（工商管理专业论文）MG环境下戴乐公司财务战略的制定与实施.pdf

，毫艺l ad i s s e r t a t i o ni nb u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n f i n a n c i a ls t r a t e g ye s t a b l i s h m e n ta n di o fd a l ec o m p a n yb a s eo nm ge n v i r b yw a n gz h o n g k e s u p e r v i s o r ：p r o f e s s o rm aq i n h a i l e c t u r e rx ub o n o r t h e a s t e r nu n i v e r s i t y j u n e2 0 0 9 独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得 的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过 的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工 作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢 ：此 思。 学位论文作者签名： 日期： 劝耖 一t 亡tf 勺 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论 文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和 磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。 刮 q 东北大学硕士学位论文 摘要 m g 环境下戴乐公司财务战略的制定与实施 摘要 m a n a g e m e n tg a m e 是美国卡耐基梅隆大学开设的一门独具特色的企业管理培训课 程。该课程借助计算机和互联网技术为支撑，建立了一个模拟企业运营的虚拟环境。目 前，全球已有包括美国、加拿大、俄罗斯、乌克兰、智利、阿根廷、日本以及中国等国 家的多所大学参与了m g 课程。每所大学成立的m g 项目小组模拟一家跨国公司的管理 层，并有明确的分工，主要包括战略管理、市场营销管理、生产管理和财务管理。每家 公司均生产两种品牌腕表，分为高端品牌和低端品牌腕表。五家公司形成一个竞争环境， 每家公司负责3 年的经营管理和市场竞争。 戴乐国际表业有限公司( 简称“戴乐公司“) 公司是由东北大学2 0 0 5 界m b a 二班参 与m g 项目的学员组建的一个虚拟公司。公司管理层由5 名学员组成，分别负责公司的 战略管理、市场营销、生产管理和财务管理。戴乐公司生产两种品牌腕表，分别是麦琪 品牌腕表和经典品牌腕表，其中，麦琪品牌腕表为低端品牌，经典品牌腕表为高端品牌。 笔者在小组中负责戴乐公司整体财务管理工作。 本篇论文就戴乐公司在3 年运营中的财务战略管理内容展开研究。论文共分为七章。 第一章是绪论部分，主要介绍论文研究背景和戴乐公司情况；第二章是财务战略管理管 理论，介绍财务战略的概念和内容，并提出战略制定、实施和评价方法；第三章是公司 2 0 0 72 0 0 9 年财务战略规划环境分析，主要分析公司所处的行业环境，财务状况和竞争 环境；第四章是公司2 0 0 72 0 0 9 年财务战略的制定，通过内外部环境分析，制定出公司 的财务战略；第五章是公司2 0 0 72 0 0 9 年财务战略实施与调整；本章就戴乐公司实际运 营的3 年的财务状况进行全面的分析和评价，并就实际运营过程中的战略调整进行了详 细的说明；第六章是2 0 1 02 0 1 2 年度公司财务战略规划，根据公司实际运营的3 年中所 处的内外部环境做详细的分析，并制定出2 0 1 02 0 1 2 年财务战略和具体财务策略：第七 章是结束语，就本篇论文写作过程中的感受进行了总结。 关键词：m a n a g e m e n tg a m e 戴乐公司；财务管理；财务管理战略 i i 东北大学硕士学位论文 a b s t r a c t f i n a n c es t r a t e g yp l a na n do p e r a t i o n o fd a i ec o m p a n yba s ei nm ge n v i r o n m e n t a b s t r a c t m a n a g e m e n tg a m ei sac h a r a c t e r i s t i cc o u r s ea b o u te n t e r p r i s em a n a g e m e n tt r a i n i n gm a d e b ya m e r i c ac a r n e g i em e l l o nu n i v e r s i t y t h ec o u r s ed e p e n d so i lc o m p u t e ra n di n t e r n e ta n d e s t a b l i s h e sa ns i m u l a t i o ns y s t e ms i m u l a t ea nm a r k e to p e r a t i