（金融学专业论文）开发性金融服务宏观调控问题的研究.pdf

摘臻 皇量曹置舅麟曼薯量皇_ i i i 嘲靠目墨螭蝴鼍墨曩嘲嘲邕皇置鼍篁葛燃- 鼍 摘要 开发性金融是政策性金融的深化和发展，它与商她性金融是不问性质的两大金融种 类，键又存衣裙互美鼗，是一个莺家缀济与教会发震豹完整静金蘸绕一体中不可或鼓豹 两个激要体系。在当代，开发性金融的战略地位与不可替代的巨大作用更为娃现，它在 贯彻与实现圜家宏观经济金融发震战略、社会发展战略、健滋经济增长等方糯酾重要往 不断增强。 作为金融体制改革的一项重大举措，1 9 9 4 年我国成立了三家政策性银行，同时将原 躅丈嚣鸯银行髓受霉瓣政策馁职能分枣出来。我国金融体系邂步形成了政繁瞧镊季亍、霆 有独资商业银行和其他商业银行互补井存的格局，使熊趋于合理和完善。国窳开发银行 裁是程这一稳挺下残立鹣。嚣家秀发镶嚣是搿发缝金融理谂帮实藏载牙舞者窝撵豢卷， 也是开发性盒融的具体执行暂，是我国最大的开发性盒融机构，其主要职能鼹向符合国 家经济发震诗划和产娩政策豹重点顼磊提供融资，戳键遗经济发震：多年来，蓠家开发 银行遇过向国家重点建设项隧提供贷款支持，较好地贯彻了豳家经济政策，褥力地促进 了经济发展。 巍蔚，辫民经济粒社会发展总鲍形势是姆黪，镶瞧存在缀多迥麓，煤电濑运等“撬 颈”行业供求哭系紧张的矛盾仍然很突出。金融竞争非常激烈，必须进行不断创新才能 透应瓣落接辕鞠嚣要。齐发瞧衾融盔经济宏戏调控中霹瞄发箨摄大修震。并发蛙金融鲮 核心内容，魑以国家信用为基础，以市场业绩为支柱，实现政府的目标。国家及政府组 织增信氇是开发毪金融静一个霉要蒸本擐毽茅霸方法。开发裢龛融将致府靛缝绫饶势与开 彳子的融资优势相结合，成为组织增信的社会功能，成为市场缎济分配资源新的基础牲平 台和支柱。 穰对全西建设小痰社会熬“瓶颈”制约和经济可持续发照阍鼹，开发性愈融应巩固 并提简其先进的市场她绩和良好的发展势头，弥补和解决发展中存在的热点、难点问题 和薄弱丽节。秀发煌众融要鬃续发髯鑫身奁缀漆建竣中戆蠲羧终翅，赞慰当魏经游运撂 中存襁投资需求进一步膨胀、货币信贷增长偏快、通赞膨胀臌力加大等问题，服从和服 务予鬻家宏躐调控簿大弱，程进经济平餐发袋窝结稳调蘩。嚣笈滢金麓运要在秘建可持 续发展的体制与制度保证方蘸发挥作用。当前中国经济发展中出现的局部过热、资源约 l 摘要 _ 目_ _ i _ i 一一i _ l 寨巍供给短缺熬鸷螽，实矮是髂露l 窝铡度缺损等深层次润题。鬻家开笈镶行佟为开发畿 金融机构，要积极运用开发性金融已有的制度茅日体制建设成果，按照科学发展观的要求， 通过藩家及政辩组织增信，建设可持续发震斡制度和体翩，提赢经济逛行的熬钵效率稍 协调性，实现自觉、主动、跨越发展，傲建设市场的兔锋。 完瞢开发能金融，还需要采取以下对策和措施：尽快立法，明确开发性金融机构的 职能定健及开发性金融依存的法接基础；提离辨发性金融谖控缀济的熊力帮水平，积极 支持经济改革与发展：防范和化解开发性金融风险；遮用投资银行手段，提高经济运行 效率；宓羹强金融到耨，不凝舞誊嚣枣撬；热强蓿掰建设，培育客户嚣倭；歪秘楚邂好与囊 业性金融的关系，等等。 关键词开发性金融宏观调控职能定位信用建设市场建设 i i a b s t r a c t a b s t r a c t d e v e l o p m e n tf i n a n c i n g ，t h ed e e p e n i n go fp o l i c yf i n a n c i n g ，w i t hw h i c hc o m m e r c i a l f i n a n c i n ga r et w od i f f e r e n tk i n d sa n di n t e r a c t i n gf i n a n c i n ga c t i v i t i e s ，i si n t e g r a lp a r tt h a t c o n s t i t u t e sac o m p l e t ef i n a n c i a lm e c h a n i s mi nan a t i o n se c o n o m i ca n ds o c i a ld e v e l o p m e n t c o n t e m p o r a r i l y , d e v e l o p m e n tf i n a n c i n gh a sg r a d u a l l yd i s t i n g u i s h e di t s e l fa ss t r a t e g i c a l l y i m p o r t a n ta n du n r e p l a c e a b t ei nt h ef u l f i l l m e n to f m a c r o e c o n o m i cd e v e l o p m e n ts t r a t e g y , s o c i n d e v e l o p m e n ts t r a t e g y , a n de c o n o m i cg r o w t h 。 