（金融学专业论文）论我国商业银行中间业务的创新与发展.pdf

内容摘要 随着金融全球化、经济一体化的发展，尤其是国际资本市场的发展和国际利 率水平的走低，中间业务创新已成为2 1 世纪国际银行业重要的发展战略。随着我 国加入w t o ，国内商业银行将参与更为激烈的国际金融市场的竞争，面临更为严峻 的挑战；长期以来，我国银行业的利润大部分来源于存贷利差所形成的利息收入， 而西方国家银行的利润大部分来自于中间业务收入。不可否认，近年来，中间业 务创新产品作为国内银行业新的利润增长点异军突起，中间业务创新也越来越被 国内银行业所重视。国内商业银行的中间业务创新与以往相比已有相当程度的发 展。但相比西方发达国家商业银行，我国商业银行中间业务创新无论在业务品种、 运行机制还是在对银行贡献等方面都有较大差距。为适应国际银行业发展趋势， 提高商业银行竞争力，确立我国商业银行中间业务创新战略已成为目前我国商业 银行经营发展战略的必然选择。这不仅有助于优化我国商业银行利润结构，提高 商业银行的盈利能力，更有助于分散商业银行的经营风险，优化商业银行资源配 置，最终提高银行竞争力。 本文以商业银行中间业务创新为研究对象，从西方金融创新理论出发，研究 了中间业务创新的动因及效应，并通过对比的手法，寻找中西方商业银行中间业 务创新的差距、原因及我国商业银行中间业务创新存在的问题，在此基础上，提 出组建金融控股公司、加大人力资源培养、如何进行产品定价及品牌定位、应重 点发展哪些优势品种，以及完善风险管理等措施，探求促进我国商业银行中间业 务发展的有效途径。 关键词：商业银行；中间业务；创新 a b s t r a c t 、矾廿lt h eg l o b a l i z a t i o no ff i n a n c ea n di n t e g r a t i o no fe c o n o m y , e s p e c i a l l yt h e d e v e l o p m e n to fi n t e r n a t i o n a lc a p i t a lm a r k e ta n dt h ed e c r e a s eo fi n t e r n a t i o n a li n t e r e s t r a t e ，i n n o v a t i o no fi n t e r m e d i a t eb u s i n e s sh a sb e c o m eav e r yi m p o r t a n td e v e l o p m e n t s t r a t e g yo fi n t e m a f i o n a lb a n k si n2 1c e n t u r y n o wc h i n ah a sj o i n e dt h ew o r l dt r a d e o r g a n i z a t i o n , c o m m e r c i a lb a n k so fc h i n ah a v et op a r t i c i p a t em o r es e v e r ec o m p e t i t i o n a n df a c em o r ec h a l l e n g e si nt h e i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lm a r k e t f o ral o n gt i m e ，m o s to f t h ep r o f i t so fc h i n e s eb a n k sc o m ef r o mi n t e r e s ts p r e a d ，b u tt h o s eo fb a n k si nw e s t e r n c o u n t r i e sc o m ef r o mi n t e r m e d i a t eb u s i n e s s i nt h ep a s tf e wy e a r s ，i n n o v a t i o np r o d u c t s o fi n t e r m e d i a t eb u s i n e s sh a v eb e c o m en e ws o u r c e so fp r o f i t s m o r ea n dm o r ec h i n e s e b a n k sp a ya t t e n t i o nt ot h ei n n o v a t i o no fi t a l t h o u g ht h ei n n o v a t i o no fc h i n e s eb a n k s i