（金融学专业论文）成都银行区域化发展研究.pdf

摘要 摘要 我国的城市商业银行当前正在经历一场重组、联合、跨区域发展的变革。 这既是外部经济发展、银行竞争及金融监管的客观要求，更是城市商业银行 自身扩大规模、提升抗风险能力、加快发展速度的内在需求。北京、天津、 上海以及众多沿海地区城市商业银行已凭借自身良好的经营基础和充足的资 金实力率先展开了跨区域的战略布局；其他有条件的区域也在政府的主导之 下实现了合并与重组，大大加强了竞争的实力。而在发展较为落后的西部， 各城市商业银行虽在“0 6 大限之前实现了内部的改革，在经营指标上达到 了监管部门的要求，但其综合竞争力相较于其他地区的城商行还有一定差距。 本文以成都银行为研究对象，结合西部地区成渝经济区的发展规划，对成都 银行的区域化发展展开了分析。 本文首先对城市商业银行的发展历程进行了简要概述，紧接着介绍了成 都银行自身的发展过程和当前经营状况，之后再就成都银行在市场竞争中的 优势和劣势加以总结。这一部分的分析构成了全文的讨论基础。 然后分析成都银行经营的外部环境，主要包括成都市的经济环境、成都 市的银行竞争环境以及成都所在的区域经济体成渝经济区的经济发展环 境。这一部分内容主要是对成都银行外部环境加以讨论分析，构成全文的研 究背景，为后面区域化发展的研究做铺垫。 之后在探讨了成都银行跨区域发展的必要性和可行性之后，对国内城市 商业银行跨区域发展的模式进行了归纳与分类讨论。发展模式分为跨区域设 置分支机构和城市商业银行之问的联合重组，其中联合重组又分为以业务为 纽带、以资本为纽带和以机构为纽带三种类型。其中以业务为纽带的联合方 式最为松散，比较适合目前成都银行的状况。 根据四川省内和省外不同的客观环境，构想分为了两种路径。在省内要 尽力征得政府的支持，以充分利用现有同类银行的资源，避免过度竞争，走 成都银行区域化发展研究 合作发展的道路。这样既能节约成本、实现规模效应，又能为以后更深入的 联合加以铺垫。考虑到当前省内各城商行之间的相互了解程度、信任程度及 默契程度，建议先采取业务合作的松散型联合方式。在省外的发展要把握区 域经济发展的趋势，根据业务开展的状况和对未来业务范围扩大的预判，积 极稳妥地拓展服务空间。成都银行处于成渝经济区这个西部最具发展前景的 经济带，应积极参与区域建设的金融支持，加快在重庆设置分行的步伐。同 时，成都银行还应高瞻远瞩，立足于西部，向全国范围辐射，有计划有顺序 地推进西安、贵阳、昆明等地的布局，最后向上海、天津等金融中心进军。 本文的创新之处主要体现在选题、研究思路和主要观点三个方面。首先 在选题方面，本文与其他相关文献的不同之处是选取了成都银行作为特定的 对象来研究城市商业银行的区域化发展，而不是将所有城市商业银行作为一 个整体来进行讨论。一方面以单独一个城市商业银行作为研究对象的文献还 不多见，另一方面从城市商业银行角度来探寻成渝经济区发展思路的研究也 尚未出现。0 6 年我国的城市商业银行总数有l o o 多家，相互之间的差距还体 现的不太明显。但近两年随着监管部门的引导和鼓励，再加上各地方政府对 城市商业银行充足改革的大力支持，不同城商行的差异性越来越大。底子好、 实力强的银行把握住投资的时机，己将经营范围拓展到原来受限区域之外， 力图助推区域经济的发展，更有甚者也开始谋求全国性的战略布局。一些地 方将区域内若干规模不大、实力相仿、情况相似的城市商业银行联合起来， 通过重组、吸收合并或新设合并组成一个大的机构，扩大了规模、增加了资 本实力，提高了竞争实力。若仍按城市商业银行为类别将所有银行作为整体 讨论，已很难寻找到相同的药方。以前关于城市商业银行发展战略、区域化、 联合重组的研究转眼己成为现实，以前的构想也在实际的操作中积累了经验、 提供了范本。虽然全国范围内的城市商业银行地方版图正在经历风起云涌的 变化，但西部地区城商行规模小、实力弱、历史包袱重，虽已获得重生，但 发展起步较晚，还没形成系统的区域化发展战略。已有其他地区城市商业银 行打算进入西部地区，与本地城商行展开正面竞争，本地的城商行在竞争中 已落入不利局面。成都银行作为西部地区实力最强的城市商业银行之一，又 居于四川省省会、经济、文化、交通、通信的枢纽位置，理应在巩固好本地 市场的基础之上谋求覆盖四川省、辐射全西部的更高目标。因此，本文选取 2 摘要 以成都银行为研究对象，基于服务西部地区经济发展这一基本思路，就成都 银行的区域化发展展开了分析研究。 在研究思路方面，一般关于城市商业银行区域化发展的研究主要基于城 市商业银行自身发展需要、银行业竞争格局要求、监管部门和地方政府鼓励 鼓励等几个出发点，而本文还引入了区域经济发展的外部环境分析，通过经 济发展趋势来指导银行发展的方向。这既是银行开展业务的基础，更是银行 经营范围的前提。2 0 0 7 年6 月，国务院批准成都和重庆同时成为国家统筹城 乡综合配套改革试验区，这是继南部的深圳、东部的上海浦东、北部的天津 滨海之后，我国的第四个国家级综合配套改革试验区。改革试验区的设立， 为成渝经济区的全面形成和发展提供了一个良好的契机。继长江三角洲和京 津冀经济圈两个区域规划基本编制完成后，国家发展改革委已经启动成渝经 济区规划编制前期研究工作。