（金融学专业论文）外资进入对我国银行体系稳定性影响研究.pdf

摘要 随着2 0 0 0 年1 2 月我国银行业的全面开放，外资银行纷纷丌始加速本地化进程， 全面进入中国银行业市场。外资银行纷纷设立在华分支机构、积极参与中资银行 的股份制改革，他们在我国银行业中所占资产份额逐渐增加。外资在我国开设分 支机构、持有中资银行股份会给我国原本相对封闭的银行系统带来怎样的冲击? 对我国银行体系稳定性究竟有何影响? 基于上述研究目的，本文对外资银行进入 对我国银行体系稳定性的影响进行了探讨。 本文采用定性分析和定量分析相结合的方法在国内外学者研究的基础上较 为系统全面地分析了外资银行进入对我国银行体系稳定性带来的f 面和负面的 影响。本文将外资进入分为设立分支机构和持股两类方式，分析了外资银行对中 资银行的持股状况对我国银行系统稳定性的影响，这是定性分析部分。通过建立 计量模型对外资银行进入对我国银行体系稳定性的影响进行实证分析，这是文章 定量分析的部分。本文将上述的两部分划分为五个部分，各部分的主要内容如下： 第1 章为引言，本章介绍了外资银行进入我国的状况以及对我国银行业的影 响，从而说明了本文所作研究的必要性。在本章中对银行体系稳定性和外资进入 等相关概念作了界定，使行文更有逻辑性，最后介绍了本文的创新之处。 第2 章介绍和总结了国内外关于外资银行进入对东道国银行体系稳定性影响 的相关研究。 第3 章和第4 章为文章的核心部分，第3 章首先分析了影响银行体系稳定性的 因素，在此基础上，建立了适于我因使用的测度银行体系稳定性的指标体系，并 利用我国数据计算了1 9 9 1 年一2 0 0 7 年我国银行体系稳定性综合指标。 第4 章先在前人研究的基础上，结合我国实际情况，引入相关变量，建立计 量模型，定量地研究了外资银行进入对我国银行体系稳定性的影响并进行分析， 又对外资持股对我国银行体系稳定性影响做了定性分析。 第5 章为对实证结果的总结和政策建议。文章得出的主要结论是，外资银行 资产份额增加显著减小我国银行体系危机发生的可能性，增强银行体系的稳定 性。监管层应充分利用外资银行进入的契机，逐步提高市场的竞争程度、完善市 场竞争机制，同时建立和完善相应的监管制度。 关键词：外资进入，银行体系稳定性，实证分析 3 a b s t r a c t s i n c et h ef u l ll i b e r a l i z a t i o no fo u r b a n k i n gs e c t o rf r o md e c e m b e r2 0 0 0 ，f o r e i g n b a n k sh a v es t a r t e dt oa c c e l e r a t et h el o c a l i z a t i o np r o c e s sa n da c c e s sc h i n a sb a n k i n g m a r k e tc o m p r e h e n s i v e l y t h e yh a v ee s t a b l i s h e db r a n c h e si nc h i n aa n da c t i v e l y p a r t i c i p a t e di nt h er e f o r mo fc h i n e s e f u n d e db a n k s n o wt h e i rs h a r e si nc h i n a s b a n k i n gi n d u s t r yh a si n c r e a s e ds t e a d i l y w h a tk i n do fi m p a c tw i l lb eb r o u g h tb y f o r e i g nb a n k so ne n t e r i n go u rc o u n t r y sr e l a t i v e l yc l o s e db a n k i n gs y s t e m ? w h a t i m p a c td o e sf o r e i g ni n v e s t m e n th a v eo nt h es t a b i li t yo fo u rb a n k i n gs y s t e m ? d r i v e n b yt h ea b o v er e s e a r c hp u r p o s e s ，t h i sa r t i c l ei sa b o u tt od i s c u s so nt h ei m p a c to f f o r e i g nb a n k se n t e r i n go nt h es t a b i l i t yo fo u rb a n k i n gs y s t e m i nt h i sp a p e r , q u a l i t a t i v ea n a l y s i sa n dq u a n t i t a t i v ea n a ly s i sm e t h o da r ec o m b i n e d a n