（金融学专业论文）通往混业之路——我国银保合作机理和趋势研究.pdf

摘要 通n 混业之路我国蛔保合作机理和趋势研究 本文在国内外学者对银保合作、混业或综合经营研究的基础上，深入分析基础行_ k 数据，对银保合作的形式、发展历程及其原因进行回顾，对银保合作内在机理进行分析， 并对我国银保合作的现状与国际上银保合作比较，最终归纳出我国银保合作发展的三大 趋势。 本文的结论是目前我国银保合作遭遇的困境根本原因在于：分业经营限制下的银保 合作存在不对称信息下的博弈：从短期来看，我国银保合作的发展趋势体现为总量增长 放缓、产品结构调整和合作方式升级；要进一步发展我国银保合作，增强国家金融竞争 力，必须放松分业管制，促进混业或综合经营。即银保合作的最终趋势是走向混业或综 合经营。 本文的实际意义在于从行业主体和监管者两个角度给出推动我国银保合作发展的 解决方案和建议。 a b s t r a c t 通 混呲之路找困铖雠合作机珲和地势研究 b a s e do no r i g i n a lr e s e a r c hr e l e v a n t t ob a n e a s s u r a n c e c o n s o l i d a t i o no f d i f f e r e n tf i n a n c i a li n d u s t r i e s ，t h ea u t h o ra n a l y z e df i r s th a n d e db u s i n e s sd a t a c o l l e c t e df r o mo f f i c i a ls t a t i s t i c sa n dd ir e c ts u r v e y a n dg a v eao v e r v i e wo n t h ee x t e r n a la sw e l la si n t e r n a li n c e n t i v e sf o r t h eb i r t ho fb a n c a s s u r a n e e f i n a ll y ，t h ea u t h o rd e d u c e d3m a i nt r e n d so ff u t u r ed e v e l o p m e n to f b a n c a s s l a r a n c e t h ec o n c l u s i o ni st h a t ：t h ee m b a r r a s s m e n to fb a n c a s s u r a n c ei nc h i n as of a ri s c a u s e db yi n s u f f i c i e n ti n f o r m a t i o nh e l db yc o u n t e rp a r t i e s ：a n di nas h o r tt e r m ， b a n e a s s u r a n e ei nc h i n ai st og r o ws l o w l yi ns e a l ea n df a c e dw i t ha ne r o t i c a d j u s t m e n ti np r o d u c ts t r u c t u r e a n y w a y ，b a n c a s s u r a n c ei nc h i n ai se x p e c t e dt o u p g r a d ev e r ys o o no nc o n d i t i o nt h a tt h er e g u l a t o ro fb o t hb a n k i n ga n di n s u r a n c e s h a l lr e l e a s et h er e s t r i e t i o n si a i do v e rt h eb a n k sa n di n s u r a n c ec o m p a n l e s e n t r e p r e n e u r si nf i n a n c i a li n d u s t r i e sa n dr e g u l a t o r sm a yb e n e f i tf r o mt h et h e s i s i t sc o n c l u s i o na sw e l la si t ss u g g e s t i o n 5 导论 通往混业之路收国银保台作机理和趋势研究 一、问题的提出 银行最早发源于意大利商人从事的钱币兑换业务，保险最早则发源于意大利商人海 卜- 货物遭损的风险分摊机理。但过数百年的发展，已演进为不同的运作体系。但在西方 国家金融一体化浪潮中，创造出了高度成熟的银保合作。 传统上银行和保险的界限是很清楚的，西方国家一直把保险公司列入了非银行金融 机构之列。2 0 世纪8 0 年代的欧洲，银行业与保险业的传统界限在一些国家被突破，以 法国为首的一些西欧国家和美国陆续开始出现银行出售保险单，保险公司提供非保险的 金融业务等情况。