（金融学专业论文）失败银行市场退出处置的国际比较研究.pdf

内容摘囊 内容摘要 银行市场退出监管是金融监管的重要组成部分。随着我国银行业全面对外 开放，国内银行业面临的风险将增大，研究银行市场退出机制对完善我国金融 监管具有重要意义。 本文首先对银行失败进行界定，并从银行内生脆弱性、宏观经济波动、政 府过度介入或不当干预、金融自由化等角度分析了银行失败的原因。 接着，本文分析了银行市场退出的一些相关问题。失败银行退出市场的目 的是提高金融市场效率，为金融体系的安全和稳健发展创造条件。失败银行市 场退出方式主要有三种：并购、破产和关闭( 撤消) 。不同的退出方式将对金融 体系稳定性产生不同影响。失败银行退出方式的选择应该从成本与收益、危机 状态、道德风险、官方监管与市场约束等四个因素考虑。本文认为失败银行最 佳的退出方式是关闭市场化并购。 然后，本文考察了发达国家银行市场退出制度的一般特征并总结了失败银 行退出处置的经验：银行市场准入影响并制约银行市场退出；维持公众信心； 以最低成本迅速处置倒闭银行；市场手段应与政府干预相结合，防范道德风险； 风险责任追究原则。 最后，本文讨论了我国近年来失败银行退出处理情况，详细剖析了目前退 出制度的缺陷，并结合国际经验对完善我国银行市场退出制度提出了若干政策 建议：应该适当降低银行市场准入壁垒；完善银行危机预警机制和评价体系： 适度限制官方干预，加强市场纪律；多采用市场化并购退出方式、改进关闭政 策；创建合理的失败银行资产处理机制和利益驱动机制；完善银行市场退出的 法律体系；建立显性存款保险制度。 关键词：银行失败；市场退出；制度完善。 a b s t r a c t a b s t r a c t t h em a r k e te x i ts u p e r v i s i o no fb a n ki so n eo ft h em o s ti m p o r t a n tp a r t so f f i n a n c i a ls u p e r v i s i o n w i t ht h eo p e n i n gt ot h eo u t s i d ew o r i d ，t h eb a n kr i s kw h i c ht h e c h i n e s eb a n ki n d u s t r yf a c e si si n c r e a s i n g s oi th a sv i t a ls i g n i f i c a n c et os t u d yt h e m a r k e te x i ts y s t e mo f b a n kf o rp e r f e c t i n gc h i n e s ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o n i nt h i sp a p e r ，w ef i r s t l yg i v et h ed e f i n i t i o no fb a n kf a i l u r e t h e nw ea n a l y z et h e i e a s o n sw h i c hc a u s et h eb a n kf a i l u r ef r o mi n t r i n s i cv u l n e r a b i l i t yo fb a n ki n d u s t r y , f l u c t u a t i o no fm a c r o e c o n o m i c ，g o v e r n m e n te x c e s s i v ei n t e r v e n t i o na n df i n a n c i a l f r e e d o m t h e n ，w ea n a l y z et h er e l a t e dp r o b l e m so fm a r k e te x i to fb a n k t h eg o a lo f m a r k e te x i to ff a i l u r eb a n kl i e si ni m p r o v i n gt h ee f f i c i e n c yo ff i n a n c i a ls y s t e ma n d c r e a t i n gt h ec o n d i t i o n sw h i c hc a ne n h a n c et h es t a b i l i t ya n ds o u n dd e v e l o p m e n to f f i n a n c i a ls y s t e m t h em a r k e te x i to ff a i l u r eb a n kh a st h r e ef o r m sw h i c ha r em & a ， b a n k r u p t c ya n dc l o s u r e v a r i o u se x i tf o r m sw i l lc a u s ev a r i o u si n f l u e n c et of i n a n c i a l s y s t e ms t