（金融学专业论文）我国国有商业银行信用风险现状、成因及防范初探.pdf

我国国有商业银行信用风险现状、成因及防范初探 摘要 巴塞尔新资本协议将银行业面临的风险分为信用风险、市场风险和操作风 险，其中信用风险是银行业面临的最主要风险。目前，我国国有商业银行正处在 改制转型的关键时期，信用风险是影响我国国有商业银行改革和发展的重要因 素。对商业银行信用风险成因及防范的研究是一个不断探索的过程。本文在分析 我国国有商业银行信用风险及信用风险管理现状，探讨国有商业银行信用风险成 因的基础上，结合国外先进银行的管理经验，对我国国有商业银行信用风险防范 尝试提出若干建议。 本文内容共分五章，具体如下： 第一章绪论，主要阐述本文的研究背景和意义、文献综述及内容安排。 第二章信用风险的相关概念、度量方法和管理模式概述，主要明确信用风 险的相关概念，简单介绍新巴塞尔协议有关信用风险的内容；同时，对国外风险 度量方法和国际先进银行风险管理模式进行评述，希望对我国商业银行有所启 示。 第三章我国国有商业银行信用风险及其管理现状，主要分析展示我国国有 商业银行信用风险和信用风险管理现状，指出我国银行目前信用风险状况形势严 峻，国有银行信用风险管理水平还很落后，随着我国金融业的全面对外开放，我 国国有商业银行必须迅速提高信用风险管理水平来迎接未来竞争。 第四章我国国有商业银行信用风险成因分析，通过对影响我国国有商业银 行信用风险的内、外部因素进行微观研究，分析现阶段我国国有商业银行信用风 险的主要成因，并强调银行内部管理体制、组织缺陷以及员工素质较低等内部因 素是当前我国国有商业银行信用风险形成的重要原因。 第五章我国国有商业银行信用风险防范建议，针对我国国有商业银行信用 风险的成因，同时借鉴国外银行先进的信用风险管理经验，对我国国有商业银行 信用风险防范尝试提出若干建议，以期对改善我国国有商业银行信用风险管理状 况有所参考。 关键词：信用风险，度量方法，现状，成因，防范 中图分类号：f 8 3 0 4 p r e l i m i n a r ye x p l o r a t i o no f t h es t a t u sq u o ，c a u s e sa n dp r e v e n t i o no f t h e c r e d i tr i s k so f t h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a a b s t r a c t t h er i s k sc o n f r o n t e dt h eb a n k i n gi n d u s t r ya r ec l a s s i f i e di n t oc r e d i tr i s k ，m a r k e t r i s ka n do p e r a t i o n a lr i s ki nt h en e wb a s e lc a p i t a la c c o r d ( a l s ok n o w na sb a s e li i ) ， a m o n gw h i c ht h ec r e d i tr i s ki st h em a i nr i s kf o rt h eb a n k s a tp r e s e n t ，t h es t a t e - o w n e d c o m m e r c i a lb a n k si nc h i n aa r ee x p e r i e n c i n gt h et r a n s i t i o no ft h er e f o r ma n d r e s t r u c t u r e t h ec r e d i tr i s ki st h ek e yf a c t o ri n f l u e n c i n gt h er e f o r ma n d d e v e l o p m e n to f t h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a t h er e s e a r c ho nt h ec a u s e sa n d p r e v e n t i o n o f t h ec r e d i tr i s k so f c o m m e r c i a lb a n k sh a sa l o n gw a y t og o i nv i e wo f t h ea n a l y s i so f t h ec r e d i tr i s k sa n dc r e d i tr i s km a n a g e m e n te x i s t i n gi nt h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k sa n dt h ed i s c u s s i o no ft h ec a u s e so ft h ec r e d i tr i s k s ，s u g g e s t i o n sf o rt h e p r e v e n t i o no ft h ec r e d i tr