db a s e do nf o r m e rr e s e a r c h e sa th o m ea n da b r o a dt oa n a l y z et h ep o s i t i v ea n d n e g a t i v ei m p a c t so ff o r e i g nb a n k se n t e r i n go nt h es t a b i l i t yo fo u rb a n k i n gs y s t e mi na m o r es y s t e m a t i ca n d c o m p r e h e n s i v ew a y t h i sa r t i c l ew i l ld i v i d ef o r e i g ne n t r yi n t o t w o t y p e s ：o n ei st os e tu pb r a n c h e si nc h i n aa n dt h eo t h e ro n ei sf o r e i g nb a n k s s h a r e h o l d i n go fc h i n e s eb a n k s ，w h i c hi sp a r to faq u a l i t a t i v ea n a l y s i s t h i sa r t i c l e e s t a b l i s h e dam e a s u r e m e n tm o d e lt oa n a l y z et h ei m p a c t so ff o r e i g nb a n k s b r a n c h s e t - u p s t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t of i v ep a r t s ，e a c hp a r to ft h em a i nc o n t e n t sa r ea s f o l l o w s ： c h a p t e r li st h ei n t r o d u c t i o n t h i sc h a p t e ri st oi n t r o d u c ec u r r e n ts i t u a t i o no f f o r e i g nb a n k s e n t r ya sw e l la sc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ，w h i c he x p l a i n st h en e c e s s i t y o ft h i ss t u d y i nt h i ss e c t i o n ，t h es t a b i l i t yo ft h eb a n k i n gs y s t e m ，f o r e i g ni n v e s t m e n t a n do t h e rr e l a t e dc o n c e p t sa r ed e f i n e d ，s ot h a tt h el a n g u a g ei sm o r el o g i c a l ，a n d f i n a l l yi n t r o d u c e dt h ei n n o v a t i o no ft h i sa r t i c l e c h a p t e r 2i n t r o d u c e da n ds u m m a r i z e dr e l a t e dd o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c ho n h o wd o e sb a n k s e n t r yw i l la f f e c tt h es t a b i l i t yo ft h eb a n k i n gs y s t e mo fh o s tc o u n t r y c h a p t e r3a n dc h a p t e r 4i st h ec o r eo ft h ea r t i c l e ，i nc h a p t e r3 ，f i r s t l yw ea n a l y z e t h ei m p a c t i n gf a c t o r so ft h es t a b i l i t yo fb a n k i n gs y s t e m ，a n do nt h i sb a s i s ，s e tu pa s u i t a b l ei n d i c a t o rs y s t e mt om e a s u r et h es t a b i l i t yo ft h eb a n k i n g s y s t e mi no u rc o u n t r y a n du s ec o l l e c t e dd a t at oc a l c u l a t et h es t a