a b i l i t y i nt h i sp a p e rw et h i n kt h a tt h ec h o i c eo fr e a s o n a b l ee x i tf o r m s h o u l dt a k ef o u rf a c t o r si n t oc o n s i d e r a t i o nw h i c ha r ec o s ta n dr e v e n u e ，c r i s i ss t a t e ， m o r a lh a z a r d ，o f f i c i a ls u p e r v i s i o na n dm a r k e td i s c i p l i n e t h r o u g ha n a l y s i s ，w e c o n c l u d et h a tt h eb e s tm a r k e te x i tf o r mo ff a i l u r eb a n ki st i l a tt h ef i n a n c i a l s u p e r v i s i o na u t h o r i t yp r o m p t l yc l o s e st h ef a i l u r eb a n ka n de n c o u r a g e so t h e rs o u n d b a n k st 0p u r c h a s ea n dm e r g ei t i nt h ef o l l o w i n gp a r t , w ei n t r o d u c et h eg e n e r a ls y s t e mc h a r a c t e r i s t i co fm a r k e t e x i to ff a i l u r eb a n ko ft h ed e v e l o p e dc o u n t r i e sa n ds u m m a r i z et h eh a n d l i n g e x p e r i e n c eo ff a i l u r eb a n kw h i c hi sr e s p e c t i v e l yt h a tm a r k e ta c c e s s i o no fb a n k i n f i u e n c e sm a r k e te x i to fb a n k t h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o na u t h o r i t ys h o u l dm a i n t a i n t h ec o n f i d e n c eo fr e l a t e dp a r t i c i p a n t st of i n a n c i a ls y s t e ma n dp r o m p t l yh a n d l et h e f a i l u r eb a n kb yl o w e s tc o s t i na d d i t i o n ，t h eg o v e r n m e n ti n t e r v e n t i o nm u s tb e c o m b i n e dw i t ht h em a r k e tr e s t r a i n tt op r e v e n tm o r a lh a z a r d a tl a s t , w em u s tp u n i s h 失败银行市场退出处置的国际比较研究 t h er e l a t e dm a n a g e r s f i n a l l y , w ef i r s t l yi n t r o d u c ep r a c t i c eo fc h i n e s em a r k e te x i to ff a i l u r eb a n k sa n d a n a l y z et h eh a n d l i n gd e f e c t t h e nc o m b i n i n gw i t ht h ei n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c e ，w e p u tf o r w a r ds e v e r a lp u b l i cp o l i c ys u g g e s t i o n st h a tc a l lp e r f e c tt h ee x i tm e c h a n i s m t h e s ep o l i c ys u g g e s t i o n sa r er e s p e c t i v e l yt h a tw es h o u l dc r e a t er e a s o n a b l ea s s e t h a n d l i n gm e c h a n i s mo ff a i l u r eb a n k ，l o s sa l l o c a t i o nm e c h a n i s m ，b e n e f i td r i