i s k so ft h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n aa r ea l s o g i v e ni nt h ed i s s e r t a t i o n i tc o n s i s t so f t h ef o l l o w i n gf i v ec h a p t e r s c h a p t e r1 ：i n t r o d u c t i o n ；p r e s e n tt h eb a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c eo ft h er e s e a r c h ，t h e r e f e r e n c el i t e r a t u r ea n da r r a n g e m e n t so f t h ep a r a g r a p h s c h a p t e r2 ：c o n c e p t s ，m e a s u r e m e n t sa n dm a n a g e m e n tm o d e sc o n c e r n i n gt h ec r e d i t r i s k so ft h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ；m a i n l yc l a r i f yt h ed e f i n i t i o no ft h ec r e d i t r i s k ，b r i e f l yi n t r o d u c et h ec o n t e n t so ft h ec r e d i tr i s ki nt h en e w b a s e lc a p i t a la c c o r d ； r e v i e wt h er i s km e a s u r e m e n t si n f o r e i g nb a n k sa n dt h e a d v a n c e db a n kr i s k m a n a g e m e n tm o d e i nt h ew o r l d ，w h i c hm a yb es u g g e s t i v ef o r t h ec o m m e r c i a lb a n k si n c h i n a c h a p t e r3 ：t h ec u r r e n ts i t u a t i o no ft h ec r e d i tr i s k sa n dc r e d i tr i s km a n a g e m e n to ft h e s t a t e - o w n e dc o m m e r c m lb a n k si nc h i n a ；a n a l y z et h ec r e d i tr i s k so ft h es t a t e - o w n e d c o m m e r c i a lb a n k si nc h i n aa sw e l la st h ee x i s t i n gc r e d i tr i s km a n a g e m e n t ，p r e s e n t i n g 5 t h es e r i o u ss i t u a t i o no ft h ec r e d i tr i s k si nt h ec h i n e s eb a n k sa n dt h el o wl e v e lo ft h e m a n a g e m e n to ft h ec r e d i tr i s k si ns t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s s i n c et h ef i n a n c e i n d u s t r yi sw i d e l yo p e nt o t h eo u t s i d e ，t h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k ss h a l l i m p r o v et h ec r e d i tr i s km a n a g e m e n tt of a c et h ec o m p e t i t i o ni nt h ef u t u r e c h a p t e r4 ：t h ea n a l y s i so f t h ec a u s e so f t h ec r e d i tr i s k so f t h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k si nc h i n a ；t h r o u g ht h em i c r o s t u d yo f t h ei n t e r n a la n de x t e r n a lf a c t o r si n f l u e n c i n