普遍认为，银保合作是金融服务一体化这个历史潮流在特定领域的反 映。 自9 0 年代以来，我国金融市场上也逐渐出现了银行业和保险业的合作现象。在微 观的市场运行中，这种合作体现为不同的形态和机理；在宏观的市场观察中，这种合作 体现为带有中国特色的行业融合。随着我国银保合作发展逐渐深入，如何认识我国银保 合作的机理形成，解释我国初级阶段银保合作中发生的一些普遍现象，总结规律，判断 其长期趋势，并善加利用，尚未有专门研究。 因此，本文就立足于对我国银保合作的机理从多方面进行剖析，归纳出其发展趋势， 以解答上述问题。 二、选题意义 纵览目前已有的研究文献，我国学者考虑问题的思路多数停留在：银保合作是保险 公司扩大销售的渠道，同时是银行增加收入的来源；国外学者由于面临的金融环境和法 律环境不同，又很少将银保合作单独作为一个现象来讨论，往往仅将其做为9 0 年代管 制放松后金融浪潮的一个特征。专门讨论我国银保合作发展机理和趋势的文献较少。 而目前我国银保合作无论是在涉及面的广度上，还是合作的深度一h ，都需要有人深 入其中，结合我国的实际行业发展状况和法律制度环境，进行研究，进而对行业监管层 面和市场主体层面的实践进行指导。在这种情况下，对西方银保合作发展走过的历程进 行回顾和分析，对照我国银保合作所处的发展阶段并归纳出若干趋势，从而就如何推动 我国银保合作发展提出建议就有一定的意义。 三、本文的主要内容、方法与观点 本文主要分为四部分： 、银保台作形态的发展及其原因 主要回顾了银保合作的概念，并归纳出银保合作的四种主要形态。同时，简要介绍 通往混业之路我国链保合作机删和趋辨研究 了银保合作的发展历程，并从银保合作是金融混业经营在特定领域的反映这。角度揭示 了银保合作快速发展的原因，即放松管制、会融厂商并购重组和金融创新。 二、银保合作内在机理研究 在这一部分，从微观角度剖析总结了银保合作产生和发展的深层次原因。主要包括 客户需求、保险业合作动机和银行业合作动机。同时，还利用博弈论有关原理对我国分 业经营限制前提下形成的银保合作模式进行研究，考察了我国银保合作的均衡利润水平 和委托代理效率。 三、我国银保合作的现状及其国际比较 我国银保合作起步晚，但发展迅速，初步建立了各项规范，发展潜力巨大。但也要 看到，我国银保合作与国际相比还有很多差距，主要体现在市场规模、市场成熟度和市 场结构三方面。并总结出三大发展趋势。 四、我国银保合作发展思路与对策 在这一部分，本文分别针对银保合作发展的初级阶段和高级阶段，向市场主题( 银 行业、保险业) 和监管层提出发展思路与对策。包括认识我国银保合作发展的最终趋势， 短期内加强产品的开发和跨行业的文化融合，长期内要积极推动行业融合和放松管制。 本文的主要研究方法是：在国内外学者对银保合作的现象描述基础上，收集了我国 银保合作的具体案例和大量数据，通过实际运行的分析和规律总结，从行业主体和监管 者两个角度揭示我国银保合作的内在机理和发展趋势。 本文的主要观点是：( 1 ) 为了增强一国的金融竞争力，银保合作的最终趋势是走向 混业或综合经营；( 2 ) 目前我国银保合作遭遇困境的主要原因之一在于：分业经营限制 下的银保合作存在不对称信息下的博弈；( 3 ) 我国银保合作的发展趋势体现为总量增长 放缓、产品结构调整和合作方式升级；( 4 ) 要进一步发展我国银保合作，必须放松分业 管制，促进混业或综合经营。 通往混业之路我国馄保台作机理和趋势研究 第一章银保合作形态的发展及其原因 “金融机构s 行业的熟分是相对的、不稳定的但金融基本功能是稳定的，为既我 们将业理解为：动态的行业性分i ，4 一功能主义者( i u n e t i o n a lp e r s p e c t i v e ) 对行业的看法 在本章中，笔者将就有关银保合作的基本概念、形式、发展历程及其原因进行了总 结和回顾。 第一节银保合作的基本概念 银保合作在欧洲和美国学者的研究文献中又称为“银行保险”( b a n c a s s u r a n c e ) ， 具体是指：“经由共通的销售渠道，提供保险与金融商品及服务给共同的客户群”。该 定义突出了两个重要特征：销售渠道和客户群的融合。但也忽视了一点：银保合作最终 是银行业和保险业行业动态融合的结果。为此，在这样一个认识的前提下，笔者发展出 本文的概念体系。 一、初级阶段的银保合作：以销售代理为主要特征 可以简单解释为借助银行卖保险，即商业银行做为保险公司的兼业代理人实现保险 分销。通常具有以下三个特征 l 、商业银行与保险公司之间是委托代理关系： 2 、委托代理关系的建立初衷是出于保险产品的销售导向： 3 、委托代理通常是商业银行渠道资源对保险公司的单向开放。 二、高级阶段的银保合作：实质上是动态的行业融合 商业银行和保险公司通过一体化经营满足客户多元化的金融服务需求，双方在资本 结构、经营战略、产品开发、系统对接、人才共享和客户服务方面保持着高度的协作和 一致。与初级阶段的银保合作相比，主要具备以下特征： l 、提供金融服务主体的一体化。不再有明显的委托代理关系，取而代之的是商业银 行和保险公司在资本层面、经营战略上的互相融合。 