（金融学专业论文）汽车金融信贷模式及风险管理研究.pdf

南开大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行 研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文 的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的 作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任 由本人承担。 学位论文作者签名： 年月日 摘要 摘要 汽车工业在国外已有上百年的历史，伴随着汽车工业的崛起，汽车金融快 速发展，目前已经成为发达国家汽车产业链的主要利润来源。 中国跨入二十一世纪之后，国民经济持续、快速发展，城镇居民收入迅速 增加，作为高档消费品的汽车正以惊人的速度进入千家万户。私人消费已成为 汽车市场的主要因素，成为拉动我国汽车产业快速发展的强劲动力。为了满足 日益增长的汽车消费需求，为了更好促进汽车产业的良好发展，我国的汽车金 融应运而生，其在服务领域、服务理念、经营方式等方面都产生了一系列深刻 的变革。 与国外的汽车金融相比，中国的汽车金融起步晚，发展不成熟，潜在的风 险较高，配套措施欠佳，有待进一步的发展和完善。有鉴于此，本文通过中国 和国外汽车金融发展现状的对比，对我国汽车金融的模式和风险管理控制展开 深入的研究，借鉴国外汽车金融的先进经验，扬长避短，希望对中国汽车金融 的发展提出一些政策性的建议。 全文共分四章，第一章为引言部分，首先说明了本文的研究背景，论文结 构和观点，介绍了选题的重大意义和创新点、文章主要内容和研究方法。第二 章是对汽车金融的介绍，讲述了汽车金融的基本内容、融资形式、赢利模式、 以及全球汽车金融的发展。第三章对汽车金融的信贷模式进行了研究，通过比 较和分析美国、日本、欧盟、中国台湾和中国不同信贷模式的利弊，针对我国 目前存在的问题，对我国汽车金融信贷模式的发展提出了建议。第四章着重分 析了汽车金融存在的风险，从而对于风险测量以及防范提出了一些建议，希望 能给汽车金融工作者提供帮助。 关键词：汽车金融信贷模式 风险管理 a b s t r a c t a u t oi n d u s t r yh a sah i s t o r yo fm o r et h a no n eh u n d r e dy e a r s w i t ht h er i s i n go f a u 幻i n d u s t r y , a u t of i n a n c ed e v e l o p sr a p i d l ya n dn o w b e c o m e sa l li m p o r t a n tp r o f i t s o u r c ei na u t oi n d u s t r yc h a i ni nd e v e l o p e dc o u n t r i e s i nc h i n a , a f t e re n t e r i n gi n t o2 15 c e n t u r y , w i t hf a s td e v e l o p m e n to fn a t i o n a l e c o n o m ya n dr a p i d i n c r e a s eo ft o w nr e s i d e n t si n c o m e ， a s e x p e n s i v ec o n s 啪e r p r o d u c t s c a ri se n t e r i n gi n t op e o p l e sh o m eb ya m a z i n gs p e e d p e r s o n a lc o n s u m e 1 sa m a i nf a c t o ri na u t om a r k e ta n db e c o m e ss t r o n gm o t i v ef o r c eo ft h ef a s td e v e l o p m e n t o fa u t oi n d u s t r y i no r d e rt om e e ti n c r e a s i n gn e e d so fa u t oc o n s u m e ，t op r o m o t eb e t t e r d e v e l o p m e n to fa u t oi n d u s t r y , c h i n a sa u t of i n a n c ee m e r g e da n dd e v e l o p e dd u r i n g r e c e n ty e a r si nm a n ya s p e c t ss u c ha ss e r v i c ea r e a , s e r v i c ep a t t e r n sa n