当前，成渝两地也结束了长期的竞争状态，开 始谋求合作与共同发展。2 0 0 8 年4 月2 日，川渝两省市共同签署了关于推 进川渝合作共建成渝经济区的协议，处于成渝经济区的3 7 个区县( 市) 在 新的机遇下加强两地合作，将成为继珠三角、长三角、京津冀、大东北之后 的“第五增长极”。正是由于这样的外部环境，针对成都银行自身的发展特 点，才提出区域化发展的战略及实施构想。 在主要观点方面，关于区域化发展模式一般分为跨区域设置分支机构和 城市商业银行之1 日j 的联合重组两大类，其中联合重组中有可以分出三种联合 方式。实力较强的城市商业银行往往采取主动出击的方式，即积极在异地布 局，设置分支机构，拓展业务范围。而实力较弱、又处于某一区域之内的城 商行，在条件允许的情况下，往往更愿意与同省份的其他城商行联合起来， 通过业务、资本和机构三条纽带，走合作发展之路。成都银行具备一定的实 力，但还不足以支撑其在区域范围内迅速扩张布局。在四川省内其他地区还 有多个城市商业银行，成都银行可尝试将这些规模较小的城商行通过业务方 式联合起来，成为省内各城市商业银行的带头人，推动互惠互利的区域联合， 从而促进技术创新、分散经营风险、避免过度竞争、实现资源互补、开拓新 的市场。同时，成都银行应积极服务于成渝经济区的发展，这就对其走出省 外提出了客观要求。因此成都银行要同时考虑在重庆设置分支机构，以便于 两地资金的流通和业务的办理，同时扩大业务范围。综上所述，本文的观点 成都银行区域化发展研究 的创新体现在成都银行同时开展省内省外的跨区域发展，省内促进城市商业 银行之间的合作共赢，省外有步骤的实现西部重要城市的战略布局，以适应 区域化发展的需要。 关键词：成都银行，城市商业银行，跨区域发展，成渝经济区 4 a b s t r a c t c 时黝e i a lb 觚l ( si nc l l i 腿a r eg o i n gt 胁u g l la 他v o l u t i o no f r e c o i l s 讯l c t i o 玛c o m b i n a t i o n 觚di i l t e r r e g i o n a ld e v e l o p m e n t i ti sar e s u l to fb o t l l t l l er e q u i r e m e n tf r o mt h eo u t s i d ee r i v i r o 功 i l e m 龇l dt l l ed e m a n d 丘o mt l l ei n s i d e d e v e l o p m e n t n u m b e r so fc i t ) ，c o m m e r c i a lb a j 出sh a v es e to u tm ej o u m e yo f e x p a n s i o n h o w e v e r ，i i lt l l el e s s - d e v e l o p e dd i s t r i c to ft h ew e s t ，m ec i t yc o m m e r c i a l b a m 漆t h e r eh ，w ej u s lg o tr i do fl h eh i s t o f i c a lp r o b l e m s ar e g i o n a ld e v e l o p i n g s c h e m ei sb a d l yn e e d e d t i l i sa r t i c l ec h o o s e sb a n ko fc h e n 酣ua ss 觚l yo b j e c t f i r s t l y ，t h ed e s c r i p t i o n o fm ee v o l v i n gc o u r s eo f c i 够c o r 眦l e r c i a lb 锄b a sa g r o u pa i l db a r 墩o fc h e n g d u 弱a i li n d i v i d u a l ，觚dt t l e s 唧u 1 1 e d ，o fm eo p e r a t i n gs i t l j a t i o na n dm a r k e t c o m p e t i t i v e n e s so fb a r l l ( o fc h e n g d uh a v eb u i l tu pt h ef i o u n d a t i o no ft h ew h o l e d i s c u s s i o n s e c o n d l y t h es t u d yo ft h ee n v i r o m l l e n to fc h e n g d u se c o n o m y c h e n 酣u sb a n k i n gi n d u s 缸y 孤dt h ee c o n o m i cr e 百o n sd e v e i o p m e n t ，t l a v es e tu p m eb a c k g r o u n do ft 址sr e s e a r c h t 