2 、开展业务是为了更好的满足客户对金融服务的一揽子需要，提高客户价值 ( c u s t o m e rv a l u e ) ，最终实现金融集团利润最大化的目标。 i 、商业银行和保险公司建立双向沟通与合作，不仅限于银行出渠道，保险卖产品， 而是实现了产品、渠道、客户的共享互通。 第二节银保合作的主要形态 通件沁l k 之路我国银保台作机理和趋势研究 银保合作通常以四种形式出现：合作服务协定、战略联盟、市场的相互渗透( 合资 公司或相互持股) 及横向投资( 体化金融服务集团) 。这四种形式分别出现在银保合 作发展的不同阶段。 一、合作服务协定 这是银保合作最初级的发展形式，其中银行和保险公司各自保持独立。这种类型的 例子有联合经营共担风险及特殊分销协定，要求银行或保险公司利用各自零售网络销售 对方的保单或银行服务。 二、战略联盟 这是一种略为复杂的合作服务协定，协定的核心不再围绕销售而展开，而是可能有 投资管理、产品开发等多项内容。 三、市场的相互渗透 这是伴随着银行和保险公司之间的合并而出现的。如果银行或保险公司持有对方的 大部分权益或有效投票权，就会出现渗透情况。欧洲出现了许多这样的例子，欧盟监管 机构和大多数单个欧洲国家的监管允许银行持有企业或储蓄机构的大部分权益。而且保 险公司也可以持有银行的大量权益。在近些年来，这些联合的步伐大大加快，几十亿美 元的协议已经实现或在计划之中。 四、横向投资( c r o s s s e c t o r a l ) 这是银保合作最高级的形式，即银行将业务扩展到可以对客户提供保险服务，或者 保险公司对他们的受益人引进某种类型的存款和储蓄帐户。由于在一些国家的政府监管 仍然禁止在一个公司内同时存在银行业务和保险业务，这种类型的投资必须通过公司问 的关联才能生效。通常银行通过设立保险子公司来进行这种类型的投资，保险公司也是 如此。 图1 ：银保合作的4 种形式 资料术源：笔者自行总结 通往泌止之路戎国银憬台作机矬和趋拇研究 第三节国际上银保合作的发展历程与现状 一、银行业与保险业的传统界限 传统上银行和保险的界限是很清楚的，西方国家一直把保险公司列入了非银行金融 机构之列。虽然在1 9 世纪末，比利时、西班牙的一些公司就已经既提供银行又提供保 险服务，但业务却各有侧重。前者基本业务是信用活动和结算活动；后者基本业务是组 织经济补偿和保险金给付。即使组织补偿和保险金给付会越来越多地参与信用活动，但 信用活动本身并不是保险公司的基本业务。这种界限一直保持到2 0 世纪8 0 年代。 一、银行业与保险业的逐渐融合 最早真正意义上的银保合作出现在2 0 世纪8 0 年代的欧洲，银行业与保险业的传统 界限在一些国家被突破，以法国为首的一些西欧国家和美国陆续开始出现银行出售保险 单，保险公司提供非保险的金融业务等情况。在很多国家，尤其是欧洲，银行和保险公 司开始形成金融财团，对个人和机构投资者提供更广范围的服务，这种金融一体化的产 物，有一个专门的词与之相对应，即银行保险( b a n c a s s u r a n c e ) 。 在欧洲，银保合作起步最早、发展最为完善的是法国。早在1 9 7 3 年，法国已有两 家保险公司对保险营销方式进行了重大改革，开始运用自己的银行即母公司的网点销售 保险产品，是当时全欧洲最早的两家银保合作公司之一。其中的佳迪福银保合作公司是 法国巴黎巴银行的全资予公司，在成立当年就与其母公司签定了全面的银保合作协议。 这一在当时看来全新的经营理念和模式，使得巴黎巴银行第一年就收回了全部投资，佳 迪福第二年就全面盈利。至41 9 9 8 年，法国银保合作带来的保费收入已占到寿险市场的 7 0 ( 2 0 0 3 年，该比例仍在6 5 左右) 。在欧洲其他国家，也有类似的现象。银保合作占 比最低的德国，该比例也超过了1 5 。 资料来源：转引自i b mb u s i n e s sc o n s u l t i n gs e r v ic e s ，2 0 0 2 助n 5 s 删n c pr e a l l yw o r k 0 通往混业之路我国银渫台作机弹和趋势研咒 住美国，历史上美国的金融服务业被分为三部分：商业银行、保险业和证券经纪业。 1 9 3 3 年大萧条期间制定的格拉斯斯蒂格尔法案) 禁止银行拥有保险公司；1 8 6 4 年全 国银行法案禁止银行从事承保或销售保险业务( 在一定限额内经营除外) 。只在1 9 5 6 年通过的银行持股公司法案中，做为有限例外情况，国会授权保险代理人通过公司 持有机理与银行联合，在这种机理中，银行持股公司被允许同时拥有一家银行和一家保 险代理公司。 随之而来的结果就是：美国的商业银行和保险公司在国内市场和国际市场逐渐丧失 竞争力。一方面因为许多非银行机构如美国运通、西尔斯百货和旅行者公司都被允许经 营保险业务，可以更全面的服务客户；另一方面是因为几乎没有其他国家制定类似于美 国格拉斯斯蒂格尔法案的法律，多数国家银行与保险经营的统一飞速发展。在欧洲 零售银行与保险经营甚至完全合并，并在美国以外形成了金融服务业混业的第二次高峰 ( 第一次是保险公司与证券经纪公司) 。外国银行( 或保险公司) 对美国的保险公司具 有明显竞争优势。到1 9 9 0 年，美国控制世界保费收入总额的比例从1 9 7 0 年时的7 0 下 降到了3 8 。