de r e c o m p a r e dw i t hf o r e i g nc o u n t r i e s ，c h i n a s a u t of i n a n c ee m e r g e dl a t e ra n d d e v e l o p e di m m a t u r e l yw i t hh i g hp o t e n t i a lr i s k c h i n a s a u t of i n a n c en e e d st ob e f u - r t h e rd e v e l o p e da n dp e r f e c t e d b a s e do nt h i s ，t h i sp a p e rl a u n c h e da r e s e a r c ho na u t o f i n a n c ec r e d i tp a t t e r na n dr i s km a n a g e m e n tt h r o u g hc o m p a r i s o no fa u t o f i n a n c e s d e v e l o p m e n ta n dc u r r e n t s t a t u sb e t w e e nc h i n aa n df o r e i g nc o u n t r i e s u s i n gt h e a d v a n c e de x p e r i e n c eo fa u t of i n a n c ei nf o r e i g nc o u n t r i e s ，m a k i n gb e s t u s eo ft h e a d v a n t a g e s a n db y p a s st h ed i s a d v a n t a g e s ，w es i n c e r e l yh o p e t om a k es o m e c o n s t r u c t i v ea d v i c e st ot h ed e v e l o p m e n to fc h i n a sa u t of i n a n c e t h e r ea r ef o u rc h a p t e r s t h ec h a p t e ro n ei si n t r o d u c t i o n i th a sm a d eac l e a r i n t r o d u c t i o no ft h ew h o l ep a p e r , i l l u s t r a t i n gt h er e s e a r c hb a c k g r o u n d ，t h ef r a m ea n d w r i t e r sp o i n t si n t h i sp a p e r a l s o ，i tp u t sf o r w a r dt h es i g n i f i c a n c ea n di n n o v a t i o no f t h er e s e a r c h t h es e c o n dc h a p t e rb r i e f l yi n t r o d u c e sa u t of i n a n c e ，i n c l u d i n gi t sc o n t e n t ， f i n a n c i n gm o d e s ，p r o f i te a r n i n gm o d e s ，a n di t ss i g n i f i c a n c e a l s o ，i nt h i sc h a p t e r , i t t e l l sa b o u ta u t of i n a n c e sd e v e l o p m e n ti nt h ew o r l d i nc h a p t e rt h r e e ，i tf o c u s e so n a u t of i n a n c e sc r e d i tp a t t e r n sr e s e a r c h t h r o u g hc o m p a r i s o n a n d a n a l y s i s o f a d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e so fd i f f e r e n ta u t of i n a n c ec r e d i tp a t t e r n si nu s ，j a p a n ， e u r o p e a nc o u n t r i e s t a i w a na n dc h i n a ，i tp r o v e s t h a ta u t of i n a n c ei so fg r e a t i i