o ne n v i r o n m e n t a tp r e s e n t ，t h e r e a r em a n yc o u n t r i e su n i v e r s i t i e sp a r t i c i p a t ei n t h i sc o u r s ei n c l u d i n gu s a ，c a n a d a , r u s s i a , u k r a i n e ，c h i l e ，a r g e n t i n a , j a p a na sw e l la sc h i n a m gp r o je c tg r o u pf o u n d e db ye a c h u n i v e r s i t ys i m u l a t e st h em a n a g e m e n tt e a mo fam u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n a n dt h em e m b e r so f m g g r o u ph a v ee x p l i c i td i v i s i o no fl a b o rw h i c hm a i n l yi n c l u d e st h es t r a t e g i cm a n a g e m e n t t h em a r k e t i n gm a n a g e m e n t t h ep r o d u c t i o nm a n a g e m e n ta n dt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n t e a c h c o m p a n yp r o d u c e st w ok i n d so fb r a n dw r i s tw a t c h e sd i v i d e si n t ot h eh i g l lc l a s sw r i s tw a t c h a n dl o wc l a s sw r i s tw a t c h f i v ec o m p a n i e sf o r ma l lc o m p e t i t i o ne n v i r o n m e n t t h em a n a g e r s o f e a c hc o m p a n ya r er e s p o n s i b l ef o rt h r e ey e a r so p e r a t i o na n d c o m p e t i t i o n d a l ei n t e m a t i o n a lw r a t c hi n d u s t r yc o l t d ( s h o r tf o r d a l ec o m p a n y ) i sam i m i c c o m p a n yu p b u i l tb yt h es t u d e n t so fm b a c l a s st w oo ft h en o r t h e a s tu n i v e r s i t y t h et e a mi s c o m p o s e do ff i v es t u d e n t sw h oa r er e s p o n s i b l ef o rd i f f e r e n tf i e l d s ，t h ee n t e r p r i s es t r a t e g i c m a n a g e m e n t ，t h em a r k e t i n gm a n a g e m e n t ，t h ep r o d u c t i o nm a n a g e m e n t ，a n dt h ef i n a n c i a l m a n a g e m e n t d a l ec o m p a n yp r o d u c e st w ok i n d so fb r a n dw r i s tw a t c h e s m a c h ea n dc l a s s i e m a c h ei st h el o wc l a s sb r a n da n dc l a s s i ei st h eh i g hc l a s sb r a n d t h ea u t h o ri sr e s p o n s i b l ef o r t h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n ti nt h et e a m t h et h e s i ss t u d i e st h ef i n a n c i a ls t r a t e g ym a n a g e m e n to fd a l ec o m p a n yi nt h ep a s tt h r e e y e a r s t h e r ea r es e v e nc h a p t e r si nt h et h e s i s c h a p t e ro n ed i s c u s s e st h er e s e a r c hb a c k g r o u n d a n dd