与出口商签订打包放款协议之前，给出口商核 定一个打包放款的最大限额，这主要是审查出口商的资信状况和清偿能力。对信 用证的审查是指放贷银行在接到出口商的贷款申请时，不但要对出口商进行审 核，还要审查开证行的资信状况，因为也存在即使出口商做到了单证相符，开证 行由于资信状况不好，无理拒付的潜在风险。同时因为放贷银行要确保出口商顺 利及时装船运货，就要帮助出口商审核信用证条款是否清楚合理、有无对出口商 不利的“陷阱条款”和出口商难以履行的“软条款”等等。总的来说，打包放款 相对其他出口融资方式审核手续比较繁杂、对信用证涉及各方的信用等级要求较 高，对银行来说风险也比较大。 2 2 2 3 票据贴现 出口信用证下的票据贴现是指某家银行( 可以是信用证相关银行，也可是之 外的任意一家银行) 保留追索权地买入已经由其他银行承兑的尚未到期的远期承 兑汇票，为出口商提供短期资会融通的业务。票据贴现应用于信用证下融资主要 适用于远期信用证，出口商如果在所持有远期汇票被银行承兑后，遇到新的投资 1 票据贴现概念引自：杨了强，商业汇票承兑与贴现操作实务p 6 2 9 机会，且预期投资收益率高于贴现利率，一般会选择出口贴现，希望提前获取现 款。贴现票据必须是已承兑的远期汇票，承兑人通常是进口商、开证行，贴现时 需向贴现银行支付一定的贴现利息，贴现利息一般会略低于同期的贷款利息。 2 2 2 4 信用证下福费廷票据包买 福费廷( f o r f e i t i n g ) 是指银行无追索权地买入因商品、服务或资产交易产 生的未到期债权，通常该债权已由金融机构承兑承付保付。远期出口信用证项 下福费廷是指应出口商申请，在远期议付、远期承兑或延期付款信用证项下，无 追索权买入经开证行承兑承付的远期应收款项，债务工具主要是汇票、本票。对 银行来说即期出口信用证项下不太适宜做福费廷业务，因为这种业务的无追索 性，使各种风险完全从出口商处转移到了包买行手中，远期信用证尚可以有开证 行的承兑做担保，而即期信用证除非有开证行保证付款的证明，否则对包买行没 有任何保障。即期信用证到单后5 个工作日相对短暂的付款期限限制也使即期出 口信用证下的资金回笼速度比较快，福费廷业务就显的不太必要。 福费廷对银行来说是一项风险很大的业务，但对出口商来说，较前面几种融 资方式却有其独到的优势。首先，福费廷业务最具吸引力的地方就是其无追索性， 也就是所有权的完全转让。出口商拿到银行的放款之后就可以“落袋为安 ，不 用担心款项到期从开证行处收不回就要被包买行追索，套现资金的使用期限不会 再为预留追索款项而受到限制。并且正是由于这种所有权的完全转让，决定了福 费廷业务并不占用出口商在银行的授信额度，即使没有授信额度或授信额度不足 的情况下，出口商仍可从银行获得融资。其次，出口商可以利用这种业务来规避 风险，一旦包买协议达成，买方信用风险、汇率风险、利率风险、国家风险等全 部风险转移给了银行，出口商与这笔业务再无任何瓜葛另外，福费廷业务的期限 还很灵活，可以提供1 年期以下的短期融资，也可以提供3 - 5 年，甚至更长期限 的中长期融资。对于我国的出口商来说，福费廷业务不但能增加出口商的流动资 金，优化财务报表，并且根据外汇管理局的规定，办理福费廷业务，客户可以获 得提前出口核销和退税，从而节约财务成本。 l o 第3 章各种融资方式存在的风险 3 1 买方融资( 进口信用证) 融资风险 3 1 1 信用证自身的风险 如上文所述，以信用而非实物作为担保开立的信用证本身就是为企业提供 的一种融资。