a b s t r a c t i m p o r t a n c et oa u t oi n d u s t r y sd e v e l o p m e n ta n dh u m a nl i v i n gs t a n d a r d si m p r o v e m e n t a l s o ，i tr e c o g n i z e st h ep r o b l e m so fc h i n a sc u r r e n ta u t of i n a n c ea n dm a k e ss o m e s u g g e s t i o n st ot h ed e v e l o p m e n to fc h i n a sa u t of i n a n c e t h el a s tc h a p t e rf o c u s e so n t h er i s ko fa u t of i n a n c ea n di tp u t sf o r w a r ds o m er i s km e a s u r i n gm e t h o da n da d v i c e s t oa v o i dr i s k s s i n c e r e l yh o p e si tc o u l dd os o m eh e l pt op e o p l ew h oa r ew o r k i n gi n a u t of i n a n c ea r e a k e yw o r d s ：a u t of i n a n c e c r e d i tp a r e r nr i s km a n a g e m e n t i i i 第一章引言1 第一节研究的背景1 第二节论文的结构和观点2 1 2 1 选题的重要意义和创新点2 1 2 2 论文的主要内容3 1 2 3 研究方法4 第二章汽车金融概述5 第一节汽车金融的基本内容5 第二节汽车金融的融资形式6 2 2 1 汽车金融信贷资产证券化融资形式。6 2 2 2 汽车金融无形资产资本化融资形式。6 2 2 3 汽车金融特许经营融资形式ooo oooooooooooooooooooooooo0 6 2 2 4 汽车金融项目融资形式。7 2 2 5 汽车金融服务层际融资形式。7 第三节汽车金融的赢利模式7 2 3 1信贷息差利润模式7 2 3 2 汽车销售利润模式。8 2 3 3 维护修理利润模式。8 2 3 4 保险发行代理利润模式8 第四节全球汽车金融的发展8 2 4 1 国外汽车金融的发展进程以及现状。9 l v 3 1 1 分期付款销售方式1 4 3 1 2 融资租赁方式1 4 3 1 3 汽车分期付款合同的转让和再融资方式1 5 3 1 4 信托租赁方式l5 3 1 5 剩余款项一次还清的分期付款方式1 6 第二节汽车消费信贷模式的区域发展经验1 6 3 2 1美国的汽车消费信贷1 6 3 2 2 欧盟的汽车消费信贷1 7 3 2 3 日本的汽车消费信贷1 9 3 2 4 中国台湾地区的汽车消费信贷2 0 第三节国内汽车金融信贷模式的发展建议2 l 3 1 3 1 我国汽车金融现行的主要信贷模式2 l 3 3 2 对我国汽车金融信贷模式发展的建议2 6 第四章我国汽车金融风险管理3 4 第一节我国汽车金融风险管理的现状3 4 4 1 1 我国商业银行对汽车金融的风险管理3 4 4 1 2 我国汽车金融业务呈现巨人的风险3 5 第二节汽车金融风险的测度方法3 6 4 2 1 汽车金融市场风险测量方法3 6 4 2 2 汽车消费信贷机构信用风险测量3 8 4 2 3消费者信刚风险测量3 9 v 结 致 参 个 v 1 第一章引言 第一章引言 第一节研究的背景 伴随着汽车工业的崛起，汽车金融迅速发展。国外的汽车金融自二十世纪 二十年代诞生以来，到今天为止发展了近百年，已经颇具规模，相当成熟，其 参与主体多元化，服务范围广泛，业务专业化程度高，相关的配套措施，法律法 规建设相当完善，为国外汽车金融的开展提供了保障，有利于汽车金融风险的 控制和管理，也受到了国外广大消费者的青睐，汽车金融已经成为西方发达国 家汽车产业链上利润增长的主要来源。 与发达国家的汽车金融相比，我国的汽车金融自上个世纪九十年代才开始 出现，尚处于初期发展阶段，存在参与主体单一，消费者基础差，隐含风险大， 汽车金融配套环境欠佳等薄弱环节，与世界发达国家存在较大差距。其中参与 主体单一和高潜在风险正是制约我国汽车金融发展的主要瓶颈。 随着中国经济的持续快速发展，人民生活水平和消费能力的不断提高，汽 车将会越来越多的走入寻常百姓之家，汽车金融也面i 临着更加广阔的发展空间。 于是，如何借鉴国外先进经验，开拓一条适合中国国情的汽车金融发展之路， 成为大家关注的热点问题。 基于以上背景，本人认为，尽管目前我国的汽车金融存在着业务、运作和 制度方面的诸多缺陷，但在研究国外汽车产业和汽车金融发展的历史中已经清 晰的看到汽车金融是汽车工业发展的催化剂。