v i n g m e c h a n i s ma n dd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m w es h o n i du s em o r em & ae x i tf o r m i n a d d i t i o n ，w em u s ti m p r o v ec l o s u r ep o l i c y , r e s t r a i no f f i c i a ls u p e r v i s i o nm o d e r a t e l y a n ds t r e n g t h e nm a r k e td i s c i p l i l i e a tl a s tw em u s tp e r f e c tt h el e g i s l a t i o no fm a r k e t e x i to f b a n ka n dc r i s i sa l a r m i n gs y s t e m k e yw o r d s ：b a n kf a i l u r e ；m a r k e te x i t ；s y s t e mp e r f e c t i n g 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。 本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明 确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。 声明人( 签名) ：王遢春 2 口p 年4 月v 日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大 学有权保留并向国家主管部门或其他指定机构送交论文的纸质版和 电子版，有权将学位论文用于非营利目的的少量复制并允许论文进入 学校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检 索，有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密 后适应本规定。 本学位论文属于 1 、保密() ，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密( 影 作者签名：王遛春 导师签名嘭1 ； 日期：z d 口6 年l i - 月肋日 日期：z 口形年q - 月，d 日 导论 一、选题的背景与意义 导论 根据l i n d g r e n ( 1 9 9 6 ) 的研究，在1 9 8 0 1 9 9 6 年之问i m f 至少有三分之二成 员国的银行部门出现严重问题，在部分国家甚至多次出现严重的银行危机。而 在1 9 9 7 年曾被世界银行誉为“亚洲奇迹”的东南亚国家也发生了严重的金融危 机。新中国成立以来的很长一段时间里，我国实行的是高度集中的计划经济体 制，在这种经济体制下，金融体系在整个国民经济体系中处于从属地位，金融 业风险表现不突出，也不存在银行失败问题。改革开放以后，我国金融风险逐 渐积聚并暴露，主要表现在：( 1 ) 整个银行业不良资产依然过高；截止2 0 0 5 年 年底，整个银行体系不良资产比例仍然在1 0 以上( 2 。( 2 ) 与国外优秀银行的 盈利能力相比，我国银行系统盈利能力依然偏低。2 0 0 4 年1 5 家主要国有商业 银行和股份制银行的拨备前总资产收益率为1 ，提取大量的不良贷款拨备后， 银行总资产收益率只有0 5 左右，净资产收益率为9 3 ，这与国际银行业的 盈利水平相比仍然存在较大的差距。，。( 3 ) 一些地方金融机构出现了支付危机 和清偿危机，甚至发生存款挤兑现象。 在1 9 9 7 年东南砸金融危机以后，我国面临的金融风险更大，已经多次出现 地方性中小银行倒闭情况。可以预见我国银行业在2 0 0 6 年全面对外开放以后， 银行倒闭的频率以及银行的倒闭规模都有可能增大。中国实行市场经济体制， 实行市场经济就应该允许部分严重资不抵债的银行退出市场，以保持整个银行 体系的稳健性和竞争性。银行退出监管同银行准入监管一样，都是保障金融体 系稳定和金融市场健康发展的重要环节，是金融监管不可或缺的制度安排。合 理的银行市场退出制度能够最大限度降低银行退出所带来的负外部性，有助于 化解局部金融风险，优化银行体系的资源配置和运作效率，有利于强化银行的 自我约束机制，促使其高效稳健经营。我国目前关于失败银行处理的手段和配 套设施尚处于摸索阶段，并没有形成一套完善的银行退出市场处理的法律法规、 处置程序和损失分担安排，也没有建立明确的存款人保护机制。因此，研究和 总结国际银行业对失败银行退出处理的成功经验，对建立适合我国国情的银行 失败银行市场退出处置的周酗、比较研究 市场退出制度具有重大的现实意义。 二、国内外相关文献述评 国外对失败银行处理的研究主要集中在银行危机后对银行体系进行重组的 讨论。g o o d h a r t ( 1 9 9 8 ) 认为成功的银行重组必须遵从三个基本原则：( 1 ) 从 冒险投资中的受益者必须承担银行体系重组的大部分成本：( 2 ) 应该立即采取 纠正行动防范失败银行在未退出市场前的道德风险，即防1 失败机构可能扩张 信贷给高风险的借款者或者向违约贷款未支付利息者提供新的信贷融资。