1 1 i r d l y t 1 1 em o d e l so f i n t e r - r e g i o n a ld e v e l o p m e n t o fc i t ) ，c o m m e r c i a lb 锄k sa r eg e n e m l i z e d b a s e du p o nt h ea i l a l y s i sa b o v e ，ad e v e l o p i n gs t r a t e g yf o rb a n ko fc h e n 酣u c 锄eu p c o n s i d e r i n ga r e a so fb o t hs i c h 呦p r o v i n c ea n dc h e n 西u c h o n g q i n g e c o n o m i cz o n ew h e r eb a n ko fc h e n g d us h o u l ds e r v i c e ，a n dt h ed i 伍。r e n c eo ft h e a d m i n i s t r a t i o n a la n de c o n o m i ce n v i r o 姗e n t ，t w op a t h st or e a l i z et h ei n t e r r e g i o n a l d e v e l o p m e n tb o t hi n s i d e 锄do u t s i d e 如ep r o v i n c ea r es u g g e s t e d i n s i d es i c h u a n ， b 刹( o fc h e n g d us h o u l du n i t eo t h e rc i t yc o m m e r c i a lb 砌【st oc o o p e r a t e o u t s i ( 1 e s i c h u a n ，b a m co fc h e n g d us h o u l dp l a c es o m eb r a n c h e so r d e r l y t h ei 肌o v a t i v e n e s so ft i l i sa n i c l ec a nb er e n e c t e di nt h ec h o o s i n 2o f s u b i e c t ， t h er e s e a r c m n gr o u t ea n dt h em a i nv i e w p o i n t 。t h es u b i e c ti su m q u ef o rn oo n eh a d c o n d u c t e das i m i l a rs t u d y t h er e s e a r c h i n gr o u t ei sa l s oi n n o v a t i v ef o rt h i sa n i c l e h a sp r o v i d e da na n a l y s i so nt h er e g i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，w h i c hr e q u i r e s t h ei o c a lb a f d ( st ob r e a kt 量l ed i s t r i c ti i m i t ，a n dg i v e sad i r e c t i o no ft h eb a n k t s 坠! 兰坐堑! ! 垦! 墨! ! 型型塑里竺! ! ! 竺型竺! 壁竺堡! ! 壁竺鲤! e x p 铘强i o n l a s tb u tn o tt h e 王e a s t ，t h em a i nv i e w p o i n to f m i sa r t i c l ei sa l s oo r i g i n a l t h ee x i s t i n g 、v a yt 0a c h i e v ei n t e h _ e g i o n 2 l ld e v e i o p m e n ti st oe i t h e rs e tu pb m n c h e s o rc o m b i n ew i mo m e r b a i l l ( s t l l i sa i t i c l es u g g e s t sb a n ko fc h e n g d ut 0 乜岫b o m m e t h o d st oe x p a n db o mi i l s i d ea n do u t s i d es i c l l 眦lp r o v i 疵e k e y w b r d s ： c h e n g d u ，c i 锣 c o m m e r c i a i b a n ki n t e r 他g i o n a l d e v e i o p m e t c h e n g d u c h o n g q i l i ge c o n o m i cz o n e 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 8 年1 2 月1 日 1 绪论 1 1 选题说明 1 绪论 当前，我国的城市商业银行正在进行如火如茶的改革，整个行业的格局 已发生了深刻的变化。