（金融学专业论文）我国存款保险制度模式研究.pdf

哈尔滨门掣人学硕十学何论文 于两要 自金融业产生，金融风险就相伴相生，二者如影随形。随着我国市场经 济体制改革的深入，金融行业的竞争日益激烈，金融企业的经营风险与日俱 增，引入存款保险制度显得十分重要、紧迫。事实上，我国有关部门也已将 该项制度提上议事日程。因此，对存款保险制度模式进行深入和系统的研究， 探索、确定适合我国国情的存款保险制度具有重要的理论和现实意义。 本文遵循从理论到实际的研究范式，分四个部分具体探讨了我国存款保 险制度模式的选择。 第一部分是存款保险制度相关理论的概述。在介绍完存款保险制度的概 念和特点之后，重点阐述了建立存款保险制度的必要性、存款保险制度的缺 陷及其调整的基本理论。 第二部分分析了我国建立存款保险制度的必要性和可行性。 第三部分比较了各国的存款保险制度模式。分别介绍了美国、日本和德 国的存款保险制度模式，从存款保险制度的机构设置、存款保险机构的职能 界定及存款保险制度的基本内容三方面比较分析了各国存款保险制度的具体 模式，并总结了各国存款保险制度对我国的启示与借鉴。 第四部分研究了我国存款保险制度模式的设计。具体而言，应建立官民 合办型的、具有复合职能的存款保险机构，强制我国存款性金融机构按照风 险调整的费率缴纳保险费，对其中的人民币储蓄存款进行保险，并设定存款 保险赔付的最高限额。此外，还要注重存款保险制度运行环境的优化。 关键词：金融风险；存款保险制度：国际比较：模式设计 哈尔滨f ：程人学硕十学位论文 a b s t r a c t t h ef i n a n c i a lr i s k sh a v ee x i s t e ds i n c et h ee m e r g e n c eo ff i n a n c i a li n d u s t r y w i t ht h er e f o r mo fn a t i n a lm a r k e te c o n o m ys y s t e m ，t h ec o m p e t e n c ei n t h i s i n d u s t r yb e c o m e sm o r ea n dm o r ef i e r c e ，a n dt h eo p e r a t i o nr i s k s o ff i a n c i a l e n t e r p r i s e sa r ei n c r e a s e i n g ；t h e r e f o r e ，i ti si m p o r t a n tt oi n t r o d u c ea n da p p l yd e p o s i t i n s u r a n c es y s t e m ( d i s ) a c t u a l l y , t h ea u t h o r i t i e sh a v ec a r r i e di tt ot h es c h e d u l e t h e r e f o r e ，i ti sm e a n i n g f u li nt h e o r ya n dp r a c t i c et od or e s e a r c ho nt h ed e p o s i t i n s u r a n c es y s t e mm o d e l s ，a n de x p l o r eas u i t a b l eo n ef o rc h i n a f o l l o w i n gt h ep a r a d i g mf r o mt h e o r yt op r a c t i c e ，t h i st h e s i si sd i v i d e di n t o4 p a r t st od i s c u s st h ec h o i c eo fn a t i o n a ld e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mm o d e l t h ef i r s tp a r ti st h es u m m a r yo fc o r r e l a t i v et h e o r i e so nd i s i ti n t r o d u c e dt h e c o n c e p t i o na n dc h a r a c t e r i s t i c so fd i s ，a n ds t a t e dt h en e c e s s i t y , t h ed e f e c t so fd i s a n di t sa d j u s t m e n tt h e o r i e s t h es e c o n dp a r ti st h e s t u d yo nt h en e c e s s i t ya n df e a s i b i l i t y o ft h ed i s c o n s t r u c t i o ni nc h i n a t h et h i r dp a r ti st h ei n t e r n a t i o n a lc o m p a r a t