b i l i t yo fb a n k i n g s y s t e mi no u rc o u n t r yf r o m 1 9 9 1 t o2 0 0 7 c h a p t e r4i st os e tu pam e a s u r e m e n tm o d e lo nt h eb a s i so fp r e v i o u ss t u d i e s c o m b i n e dw i t ht h ei n t r o d u c t i o no ft h er e l e v a n tv a r i a b l e sa n dt h ea c t u a ls i t u a t i o ni no u r c o u n t r y a n dw ed i daq u a l i t a t i v ea n a l y s i so nt h ei m p a c t so ff o r e i g ns h a r e h o l d i n g si n b a n k i n gs y s t e m c h a p t e r5i sas u m m a r y o fe m p i r i c a lr e s u l t sa n dp o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s t h e m a i nc o n c l u s i o no ft h i sa r t i c l ei st h a tt h ei n c r e a s e df o r e i g ns h a r eo fb a n ka s s e t s s i g n i f i c a n t l yr e d u c e dt h ep o s s i b i l i t yo fc r i s i so ft h eb a n k i n gs y s t e mi no u rc o u n t r ya n d e n h a n c e dt h es t a b i l i t yo ft h eb a n k i n gs y s t e m s u p e r v i s o r ss h o u l dm a k ef u l lu s eo f f o r e i g ne n t r yt og r a d u a l l ye n h a n c et h ed e g r e eo fc o m p e t i t i o ni nt h em a r k e t ，p e r f e c tt h e m e c h a n i s mo fm a r k e tc o m p e t i t i o nw h i l es e tu pa n di m p r o v e c o r r e s p o n d i n gr e g u l a t o r y s y s t e m k e y w o r d s ：f o r e i g ne n t r yt h es t a b i l i t yo fb a n k i n gs y s t e m ，e m p i r i c a la n a l y s i s 4 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 和髫劭矿丫月l b 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版；： 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名鼍扣岬年驴月2 工日 叫年矽月工。 第1 章导论 1 1 问题的提出和研究意义 随着金融服务贸易自由化趋势的迅速发展，银行部门的国际化已成为一股潮 流。在以美国为首的发达国家的倡导和推动下，许多发展中国家在w t o 多边协议中 就本国银行部门的对外开放做出了实质性的承诺，中国也已于2 0 0 6 年1 2 月全面开 放银行业，在这之前，已经有几家外资银行通过参股国有银行上市进入我国金融 市场，2 0 0 6 年之后，又有一批外资银行机构参股中资银行或在国内设立分支机构。 外资银行在进入中国市场后，充分发挥了其资盒雄厚、技术先进、优质服务 的优势来垄断在华外资企业的金融业务，并将竭力与中资银行争夺优质的国有企 业客户。在开放人民币业务后，外资银行把信贷与结算业务融为一体，加上它们 在国际业务上有着丰富的经验和分布于世界各地的分支机构，在业务上进一步对 中资银行造成冲击。 截至2 0 0 7 年底，有4 7 个国家和地区的1 9 3 家银行在华设立了2 4 2 家代表处。有 外商独资银行2 4 家( 下设分行1 1 9 家) 、合资银行2 家( 下设分行5 家，附属机构l 家) 和外商独资财务公司3 家；另有2 3 个国家和地区的7 1 家外国银行在华设立了 1 1 7 家分行( 见表1 1 ) 。外资会融机构的资产达到1 2 5 万亿元，占我国银行业金 融机构总资产的2 4 ，比上年增加0 3 个百分点( 见表1 2 ) 。