对进口信用证来说，由于开证行具备第一性付款责任，所以其需承担 最大风险主要风险点有以下两项： ( 1 ) 信用证条款带来的风险 信用证条款是信用证相关各方履行义务享有权力的依据，如果其设定不严密 存在漏洞则也可为各方所利用，成为各方谋取利益的工具，信用证条款带来的风 险主要有以下两点： 物权条款带来的风险进口信用证的精髓就在于付款赎单，而体现信用证 下单据抵押作用的关键则在于物权，物权最终又体现在运输单据上。因此，运输单 据是整个进口信用证中最重要的单据开证行要保护自己的利益，就要控制物权 但是有些银行在没有充分评估进口商资信状况的情况下，就同意信用证包含：1 3 提单直寄、空运单( a w b ) 的收货人( c o n s i g n e e ) 直接写成进口商( 申请人 - a p p l i c a n t ) 等放弃物权的条款，使进口商在付款之前就可以提取货物。付款到期 后，如果单证相符，即使进口商故意不付款，开证行由于其第一性付款责任也必须 履行付款责任，且没有任何货物作为抵押品来弥补损失，那么坏账的形成就在所 难免了 信用证指示不明确，不完整带来的风险我们通过一个案例来直观的说明 信用证指示不明确给开证行所带来的风险： 案例详情：欧洲某银行开立一张不可撤销议付信用证，该信用证要求受益人 提供“c e r t i f i c a t eo fo r i g i n ：e e c c o u n t r i e s ( 标明产地为欧共体 国家的原产地证明书) 。该证经通知行通知后，在信用证规定的时间内受益人交 来了全套单据。在受益人交来的单据中，商业发票上关于产地描述为“c o u n t r y o fo r i g i n ：e e c ”，产地证则表明“c o u n t r yo fo r i g i n ：e e c c o u n t r i e s ”。 议付行审核受益人提交的全套单据后认为：单单，单证完全一致，于是该行 对受益人付款，同时向丌证行索汇。 开证行在收到议付行交来的全套单据后，认为单单，单证不符： a 发票上产地一栏标明：e e c ，而信用证要求为e e c c o u n t r i e s 案例来源：国际结算培训案例之三进u 融资业务三菱东京口联银行内部培训资料 物权条款米源：阎之人， i s b p 深度解读与重要案例3 0 0 ) ) ，中国商务 f ；版社p 3 7 l 1 b 产地证上产地一栏标明e e c c o u n t r i e s ，与发票产地标明e e c 不 一致 开证行明确表明拒付，并且保留单据听候处理。 收到开证行拒付通知后，议付行据理力争：信用证对于发票并未要求注明产 地，况且发票上的产地系与产地证一致。所以议付行认为不能接受拒付，要求开 证行立即付款。 案例启示：该案的争议源于信用证条款的不完整，不明确，在开证行开列的 信用证中，开证行对产地的要求为e e c c o u n t r i e s ，而并未具体要求哪一国。 在此情况下，受益人提供的单据中涉及产地一栏时既可笼统表示为欧共体国家， 也可具体指明某一特定国家( 只要该国是欧共体成员国即可) 。倘若开证行认为 不符合其规定，它应在开证时将产地国予以明确表示。既然开证行开立的信用证 指示不明确，它将自己承受此后果。 ( 2 ) 信用证诈骗 通过信用证诈骗银行的形式多样，主要是通过进出口商串通来共同完成根 据诈骗目的不同，信用证诈骗有以下两类： 骗取开证行短期融资 为骗取短期融资的诈骗多发生在国家银根紧张，对企业贷款控制较严，贷款 相对困难的年代。进口商急需资金，又从银行得不到贷款，就有可能串通出口商 通过开立远期信用证来骗取银行的融资。先由进口商通过缴存部分保证金、其余 使用授信的方式开立大额远期信用证，出口方则装运缺斤少两价值低廉的货物， 甚至提交伪造单据，骗取开证行承兑，然后受益人凭开证行的承兑在国外议付行 进行贴现，并将贴现款通过非法渠道流入进口方国内供进口方使用，等到到期日 再由进口商偿还款项。