i o no fd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m m o d e l s a f t e rt h ei n t r o d u c t o no ft h ed e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mm o d e l so fu s 八 g e r m a na n dj a p a n ，t h i st h e s i se x a m i n e dt h e i rd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mm o d e l s f r o mt h et h r e ea n g l e sa sf o l l o w s ：t h es t r u c t u r eo fd i s ，t h ef u n c t i o n so fd i sa n dt h e c o n t e n to fd i s f i n a l l yi tc o n c l u d e dt h ee x p e r i e n c e sa sr e f e r e n c ef o rt h ed i so f c h i n a t h ef o u r t hp a r ti st h em o d ed e s i g no fd i sf o rc h i n a c o n c r e t e l ys p e a k i n g ，i t o u g h tt os e tu pn o n - p r o f i t a b l ed e p o s i ti n s u r a n c ec o m p a n yf u n d e db yg o v e r n m e n t a n db a n k ；t h i st y p eo fc o m p a n ys h o u l dh a v ec o m p r e h e n s i v ef u n c t i o n s t h e f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sw h i c ha b s o r bd e p o s i ts h o u l db ee n d o w e dw i t ht h eo b l i g a t i o n t o p a yt h e i n s u r a n c ep r e m i u ma c c o r d i n gt or i s k - a d j u s t e dr a t i o t h eo b j e c to f 哈尔滨l ：稗人学硕十学位论文 d e p o s i ti n s u r a n c ei sr e s i d e n t s r m bd e p o s i t ，a n dt h el i m i to fc o m p e n s a t i o ns u m n e e d st ob es e t i na d d i t i o n ，i ti se s s e n t i a lt ot a k em e a s u r e st o o p t i m i z et h e o p e r a t i o n a le n v i r o n m e n to fd i s k e yw o r d s ：f i n a n c i a lr i s k ；d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m ；i n t e r n a t i o n a lc o m p a r i s o n ； m o d e ld e s i g n 学位论文原创性l 声明 本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下，由 作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用已在 文中指出，并与参考文献相对应。除文中己注明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式 标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 作者( 签字) ： 阡翠 日期： 瑚年碉f 了日 哈尔滨f r 程大学硕十学何论文 第1 章绪论 1 1 论文研究背景、目的及意义 1 1 1 论文研究背景 金融是现代经济的核心。在经济金融化和金融全球化迅速发展的今天， 如何保证金融安全高效的运作已成为一个无法回避的课题。而存款保险制度 的诞生，则在一定程度上较好的解决了这个课题。 1 9 3 3 年，美国在经历了多年州存款保险制度的尝试后终于j 下式建立了联 邦范围内的存款保险制度，存款保险制度作为保护银行等存款机构金融安全 的一种制度安排正式登上了历史的舞台。在此后的4 0 多年间，美国的银行倒 闭数目大幅减少，存款保险制度的有效性得到证实。巴塞尔银行监督委员会 在其“有效银行监管核心原则 1 l d ? 