而且，随着中国经济的增长，在 中国发展汽车金融空间将会非常广泛，对国民经济发展和人民生活水平的提高 具有不可估量的促进作用，因而在中国进行汽车金融研究具有很大的现实意义。 为此，本文选择了汽车金融为论题，从我国汽车金融发展的现状和存在问 题出发，通过借鉴西方发达国家在汽车金融信贷模式和风险管理的先进经验， 意在探究西方经验对于中国的指导意义，并结合现实着重研究和分析了适合中 国国情的汽车金融信贷模式和风险管理，提出了自己的一些建议，以求对中国 汽车金融的发展提供一些可供参考的思路和对策。 第一章引言 第二节论文的结构和观点 1 2 1 选题的重要意义和创新点 本文的选题及研究视角新颖独特且具有实际的指导价值。汽车金融是金融 领域产生的新型应用型金融形态，随着其的推出与发展，对诸多国家的汽车产 业产生了巨大的推动作用，其作为一个相对独立的金融行业，实现了将消费者 潜在的需求转化为现实的消费，为储蓄资金找到一个高收益的出口，扩大了汽 车消费的规模，成为了汽车产业发展的催化剂。并对国民经济的稳定快速发展 有着不可忽视的作用，也为整个社会经济发展的重要层面注入了新的活力。 从消费者角度来看，汽车金融提供消费信贷、租赁融资、维修融资、保险 等业务，解决了消费者支付能力不足问题，同时消费者还可以享受到维修、咨 询等汽车金融的一些附加服务。汽车金融可帮助消费者实现提前消费，降低资 金运用的机会成本。再者，汽车金融降低了消费者资金运用的机会成本。技术 推陈出新快，折旧高，是汽车消费的显著特点。伴随着汽车生产技术的发展， 汽车的重置价值不断降低，进一步加速了汽车的折旧。正因为此，发达国家的 消费者通常会利用汽车金融方式来消费汽车，而将自有的资金用在其他相对贬 值慢的产品，或者进行能带来未来收益的投资，从而大大降低了消费者资金运 用的机会成本。 从汽车生产商角度来看，汽车金融可帮助汽车生产商促进销售、加快资金 周转。汽车生产资金很容易凝结于库存或客户的应收账款中，随着凝结资金的 增多，生产资金将越发的枯竭，从而影响汽车产业的健康稳定发展。有了汽车 金融，汽车生产商可以实现生产和销售资金的分离，从而大大改善生产企业资 金运营效率，提高厂家的劳动生产率。 从汽车销售商角度来看，汽车金融可帮助汽车销售商实现批发和零售环节 资金的相互分离。批发资金是用于经销商库存周转的短期资金，而零售资金是 用于客户融资的中长期资金。汽车金融通过对经销商的库存融资和对客户的消 费信贷，可以促进汽车销售过程中批发资余和零售资金的相互分离，有利于汽 车销售商开辟多种融资渠道，促销产品，扩大市场占有率。 最后，从金融发展的角度来看，汽车金融的发展将拓展个人消费信贷模式，必 定会进一步完善国家的金融服务体系。 虽然汽车金融的实际发展意义如此重大，但是在汽车会融自上世纪9 0 年代 2 第一章引言 提出以来，发展不过二十多年的历史中，学术界对汽车金融的研究却十分稀少， 还没有专门针对汽车金融全面运作方式的研究。鉴于此，本文即对汽车金融现 实发展中，面临的最关键性的发展模式选择以及其运作过程中存在着的风险防 控方法进行细致探讨，这也就是本文的创新所在。 1 2 2 论文的主要内容 全文共分为四章，第三章和第四章是本文研究的重点部分，本文将按照以 下逻辑展开： 第一章是引论，首先简要介绍了西方发达国家和中国汽车金融的发展和现 状，通过研究和分析发现中国汽车金融的诸多问题。接着和中国现实的经济情 况结合，提出在中国研究汽车金融的必要性：一方面是因为汽车金融本身对于 汽车产业发展的不可替代的重要作用，另一方面是由于汽车金融在中国是个新 事物，随着中国经济的发展和消费水平的提高，其在中国的发展空间巨大，并 将对我国经济发展和人民生活水平的提高发挥巨大的作用。研究汽车金融，找 寻适合中国国情的汽车金融发展途径非常必要，以此为切入点，展开了本文的 研究和论述。在第一章后面的内容中，对本文选题的重要意义、创新点以及论 文的主要内容和研究方法也做了概述。 接下来的第二章是对汽车金融的总体介绍，首先讲述了汽车金融的基本范 畴、基本内容、融资形式、赢利模式、对我国国民经济发展发挥的作用，以及 汽车金融在全球的发展。通过对发达国家和中国的汽车金融发展和现状的对比 分析，发现了我国汽车金融目前存在的诸多问题：一是主要业务集中在商业银 行而非专业的汽车金融公司；二是汽车金融服务产品单一，主要为汽车信贷； 再者，就是我国汽车金融服务的基础环境较差，包括：汽车金融市场不完善， 商业银行对其支持不够，专业汽车金融公司发展受限以及汽车金融的市场接受 程度较低。在以上问题的基础上，指出形成以上问题的主要原因是：我国汽车 金融行业参与主体以及运营模式单一，无法刺激有效需求；再者，由于汽车金 融机构对汽车金融行业风险的认识和管理欠缺，抑制了市场主体参与的积极性。 以上两点是我国汽车金融发展急需解决的瓶颈问题，为后文的展丌形成了铺垫。 在概述了汽车金融的基本情况后，第三章对汽车金融的信贷模式进行了深 入研究。首先，介绍了一些国家和地区，包括美国、同本、欧盟以及中国台湾 普遍采用的汽车信贷模式，包括：分期付款、融资租赁、分期付款合同的转让 3 第一章引言 和再融资、信托租赁以及剩余款项一次付清的分期付款。