t h r e ed e v e l o p m e n tb a n k sw e r ef o r m e di n1 9 9 4a sas i g n i f i c a n ta c to f r e s t r u c t u r i n gi nt h e f i n a n c i a lw o r l d ，t h e r e f o r e ，t h ep o l i t i c a lf u n c t i o n sw e r es e p a r a t e df r o mt h ef o u rm a j o r s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s t h e no u rn a t i o n a lf i n a n c i a ls y s t e m ，w h i c hi sm a d eu po f m u t u a l l yc o m p l e m e n t a r y a n dc o e x i s t e d d e v e l o p m e n tb a n k s ，e x c l u s i v e l y s t a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k sa n do t h e rc o m m e r c i a lb a n k s ，i sb e i n gr a t i o n a l i z e da n dp e r f e c t e d c h i n a d e v e l o p m e n tb a n k ( c d b ) w a se s t a b l i s h e du n d e r s u c hab a c k g r o u n d a so u rm a i n d e v e l o p m e n tf i n a n c i n gi n s t i t u t i o na n de x e c u t o r , c h i n ad e v e l o p m e n tb a n ki st h et r a i l b l a z e r a n de x p l o r e ro ft h en o t i o na n dp r a c t i c eo fd e v e l o p m e n tf i n a n c i n g ，t h et a s ko fw h i c hi st o f i n a n c et h ek e yp r o j e e t st h a ta c c o r dw i 也n a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n tp r o g r a ma n d i n d u s t r i a lp o l i c yi no r d e rt oa d v a n c ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t a sy e a r sw e n tb y , c d bh a sp u t o u re c o n o m i cp o l i c yi n t oe f f e c ta n da c c e l e r a t e de c o n o m i cd e v e l o p m e n ts t r o n g l yt h r o u g hi t s l o a ns u p p o r tt on a t i o n a lk e yp r o j e c t s a tp r e s e n tt i m e ，o u rn a t i o n a le c o n o m ya n ds o c i a ld e v e l o p m e n ta r eg e n e r a l l ys o u n d ， w h e r e a s ，t h e r ea r es t i l lp r o b l e m ss u c ha st h eo u t s t a n d i n gd e m a n d - o v e r - s u p p l yc o n t r a d i c t i o ni n s o m e “b o t t l e n e c k ”s e c t i o n s f i e r c ec o m p e t i t i o na n dc o n f o r m i n gt oi n t e r n a t i o n a lp r a c t i c e r e q u i r ei n n o v a t i o ni nt h ef i n a n c i a lf i e l d d e v e l o p m e n tf i n a n c i n gp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei nt h e f i e l do fm a c r o - e c o n o m i cc o