指出：“尽管有监管者的努力，但是在一 个活跃的市场经济中会不可避免地发生银行倒闭，此时，部分或全部资金的 损失增加了存款人丧失对其他银行的信心和风险。存款保护为许多银行的债 权人提供了一个安全网，由此可以增加公众对银行的信心并使得金融体系更 加稳定，一个安全网同时也限制了某一家银行出现问题时对同一市场上其他 较健全银行所造成的负面影响，从而降低了整个银行体系中传染或连锁反应 的可能性。存款保险的一个优点在于它与适当的退出机制结合在一起，银行 监管者可获得更多地允许银行倒闭的自由。 2 0 世纪6 0 年代起，陆续有不少国家建立起存款保险制度。2 0 世纪8 0 年 代，系统性银行业危机的浪潮此起彼伏，仅仅2 0 世纪末的2 0 年里，就有9 3 个国家发生了1 1 2 起系统性银行业危机【2 1 ，这些国家中既有发达国家，也有 发展中国家。大规模的银行危机极具破坏性，1 9 9 7 年的泰国和韩国的银行业 危机造成的财政损失超过了两国g d p 的3 0 13 1 。因此，越来越多的国家和地 区开始选择存款保险制度作为保证其银行业稳健运营和经济健康发展的重要 手段。截至2 0 0 6 年6 月，世界上已有9 5 个国家和地区建立了存款保险制度【4 。 哈尔滨t i 稃人学硕十学 = 7 ：论文 各国存款保险制度也在不断改革和发展之中。在1 9 8 2 年到1 9 9 1 年期间， 美国存款保险制度道德风险问题日益凸显，再加上世界性的经济危机，银行 倒闭数量明显增加。1 9 9 1 年，美国出台了联邦存款保险公司改进法，将 固定费率改成与风险挂钩的费率并且加大了存款保险机构的权利【5 1 。同样， 为了降低存款保险制度道德风险，加强银行间竞争，日本从2 0 0 2 年4 月1 日 取消了全额保险i 引。 在全球越来越多的国家和地区日益重视存款保险制度的今天，中国是否 会置身事外呢? 答案当然是否定的。事实上，中国金融体系的稳定一直依赖 着三道防火墙：第一，高储蓄率；第二，相对封闭的银行体系；第三，国家 隐性担保。但是，这三道防火墙如今都已经或将要发生变化：第一道防火墙 由于目前投资渠道的增多与通货膨胀的发生，我国的储蓄率将有可能发生明 显下滑趋势；第二道防火墙则随着2 0 0 6 年底外资银行取得国民待遇进而全面 经营人民币业务而告终；至于第三道防火墙，通过观察我国银行业颇高的不 良资产率就已经说明了国家隐含担保的银行脆弱性。这些变化的发生，很有 可能会引发一场金融风暴，因此我国迫切需要建立一个较为完善的存款保险 制度。 2 0 0 7 年8 月2 日，中国人民银行与美国联邦存款保险公司签订谅解备忘 录，以加强双方在金融服务、存款保险、促进银行业稳健经营、开展人员交 流与培训及信息经验交流等方面的合作。央行行长周小川会见美国存款保险 机构主席希拉拜尔后表示，央行正在考虑成立存款保险公司，但方案仍在研 究之中；央行会高度重视美国存款保险制度的模式和经验。2 0 0 8 年十一届人 大会议正式提出年内将建立存款保险制度，至此，我国存款保险制度的建立 已经提上了r 程。 1 1 2 选题的目的和意义 本论文的写作目的就是结合存款保险制度理论基础和我国存款保险制度 发展回顾，探讨建立我国存款保险制度的必要性和可行性；通过介绍和比较 2 哈尔滨l ：稃人学硕十学何论文 国外存款保险制度的模式，总结借鉴其成功经验，设计适合我国国情的存款 保险制度。 本文的写作意义主要有以下几点： 1 确立规范有效的存款保险制度模式，防范银行危机的发生，维持银行 业的持久稳定发展。 2 健全我国金融业制度体系，深化市场经济建设与金融改革。 3 通过建立存款保险制度，保证我国会融体系安全、高效运行，最终实 现经济的可持续发展。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 1 建立存款保险制度的必要性 自2 0 世纪3 0 年代，美国首创先河建立联邦存款保险制度以来，关于存款 保险制度是否能预防银行危机，维护金融安全，是否应该建立存款保险制度 的争论就没有停止过。 以d i a m o n d 和d y b v i g ( 1 9 8 3 ) 为代表的经典支持理论者认为m ，由于存款 人的行为取决于对其他存款人行为的预期，而任何一个因素的出现都可能改 变预期，因此，挤兑是一种难以避免的均衡。防止这种自动促成的存款挤兑( 即 纯恐慌性银行挤兑) 的一个最优政策是建立存款保险制度。存款保险的可信承 诺意味着存款保险根本不必要实际介入就可以防范和控制挤兑现象发生，而 且他们还认为存款保险具有最后贷款人、暂停支付无法替代的功能。s u d i p t o 和b h a t t a c h a y a ( 1 9 9 8 ) 都用模型证明了存款保险政策在阻止挤兑上优于存款暂 停挤兑，而且收益要大得多【8 】。他们认为存款保险不仅能防止基础性银行挤 兑，消除需要流动性和获得不利消息后存款人之间提款的随机性，还防止了 任何纯恐怖性挤兑均衡的发生。因此建立存款保险制度是十分必要的。 当然，在建立存款保险制度必要性问题上持怀疑态度的也大有人在。 3 哈尔滨i ：程大学硕十学何论文 p a r k ( 1 9 9 2 ) 就指出1 9 j ，存款保险的确一方面减轻了存款人对银行清偿力的担 心，在一定程度上减缓了冲击，从而有助于银行体系的稳定；但另一方面它 却降低了银行提供自身实力特有信息的激励，因而加大了信息不对称问题， 导致了银行恐慌及危机的传染。