( 3 ) 应该动用公共资金介入银行危机，以防止中央银行直接流动性干预可能引起的 通货膨胀。s h e n g ( 1 9 9 6 ) 对l o 多个国家和地区失败银行的重组过程和相关 政策进行了分析，认为防范道德风险、动用财政资金解决银行危机和政府干预 的迅速介入是银行重组成功的必要因素。美国联邦存款保险公司主编的危 机管理：1 9 8 0 一1 9 9 4 年联邦存款保险公司和处霞信托公司的经验( 2 0 0 4 ) 一 书系统总结了美国1 9 8 0 一1 9 9 4 年银行危机中美困联邦存款保险公司( f d i c ) 和处置信托公司( r t c ) 处置倒闭银行和倒闭储蓄贷款协会的方式，详细阐述 了处理倒闭机构、偿付存款人和处置其持有的大量资产所使用方法的演变。他 们在总结美困金融监管当局处置倒闭银行或者倒闭储蓄贷款协会的经验时认 为，金融监管当局必须严格使用“监管宽容”的处置手段而应该使用迅速有力 的关闭政策以免失败银行由于道德风险在退出市场之前可能造成更大的损失， 而且金融监管当局必须以成本最小化的方式处置倒闭机构m 。以上是目前关于 困外银行失败处理较权威的、有代表性的观点，为本文研究把握全球银行失败 以及失败银行退出处理的全貌，归纳利概括一些重要结论提供了重要的文献资 料。 国内关于银行失败退出处理的系统性研究也不多见，大多数研究都集中在 处理国有商业银行的不良资产和银行重组方而。如周小川( 2 0 0 0 ) 通过对国外 处理银行不良资产的比较研究，提出了我国商业银行处理银行不良债权的建议 t 。钱小安( 2 0 0 0 ) 研究了银行危机与信贷紧缩的关系，认为银行危机常常导 致信贷紧缩。为了恢复银行体系的金融中介职能，必须对银行体系进行重组。 他比较了银行重组的手段和财政成本，认为在处理倒闭银行时，仅靠清理倒闭 导论 银行的不良贷款或者对倒闭银行简单进行私有化是不够的，而是必须要建立有 效的管理架构，制定并实施合理的倒闭银行处理程序特别是破产程序，以保证 债权人具有处置抵押品的合法权益。否则，银行会有可能贷款给那些高风险的 企业或者项目，儿年之后银行也许又会倒闭 8 。陆前进( 2 0 0 1 ) 研究了银行危 机后对银行体系进行重组的意义，他认为合理运用货币政策和处理倒闭银行的 不良资产是银行重组成功的关键条件。因此，他建议中央银行应该及时提供给 倒闭银行流动性，放宽某些金融限制以及建立专fj 的不良资产管理公司来处理 倒闭银行。林平( 2 0 0 2 ) 从银行危机处理制度的角度，对我国银行失败处理 及其政策改进进行了比较全面的分析。他在国内首次从实证的角度详细分析了 我国南方某地方银行市场退出所引起的经济效应m ”阙方平( 2 0 0 1 ，2 0 0 3 ) 对 问题银行的负外部性做了比较深入的理论分析，揭示了问题银行对金融体系效 率的影响。他研究了隐蔽性有问题银行和公开性有问题银行这两类银行不同的 处理方式，并从问题银行处理的成本与收益的角度，提出了关于改进有问题银 行的处理方式可以使银行体系获得“帕累托”效率的观点m ，。总之，上述研究 都未涉及对失败银行处理目标的比较全面的阐述，也未洋细提出影响倒闭银行 退出处理的一些相关因素，政策评价的标准。 三、本文研究方法 本文运用实证研究、归纳方法与演绎假定相结合、动态分析与静态分析相 结合、供给与均衡分析相结合的研究方法，以制度经济学、货币金融学和相关 经济学理论为依托，以发达市场经济国家失败银行市场退出制度安排为经验背 景，结合中国的实践，对失败银行市场退出制度进行深入研究。 ( 一) 实证研究。本文运用实证研究的方法分析了导致银行失败的原因、 银行市场退出的成本、影响银行市场退出方式的因素、发达国家银行巾场退出 制度的特征等。 ( 二) 归纳方法与演绎方法相结合。本文首先运用归纳分析方法，从银行 危机理沧中总结出导致银行失败的原冈。然后义从发达国家处置失败银行的退 出实践中，总结出发达国家银行市场退出制度的一般特征和银行市场退出监管 经验，并在此基础上，对中国失败银行市场退出制度进行剖析，提出了相应的 失败银行市场退出处置的国际比较研究 完善举措。 ( 三) 动态分析与静态分析相结合。本文从动态的角度分析了银行从出现 问题到陷入危机再到退 h 市场这个过程造成的损失，并分析了银行不同的危机 状态应该采取不同的嗌管措施。同时，本文对失败银行市场退出制度的设计又 是从静态的角度，以发达国家银行市场退出实践为参照系并结合中国的实际情 况进行的。 ( 四) 供求分析与均衡分析。本文从供给与需求的角度分析了银行市场上 达到供给均衡时的银行数量。同时，本文又从均衡的角度分析了政府合适干预 量。 四、本文结构安排与主要观点 本文的研究努力体现系统论的观点，对失败银行市场退出国际经验作全面 比较和系统分析，并提出完善我崮银行市场退出制度的合理化建议。本文分为 四章对失败银行市场退出方式和制度安排进行比较研究。 第一章银行失败的界定与产生原因分析。所谓失败银行是指那些凼自身管 理不善或外在因素的冲击，处于丧失流动性清偿能力和资本清偿能力状态的银 行。导致银行失败的原因包括银行内生脆弱性、宏观经济波动、政府对银行的 过度介入和不当干预、金融自由化等。 