跨区域发展已逐渐成为城市商业银行追求规模经济、 规避区域风险、提升品牌价值、实现做大做强梦想的必然选择。跨区域经营 的形式也不断创新。 首先是跨省市的跨区域经营，如北京银行在上海、天津、西安和深圳设 立分行、上海银行在宁波、南京、杭州、天津设立分行、天津银行在北京、 唐山设立分行、盛京银行在天津设立分行等。其次是省内异地经营，如银川 市商业银行、包商银行、南京银行、锦州市商业银行、温州银行、兰州市商 业银行、绍兴市商业银行、乌鲁木齐市商业银行等。更有甚者，威海市商业 银行在省会城市济南设立分行，成为全国第一家二线城市到中心城市设立分 支机构的城市商业银行。之后，南充市商业银行也获准在其省会城市成都市 设立了分行。 此外，城市商业银行的联合重组也开展得有声有色，各地开花。2 0 0 7 年， 吉林银行是继徽商银行、江苏银行之后，第三家在重组城商行、城信社基础 上组建的省级股份制商业银行。2 0 0 7 年6 月，湖南省政府正式组建“五行一 社”f 长沙、湘潭、株洲、岳阳、衡阳五市商业银行以及邵阳市城市信用社) 改 革重组工作联席办公室，标志着湖南省组建省级区域性银行进入实质性操作 阶段。陕西省、江西省、山西省、河北省、安徽省、河南省等都有组建省级 法入银行的设想。 在城市商业银行实行资本联合的同时，业务联合的尝试更加广泛。2 0 0 7 年1 1 月2 7 日，深圳平安银行联合1 4 家城商行、5 家外资行、两家农商行和 成都银行区域化发展研究 光大银行组建了中小银行银团联合会联合会。河北省内的8 家城市商业银行 也联合成立了河北省城市商业银行合作组织。兴业银行与辽宁省1 1 家城商行 正式签约，开启了国内股份制银行与城商行进行全面金融合作的先河。之后， 兴业银行在上海宣布在国内率先推出银银合作业务品牌“银银平台”。这种松 散型的合作方式灵活，效果明显。既能使资源有效整合，又能降低投入成本： 既能相互学习经验，又能发挥各自的优势；既可以在城市商业银行之间合作， 也可以与其他银行进行业务合作，已经成为中小商业银行一种必然的发展趋 势。 成都银行于2 0 0 7 年8 月初正式启动创新型增资扩股方案。在选定马来西 亚丰隆银行为该行境外战略合作伙伴之后，又与1 0 多家境内投资者签署了投 资入股协议。以每股3 元的引资价格筹集了6 0 亿元的资金。全部资金到位后， 成都银行资本充足率将达到1 3 以上，不良资产率将降至3 以下，盈利能力 也将大幅提升，各项监管指标将基本达到国内优质银行标准。成功引资拉开 了银行加速改革发展的序幕，2 0 0 8 年1 0 月2 8 日成都市商业银行正式更名为 成都银行，紧接着将实施区域化发展战略措施，成为立足成都、辐射西部、 面向全国的一流精品银行。 中国经济新一轮快速增长的动力之一，是城市化进程向城市群、城市圈、 城市带推进。珠三角从小珠三角到大珠三角的扩展再到泛珠三角的提出，长 三角“1 5 + l ”机制的推进，紧锣密鼓的京津冀规划，环渤海城市群、沈大城市 群、山东半岛城市群的涌现，使得城市圈、城市带成为东部经济发展的新特 点。而在落后的西部，这样的地区就是成渝经济区。近来成渝经济区发展 思路研究课题在国家发改委“十一五”规划研究招标中一举中标，同时重 庆市近百人高规格党政代表团赴蓉并就关于加强川渝经济社会领域合作共 谋长江上游经济区发展的框架协议和交通、旅游、农业、公安、文化、广 播电视等部门的合作签署了协议，统称为“l + 5 ”川渝合作框架协议。这两 件大事把川渝合作、共谋成渝地区发展推向近1 0 年来的高潮。成渝经济区将 成为中国西部的中心，带动区域经济的发展，进而成长为具有全国意义和区 域意义的“第五极”。 在这样的背景之下，笔者选择对成都银行的区域化发展进行深入研究。 2 1 绪论 1 2 文献综述 从银行出现之日起，银行间的大变革就从来没有停顿过，可以说，正是 通过一步步的跨区域经营、一次次的重组并购才逐渐形成了当今极富生命 力和竞争力的银行体系。本文文献综述以目前国内外关于银行跨区域经营以 及银行之间联合、重组、并购行为的理论研究为主线展开。 1 2 ，1 国外研究综述 城市商业银行是我国金融改革的特殊产物，在国外没有这个概念，但由 于城市商业银行本质上是商业银行。因此国外关于商业银行的研究对于我国 城市商业银行克服缺陷，促进自身以及区域经济发展具有重要的借鉴作用。 l 、商业银行跨区域经营研究 比较世界各国的银行制度，大多数国家不限制银行业跨区域经营，只有 少数国家曾经对银行经营地域进行管制，如美国一度限制银行跨州经营，从 2 0 世纪7 0 年代起各个州才开始逐步取消了银行在州内以及州外设立分支行 的限制。1 9 9 4 年的砧e g i e n e a l 法案进一步解除了剩下的限制规定商业银行 从1 9 9 7 年就可以完全自由实行跨州经营、兼并和吸收，美国解除银行地域限 制的努力持续了近半个世纪。 