因为阻止危机扩散的有效措施是提供更多的 银行特有信息，当存款人仍以一般性的判断来对待存款保险中的个别银行时 就会产生“幻觉误差”，因此挤兑难以彻底消失。a l l e n 和g a l e ( 1 9 9 8 ) 指出1 1 0 1 ， 挤兑在很多时候可能来自银行资产质量的恶化，这种情况下中央银行的最优 政策应该是通过最后贷款人机制对银行部门进行流动性支持，而不是实行存 款保险制度。 2 存款保险制度内在缺陷 随着存款保险制度在西方国家的建立和运行，其中蕴含的内在缺陷，主 要是其引起的道德风险和逆向选择问题也逐渐引起了许多经济学家的关注。 m e r t o n ( 1 9 7 7 ) 运用期权定价模型分析存款保险制度后认为存款保险在保 护存款人利益的同时也增加了银行的道德风斟1 1 】。j o h n 和s e n b e t ( 1 9 9 1 ) 等则 通过对银行投融资环境以及银行风险转移激励角度分析了道德风险存在的必 然性【1 2 1 。p r e s c o t t 和e d w a r ds i m p s o n ( 2 0 0 2 ) 分有无存款保险两种情况分析了银 行的投资行为，认为银行的投资策略是其私有信息，在这种情况下，有可能 导致保险者不惜高昂成本采取措施来探听这些私有信息，从而导致道德风险 不可避刽”j 。 也有许多学者认为存款保险的道德风险虽然不可避免，但可以采取措施 尽量控制。一方面是加强对银行所有者的管制，例如提高银行资本金充足率， 更多地通过对市场价值而非帐面价值的核算来审查银行的资产净值变化情 况，最重要的措旌是实行保险费率与银行的风险行为挂钩；另一方面是加强 对银行债权人( 存款人) 的管理，加强对存款人行为约束主要是通过降低存款保 险的范围和力度来实现，例如对倒闭银行的保险和非保险存款实行不同的处 置办法，只对保险存款进行全额保护，适当降低存款保险的最高限额，并对 设立多个账户的做法予以限制。 4 哈尔滨l ：稃人学硕+ 学位论文 存款保险制度中的逆向选择指存款保险体系过多吸收问题银行而将健康 银行排斥在外。d a v i dc w h e e l l o c k 和s u b a lc k u m b h a k a r ( 1 9 9 5 ) 对美国勘萨斯 州自愿存款保险制度( 1 9 0 9 1 9 2 9 ) 进行实证研列“l ，发现在自愿投保方式下， 一直存在逆向选择问题。当用资本资产比率作为资本充足性的衡量指标时， 贷款资产比率和存款资产比率与加入保险体系之间分别是正向和负向关系， 也就是说贷款资产比率高、风险偏好的机构更愿意加入保险体系，而强制投 保，是解决逆向选择问题的有效措施。 3 存款保险制度模式改进研究 为了弥补存款保险制度的内在缺陷，各国都进行了有利的探索，许多专 家学者也进行了深入的研究，研究主要集中在存款保险的职能界定以及存款 保险的定价上。 关于存款保险机构的职能界定，主要分歧在于存款保险机构应不应该具 有监管职能。早期，以k a n e ( 1 9 8 5 ) 为代表的反对派反对存款保险机构和监管 机构的合并，因为在顾及存款保险人利益这一目标时可能与监管当局有其它 目标冲到1 5 】。但目前大多数学者如g o o d h a r t ( 1 9 8 8 ) 贝, t j 认为存款保险机构应当 具有监管职能【1 6 】。因为这样不仅能避免机构不必要的重复设置，在银行监管 方面和资金投入方面可以享受规模经济带来的好处，并且能够较好的解决银 行道德风险问题。 根据费率是否能改变，存款保险定价分为统一费率制和可变费率制。统 一费率制度即以一个统一的标准来缴纳保费。该制度执行起来比较容易，但 缺陷也很明显：在自愿投保下容易引致逆向选择，在强制投保下容易引致道 德风险，因此目前已经基本上不再使用。 对可变费率制，即与风险挂钩的费率制度，许多学者进行了理论上的研 究。在j x l 险定价方法和模型上，主要分为两类：一类是基于市场信息的定价 方法，主要包括期权定价模型、期望损失定价法和银行重组定价模型等。 m e r t o n 第一次把实物期权的思想引入存款保险定价中，提出了存款保险 期权定价模型【1 1 】。m a r c u s 和s h a k e d ( 1 9 8 4 ) 贝o 对m e r t o n 的期权定价模型进行了 5 哈尔滨t 程大学硕十学伊论文 一些改进，考虑股票红利收益对保险费率的影响，提出了m s 模型，并运用 美国银行的股票数据进行了实证分析【1 7 1 。r o n n 和v e r m a ( 1 9 8 6 ) 根据m e r t o n 和 m s 的框架，考虑了银行监管者的宽容政策，提出了r v 模型，使期权定价 方法更具操作性【1 引。期望损失定价法则从公平定价前提出发，认为参保金融 机构的期望损失就是其参加存款保险的机会成本，也等于存款保险费率。 s a n k a r s h a n 、a c h a r y a 和j e a n f r a n c o i sd r e y f u s ( 1 9 8 9 ) 提出了存款保险定价银行 重组模型【1 9 】，认为存款保险费率是银行存款流动率、存款利率、无风险经济 利益及监管成本的函数，在竞争条件下，当某银行的资产存款率的临界值大 于等于1 时，应实施关闭政策。