n t e r m e d i a t eb u s i n e s sd e v e l o p e dv e r yf a s ti nt h ep a s tf e wy e a r s ，b u tc o m p a r e dt ot h o s e o fc o m m e r c i a lb a n k si nw e s t e r nd e v e l o p e dc o u n t r i e s ，t h e ys t i l lf a l lb e h i n dc o n c e r n i n g t h ev a r i e t yo fb u s i n e s s ，t h ef u n c t i o nm e c h a n i s ma n dt h ec o n t r i b u t i o nt ob a n k s t om e e t t h ed e v e l o p m e n tt r e n do fi n t e r n a t i o n a lb a n k i n ga n dt oe n h a n c et h ec o m p e t i t i v e n e s so f c o m m e r c i a lb a n k s ，c o n s t i t u t i n gt h ei n n o v a t i o ns t r a t e g yo fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s i n t e r m e d i a t eb u s i n e s sh a sb e c o m ean e c e s s a r yc h o i c eo fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s i ti s h e l p f u lt oo p t i m i z et h ep r o f i t s t r u c t u r eo fc h i n e s ec o m m e r c i a l b a n k s ，i m p r o v et h e p r o f i t s ，d e c r e a s et h em a n a g e m e n tr i s k s ，o p t i m i z et h er e s o u r c ed i s t r i b u t i o na n di m p r o v e t h ec o m p e t i t i v e n e s so fb a n k se v e n t u a l l y t h ea u t h o rc h o o s e st h ei n t e r m e d i a t eb u s i n e s so fc o m m e r c i a lb a n k sa so b j e c t ，s t a r t s w i t ht h ei n n o v a t i o nt h e o r yo fw e s t e r nf i n a n c e ，s t u d i e st h em o t i v a t i o na n de f f e c t s ，a n d w i t ht h ec o m p a r i s o n , t h ea u t h o rl o o k sf o rt h ed i f f i d e n c eo fi n t e r m e d i a t eb u s i n e s s b e t w e e nt h eb a n k so fc h i n aa n dt h o s eo fw e s t e r nc o u n t r i e s ，t h er e a s o n sf o rt h e d i f f e r e n c ea n dt h ep r o b l e m sw h i c ha p p e a rd u r i n gt h ei n n o v a t i o no fc h i n e s ec o m m e r c i a l b a n k s i n t e r m e d i a t eb u s i n e s s b a s eo nt h i s ，t h ea u t h o rs u g g e s t st h a tt oa d v a n c et h e d e v e l o p m e n to fi n t e r m e d i a t eb u s i n e s s ，c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k ss h o u l de s t a b l i s h f i n a n c i a lh o l d i n gc o m p a n i e s ，p a ya t t e n t i o nt oh u m a nr e s o u r c e ，m a k et h er i g h ts t r a t e g i e s o fp r o d u c t1 t o e i n ga n db r a n dp o s i t i o n i n g ， f o c u so na d v a n t a g e o u sb u s i n e s sa n d s t r e n g t h e nt h er i s km a n a g e m e n t k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k s ；i n t e r m e d i a t eb u s i n e s s ；i n n o v a t i o n 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 另外，该学位论文为() 课题( 组) 的研究成果，获得() 课题( 组) 经费或实验室的 资助，在() 实验室完成。( 请在以上括号内填写课 题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特 别声明。) 声明人( 签名) ：枇芳 叩o g 年 月纠e l f 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 ( ) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ：栌芳 2 川年7 月7 日 第一章绪论 第一章绪论 1 1 选题的背景及其意义 1 1 1 选题的背景 2 1 世纪初，中国的银行界面临着史无前例的机遇和挑战。改革开放进行2 0 多 年以来，中国社会的各个方面都出现了翻天覆地的变化。上至宏观的经济体制、 金融体制，下至微观的各个经济实体的每一个经济行为都从以往的由计划主导向 市场主导转变。作为金融系统核心的银行业为了适应国内、国际经济、金融形势 的发展，同时也为了增强与外资银行同业竞争的实力，必须在运行机制、管理体 制、赢利模式、业务格局等方面进行大刀阔斧的改革。其中，中资商业银行长期 以来形成的以传统的存贷业务作为主营业务的局面受到挑战，以负债业务作为主 要利润来源的赢利模式也不再适应银行业发展的要求。如何改变中资商业银行的 业务结构、如何降低经营风险、如何扩大利润来源渠道、如何在竞争日益激烈的 市场中把握先机，成为中资商业银行急需解决的问题，也成为银行业谈论的热点 话题。 近年来，中间业务作为中资商业银行新的利润增长点异军突起，成为各家商 业银行抢占市场、吸引客户眼球的法宝之一。各家中资商业银行都把发展中间业 务作为战略任务之一，中间业务收入在总收入中的占比都呈现不同程度的逐年上 升趋势，大量的中间业务创新产品出现在市场上。与商业银行传统的存贷款业务 不同，中间业务风险小、收益高，这是其成为中资商业银行宠儿的原因之一。同 时，入世后大量国际知名银行涌入，也迫使中资商业银行必须强化中间业务创新， 确保这块蛋糕不会被在这一领域具有突出优势的外资银行所大量蚕食。 从西方发达国家商业银行的业务发展情况与其利润构成中我们可以发现，中 间业务作为其主要利润来源，成为大多数商业银行的主营业务。虽然目前对于中 资商业银行来说，中国尚未孕育出一个与西方发达国家完全相同的银行业务发展 环境，但随着国际、国内经济、金融体制和市场的不断发展完善，中间业务成为 论我国商业银行中间业务的创新与发展 商业银行的主要利润来源之一，这是银行业发展的趋势，并且，这一趋势在我国 正不断突出和明确。 严格意义上说，目前，我国中资商业银行的中间业务创新是模仿西方发达国 家商业银行的一些产品和模式来开发的，一些学者认为，从这个角度来说，我国 的中资商业银行中间业务产品无创新可言。但笔者认为，在中资商业银行内部， 中间业务产品从无到有，从不成熟到完善，以及中间业务管理体制、机构组织等 方面的不断发展完善，本身就是一种创新。 1 1 2 选题的意义 随着中间业务将成为商业银行主要利润来源这一趋势不断地明显深化，各家 商业银行正不断地挖掘中间业务。而蕴涵高科技、高知识含量的中间业务也成为 目前中资商业银行非常关注的一个业务领域。 目前，我国商业银行的中间业务刚刚起步，相对于西方发达国家的商业银行 来说，我国商业银行的中间业务创新产品的种类尚显单薄，层次仍不够高，在产 品开发、技术支持以及管理机制上还有许多急需改进的地方。