g t h ec r e d i tr i s k so ft h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ，a n a l y z et h em a i nc a u s e so ft h e c r e d i tr i s k so ft h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n aa tp r e s e n ta n de m p h a s i z e t h a tt h ei n t e r n a lm a n a g e m e n ts y s t e mw i t h i nt h eb a n k ，d e f e c t si nt h eo r g a n i z a t i o n ，l o w q u a l i t ro ft h ee m p l o y e e sa n do t h e ri n t e r n a lf a c t o r sa r et h em a i nc a u s e sf o rt h e f o r m a t i o no f t h ec r e d i tr i s k so f t h es t a t e - o w n e de o m m e r c i a lb a n k s c h a p t e r5 ：s u g g e s t i o nf o rt h ec r e d i tr i s kp r e v e n t i o no ft h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k si nc h i n a ；a c c o r d i n gt ot h ec a u s e so ft h ec r e d i tr i s ko ft h es t a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k sa n dl e a r n i n gf r o mt h ea d v a n c e dc r e d i tr i s km a n a g e m e n te x p e r i e n c e o ff o r e i g nb a n k s ，s e v e r a ls u g g e s t i o n sa r ep u tf o r w a r dt op r e v e n tt h ec r e d i tr i s k si nt h e s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k st oi m p r o v et h em a n a g e m e n to ft h ec r e d i tr i s ko ft h e s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a k e yw o r d s ：c r e d i tr i s k ，m e a s u r e m e n t ，s t a t u sq u o ，c a u s e s ，p r e v e n t i o n c a t a l o g u en o ：f 8 3 0 6 第一章绪论 第一节背景和意义 近年来，我国银行业发展迅速，银行改革取得了较大进展。无论是交通银行、 建设银行的海外上市，还是工商银行股份制改造的完成，都说明我国银行业改革 取得了一系列成功。目前，我国国有商业银行越来越重视信用风险的管理，逐步 加强了信用风险管理力度，各商业银行的资产质量和盈利水平因此有了很大提 高。据银监会统计数据，截至2 0 0 5 年1 2 月底，我国国有商业银行五级分类不良 贷款余额1 0 7 2 4 8 亿元，比年初减少5 0 2 6 1 亿元；不良贷款率为1 0 5 ，比年初 下降5 1 个百分点。但是，不论是不良贷款余额还是不良贷款率，我国银行和 国际先进银行相比，都还存在较大差距，国有商业银行资产质量状况依然不容乐 观。近年来，我国政府为解决四大国有商业银行资本充足率低和不良资产率过高 的问题，先后向四大国有商业银行注入巨额资金，并剥离了大量不良资产。注入 资金和剥离不良资产虽然能够暂时缓解银行不良资产率高，资本金不足的问题， 但是这毕竟是治标不治本的做法。要想从根本上解决问题，必须加强国有商业银 行的风险管理意识，提高风险管理水平，这才是根本所在。 巴塞尔新资本协议将银行风险分为信用风险、操作风险和市场风险三大类。 信用风险是银行业面临的最主要风险“1 。信用风险直接影响到现代社会经济生活 的各个方面。1 9 9 7 年亚洲金融危机表明，银行信用风险不仅会影响银行的改革和 发展，而且会影响宏观经济健康运行，甚至会导致金融危机和社会危机。因此如 何防范和有效化解银行信用风险，是理论和实践需要不断探讨研究的问题。目前， 我国国有商业银行正处在改革转制关键时期。