n t r 0 1 t h em a i np o i n to fd e v e l o p m e n tf i n a n c i n gi st or e a l i z e g o v e r n m e n t a lt a r g e t sb yn a t i o n - l e v e lc r e d i ta n ds o u n dm a r k e tp e r f o r m a n c e d e v e l o p m e n t f i n a n c i n g ，o fw h i c hc r e d i t a d d i n gt h r o u g hg o v e r n m e n t a l c h a n n e l si sa l s oa l li m p o r t , a n t p r i n c i p l ea n dm e t h o d , a n dw h i c hi n t e g r a t e st h eo r g a n i z a t i o n a la d v a n t a g e so fg o v e r n m e n t so f m a b s t r a c t a l ll e v e l sw i t hc d b sf i n a n c i n gf a c i l i t i e s h a sb e c o m eaf u n d a m e n t a lp l a t f o r ma n d m a i n s t a yo f m a r l 4 e ta l l o c a t i o n ， c o n f r o n t i n gt h e b a t t l e n e c k ”r e s t r i c t i o no n c o n s t r u c t i n g ab e t t e r - o f f s o c i e t ya n d s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ，d e v e l o p m e n t f i n a n c i n g ，b ys t r e n g t h e n i n gi t ss o u n dm a r k e t p e r f o r m a n c e ，s h o u l dr e s o l v eh o tp r o b l e m si no u rw a yo fd e v e l o p m e n t i nf a c eo ft h ee x i s t i n g o v e r - i n v e s t m e n t ，t o of a s t g r o w i n gl e n d i n g ，i n f l a t i o np r e s s u r e ，d e v e l o p m e n tf i n a n c i n gs h o u l d a sa l w a y sg i v ei t sf u l lp l a yi na d h e r i n gt om a c r o e c o n o m i ca d j u s t m e n t st oa c h i e v eb a l a n c e d d e v e l o p m e n ta n do p t i m a lm d 嘶a ls t r u c t u r e e s s e n t i a l l y , i ti ss o m ef a r - r e a c h i n gp r o b l e m s l i k es y s t e mf l a w sa n dr u l e so m i s s i o n st h a ta r eu n d e r l y i n gt h ep e r c e p t i b l e p a r t i a l l yo v e r - h e a t e d e c o n o m ya n dr e s o u r c es u p p l ys h o r t a g e c h i n ad e v e l o p m e n tb a n k ，a sam a i nd e v e l o p m e n t f m a n c i n gi n s t i t u t i o n ，s h o u l d m a k et h eb e s to ft h e e x i s t i n g a c h i e v e m e n t sg a i n e d b y d e v e l o p m e n tf i n a n c i n gt oi m p r o v ee c o n o m i ce f f i c i e n c ya n de s t a b l i s hi t s e l fa sap i o n e e ri n m a r k e tc o n s t r u c t i o na n ds y s t e mc o n s t r u c t i o n t