为了解决上述问题， 保证商业银行发展的持续性，我们必须对中间业务及其创新领域认真研究，拿出 细致的解决方案来。因此，本文认真对目前中资商业银行中间业务创新的发展现 状，发展中存在的问题以及在以后的中间业务创新中应该如何改进这些问题进行 了研究，力图能更好地促进我国商业银行中间业务创新的发展，保证业务的正常 经营，增强与外资银行同业竞争的实力。 1 2 国内外理论研究综述 纵观国际金融发展史，中间业务的发展已经有了1 6 0 余年的历史，但中间业 务在商业银行领域开始广泛发展的时间并不长，大致可以追溯到2 0 世纪7 0 年代 以后。特别是近些年来商业银行中间业务的创新和发展可谓日新月异，各种新型 的品种层出不穷，各种新的交易方式不断涌现。同时，国内外研究学者也从多角 度研究商业银行中间业务的创新。 在金融创新研究方面，国外学者开始的比较早，研究的也比较多，如凯恩 ( j k m e 1 9 8 0 ) 提出了规避型金融创新理论，认为经济主体以追求利润最大化为 2 第一章绪论 目的，会有意识地寻找绕开政府管制的方法和手段来对政府的各种限制做出反应， 因而产生规避创新；西尔伯( l s i l b e r , 1 9 7 7 ) 认为金融创新是金融企业为了寻求利 润最大化，减轻外部对其产生的金融压制( 约束) 而采取的“自卫 行为，即“约 束诱导。此外，希克斯和尼汉斯( j h i c k s ，1 9 7 5 ，n i e h a n s ，1 9 8 1 ) 从以下两个方面对 金融创新进行阐述：1 、降低交易成本是金融创新的首要动机；2 、金融创新实质 上是对技术进步导致成本降低的一种反映。诺斯( n o r t h ，1 9 7 9 ) 把金融创新看作 是一种与经济制度相互影响、互为因果的制度改革，他认为金融体系中任何因制 度改革而引起的变化都可以视为金融创新，等等。最新的对于金融创新的研究集 中体现于两种研究视角，即创新的细节和创新的扩散。一种是研究金融创新是如 何分解组合完成产品的最佳设计，形成了有关风险分担和最优证券设计的理论。 另一种则是以莫利纽克斯和沙姆洛克( m o l y n e u x & s h a m r o u k h1 9 9 9 ) 为代表的对 于金融创新的研究，他们将新的金融工具从产生到采纳到扩散视为一个完整的金 融创新过程，集中探讨创新产品在动态环境中的采纳与扩散。他们提出了理想效 率假说和群体压力假说来解释银行由于内部影响采用或拒绝一项创新的原因。 随着国内商业银行中间业务创新的产生和大规模的发展，国内学者对商业银 行中间业务创新方面的研究也日益增加，但主要是偏向于实践方面的研究。如在 中间业务收费定价问题方面的研究，孙飞( 2 0 0 6 ) 针对我国地区经济发展不平衡， 各地银行业呈现不同的发展态势，提出中间业务产品的定价必须依据收入成本模 型，综合考虑市场因素、客户需求、本银行和本地区的特点确定；董晓( 2 0 0 7 ) 则研究了我国目前银行中间业务的定价策略现状以及存在的问题，提出要进行重 新定位并核算管理，才能规范中间业务的发展。在商业银行中间业务发展策略方 面，石炎萍、张小伟( 2 0 0 8 ) 通过研究我国商业银行中间业务发展现状，提出更 新理念、营造良好外部环境、学习西方经验、完善软硬件支持、制度创新等措施 提高银行的综合竞争力；杜珀( 2 0 0 8 ) 也在推动我国商业银行中间业务发展的对 策上建议发展中间业务应该转变经营战略、经营理念、管理模式，细分市场业务， 并树立现代化营销观念。在商业银行中间业务风险管理方面，高虹圆( 2 0 0 5 ) 则 提出风险管理应主要从外部监管、内部管理和制度建设等方面入手，探索出更多 更有效的措施，及时规避风险，使中间业务健康良性地发展；罗坤( 2 0 0 7 ) 通过 考察国内外商业银行发展中间业务风险控制环境，对现阶段我国商业银行开展中 论我国商业银行中间业务的创新与发展 间业务面临的主要风行进行了分析，提出了防范商业银行中间业务风险的对策建 议，等等。 1 3 商业银行中间业务概述 1 3 1 中间业务的概念界定 商业银行中间业务( i n t e r m e d i a t eb u s i n e s s ) 是指商业银行在资产业务和负 债业务的基础上，利用技术、信息、机构网络、资金和信誉等方面的优势，不运 用或不直接运用自己的资产，以中间人( 代理人) 的身份接受委托为客户办理收 付、咨询、代理、担保、租赁和其他委托事项，提供各类金融服务并收取佣金、 手续费、管理费等费用的经营活动。商业银行在办理中间业务的过程中，不直接 作为信用活动的一方出现，不涉及自己的资产与负债运用，发生的业务一般不在 资产负债表中反映，商业银行的资产、负债总额不受影响。