世界上最大的三个保险公司都在日本。 直到1 9 9 6 年，在联邦银行管理机构和新共和党控制国会的支持下，美国最高法院 才在巴特尼银行对纳尔逊案中裁定各州( 共1 5 个) 所实施的“反冲突”法律无效( 该 法律禁止银行、银行持有的公司以及他们的雇员获得保险代理人的执照) ，最终打破了 横亘在银行业和保险业之间的壁垒。在此之后，美国才加入到银行业和保险业的融合潮 流之中，并发展出了金融控股集团或“超级银行”麾下深层合作与发展的银保合作业， 如花旗银行和旅行者集团的合并。 图3 ：亚洲银保合作开展形式 资料来源：瑞士再保险网站，2 0 0 4 年5 月 在亚洲，银保合作总体来讲还是一个新生事物，与欧美相比，亚洲的银保合作还处 丁初级阶段。但已有较多国家给予了高度重视，韩国、日本、泰国等国纷纷就银保合作 颁布了有关的法令，总的趋势逐步是放开对银保合作的限制。部分国家经出现了向高级 通， 混业之路我国钡保合作机理和趋势研究 阶段发展的萌芽。 韩国是亚洲银保合作发展的典型国家。韩因属于东亚文化圈，受欧美保险营销文化 的影响较小。直到9 0 年代初期，保险营销还主要依赖于保险经纪人的人际关系营销， 市场规模也不断扩大，非常类似于目前的我国情况。但1 9 9 7 年亚洲金融危机后，经济 增长放缓，对寿险产业带来巨大负面影响，1 9 9 8 年出现了1 9 6 0 年以来首次保费收入的 负增长。 表1 ：韩国遭遇金融危机后的寿险业表现 类别1 9 9 7 年年增长率1 9 9 8 年年增长率1 9 9 9 年年增长率 保费收入4 8 9 5 5 92 8 3 4 6 3 9 0 45 2 4 6 7 5 5 40 8 当期净赢利 一8 4 5 4 一 一4 0 2 0 2 一 一9 8 0 8 资料来源：中国保监会编，中韩保险市场与保险监管，中国金融出版社，2 0 0 3 年7 月 为了应对此次危机，韩国金融监管机构提出了寿险业改革的四项措施，其中一 条是“综合金融化( 金融全能化) 的进展”，其主要内容就是颁布金融控股公司法，引 导金融机构大型化，并自2 0 0 0 年1 月开始实行早期形态的银保合作业务( 类似于本文 的初级阶段) ，即允许保险公司向银行的分行派遣职员，允许通过银行代理销售保险产 品。并允许银行设立保险子公司( 根据1 9 9 7 年的保险业许可指针) “。 第四节银保合作基本动因 银保合作是金融服务一体化这个历史潮流在特定领域的反映。金融服务一体化一般 被解释为；三大传统金融部门( 银行、保险、证券) 彼此独立提供的产品或占有的市场份 额被另一金融部门提供或参与。在全球金融一体化的进程中，发达国家采取的战略模式 有所不同，但殊途同归，各国放松金融监管、金融业并购重组及金融创新不断深入是银 保合作逐步迈向专业化、规模化的主要原因。 一、放松管制银保合作的制度安排 当国内宏观经济金融环境允许时，监管部门即会放松金融管制，并在金融法律制度 上为三业融合扫除障碍，借此增强本园金融机构的国际竞争力。放松金融管制，一方面 允许大的金融企业多元化经营自己的产品，提供了巨大的市场空间；另一方面加剧了金 融市场的竞争程度，缩小了多数金融机构的边际利润，促使它们扩大市场份额，增加服 务类型。两方面的作用均使银行业和保险业在强烈的扩张动机下加速融合过程。 表2 ：代表性国家放松金融管制的制度安排6 通往混业之路我国钺保合作机埋棚趋势研究 国家放松金融管制的制度安排发生时间客观效果 英国颁布了金融服务法，即“金融犬爆炸” l9 96 年lo综合业务和规模优 月势使国际地位和国 日本其混业经营制度以银行和保险公司经营投资信 l9 94 年开际竞争力迅速攀升。 托产品为开端而确立。 始，l9 98 年 底正式实施经过 修改的一系列金 融法规 美国 美国通过金融服务现代化法案，结束了长达 19 99 年底 世界大银行排名中， 6 6 年的分业经营制度，允许银行、汪券公司、美国最大的花旗银 保险公司以控股公司的方式相互渗透。行被挤出前2o 名。 资料来源：笔者根据金融控股公司：法律、制度与实务整理中国金融出版社，2 0 0 3 年 二、金融厂商并购重组业内深层战略合作 从1 9 7 0 年代开始，经济环境的深刻变化、技术创新、放松管制以及市场全球化趋 势使金融业的传统服务与功能格局面临空前压力，借助于兼并重组推进金融服务的现代 化、金融成长的产业化已是全球经济系统刻不容缓的任务。1 9 9 0 年代是金融业第二次 兼并重组的高潮，主要的标志就是银行业和保险业的融合。 不过对于兼并重组的效率和效果，业界仍然存在两种截然不同的观点。 支持一方根据主体的市场表现认为，多数案例的成功充分说明重组后的金融集团完 美的扮演了一个金融超市的角色，在机构规模、资金实力、业务水平、市场份额等方面 均占有绝对的竞争优势，银行业务、保险业务以及整个金融控股集团的竞争力都得到了 加强，最终实现集团利润最大化的目标。究其原因，首先，新公司的商誉和实力得到显 著提升；其次，业务领域分散化，风险控制和防范能力也得到增强；再次，同种或近似 业务叠加形成规模经济，获得成本优势；最后，充分利用各业务领域的专业优势，满足 了客户一揽子的金融服务需求。 