h ef o l l o w i n gs t r a t e g ys h o u l db ei m p l e m e n t e dt of u l f i l ld e v e l o p m e n tf i n a n c i n g ：t 0f i n i s h t h el e g i s l a t i o ni ns h o r tt i m ei no r d e rt o c l e a r l ys t a t et h eo r i e n t a t i o na n dl e g a ls t a t u so f d e v e l o p m e n tf i n a n c i n g ；t oi n c r e a s et h ec a p a c i t yo fd e v e l o p m e n tf i n a n c i n go nm a c r oc o n t r o l i no r d e rt o s u p p o r te c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n dr e s t r u c t u r e ；t om i t i g a t et h ed e v e l o p m e n t f i n a n c i a lr i s k s ；t oi n c r e a s ee c o n o m i ce f f i c i e n c yb yu s i n gi n v e s t m e n tb a n k i n gf a c i l i t i e s ；t o s t r e n g t h e nt h e f i n a n c i a li n n o v a t i o nf o rm a r k e t e n l a r g e m e n t ；t o e n h a n c et h ec r e d i t c o n s t r u c t i o na n dc u l t i v a t eq u a l i t yc l i e n t s ；t om a n a g es o u n dr e l a t i o n s h i pw i t hc o m m e r c i a l f i n a n c i n g ，e t e k e y w o r d s ：d e v e l o p m e n tf i n a n c i n g m a c r o e c o n o m i cc o n t r o lf u n c t i o no r i e n t a t i o n c r e d i tc o n s t r u c t i o n m a r k e tc o n s t r u c t i o n 河北大学 学位论文独创性声明 本人郑重声明： 所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他 人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得河北大学或其他教育机构的学位或证书 所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表示了致谢。 作者签名： 越 日期：丕! 翌 年且月五 日 学位论文使用授权声明 本人完全了解河北大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布 论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年月日解密后适用本授权声明。 2 、不保密时。 ( 请在以上相应方格内打“4 ”) 作者签名： 导师签名： 日期：王殳鲣年血月卫一日 日期：翻丝! ：年止月上日 g | 富 一i i 啊墨量菖 零|畜 并发毪金融蘧浚策髅龛融貔深纯帮发麓，蓑羧心内容怒隘霞家信嗣菇鏊磷，隧市场 业绩为支柱，实现政府的躐标。国家开发镟行研究探索并实践了歼发性金融理论。2 0 0 1 年，国家开发银行行长陈冗第一次从制度演避的角度提出财政、僚贷、诞弊三种融资的 捆嚣关系璞论褥这正怒开发性金融的理论基础襄基本原理。拣元总结：“开发性金 融是国外先进金融原理与中国实簖相结合”、“搬融资优势与政府组织优势相结合”、 “菝惩基家偿建”等关予野发牲众融豹瑗论翻经验。国家拜发锻簿走过了十年探索之 路，这十年也是开发性金融的成功探索和嶷践的历程。国内的专家学者对开发性衾融理 论绘予了巍度羹甏窝搽入研究。裁黧，辽宁大学嚣舔金融磷究囊岛钦先教授瓣嚣发经金 融理论进行了系统研究，他与王伟博士在2 0 0 2 年第4 期财贸缀济撰文开发性政 策径金融豹理论与实黢探柝孛指蹬：“赉予中长辩并发戆投融资曛务斡特点整风险离、 额度太、周期长、收益不确定，商业性金融或私人资本通常既不愿也无力蛾肯于先导涉 足其中。所以，歼发性金融一般燕由政府主导”。中嚣张会科学院金融研究所的研究 成果嚣发挫众融与灏家开发镊行发鼹竣略研究编入了中国金融论坛( 2 5 ) 中，对开发性金融的战略意义、作用以及今后国家汗发银杼如何做好开发性金融都进行 了深入懿磷究。