中国人民银行在2 0 0 1 年6 月2 1 日出台了商业银行中间业务暂行规定，明确了中间业务的概念，即 中间业务是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成商业银行非利息收入的 业务。总之，中间业务是商业银行办理资产业务过程中衍生出来的，作为一种资 产负债之外的或不直接占用商业银行资产、负债业务，它在商业银行资产负债表 上一般不直接反映出来。 国外商业银行通常把中间业务称为表外业务，其实两者是有一定区别的。表 外业务( o f fb a l a n c es h e e ta c t i v i t i c s ，o b s a ) 是相对于表内业务而言的，它有 广义和狭义之分。狭义的表外业务是指商业银行所从事的，按照通行的会计准则 不纳入资产负债表内核算，不影响银行的资产和负债总额，但能改变当期损益和 营运资金，从而提高银行资产报酬率的经营活动，它在一定条件下可以转化为表 内业务，所以又称为或有资产和或有负债。从这一点来说表外业务属于中间业务。 广义的表外业务，包括所有不在资产负债表中反映的业务，除了上述狭义的表外 业务之外，还包括结算、代理、咨询等风险小或无风险的经营活动。从这一点来 看，表外业务与中间业务的概念是一致的，只是习惯上的称呼不同，而我国习惯 上称为中间业务。本文所讨论的中间业务是指商业银行向客户提供的所有的资产 王兆星商业银行中间业务风险监管【m 】北京：中国金融出版社，2 0 0 4 4 - 第一章绪论 负债表之外的金融服务，包括有风险的和无风险的金融服务。 1 3 2 中间业务的特点 ( 1 ) 不运用或不直接运用自己的资金或客户资金。商业银行在办理中间业务 时，往往利用自身的技术、信息、管理、机构网络、信誉等方面的无形资产来开 展业务。例如，结算业务、咨询业务等。这些业务原则里有一条规定就是“银行 不垫款，这就意味着商业银行在办理该项中间业务时不运用自身资金。这是中 间业务区别于资产业务及负债业务最显著的特点。 ( 2 ) 不够成商业银行表内资产与负债。商业银行中间业务不在资产负债表内 体现。虽然有部分中间业务与商业银行的资产负债业务密切相关，在一定条件下 可能转化为资产负债业务，但这些业务在转化之前系中间业务，转化之后，就不 再成为中间业务，而成为商业银行的资产负债业务。 ( 3 ) 中间业务种类多、范围广、风险低。随着社会经济生活的变化和金融创 新的不断深化，中间业务的种类越来越多，范围越来越广。相比传统的资产负债 业务，中间业务由于不占用商业银行自身资金，主要是利用商业银行一些技术、 管理、网络方面优势来经营，业务风险较低，安全性较强。 ( 4 ) 中间业务是一种收费业务。商业银行向客户提供每项中间业务都是需 要收取一定费用的，由于商业银行不作为直接参与信用活动的一方，因此，无法 以利差的方式获得收益，而只能以手续费的形式获得。商业银行提供中间业务方 面是花费了相当成本的，包括人员的成本、设备的成本、开发的成本、维护的成 本等等。特别是当前许多银行在开发中间业务产品时，在信息、网络方面投入了 很大的人力、财力、物力。根据商业银行收益、成本、风险相匹配的原则，商业 银行对客户提供任何一类业务，都要根据该开发、办理该业务银行实际承担的各 项成本以及风险，决定该项业务的收费标准。 1 3 3 中间业务的分类 目前国际银行业通用的分类方法是根据巴塞尔委员会的规定，主要是从风险 角度将商业银行中间业务分为以下两大类： 论我国商业银行中间业务的创新与发展 ( 1 ) 金融服务类中间业务。主要包括支付结算、代理、咨询等不会影响银行 表内业务质量的业务。 ( 2 ) 或有债权、或有债务中间业务。主要包括可能转化为现实资产业务和现 实负债业务的贷款承诺业务、担保业务、金融衍生业务、投资银行业务。 相比之下，我国现行的分类方法是根据中国人民银行2 0 0 1 年7 月颁布商业 银行中间业务暂行规定，将中间业务分成九大类： 支付结算类中间业务 支付结算类业务是指商业银行为客户办理因债权关系引起的与货币支付、资 金划拨有关的收费业务，如支票结算、进口押费、承兑汇票等。 银行卡业务 银行卡是由经授权的金融机构( 主要指商业银行) 向社会发行的具有消费信 用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。银行卡业务如卡转 帐、卡消费等。 代理类中间业务 代理类中间业务指商业银行接受客户委托、代为办理客户指定的经纪业务、 提供金融服务并收取一定费用的业务，包括代理政策性银行业务、代理中国人民 银行业务、代理商业银行业务、代收代付款业务、代理证券业务、代理保险业务、 代理银行卡收单业务等。目前，我国商业银行都不同程度地开展了各类代理单位 收款、代理保险、代收各种费税、代发工资、代保管、代理发行债券、代理发行 股票业务等。 