获准经营人民币业 务的外国银行分行为5 7 家、外资法人银行为2 5 家，获准从事金融衍生产品交易业 务的外资银行机构数量为5 0 家。 表1 1 在华外资银行业机构情况( 2 0 0 7 年) 合资银 a 外国银行 独资银行独资财务公司 u 行计 法人机构总行2 4232 9 法人机构分行及附属机构 1 1 961 2 5 外国银行分行 1 1 71 1 7 支行 91 5 281 6 9 总计 1 2 6 2 9 51 63 4 4 0 资料= ；i 源：银监会2 0 0 7 年年报 表1 2 在华外资银行业营业机构数与资产表( 2 0 0 3 - - 2 0 0 7 年) 项目芏v 份2 0 0 32 0 0 42 0 0 52 0 0 62 0 0 7 营业性机构数( 家) 1 9 22 1 l2 5 43 1 24 4 0 资产( 亿元)4 ，1 5 95 ，8 2 3 7 ，1 5 59 ，2 7 91 2 ，5 2 5 1 1 i 银行业金融机构总资产比( ) 1 51 8 41 9 12 112 3 8 资料米源：银 i ；f 会2 0 0 7 年年撤 对于外资银行进入中国市场，持有中资银行股份对中国金融市场带来的影响 也引起了人们的重视，并对金融监管提出了更高的要求，尤其是外资银行进入对 我国银行体系的稳定性带来的影响需要监管层的重视。2 0 0 7 年美国金融危机发生 后，各国金融体系的稳定性都受到了不同程度的影响。美国银行、瑞银集团等由 于受次贷危机影响过深，缺乏流动性而抛售建设银行、中国银行的股份。2 0 0 8 年1 2 月3 1r 是境外战略投资者投资中国银行的股份解禁日，瑞银集团当同即悉数 抛出其持有的全部3 4 亿股中国银行h 股，从中国银行全身而退。2 0 0 9 年1 月7 日， 美国银行减持了5 6 亿建设银行h 股，持股比例从原来的1 9 1 下降至1 6 6 。苏格 兰皇家银行在遭遇严重的流动性危机之后，预计也将抛售其持有的中国银行股 份。 金融危机已经影响外资银行对中国国有银行的股份持有，外资银行的重组、 国有化会不会影响他们在中国国有银行中的战略投资者作用? 随着一些外资银 行如德国巴伐利亚州银行北京代表处的关闭，以及德国商业银行与德累斯顿银行 的重组等事件标志着一些外资银行开始考虑退出中国市场，外资银行在中国银行 体系中的进出会给银行体系稳定性带来怎样的变化? 在全球金融格局开始重新 洗牌的今天，我们十分有必要重新审视外资进入中国市场之后，我国银行体系的 稳定性是否发生了变化，以及监管层和中资银行管理层应该如何面对这样的变 化。 1 2 外资进入和银行体系稳定性相关概念界定 1 2 1 外资银行进入中国金融体系的定义 按外资进入中国银行体系的路径有四种：成立外资独资银行，即法人机构； 在中国丌办独立的分支机构：购买并持有中国国内银行机构的股份；与中国方合 资建立新的银行。在这四种进入路径中，第四种方式目6 订尚不被监管层认可，除 了中国建设银行和德国施威比豪尔银行合作成立的中德住房储蓄银行之外，尚无 第二例。本文在研究中将外资进入分为两类：第一类既是前两种路径，同 2 c l a e s s e n s ，s ，d e m i r g u - k u n t ，a 与h u i z i n g a ，h 等人定义1 ：当一家银行中外 资所有的份额至少为5 0 时，被定义为外资银行；第二类仅仅持有中资银行股份， 由于监管部门限制了外资在股份制银行中的持股比例，这部分资本股份作为外资 银行集团流动性较好的投资，对中国银行体系稳定性影响有限。由于这部分外资 计量方面比较困难，本文中不对其做实证研究，后面将会定性分析。 1 2 2 银行体系稳定- 性概念界定 一个国家的金融体系是在一定的历史和社会经济条件下，各类银行和金融机 构形成的不同层次的系统及其相互关系。银行体系是金融体系中除非银行金融机 构之外的银行构成的不同层次的一个完整系统。稳健的银行体系是指在整个银行 体系中大多数银行，即占整个体系的资产和负债比例较大的银行，有偿付能力， 而且可以继续保持这种能力。偿付能力反映在一个银行资产负债表中的资本净值 是正数，即资产减去负债的差额为正。保持这种偿付能力靠的是银行盈利能力， 管理能力，并且资本充足，能够防范消极的风险事件。一般来说，在动态和有竞 争力的市场经济中，效率和盈利是联系在一起的，没有效率的银行将会亏损并最 终倒闭。没有足够的流动性，资本不够充足的银行会比较脆弱，当遇到意外的冲 击如大的政策变动、资产结构的大幅调整、会融领域的开放或自然灾害时，比较 容易垮台，而单个银行的问题极可能演变为整个银行体系的问题，影响整个银行 体系的稳定。 因此，我们必须从以下几个方面对银行体系稳定性的概念加以理解。第一， 要区分单个银行的稳定性和整个银行体系的稳定性之徊j 的关系，单个银行的问题 有可能演变为整个银行体系的问题，这取决于单个银行在整个银行体系中所占的 比重以及银行体系的传染性等因素，对银行体系稳定性的理解不能仅仅停留在单 个银行或者局部市场的层面。第二，银行体系的不稳定性有动态和静态之分，仅 仅关注静念是不够的，银行体系的状况会随着时问的推移而发生巨大的变化，必 须采取动态跟踪的方法，随时关注银行体系的动向。