也有部分研究人员持反对观点，表现在银行、保险的并购交易在资本市场上并不被 看好。“把保险和银行这两块截然不同的业务放在一起来创造价值，这对资本市场是难 以想象的”( 麦肯锡奥斯陆分公司研究报告) 。在1 9 9 0 年代发生的保险业并购交易总额 达到7 5 0 亿美元，在1 9 9 0 2 0 0 1 年这段时间中发生了2 3 7 宗保险业并购交易，收购方的 短期收益平均水平只有1 5 ，长期收益只有2 4 。更能佐证这方面观点的是，涉及到 银保合作业务的购并，其股东短期和长期非正常收益水平均为负值，分别为一1 8 和 3 o 。( 注：短期收益包括交易宣布5 天前到5 天后这段时间的收益：长期收益包括交 易宣布5 天后到1 年这段时间的收益。) 通往混业之路我围锹保台作机坤和地势研究 表3 ：兼并重组与金融业的融合轨迹 l l t 期。装弗蓐龌圣 穷 一兼菸重矧 一 霆组螽业”舅范圈傅撞丹 1991 年 荷兰邮政银行荷兰国民保险公司 银行和保险业务，欧洲第一家综合 _ j 分支机构遍及备金融集团 大洲 19 98 年荧国花旗银行 旅行者集团银行、证券、保险、总资产7 0 0 0f z 4 月( 保险和经纪集团)信托、基金、租赁美元，全球最大金融 等全方位的金融服务提供商 业务 20oo 年 劳埃德集团公司苏格兰威德斯保险公司银行、保险、养老英国摄大的金融集 ( 英国大型银行( 英国第6 大人寿保险与金和单位信托基团公司 与保险集团公司) 老保险公司) 金 资料来源：笔者根据保险专业网站：b ! 娅；! 塑：g ! ! ：鲤资料整理( 2 0 0 3 2 0 0 4 年) 表4 ：1 9 9 7 年以来美国各大银行并购保险机构案例 名次1 银行茗森一一 一。一 “一 一 一案俩数量 lb b & tc o r p ，w i n s t o n s a l e m n c ，4 1 2 c o m m u n i t yf i r s tb a n k s h a r e sf a r g on c 2 0 3 f n b c o r p h e r m i t a g ep a 1 0 4w e l l sf a r g o c o s a nf r a n c i s c o1 0 5c o m m e r c eb a n c o r pi n c c h e r r yh i l ln c 9 6w e b s t e rf i n a n c i a lc o r p w e t e r b u r ycorm8 7w a c h o v i ac o r p * w i n s t o n s a l e mn c 7 8 c o m m u n i t yb a n k si n c m i l l e r s b u r gp a 6 9 c o m p a s sb a n c h s h a r e si n c b i r m i n g h aa 1 a 6 t 0 c u l l e n f r o s tb a n k e r si n c s a na n t o n i o6 资料来源：笔者根据丛垃； o 。 如果代理人拒绝合同，则代理人获得支付兀代理人= u ，委托人获得支付n 委托人 = o ： 如果代理人接受合同，则代理人获得支付n 代理人= u ( e ，w ) ，兀委托人= v ( q w ) 。 在这个模型中，委托人和代理人中至少有一个是完全竞争者，如果这个完全竞争 者是委托人，他背后的含义是许多委托人争相雇佣一个代理人，以致委托人的均衡利 润为零。在委托人先提出雇佣要求后，代理人可以提出一个要么接受要么放弃的谈判 模型( t a k e - it - o r l e a v e it ) ，导致委托人为了与其他委托人竞争不得不提供更高水 平的支付给代理人，从而导致委托人的均衡利润降低。 用该模型来考察目前我国银行与保险公司之间的合作可以发现：银行数量较少，保 险公司是完全竞争的。拥有大量网点资源的商业银行仅有数家，保险公司只能以手续 费激励的方式调动银行的积极性。保险公司给银行的代理手续费一般为2 3 ，但为了 争取合作协议，个别保险公司甚至将代理费提高到5 6 。但保险公司提高手续费又会 威胁到自身的生存，以寿险为例，在投资收益下降的同时，寿险公司的营业费用却在 步步高升。2 0 0 2 年全国寿险公司的手续费和佣金较2 0 0 1 年上涨了2 1 2 9 9 及2 8 9 2 ， 已经大大超出了保费收入的上升幅度。2 0 0 3 年这种趋势也并未得到改变。 垣件混, l k 之路技 i t 锹保台作# 【理和裆势研究 同时，由于合作前景不可预测，合作双方都不愿投入更多资源。一个典型的例子是： 分业经营环境下，银行和保险公司不对称信息下的多方博弈造成银行不知道保险公司 的经营状况和利润水平，又过于追求短期利润。出于争取更高代理手续费收入的动机， 银行不愿承诺将网点资源长期分配给一家保险公司使用。而尽管银行销售人员缺少专 业知识和经验，保险公司也不愿向银行投入重大资源( 如培训银行销售人员、专门人 员对口支持) ，因为保险公司担心投入螅培训和营销支持会在下一轮续约谈判失败后被 代理手续费更高的保险公司所利用。 