合适的存款保险费率及银行关闭的概率为： 既不减少银行的投资风险同时又不增加银行的资产存款比率。 风险定价的另一类方法是基于会计核算的方法，主要是根据一整套反映 资产状况和盈利能力的会计核算指标，如资本充足率、存款资产比率、利润 率等来评估风险，然后根据风险的大小和分布来确定保险费率。 1 2 2 国内研究现状 1 我国建立存款保险制度必要性 关于我国是否应该建立存款保险制度，学者们有两种截然不同的观点。 王国 习1 j ( 2 0 0 7 ) 等认为没有必要建立存款保险制度或是不应在目前建立存 款保险制度。其理由是：( 1 ) 我国银行业蕴藏着巨大的金融风险，建立存款保 险制度难以防范系统性风险；( 2 ) 人民银行可以通过强化金融监管防范银行风 险，没有必要建立立存款保险制度；( 3 ) 现行的金融体系是以国有商业银行为 主，建立存款保险制度的作用有限【2 0 】。 汪冬华、冯鹏熙( 2 0 0 7 ) 等学者则认为应尽快建立存款保险制度。其理由是： ( 1 ) 系统性金融风险的防范有限，但存款保险制度的建立可以对局部性风险进 行防范，进而阻止其演化为系统性风险；( 2 ) 人民银行的金融监管职能不清， 目前人民银行对商业银行的金融监管应表现在宏观调控上，具体的监管细则 应由其他机构如存款保险公司去实施；( 3 ) 建立存款保险制度对国有独资商业 6 哈尔滨i ：群人学硕十学位论文 银行的作用并不是有限，相反，制度的建立必将加快国有商业银行经营机制 的转换【2 1 1 。 2 存款保险制度模式选择研究 ( 1 ) 机构设置及职能界定 对于我国的存款保险制度的组织形式，张桥云- ( 1 9 9 7 ) 主张我国存款保险制 度应当采取官方和民间金融机构合并的形式，资本由财政部、中央银行和存 款机构共同出列2 2 1 。孙建华( 2 0 0 6 ) 认为应该由政府和存款性金融机构共同出 资建立存款保险公司，该公司接受中国人民银行的直接领导【2 3 】。刘士余( 1 9 9 9 ) 则认为“从规范中央银行的监管职能考虑，我们倾向于在我国建立相对独立 的机构，专司存款保险职能”剐。 ( 2 ) 保险对象 刘士余等认为国有商业银行必须纳入存款保险范围，而部分己经处于高 风险状态的中小金融机构可自愿申报【2 4 】；贺英( 2 0 0 2 ) 认为，实行存款保险制 度的国家大多按“领土论”确立保险对象，我国也应当把国内银行在海外的 分支机构排除在外，外国银行在华分支机构目前也应排除在外【2 5 1 。卢玉志、 秦世民( 2 0 0 7 ) 贝j j 认为我国存款保险制度投保的金融机构范围应包括所有的存 款性金融机构，包括外资银行在华机构【2 6 1 。 ( 3 ) 保费征收方式 汪渝( 2 0 0 5 ) 认为，我国的存款保险制度在筹建伊始就应建立区分收费制 度，即由权威评估机构对银行的资产和信誉进行区分收费，资信好的银行可 适当降低保险费率，而资信差的银行应适当提高保险费率2 7 1 。赵慧( 2 0 0 5 ) 通 过进一步研究认为，我国采取差别费率制可以有两种方式：一是根据投保存 款的不同种类设立不同的存款保险率；二是根据国际上较为著名的信用评估 公司或是国内指定评估机构对各投保金融机构进行信用评级，存款保险机构 对不同信用等级的投保金融机构按不同存款保险费率征收保险费f 2 8 】。邹琪 ( 2 0 0 3 ) 认为我国的存款保险制度应采用固定费率，并指出，固定费率的缺陷并 不十分可怕，即使是商业保险，要想做到绝对的费率公平合理也是不可能的， 7 哈尔滨下稗人学硕十学何论文 而且公平的含义本身就很复杂1 2 9 1 。 ( 4 ) 保护程度 刘士余等认为，将居民储蓄存款和企业存款纳入保险范围有利于减轻银 行压力【2 4 l ；贺英认为，保险对象主要承保本币存款，不保外币存款，且只限 于个人和非盈利组织的存款【冽；谢平( 2 0 0 1 ) 等认为，存款保险的范围应当既 包括人民币存款，也包括外币存款，以及由商业银行存管的证券投资者以个 人名义开户的客户交易结算资金，但银行同业存款、政府存款、银行所有者 和经营者存款等应排除在外【删。 对于赔偿的限额，贺英认为参照国际通行的方法，结合我国的国情建议 我国将存款保险的赔付标准确定为4 万元人民币，具体的保险理赔方式建议采 用比例与限额赔偿瞄】。谢平等指出，为保护绝大多数中小存款人的利益，应 以覆盖面为主考虑偿付限额，以使9 0 以上的存款人得到全额偿付，在限额 偿付时，个人及机构债权人同等受偿。 1 3 论文主要内容和研究方法 1 3 1 论文主要内容 1 存款保险制度理论基础。在全面搜集经济学领域中有关存款保险制度 必要性及效用理论基础上，经过分析、评价和整合，搭建存款保险制度的相 关理论平台。 2 我国建立存款保险制度的必要性和可行性分析。首先对存款保险制度 在我国的发展过程进行了较为详细地回顾，然后分别从四个方面阐述了我国 建立存款保险制度的必要性和可行性。 3 存款保险制度模式的国际比较。介绍了美、日、德三国存款保险制度 模式，详细对国际存款保险制度的各种模式进行了比较，并在上述论述基础 上提出了对于我困存款保险制度构建的借鉴和启示。 4 我国存款保险制度模式设计。