第二章失败银行市场退出的相关问题分析。失败银行市场退出是对失败银 行终止其存续状态的一种表述，指失败银行停止经营金融业务，并依法处理债 权债务和剩余财产，丧失独立法人资格的行为。失败银行市场退出方式主要有 三种：并购、关闭( 撤消) 和破产。银行市场作为市场经济的一部分，它同样 存在供求均衡问题。完美的市场机制能够通过在市场上的交易价格的变动使供 求达到均衡。对银行市场来说，当银行供给大于银行需求时，银行供给过剩， 整个银行体系的市场价值下降，必须有一部分效率低f 的银行机构退出市场才 能使银行市场供求重新达到均衡。失败银行市场退出对保持银行体系长久稳定 有促进作用，不但可以提高金融市场运作的效率，而且可以为金融体系的安全 和稳健发展创造条件，从而增进金融制度对经济发展的贡献。选择不同的退出 方式将对金融体系稳健性产生不同影i 自，本文认为应该从成本与收益、危机状 4 导论 态、道德风险、官方监管与市场约束等四个因素来选择合理的退出方式。l 。通 过研究，本文认为金融监管当局应该迅速关闭那些严重资不抵债的银行以免其 由于道德风险造成更大的损失。在荚闭失败银行以后，鼓励对其进行市场化并 购。这种关闭市场化并购退出方式是金融体系整合金融资源，提高金融效 率的行为。 第三章失败银行市场退出的国际比较与经验借鉴。有效的银行市场退出机 制能够起到优化银行组织结构，净化银行组织体系，增进银行体系经营的稳健 性，维持银行体系运作的高效性，增强银行体系抵御国内、国际金融风险的能 力的作用。各国都十分重视对失败银行的退出处置，把银行市场退出监管作为 金融监管的一项重要内容。发达国家失败银行市场退出制度的一般特征是：完 善的法律支持、建立存款保险制度、合理的资产清收机制、完善的危机预警体 系。美国在经历了两次大规模的银行危机以后，已经形成了较为系统和完善的 银行退出制度。发达国家政府金融政策的一个主要目标是维护公众信心和减少 金融体系运行过程中的不稳定因素。由于各国国情不同，经济发展水平和法律 体系各异，凶此各国对银行市场退出的退出处置也各具特色。但在各国的银行 退出实践中，也可总结出具有共性的经验，这些经验主要包括：银行市场准入 影响并制约银行市场退出；维持公众信心原则：以最低成本迅速处置倒闭银行； 市场手段与政府干预相结合，防范道德风险和风险责任追究原则。 第四章我国失败银行市场退出制度完善。1 9 9 5 年9 月中国人民银行接管 中银信托投资公司标志着我国金融机构“不败”神话就此终结。此后短短几年 间，金融机构的退出问题扩散到银行业、证券业、保险业和信托业等各个金融 领域。我国银行市场退出制度是在经济体制转轨背景下，通过个案实践逐渐摸 索形成了初步框架，但是这种框架和发达市场经济国家较为完善的市场退出制 度相比较，还有很多不完善的地方。这主要体现在以下几个方面：市场准入壁 垒较高导致失败银行难于退出市场：有关市场退出法律体系不健全；缺乏完善 的银行危机预警体系；政府行政介入过度；没有建立损失分担机制和利益驱动 机制。在我国金融业全面对外开放以后，从防范金融风险提高金融效率角度， 我们必须完善银行市场退出制度，具体来说：应该适当降低银行市场准入壁垒； 完善银行危机预警机制和评价体系；适度限制官方干预，加强市场纪律；多采 失败银行市场退出处置的国际比较研究 用市场化并购退出方式，改进关闭政策；创建合理的失败银行资产处理机制和 利益驱动机制；完善银行市场退出的法律体系：建立显性存款保险制度。 五、本文创新与不足 本文创新主要体现在：( 1 ) 文中引用大量国外失败银行市场退出相关数据 来论证作者观点，这弥补了同类文献只重叙述没有数据证明的缺陷。( 2 ) 首次 比较明确地提出了失败银行的退出处置方式的选择应该从成本与收益、危机状 态、道德风险、官方监管与市场约束四个角度来综合考虑。( 3 ) 提出把建立和 强化市场约束与完善官方监管的结合作为失败银行退出处置的指导思想。作者 认为在处置倒闭银行时，金融监管当局应该迅速关闭那些严重资不抵债的银行 以免其由于道德风险造成更大的损失，金融监管当局在关闭银行以后还应鼓励 对其进行市场化并购，这种关闭一市场化并购退出方式足金融体系获取帕累托 效率的行为。( 4 ) 从银行市场准入的角度分析了市场准入对银行市场退出的影 响。银行市场准入影响并制约着市场退出，降低市场准入壁垒有利于失败银行 顺利退出市场。 本文着眼于解决我国面临的现实问题，但由于国内可供研究的公开资料和 实例有限，我们无法对国内失败银行市场退出情况进行纵向比较研究，而不得 不依靠对国内外情况的横向对比研究来弥补这个方面的不足。此外，陷于作者 水平无法对一些问题建立模型进行定量分析和估计，这也是本文的一大不足。 第一章银行失败的界定与产生原冈分析 第一章银行失败的界定与产生原因分析 第一节银行失败的界定 银行是一国经济和金融活动的中心，银行的主要作用是在资金需求者和资 金供给者之间充当金融中介，银行也是执行中央银行货币政策的载体。在那些 主要靠间接融资的国家，银行在一国金融制度和经济活动中的主导地位就更为 显著。实际经济运行中的各种问题往往能够在该国银行体系的稳健性上反映出 来，而银行业本身的稳健性又会对实际经济运行产生重要影响。这种交错影响 是银行危机产生的重要根源。 银行危机涉及微观和宏观两个不同的层面：第一个层面是单个银行的危机， 又被称为银行失败( b a n k f a i l u r e ) 。