k 此以往，造成的直接结果是：造成银行销售人员在销售过程中易出现误导现象， 无法达到银保合作的理想状态；另一方面，因为此类误导频繁发生，促使各家银行最 终选择代理较为简单的险种，因为这类保险无需复杂的解说和告知。客观上造成了社 会效率的损失。 多数情况下，银保合作中的保险公司是完全竞争者( 委托人) ，银行则是代理人， 在信息不对称的情况下( 银行不了解保险公司的经营状况和代理费率的上限) ，均衡结 果一定是保险公司的均衡利润为零，即完全竞争的结果是保险公司从银保合作渠道中 获得的利润并不会超过其他渠道( 如保险代理人、直销队伍) 获得的利润，因此决定 了最终保险公司不会投入更多的资源。 解决的方法有两个：一是去掉分业经营的前提，让双方建立资本的钮带，在做出决 策时不再以单个行业机构的经营情况为唯一的依据；二是在分业经营的前提下，仅可 能建立长期和排他的契约关系( 长期合作协议和独家代理合作协议) ，以改变不对称信 息下双方的预期。 从本质上看，两个解决方法其实相同，因为资本的进入( 拥有产权) 是一种特定 的长期排他的契约关系( 无限期) ；长期排他的契约关系也要依赖于资本纽带的编织。 二、委托代理效率 所谓代理效率就是指通过代理制度的实旌所节约的交易费用与代理制度本身行所 引起的交易费用的比值，只要这个比值大于1 ，委托代理关系就有其存在的意义，因而 代理业务存在的前提是降低其运行成本，至少要低于其所节约的交易费用。降低运行 成本就意味着通过计算机及网络技术实现银行代理保险业务的信息化、网络化，优化 代理业务运作机理，最大限度地节约银保合作的运行成本，就意味着双方系统的高度 整合。 但在分业经营的限制下，银行业和保险业的信息不对称问题始终存在，这意味着 一轮轮的续约谈判仍将进行，契约始终带有短期特征，更难期望银行与保险公司会大 胆的将各自的业务系统向对方开放。委托代理效率也很难得到提高。 通 # 混_ p 之瞎我国银保台忭机坤午u 趋势研究 第三章我国银保合作现状及其国际比较 “2 0 0 6 年，中国将成为世界第五大银保市场。” “就中国银保合作而言，将来可能更多的是在销售渠道的合作。涉及股权的战略合作， 以及通过保险公司提供和销售金融或银行服务的丌发方式，还不太可能在短期内形成 趋势。” 瑞士再保险。 第一节我国银保合作发展状况 一、起步晚，但发展迅速 我国的银保合作起步于1 9 9 5 年，当时新成立的保险公司如泰康、新华人寿等，为 了尽快占领市场，纷纷与银行签订代理协议，尝试联手开拓市场，迈出了我国发展银 保合作业务的第一步。 保费收入总量迅速增长。经过1 9 9 6 2 0 0 1 年的缓慢发展期，银保合作于2 0 0 2 年呈 现快速增长的势头，2 0 0 3 年1 月新保险法的出台放宽了1 + 1 限制，允许一个银行 网点可以代理一家以上的寿险和产险公司的产品，更加速了银保合作的发展。 图6 ：全国银保合作业务保费收入( 2 0 0 1 2 0 0 3 年) 资料来源：中国保险业发展报告2 0 0 4 年，江生忠等编，中国财政经济出版社，2 0 0 4 年5 月 对寿险贡献度明显增高。一方面，银保合作保费收入增速高于其他渠道。 表6 ：各渠道收入增长情况( 亿元) l 渠道 4 鼍。镰费收入 。，；6 网比增l 圭二 一 l 渠道 麓。傈费收入 * 网比增l 圭_ 一 一 银保合作渠道7 6 4 9 16 3 4 8 个人营销渠道 1 6 8 8 2 72 2 4 6 团体直销渠道4 9 8 2 8 2 0 2 5 数据来源：中国保险业发展改革报告1 9 7 9 2 0 0 3 ，2 0 0 4 年 通往淀业之路我国银保合作机理年q 趋势研究 另一方面，银保合作保费收入在人身险销售渠道中的占比上升为2 5 9 2 ，对寿险 业务的增量贡献比达到4 0 3 5 ，并成为2 0 0 3 年寿险业务增长的最重要拉动力量。 图7 ：2 0 0 2 2 0 0 3 年销售渠道占比变化情况 数据来源：中国保险业发展改革报告1 9 7 9 2 0 0 3 ) ) ，2 0 0 4 年 银保合作受重视程度提高。中国人寿、平安寿险等寿险巨头纷纷进入这一市场。截 止到2 0 0 3 年底，中国人寿银行( 邮政) 实现保费收入达3 4 6 亿元，占据银保合作市场 的4 3 ，与平安、太平洋人寿的银保合作业务合计，共占银保合作业务的8 0 左右。 表7 ：2 0 0 2 - 2 0 0 3 年部分保险公司银保合作业务占比( 收入单位：亿元) 寿险公司0 2 年银保占比0 3 年银保 银保保费收入银保保费收入占比 中国人寿 1 6 61 3 3 4 6 平安人寿约l o o2 0 以上6 8 ( 上半年) 2 1 太平洋人寿 一一8 1 ( 上半年) 3 6 太，f 人寿 约1 0 亿元 7 0 以上 泰康人寿 一一 5 8 ， 新华人寿增长超1 2 0 0 ，超过了0 1 年保费总收入 5 6 资料来源：根据经济观察报2 0 0 4 年2 月、! ! ；! ! ! ：i ! ! ! ! ：! ! ! ( 2 0 0 4 年) 公开披露数据整理 二、初步建立各项规范 通过近年保险公司与银行共同的努力，操作和技术层面上已没有障碍，银行和保 险公司营销组织、销售操作流程、产品开发规划上的对接基本完成，并各自订立了全 面完善的制度，如银保单证管理制度、银行资金流程制度、内部会计控制的白查和抽 通往混q p 乏路我国银保合作机邢和曲静研究 查、银保基本财务等规章制度。 