第三，银行盈利能力和流动 性是银行体系稳定性的先行指标，如果一国银行体系内的多家银行在这两个方面 都存在严罩的问题，那么整个银行体系也处于不稳定之中。本文讨论的银行体系 稳定性也并不局限于微观方面，而是从整个宏观经济的角度来考虑外资银行进入 对于整个银行体系的影响。 1 c l a e s s e n s ，s ，d e m i r g u k a n t ，a ，h u i z i n g a ，h ，“h o wd o e sf o r e i g ne n t r ya f f e c td o m e s t i cb a n k i n g m a r k e t s ? ”，j o u r n a lo fb a n k i n ga n df i n a n c e ，2 0 0 1 ，2 5 ，8 9 1 9 1 1 3 1 2 3 银行体系稳定性与银行危机 银行体系不稳定性会随着风险的产生和累积不断上升，当外界或内部某一因 素冲突对其造成冲击时，便发生体系的崩溃和职能的瘫痪，比如说整个银行体系 的盈利大幅下滑，流动性严重不足等，此时便爆发了银行危机。2 0 0 8 年丌始的美 国银行危机发生之前，美国银行体系由于次级房贷及相关衍生产品的风险不断积 累，稳定性逐渐下降，房地产市场的价格下降变成了银行危机的导火索，其引发 的多米诺效应使得美国银行体系陷入危机。因此银行危机是当银行体系不稳定性 累积到一定程度时产生的破坏性的能量释放。也就是说，银行体系高度的不稳定 性状态最终将以银行危机的形式表现出来，这是一个由量变到质变的过程。 但是不稳定性并不一定导致银行危机。在我国，四大国有银行改制之前，各 家国有银行的不良资产率居高不下，银行体系中隐含的风险也很大，但是由于我 国的隐形信用担保机制以及相对封闭的经济环境，我国并没有发生银行危机2 。 1 3 研究思路和创新之处 本文从竞争的视角出发，研究外资银行进入程度与我国银行体系稳定性之间 会增加银行发生系统性危机的可能性，尽管外资进入带来了创新性金融产品和丰 富的市场运作经验，也带来了很大的监管性风险。本文通过运用计量经济模型对 我国自外资银行大规模进入的1 9 9 1 2 0 0 7 年的数据进行回归分析，试图找出外资 银行进入对我国银行体系稳定性影响的效应和途径：并结合中国的实际情况谈引 入外资银行以后的政策调整和改进措施，提出今后研究可以进行的方向。 本研究的创新之处应该是建立在自舌人研究的基础之上的，并且从银行体系的 稳定性这一比较新的角度进行阐述。国外对外资银行进入与东道国银行危机的关 系的研究比较多，也比较深入，国内也曾经有学者对外资银行进入与我国银行危 机发生可能性进行研究，但我认为银行体系的稳定与银行危机仍然有许多差别。 对银行体系稳定性概念的理解、对外资进入我国银行体系的定义，创造性地使用 主要商! 业银行的不良贷款率和资本充足率构造银行体系稳定性指数并作为被解 释变量，研究外资银行进入对我国银行体系的影响，这是本文的第一个创新之处， 本文的另一创新之处是在定性分析部分加入了外资作为战略投资者持股我国商 业银行对银行体系稳定性造成的影响。 本文拟解决的关键问题有： l 关于竞争与银行体系稳定的关系问题 2 d e m i r g u 一k u n t ，e n r i c ad e t r a g i a c h e ，19 9 7 ，t h ed e t e r m i n a n t so fb a n k i n gc r i s e si nd e v e l o p i n ga n dd e v e l o p e d c o u n t r i e s ，隐性担保相对- t - t i ) 3 确的存款保险制度水说，殳能降低银行体系发生危机的日j 能性。 4 2 外资银行进入对我国银行体系稳定性影响的途径 3 联系到中国的具体实践，引入外资银行参与我国银行业竞争的影响和必要 的监管措施 第2 章文献综述 关于银行体系稳定性的理论研究，在2 0 世纪7 0 年代以前，并不多见。到了2 0 世纪7 0 年代术期，由于出现了世界性的债务危机以及美国储贷协会( s & l ) 危机， 经济学家们爿渐渐重视起来。另外，2 0 世纪7 0 年代以来随着布雷顿森林体系崩溃 以及金融自由化、国际资本流动加剧的趋势，自由化的银行体系的稳定性受到大 家的普遍关注。 明斯基认为银行内在不稳定性是银行业的本性，是由银行业高负债经营的行 业特点所决定的。他主要从企业角度研究信贷市场的不稳定性，认为信贷市场上 的不稳定性主要来自于借款人的高负债经营。明斯基还解释了如此现象循环往复 的两种可能的原因：一是代际遗忘，二是竞争压力。他认为3 ，以商业银行为代 表的私人信用创造机构和借款人的相关特性使金融体系具有天然的内在不稳定 性。金融不稳定假说阐述了由资本主义不断发展而产生的一种金融风险生成机 制，这为我们把握宏观金融风险的形成提供了一个理论依据。但是明斯基的解释 缺乏微观基础，在很大程度上依赖于准心理学的判断来解释经济主体的非理性行 为。 基于明斯基的理论，接下来的学者都对银行体系的竞争程度和稳定性之间的 关系进行了一系列的研究。