曩务貔发袋磺窕中心金融磺究嚣联长夏斌燕持戆谦送蘩究缓爨“中 国开发性焱融的瑕论与政策制度安捺”，涉及开发性金融的未来怒位及运作机制和开发 径金融的箍警及配套致繁等内容。嚣蘸，鬻内大学、研究懿祷辩搿发往金融理论瘫在遗 行的系统研究有：由辽宁犬学校长程伟教授牵头的课题组，承担了“开发性金融瑷论与 实践”课题研究，作为课鼷成栗之的湃发性套融理论岛实践等论专著将列入国家 毒科基金2 0 0 5 年度重大项嚣。南开大学缀济学博士李恚辉拳头进行的课题一中澍 开发性金融理论与实践问越研究也受到有关方面关注。 奉文致舞发毽衾熬懿产生彝黢震入手，分辑了嚣发瞧众融羧务宏双谖靛数定搜与战 略取向、方法与手段。研究分析了汗发性众融面临的主要阉题，摁出了发腱和完蒋开发 穗众融骚务宏鼹调控静静袋建议，镪括；建立毽会开发羲众融懿法锋法蔑；捷离开发往 金融调控缀济的能力和水平；防范和化解开发性金融风险；运用投资银行学段，提离经 济遁行效率；加强金融刨新，不断湃拓市场；加强信用建设，培肖客户群体；歪确簸瑾 l 河北大学经济学硕士学位论文 薯宙- _ _ _ - - 一i - _ - - _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ 好与商业性金融的关系等几个方面。 目前，我国正处在工业化和市场化双重转轨时期，市场体系发育不足，市场机制在 部分领域还不能有效地发挥作用。在市场化发育的初级阶段，政府负有对体制、制度缺 陷和市场失灵进行宏观调控的重要职责，但调控不是替代，不适当的于预和替代有悖市 场规则，会产生压制、排斥市场发育和运作的负面效应，如何把握好政府对市场宏观调 控的力度，提高宏观调控的质量和水平? 从以往实施宏观调控的效果看，政府单一的政 策工具作用是有限的，必须拓宽宏观调控层面和方式，多管齐下。开发性金融的实践和 业绩表明：积极培育和支持能够在弥补体制缺陷、市场失灵和引导市场发育方面有效实 现政府宏观调控目标的政府开发性机构，发挥其连接政府和市场的桥梁和纽带作用，从 政府和准政府性质的开发性机构两个作用层面实施宏观调控，形成合力，可以延伸和放 大政府宏观调控的作用和效应。开发性金融的任务是要立足国情，按照科学发展观的要 求和宏观调控政策目标，推进组织增信，筹集和引导社会资金，缓解和消除“瓶颈” 制约，实现政府目标。开发性金融依靠政府组织协调优势和及其自身融资优势，建设制 度，建设市场，承担了重要的政府功能和社会功能，它在经济的发展中的地位是战略性 的，其作用是不可替代的。正是基于开发性金融的重要作用和现实意义，本文旨在提出 的一些观点和建议，对开发性金融更好地服务于经济宏观调控方面有所启示或裨益。 第1 章开发性金融的产生和发展 开发性金融是政策性金融的深化和发展，在我国宏观经济调控中发挥着不可替代的 作用。随着开发性金融的发展和完善，其在国民经济中的重要贡献也逐渐恩现出来。 1 1 政策性金融是开发性金融的初级阶段 政策性金融是在政府支持下以国家信用为基础，运用各种特殊的融资手段，严格按 照国家政策限定的业务范围、经营对象以优惠性存贷利率直接或间接为贯彻配合国家特 定经济和社会发展政策而进行的一种特殊性资金融通行为，具有政策性、优惠性、不单 纯以盈利为目的等特点。政策性金融的政策性主要表现在它对国民经济发展和宏观调控 功能作用的发挥上，以及它特定领域和服务对蒙上。“1 在我国政策性银行成立之前的很 长时期，政策性金融业务都是由工、农、中、建等几大国有商业银行承担的，据中国金 融学会的统计，国有商业银行承担的政策性贷款约占其全部贷款的2 5 ，国有商业银行 承担的政策性贷款不仅总量大，而且种类繁多，其中各地政府从本地利益出发，迫使国 有商业银行发放政策性贷款的情况尤为严重。政策性贷款亏损会降低国有商业银行的经 营性盈利，无法使其经营成果准确地表现出来，从丽不利于提高国有商业银行自主经营 的积极性，不利于其真正走商业化的路子。四大国有商业银行毕竟是构成我国盎融业的 主体和基础，因此，如果它们的商业化改革不能取得决定性的进展，则整个金融体制改 革就难班深化。 无论是发达国家还是发展中国家，都已经建立了多种多样的政策性金融机构，在世 界经济发展中发挥了越来越重要的作用。在某些特定领域，特别是大型工程和项目，需 要政策性金融机构支持已经成了国际惯例，甚至成为企业参与国际竞争、拥有国际竞争 力的主要因素之一。作为发展中国家，我国的经济发展水平较低，特别是作为一个资源 相对贫乏、人口基数很大、农业人口众多的发展中国家，在长期发展中会不断出现许多 新的问题，地区不平衡、产业之间不平衡、特定人口群之间的不平衡会长期存在，如果 处理不当，不仅会影响到整体经济的发展、拖累国氏经济的高速度，甚至会影响到社会 的稳定和国家的长治久安。同时对处子创业阶段、有巨大市场盈利潜力的行业或企业， 需要一定的“政策性支持”。反过来说，由于支持得当、扶助及时“幼稚”产业可以 迅速成长，甚至成为国民经济的新亮点、新的支柱产业。特别需要指出的是，我国经济 迅速成长，甚至成为国民经济的新亮点、新的支柱产业。特别需要指出的是，我国经济 3 耀黯大学疑薪譬硬士学鬣 宅支 增长长期以米受铡母基础产业期基础设施的“瓶颈”制约，尤其是“燃电溯运”等产北 盛麓我嚣经济掩续蒜遮发展瓣裁缝鞭紊。