个别银行与保险公司还在前媚手工作业和系统简单对接的基础上，联合开发专门 的银保合作业务，借此克服既有的技术门槛，实现业务流程控制的实时性和行业资源 的高度共享，提高银保合作的服务水平。 在监管层面，在银保合作发展较快、市场发育较为成熟的个别地区，监管层己形 成了对银保合作业务的统一认识，探索了一些监管手段，并在实践中加以运用。尽管 这些监管手段和措施仍以对初级阶段的银保合作( 即代理销售) 进行管理为主。 如中国银监会上海银监局文件加强商业银行代理保险业务管理的通知( 上海银 监发2 0 0 3 1 0 2 号) 、进一步规范商业银行代理保险业务的通知( 上海银监发2 0 0 3 1 9 4 号) 先后对商业银行的保险兼业代理业务规定：“各商业银行应明确保险产品和经营 主体与代理人之间的区别维护商业银行的信誉”；“没有理财专柜的营业网点一律不 得办理投资分红型人寿代理保险业务”；“不得将代理保险业务收入以奖金、津贴等形 式发放给个人”等等。这些措施客观上对现阶段银保合作市场的健康发展起到了必要 的作用。 三、发展潜力巨大 居民保险意识在不断提高。调查显示，在我国主要城市居民投资倾向中，保险的比 重最低为3 o ，最高为1 5 9 ，而且越是理财意识成熟的城市，保险比例越高，一些 城市居民对保险的倾向比例甚至接近并超过了传统的证券( 上海、重庆、杭州、天津) ， 考虑到对储蓄的传统偏好以及住房、教育支出的弹性较小，不难得出结论，普通居民 的保险意识明显增强。 表8 ：主要城市居民投资倾向对比( ) j b 京上二海天津重庆一州菜圳亢州轲京或都 储蓄4 7 7 2 6 43 8 54 4 73 7 32 5 33 3 53 0 83 9 5 证券1 4 92 9 31 0 24 51 2 32 0 59 91 5 91 0 5 保险3 01 1 79 78 89 05 91 5 94 55 3 住房2 6 72 4 51 9 02 3 8 2 2 8 2 2 82 5 31 8 42 6 7 教育4 1 1 1 9 1 3 51 3 5 9 0 1 5 51 1 92 3 48 5 其他一 一 一一一 一 一 数据来源：2 0 0 2 年中国5 0 城市保险市场需求调研报告，国务院发展研究中心市场经济研究所，2 0 0 3 年 居民财富不断增长。巨大的人口基数及派生的养老、医疗保障需求为银保合作带来 可观的前景，图8 和图9 是我国职工的平均工资增氏情况和人口增长情况。 通 混业之路我围镶保合作机理和趋势研究 图8 ：全国职工平均年工资增长曲线( 1 9 7 8 2 0 0 2 年) 数据来源：中国统计年鉴2 0 0 3 表5 2 0 ，中国统计出版社，2 0 0 4 年 数据来源：中国统计年鉴2 0 0 3 ) ) 表4 一l ，中国统计出版社，2 0 0 4 年 保险市场发展空间巨大。居民保险意识的提高及居民财富的增长，直接带来了我国 保险市场巨大的发展空间。 表9 ：全国及上海的保险市场概况。 _ 一一一一一一一一一 一 一礤 一一雏一 _ 魏嚣豳 僳除溧詹( )僳酪甯庸( 元)镍畴深庸( )僳除密府f 元) 2 0 0 0 年1 81 2 72 8 68 8 6 2 0 0 1 年 2 31 6 8 3 6 8 1 3 5 5 2 0 0 2 年3 2 3 84 4 31 8 0 3 2 0 0 3 年 3 3 32 8 74 6 42 1 5 9 数据来源：中国统计年鉴2 0 0 3 ) ) 表4 - 1 ，中国统计出版社，2 0 0 4 年 瑞士再保险的一项预测指出，尽管银保合作在亚洲起步较晚，但发展迅速。未来5 通往混业之路同铖保舟作机殍和趋势研究 年内，亚洲保险市场中，银保合作在寿险领域和非寿险领域的市场份额将分别达到】： 和6 。而新增业务中，到2 0 0 6 年，银保合作将有望带来5 5 的保费增长。若以保费 衡量，到2 0 0 6 年，中国将成为寿险产品的第五大银保合作市场。 图1 0 ：上海市历年保费收入( 单位：万元) 数据来源：上海统计年鉴2 0 0 4 ) ) 表9 2 2 ，上海财经大学出版社，2 0 0 4 年 第二节我国银保合作与发达国家的比较 当前，我国的银保合作尚处于初级阶段，与西方国家完善的模式相比各方面仍有 很大差距。多数情况下，银保合作中的保险公司是完全竞争者( 委托人) ，银行则是代 理人，但在分业经营的限制下，银行业和保险业的信息不对称问题始终存在，委托代 理效率也很难得到提高( 参见第三章第四节分析) 。这些问题若不及早解决及可能成为 我国银保合作进一步发展的瓶颈。具体体现在以下三个方面。 一、市场规模的比较 根据中国保监会发布的数据，2 0 0 1 年，我国银保合作业务量在寿险总收入中所占 比例仅为3 5 ；2 0 0 2 年银保合作费收入在寿险总收入中的比例也仅有1 4 5 ，只不过 相当于欧洲国家9 0 年代初的水平。 