新帕尔格雷夫货币金融大词典对失败银行的 定义是：当一个银行不能兑付其付款承诺时，就发生了银行失败，该银行就为 危机银行m 。g o n z a l e z ( 1 9 9 9 ) 认为失败银行可以分为三类：( 1 ) 第一类也是 最严格界定的一类，是指那些被金融监管当局公告，然后被关闭清算或破产清 算的银行；( 2 ) 第二类指那些被金融监管当局暂停经营金融业务，由政府注资 进行财务重组，或者被存款保险公司接管的银行；( 3 ) 第三类对失败银行的定 义是使用杠杆比率。美国危机银行的临界僮为0 ，而一般认为发展中国家和新 兴市场国家为1 5 。结合以上分析，我们给出失败银行的定义是指那些因自 身管理不善或一些外在因素的冲击，处于丧失流动性能力和资本清偿能力状态 的银行。只要出现资本清偿能力不足，商业银行就出现理论上的危机，但只有 当清偿能力不足和流动性不足同时出现时，才会出现实际的银行危机和破产。 第二个层面是系统性的银行危机。国际货币基金组织对此的定义是：指实 际或潜在银行挤兑( b a n kr u n s ) 与银行失败，导致大部分银行停止偿还负债或 为防止此情况的出现政府被迫提供大规模援助的情况】。a s l id e m i g u ck u n t & e n r i c ad e t r a g i a c h e ( 1 9 9 8 ) 认为，只要出现以下情况巾的一种便可以认为是银 行危机：( 1 ) 银行系统中不良占不良资产占总资产：的比例超过1 0 ；( 2 ) 拯救 。杠杆比率指银行资奉会加上银行贷款损失准备令然后减去不良资产再除姒银行总资产。 o 所谓流动性能力不足是指商业银行不能够满足客户的正常流动性需求，资本清偿能力不足指商业银行资 产价值小十负债的状态。 7 失败银行市场退出处置的国乩、比较研究 失败银行的成本占g d p 的2 以上：( 3 ) 银行业的题导致大规模的国有化； ( 4 ) 发生大面积的银行挤兑，以及采取紧急措施，如存款冻结，延长银行放假， 或者由政府发布保护存款的命令m 。 单个银行的失败是导致系统性银行危机的必要条件，但单个银行的失败并 不必然导致系统性的银行危机。相对于系统性银行危机来说，单个银行的失败 对金融系统的负外部性要小很多。金融监管当局的临管目标是必须防止单个银 行的失败可能导致的系统性银行危机。合理的失败银行退出机制，就是控制并 减少失败银行市场退出所造成的相关利益主体和金融效率的损失，防止单个银 行失败可能导致的传染效应，提升失败银行市场退出效应对于银行体系效率的 j 下面影响。 第二节银行失败的原因分析 银行本身的特点决定了银行具有内在的脆弱性。d i a m o n da n d d i b v i g ( 1 9 8 3 ) 汪明一家具有足够清偿能力的银行可能会由于银行与存款人之间、存款人与存 款人之间的信息不对称而导致破产，甚至可能导致整个金融体系陷入瘫痪m 一。 合理的金融制度安排可以通过规范银行的经营行为，约束银行的风险扩张倾向， 能够在一定程度上消除银行面临的“非系统性风险”，但是无法消除银行天生的 “内在脆弱性”。一般来说，银行失败最直接的解释是不完善的经营管理，比如 贷款增长速度过快、贷款过度集中在房地产行业泡沫部门等。但是，这种经营 不当的背后往往隐含着更深层次的体制背景。总之，银行失败是银行内部问题 逐渐积累并最终爆发的结果，但是何时爆发以及危机的程度往往与一国金融制 度安排、宏观经济波动幅度有关，如果是在开放经济下则还与国外投机者的投 机行为密切相关。 一、银行内生脆弱性 银行的资产与负债具有天然不匹配的特点。银行的负债大多都是流动性极 强的，而资产则具有一定的期限。银行面对的是负债方的“硬约束”、资产方的 “软约束”，即银行的储，1 可以从银行随时提取存款，但是银行却大量持有不能 轻易变现的资产。而且银行是高杠杆比率经营，银行的资本在面对不利冲击时 第。章银行失收的界定与产生原陶分析 只能起到一定的缓冲效果。当银行面对客户的大量流动性需求时，如果银行持 有的流动性数量不能满足客户的流动性需求时，银行就有可能陷入流动性困境。 美国哈佛大学的s a c h s ( 1 9 9 8 ) 教授认为哑洲金融危机主要是由于国外投资者的 投资行为突然变化所导致：东南亚国家的经济增长主要依靠国外资本流入，当 国外的投资者准备大量撤走在该地区的投资时，这些国家的银行机构无法满足 这些投资者的流动性需求，这直接导致这些国家的银行部门陷入流动性困境m 、。 银行之所以能够高负债经营全是依赖公众的信心，一旦公众认为银行的流 动性出现问题，就可能使存款人对银行的经营状况产生怀疑，导致挤兑现象的 发生。d i a m o n da n de y b v i g ( 1 9 8 3 ) 构造了一个存款挤兑的自我满足 ( s e l g f u l f i l l m e n t ) 模型。他们认为：如果存款人对银行的经营状况产生怀疑， 存款人最优选择就是从银行提取存款。由于银行存款的清偿顺序遵循“先来先 偿付”( c o m e f g s t ，s l y r v e f i r s t ) 原则。如果一个挤兑现象被其他存款者看到，在 不存在最后贷款人或者存款保险制度的情况f ，纳什均衡的最终结果将是存款 者争相从银行提取存款。