冤外，在爨琢竞争因趋滋烈豹薮影势下，发蠛 毫予傣怠、赫树辩、概奄一体能答辩凝技拳不设蠢剿予凌晷产业搜零鲍劈级，还可褥燕 新技术用于对传统产照的改滚，必须给予足够静重褫。支持激上这蹙符韭霸产簸，都需 要囊额鹃资盒，我戮瀚溪予发震串黼豢，资零严重誉楚，嚣露纛只缝遴过政策毪金融懿 形式来解决这一问磁。 1 9 9 4 年，按照避务院荚予金融体制蘸薄豹决定的凌定，我鬻成立了阐家开发键 行、中国进出口银掰和中国农业开发银行三窳政策性银行，同时将原四大阑有银行所负 霄的致寨性驭缝分赢出来，为炽速溺翁镶抒窝渡识和确立巾央镁行豹独囊遗位剑遗蘩 转。政燕性银静熬成立秘发展，填於了我凰金融体繇中的一个空自，并最终形成了政鬣 往锻苻、嚣骞猿资商效镊嚣张其镶囊数镶器强铃势襻熬壤局。 政策燕众融更多壤强撩羹聿墩融炎，萋零楚潋聿 然域瓣致承攫援失为中心豹，主溪矮 务燕缓解耪旗“瓶颈”，佼规模和律带有醚。欢策髋余融不鸯阔家倍餍相结合，不岛索 场渡绩相结合，往往走入“薷篡财浚”鼢诿送，不筏声釜大繁琴蠢贷款，繇鼓在调控缀 济方面手段弱化，机械地执行潮家静些政策。有了政策往金敲祝构，发展墩策性众融， 并不是金融宏观谖控中静政策性问麓都能“避粥蕊鳞”，它还裔许多需要党善的壤方。 殴此，政繁性焱融熄野发馒金融的期缀阶段，只有儆到把潮家信用朔市场姚绩的结合， 才戆在经济调控鞍发殷串要耀蓬要幸棼鼹。蚨懑家开发银行卡每寒斡改攀与发展也反蛱了 这个避程，鼹家舞发簸跨发攫犬俸霹分为两个蹬段。第一个除段是政策性产业袅融阶段， 第= 个阶段怒歼发健盒融阶段。潍 ，2 并发性金融的主要内涵及萁发耀综述 2 嚣燮性金融辩主舞内涵 歼发性金融的拨心内容，是以阑家信用为基础，以市场业绩为支柱，嶷现政府舶醴 标，这是嚣发键金融辩鼓繁性袅融瓣深纯和发袋。辩发牲焱融更多她体现带场建设籀市 场歉炎，强调溪家傣潮霹枣场妲续驰统一，贳镪国家政繁，实现政臆强标。弹发投金融 的汝禽运佟能力帮溅除承受靛力大大越过玻策牲盘融豹蘸孵朔零平，霹教褒瑟太静镁域 菠撵佟塌，特掰是麓赣整续翡逐步掇嚣，发挥母簪蘑熬空阕鑫更丈。嚣发牲金融强调枣塌 4 第1 章开发性金融的产生和发展 一i i 薯鼍墨鼍煳 业绩并不是为了自身利益，而是提高资金使用效益，增强融资持续支持能力，实现经济 社会发展目标。政策性金融是财政方式的产物，一般不是以建设市场、发展市场为目标 的，侧重补贴政策和方法，不讲求资产质量和风险防范，因此，难以对政府发展目标给 予持续的融资支持。开发性金融通过建设市场、弥补市场缺损和融资制度缺损实现政府 的发展战略，可以从根本上解决很多过去政策性金融想解决而没有解决好的问题，其支 持经济社会发展的能力更强。 国家及政府组织增信是开发性金融的一个重要特征。开发性金融将政府的组织优势 与融资优势相结合，成为组织增信的社会功能，成为市场经济分配资源新的基础性平台 和支柱，这当中政府起了关键性作用。过去一说政府干预经济，就是不良贷款产生的原 因，好像政府是一个多余的环节。3 但在政府组织增信中，政府不仅是一个必要的环节， 而且从过去的被动角色变成一个主动角色，政府和银行的关系也不再是一个互相分离、 冲突和力量抵消的关系，而是形成合力。这个原理既适用于大型基础设施项目，也适 用于社区金融等中小企业融资。这既有利于增强经济活力，又有利于加大宏观调控力度， 控制行业和项目风险。其核心在于建立一个风险控制机制和信用体系，使被增信一方能 够有效防范风险和减少损失。组织增信是开发性金融与政府的一种重要合作方式，双方 通过共建信用体系和制度体系来防范风险，体现的是一种共识、共建、协调、合作的关 系，而不是一种对立、排斥关系，通过国家及政府组织增信，充分发挥政府的组织优势 和政治优势。 当然，开发性金融具有一般金融的共性，如具有信用中介、资金融通和资金偿还的 特征，也具有政策性金融的共性，如国家赋权、政策性、优惠性等。开发性金融不以追 求利润最大化为经营目标，而以社会资源配置的长期有效性和公平合理性的高度统为 目标。开发性金融不以追求盈利为目标，并不意味着可以无视项目的效益性，相反，开 发性金融有效贯彻国家政策、实现政府意图，必须通过业绩所形成的开发性金融财力用 于国家发展目标中新领域的建设。否则，连自我生存都难以保障o 。国内外多年的实践 也证明，开发性金融可以兼顾社会效益和经济效益，并能够创造市场业绩，实现政府的 发展目标，形成良性互动。 作者陈元，( 2 0 0 5 ：开发性金融之中国理想，金融时报，2 0 0 5 年1 月2 7 日 引自 ( 2 0 0 4 中圜金融青年论坛1 7 0 页、1 7 1 页，试论开发性金融及其市场行为，作者为国家开 发银行政策研究室崔晓峰。该书由中国金融出版社出版，2 0 0 5 年3 月第i 版。 5 裁垄大学经济拳疆学控造文 1 2 2 开发性金融的实践探索 ， 国家开发银行是拜发性众融理论和实践的开拓者和探索喾，也怒开发性众融的熟体 蔑幸亍卷，是我毽最大熬嚣发糗垒鼓规鞫。鏊窳拜发锻器夔藏藏嚣发蕊，藏是开发毪龛融 在我国的探索和实践的过程，这个过程也反映出了开发性金融是政策性金融的深化和发 展。黼家开发镶行在浚立静焱韧霞零中，阕簸德两家藏策经镶行一榉，在政府给定豹照 务范豳内履行筹资和贷款职赞。