担保类中间业务 担保类中间业务指商业银行为客户债务清偿能力提供担保，承担客户违约风 险的业务。主要包括银行承兑汇票、备用信用证、各类保函等。我国商业银行的 担保业务主要以人民币为主。 承诺类中间业务 承诺类中间业务是指商业银行在未来某一日期按照事前约定的条件向客户提 供约定信用的业务，主要包括贷款承诺、透支额度等可撤销承诺和备用信用证、 各类保函等。我国商业银行的担保业务主要以人民币为主。 交易类中间业务 第一章绪论 交易类中间业务指商业银行为满足客户保值或自身风险管理等方面的需要， 利用各种金融工具进行的资金交易活动，主要包括金融衍生业务，如远期合约、 金融期货、金融期权、互换业务等。 基金托管业务 基金托管业务是指具有托管资格的商业银行接受基金管理公司委托，安全保 管所托管的基金的全部资产，为所托管的基金办理基金资金清算款项划拨、会计 核算、基金估值、监督管理人投资运作。包括封闭式证券投资基金托管业务、开 放式证券投资基金托管业务和其他基金的托管业务。 咨询顾问类业务 咨询顾问类业务指商业银行依靠自身在信息、人才、信誉等方面的优势，收 集和整理有关信息，并通过对这些信息以及银行和客户资金运动的记录和分析， 并形成系统的资料和方案，提供给客户，以满足其业务经营管理或发展的需要的 服务活动。包括企业信息咨询业务、资产管理顾问业务、财务顾问业务、现金管 理业务等。 其他类中间业务 包括保管箱业务以及其他不能归入以上八类的业务。 1 4 全文结构 从结构上看，本文分为五章。 第一章简单介绍了写作背景及意义，以及中间业务的定义、特点和分类。 第二章介绍中间业务创新理论，为我国中间业务发展奠定理论基础。 第三章简单阐述了西方商业银行中间业务发展的历史和现状，并从六个方面 总结了其发展的特点和经验。中间业务在西方国家飞速发展始于2 0 世纪8 0 年代 前后，目前已处于较为成熟的发展阶段，其所积累的经验是值得我们学习和借鉴 的。 第四章首先介绍了我国银行业发展历程，进而从市场环境、市场格局、管理 状况、技术支持状况四个方面分析目前我国银行业中间业务发展现状。究其原因 主要表现在五个方面上，如观念上重视不足，分业经营的政策取向，监管部门的 压力，收费意识和营销习惯等，这些都是导致中间业务在我国迟迟未能得到快速 7 论我国商业银行中间业务的创新与发展 发展的原因。但不论对于中国银行个体来说，还是从金融自由化的政策、产业升 级以及社会角度来讲，大力发展中间业务是世界银行业的总体趋势。 第五章在分析了国外商业银行的经验和我国商业银行的劣势之后，本章针对 性地提出了我国商业银行发展中间业务的几点策略和建议。首先要组建金融控股 公司全面介入各项中间业务，第二要注重人力资源的培养，第三要根据自身的经 营特色、强势、弱势的差异，确定相应的定价策略，第四必须拥有自己的品牌， 第五要寻找自身优势，在传统业务和新兴业务寻求新的突破点。最后提出中间业 务的风险防范，未雨绸缪。 1 5 文章的创新与不足 本文对中外商业银行中间业务创新进行比较和分析，从理论到实践，运用对 比的手法，力求探索一条适合我国商业银行中间业务创新发展的道路，为我国商 业银行降低不良资产开辟一条重要的利润来源渠道。 1 5 1 本文的创新 ( 1 ) 将金融创新理论运用到中间业务创新中，通过中外商业银行中间业务创 新的历程、贡献度和运行机制的对比分析，揭示出中间业务创新在我国商业银行 经营中的战略地位。研究表明，我国商业银行创新收入还很低，有较大的发展空 间，保持发展传统结算类业务，进一步推进个人理财业务、银行保险业务以及电 子银行业务的创新，是今后我国商业银行中间业务创新发展的方向。 ( 2 ) 通过国内外商业银行制度变迁的比较分析，发现制约我国商业银行中间 业务创新的最根本原因是制度的滞后性，提出组建金融控股公司的策略有利于商 业银行应对今后的制度变革。 1 5 2 本文的不足之处 ( 1 ) 由于本人主客观条件的限制，本文所提倡的应大力发展的三大中间业务 产品可能具有一定片面性。 ( 2 ) 对中间业务收费定价问题研究有待进一步深入。 第二章商业银行中间业务创新理论 第二章商业银行中间业务创新理论 世界创新领域研究最早的理论是由美籍奥地利著名经济学家熊彼特1 9 1 2 年提 出的创新理论，他认为创新就是建立一种新的生产函数，是企业家对生产要素的 新组合，即将一种新的关于生产和生产条件的“新组合”引入生产体系，从而建 立一种新的生产函数。 自2 0 世纪6 0 年代以来，金融领域发生了巨大的变化，创新活动层出不穷。 西方经济学家将熊彼特理论引入金融领域，探求金融创新的动因和作用，创立了 各种金融创新理论，而这些理论给中间业务的发展创造了广阔的业务拓展空间。 这里仅介绍几种主要的理论及其对中间业务发展的理论支持。 