本文着重研究的是外资银行进入与本国银行体系稳定 性之f b j 的关系，国外研究这方面的文献主要集中于三点：( 1 ) 对银行体系竞争性 和稳定性关系的研究：( 2 ) 对外资银行进入对本国银行体系竞争度之1 8 j 关系的研 究，这一方面主要是实证分析；( 3 ) 对外资银行进入对本国银行体系稳定性关系 的研究。 2 1银行体系竞争性和稳定性之间的关系 早期的观点认为，银行的竞争与稳定之间存在着替代关系，即竞争和稳定不 能同时获得。d i a m o n d 和d y b v i g ( 1 9 8 3 ) 在他们的经典文章中建立了一个完整的微 观分析框架，解释银行为什么会受到挤兑的压力，以及政府在保护银行免受挤兑 3 转l j i 白商新宇，“银行体系脆弱性理论及中国的实证研究”，博二 = 论义，2 0 0 7 年 5 的过程中能做些什么4 。d i a m o n d d y b v i g 模型认为，金融市场上有可能存在多重 平衡，认为银行提供期限转换机制，借短贷长，这种经营方式使得银行可能处于 挤兑平衡之中，储户对银行的高度信心是银行部门稳定性的源泉。银行体系不稳 定原因在于存款者的流动性要求不确定，以及银行的资产比负债更加缺乏流动 性。同时他们指出，银行体系的不稳定给政府提出了存款保险和最后贷款人制度 的要求。f r a n k l i na l l e n 和d o u g l a sg a l e 讨论了几个关于银行体系竞争性和 稳定性的模型，希望证明竞争和银行体系稳定性之间存在的关系5 。他们的重要 发现之一是，在不完备合约模型或熊彼特创新模型的一般均衡下，只有在完全竞 争和银行体系不稳定同时达到的情况下才有效率。虽然从银行市场集中度和银行 系统稳定性角度来看，一个只存在几个大机构的集中的银行系统更加稳定，因为 这种情况下，每家银行的利润率更高，风险更分散化，更容易监管，因此对冲击 的抵抗性更强，但是消费者可能更倾向一个由新加入的银行不断创造新产品的银 行体系。由此他们认为，通常人们认为的银行体系竞争性和稳定性之间的替代关 系可能并不存在。而有些学者则认为，银行市场过于集中会导致银行系统更加脆 弱。因为这些银行背后有强大的政府支撑，它们会因为自己“大而不倒”而在业 务操作中更加风险偏好6 。 b e c k ，d e m i r g u 9 一k u n t 和l e v i n e ( 2 0 0 3 ) 利用1 9 8 0 年到1 9 9 0 年各国数据研 究了系统性银行危机和银行市场集中度以及银行体系竞争性之间的关系7 。他们 发现竞争性更强的银行市场，即进入限制少，监管也更宽松的市场环境更趋于稳 定。但是他们同时也发现，更为集中的银行体系更趋于稳定。这样一个看似矛盾 的结论可能因为市场集中度并不是竞争性市场的度量，所以更高的竞争度可能意 味着更高的风险分散度或其他影响。 2 2外国银行进入与本国银行体系竞争度之间的关系 c l a e s s e n s 和l a e v e n 利用5 0 个国家的银行数据衡量各国银行体系的竞争程 度。他们发现对外国银行进入和经营活动限制低的国家的银行体系竞争程度更 4 d o u g l a sw d i a m o n da n dp h i l i ph d y b v i g ，“b a n kr u n s ，d e p o s i ti n s u r a n c e ，a n dl i q u i d i t y ”，j o u r n a lo fp o l i t i c a l e c o n o m y , 1 9 8 3 ，v 0 1 9 1 ，n o 3 ，4 0 1 4 1 9 f r a n k l i na l l e n ，d o u g l a sg a l e ，“c o m p e t i t i o na n df i n a n c i a ls t a b i l i t y ”，j o u r n a lo fm o n e y , c r e d i ta n db a n k i n g ，v o l 3 6 n o 3 6m i s h k i n 19 9 9 ，c a r l e t t ia n dh a r t m a n n2 0 0 2 7 转ji 自a l l e nn b e r g e r , a s l id e m i r g i i - k u n t ，r o s sl e v i n e ，j o s e p hgh a u b r i c h ，“b a n kc o n c e n t r a t i o na n d c o m p e t i t i o n ：a ne v o l u t i o ni nt h em a k i n g j o u r n a lo im o n e y , c r e d i ta n db a n k i n g ，v 0 1 3 6 ，n o 3 ，p a r t2 ： 6 高。他们也同样发现银行体系集中度和竞争程度之间没有负向的相关联系8 。 d e m i r g t l 9 一k u n t ，l a e v e n 和l e v i n e 利用7 2 国1 4 0 0 家银行的数据研究了剔除 各银行自身特征和宏观因素的前提下，银行业监管，行业集中度和其他金融机构 对银行业净利差和同常丌支的影响。