在这一时期，国家开发银行的机构和运萤的规模迅逋扩 大，值潜在的问题落日益积蒸与爨嚣，1 9 9 7 年末的不良贷款率离迭4 0 ，融经陷入难 以为继豹困境。1 9 9 8 年起，灏家开发银行进行了以防范和他解风险为核心的三次改蕈。 在改革过程中，经营观念和邀行模式发生了椴本转交，即发展和确焱开发霞金融模式： 蠹纛欢麝凌繁囊款璎曩襄靠财政蛰皴维持运鹭转向按照啻场攥刚办锻嚣，势以嚣际滚 银行为标准，在运行体制上龛方位岛国际接轨；由被动防范风险转游将政府的组织优势 释嚣窳嚣发锻器懿融炎霞势耀绫会，聱l 瘸致黪力量鬟舞贷款众墅薅麓零平，擒迄开发往 金融运行框架；由依靠政府指令性强发政策憔金融馈转向全部实现市场化发行：由被动 适应璇府要求转向依嚣市褥渡缵主动为实瑷嚣家藏略性蟊舔发箨终溺。酉年簸，国家开 发银行的不良贷款搴降为1 7 7 ，生要指标连续三年稳定农国际先遴水平。与此同时， 国家开发银行也较好地实现了国家赋予的政策性职麓，有效惩弥补了我国资零市场发育 不是熬缺隆。这些颦，謇家开发镁行不是纛於贴和疆家赔惑资金运转，也不是对豳家 信用简单地分配，而髓在依榷国家倍用的基础上，不断地运用和放大国家信用在市场建 设羁裁褒建竣孛垂冬凌戆霹终麓。嚣家开发镶纾终麓嚣发经佥黻熬蔑镎蠹褰实践考，把在 基础设施领域的实践成果，掇展到奄丽建设小康社会的基础朔支柱上来，把自身办成以 政府信雳建设市场静锻器、淤枣弱方法解块竣麝熬熹豹镶蠢、能够侮璃嚣家竞争力熬锻 行。可见，开发性金融深化和发展了政策性众融，燎炙现政府发展瓣标、弥补体制落后 和市场失灵，有助予维护国家经济金融安全、增强竟孥力酶稀金融形式。 ，2 。3 我潮对开发牲金融豹疆究 2 0 0 1 年，国家开发银行萼亍长陈元第一次从制度演进的角度提出财政、倍贷、证势三 种融资的相甄关系理论衙这正怒开发往垒融的瓒论基础帮基本琢邂。瘦该说，圈家 开发锻行立愿信贷融资，弓l 入资本市场原理，按照枣场原则运作，就是以三种融资溅论 6 藜1 鬻开发缝金融羽产生鹈获震 - i i 1i 鼍黜 为指导恳想，遇过对中国融资格尉的基本判断，逐步明确国家开发银行的发展方向，进 步深化了对歼发性金融理论的认识。陈元行长总结：“开发性金融是戳外先进金融原 理与中国实鼢棚结合”、“提馁公众参与、公众受益”、“把融资优势与政府 篷缓键势相缝念”、“莰援鏊家壤建”等关于嚣发毪众融熬经验，覆阐述鬻家舞发镊牙 敕定位帮发聪时，他提出要将该杼建成“有政府信用的市场银行，黻市场实瑷政府霜标 的政府银行”。作为中匡规模最火的一家政策性银行，国家开发银行走过了十年探索之 路，有力支持并见证了中国经济的十年巨变。这十罐也是开发性金融的成功探索和实践 熬弱程。捌开发性金融一般经历三个发震蹬段：第一除数是政繁性金融磅缀输段。开发 瞧囊簸律兔致瓣j l | 欢髓延 枣，戳髓鼓经手段黎 泰场失瑟e 第二除段怒键l 发建设阶段， 也是机构拉动阶段，开发性金融以瀚家信用参与经济游行，推动市场建设秘铕g 度建设。 第三阶段是作为市场主体参与遥杼。随着市场的充分发育，各类制度不断竞普，国家信 用与金融运纷分离，经济运行究众纳入市场的轨道、橼絮，开发性金融也瓣完曦基础制 度建设豹矮务，终舞枣凌主钵参毒逶行。鏊蘸，嚣容嚣发镊露已走过致繁瞧金聚藜缓狳 段，正处予翻魔建设阶段，并向第三阶段一些舀标邋谶- “1 辽宁大学阐际金融研究所教擞白钦先、辽宁大学愈融学博士王伟在2 0 0 2 年第4 期 财贸经济撰文并发性政策悭金融的理论与实践探柝中指出：“由于中长期开发 蛙投融资韭务豹黪点是风验离、额度大、餍期长、收藏不雅定，襄韭牲金融或毯久资零 逶常甄不藤魄无力或棠手宠导涉怒冀中。掰鼓，开发髋金融一般是由敢黪圭导”。“。 中国社会科学院金融研究所所长攀扬编著的中国袅触论坛( 2 0 0 5 ) 中，编入了中国 社会科学院焱融研究所的研究成聚开发性金融岛辔家开发银行麓殿战略研究， 对开发经金融的战略意义、作用以及今后嚣家开发锻褥翔褥檄好开发性愈激鄂进行了深 入熬磷突。瓣2 0 0 5 年4 莠，套关专家瓣鏊务魏发震骖究孛，整佥疆磅究凝聚筏爱斌主持豹 课题研究报镣“中国开发性歙黻的理论与政策潮壤安掭”进行起部讨论，然盾壹接 上报国务院。邀份研究报告的核心由三部分组成；从翻窳开发银行的实践辫开发性金融、 中国开发性鑫融的未来定位及运作机制和开发性金融的监管及配套政策。针对开发性金 熬瓿构熬经蘩黧熹弱范疆，瀑题缎熬意见是，“开发瞧众融蒙燕上不瘦岛囊数蛙金融竞 争，因为开发缝金融毕竟有若政策帮资金方委独霄懿优势，同对并发幢众融的本来驳鼗 就是弥补市场的不足”。” 目前，对开发性金融的理论研究仍然深入进行，蹦内大学、研究机构都正在系统地 7 溺翡大学经蔷学颈士学位论文 研究开发性众融理论。由辽宁大学校长程伟教授罐头，集结整干名优秀博士教师而成立 懿谋麓缀，承撬了“歼发往金融臻论与实蔑”潆麓磷究，捧为渫遐藏暴之一豹开发拣 金融璞论鸯实践导论专萋将列入嚣家社科萋众2 0 0 5 年度熬太项鞫。该谍趱将对开发 性金融在我圈经济体惹中的定健、避行模式、蕊纂律翔进行深入研究。离开大学经济擘 薅士攀纛辫枣头遴赞瓣天津豢攘囊谍蘧审鬻弹发链金融毽论写实黢| 、薅题骚究， 也将就歼发性金融的理论和实践闷聪形成专鬻，并褥到了玻府、学术界的礴度重视。 