银行的挤兑也有可能是由于存款者预期的改变，这种 预期的改变可能是由于太阳黑子、对银行未来经营前景的悲观、其他银行发生 的挤兑等现象导致m ，。 二、宏观经济波动 微观主体方面的许多原因会造成银行的经营状况陷入困境，但是一国宏观 经济的运行状况对该国银行制度的稳健性也有很大影响。一些国外经济学家甚 至认为：“经济的不稳定是造成金融危机的最主要原因。宏观经济的不稳定将导 致银行资产质量的恶化，金融资产出现泡沫，汇率、利率、通货膨胀率大幅度 波动等m 。”宏观经济的波动对银行的影响是多方面的，既有对银行经营直接的 作用，也可以通过影响银行客户现金流的变化问接作用于银行。 宏观经济波动主要体现在通货膨胀率、利率、汇率的波动。通货膨胀率的 剧烈变动会严重扰乱银行的正常经营。当一国物价水平迅速上升时，如果名义 利率没有及时同步调整，就会造成银行存款大量流失，可能导致银行陷入流动 性困境。一般来说，高通货膨胀率对债务人比较有利。当银行面临通货膨胀率 时，银行可以获得一部分超额收益( 通货膨胀税) ，即银行不用改善经营管理， 9 失败银行市场退出处置的国际比较研究 也能够狭得一笔固定的利润。但是当通货膨胀率水平急剧下降时，银行这部分 盈利能力就会消失，可能导致银行出现亏损。国际清算银行的研究报告硅示， 巴西的通胀率的变化( 见表1 1 ) 导致银行账面收益增加的幅度从0 ，4 0 - 4 1 9 彳i 等( 见表1 2 ) 。但是，在1 9 9 4 年下半年巴西开始执行紧缩性的货币政策以 后，国内通胀率急剧下降。与1 9 9 0 1 9 9 3 年的平均通货膨胀收益相比，1 9 9 4 年整个巴西银行业损失了大约1 9 0 亿雷纳尔。收益的剧烈f 降直接导致巴西银 行业陷入困境，银行倒闭现象大量发生。1 9 9 4 年至1 9 9 8 年，共有6 2 家银行的 控制权发生了变化，7 7 家银行被兼并和清算m ，。 表1 1 ：巴西1 9 9 1 - - 1 9 9 4 通货膨胀率( 单位：) 年份 1 9 9 11 9 9 21 9 9 31 9 9 41 9 9 51 9 9 6 通货膨胀率 4 7 5 81 1 4 9 12 4 8 9 19 2 9 32 2 o9 1 资料来源：c e p a l ，p r e l i m i n a r yo v e r v i e wo f t h ee c o n o m i e so f l a t i n a m e r i c aa n d t h ec a r i b b e a n ，1 9 9 9 ，p 8 5 表1 2 ：巴西银行业从通胀中获得收益的变动情况( 单位：) 年份占g d p 比例占银行账面收益增加的比例 1 9 9 04 o3 5 7 1 9 9 13 94 1 3 1 9 9 24 04 1 9 1 9 9 34 23 5 t 3 1 9 9 42 02 0 4 1 9 9 5oo 6 资料来源：b i s ：b a n k r e s t r u c t u r i n g i np r a c t i c e ，p o l i c y p a p e r , n o 6 ，a u g u s t l 9 9 9 利率的大幅波动也会对银行经营带来不利影响。当利率处于较低水平时， 房地产和金融资产价格上升，如果央行继续执行扩张性的货币政策就会使公众 预期金融资产价格会进一步上升，导致一些商、i k 集团和个体的投机行为，而这 些用于投机的资金绝大多数来自于银行。当政府决定执行反通货膨胀的货币政 策后，金融资产价格泡沫破灭，可能导致银行持有大量不良资产。1 9 7 9 年美围 1 0 第章银行失败的界定与产生原凼分析 紧缩性的货币政策被认为是导致1 9 8 0 年代储蓄贷款协会危机的重要原因 2 1 。 实际汇率大幅度波动同样会给银行经营带来不利影响。实际汇率的波动直 接( 比如银行外币资产和外币负债之间的期限的不匹配) 或间接地( 导致银行 的借款者大量的损失) 影响着银行的经营状况。k a m i n s k ya n dr e i n h a r t ( 1 9 9 5 ) 的实证研究显示实际汇率的剧烈升值是导致银行危机发生的重要原因。他们认 为导致这样的原因之一是汇率的升值降低了该国贸易部门的盈利能力。另外一 个原因可能是由于实际汇率的升值会导致该国实际利率的上升。而实际利率的 上升对银行的经营有很不利的影响m 。 三、政府过度介入和不当干预 政府对银行经营的过度介入和不当干预也是造成银行失败的重要原冈。当 政府为实现特定的宏观经济政策目标时，银行往往不是一个独立的经营实体， 而变成政府的准财政机构，这在一些发展中国家尤为突出。政府对银行的干预 主要体现在对银行贷款的投向和定价的干预。政府要求商业银行的贷款必须投 向特定的产业，还直接指定信贷规模、贷款的期限结构与种类，而且还强制为 商业银行制定贷款价格。此外，一些发展中国家政府还要求银行以低于市场利 率持有政府债券，对银行征收较高税收，规定银行必须持有较高的法定准备金 等。 墨西哥在1 9 8 0 年代把商业银行的法定存款准备金用于弥补巨额财政赤字m ，。 这种干预政策损害了银行的经营效益，可能使银行积累大量的金融风险。特别 是当银行面对不利冲击时，如储蓄存款减少、增长速度放慢或者利率水平上升， 都可能使得银行资不抵债。