因此，在银行经营模式方面，主要存在着限定银行区域和不限定银行区 域两种理论，并且大多数学者通过对放松银行业地域管制与提高银行效率关 系等角度研究，从以下几个方面主张不限制银行跨区域经营。 ( 1 ) 取消地域管制与银行绩效 对银行业实施地域管制阻碍了产业的自然演化过程，使得那些效率高的 银行不能通过竞争淘汰效率低的银行，从而降低了整个银行业资产的平均水 平。j t h ，p h i l i p ( 1 9 9 8 ) 的研究发现地域限制降低了银行资产的有效性，增加了 银行的中介费用，尤其是限制了好银行获得市场份额的能力。他们利用美国 银行业1 9 7 8 一1 9 9 2 年的数据研究了取消地域限制对整个银行体系绩效的影 响，结果表明在取消限制后，银行的贷款损失和经营成本都大幅降低了，效 率高的银行获得了更好的成长空间银行的绩效也得以提高。r o b e r t 等( 1 9 9 7 ) 成都银行区域化发展研究 的实证研究也证明在取消跨州经营限制后，银行间的跨州竞争导致成本效率 的提高，并在1 0 年间逐步给银行带来相当多的收益。取消管制不仅给效率高 的银行带来经营绩效的提高之外，也给更多的银行带来了效率的改善。 c a l o r n j r i s ( 1 9 9 3 ) 的研究发现有分支的银行比单一银行的破产概率要小很多，表 明设立分支银行有助于银行将其贷款资产和存款负债进行多元化组合，有利 于进步防范风险和维持银行经营的稳定性。同时，取消地域管制，能使银 行将其规模扩大到最优水平，b e 曙e r ( 1 9 9 3 ) 等研究表明银行的总资产在扩大到 5 亿美元时才开始规模经济递减，那么在取消地域管制以后，仍然处于规模经 济递增阶段的小银行可以继续扩大规模，直至在最有效的规模上运营。总之， 取消地域管制对银行的效率和银行体系的稳定性都有积极的效果。 ( 2 ) 取消地域限制与市场结构 监管当局实施地域限制的重要原因之一是防止金融势力的过度集中，维 护银行业自由竞争的市场结构。银行业的市场结构可以用存款集中度( h i i ) 来 衡量。存款集中度是根据每个银行的存款市场份额计算得来，h h i 的值分布 在o 到l 0 0 0 0 之间，o 表示市场是完全竞争的，1 0 0 0 0 则表示完全垄断。j i t h ， p h i l i p ( 1 9 9 8 ) 用每个州的数据，检验了允许在州内设立分支行以及允许跨州设 立分支行对h h i 的影响程度。研究结果表明，允许州内设立分支行带来了州 内存款集中度的增加，而允许跨州设立分支行则导致存款集中度的下降，在 这两种情况下，小银行的市场份额都会显著下降。这表明，在取消地域管制 之后，银行市场发生了资源的重新配置，效率高的银行获得了更大的成长空 间，并占领的一部分小银行的市场。分析允许跨州设立分支行后州内存款集 中度下降的原因则可能是州外的银行进入本州，使存款集中度有所降低。在 取消地域管制的过程中，银行业的市场结构发生了一定的变化，大银行和效 率高的银行更加具备竞争优势。然而，美国金融市场长期形成的银行业自由 竞争的格局并没有受到太大的影响，放松地域管制没有导致金融力量的过度 集中。 ( 3 ) 取消地域限制与经济增长 金融中介效率的提高会对经济增长产生积极的作用。放松地域管制对促 进经济增长是通过三个途径实现的，第一，放松地域管制有利于银行进行金 融创新，新的金融产品对经济增长能起关键作用，第二，分支机构的设立有 1 绪论 利于银行通过多样化的贷款组合来降低成本，增强银行发现最佳项目并监督 这些项目成功实施的能力，从而促进生产率的提高，第三，取消银行的地域 限制，能使经济主体获得更方便和可靠的金融服务，对提高个人收入和州总 产值都有促进效应。 m a r g 删( 1 9 9 5 ) 通过1 9 6 5 年至1 9 9 4 年的数据，检验了在州一级的水平上， 取消地域管制与经济增长的关系。他的实证研究结果表明取消地域管制带来 的银行市场规模的扩大与州经济增长之间存在显著的关系，据此可以认为州 政府允许银行在州内以及跨州建立分支行的政策产生了促进州内经济增长的 正面效应。j i m ，p i l i l i p ( 1 9 9 8 ) 利用每个州的数据对取消地域限制与个人收入增 长的关系进行了研究，发现在取消限制后，收人增长成为一个普遍现象。3 5 个解除管制的州中，有2 9 个的增长速度高于没有解除管制的州。甚至在面临 着经济衰退时，取消地域管制的州的情况比实施管制的州更好。这表明，当 解除地域管制时出现经济周期中的衰退，这种衰退也会被建立分支行带来的 正面效应所抵消一部分。通过建立计量模型，他们检验了在取消管制之后不 同的时间段内，取消管制对个人收入和州经济增长带来的变化，证明取消地 域管制无论在短期还是长期都对个人收入增长和经济增长有促进作用，而且 对经济增长的促进作用在l o 年以后依然十分显著。 总之，美国放松银行业的地域管制并没有导致金融市场力量的过度集中， 反而带来了商业银行效率的提高、成本的降低以及分散风险，对区域经济的 增长起到了相当的促进作用。 2 、西方银行业重组与并购理论 西方学者通过考察重组和并购现象，研究重组和并购活动对生产的发展、 技术的进步、产业结构的变动以及资源的合理配置的影响和效率，形成了当 代重组和并购理论。