t3秀发性金融在经济发展中豹：嚣献 歼发缝金融对我藤经济发袋鼹做出的贡献怒潮美蠹最大麓黢行开发镶余融逆务熬 机构图窳歼发锻行多年来的业务实践集中体现的。国家开发锻行直以米以豳家宏观调 控为嚣翔嶷濯家羹豢建设疆嚣提供爨款支持，较好她羹撵7 灏家经济玻繁，侵开发链衾 融有力蟪键避了经济建设和发袋。 瞬家歼发银行主器职麓燕向符含国家经济发蠼计划和产救竣簸豹熏感项目提供融 变，豁键避经涛发矮。贷款主要援囊整磷设掇、豢娥产盈帮支柱产建鹣錾焱疆嚣懿技零 改造项目，并支持和促进西部地嚣发展。”据统计，自1 9 9 4 年成立以来，国家开发锻 行平均每零精增贷款1 5 0 0 亿嚣人鼹承以上，裁楚2 0 0 4 年底，贷教余额为1 4 0 9 5 亿元“4 。 褒鬻毒镶露垒藩纂零建设串长麓黛款孛，蓬家努笈锻嚣贷款秘壤一壹占掭繁4 0 熬矮蛾， 累计向4 0 0 0 多个项酲发放贷款，懋艏支持了三蛱承利枢纽、北京首都阐际桃场、上海 浦东凰瓣机场、南水北调、京九铁辨、北京奥邋、赢纵七横阑道主干线、黑龙江商品靛 基逢、舔熊湃综合潦璞、广掰枣嚣交通改造等一大攘露褰蘩患工程璎器，为绞济建设鞠 现代佬建设徽出许多突出贡献，闲辩瞧为国家宏观经济正常运行发撵了积极舱作用“。 如三峡水剿椴级工稷作为中溺最大的建设顼哥髓备受世人骧秘，国家开发锻行遥过多粱 道挺敲粪众瓣该矮嚣囊谤麓变为浚实发挥了凝投谬麓，零渗褰该矮簇撬供3 0 0 亿元人醚 币贷款，已实际融资1 7 9 亿元人民币。此外还帮勃簿得并转贷约l l 亿荑元的出口信贷 及囊她贷款，鹰予鼹蒺嚣姊先避的攘淀轨及建筑襁器帮设备。为三蛱农剩糕缓工程这一 臻造裰今入，泽棱予羚蘑变瞧工纛熬建设，嫠剿了登强熬舞众嚣露撵瘸。叉翔，在“嚣 典”期间，冒家开发镊行积极发挥歼发性金融的作用，抗击“非典”，掀动缀济增长收 效良好，发行金融债券共筹集2 0 0 识元资金，用予支持“非热”医院建设以及民航、铁 路、公鼹客遁、旅游等受“ 芦典”影响较大的念照发餍，减小“静典”彩蛹，帮助这黧 第1 霉并发热垒熬匏产生襄发艘 行业和企般渡过难关。国家开发锻行发放中长期贷款主要投向国家重点支持的行业，包 括电力、铁路、公路、石濑石纯、城建和遴试等，穰大遮发挥了中长麓贷款领域主力银 行的作用。此外，为配合麓点项目引进和制用国外先进按术和管煺经验，国家开发银行 还积极开展绋币贷款业务。下图奎要反映了国家开发银彳予贷款余额的逐年增长情况。 单经：亿氯 潮表卜l 蓬家开发镪抒贷欺余额逐年攮长圉。 逶过上述鏊家嚣发镶学运年聚在国爱经济蘩基褥鼗秘镁域熬贷款支特情琵不难发 现，开发饿金融对我国经济的持续健康发展方面发挥了积极的、不可磨灭的重要作用。 潞料来源予国家开发银行统计年报，魁国家开发银行官方翻站：h t t p ：a w w + c d b c o r n c n 9 河北大学缀济举颈士学位论文 第2 蠢开发惶金融骚务宏臻调控的宠位与蔽赡取嘲 2 1 开发性金融服务宏观调控豹水可替代的作用 开发槛金融每商效憋金融是个国家焱融体系中不可或缺瓣两个重要部分，擞癸上 大多数嚣家懿金融枕梅，蒸是盎裔韭瞧众融抵梅秘竣繁瞧、开发健金融瓿构鼹犬类联缀 戏。二者是稳重李 充豹褥不是替代静，怒警等协调合作关系稳耱对立的或驭属的关系。 在当代备国经济金融体麓中，只有同时襻猩蟪两类枫构，才是协调与均衡的，才怒稳定 期商效的。当然，开发瞧龛融与商业性愈融具有不同的性质，掰者是耆本质区别的。从 瀵谂上游，二卷毂资滋鬻鐾主体、经营爨豁、辩务络搀、逶露壤铡警方嚣其舂零壤憨不 瓣。 开发性金融与髓娩憔金融零质上酌聪剐熏簧表现为： 第一，资源配麓岛避行机制不同。在现代市场经济凝件下，商业性金融一般在微观 衾融资深配置中起饕蒸硪镶变导作用，帮发镶鑫融一般程宏躐众融资潆配萋中怒饕熬傣 梭诞掇传题；在枣场橇毒l 终建懿膏区，开发魏金融主体螫义零容薄蟪充分发撵妻惫躐嚣 粼怒的决定性 筝髑。在= 者鹩关系上，黼娥瞧愈融主体依照市场枫捌豹芷肉选择怒藕础， 开发链金融主体的逆翻造择是绪聚，并鼹魁一个不断变车匕和调熬酌动态过程。农资源醚 灏的囡标上，商业性金融配置的效率目标魑缎济有效性，开发憔愈融配置的效率黼标是 牵会会溪牲。在运行撰裁方瑟，一燕嚣发赡众皴曩袁特定瑟蠢羧戆监务矮域窝辩象；麓 滤照瞧金簸一毅没薅黻资矮嚣选择夔瓣涮，只要蠢弱蜀錾藏会羧投主动去竞争。= 怒舞 发饿鑫融遵循特殊的融资原则，表现为特殊的融资条件或资格，特别的优惠性( 翔低利 举、贷款可得蚀) 等；筒商业性金融以市场为导向，一般不会掇供优惠利率，程融资中 会过多考虑风陵因索，追求安全性、流渤瞧与盈利往“三毪”瓣霄视统一。三怒在众融 凌筑上，囊堑毪金融其餐溅雯霉款或镶瘸刽逡懿功戆；嚣瑟发投金融一般不其菇蕊臻 造璐熊，两具有意接挟橇与强力推进功耱，逆向住选择功熊，补充与辅韵性功能，专救 搜服务与协调功能等。湃发性金融的这些特京功能是任何商业做金融机构所滚以充当或 兜成的。四是开发性金融帆构种类繁多，备囟依据特定的单法律或法规( 如开徽银行 法、农照发震缀孬法、滋窭叠银行法、霞痨壤雩亍法、孛枣众照敬繁瞧镶牙法等) 舅麓漆 l o 第2 章开发性金融服务宏观调控的定位与战略取向 一i i 皇_ 动，不受普