在本章重点的第三节， 首先列出了中国现有的三种汽车信贷模式：银行直接面对消费者的直客式，以 汽车经销商为主体的间客式，以及以汽车金融公司为主体的信贷模式，并对每 一种模式的利弊进行了比较，在对我国汽车信贷模式的研究和分析的基础上， 本文对于我国汽车金融未来的发展提出了构想性政策建议：第一，应培育专业 性汽车金融服务公司，大力发展以金融公司为主体的汽车金融模式；第二，应 大力发展汽车租赁业务和二手车市场；第三，由于适合汽车金融茁壮成长的土 壤并不存在，应进一步完善发展汽车金融的配套措施。 最后一章，即第四章着重论述了汽车金融的风险管理。本章的第一节是对 我国目前汽车金融风险管理现状的简要介绍，讲述了目前大多数商业银行进行 风险控制的普遍做法，然后提出和分析了我国汽车金融现存的诸多风险。结合 我国汽车金融风险管理的现状，在第二节，本文运用经济学的知识，提出汽车 金融三类不同风险，包括汽车金融市场风险，金融信贷机构的信用风险以及消 费者信用风险的测度方法。最后一节是本章的重点，在本节中，从几个不同层 面提出了本人对我国的汽车金融风险管理的一些建议：首先从微观层面，本文 提出汽车金融企业需要完善其风险管理系统，提升风险管理能力。包括完善风 险管理各环节的操作，构架风险管理体系，包括从事前的评估系统，事中的预 警系统，事后的违约减损系统，到汽车金融机构的内部控制系统以及机构外部 控制系统。其次，从宏观层面来讲，本文提出要完善我国消费信用环境，完善 信用制度建设，这就需要努力提升人民的消费水平和建立完善的个人信用制度。 最后，专门针对商业银行的汽车金融风险控制提出了一些建议，建议银行加强 内部控制，多与其他机构合作，比如和保险公司合作，与汽车金融公司合作。 以上建议，期望能给汽车金融工作者提供些许帮助。 1 2 3 研究方法 研究方法：本文在国内外现有的关于个人消费信贷、汽车金融理论研究成 果的基础上，运用逻辑推理、对比分析和规范研究的方法，对我国的汽车金融 进行了研究，提出发展和完善我国汽车金融的思路和对策。本文所设计的资料 以图书资料、相关期刊和学位论文的研究成果为主，辅以部分网络资料。 4 第二章汽车金融概述 第二章汽车金融概述 第一节汽车金融的基本内容 关于汽车金融的范畴，有很多不同的说法。在这里，我引用王再祥博士关 于汽车金融的定义作为本文对汽车金融范畴的界定：“汽车金融主要指与汽车相 关的金融服务，是在汽车的生产、流通、消费环节中融通资金的金融活动，包 括为最终用户提供零售性消费贷款或融资租赁，为经销商提供批发性库存贷款， 为各类汽车用户提供汽车保险，为汽车服务业提供营运资金融资等活动，包括 资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易以及相关保险、投资活动。 它是汽车制造业、流通业、服务维修业与金融业相互结合渗透的必然结果，并 与政府有关法律、法规、政策、以及与金融保险等市场的相互配合，是一个复 杂的大系统。” 汽车金融涉及的范围很广，目前比较常见的主要包括以下几种： 1 、汽车消费信贷 汽车消费信贷是对消费者购买汽车提供的担保贷款，通常是由银行或者汽 车金融公司向购买者一次性支付车款所需的资金提供担保贷款，并联合保险公 司、公证机构为购车者提供保险和公证。根据贷款对象性质的不同和所购汽车 不同的使用用途，其具体规定，年限也有所区别。 2 、汽车保险 在汽车保险中，保险人负责赔偿被保险人因自然灾害和意外事故而蒙受汽 车车辆的损失，以及对第三方应承担的经济责任。汽车保险是财产保险中的主 要险种，其险种主要以下包括：第三者责任险，全车盗抢险，车上责任险，无 过失责任险，车载货物掉落责任险，玻璃单独破碎险，车辆停驶损失险，自然 损失险，新增设备损失险，不计免赔特约保险等。 3 、汽车租赁 汽车租赁通常是指将汽车的所有权和使用权分离，出租人拥有汽车的所有 权，承租人享有其使用权，双方订立租赁合同，承租人为享有使用权支付相关 j l j i i f 祥：汽印命触。中国汽车金融版社2 0 0 4 。 5 第二章汽车金融概述 费用。汽车租赁一般分为经营性租赁和融资租赁。 4 、汽车置换 汽车置换，狭义来讲，就是以i e t 换新，经销商通过二手车的收购与新车的 对等销售来获取利益。广义来说，是指在以旧换新的基础上，同时还兼容二手 车整新、跟踪服务、二手车再销售乃至折抵分期付款等项目的一系列业务组合， 从而使之成为一种有机而独立的营销方式。 目前，鉴于我国的汽车金融主要停留在为汽车消费提供信贷的层面，本文 后面的内容也将主要针对汽车消费信贷展开进一步的论述。 第二节汽车金融的融资形式 汽车金融的运作，需要有大量的资金支持，下面本文将对汽车金融的融资 形式做一个简要的介绍： 2 2 1汽车金融信贷资产证券化融资形式 汽车金融服务信贷资产证券化是把具有未来现金收入流但缺乏流动性的资 产，按照一定标准进行结构性重组，设计和发行具有不同收入流和风险收益特 征的证券，供具有不同投资偏好的投资者选择购买。 