从机构设置、职能界定、投保方式、保 哈尔滨t 程大学硕十学何论文 险对象、保护程度、保费征收方式等各个方面提出了构建我国存款保险制度 的建议；在存款保险的常规预期损失定价模型基础上，建立了适合我国存款 保险费率计算的以银行价值为基础的预期损失定价模型，并做了应用研究。 5 存款保险制度运行环境的优化。包括强化银行监管措施、完善相关法律 体系、建立金融风险意识等。 1 3 2 论文研究方法 1 比较分析法。通过比较国外存款保险制度各种不同模式的优缺点，找 出适合我国的存款保险制度模式。 2 定性研究与定量研究相结合。本论文除了对我国存款保险制度建立的 必要性和可行性方面做了定性分析以外，还应用一定的定量研究方法，对我 国存款保险制度保险费率的评估做了一定的探讨。 3 继承研究与创新研究相结合。本论文在借鉴已有的研究结论和方法的 基础上，创新性的提出自己的观点意见，对我国存款保险制度的建立具有一 定的借鉴作用。 1 4 论文创新之处 1 通过介绍和比较国外存款保险制度，分析我国的具体情况进而构建出 我国存款保险制度的模式。 2 。借鉴已有的存款保险定价模型，结合我国具体情况提出适合我国存款 保险制度费率确定的以银行价值为基础的预期损失定价模型，对我国存款保 险费率的计量做了一定的探讨。 9 哈尔滨i ：群人学硕u ? 学位论文 第2 章存款保险制度理论基础 2 1 存款保险制度概述 2 1 1 存款保险制度的概念 具体说来，存款保险制度的概念有狭义和广义之分。 从狭义上来说，存款保险制度就是在金融体系内设立保险机构，规定本 国金融机构必须或自愿地按吸收存款的一定比率向保险机构缴纳保险费进行 投保，在金融机构出现金融危机或无力偿还债务时，为保护债权人的合法权 益、维持金融体系的稳定而由保险机构提供流动性资助，代替该破产机构在 约定的限度内直接对存款人支付存款的制度1 3 1 1 。 从广义上来说，存款保险制度分为隐性存款保险制度和显性存款保险制 痒 ，又。 隐性存款保险制度是指国家没有对存款保险作出制度安排，但是由于政 府在以往银行倒闭时对存款人提供了某种形式的保护，因而形成了公众对存 款保护的预期。其基本特征包括：( 1 ) 法律没有明确规定对存款人的保护以及 存款保险制度的相关要素；( 2 ) 没有建立处理银行市场退出以及赔付存款人的 相关机构；( 3 ) 没有设立在银行倒闭时专门负责赔付的基金；( 4 ) 社会公众对政 府提供存款保护存在一定程度的预期。 隐性存款保险制度的最大优点是由于不需要建立专门的存款保险机构， 可以节约存款保险机构的建立和经营管理成本。但是隐性存款保险制度实质 上只是一种心理预期，而不是一种明确的制度安排，决定了其具有以下的缺 点：由于对存款人的保护没有法律规定，削弱了存款保险稳定存款入信心、 保护银行系统稳定的功能，同时也容易造成政府处理问题银行时的随意性。 显性存款保险制度是指国家建立专门的制度和机构来从事存款保护性操 作。显性存款保险制度具有以下特征：( 1 ) 制度本身出法律明确规定；( 2 ) 有专 门的存款保险机构；( 3 ) 存款保险制度的承保对象、范围、保险费、赔偿形式、 1 0 哈尔滨t 科人学硕十学位论文 资金来源及运用等均有明确的操作方式；( 4 ) 建立专项的保险基金。 与隐性存款保险制度相比，虽然显性存款保险制度需要建立专门的存款 保险机构，增加了存款保险的成本，但是显性存款保险制度的优点在于明确 了银行倒闭时存款人的赔付额度，有助于稳定存款人的信心；建立了专业化 机构，以明确的方式迅速、有效地处置有问题银行，节约处置成本；增强了 银行体系的市场约束；明确了银行倒闭时各方责任。 很明显的，狭义的存款保险制度仅仅是指显性存款保险制度，而我们平 时所说的存款保险制度一般就是指狭义的存款保险制度。 2 1 2 存款保险的特点 存款保险作为一种特殊的保险形式，与普通商业保险具有很大的不同。 总结起来，主要有以下几方面的特点。 1 非盈利性 一般的商业保险均以盈利为目的，追逐企业自身利益的最大化。而存款 保险作为一国金融安全网的重要组成部分，肩负着防范金融风险和保障社会 安定的重任，它在维持自身发展的同时更注重实现它的政策目标。因此存款 保险是一种政策性保险，它是不以盈利为目的的。 2 双重职能 一般的商业保险侧重于经营职能，提供对投保人的风险事后赔偿功能。 而世界上绝大多数国家的存款保险机构除了注重自身的经营职能，更重要的 职能是对投保银行的监管，从而有效发挥存款保险事前防范银行风险的功能。 3 垄断性 商业保险是竞争性行业，多家商业保险机构追逐同一险种对象是其普遍 规律。而存款保险制度不管是民办还是官办大多为独家经营，且投保多具强 制性，几乎不存在同业竞争。因此存款保险制度具有垄断性的特点。 哈尔滨i ：科人学硕十学位论文 2 2 银行危机与存款保险制度 2 2 1 银行体系的内在脆弱性理论 银行体系的内在脆弱性理论最早是由美国著名经济学家v e b l a n ( 1 9 0 4 ) 提 出来的，他认为资本主义经济的发展本身内在地存在着周期性动荡力量，而 这些力量主要集中在金融体系中1 3 2 】。不过，人们公认系统提出该理论的是 h y m a nm i n s k y ( 1 9 8 2 ) 。他在费雪理论的基础上引入金融脆弱的概念，进一步 阐述了周期上升阶段过度负债和周期下降阶段金融危机发生的机制1 3 3 1 。 