这样进出口双方通过合谋，利用开证行的承兑获得了国外 议付行贴现日到此笔信用证下结算到期日时长的资金融通。以我国2 0 世纪9 0 年 代牟其中案为例，南德集团采取虚构进口货物的手段，通过湖北省轻工业品进出 口公司，在中国银行湖北分行骗开信用证，然后通过其在香港的关联公司即信用 证的受益人，伪造信用证项下全套单据并提示给开证行，获取开证行承兑，之后 在香港银行贴现，然后将国外贴现资金打到国内，用来归还之前的信用证付款， 或者作为保证金滚动授信开证，导致授信金额越来越大，该案中共开证3 3 份， 开证总会额8 0 ，1 3 7 ，5 3 0 美元。如果整个过程运作正常，那么其中的风险不会暴 案例来源：h ! 姐；z 纽照艘嫂l 鸵艘峨c n d i g e s t 2 0 0 0 0 8 1 2 4 x v 0 8 2 4 _ 0 _ 3 。蝤咀 1 2 露，但是一旦其中一个环节出现问题，资金链就会断裂，开证行由于承担第一性 付款责任，不得不按时付款，从而遭受坏账损失。 诈取开证行付款款项 如果说前面所述诈骗的目的是贷款，那么进出口商双方还存在还款的意愿， 而诈取开证行付款资金的行为则是真真正正的“空手套白狼”，诈骗方式也不再 限于丌立远期信用证。那些不道德的进出口商利用信用证单据交易的特点，即开 证行只接受单据审查单据而不真正涉及货物的特点，在提交一些次货甚至根本就 不交货的情况下，伪造了单据，向银行要求付款。最通常的诈骗手段是出口商诈 骗：受益人没有交付任何货物，但是伪造了单据提交给开证行，获得付款逃之天 天。或者将一些不值一钱的货物或者是一些次品货物装进集装箱，诱使承运人或 和承运人串通出具和信用证相符的单据，然后将该单据提交给开证行获得付款。 还有一种是进出口商联手诈骗开证行的情形。有时进出口商是受一个人控制的， 就是所谓“双簧”。因为开证行开立信用证时，如果只要求开证申请人交付一定 比例而非全额的开证保证金，当出口商欺诈得手后，进出口商一起逃之天天，或 者出口商逃跑后，开证行再找开证申请人时，开证申请人已经没有支付能力，最 终受损失的是银行。比较少见的一种是开证行的工作人员勾结外人，或者开证行 的工作人员被外人拉下水，协助受益人或开证申请人进行诈骗开证行的。这种情 况往往发生在银行所熟知的平时信誉很好的大客户中，涉案金额较大，且由于银 行不可能对企业的经营状况和每笔生意都深入了解，所以在自我防范上是非常无 力的。 笾年渠翔笛甲鹱鸶簪离整擅斋赞器耠对紧张，在进口贸易中往往采用远期信 用证方式进行结算。在某些银行，开出的大额远期信用证占银行对外开证的比重 越来越大，这既有企业资金紧张的因素，也有银行利益驱使的因素。从实际情况 看，这种银行为赚取业务费而开出的远期信用证越来越暴露出问题，有的已经导 致了银行外汇资产严重不良，甚至影响我国银行的国际形象和信誉。目前我国国 内开立远期信用证易导致的风险有： 国内进口商信誉风险。由于市场竞争激烈，有的商业银行国际服务部为 了拉客户，尤其是大额结算业务，一般只要求客户交比例较低的丌证保证金就对 外开证，开证行在收到国外议付行的单据后，审核无误就必须承兑国外出口商的 远期汇票，向国内进口企业放单。这样，一旦远期汇票到期，银行必须无条件对 外付款，如果届时进口企业不能履约偿债，风险就全由开证行承担了。 信用证诈骗土要行为分析引自：李金泽，( u c p 6 0 0 适用以及法律风险防控p 5 9 1 3 进口货物纠纷形成的风险。在进口远期信用证结算中，进口企业取得全 套单据领取进口货物，发现货物质量比合同规定的差或数量不足，往往会自觉向 法院起诉，由法院向银行下达止付令。这样，就把银行陷入两难境地，如果执行 法院裁决，则会违反国际惯例，影响国际声誉，使无形资产受损失；如果不遵循 国际惯例，则会违抗法院裁决，后果严重，最终受损的肯定是银行。 