结果显示，对于外资进入进行监管以及对银 行业务限制更严都会增加净利差，也增加了金融中介机构的运营成本。这个结果 表明，利用银行行业集中度来代表银行市场的竞争环境可能是不合适的9 。 c l a e s s e n s ，d e m i r g t l c k u n t 与h u i z i n g a ( 2 0 0 1 ) 在之前研究的基础上，利用8 0 个发达国家和发展中国家的银行数据，分析了引入外资银行对本国银行在净利 差、盈利水平、非利息收入、经营费用和贷款损失准备的影响。他们发现外国银 行的增加是与国内银行盈利性、非利息收入的增加和总经营支出的减少相联系 的，表明外资银行的进入显著提高了本国银行服务体系的效率、降低了营业成本 与盈利率，并且这种效率改善的作用与外资银行进入的数量而不是其所掌握的 市场份额直接相关1 0 。l e n s i n k 和h e r m e s ( 2 0 0 4 ) 注意到外资银行在不同发达程度 的国家所产生的不同作用和影响，在回归模型中引入了经济发展水平这一因素， 以检验经济发达程度不同是否会影响外资银行进入的效应。其实证结果证明了银 行业绩的改善与金融发展水平有关系的假设1 1 。 d e m i r g t l 9 一k u n t 和e n r i c ad e t r a g i a c h e ( 1 9 9 8 ) 的研究发现金融自由化变量与 市场集中程度负相关，与外资银行的份额正相关，同时较低的市场集中程度和更多 的外资银行参与意味着更为激烈的竞争，结果本国银行的利润水平将下降1 2 。 除了上述几位经济学家对各国的面板数据进行横向比较之外，也有很多经济 学家单独对外资银行进入新兴市场国家和发展中国家银行体系竞争度进行了相 应的实证研究。j a n e ku i b o u p i n 采用中东欧1 0 国2 1 9 家银行的数据对外资银 行进入的效应进行分析，其结果表明：外资银行的进入对本国银行的利息收入、 非利息收入和利润产生负面影响，同时使国内银行的短期总成本上升“。这说明 外资银行的进入使银行业的竞争加剧。m a r i as o l e d a dm a r t i n e zp e r i a 和a s h o k a m o d y 在对二十世纪九十年代后期，外资的参与和高度集中化对于拉美国家银行 利差的影响的研究中得出，外资银行能比国内银行收取更低的利差，对于在国内 6 c l a e s s e n s ，sa n dl a e v e n ，u 2 0 0 4 ) w h a td r i v e sb a n k i n gc o m p e t i t i o n ? s o m ei n t e r n a t i o n a le v i d e n c e ”j o u r n a lo f m o n e y ，c r e d i ta n db a n k i n g ，3 6 ，5 6 3 5 8 4 7 d e m i r g u 一k u n t ，l a e v e n ，la n dl e v i n e ，r ，1 2 0 0 4 ) ，“r e g u l a t i o n s ，m a r k e ts t r u c t u r e ，l n s t i l u t i o n s ，a n dt h ec o s to f f i n a n c i a li n t e r m e d i a t i o n ”j o u r n a jo fm o n e y , c r e d i ta n db a n k i n g ，3 6 n o 3 c l a e s s e n s ，s ，d e m i r g u k u n t ，a ，h u i z i n g a ，h ，“h o wd o e sf o r e i g ne n t r ya f f e c td o m e s t i cb a n k i n g m a r k e t s ? ”，j o u r n a lo fb a n k i n ga n df i n a n c e ，2 0 0 1 ，2 5 ，8 9 1 9 1 1 l e n s i n k ，r ，nh e r m e s ，“t h es h o r tt e r me f f e c t so ff o r e i g nb a n ke n t r yo nd o m e s t i cb a n kb e h a v i o r ：d o e s e c o n o m i cd e v e l o p m e n tm a t t e r ? ”j o u r n a lo fb a n k i n ga n df i n a n c e ，2 0 0 4 ，2 8 ( 3 ) ：5 5 3 - 5 6 8 “d e m i r g t l q - k u n t ，e n r i c ad e t r a g i a c h e ，1 9 9 8 ，“f i n a n c i