在此背景下，本文试图对我国国有 商业银行信用风险的现状、成因及防范做尝试研究，通过分析、展示我国国有商 业银行信用风险现状来说明加强我国银行信用风险管理的重要性和迫切性；分析 当前我国国有商业银行信用风险产生的原因，并有的放矢的对国有商业银行防范 信用风险提出一些建议，以期有助于我国国有商业银行信用风险管理水平的提 高。 7 第二节文献综述 国内外对银行信用风险研究的文献较为丰富，但是针对我国国有商业银行目 前信用风险状况及形成原因的分析不是很多，大多数研究文献时间段局限于国有 商业银行股份制改造之前。以下是对我国银行信用风险成因相关的主要文献综 述： 张玉明( 1 9 9 9 ) 认为国有银行的信用风险来源于国有企业与国有银行的“患 难”关系。在计划经济体制下，银企关系呈现以下特征：一是银企间的非信用关 系，国有企业认为从国有银行取得的借款是政府投资，企业无需偿还，“不借白 不借”；二是银企之间的供养关系，国有企业缺钱就向银行要贷款，银行“充 分供应资金”变为银行包管资金；三是银企之间的患难关系，因为国有企业历史 上积累了的大量亏损，导致国有企业难以偿付其债务，“债多了不愁”，从而形成 了大量银行不良资产。 韩强( 2 0 0 0 ) 嗍认为国有银行和国有企业改革的非均衡性使银行信用风险很 高，其主要的观点是：国有企业拨改贷的融资体制改革与银行自主经营地位欠缺 存在矛盾，国有企业破产改革与银行的国有独资产权存在矛盾，企业重复建设与 银行分支机构改革存在矛盾，国有企业经济效益下降与融资途径存在矛盾，产权 改革不规范与银行支持企业发展相矛盾，企业改革软约束与国有商业银行的改革 环境相矛盾，这些矛盾导致信用风险不断积累。 刘锡良、罗得志( 2 0 0 1 ) 0 1 提出银行信用风险的原因是：一是由于我国企业的 融资渠道单一，因此银行融资导致信用关系单一化，其他信用关系受到抑制，从 而社会信用风险集中在银行，他们称之为信用抑制和风险转嫁机制。二是信贷交 易的内部性上升，所谓内部性上升是指交易者所经受的但没有在交易条款中说明 的交易成本或收益的上升。他们认为由于缺乏信用观念、银行客户质量下降、在 通货紧缩环境下无法退出信贷市场以及总分支行制度的代理成本等，导致银行内 部性的上升。他们的分析有值得肯定的地方，就是发现了信息在信用风险中的重 要作用，但其分析是一种抽象的描述，逻辑是不严密的，比如他们认为目前银行 的客户群体质量下降，事实上，现在银行面l 临的客户与以前有了很大的不同，现 在的优势企业要比以前的优势企业多很多。 中国人民银行朔州中心支行( 2 0 0 1 ) 在对国有商业银行信用风险的特点分 析时认为在新的条件下，企业信用度下降成为不良贷款新增的主要原因。国有商 业银行的制度操作陷入了一个怪圈，国有银行审批制度严格化，导致企业得到贷 款困难，企业拖欠倾向加重，企业拖欠导致银行信用风险加大，信用风险加大， 导致银行更加严格地审批贷款，如此往复，形成一个死结。 寥福英( 2 0 0 2 ) “1 认为我国银行不良资产新增的主要根源是国有商业银行被 迫承担宏观调控任务，缺乏独立的企业主体资格。银行抵御信贷风险的关键在于： 一是选择交易对手，二是交易控制，对贷款进行全程监控。然而，在实践中往往 不乏地方政府干预银行运作的实例。银行实际上不能独立选择客户从而使部分风 险企业进入交易范围。 施维明( 2 0 0 3 ) m 认为国家宏观经济结构的调整是当前信贷风险产生的重要 原因。为了进一步提升我国综合国力，我国从“九五”时期就开始对产业结构进 行调整，并且步伐也随着加入w t o 而加快。结构的调整主要体现在两个方而：一 是实现现有企业的优胜劣汰；二是与国际接轨，利用比较优势创立新产业。在这 一转变过程中，必然形成朝阳产业和夕阳产业。一些产业因此而得到迅速发展， 另一些产业却逐步萎缩，关、停、并、转的结果就是部分企业丧失偿债能力，形 成大量的不良贷款，使商业银行风险不断聚集。因此，在转轨时期，政策性风险 仍然是商业银行所面临的非常重要的风险。 涂妍妍( 2 0 0 3 ) 嗍从信息经济学的角度分析，认为体制性问题所引发的银企 信息不对称和国有银行中委托一代理环节的多重失灵是信用风险形成的直接原 因和根源所在。 中国银监会上海监管局课题组“”认为目前我国银行防范信用风险需要迫切 解决的问题是：完善公司治理结构；改革考核激励机制，解决行长负责制下经营 机构面l 陆的经营指标和风险控制的利益冲突。 第三节内容安排 本文的主要内容安排如下： 第一章绪论，主要阐述本文的研究背景和意义、文献综述及内容安排。 第二章信用风险的相关概念、度量方法和管理模式概述，主要明确信用风险 的相关概念，简单介绍新巴塞尔协议有关信用风险的内容；同时，对国外风险度 量方法和国际先进银行风险管理模式进行综述，希望对我国商业银行有所启示。 第三章我国信用风险及信用风险管理的现状分析，主要分析展示我国国有商 业银行信用风险和信用风险管理现状，指出我国银行目前信用风险状况形势严 峻，国有商业银行信用风险管理水平还很落后，随着我国金融业的全面对外开放， 我国国有商业银行必须迅速提高信用风险管理水平来迎接未来竞争。 第四章我国国有商业银行信用风险成因分析，通过对我国国有商业银行外部 和内部各种影响银行信用风险的因素进行微观研究，分析现阶段我国国有商业银 行信用风险的主要成因，并强调银行内部管理体制、组织缺陷以及人员素质较低 9 等内部因素是目前国有商业银行信用风险形成的重要原因。 