补偿贸易中企业不能履约形成的风险。在补偿贸易中，有时企业进口大 宗原料进行加工、生产，再把成品出口到国外，其间有许多环节，万一其中某个 环节出了问题，如原料或成品运输、仓储受自然危害，出运交货装船延期等，都 会造成违约而不能及时收汇。在这种情况下，银行肯定要承担远期信用证风险， 到期必须对外付款，而企业因为生产过程出现问题无法回笼资金，即使想偿还远 期信用证项下贷款也无能为力了。 3 1 2 进口押汇的风险 进口押汇是银行对进口商的融资，那么其最大的风险当然就是开证行到期无 法顺利收回融资款项。 进口商的偿付能力出现问题是导致融资款项到期无法顺利回收的首要原因， 比较常见的导致进口商还款能力出现问题的原因大概有三点：进口货物价格下 跌：进口商以信用证规定的价格来进口货物，却无法保证货物一定能卖到其进口 货物所支付的价格，市场走向是无法确定的。当进口商与出口商签订进口合同时， 起码在进口商看来，进口商品的市场价格一定是看好的，进口商认为进口是有利 可图的。一般来说，货物在市场上出售的总价必须高出所有进口商支付的信用证 相关费用，这不仅仅包括信用证下应付的货款，还包括与这笔贸易往来相关所有 由进口商支付的手续费，进口商才算盈利。如果仅仅做到持平，进口商的这笔业 务也失去了其意义。但有的时候，等货物进口销售时，市场价格不但不上升却逆 转直下，进口商原想盈利反而亏损，直接损害了进口商的偿付能力，此时风险就 出现了。如果亏得不是很大，进口商以维护自己的声誉为重，并且不愿意影响将 来与银行的业务往来，有还款意愿，愿意自认亏本，把销货后的货款加上自己补 齐的钱，归还银行，银行还可避免坏账损失。如果货物价格与预期价格差别过大， 进口商亏损严重，无力将应偿还款项补齐，还款意愿又不强，那银行必定将面临 融资款项无法回收的风险。汇率变动：如果押汇和还款为同一币种，则不存在 1 4 此种风险。但若开证行押汇为外币，进口商还款用本币，则到期还款时就面临着 本币贬值，为还款预存的资金不够偿还押汇款项的风险。同样的，如果进口商流 动资金比较充裕，预算比较灵活，押汇金额本身不大，使得由于汇率波动造成的 损失在进口商补偿范围之内，那银行到期还可正常收回融资款项。但如果押汇资 金金额巨大，汇率波动会给其带来很大的资金缺口，而企业预算又很紧张，那么 企业往往会等汇率稳定时再还款，这笔押汇就会逾期。在我国，人民币的汇率相 对比较稳定，所以国内进口押汇基本不用考虑汇率变动的风险。企业挪用资金 风险：进口企业虽然将货物卖出，也顺利收回了货款，但有其他方面急用款项或 有预见可盈利投资项目时，将应归还进口银行押汇款项的资金挪做它用，比如偿 还其他银行到期贷款、做投机交易、母公司为解决子公司资金周转困难而通过另 一家银行将资金作为委托贷款放给子公司等等，如到期出现委托贷款未能偿还、 投资资金无法回撤或失败等情况，都会造成进口商无法按时归还押汇银行的到期 押汇款，此时银行的风险将不可避免。 其次，进口商的信用风险也是进口押汇中进口银行无法回避的问题。如上文 所述，很多进口押汇都是同进口商签发给开证行的信托收据进行配套操作的。 一旦银行通过信托收据“放单 给进口商，进口商提走了货，开证行从实质上丧 失了作为押汇担保的货物的所有权，就不可避免的存在进口商恶意逃废银行债务 的情况。这种情况在我国大陆境内尤为严重，因为我国在进口押汇物权控制的做 法上与境外不太相同。例如，在香港，进口押汇业务是指进口商以信用证项下的 货物为抵押，将有关货物先行存放于开证行指定的货仓并投保，待进口商支付押 汇本息后，开证行签发提货单，指示货仓交货给进口商。在这个过程中，开证行 拥有完全的货权。