a ll i b e r a l i z a t i o na n df i n a n c i a lf r a g i l i t y ”，i m fw o r k i n g p a p e r , w p 9 8 8 3 ”j a n e ku i b o u p i n ，“e f f e c t so ff o r e i g nb a n k se n t r y0 1 1b a n kp e r f o r m a n c ei nt h ec e e c o u n t r i e s ”，u n i v e r s i t yo f t a r t u - f a c u l t yo fe c o n o m i c sa n db u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o nw o r k i n gp a p e rs e r i e s ，n o 3 3 7 直接丌设分支行的外资银行来说更是如此1 4 。从整体上来说，外资银行的加入对 于利差的直接影响来自于起对管理费用的影响。银行体系的集中度与更高的利差 和成本有着直接正向相关关系。 国内也有不少学者作过相关的研究。比较有代表性的有叶欣和冯宗宪( 2 0 0 4 ) 从竞争视角出发，研究外资银行进入，市场结构与银行体系稳定性之间存在的关 系1 5 。通过运用l o g j t 经济计量模型对5 0 个国家( 包括3 5 个新兴市场国家和发 展中国家) 1 9 8 8 1 9 9 7 年的数据进行分析，得到外资银行进入数量的增加将显著减 少银行危机发生可能性的结论同时发现，在外资银行进入条件下，市场结构并不是 影响体系稳定的关键因素。上述结论支持了外资银行通过潜在进入的竞争压力提 高东道国银行市场的可竞争程度，而不是改变市场结构来增强银行体系稳定性的 观点。对新兴市场国家和发展中国家的进一步研究还发现，目前外资银行竞争对 体系稳定的j 下面效应尚未得到充分发挥。林亮亮和刘开林( 2 0 0 7 ) 利用种1 2 高 频性的宏观经济指标，测度了我国银行体系1 9 9 7 2 0 0 5 年间各个月度的脆弱性状 况，并在此结果的基础上，运用l o g i t 模型实证分析了外资银行进入对我国银行体 系稳定性的影响1 6 。结果表明，外资银行所占的资产份额和贷款份额对我国银行体 系稳定性的影响均不显著。 2 3外资银行进入对本国银行体系稳定性关系的研究 2 3 1 外资银行进入增强了本国银行体系稳定性 l e v i n e ( 1 9 9 6 ) 认为外资银行的进入将通过引入竞争提高本国银行服务提供 的质量并促进先进的银行技术的应用，同时激励东道国提高监管水平，建立银行 监管的法律框架，另外还使国内银行业在更高程度上融入国际金融市场，在国际 范围内优化资源配置1 7 。 l e vi n e ( 1 9 9 9 ) 在d e m i r g u c k u n t 和e n r i c ad e t r a g i a c h e ( 1 9 9 8 ) 的研究基础 上，运用l o g it 多元模型分析了在特定时期银行危机发生的可能性与一系列宏 观和银行部门指标及外资银行数量占比的相关性。结论是，在控制了其他影响 银行危机发生的变量后，外资银行市场份额变量与银行危机的发生显著负十h 关， “m a r i as o l e d a dm a r t i n e zp e r i a a s h o k am o d y , “h o wf o r e i g np a r t i c i p a t i o na n dm a r k e tc o n c e n t r a t i o ni m p a c t b a n ks p r e a d s ：e v i d e n c ef r o ml a t i na m e r i c a ”j o u r n a lo fm o n e y , c r e d i ta n db a n k i n g v 0 1 3 6 n o 3 “叶砍，冯宗宪：“外资银行进入对奉国银行体系稳定性影响的实证仞究”，经济科学，2 0 0 3 年第2 期 ”林亮亮，刘开林：“外资银行进入对我国银行体系稳定性影响的实证研究”，海南会融，2 0 0 7 年第9 期。 ”l e v i n e ，r ，1 9 9 6 ，“f o r e i g nb a n kf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t ，a n de c o n o m i cg r o w t h ”f m1 ，i n ：c l a n d e ，e b ( e d ) ，i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lm a r k e t s ，aelp r e s s ，w a s h i n g t o n ，d c ”l e v i n e ，r ，1 9 9 9 ，“f o r e i g nb a n ke n t r ya n dc a pi t a l