m i n s k y 认为，金融不稳定及其危机是经济生活的现实。经济繁荣时期就 已埋下了金融机能失常与金融动荡的种子。按照m i n s k y 的说法，现代经济中 存在着三类筹资方式，即避险筹资( h e d g ef i n a n c e ) ，冒险筹资( s p e c u l a t i v e f m a n c e ) 及“庞齐筹资( p o n z if i n a n c e ) ，它们对金融体系稳定性的影响是不同 的。避险型的企业是最安全的借款者。冒险型企业常常依靠滚动融资或者为 它们的债务再融资，这类企业能否持续正常运转取决于其安排债务的能力， 取决于金融市场是否持续正常地运作。“庞齐”筹资企业是最脆弱的高风险型 企业。现实中存在的这种债务结构引起了金融结构的不稳定。在经济稳定增 长时，多数企业都采取避险筹资方式。随着经济的持续繁荣，后两种风险性 较大的企业逐渐增多，而避险型企业则逐渐减少。在经济景气的乐观情绪中， 商人与银行家们都在追逐大型、高风险和长期的项目，经济逐步变得失去正 常秩序。之后，经济增长放缓并开始走下坡路，任何阻断贷款流向生产性部 门的事件都会引发违约和破产，影响很快波及金融部门并导致银行脆弱性凸 显，甚至引发银行倒闭。 k i n d l e b e r g e r ( 1 9 8 5 ) 更多地把银行危机的爆发归因于市场的非理性行为或 市场主体歇斯底里的情绪发作。他提出了投机疯狂一恐慌一崩溃模型，并以 此解释银行脆弱性、银行危机的周期性| 3 4 】。k i n d l e b e r g e r 认为大部分金融市场 在大部分时l 日j 内是理性的，从长远的观点看，这个世界具有“经济人”那样 哈尔滨f ：稗人学硕十学何论文 的理性，但金融市场偶尔的非理性行为会导致银行危机的爆发。人们的疯狂 和恐惧是与某些场合下的非理性或从众心理相联系的，在经济繁荣期，不断 涌现的投资机会及融资渠道的通畅使投资者的信心逐步增强，成功者的示范 效应更使人们忽略了投资风险。与此同时，银行业在这种乐观的投资氛围中， 也一反往日谨慎的作风，开始增加长期贷款比重，扩大信贷规模。在从众心 理的作用下，以上过程自我加强，形成市场的全面疯狂。随着时间的推移， 银行等金融机构的资产流动性及资产质量必然降低，最终发生系统性风险或 危机。k i n d l e b e r g e r 同样也从周期性角度来解释银行体系风险的孕育和发展， 因此他和m i n s k y 被认为是对银行体系风险的“周期性”解释一派。 关于银行体系的内在脆弱性理论的另一派是以f r i e d m a n ( 1 9 6 3 ) 为代表的 货币主义解释【3 5 】，f r i e d m a n 认为如果没有货币的过度供给，金融体系的动荡 不太可能发生或至少不会太严重，金融动荡的基础在于货币政策，正是货币 政策的失误引发了金融风险的产生和积累，结果使得小小的金融困难演变为 剧烈的体系灾难。 2 2 2d d 模型与存款保险制度 d i a m o n d 和d y b v i g 对银行体系不稳定的机制进行了更为深入的探讨，开 启了这项研究的新局面，特别是他们在研究中运用了博弈论方法，被公认为 这个领域的典范之作，这一模型被称为d d 模型吲。 1 d d 模型介绍 d 。d 模型有如下假设条件： ( 1 ) 存在三个时期( t = 0 ，1 ，2 ) 和一种商品； ( 2 ) 每个当事人拥有相同的生产技术，在时期0 投入1 单位，在时期1 结 束时产出1 单位，到时期2 结束时产出r i 。这意味着，中断生产是有成本 的，这些成本是生产过程中断的物理消耗；所有投资正好是整数，并且r 值 是确定的； ( 3 ) 当事人有各自独立的贮存技术，净回报为0 ； 、 哈尔滨丁稃大学硕十学何论文 ( 4 ) 当事人的分布是连续的，在时期0 各自拥有1 单位的商品； ( 5 ) 在时期t = i 时，可能存在两种类型的当事人，类型1 当事人在t = i 期 末死亡，类型2 的当事人在t = 2 的时期末死亡。类型1 当事人出现的可能性 为t ，类型2 当事人出现的可能性为1 - t 。假定t 在t = 0 时就己知并保持不变。 他们的偏好假定为： ( c 。，c ：；0 ) = o u ( c 。) + 0 0 ) p j ( c ：)( 2 1 ) 在( 2 1 ) 式中，c 。表示时期t 的消费；0 是一个随机变量，当事人是类型1 时取1 ，当事人是类型2 时取o ；p 代表时间偏好率，满足1 苫p 1 r 。这些 假定意味着，类型1 的当事人只在时期1 消费，类型2 的当事人只在时期2 消费。 在t = 0 时，假定当事人最大化预期效用函数，那么： e ( ( c 。，c ：；匆) ) = t t ( 1 7 。) + 0 一fh ( c ：) ( 2 2 ) 由于e ( o ) = 1 ，在t = i 时，每个当事人只知道自己的类型，而没办法了 解别人的类型。 这些假定意味着，所有的当事人都在t = 0 时进行投资，如果当事人在t = i 时终止投资，回报为1 ；在t = 2 时终止投资，回报为r 。但是，因为他们是 风险规避者，并且类型1 和类型2 当事人出现的可能性是不变的( t 为常数) ， 可能存在着某种区域，相互可以分担风险，以使自己不成为“不幸”的类型1 的当事人。