2 2 2 汽车金融无形资产资本化融资形式 具有品牌优势的汽车金融服务公司利用自己的无形资产，使其价值化，资 本化，主要采用以下方式：以品牌为龙头发展集团化的汽车金融服务公司，充 分利用品牌价值，将品牌等无形资产折股资本化是一条基本途径，加上少量的 资金投入，取得对并购或合资合作企业的控股权。 2 2 3 汽车金融特许经营融资形式 目前，特许经营在汽车金融业使用广泛。汽车金融公司特别是一些规模较 小的公司可以在节省资本投入的前提下，不用投资创建或购并提供汽车金融服 务的各种结构( 如经销，维修等) 就可以进入广泛的市场，通过扩大的外围组 织实现价值。汽车金融的特许经营主要包括：产品特许经营，经营模式特许经 营，网络特许经营，品牌特许经营等。汽车金融的特许经营实际上是一种间接 融资，通过特许经营吸收和控制社会资源，有利于汽车金融公司的快速发展。 6 2 2 4 汽车金融服务公司可以将2 0 世纪7 0 年代石油危机以后，国际金融市场推 出的，为大型工程项目筹措资金的融资方式一项目融资引入并适当加以变通， 成为一种新的融资形式。由于汽车金融服务涉及到许多基础建设方面的投资， 需要占用较大的资金，而且时间较长。利用项目融资形式，投资方一方面凭汽 车金融服务公司的资产和信誉作为发放贷款的原则，另一方面根据项目完工后 所创造出来的经济收益作为项目融资的重要条件。这种项目融资主要有两种类 型：一类是无追索权项目融资，指贷款投资机构对汽车金融服务公司没有任何 追索权，只能依靠项目所产生的收益作为还本付息的来源，并可以该项目的资 产上设立担保收益。此类型的项目融资对贷款投入而言风险很大，一般较少采 用。目前普遍采用的项目融资形式是追索权项目融资，贷款人除依赖项目收益 作为偿债来源，并可在汽车金融服务公司的资产上设定担保物权。当项目不能 完工或者经营失败，从而项目本身资产或收益不足以抵偿债务时，贷款投资人 有权向上述担保人追索。各担保人对项目债务负责任，并以各自所提供的担保 金额或按有关协议所承担的义务为限。通常所说的项目融资，均指这一类。 2 2 5 汽车金融服务层际融资形式 层际是指建筑物中楼层之间的梯级，层际融资是介于股权的“地面”和高级债 权的“天花板”之间的融资安排，通常被认为是次一级债务。“层际融资描述了公 司的资本结构，其具体含义是在股权和高级债权之间建立联系的桥梁，即它的 具体方式是提供带有股权色彩的5 年以上可偿还的次一级债务。”因此，层际融 资是在股权和高级债权之间的一种新的融资手段。 第三节汽车金融的赢利模式 金融的本质是把资金拿出来，承担风险，获得回报。汽车金融本质也是如 此。其基本赢利模式包括以下几种： 2 3 1 信贷息差利润模式 这种模式以汽车信贷利息的借贷差作为汽车会融机构的利润。汽车金融机 构除了自有资本会外，还会从其他金融机构和金融市场融入大部分资金。这中 7 利，参与汽车经销商一部分利润的分配。 2 3 3 维护修理利润模式 受国际上欧美发达国家汽车销售特许专营服务模式的影响，作为汽车售后 服务重要组成部分的汽车维护修理业被纳入汽车金融机构服务的整个流程中。 汽车金融机构和大部分的汽车经销商把维护修理作为一个重要的业务流程和利 润来源，维护修理利润模式也以较高的利润回报，开始在汽车消费信贷机构服 务的盈利模式中出现并日渐占据重要地位。该模式的基本点是：在利润链上更 好的体现了基本特点和功能，形成了一个完整的汽车服务链，在金融服务的传 递，服务质量的感知，顾客忠诚度的提高上基本形成了一个完整体系；在利润 模式的控制手段上，除品牌，专营许可，维修技术外，为金融服务进入该业务 的支付，现金流量管理，消费能力的启动与增级等方面提供了空间；在利润率 上有大的跃升，其服务的重复性，增值性成为汽车金融机构服务诸多业务中利 润较丰厚的一块。 2 3 4 保险发行代理利润模式 在汽车金融机构服务业务中，通过代理保险公司的车险业务，可以获得较 大的利润。由于汽车金融服务公司具有为顾客提供保险融资，同顾客有售车及 售后服务的频繁接触机会，容易同顾客建立起密切的联系等特点，保险公司与 其合作，由其代理部分或者全部汽车保险产品的销售工作。保险公司对汽车金 融机构服务公司的回报是允许其在所销售的保险收入中提成。 在政策许可的情况下，有实力的汽车金融机构可能自己研究开发汽车保险 产品，其利润空间将更大。 第四节全球汽车金融的发展 汽车金融在国外发展比较早，以下将对国外和我国汽车会融的发展和现状 8 第二章汽车金融概述 进行分别介绍o 2 4 1国外汽车金融的发展进程以及现状 伴随着西方汽车工业的崛起，汽车金融快速发展。汽车金融是汽车产业发 展到一定阶段的产物，汽车金融起源于上世纪2 0 年代，当时汽车还属于奢侈品， 银行不愿意向汽车消费发放贷款，致使大多数消费者买不起汽车，汽车制造商 也缺乏足够的发展资金。为解决这个问题，2 0 世纪2 0 年代初，美国的汽车制造 商向用户提供汽车销售分期付款，开始了汽车信贷消费的历史。这一转变虽然 促进了汽车销售，但却大大占用了制造商的资金。