目前，较有影响的有规模经济论、交易费用论、市场势 力论等，这些理论从不同角度回答了企业兼并和收购的动因问题及其实施并 购的有效性问题。由于银行是经营货币的特殊企业，所以，企业并购理论应 该是研究银行重组理论的基础。银行业并购重组的基本理论主要是研究银行 业并购重组的成因及其 给参与各方带来的效率增长的相关理论，既是各国银行业并购重组实践 的经验总结，也是指导各国银行业并购重组的理论依据。国际上的重组和并 成都银行区域化发展研究 购理论主要有以下几种： ( 1 ) 协同效应理论 由w 色s t o n ( 1 9 9 8 ) 提出的协同效应理论认为并购和资产重置不仅能够给社 会收益带来一个潜在的增量，而且对参加重组和并购交易的双方也会带来效 率和收益的提高，反过来，收益的增加和效率的提高又可以扩大企业规模， 提高企业经营绩效，增加社会福利。通过重组并购，不仅可以节省大量的技 术费用和网点建设费用，取消某些重复的业务设置并相应地裁减职工，更重 要的是，银行可以形成协同效应，体现在三个方面：一是管理协同效应，如 果一家银行具有高效率的管理水平，其拥有的管理资本供给超过银行日常管 理需要，即在其规模经济允许的范围内，该银行就可以通过并购另一家管理 效率较低的银行而使剩余的管理资源得到充分利用，同时，目标银行的管理 水平也得到相应提高，这样，双方都因管理资本得到有效结合而提高了收益。 二是经营协同效应，银行是_ 种规模效应很强的经济组织，银行经营对象货 币的同质性使银行具有其他行业都无可比拟的广阔市场，银行经营规模越大， 可能筹措的资金就越多，贷放货币资金的对象就越广泛，所获的收益就越大。 此外，银行借贷这种特殊的经营方式，使得随着银行业务规模、人员数量、 机构网点的扩大，单位运营成本下降，单位收益上升。银行经营规模的扩大 可以取得规模效益，占据更大的市场份额，增强银行的竞争力，提高盈利能 力。三是财务协同效应，主要是指通过重组并购，由于税法、会计处理惯例 以及证券交易等内在规定的作用而产生的一种纯金钱上的收益，如现金流量 的充分利用，从而给银行在财务方面带来种种效益。因此，重组和并购双方 在规模或管理方面会有部分互补作用，通过上述三种效应，重组和并购后所 产生的效率或效能远远超过重组和并购前各方单独经营时所产生的效能之 和，称为银行综效，即“l + l 2 ”。 如果将经营不同品种或业务的银行合并重组，在形成规模效应的同时， 银行的重组并购活动还可以互补地区性优势和业务优势，使二些相关金融产 品的交叉销售成为可能，进而形成一体化经营，商业银行成为“金融超级百 货公司”，一方面为客户提供一整套服务，使客户可以在同一家银行办理存款、 证券买卖、信托投资以及其它各项银行代理业务，进而提高银行的服务质量 和水平，增强银行的竞争能力。另一方面，银行也节省了大量的时间、精力 6 l ，绪论 和资金调拨的费用。降低了交易成本，创造了更多的销售机会，并从中获得 手续费收入，提高了银行经营效率、盈利能力及竞争能力，达到了范围经济 的效果。 ( 2 ) 多样化经营理论 多样化经营包括提供产品和服务的多样化和地域上分支机构的扩散，银 行通过重组并购能达到多样化经营的目的，多样化经营所产生的潜在收益改 善可能是银行并购的动机。在所有权与经营权分离的情况下。资本市场分散 风险的能量有限，通过多样化经营可以提高银行的负债能力，分散银行的经 营风险，并形成投资机会的互补。n i e l s e n ，m e l i c h e r ( 1 9 7 3 ) 实证研究发现，如 果两家银行的现金流量不是完全正相关，那么合并就可以部分消除非系统性 风险，使现金流量稳定。如果银行业务多样化、综合化，银行的一部分业务 亏损可以由其他部分业务的盈利来弥补，这大大增强了银行抵御外部经济因 素冲击的能力，使银行的非系统风险减少，从而获得稳定的利润。而且并购 可以带来投资机会的互补。如果收购银行有多余的现金流量却缺乏投资机会， 而目标银行需要额外的资金来为其良好的投资机会提供资金，那么并购可以 实现现金流量和投资机会的互补效应。再次，实行多样化经营可以分散银行 的固定成本和无形资产，进而降低相关产品的平均总成本。最后，实行多样 化经营可以使银行减少缴税，增加税后收益， ( 3 ) 市场力理论 这一理论认为。随着市场发展，营销观念的加强，银行采取重组并购的 动因主要在于减少竞争对手，增强对市场经营环境的控制，增强市场控制力， 提高市场占有率，从而创造更大的利润空间，增加金融机构长期获利机会。 一般而言，银行在下面几种情况下的合并重组可以增强市场势力：一是在需 求下降、服务供给过剩的削价竞争的情况下，凡家银行合并可以取得实现本 行业合理化的有利地位。二是在国际竞争造成国内市场遭受外资银行强烈渗 透和冲击的情况下，银行间可以通过大规模联合重组形成大银行来对抗外来 竞争。三是在法律变得更为严格，以至于银行间包括合谋等在内的多种联系 成为非法的情况下，通过合并可以使一些非法行为“内部化”，达到继续控制 市场的目的。市场力理论是解释经济金融全球化、自由化条件下各国金融业 大规模并购重组的重要理论之一。惠廷顿( 1 9 8 0 ) 研究发现大公司在利润方面比 成都银行区域化发展研究 小公司的变动要小。