第五章我国国有商业银行信用风险防范建议，针对我国国有商业银行信用风 险成因，同时借鉴国外先进银行的信用风险管理经验，对我国国有商业银行信用 风险防范尝试提出一些建议，以期对改善我国国有商业银行信用风险管理状况有 所借鉴。 l o 第二章信用风险的相关概念、度量方法和管理模式概述 第一节信用风险的概念及新巴塞尔协议相关内容简介 一、信用风险的定义 信用风险可分为狭义和广义概念两种。广义信用风险是指信用主体的一方一 受信方拒绝或无力履约时，给信用主体另一方即信用提供方带来的潜在的损失。 狭义的信用风险是专指银行信用风险，即由于银行的客户无力履约的风险，它实 际上是一种违约风险“。 我们一般讲信用风险均是指狭义概念，即商业银行信用风险。有些书刊或文 章将信用风险等同于信贷风险，这是不准确的。因为，信用风险不仅仅存在贷款 活动中，而且也广泛存在于银行其他表内、表外业务活动中，如担保、承诺、承 兑和证券投资等等。由于贷款业务仍然是商业银行的主要业务，所以信贷风险是 商业银行信用风险管理的主要对象。 二、信用风险的诱导因素 信用风险作用于商业银行经营活动的全过程，存在于银行金融机构营运资金 来源和运用各个方面，包括资产、负债，表内业务、表外业务。银行必须及时准 确地发现信用风险的各个诱导因素，系统地掌握他们的特征，才能有的放矢地防 范信用风险。按照银行资产负债项目分类，银行信用风险诱导因素主要有以下方 面： i 、资产项目 商业银行资产项目可分为五大类，即现金、贷款、证券投资、固定资产和其 他资产。其中现金和固定资产不参加信用活动，因而不会产生信用风险。央行存 款和同业存款因为流动性高也不会产生信用风险。各种贷款是银行最主要的资产 项目，也是银行主要的盈利来源。贷款的不同方式例如信用贷款、抵押贷款、保 证贷款影响贷款损失的可能性，贷款的不同期限如长期贷款、短期流动资金贷款 影响银行资金的流动性，它们的不同组合又影响到贷款组合的风险。因此，贷款 风险是银行最大的信用风险因素。另外，国库券、股票、债券等金融资产一般有 较好的流动性，但也会面临筹资人违约的信用风险。风险的大小主要和证券的评 级、利率、期限等因素有关。 2 、负债项目 商业银行的负债项目有存款、借入负债和结算负债三部分构成。当存款受到 外部环境、存款条件及自身资金实力的不利影响时，或银行存款和主动负债的期 限结构不合理时，可能导致银行无力承兑或清偿债务甚至挤兑的风险。物价激烈 变动和利率变动都有可能给银行带来信用风险。 3 、表外业务 表外业务主要包括承诺( 如信贷承诺、循环保证融资等) 、保证( 如信用证、 各类保函等) 以及与金融衍生产品( 如票据发行便利，利率汇率合约等) 有关的 业务。随着银行业的发展，这些表外业务发展迅速，已经成为银行新的利润来源。 这些表外业务带来的信用风险占银行信用风险的比例正快速提高。 4 、资产负债组合搭配 银行资产组合搭配在数额、期限、定价等方面搭配结构合理的话，将有效分 散或冲消信用风险，反之不但风险不能分散，而且还会使银行信用风险加大。例 如，银行贷款占资产比重过高，尤其对某一行业或企业贷款过度，将给银行带来 巨大信用风险。又如银行中长期资产过多，负债又以短期负债为主，则银行将面 i 临流动性风险；银行资本金不足，将危害银行的清偿能力，带来清偿力风险等等。 以上信用风险诱导因素分析可以看出，银行信用风险普遍存在于银行业务全 过程中，各种因素不仅单独作用，更多的是相互关系，综合作用。所以，目前国 际银行业对信用风险的管理流行采用综合管理方式，整体控制信用风险。新巴塞 尔协议更是主张银行业引入全面风险管理的思想。 三、新巴塞尔协议相关内容简介 在当前实际的风险管理中，银行业的风险管理与巴塞尔协议是密切相关的， 巴塞尔协议已经成为银行风险管理的指南。因此，本文对新巴塞尔协议做简单介 绍。 巴塞尔协议委员会在2 0 0 4 年6 月发表了新巴塞尔资本协议正式版本。从2 0 0 6 年开始，十国集团将正式按照新巴塞尔协议对本国银行实施监管。由于世界许多 国家已经采用了1 9 8 8 年巴塞尔旧资本协议，预计这些国家也将陆续根据新协议 内容调整本国银行监管政策。新巴塞尔协议比旧协议增加了一些新要素：例如有 弹性的方式来计算信用及市场风险的资本需求，营运风险的规范，监督性的复查 以及市场纪律等。这些新的因素全部包含在“t h r e ep i l l a r s ( 三大支柱) ”当 中。新协议的核心思想是强化银行业的风险管理能力；新协议的宗旨是完善资本 充足率框架，旨在促进鼓励银行强化风险管理能力，不断提高风险评估水平。 ( 1 ) 新巴塞尔协议的“三大支柱” 根据新资本协议的初衷，资本要求与风险管理紧密相联。新资本协议作为一 个完整的银行业资本充足率监管框架，由三大支柱组成：一是最低资本要求；二 是监管当局对资本充足率的监督检查；三是银行业必须满足的信息披露要求。这 三点也通常概括为：最低资本要求、监督检查和市场纪律。 最低资本要求是三大支柱的基础，资本充足率仍将是国际银行业监管的重要 角色。新协议进一步明确了资本金的重要地位，称为第一支柱。巴塞尔委员会认 为“压倒一切的目标是促进国际金融体系的安全与稳健”，而充足的资本水平被 认为是服务于这一目标的中心因素。巴塞尔新资本协议对此增加了两个方面的要 求：一、要求大银行建立自己的内部风险评估机制，在严格的监管之下运用自己 的内部评级系统，决定自己对资本的需求。