a l ec o m p a n ys i t u a t i o n c h a p t e rt w oi n t r o d u c e dt l l ec o n c e p ta n dt h ec o n t e n to ff i n a n c i a l s t r a t e g y , p r o p o s e st h es t r a t e g i cp l a n ，o p e r a t i o na n da s s e s s m e n tm e t h o d c h a p t e rt h r e ea n a l y z e s t h ee n v i r o n m e n to ft h ew a t c hi n d u s t r ya n dw h a tf i n a n c i a la n dc o m p e t i t i o ns i t u a t i o nt h e c o m p a n yf a c i n gf r o m2 0 0 7t o2 0 0 9 c h a p t e rf o u rs t a t e sd a l ec o m p a n y sf i n a n c i a ls t r a t e g y p l a nt h r o u g ht h ei n t e r n a la n de x t e r n a le n v i r o n m e n ta n a l y s i s c h a p t e rf i v eg e n e r a l l ya n a l y z e s a n de v a l u a t e st h ef i n a n c i a ls i t u a t i o no fd a l ec o m p a n yf r o m2 0 0 7t o2 0 0 9 ，a n ds t a t e st h e s t r a t e g ya d j u s t m e n to fo p e r a t i o nm a n a g e m e n ti nt h et h r e ey e a r s c h a p t e rs i xd r a w su pt h e f i n a n c i a ls t r a t e g yp l a no f2 0102 012a c c o r d i n gt ot h ed e t a i l e da n a l y s i so fi n t e r n a la n de x t e r n a l e n v i r o n m e n ti nt h ep a s tt h r e ey e a r s c h a p t e rs e v e ns u m m a r i z e st h ea u t h o r sf e e l i n gd u r i n gt h e c o m p o s i t i o no f t h et h e s i s k e yw o r d s ：m a n a g e m e n tg a m e ；d a l ec o m p a n y ；f i n a n c i a ls t r a t e g y 1 i i 东北大学硕士学位论文 目录 目录 声明i 摘要i i a b s t r a c t i i i 第一章绪论1 1 1 论文研究背景1 1 2 公司介绍2 1 3 论文研究目的和意义4 1 4 论文研究结构与内容5 第二章财务战略管理的基本理论。6 2 1 财务战略的概念及特点6 2 1 1 财务战略的概念6 2 1 2 财务战略的特点6 2 2 财务战略的分类。7 2 2 1 总体财务战略。7 2 2 2 具体财务战略7 2 3 财务战略管理的过程8 2 3 1 财务战略的制定j 8 2 3 2 财务战略的实施与控制：9 2 3 3 财务战略的评价9 j ；i ! ；三章公司2 0 0 7 - 鳅) 9 ：j ；l ：9 4 ；j ! ；! i ! i 3 i j l l ： i i j i 贱i i i ：1 i i ；l ：分丰厅11 3 1 宏观经济环境分析。1 1 3 1 1 经济环境分析。l l 3 1 2 政治与法律环境分析1 1 3 1 3 社会文化与技术环境分析1 2 3 2 行业环境分析1 3 3 2 1 行业结构分析1 3 3 2 2 行业发展情况分析1 3 3 3 公司财务状况分析1 4 3 3 1 营运能力分析1 4 3 3 2 偿债能力分析1 5 3 3 3 盈利能力分析1 6 3 3 4 发展能力分析1 8 3 3 5 公司财务状况分析总结1 8 3 4 公司竞争环境分析1 9 3 4 1 公司财务状况对比分析1 9 3 4 2 公司销售情况对比分析2 0 3 4 3 公司获利情况对比分析2 l 3 4 4 公司竞争环境分析总结2 3 3 5s w o t 分析2 3 i v 目录 ：1 5 ：1 5 ：1 5 ：! ! ； ：! ! ； ：1 5 ：! ! ； ：1 6 ：1 6 ：1 7 ：1 7 ：1 8 ：1 8 ：1 9 ：1 9 ：1 9 ：1 9 ：；1 ：；l ：；1 ：；：! ： ! ； ：；6 ：；7 4 0 z 1 1 z 1 1 z i ：! 4 6 4 7 4 8 ! ；( ) 5 ：! 5 ：! ! ；：! 