这说明大公司由于市场势力较强，不容易受市场环境变 化的影响，规模、稳定性和市场势力三者是密切相关的。 市场理论的核心观点是，增大银行的规模将增大银行的势力，银行并购 不仅仅是市场份额的增加，产生规模经济效应，更主要的是通过扩大市场份 额，最终将导致合谋和垄断，产生巨大的竞争优势，而垄断形成后会导致社 会福利的损失。但是，威廉姆森( 1 9 9 7 ) 认为，合并取得规模经济，增加了社会 福利，同时也导致了一定程度的垄断，造成社会福利的损失，但要判断合并 对社会来说是好是坏，取决于合并带来的社会净福利的增减。当前，西方银 行、企业并购浪潮日盛，传统理论正在接受来自现实的挑战。新的理论观点 认为由于合并所造成的产业集中并不必然形成垄断价格，反而会因交易费用 的节约而导致其价格下跌以及消费者与社会净福利的增加。因此，该理论趋 向于鼓励银行之间进行合并重组。 ( 4 ) 代理成本理论 委托代理理论是一种产权应用理论，其基本内容就是规定代理关系的成 立以及代理人为了委托人的利益应采取何种行动、委托人应相应地向代理人 支付何种报酬。现代企业中股东与经理的关系就是典型的委托代理关系，代 理问题产生的基本原因是管理者和所有者的合约不能无代价签订和执行，要 约收购是解决代理问题的一个有效手段。 关于代理成本理论，主要有以下几种观点：一是通过并购，获得银行的 经营管理权。m a n n e ( 1 9 6 5 ) 认为在银行的所有权与控制经营权分离的情况下， 产生银行经理人成本增加的问题，并购提供了解决代理问题的一个外部机制。 当目标公司或者银行有代理问题产生，无法控制代理成本时，通过公开并购 和代理权争夺，改选现任的经理和董事会成员，获得控制权，可减少代理问 题的出现或减少代理成本。二是重组并购是代理问题的表现，而不是解决办 法。m u l l e “1 9 6 9 ) 认为如果经理人的报酬是公司规模的增函数，而与利润增加 的关系不是很密切时，银行经营者往往以银行资产的增加，而不是以利润最 大化或股东利益最大化为经营目标，那么银行经理人将会热衷于扩大规模， 通过并购实现规模的扩张是最快捷的。三是自负假说，r o i l ( 1 9 8 0 ) 认为由于银 行经理过于自信，过多地关注目标企业的未来价值，过高估计对被并购企业 资源运用的能力，忽视了两家公司合并后可能产生的负面协同效应，对重组 8 1 绪论 并购机会的评估过于乐观而进行收购。四是闲置现金流量论。闲置的现金流 量是指在银行已有的现金流量中，扣除掉再投资于本银行中的可赢利项目开 支后剩下的现金流量。m i c h a e lj e i l s e n ( 1 9 8 6 ) 认为如果银行是有效率的、并希 望股权最大化，那么，闲置的现金就应该派发给股东。闲置的现金派发会减 少经理人控制的资源规模，相应缩小经理人的权利，这样，银行经理人就会 通过大举兼并来扩大规模。 ( 5 ) 交易费用理论 交易费用理论是现代西方产权理论的基础，该理论创始人罗纳德科斯 认为，企业存在的基础在于适用价格机制也需要支付成本，即交易成本，主 要包括搜集价格信息的成本和交易中讨价还价的成本等。通过一个组织，并 让某个权威来支配资源，就能够节约某些市场运行成本，在企业面对的是有 限理性、机会主义动机、不确定性和信息不完全的条件下，并购可以实现节 约交易费用的目标。同时，并购也可以带来企业组织结构的变化，企业内部 的管理协调费用越低，其可能并购的规模也就越大。 交易费用理论同样适用于解释银行并购的动因：银行通过并购后进行重 组，使得企业外部的市场内部化，实际上是合并后的新银行扩大其交易范围， 变原来较小规模的银行与外部市场的交易为合并后的大银行的内部交易，从 而降低银行的交易成本。其规模的最优点在降低的交易费用于因为扩大银行 规模而增加的银行内部监督管理成本相等的点上。因此，银行合并是银行这 种企业组织对市场的替代过程，由于业务相近的银行合并往往伴随着分支机 构和人员的裁减、硬件设施的节约等使银行组织机构更加精干合理，从而降 低了各项管理费用，减少了经营成本。同时，银行并购重组中跨越不同金融 服务行业的重组或产融结合、产融渗透式的重组，也大大降低了交易费用支 出。 ( 6 ) 金融博弈理论 博弈论是研究相互依赖、相互影响的决策参与者的理性决策行为及其结 果的理论，金融博弈论是利用博弈论的方法分析金融博弈问题。银行间的并 购属于一种不完全信息动态博弈均衡。金融博弈论认为，在激烈的金融竞争 中，先行者具有先行优势，先行优势在给合作均衡中获得的福利要远远大于 追随者，而且，先行优势有利于先行者增大在薪一轮的谈判中协调的力量和 9 成都银行区域化发展研究 地位，能进一步提高效益和增加竞争力。因此，先行并购的国家的银行业就 能够获得先导利益和竞争优势。所以，美国银行业在2 0 世纪9 0 年代中期开 始进行大规模的整合和并购，目的就是在国际金融博弈竞争中抢先步，占 据主动和保持主导地位。日本、欧洲银行业也不甘落后，进行了大规模的并 购重组，从而在世界范围内掀起一场银行业并购浪潮。 综上，上述理论强调了重组效率问题，认为效率应是重组的目标。银行 资本的效率大小直接影响银行经营效益，资本增值的本质特性必然要求银行 采取能提高资本效率的措施。