二、委员会提出了一个统一的方案， 即“标准化方案”，建议各银行借用外部评级机构特别是专业评级机构对贷款企 业进行评级，根据评级决定银行面临的风险大小，并为此准备相应的风险准备金。 第二支柱要求监管者应当监督银行的资本金和其风险相匹配，资本金和其风 险管理水平相匹配，鼓励银行参照其承担风险的大小，建立关于资本充足整体状 况的内部评价机制，并制定维持资本充足水平的战略。 第三支柱是市场对银行业的约束，要求银行提高信息的透明度，使外界对它 的财务、管理等有更好的了解。巴塞尔新资本协议第一次引入了市场约束机制， 让市场力量来促使银行稳健、高效地经营以及保持充足的资本水平。市场的奖惩 机制有利于促使银行更有效地分配资金和控制风险。根据巴塞尔新资本协议，银 行应及时公开披露包括资本结构、风险敞口、资本充足比率、对资本的内部评价 机制以及风险管理战略等在内的信息。 ( 2 ) 内部评级法 巴塞尔新资本协议对于信用风险计量，提出了两种方法：第一种方法称“标 准法”，根据外部评级结果，以标准化处理方式计量信用风险；第二种方法称“内 部评级法( i r b ) ”采用银行自身开发的内部评级体系计量信用风险。以下对内部 评级法做简单介绍。 1 、内部评级法的基本逻辑结构和原则 内部评级法i r b ( t h ei n t e r n a lr a t i n gb a s e da p p r o a c h ) 的推出，是巴塞 尔委员会对业界几个比较典型的风险估算模型研究和比较之后，根据其成熟度及 可操作性进行调整后确定的。按这一方法，巴塞尔委员会要求，银行须将其银行 账户中的风险暴露按照不同的信用风险特征划分为公司、主权、银行、零售、项 目融资以及股权六个大的资产类别。对每类风险暴露的处理都应基于以下三方面 的考虑： 风险要素( 银行可以使用自己或监管当局规定的标准估计数据) 风险权重函数( 6 5 风险要素转换成银行计算风险加权资产的权重) 使用i r b 法必须满足的最低标准 信用风险的内部测量是根据对借贷者和交易对手过去交易记录的分析，对借 贷者、交易对手的违约情况进行评定，并给予相应的评级。银行对其内部评级的 每一等级估计违约概率( p d ) 、违约损失( l g d ) 、期限( m ) 和违约时的风险暴露 ( e a d ) 。在内部评级法中，风险加权资产等于风险暴露( e a d ) 与风险权重的乘 积，而风险权重由违约概率( p d ) 、违约损失( l g d ) 和期限( m ) 这三个因素确 定。通过风险要素可以计算出预期损失( e l ) 和非预期损失( il l ) 等相关指标， 并作为信贷授权、额度授信、产品设计、贷款定价、经济资本分配等各项工作的 基本依据。 2 、内部评级法风险要素的含义 利用内部评级法计算信用风险和分配资本金需要四个风险因素，即违约概 率、违约损失率、风险暴露和期限。 ( 1 ) 违约概率p d 违约概率是指未来一段时间内借款人发生违约的可能性，巴塞尔委员会将违 约概率定义为债项所在信用等级一年内的平均违约率。各信用等级违约概率的确 定必须是通过对历史数据进行统计分析和实证研究得到，而且为保守的和前瞻性 的估计。违约概率的影响因素主要有财务因素、经营因素等。 ( 2 ) 违约损失率l g d 违约损失比率指预期违约的损失占风险暴露的百分比。此处的损失是经济损 失而非会计损失，包括折扣因素、融资成本以及在确定损失过程汇总发生的直接 或间接成本。违约损失率的测算在初级法和高级法中不同。在初级法中，违约损 失率需根据监管当局规定的依据进行测算；在高级法中，由银行自身来确定每一 风险暴露对应的l g d 。 ( 3 ) 期限m 在高级法中以及有明确期限标准的初级法中，银行必须为每项风险暴露提供 一个期限测量值，并与p d 、l g d 一起计算出该项风险暴露的风险权重及风险加权 资产。 ( 4 ) 风险暴露e a d 风险暴露指由于债务人的违约所导致的可能承受风险的信贷业务的余额。所 有风险暴露按扣除特别准备金后的净值计算。 3 、实施内部评级法的条件 内部评级法在信用风险计量与资本配置等方面都更具优越性，但实施内部评 1 4 级法需要满足的最低标准对商业银行的风险管理体系提出了更高的要求： ( 1 ) 建立以计量模型为基础的风险评级系统。根据i r b 基本要求，银行首 先要建立有效的风险评级系统，该系统应包括从评级方法、数据收集、风险评估、 损失量测算、数据存储等全部过程。同时，银行应具备一套完整的评级标准，并 证明其使用的标准涵盖了所有与借款人风险分析相关的因素。 ( 2 ) 实现信用风险的有效细分。对客户进行分类的目的是为了对信用风险 进行细分。银行对正常类贷款的客户至少要划分为6 9 个等级，不良贷款客户 至少要划分为2 个等级。对于每一等级客户，都要单独测算其p d 等基本的信用 风险指标。 ( 3 ) 确保信用风险评级的完整性。信用风险评级的完整性是指银行对其所 有借款人都必须进行风险评级。 ( 4 ) 建立独立的风险评级或评审机制。巴塞尔委员会要求风险评级应由一 个独立的信贷风险管理部门确定，并且需要完善的风险评级流程和组织结构来保 证评级的独立性。 ( 5 ) 科学测算违约概率( p d ) 。