5 6 5 7 5 3 5 与竞争对手对比分析一5 8 5 3 6 财务战略实施总结与调整。6 l 第六章2 0 1 0 - 2 0 1 2 年度公司财务战略规划6 3 6 1 公司竞争环境分析6 3 6 1 1 财务状况分析6 3 6 1 2 销售情况分析6 3 v 东北大学硕士学位论文 目录 6 1 3 获利情况分析6 5 6 1 4 分析结论6 8 6 2s w o t 多手析6 9 6 3 总体财务战略7 0 6 3 1 总体财务战略7 0 6 3 2 财务战略目标7 0 6 4 具体财务战略7 0 6 4 1 筹资战略。7 0 6 4 2 投资战略7 0 6 4 3 流动资金管理战略7 1 6 4 4 股利分配战略7 1 6 4 5 财务风险规避措施7 l 6 5 财务战略实施的保障措施7 1 6 6 财务计划7 3 6 6 12 0 1 0 年财务计划。7 3 6 6 22 0 11 年财务计划j 7 3 6 6 32 0 1 2 年财务计划7 4 第七章结束语7 5 7 1 体会。7 5 7 2 建议7 5 参考文献：0 。7 7 致谢。7 8 v l 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 1 1 论文研究背景 第一章绪论 本篇论文的研究是在美国卡耐基梅隆大学( c a r n e g i em e l l o nu n i v e r s i t y ：c m u ) 的 管理模拟( m a n a g e m e n tg a m e ：m g ) 课程背景下开展的。 m g 课程是美国卡耐基梅隆大学管理教育的一门颇具特色的综合性课程，主要侧重 于企业运营管理的实战训练。m g 课程借助计算机交互式模拟系统，建立了一个虚拟的 企业运营竞争的虚拟环境。目前，全球已有美国、加拿大、俄罗斯、乌克兰、智利、阿 根廷、日本以及中国等国家的多所大学参与了m g 课程。 m g 课程中模拟环境重要的前提假设是：生产和销售相同类型两种档次产品( 本课 程中设定为产品l 和产品2 ) 的5 家公司在一个相对封闭的市场环境中进行充分的竞争， 该类型产品在模拟环境中只有5 家公司参与市场竞争。每所大学参与该课程的5 名学员 组成一个项目小组，模拟其中一家公司的管理团队。项目小组中的5 人分工是：一名总 经理( c e o ) ，负责公司的总体战略和经营管理工作；一名产品1 营销总监( c m o ) ，负 责产品1 在全球市场的市场销工作：一名产品2 营销总监( c m o ) ，负责产品2 在全球 市场的营销工作；一名生产总监( c 0 0 ) ，负责两种产品的研发和生产；一名财务总监 ( c f o ) ，负责公司的财务管理工作。 在模拟运营中，项目小组的5 名成员分工合作，将在m b a 课程学习过程中获得的 知识付诸企业运营的实践。通过制定公司的总体运营战略及各部门职能战略，并加以实 施和控制，力争在模拟竞争环境中取得竞争优势，占据有利的市场地位。通过m g 课程 的实践，检验各位学员在m b a 课程学习中对知识的掌握和使用能力，这也是m g 课程 最根本的目的和意义。 ( 1 ) 运营规则 在m g 课程的模拟环境中共有5 家公司，每一家公司的组织形式均假定为跨国的股 份制上市企业。每一家公司生产和销售两种档次的腕表产品，一种是价格敏感型的低端 产品，一种是质量敏感型的高端产品。项目小组的成员接手管理其中一家处于运营中的 公司，并负责该公司未来3 年的经营管理。 在模拟的封闭环境中，5 家公司生产的产品在六个公开的目标市场中销售，分别是 日本、墨西哥、中国、英国、德国和美国。此外，设有没有政府采购市场，该市场专门 需求低端腕表产品。在采购市场，5 家公司通过投标方式进行竞争，在不低于成本价格 的基础上，价格低者中标。另外，设有一个更大的竞标市场，所有产于m g 课程的模拟 企业均可以投标。在产品质量达到设定标准的前提下，价格低者中标。 在m g 课程的模拟环境中，对于每一家参与竞争的公司的初始状态，两种腕表产品 生产工厂均设在不同的国家，每种产品的生产和研发在一个国家进行。另外，在模拟运 营的第年，生产工厂不允许迁址，第二年后，各家公司可根据各自情况进行迁址。 在公司模拟运营过程中，每一季度设为一个模拟运营期间。要求各家模拟运营公司根据 以往的运营数据，做出下期运营决策并计算出运营数据，并在规定的时间内，在模拟的 计算机程序中输入运营数据。计算机模拟程序将在该期运营结束后，生成当期运营结果， 并提供包括市场、生产、财务、以及现金流在内的四个输出报告。通过计算机输出的数 东北大学硕士学位论文第一章绪论 据报告，可以清楚的看出各家公司的实际运营和竞争状况。各家模拟公司的管理者根据 输出的数据报告，通过计算和分析，从而有效的控制公司的运营状况，调整公司的运营 战略及各部门的职能战略，为下一期公司问的竞争提供更加合理的经营决策。 ( 2 ) 课程内容 m g 课程在初始状态下，给出了5 家公司过去5 年的销售、生产和财务数据。参与 m g 课程的学员需要根据以往5 年的数据进行专业的分析和评价，制定公司模拟经营第 一年的企业战略、市场营销、生产和财务规划报告，向答辩组教师及企业高管联合组成 的董事会进行第一次董事会述职，并提交第一次董事会报告。在第一次董事会报告审议 通过后，开始第一年四个时期的模拟运营。 第一年公司模拟经营结束后，在规定的时间内，完成第一年战略、市场营销、生产 和财务运营报告及制定下一年的战略规划和部门规划。