假定c ，代表类型为i 的当事人在时期为j 时的消费，这里， c ， lc ， 1 ，在( 2 3 ) 中，第二式意味着c t l 1 。在任何时候，存款人都有可能撤回资金，直到金融 中介的资产全部消耗光，如果仍然有资产的话，将在时期2 偿还，并在剩余 的存款人之间公平的分配。更一般的情况是，如果k 表示在时期i 每单位存 款的回报，厂，是当事人所撤回存款的数额，那么，存款人的回报为： 【厂f ，厂1j = 厂1i f 厂， t( 2 。6 ) 以及： ( ，1 ) = m 口x r 0 一r ，r ) l o 一，) r ( 1 一r ，t ) o 一，) 】( 2 7 ) 在t = i 时，类型1 当事人获得了最优回报，而类型2 当事人不会在时期 1 撤回资金，因为，他们认为如果将投资延续到时期2 可以得到最优回报。“清 偿的延迟合约保证了最优回报，并且消除了挤兑的可能性。 d i a m o n d 和d y b v i g 就通过d d 模型说明了在现代金融体系中维护存款 人信心的重要性，同时指出维持存款人信心的重要一点就是应该建立政府存 款保险制度，这样将克服因存款挤兑对银行体系不稳定的严重冲击。 2 2 3 银行危机传染性与存款保险制度 按照国际货币基金组织的定义，所谓银行危机是指现实或潜在的银行挤 兑或银行失败引致银行停止偿还负债或迫使政府通过提供大量援助进行干预 以防止这种情况出现的情形【3 6 1 。银行业的一个特点就是银行危机具有传染性。 银行危机的传染效应是指特定银行的破产会增加其他银行破产的可能性。一 家银行的危机可以传染给别的银行甚至整个银行体系。在金融开放的情况下， 银行危机还可以传染到别的国家，引发国际性的金融灾难。银行危机的传染 效应主要有两种传染渠道。 1 信息传染。 c h a r i 和j a g a n n a t h a n ( 1 9 8 8 ) 认为银行挤兑过程中羊群行为的发生是可能的 【3 7 1 。存款者能观察到属于私人的白噪声信号，并根据这些私人信号和公开场 合能观察到的其他存款者的行动来采取相应行动。信息是私有的且不完备， 但行动是能公开观察得到的，这就导致了“社会学习”，即没有采取行动的存 款者试图根据其他存款者的行动信息来做出推断。最终，所有的存款者都不 考虑自己的私人信息，而依赖于公共信息。银行的不利冲击就可能诱发羊群 行为，从而使银行从没有银行危机的好均衡转移到存在银行危机的坏均衡。 1 6 哈尔滨t 稃大学硕十学何论文 因此，单个银行的挤兑会在银行系统中进行传染，并导致其他银行也产生挤 兑的金融恐慌。 2 信贷传染 银行同业市场有助于在银行系统内重新分配流动性，但银行同业市场也 会增加银行风险传染的成本。在f r e i x a s ，p a f i s i 和r o c k e t ( 2 0 0 0 ) 的模型中【3 8 1 ， 异质型银行在空间上是分离的，不确定性并不来自于消费时间模式的不确定 性，而是来自于消费位置的不确定性。旅行存款者可以在一个地方存款，而 在另一个地方进行消费。旅行存款者要么在进行存款的银行取款、携带现金 到目的地消费，要么将银行存款转移到目的地的银行。当银行之间有信贷业 务时，存款者的第二种选择是可行的。如果目的地银行倒闭，那么旅行存款 者就会在其所开户的银行提前取款，当流动性需求超过这家银行的资产时， 这家银行也将倒闭，从而银行挤兑从旅行目的地传染到了旅行的出发地。因 此，这种溢出效应使得银行之间的传染成为可能。 存款保险制度可以提供了一个安全网，将健康的银行和倒闭的银行有效 的隔离开来，每当征兆出现，表明存款者的银行或其他银行可能出现财务困 难时，被保险的存款者也会觉得没有必要冲向银行取出他们的资金。从而有 效的防止了银行危机的扩张，维护了整个金融体系的稳定。 2 3 存款保险制度与道德风险 道德风险是指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用同时做出不 利于他人的行为。具体到银行业，道德风险则表现为作为代理人的银行在接 受存款人委托后，从银行利润最大化的角度出发，采取一些不利于存款人利 益的决策和行为。而存款保险制度中的道德风险是指由于信息不对称，存款 保险制度在对银行存款提供保护和对危机银行进行救助时，改变了存款者、 投保银行及存款保险机构所面临的激励和约束机制，使各方都有可能产生道 德风险f 3 9 j 。 1 存款者的道德风险 1 7 哈尔滨晕大学硕十学位论文 对存款者来说，在没有存款保险制度以前，存款的安全性缺乏保障，会 面临银行倒闭而血本无归的j x l 险，因而存款人不仅要谨慎选择银行，还要积 极对银行的风险和经营状况进行了解与分析，并据此对银行进行监督与制约， 以保证自身财产的安全性。一旦银行承担风险过高，存款人就会要求银行提 高存款利率，当风险超出存款人的承受范围时，存款人就会进行挤兑。但是， 存款保险制度建立以后，由于该制度保护了存款人的利益，当银行无法支付 存款人的债务时，由存款保险机构负责支付存款人债务。这导致了存款人把 监督责任转移给存款保险公司，存款入除了对较高的收益率感兴趣之外，不 再关心银行的经营业绩和承担风险的状况，甚至缺乏把存款从潜在的破产银 行中取出的积极性，弱化了银行的