而我国的银行在实际业务操作中，拥有的只是表面的所有权， 并不掌握其实际的货权，其放款也就不存在任何实质性的担保。除非有第三方愿 意承担担保责任，开证行的回款才有所保障。但是如果开证行进口押汇时操作不 当，使担保无法得到切实的落实，一样会陷入进口商的信用风险陷阱。我们可以 通过下面这个案例来说明这一点： 2 0 0 9 年4 月7 日，原告a 银行根据被告b 公司的申请，开出不可撤销即期跟 单信用证，开证金额为港币2 ，11 0 ，2 9 0 元，信用证项下进口货物价值港币 2 ，11 0 ，2 9 0 元。信用证开出后，香港c 银行向原告发出出口议付银行面函及信用 证项下进口货物有关单证，要求支付信用证项下金额。原告于4 月1 6 日向b 公 司发出进口付款通知书，要求b 公司审核后确认是否付款，b 公司于4 月1 7 日向 案例米源：_ h _ 嫩b i z = h c 3 _ 6 0 c o m 2 0 0 8 0 6 0 3 0 7 0 8 7 4 6 3 5 s h t m i 1 5 原告a 银行表示同意付款。此前，b 公司曾于2 0 0 9 年4 月1 5 日向原告提出申请， 表明对原告开出的即期信用证项下进口牛皮，因进口后分批排产，收汇期要三个 月，特向原告申请进口押汇，金额为港币1 ，8 9 9 ，2 6 1 元。2 0 0 9 年4 月1 8 日，原 告支付了信用证项下款，同时，原告将信用证项下进口货物有关单证交予被告b 公司提货。随后，被告b 公司再次向原告申请要求信用证金额押汇，期限三个月。 2 0 0 9 年5 月8 日，另一被告d 公司向原告出具进口押汇额度担保承诺书，表 示对原告为被告垫付的进口信用证项下押汇款项，愿承担连带担保责任。当天， 原告和两被告签订一份进口押汇协议书，约定原告同意为被告b 公司提供进口押 汇额度港币1 ，8 9 9 ，2 6 1 元，有效期一年。被告d 公司对被告b 公司的还款承担连 带保证责任，保证期间为押汇期限届满之日起二年，原告对进口押汇信用证项下 货物享有质权，如b 公司到期不能偿还原告债务，原告有权依法处分该批货物。 签合同时，原告和被告b 公司未告知被告d 公司有关原告已将信用证项下进口货 物的单证交予被告b 公司提货的事宜。合同签订后，原告即于当天向被告b 公司 出具一份借款借据，借据载明借款人为b 公司金额为h k d l ，8 9 9 ，2 6 1 元，借款 用途为信用证项下押汇，到期日为2 0 0 9 年8 月8 日。b 公司在借据上盖章确认。 此后，被告b 公司用信用证项下进口货物进行加工生产，并出口销售。原告在此 过程中，未对该货物进行有效监管。还款期限届满后，被告b 公司未偿还原告的 借款。2 0 0 9 年9 月9 日，原告向两被告发出催告函，要求其尽快还款。2 0 0 9 年 1 0 月2 日，被告b 公司向原告偿还押汇款港币5 9 3 ，2 6 1 元，余款未还。同年1 2 月1 2 日，原告将被告b 公司尚欠押汇款港币1 ，3 0 6 ，0 0 0 元转入逾期贷款科目。 以后，原告经追讨欠款未果，遂诉至法院 法院判决认为，原告和两被告签订的进口押汇协议书，合法有效，原、被告 应切实履行各自义务。被告b 公司未依约向原告还清押汇款，属违约行为，应承 担偿还欠款及利息的责任，被告d 公司作为被告b 公司的担保方，对被告b 公司 的债务，承担连带清偿责任。但由于原告在被告b 公司申请押汇之后，签订押汇 协议之前，自愿将抵押物的有关单证交回被告b 公司处理，签订协议后，又未对 该批货物尽到监管义务，致使失去对抵押物的控制，原告对此应承担责任。应视 为原告已放弃了物的担保，被告d 公司在原告放弃权利的范围内免除保证责任。 从以上案例不难看出，开证银行会因担保人解除担保责任，而丌证申请人又 没有支付能力而产生很大的损失。