随着生产规模、消费市场的 扩大和金融服务及信用制度的建立和完善，汽车制造商开始通过汽车金融服务 这个新的金融渠道，利用汽车金融服务公司来解决其资金不足问题，从社会筹 集资金。汽车金融服务对汽车消费和汽车产业发展起到了举足轻重的作用。汽 车金融是配合汽车产业的一种服务，也是一种营销模式。 在发达国家，汽车金融服务已有近百年历史，早已成为汽车产业价值链上 最具有利润增长潜力的环节。国外汽车金融的现状呈现出如下特点： 第一，提供汽车金融服务的主体多元化，服务范围广在国外，提供汽车金 融服务的金融机构有：商业银行、信贷联盟、信托公司等金融机构，同时也包 括汽车金融服务公司等非金融机构。他们提供的汽车金融服务包括汽车消费信 贷、汽车租赁、汽车保险、汽车置换等。 第二，汽车金融财务公司是汽车金融的主要提供者 由于汽车产业是一个技术性很强的行业，融资机构进行融资评估需要掌握 较高的专业知识，对产品有较深的分析和了解，这是银行较难做到的，同时银 行并非处理二手车、库存车的专业机构，因此，在国外，银行并不是汽车金融 服务的主要提供者。 在欧美等汽车消费大国，向用户提供金融服务最多的部门是各大汽车厂商 自己组建的财务公司，这些汽车金融公司具有的专业优势为消费者提供涵盖汽 车售前、售中、售后的更广泛的专业产品和服务。虽然他们只为自己的汽车品 牌服务，但由于用户购车一般是直接找到汽车经销商，且选购、筹款或过户等 所有的手续都在一地一次完成，给消费者带来极大的方便。因此，由汽车制造 商组建自己的财务公司为自己品牌汽车量身定做金融服务产品是国际上的主流 做法。 9 第二章汽车金融概述 第三，汽车信用消费的接受程度较高 掘统计，世界范围内7 0 的私用车是贷款购买的。在美国，贷款购车的比例 是8 0 - - 8 5 ，德国为7 0 ，即使在不发达的印度，贷款购车的比例也达6 0 。 第四，个人信用制度健全，贷款手续简便，汽车消费信贷风险小 在西方发达国家，已经建立了一套完整、规范的个人信用体系，包括发达 的征信系统，评估体系、信用担保体系等一系列相关制度体系。在这种情况下， 贷款买车非常方便。当顾客决定购车时，放贷方只需通过电脑网络查询相应的 档案资料确定购车人的信用等级，符合要求，立即就可办理购车手续。通过该 信用体系，不仅简化了购车手续，也降低了贷款风险。 第五，汽车金融监管规范，其收益稳定增长 国外完善的个人信用体系，为汽车金融发展提供了良好的基础，再者政府 对汽车金融公司定位合理，监管适度，使得汽车金融公司的操作比较规范，始 终围绕汽车的流通、消费、售后服务开展业务。监管和操作的规范，以及市场 环境的优化，使汽车金融服务公司的利润一直保持在3 0 左右圆，世界几大主要 汽车制造企业的汽车金融服务公司的利润构成这些汽车制造企业利润来源的主 要部分。 2 4 2 我国汽车金融的发展进程以及现状 与西方发达国家相比，我国的汽车金融起步晚，发展不完善，具体将在以 下的文字中介绍。 2 4 2 1中国汽车金融发展的四个阶段 第一阶段：2 0 世纪9 0 年代 我国的汽车金融是2 0 世纪9 0 年代初期在各汽车生产厂家推出的购车分期 贷款基础上逐步发展起来的。我国的汽车金融起步较晚，1 9 9 5 年，当美国福特 汽车财务公司派专人到中国进行汽车信贷市场研究的时候，中国才刚刚开展了 汽车消费信贷理论上的探讨和业务上的初步实践。此时恰逢国内汽车消费相对 低迷，为了刺激汽车消费需求的有效增长，一些汽车生产厂商联合部分国有商 o 材料来自w w w c b a n e t o r g ( 爻困c o n s u m e r b a n k e r sa s s o c i a t i o n 。 资料。 圆何忱p 顾方：汽车合触服务，机械i ：业版社。2 0 0 6 1 0 第二章汽车金融概述 业银行，在一定范围和规模内，尝试性的开展了汽车消费信贷业务。当时只是 在一些城市和地区有条件、探索性的丌展。1 9 9 6 年国有四大商业银行率先推出 汽车消费信贷计划，但由于缺乏相应经验和有限的风险控制手段，逐渐暴露和 产生一些问题，中国人民银行于1 9 9 6 年9 月，下令暂停汽车信贷业务，直到1 9 9 8 年9 月，人民银行制定并出台了汽车消费信贷的管理办法。 该阶段的特点为：汽车生产厂商是这一时期汽车金融市场发展的主要推动 者；汽车消费信贷的主体是国有商业银行，其对汽车消费信贷业务的意义、作 用以及风险水平尚缺乏基本的认识和判断；汽车消费信贷尚未为国人所广泛接 受和认可。 第二阶段：1 9 9 8 年l o 月- - 2 0 0 1 年。 1 9 9 9 年，央行出台关于开展个人消费信贷的指导意见。于是国有商业 银行把汽车消费信贷业务作为其改善信贷结构，优化信贷资产质量的重要途径。 此时，国内私人汽车消费逐步升温。面对日益增长的汽车消费信贷市场需求， 保险公司处于扩大自身市场份额的考虑，适时推出了汽车消费贷款信用( 保证) 保险。银行、保险公司、汽车经销商三方合作的模式，成为推动汽车消费信贷 高速发展的主流做法。 