韩国的银行业受政府二f 预较多。韩国1 5 家商业银行 中，前4 家大银行总股份的三分之一由政府持有，这1 5 家商业银行的资产总量 占整个银行业的7 7 以上。韩国政府为了推行其产业政策，命令商业银行大力 向重点产业倾斜，向这些产业提供优惠信贷。由于这些企业具有强烈的政府背 景，韩国商业银行在发放贷款时往往不考虑企业的信用状况、还款能力，以及 企业未来发展前景。韩困商业银行在政府干预背景下对企业随意放款，而这些 企业从银行手中获得大量贷款盲目扩大投资，甚至投资于自己并不熟悉的领域。 越来越沉重的债务负担使这些企业的财务状况更加恶化，亚洲金融危机前，刨 失败银行市场退出处置的围酌、比较研究 造出了2 0 0 0 甚至3 0 0 0 的企、i k 负债率。当亚洲金融危机爆发，这些企业无力 偿还贷款时，把韩国商业银行也拖入困境m ，。 四、金融自由化 发展中国家的金融自由化在提高银行效率和盈利能力的同时，也带来了新 的风险。金融自由化后银行的脆弱性增加了，银行破产的可能性更大。第一， 由于长期的利率压抑，利率自由化会导致利率水平的迅速上升，使得风险向银 行集中。金融自由化后利率水平提高，银行贷款利率水平也随之同步提高，高 利率成本暂时转移给了企业，但高的贷款利率降低了企业的利润水平。企业盈 利能力下降，自我积累减弱，但是为了在竞争巾占据优势，企业只能接受银行 的高贷款利率、高负债率。一旦企业破产，银行将面临损失；第二，利率波动 幅度更大，银行经营风险加大；第三，利率自由化后，存贷利差缩小，银行利 润下降，银行抵御风险能力下降。 银行市场准入的放开降低了银行的特许权价值。，加剧了银行的道德风险。 金融约束理论认为，保持银行体系适当的垄断性，限制银行业的过度竞争，高 的特许权价值可以严格限制银行经营过程中的道德风险。金融自由化以后，银 行业的准入限制被打破导致银行业竞争加剧，银行特许权价值被腐蚀。银行特 许权价值的降低扭曲了银行管理风险的激励，加剧了银行经营过程中的道德风 险，使得银行破产概率大幅度上升。c e b e n o y a n ( 1 9 9 9 ) 运用回归分析方法证明 美国1 9 8 0 年代银行特许权价值的大幅度f 降是造成储蓄贷款协会危机的重要 原因 2 4 。 资本项目的开放对银行脆弱性同样有重要影响。通常来说，资本项目丌放 以后，国外资本的大量流入将导致银行体系信贷的扩张。在银行体系资产规模 迅速扩大导致金融巾场流动性过多的情况下，市场上的可贷资金数量会大大超 过资金需求。由于外国流入的资本成本较高，因此银行就倾向于选择高风险的 项目，甚至将资金贷给利润较低的企业或者信用较差的借款人，这就造成了贷 款质量下降，违约风险大大增加，加大了银行的经营风险。此外，外资的流入 。银行特许权价值指银行存续期问所获得垄断利润之和。主要衡量指标青：资本充足率( 权益的账面价值 总资产) 、流动性( 流动资产总资产) 、银行集中度和外国银行的占有率。市场集中度指标指国内3 家最 大银行的资产占全部银行资产的比例。外固银行的占有乖指外国银行的资产占拿部银行资产的比例。较高 的市场集中度和较低的外围银行 有率意昧着国内银行更大的垄断力量，冈而具有较高的特许权价值。 1 2 第一章银行失败的界定与产生原冈分析 使资本市场不稳定性加剧导致银行体系风险增加。在这些外国资本中，短期投 机性资本比重较高，这些投机资本往往流入一国资本市场使得该国股票价格或 者房地产价格迅速上升，形成金融泡沫。当这些投机者撤走投机资本时，金融 泡沫破灭，导致运用银行信贷资金投资的股票和房地产等金融资产急剧贬值， 银行不良资产迅速增加。一旦银行自身不良资产增加，银行不得不紧缩信贷， 这将导致那些依靠银行贷款存活的企业更加举步为艰，企业破产率上升，银行 不良资产：进一步增多，陷入恶性循环，最终导致银行破产和倒闭数量急剧增加。 失败锻”1 1 j 场遐m 处置的国际比较研孔 第二章失败银行市场退出的相关问题分析 第一节失败银行市场退出的含义与方式 失败银行市场退出是对失败银行终止其存续状态的种表述，是指失败银 行停l e 经营金融业务，并依法处理债权债务和剩余财产，丧失独立法人资格的 行为。判断银行是否退出市场的标准是看其是否丧失了独立的法人资格行为。 失败银行市场退出方式主要有三种：并购、破j ”和关闭( 撤消) 。 并购指失败银行被其他银行收购或者与其他银行合并的情形。按照政府在 并购中所起的作用，并购可以分为两种形式：政府主导型和市场主导型。政府 主导型这种模式是会融监管当局在并购重组中起决定作用( 如指定并购的承受 方和重组方案) ，具有强烈的行政力量安排的色彩。市场主导型强调交易双方并 购行为的市场性。按并购类型分，主要有：( 1 ) 搭桥银行收购( b r i 姑eb a n k ) ， 指金融监管当局成立一家搭桥银行，然后由搭桥银行接管失败银行并继续向该 银行客户提供金融服务。在失败银行的最终处置方案出台前，由搭桥银行填补 失败银行业务的空白；( 2 ) 整体银行交易( w h o l eb a n kt r a n s a c t i o n s ) ，指失败 银行或者倒闭银行将其所有资产转移至收购方，收购方同时以现金一次性偿还 失败银行负债；( 3 ) 收购与承接( p u r c h a s ea n d a s s u m p t i o n t r a n