而问题不单在开证申请人无法归还押汇款，更 1 6 大的问题在于银行在做进口押汇的过程中放弃了物权，使原先设定的担保无法得 到落实，其后果对银行将是灾难性的。 3 1 3 提货担保的风险 提货担保是开证行为进口商出具的提货保证，银行从提货担保书的签发同开 始承担风险直至收到正本提单从船运公司换回其出具的正本提货担保书为止。原 则上只要能够顺利收到正本提单并交给船运公司，银行的责任就能解除，风险期 也就结束。所以正本提单是整个提货担保业务的关键风险点，与这个风险点紧密 相关的是进口商和船运公司，所以来自于这二者的风险是最终风险发生的导火 索。 ( 1 ) 来自进出口商的风险：国际商会出版物第5 3 5 号第8 案例说明的就是进 出口商利用副本提单串通诈骗开证行事件：进口商a 公司与出口商b 公司签订了 贸易往来合同后，由a 公司向c 银行申请开立受益人为b 的不可撤销信用证。信 用证开立后由c 银行发送给d 银行，d 银行对信用证的真实性进行审核后通知了 b 公司。b 公司准备好全套单据后交给了d 银行进行议付，但它并未按照信用证 要求提交正本提单，取而代之的是副本提单，并要求d 银行为其做c a b l en e g o ， 向c 银行电报提出此项不符点，请c 银行授权议付。c 银行将此种情况通知了a 公司，a 公司声明同意接受副本提单，c 得到答复后立即电复d 银行，在接受d 银行申明的不符点基础上授权其议付。d 银行议付后，将全套单据寄给c 银行，c 银行收到单据后通知a 公司到单并要求其按期付款赎单。a 公司付款赎单几天后 联系c 银行，称副本提单无法提货，向c 银行申请发出提货担保书，c 银行忽略 了b 从未提交过正本提单，而以后d 银行也不可能再寄给它正本提单，没有经过 仔细考虑就签发了提货担保书，使a 公司顺利把货提走。而此时的b 公司在确定 a 公司已提货的情况下，把正本提单出售转让给了另一新的出口商e 公司，e 公 司将汇票和正本提单交到另一家银行f 做托收。f 银行将单据寄给了代收行即上 述c 银行也就是开证行，要求a 公司支付d p 款项，但a 公司避而不见。由于e 公司与a 公司直接没有信用证关系，不受信用证限制，所以c 银行无法行使开证 行的权利要求a 公司付款，只得视为a 公司为拒付，并通知f 银行要求对a 公司 拒付事件做出进一步指示。f 银行转告e 公司，e 公司得不到货款只得转而提货， 却发现正本提单下的货物已凭提货担保书被提走，于是要求船公司赔偿，船公司 转而要求c 银行即丌证行赔偿。c 银行拿不出正本提单，无法换回其所签发提货 案例来源：c a s es t u d i e so nd o c u m e n t a r yc r e d i tu n d e ru c p 1 7 担保书，只能赔付货款。而原来的出口商b 公司则骗取了两笔货款，即由d 银行 支付的信用证下议付款和出售给e 公司正本提单的款项。 从上述案例可以看出，如果出口商提交的不是正本单据，开证行出具的提货担保 书就没有了任何抵押，随时会暴露于赔付的风险中。 ( 2 ) 来自船运公司的风险：船运公司即使收到了正本提单，也可能由于缺乏信 誉和职业道德故意拖延退还开证行签发的提货担保书，并且日后抵赖声称未收到 过正本提单，要求开证行履行赔偿义务。 3 1 4 进口代付的风险 进口代付是代付行在信用证下单据到期时代替开证行为进口商所做的进口 押汇业务，由于第一付款人为代付行，所以进口代付业务的风险主要由代付行承 担。但代付行直接面对的是开证行而非进口商，也就是说代付行承担的是来自开 证行的风险，而非进口商的风险。风险点主要有以下几点： ( 1 ) 不符点导致的拒付：进1 ：3 代付并非