该阶段的特点为：汽车消费信贷占整个汽车消费总量的比例大幅度提高； 汽车消费信贷主体由国有商业银行扩展到股份制商业银行，保险公司在整个汽 车消费信贷市场的作用和影响达到巅峰。 第三阶段：2 0 0 2 年- - 2 0 0 4 年。 2 0 0 2 年，中国汽车金融开始进入竞争阶段。其最明显的表现为：汽车金融 市场已经由汽车经销商之间的竞争、保险公司之间的竞争，上升为银行之间的 竞争。各商业银行开始重新划分市场份额，银行的经营观念发生了深刻的变革。 一些在汽车金融市场起步较晚的银行，迫于竞争压力，不得已采取“直客模式”。 2 0 0 2 年1 2 月9 日，央行又颁布了中国人民银行关于外资金融机构市场准人有 关问题的公告，明确规定外资非银行金融机构可以申请设立独资或合资汽车 金融服务公司，办理汽车消费信贷业务。 该阶段的特点为：银行“直客模式”和“间客模式”并存。银行不断降低贷款利 率和首付比例，延长贷款期限，放宽贷款条件、范围。竞争导致整个行业平均 利润水平下降，风险控制环节趋弱化，潜在风险不断积聚。汽车消费信贷占整 个汽车消费总量的比例继续攀升。保险公司在整个汽车消费信贷市场的作用同 趋淡化，专 规模化发展 第四”i - 9 介弟凹i 2 0 0 4 年以后，中国的汽车金融由竞争阶段向成熟阶段发展。2 0 0 3 年1 0 月3 日，汽车金融公司管理办法( 以下简称办法) 正式宣布实施。办法实施 至今，银监会已经批准了大众、通用、丰田、福特、戴克、标致雪铁龙以及沃尔 沃等汽车金融的成立。从办法的实施到现在的时间里，汽车金融业发生了巨大 的变化。 2 4 2 2中国汽车金融现存的问题及形成原因 我国的汽车金融起步晚，发展不完善不成熟，目前的现状和问题主要是： 第一，汽车金融业务主要集中在商业银行，而不是专业的汽车金融服务公 司。国有商业银行基本都开展了汽车贷款业务，其他股份制银行也不同程度上 参与了该项业务。但是到目前位为止，汽车贷款业务客户较，短时间内规模难 以扩大，各家银行在介入此业务时，基本上是持一种做做看的态度。尽管各家 银行都认为汽车金融服务未来发展的前途光明，将成为银行未来利润的增长点 之一，但是由于目前的各种原因，汽车金融服务一时难上规模。银行目前介入 汽车金融服务，主要目的是防止竞争对手对汽车金融服务市场的垄断，其次是 作为银行宣传其业务品种多样的化的手段。我国汽车集团财务公司由于受到政 策等多方面的限制，目前来看，无法全面从事汽车金融服务业务，无法象国外 汽车集团财务公司一样，成为汽车购买和提供金融服务的主要力量，并且在短 时间内 更不可能象发达国家一样，降低汽车金融服务的利息，让利于消费者，以 实现整个汽车集团公司的利润计划。 第二，我国的汽车金融服务产品品种单一。目前我国汽车金融服务主要包 括直接汽车贷款和间接汽车贷款。前者是直接对消费者提供的贷款，用于汽车 购买并以汽车为动产质押；后者是消费者向经销商申请贷款，经销商将整套资 料提供给银行转让贷款。在我国，汽车贷款的门槛过高，贷款手续复杂，可供 选择的汽车金融产品范围狭窄，如汽车融资租赁、汽车消费分期付款与租赁形 式的转换，汽车以旧换新业务与定向存款等都尚未开展。 第三，中国汽车金融服务的环境基础欠佳。 1 2 第二章汽车金融概述 首先，我国的汽车金融市场不完善，商业银行缺乏对汽车业的持续支持。 在我国，与汽车金融服务市场有关的制度和管理体制没有建立起来，汽车金融 的运作缺乏许多制度保障问题，信用管理体系没有建立，贷款机构对贷款人进 行信用评估无法及时获得全面真实的借款人信息。再者，由于商业银行业务的 综合性，其目的是获得存贷款利差，而不在于保证对一个特定产业领域提供稳 定连续的金融服务，缺乏保证汽车销售稳定增长的直接利益关联。 其次，汽车企业集团财务公司的优势在国内难以发挥。国内目前有7 家汽 车企业集团设立了财务公司，由于汽车集团财务公司规模不够，其授信规模不 大，此外，汽车集团财务公司的业务受我国法律法规的诸多限制，目前无力对 集团产品促销提供大规模的金融支持。 再次，在我国，汽车金融服务的市场接受程度较低。虽然银行是国内汽车 金融服务的主要提供者，但其在违约车辆回收、拍卖、变现等方面缺乏经验， 缺少专家，加上社会其他配套措施不健全，因此，银行为尽量降低违约率，制 定出非常苛刻的贷款条件，银行推出的汽车金融业务无论从方便角度还是从经 济角度都无法引起消费者的兴趣。 本文认为以上问题的存在，主要源于以下原因：我国汽车金融行业参与主 体以及运营模式单一，无法刺激有效需求；再者，由于汽车金融机构对汽车金 融行业风险的认识不足，抑制了市场主体参与的积极性。 鉴于上述原因，下文就专门针对汽车金融信贷模式以及汽车金融风险展开 深入的探讨。 o 粟勤汽车会触公i i j 及我困汽乍信贷市场的发艘海南余融，2 0 0 4 年第6 期。 1 3 第三章汽乍金融信贷模式研究 第三章汽车金融信贷模式研究 下面将具体探讨国外先进的汽车金融信贷模式并简要分析几个主要发达国 家的汽车金融信贷情况，然后在与我国汽车金融信贷模式进行比较的基础上， 提出相关建议。 第一节汽车金融的主要信贷模式 汽车金融服务是一个“融