造成市场规模差距的主要问题除了发展时间过短外，还包括： 1 、重视不够。 保险公司依旧习惯于传统的粗放式经营和代理人销售模式，没有充分重视和利用 银保合作。而不少银行虽然已与保险公司合作，但是对代理保险业务的发展趋势缺乏 足够的认识，积极性不高。 2 、营销水平低下。 这是我国金融企业普遍的问题。金融产品要获得顾客的接受，必须有强大的市场 通往混q k 之路我围饿保合作机理和趋羿研究 营销攻势来配合和支持。我国保险公司和银行在营销理念、策略和手段上都不同程度 地滞后于市场竞争的需求。片面依赖人海战术和网点数量，忽视了营销策划水平的提 高。 3 、技术瓶颈。 目前我国的银保合作突出了以网络技术平台为支撑的中心环节，但由于我国银行的 结算系统相对比较完善，而保险公司则相对落后，网络在联结上还存在技术上的障碍， 使得银保合作的创新难以在更深层次的层面上展开。 二、市场成熟度的比较 根据保险业先进国家常规标准，普通家庭资产分配比例中，保险资产通常要占到 2 5 至3 5 ，保险费支出要占到家庭总支出的3 0 左右。2 0 0 1 年国务院发展研究中心所 做的调查表明，我国目前的人均投保率只有6 ，而台湾是7 6 ，香港是6 9 ，美国是 2 4 0 ，日本更是高达5 8 0 ”。造成这一结果的原因包括： 1 、产品重复单一 目前，我国银保合作产品中9 5 以上都是分红险产品，且保险条款大同小异，真正 意义上的保障类寿险险种还未形成。以2 0 0 3 年五家主要中资寿险公司在上海的银保合 作情况来看，新华是五家中分红险占比相对最小的一个，为9 9 7 7 ，而国寿和泰康为 1 0 0 。从全国来看，2 0 0 2 年分红险收入占整个寿险业务保费收入的比例已达到上升到 4 9 3 ( ( 2 0 0 1 年该比例为3 7 ) ，占银保合作业务的比重超过8 0 。这种现象主要是由 于两个原因造成，一方面分红险属于储蓄型的产品，强调保险产品的投资收益率，便 于银行工作人员解释和销售；另一方面，各公司在开发新产品时，多是把目光即在同 业公司业已推出的产品上，对现有产品的非关键性条款进行简单的修改后重新包装推 出。在目前我国资本市场不是很稳定、保险公司资金运用渠道相对狭小的环境下，分 红型产品比侈1 j 过高，各家保险公司无法错位竞争，导致在银保合作上很难赢利，反而 加重了代理手续费支出( 见第三章第四节) 。换言之，分红产品过于强调短期储蓄投资 概念，忽视了长期保障功能，销售的扩张带来的是客户资源的增加，但并不必然是利 润的增长。 2 消费者认知度较低 笔者自行进行了调查，回收了有效问卷9 0 份，其中关于银保合作认知方面的统计 结果如下：只有7 人表示主要通过银行柜台购买保险；1 5 人不知道银行可咀代理销售 保险，另外6 3 入虽然知道银行可以销售保险，但从来没有购买经验。 三、市场结构的比较 市场结构的差距主要体现在：监管法律和制度的缺位；银保合作的短期性和肤浅 性。 随着银保合作的兴起与发展，我国保险法和商业银行法设计之初并未考虑 通待混业之路我国银惺台作机理轴坞势研究 到银保合作这一特殊的领域，对于银保合作可能引起的风险也没有充分考虑，导致实 践中监管部门没有监管依据，无法有效的履行行业监管职能，或只能依赖市场反馈发 布短期性的监管制度。对于如何促进银保合作的发展，也缺乏完善的规划。 表1 0 ：部分国家对银行参与保险业的管制及银保合作的市场份额“、 o 一。a 瞄目自_ e a 蛐l | e 功_ 蕾w _ 一 西班牙允许 允许限制 6 2 法国不限制，一些括动通过了公司迸行限制允订 6 0 意大利可投资自有资本的1 0 ，总投资不超过2 0 允许允许 3 5 荷兰不限制，一一些滔动通过子公司进行允许允许 2 6 英国不限制，一些活动通过子公司进行 限制允许2 0 瑞士允许有所有权，但限制共同营销允许允许 1 5 美国严格限制，但有例外限制允许 韩同逐步放开( 2 0 0 3 年：年金、储莆和信贷寿险；允许允许2 1 2 0 0 s 年：保障保险；2 0 0 7 年：全面开放) 日本不限制允许允许 泰国不能持有保险公司1 0 以上股权，保险与投资产限制允计 2 品分开。 中国禁止蔡止允许 1 7 资料来源：笔者根据中国保险业发展报告2 0 0 4 年及相关数据整理 自1 9 9 5 年少数保险公司( 如华安、泰康、新华) 尝试与银行联手开拓银保合作市 场以来，到1 9 9 9 年，我国规模较大的保险公司和银行之间也开始建立横向合作关系， 例如，中国人寿与十一家商业银行签订了合作协议，并由此获得银行代理网点l 万多 个。但除了平安保险与中国银行签订了为期8 年的排他性战略联盟协议以外，其它的 代理协议大多具有短期性和开放性( 与排他性相对) 。即银行( 或保险公司) 拥有多于 一个合作伙伴。往往是协议签的多而实际收效少。 从目前已宣布的银保合作关系范畴来看，我国现阶段的银保合作形态以合作服务 协定( 销售协议) 和战略联盟为主，属于初级的银保合作概念。而且真正付诸实施的 内容仍旧是代收保费、保险给付、融资业务及资金结算等，更多的银保合作范围受分 业原则的制约无法开展。即便是代收保费，由于产品的单一，分红险由于与银行储蓄 竞争，也影响实施效果