同时，向董事会进行述职，评价 过去一年的运营状况、市场地位、生产状况、财务状况及各个部门未来的规划，并提交 第二次董事会报告。以后各年均如此进行。 在全部3 年公司模拟运营结束后，向董事就过去3 年的企业运行状况进行述职，并 提供未来3 年的战略、市场营销、生产和财务规划，提交最后一次董事会报告。 在每一期模拟运营后，要及时分析计算机模拟输出的数据，评价公司运营状况和发 展趋势。通过以往的数据，可以了解到公司的战略执行情况、市场地位、销售状况、生 产情况、产品质量、财务状况、股票市场状况等各方面的信息，从而及时有效的判断公 司在竞争中所处的位置及各项战略执行的情况，为未来公司发展的战略决策提供各方面 的依据，并严格执行和控制。 在m g 课程中，公司未来战略执行和控制的好坏，公司在竞争环境中所处的位置高 低，是通过未来各期数据的输入并取得相应的输出来结果完成检验的。因此，m g 项目 小组成员的配合协助，各自分工专业能力是否胜任，都将对模拟竞争的结果造成重大的 影响。 ( 3 ) 课程意义 m g 课程是集企业管理、生产管理和市场营销、财务和金融管理等知识的教学为一 体。通过该课程的学习，培养和提高了学员的职业经理人素质。“学以致用”是m g 课 程与传统的课程教学的本质区别，它体现了实践性教学的特点。m g 课程为学员创造了 一个开放式学习平台，模拟公司的经理班子是紧密的学习型组织；指导教师和董事会成 员是学员获得理论知识和实践经验的源泉；m g 课程带来国外先进的管理理念；董事会 议有综合性案例讨论的特点，能有效地帮助学员掌握复杂经济环境下的管理策略。 当代企业管理是一个复杂而又科学决策和实践过程。团队协作，专业胜任是企业运 营管理的决定因素。通过m g 课程的学习和实践，可以让学员切身感悟到企业管理层在 制定、执行企业决策的过程中团队协作和专业胜任的重要性。 1 2 公司介绍 ( 1 ) 公司发展历史 戴乐国际表业有限公司( d a l ei n t e r n a t i o n a lw a t c hi n d u s t r yc o ，l t d ) 是基于m g 背景 下建立的虚拟公司。 戴乐国际表业有限公司( 以下简称戴乐公司) 是一家跨国股份制上市公司，成立于 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 二十世纪五十年代，至今为止已经有半个世纪的发展历程。戴乐公司集腕表设计研发、 生产制造、市场销售于一体，是世界腕表行业五大制造商之一，目前排在世界5 0 0 强第 2 3 1 位。戴乐公司现有两个生产工厂，分别位于墨西哥和美国。戴乐公司的营销网络遍 布东南亚、欧美等国家和地区，主要市场在日本、墨西哥、中国、英国、德国和美国。 经过多年的发展，已经拥有世界顶级的研发中心，具有先进的设计技术和一流的管理人 才，成为公司得以发展壮大的内在推动力。戴乐公司的两大品牌在腕表行业一直占据非 常重要的地位，分别是经典( c l a s s i c ) 品牌腕表和麦琪( m a t c h e ) 品牌腕表，生产 工厂分别位于美国和墨西哥。戴乐公司的腕表产品以其新颖的款式、高贵的品质，拥有 着大批忠实的消费群体，其品牌形象、市场表现，皆令竞争对手刮目相看。 2 0 0 6 年底，经过戴乐公司董事会选举任命了新一届的管理层人员，公司的组织结构 如图1 1 所示。苏列女士荣任新一届管理层的总经理( c e o ) ，负责公司整体的经营管理 工作；麦琪品牌和经典品牌的市场营销总监( c m o ) 分别由韩红艳女士和叶平女士担任， 分别负责各自产品在全球市场的营销工作；张琰先生担任生产管理部的生产运营总监 ( c o o ) ，负责公司两种产品的研发及美国和墨西哥两个工厂的生产；王忠克先生担任 计划财务部的财务总监( c f o ) ，负责公司财务管理工作。 戴乐公司董事会 总经理( c e o ) 麦琪品牌腕表经典晶牌腕表生产管理部计划财务部 市场营销部市场营销部 ( c o o )( c f o ) ( c m o )( c m o ) 美国工厂 墨西哥t 厂 图1 1 戴乐公司组织结构图 f i g 1 1o r g a n i z a t i o ns t r u c t u r eo f d a l ec o m p a n y 新一届的管理层任期3 年。在任期内，将积极优化公司发展战略，稳健经营，积极 进取，为公司在竞争中取得更加辉煌的业绩，为股东创造最大化的效益贡献全部力量。 ( 2 ) 公司产品介绍 经过多年的研发和创新，戴乐公司已经拥有了麦琪和经典两大世界知名品牌的腕表 产品。麦琪属于价格敏感型产品，面向中低端客户，品牌的忠诚度较低。工厂设在墨西 哥，个性化的款式、流行的颜色为该产品的主要卖点，充分体现了当今流行的趋势，具 有很强的时代感，并通过低成本的优势保持着较好的市场竞争力。经典属于质量敏感型 产品，面向的是高端客户，品牌忠诚度较高。工厂设在美国，多年来以其一流的质量、 高雅的形象、个性化的服务而倍受青睐，成为公司的主流产品。由于制表行业的飞速发 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 展，竞争也越来越激烈，为了能够保持一直以来的设计领先地位，公司一直以来十分重 视腕表产品计时及相关功能的研究与开发，每年都投入较高的研发费用来提升公司的技 术水平，现拥有一流的专业设计制作人才，从主要零部件到产品外观设计，拥有多项技 术专利。