按照巴塞尔委员会要求，银行应对每个内部 评级的级别进行一年期违约概率的测算。违约概率的测算可以使用内部的违约历 史数据、外部评级机构的信息或违约统计模型。无论银行采用何种方法，都必须 保证至少5 年的数掘观察期。 第二节信用风险度量方法综述 对信用风险准确度量是信用风险管理过程中的关键环节，其重要意义在于： 一是根据银行面临的信用风险水平，采取措施调整银行的信用风险暴露；二是根 据信用风险水平合理定价，可使银行因承受风险而得到合理补偿；三是基于银行 承担的信用风险水平合理地安排银行资本，以使银行资本得到优化配置。 信用度量技术发展过程可大致分为三个阶段：1 、定性分析阶段：这一阶段主 要的分析技术有6 c 分析法、l a p p 法、五级分类法等。2 、基于财务指标的评分模 型阶段：主要有线性几率模型、l o g l t 模型、判别分析模型等，其中以z 值模型 为典型代表。3 、基于资产组合理论的现代风险度量模型阶段，该阶段主要代表 为k m v 模型、c r e d l tm e t r i c s 模型、c r e d i tp o r t f o l i ov i e w 模型、c r e d i tr i s k + 模型等。以下分别介绍各阶段的典型风险度量方法。 一、定性分析阶段的风险度量方法 1 专家评定方法 专家评定方法的主要特征就是：银行信贷的决策权是由该机构中那些经过长 期训练、具有丰富经验的信贷人员所掌握，并由他们做出是否贷款的决定。专家 方评定法中，6 c 法是这类方法的典型代表。所谓6 c 是指借款人的6 个相关方 面的特性，即：道德品质( c h a r a c t e r ) 、还款能力( c a p a c i t y ) 、资本实力( c a p i t a l ) 、 担保品( c o l l a t e r a l ) 、事业连续性( c o n t i n u i t y ) 和环境( c o n d i t i o n ) ，前5 个 c 主要针对借款人个人微观特征而言、第6 个c 指宏观经济条件即经济周期波 动而言。通过对企业6 个方面的分析、判断其信用程度并决定是否给予贷款。 在信贷审查的实际操作中，信贷专家通过与客户面谈、信用调查和现场参观，收 集信用评估所需信息，并据此对借款人进行财务分析和非财务分析，从而作出相 应的决策。 专家评定法在银行的信用分析中发挥着积极的作用，然而实践却证明它存在 许多难以克服的缺陷，主要表现在：( 1 ) 要维持这样的专家制度需要相当数量的 专门信用分析人员，随着银行业务量的不断增加，其所需要的相应信用分析人员 会越来越多，这必然给银行带来成本和冗员问题；( 2 ) 专家制度与银行在经营管 理中的官僚主义方式紧密相联，大大降低了银行应对市场变化的能力：( 3 ) 在专 家制度下，信贷决策依靠的是银行信贷专家的经验和主观判断，因此这种方法主 观性太强，实施的效果很不稳定；( 4 ) 难以在企业的强项指标和弱项指标间达到 平衡，各衡量指标的重要性排序不明确。因此，该方法只能作为一种辅助性信用 分析工具。 2 信用评级法 信用评级分为专业机构评级和银行内部评级两类。专业机构评级即由专业机 构或部门在对企业进行全面了解的基础上，做出有关其信用行为可靠性、安全程 度的评价，并以打分或专用符号来表示的一种风险衡量方法。经过近百年的发展， 国际评级业目前已形成完备的行业规范和庞大的行业规模，穆迪投资服务公司、 标准普尔公司和惠普国际信用评级有限公司是当今世界最具权威、规模最大的三 家评级机构。 目前，大多数国家除利用评级机构的公开评级结果外，还建立了银行内部信 用风险评级体系用于信用风险衡量和管理工作。“新巴塞尔资本协议”将银行信 用风险管理方法归结为标准法、内部评级法( i r b ) ，并允许业务复杂程度较高的 银行将其内部评级作为基础，确定信用资产的风险权重，以此计算资本充足率。 商业银行内部信用风险评级与独立中介机构外部评级的区别在于银行内部信 用风险评级主要用于其自身的风险管理而非对外披露。银行内部信用风险评级系 统包括两方面，一是银行对客户信用状况的总体评价，即客户资信评级；二是对 1 6 具体信贷工具风险的确认，主要是贷款风险评级。 ( 1 ) 客户资信评级 发达国家银行客户评级的主要内容根据评估对象的不同而有所差异，不过一 般都会包括行业分析、财务分析、信息质量分析、经营管理分析和信用史考察等 方面。在评级方法上，发达国家银行目前将定量分析与定性分析相结合，并以定 量分析为主，定量评估以财务数据为基础，加上对经营面、业务面的定性判断， 最后做出最终评估。 ( 2 ) 贷款风险评级 贷款风险评级的核心标准是贷款归还的可能性。贷款风险评级不等同于客户 信用评级，虽然后者在很多情况下与客户整体还款能力正相关，但仅就一笔贷款 而言，影响本息归还的因素往往超过借款人信用等级所包含的内容。根据贷款的 信用质量定期对贷款进行评级，可以监控贷款信用风险的含量。 信用风险评级的优点主要在于：综合考虑各方面因素，对评级对象做出较 为全面的风险评价；对信用风险的内在含量给予较为细致的区分，并用级别标 识直观表示风险含量的高低。不过，传统的主要基于财务数据的信用评级也存在 一些缺陷：主要依据财务报表和关于企业的其他相关记录进行评级，属于静态 分析；用离散的信用等级变化描述信用质量，加之采用的信用评价技术缺乏严 密性，只是对风险的近似估计，因而对信用风险的量化还不够精确；一般不能 对客户或信贷资产的信用风险进行实时监测。 