因此，银行经营的规模越大，就可以取得规模 效应，占据更大的市场份额，提高抵御金融风险的能力，从而增强银行的竞 争实力。现在，“把银行做大”是西方商业银行的普遍认识和共同行动，当然， 西方的商业银行也不只是单纯的追求规模的扩大，不是“为大而大”，而是在 规模扩张的同时注重素质的提高和整体战略目标的实现。 由于银行作为金融企业有不同于普通企业的特殊性，因此，纯粹用企业 并购理论来解释银行重组也有其局限性的一面。就当前国内银行业重组的环 境、条件及其动因来看，值得关注和讨论企业并购理论对银行重组的适用性， 但总体上来说，上述企业重组理论对于指导我国城市商业银行的并购重组实 践有一定的现实意义。 1 2 。2 国内研究综述 针对城市商业银行的地方特性以及由此而产生种种问题，国内的学者做 了不少研究和探索，对于城市商业银行的跨区域经营以及联合重组等问题， 提出不少有益见解。 一般认为，城市商业银行应当立足于地方经济，不断扩大自身的发展空 间，扩大城市商业银行对金融资源的支配范围，从而带动整个地方经济的振 兴和发展。尹明勇( 2 0 0 3 ) 认为业务经营的地域限制及两级机构管理，限制了城 市商业银行灵活机制的发挥，不适应区域经济发展的需要。陆崛峰( 2 0 0 3 ) 指出 区域性特征使城市商业银行的业务经营局限在一城一池，其发展状况很大程 度上受制于当地经济发展状态，不利于银行发展。张吉光( 2 0 0 4 ) 认为随着经济 金融环境的变化，特别是近几年来城市商业银行的快速发展，地域限制己成 l o 1 绪论 为制约城市商业银行进一步发展的障碍，地域限制的弊端日益明显。监管机 构的态度对城市商业银行跨区域经营问题将由现在的“原则允许 到“实质 突破 。许文侧 2 0 0 5 ) 从历史产生和现实生存两个方面分析指出，城市商业银 行囿于一个城市内发展的结果可能导致衰败，将带来巨大的金融风险，扩张 或市场退出是绝大多数城市商业银行所面临的抉择。杨海曼、吴毅( 2 0 0 5 ) 从 城市商业银行制度安排存在的缺陷、组织结构和业务竞争力存在的问题出发， 指出不能跨行政区域设置分支机构造成城市商业银行许多业务难以开展，发 展规模受到限制，应资本金达到央行规定的商业银行跨区域设立分支机构。 在反对经营地域限制的前提下，学者们对城市商业银行跨区域发展提出 了自己的战略构想，并强调应谨慎推行。刘烽( 2 0 0 0 ) 指出城市商业银行应该在 保持小型商业银行灵活性等优势的前提下，进行优化重组，扩大经营范围。 乔海曙( 2 0 0 2 ) 指出城市商业银行区域发展的两大战略任务分别促进增长圈的 “极化”与推动发展极的“扩散”。城市商业银行的发展方向是在经济区域内 组建区域性股份制商业银行，通过市场手段实施联合重组，并进行机构的拓 展和机制的转变以及产权调整。不同经济区域内的城市商业银行之间要加强 联合，地方政府对城市商业银行的发展应当加强政策扶持。赖小民( 2 0 0 2 ) 提出 城市商业银行“市场化一股权多元化一区域化一资本化一国际化”的发展轨 迹，认为城市商业银行应以市场运作为核心，以资本为纽带，实现跨区域发 展的国际化战略道路。彭建刚、周鸿卫( 2 0 0 3 ) 认为城市商业银行区域性发展战 略目标是区域经济发展极的金融支柱，发展方向是区域性股份制商业银行。 陆崛峰( 2 0 0 3 ) 认为应该拓宽城市商业银行业务发展的绝对空间和相对空间，其 中主要有：积极创造条件，争取跨区域设立分支机构；以资本为纽带，鼓励 城市商业银行相互兼并与重组：加强城市商业银行的联合与合作；大力发展 网上银行业务、金融产品多样化等，积极创造城市商业银行拓展发展空问的 外部环境。周正平( 2 0 0 3 ) 提出城市商业银行区域性战略的思想，即在一个经济 区内的城市商业银行通过合并或组建一个新的金融企业或金融企业集团，通 过产权的联姻、业务的合作、企业文化的协同，依照市场化的原则实现银行 资金最佳经济效益和银行自身利润最大化。王振山( 2 0 0 4 ) 认为设立东北振兴银 行是大势所趋，但要十分谨慎，政府不应过多干预。该区域性商业银行应该 以现有城市商业银行和民间资本为主导，具有明晰、多元化产权结构和民主 成都银行区域化发展研究 的管理体制，用市场机制进行资源、资金配置。国务院发展研究中心金融研 究部( 2 0 0 4 ) 指出在坚持市场化原则的前提下，以“合作协议为纽带，积极开 展城市商业银行间的业务合作。并且在城市商业银行业务合作的基础上，以 “资本重组”为途径，促进强强联合，组建区域性的城市商业银行从根本 上解决城市商业银行机构分散、实力弱小、竞争力差的现状，全面提高城市 商业银行的综合竞争力。刘默( 2 0 0 4 ) 通过对城市商业银行跨地区发展的可行性 分析，认为跨地区发展是银行发展过程的个阶段，可以通过三种途径来实 施：收购方式、自我发展方式和联合发展方式。但他认为，跨地区发展虽然 是城市商业银行的发展方向，但不是大多数城市商业银行能力所能承受，不 是最佳选择。陈洪转、郑垂勇等( 2 0 0 4 ) 认为城市商业银行应横纵联合，加强业 务合作，实现可持续发展。刘元( 2 0 0 5 ) 指出各城市商业银行应在监管部门支持 和引导根据实际情况和区域经济发展趋势，选择适当的发展模式，通过在政 府和股东