伴随新产品不断被推出，在满足客户计时需求的同时，也满足了客户对时尚、 身份等价值方面的需求，从而使公司的产品更具有竞争力。 ( 3 ) 公司的使命及经营理念 戴乐公司的公司使命是：创造价值，服务社会；精益求精，永续发展。戴乐公司历 经5 0 多年的成长和发展，在腕表行业竞争中取得了稳步增长的态势。新一届管理层将 秉承公司的使命和总体发展趋势，与时俱进，积极进取。大力提升品牌形象，保持公司 运行在良性和高速发展的轨道上，实现行业领军企业的目标，为公司股东创造价值，为 客户提供更加优质的腕表产品，回报社会，服务社会。优化市场、研发、生产和财务管 理等各项职能，加大研发投入，做到精益求精，生产出更加符合市场消费者需求的产品； 提高生产效率，控制财务风险，夯实永续经营的基础，力争实现两种产品的市场占有率 实现行业第一，销售收入和经营利润行业第一的目标。 戴乐公司的经营理念是：从客户需求出发，为顾客提供最好的腕表产品，为员工提 供成长的空间，为股东创造最大的收益。戴乐公司向客户推出的每一款产品都要以满足 客户的个性化需求为中心，这是公司的产业之本。一方面公司的产品要以最精准的计时 功能来满足客户对腕表的原始需求，成为时间的物质代言，进而成为客户安排时间最好 的助手。另一方面，公司的产品要充分体现其所承载的文化、品味和个性。物质极大丰 富的现代社会，对于消费者而言，腕表已不仅仅是一种计时工具，更是一种能代表佩戴 者身份、品味、个性的时尚美饰品，对腕表的设计、质量、款式均提出了更高的要求。 目前就腕表的计时这一功能来说，替代品的竞争不容忽视，如手机、商务通、m p 3 等， 都带有计时功能。部分消费者已经开始选择其他带有计时功能的电子产品来代替佩带腕 表，如一些青年人将手机佩戴于手臂上，计时的同时又可以彰显其个性。面对这样严峻 的局面，为使腕表继续保有现有的阵地，只有通过向客户提供最优质的产品，最贴心的 服务，对腕表产品赋予更多的现代元素，才能使腕表的生命周期有效的延续，从而跟上 时代进步的脚步。 1 3 论文研究目的和意义 本篇论文是以m g 课程模拟企业运营为基础，研究如何为戴乐公司制定和实施企业 的财务战略规划，有效地完成戴乐公司的财务管理工作。论文研究的目和意义是： ( 1 ) 综合运用在m b a 课程中学到的相关知识，理论联系实际，深入领会企业财务 管理工作的内涵和实质； ( 2 ) 运用企业运营中财务战略规划的制定、决策、实施和控制的各个环节的工作 方法，为戴乐公司制定适合的企业财务战略，从而力争在模拟竞争环境中提升企业的竞 争力，实现戴乐公司在竞争中处于优势地位； ( 3 ) 通过管理团队的分工协作，深刻体会在企业实践中管理团队分工协作的重要 性： ( 4 ) 通过董事会的召开，深刻了解了公司治理结构的完善在企业实践中的重要作 用。 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 1 4 论文研究结构与内容 本篇论文是根据2 0 0 7 2 0 0 9 年戴乐公司经营情况做为研究的内容。 论文全文共分七章。第一章介绍m g 课程的情况及戴乐公司的基本情况。第二章介 绍财务管理理论的概念、内容和分类情况。第三章通过对2 0 0 2 2 0 0 5 年戴乐公司及竞争 对手的财务数据的分析，掌握戴乐公司所处的财务战略规划环境。第四章是根据财务战 略规划环境，制定戴乐公司2 0 0 7 2 0 0 9 年财务战略。第五章详细阐述了戴乐公司2 0 0 7 2 0 0 9 年财务战略的具体实施情况分析及调整情况。第六章详细阐述了戴乐公司2 0 1 0 2 0 1 2 年财务战略规划的情况。第七章是论文作者对参加m g 项目的体会和建议。论文 的结构如图1 2 所示。 l 第一章绪论 上 l 第二章财务战略管理的基本理论 上 i 第三章公司2 0 0 7 - 2 0 0 9 年财务战略规划环境分析 上 l 第四章 司2 0 0 7 - 2 0 0 9 年财务战略的制定 上 i 第五章 公司2 0 0 7 - 2 0 0 9 年财务战略的实施与调整 上 i 第六章2 0 1 0 - 2 0 1 2 年公司财务战略规划 上 l 第七章结束语 图1 2 论文研究结构图 f i g 1 2s t r u c t u r eo ft h ed i s s e r t a t i o nr e s e a r h 要始终保持财务战略与企业其他战略之间的动态的联系，并试图使财务战略也能支持其 他子战略。 ( 3 ) 指导性 财务战略是对企业资金运筹的总体谋划，它规定着资金运筹的总方向、总方针、总 目标等重大财务问题。正因为如此，财务战略一经制定便具有相对稳定性，成为财务活 动的行动指南。 ( 4 ) 复杂性 财务战略的制定与实施较企业整体战略下的其他子战略而言，复杂程度更大。最主 要的原因在于“资金固定化”特性，即资金一经投入使用后，其使用方向与规模在较短时 期内很难予以调整。因此，财务战略对资金配置稍有不慎，就将直接导致企业资金周转 不灵或陷入财务危机而很快导致企业破产。此外，企业筹资与投资都直接借助于金融市 场，而金融市场复杂至极，变幻无常，这也增加了财务战略制定与实施的复杂性。 查! ! 查堂塑主堂焦垒奎釜三主堕壹些堡重墨箜叁查墨笙 2 2 财务战略的分类 2 2 1 总体财务战略 根据企业的现状及不同的发展战略，企业的总体财务战略主要分为以下几种： ( 1 ) 扩张型财务战略。 它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战 略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多 地利用负债。大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更 多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防 止净资产收益率和每股收益的稀释。扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、 少分配”的特征。 ( 2 ) 稳健型财务战略。 它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的一种财务战略。 实施稳健型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用 效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为 了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往 持十分谨慎的态度。所以，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、 中收益、适度分配”。 ( 3 ) 防御收缩型财务战略。 它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御 收缩型财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通 过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中 的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在 以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过扩张的财务战略，因而历史上所 形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的 两个重要原因。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。 2 2 2 具体财务战略 现代企业财务管理的核心内容主要包括筹资、投资及股利分配。因此，企业具体财 务战略的重点应是筹资战略、投资战略及股利分配战略。 ( 1 ) 筹资战略 筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战 略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统 的谋划。筹资目标是企业在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行 动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要筹集企业维持正常生产 经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强筹资灵活性，努力降低资金 成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原则是企业筹资应遵循的基本要求，包括 低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外，企业还应根据战略 需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以 东北大学硕士学位论文 第二章财务战略管理的基本理论 构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。 ( 2 ) 投资战略 投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把 资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战 略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实 现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的， 但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资 金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则， 即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不 可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整 体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式做出恰当的安排。 ( 3 ) 股利分配战略 本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与 股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以