二、基于财务指标的评分模型阶段风险度量方法 信用评分模型实质上是一种以借款人关键财务指标为解释变量的计量经济 模型，其中最著名的当属a l t m a n 的z 值模型。 信用风险管理大师a l t m a n 在1 9 6 8 年对美国破产和非破产生产企业进行观 察，采用了2 2 个财务比率，经过数理统计筛选，建立了著名的5 变量z - s c o r e 模型。该模型在计算分析多个财务比率水平的基础上，计算出公司的z 值，然后 将z 值与临界值作比较，从而可预测公司破产的可能性，并据此做出贷款判断。 1 9 7 7 年，a 1 t m a n 等人又在原始模型基础上扩展得到第二代模型z e t a 信用风险模 型。在新模型中，使用了7 个变量，即：资产报酬率、收入的稳定性、债务偿还 能力、累计盈利率、流动比率、资本比率和规模。新模型适用范围更广，准确度 也大大提高了。 z 值模型由于具有较强的可操作性、适应性和较强的预测能力，它们一推出 便在许多国家和地区得到推广和使用，并取得显著效果，成为当代预测企业违约 或破产的主要分析方法之一。该模型的优点在于：相对客观且量化；属于会 计信用评分系统多变量模型，模型可以得出对借款人信用度的综合评定。z 值模 型和z e t a 模型共同的缺点：两模型都是一个线性判别模型，而世界是非线性 的，如果放弃线性假设，线性模型的准确性就会降低；它们只考虑了违约与不 违约两种极端情况，而忽略中间各种情形及一些难于量化的因素；两模型都高 度依赖于会计账面数据而忽视日益重要的各项资本市场指标，这样必然削弱模型 预测效果的可靠性；两模型都无法计量企业的表外业务信用风险，而表外业务 是当前许多金融机构的主要业务之一。 三、现代信用风险度量模型 前两阶段信用风险度量方法可以称之为传统度量方法。传统度量方法的优点 主要是简便、明了，易于理解，实践操作环境要求不高，但其缺陷也十分显著： 主要以会计账面价值为基础，而会计数据并不能全面反映公司的实际状况和 前景，因而难以发现借款人经营状况中更细微、更快速的变化。主要借助定 性分析，主观随意性较大，虽然也适量引进定量分析，但不够严密，在权重设置 上仍不可避免地依靠主观经验判断。 2 0 世纪9 0 年代以来，在经历数次国际债务危机和金融危机的沉重打击后， 国际银行业不得不对传统信贷风险管理方法进行重新审视和认真反思，许多大银 行和金融机构试图开发各种内部模型来度量信用风险。与相对含糊和因循惯例的 传统方法不同，新的度量方法更加注重建立技术很强的数学模型。目前国际金融 界较流行的内部信用风险模型有：k m v 公司的信用监控模型、j p 摩根的信用度 量术( c r e d i tm e t r i c s ) 模型、麦肯锡公司的信贷组合观点( 宏观模拟) 模型、 瑞士信贷银行的信用风险附加模型、沃特曼死亡率模型等。其中，k m v 模型和 c r e d i tm e t r i c s 模型是目前最具代表性的两个信用风险管理模型。 1 基于期权理论的k m v 模型 以k m v 公司开发的信用监控模型( c r e d i tm o m t o rm o d e l ) 为代表的一类模型 被称为k m v 类模型。这类模型把贷款看作期权，因而其理论依据在很多方面与 b l a c k 和s c h o l e s ( 1 9 7 3 ) 、m e r t o n ( 1 9 7 4 ) 的期权定价模型相似。因此也称作信 用风险的期权定价模型。b l a c k s c h o l e s m e r t o n ( b s m ) 系列定价模型表明一家公 司的破产概率取决于公司资产相对于其负债的初始市场价值和资产( 股票) 市价 的波动率，当公司资产的市场( 清算) 价值低于其负债价值( 资不抵债) ，该公司即 实质上已经破产，1 9 9 3 年k m v 公司通过研究提出的预期违约频率( e x p e c t e d d e f a u l tf r e q u e n c y ，e d f ) 就是基于这一理论。 ( 1 ) 基本原理 k m v 公司根据期权定价理论，将债权看作债权人向借款公司股东出售的对公 司价值的看跌期权( 卖权) ，期权标的是公司资产，执行价格是公司的债权价值。 企业所有者实际上相当于购买了一项违约或不违约的选择权，当借款企业资产的 市场价值超出企业的负债时，企业有动力偿还贷款，并将剩余部分留作利润或投 资收益；如果企业资产的市场价值小于其负债水平，企业的所有者就会有动力选 择违约，因为将企业所有的资产出售也不能完全偿付贷款。图2 1 中，o b 表 示债务价值。若期末企业资产下降到其债务价值以下，企业将会选择违约，银行 就会遭受损失，最为极端的情况是本息尽失。如果资产价值高于债务价值，则银 行可以获取固定的本息。由图2 一l 可看出，贷款银行的损益分布类似看跌期权 卖方的盈亏分析。基于此，k m v 公司的信用风险分析着重于看跌期权可能被执行 的概率，也即违约概率。违约概率取决于债务到期时企业价值低于债务价值的可 能性。根据上述原理，违约概率的大小应取决于企业负债线的