2 1 财富增长创新理论 2 1 1 财富增长论 财富增长创新理论认为，随着经济的发展，人们的财富得以快速增长，增加 了人们对金融资产和金融交易的需求，促发金融创新以满足日益增长的金融需求。 该理论的代表人物是格林包姆( s i g r e e n b u m ) 和海沃德( c f h a y w o o d ) 。他 们在1 9 7 3 年的著作里，从美国金融业的发展史出发，阐述科技的进步引起财富的 增长，引起人们对金融资产能够保值、增值及避险金融工具的需求增加，从而促 使金融业加快创新与发展，生产出更多能保值、增值及避险的新金融工具和金融 业务，以满足社会的需求。 该理论最大的贡献就是对从需求角度研究金融企业业务和工具创新，具有重 要的意义。但仅仅从需求角度来解释金融创新具有一定片面性。首先，单纯从金 融资产的需求角度来分析金融创新的成因需要有一定的前提条件，即金融管制的 放松。否则，如果金融当局出于“稳定”的目的而对金融业进行管理，特别是在 出现问题时实施严格管制，无疑会抑制因需求产生的创新动机。其次对金融创新 的成因必须从需求和供给两方面综合考虑，仅有需求而缺乏供给动力的金融创新 是难以推广和持久的。另外该理论强调财富效应对金融创新的影响，忽略了替代 邵传林西方金融创新理论演变综述 j 山东工商学院学报，2 0 0 7 ，( 5 ) 9 - 论我国商业银行中间业务的创新与发展 效应，即利率变动对金融创新的影响。因此，该理论无法解释2 0 世纪7 0 年代以 后出于为转嫁利率、汇率和通胀风险而出现的各种金融创新。 2 1 2 财富增长论与中间业务创新 当然，财富增长创新理论也可以作为商业银行信用卡、理财产品类中间业务 发展的理论依据。由于财富的增加，个人的需求层次也会发生变化，由维持个人 生命的基本消费过渡到追求快乐生活的创新消费。创新消费必然导致基本消费之 外的频繁、大额支出，这就需要商业银行为其提供相应的创新服务。同时，大额 支出也要求财富以更高的收益率滚动，商业银行为满足客户的需要必须为客户创 造比一般储蓄业务更为高端、收益更高、灵活多样的理财产品。因此，财富的增 长必将带动商业银行中间业务的发展，这是一个不断循环、相互促进的过程。 2 2 货币促成创新理论 2 2 1 货币促成论 货币促成创新理论认为，金融企业之所以进行金融业务创新活动，其主要原 因是货币方面的因素的变化促成的。 该理论的代表人物是米尔顿弗里德曼( m i l t o nf r i e d m a n ) 。他认为：2 0 世 纪6 0 年代美国通货膨胀的加剧，导致了布雷顿森林体系的解体，而布雷顿森里体 系的解体，使国际形势更加动荡不定，国际货币体系呈现出一种多样化的格局， 浮动汇率制度成为主要的汇率制度，加剧了世界性的通货膨胀，从而影响了经济 的稳定，导致对金融创新需求的增加。如2 0 世纪7 0 年代，出现的可转让支付命 令帐户( n o w ) 、外汇期货、外汇期权、浮动利息票据、浮动利息债券、与物价指 数挂钩的公债等对汇率利率和通货膨胀率具有高度敏感性的金融工具的出现，都 是为了抵御通货膨胀和汇率、利率波动造成的冲击，使人们在不稳定因素的干扰 下获得相对稳定的收益。 货币促成理论可以解释布雷顿森里体系解体后出现的多种转嫁汇率、利率和 通胀风险的创新工具和业务，但无法解释其他形成的金融创新。 。陆前进，卢庆杰：货币金融学说教程【m 】上海：立信会计出版社，2 0 0 5 。阮景平西方金融创新理论述评【j 】湖北大学学报：哲学社会科学版，2 0 0 6 ，( 3 ) l o 第二章商业银行中间业务创新理论 2 2 2 货币促成论与中间业务创新 货币促成创新理论可以作为商业银行衍生类中间业务发展的理论依据。经济 日趋国际化使得各国间相互依赖日益增强，投资、贸易都以前所未有的速度在增 长。同时国际汇率自由化，国际资本流动规模大、速度快以及世界经济增长趋缓 的背景下，市场主体面临的风险也在加剧。为了更为有效地控制和降低风险，减 少不确定因素造成的影响，各市场参与主体开始积极探索，并最终促使商业银行 开发诸如远期协议、金融期货、金融期权、互换、外汇买卖等衍生类中间业务。 2 3 技术学派创新理论 2 3 1 技术学派论 技术学派创新理论认为技术革命与进步，尤其是计算机、通讯技术的发展及 其在金融业的广泛应用，为金融创新提供了物质上和技术上的保证，是金融创新 的主要动因。因为计算机技术的发展及其在金融领域的运用，提高了金融服务的 效率，加快了资金流通速度，降低了交易成本，如自动提款机和终端机极大地方 便了顾客，拓展了金融业服务的时间和空间。 从技术创新角度探讨金融创新问题的代表人物主要是韩农( t h h a n n o n ) 和麦 道威( j m m c d o w e l l ) ，他们通过对2 0 世纪7 0 年代美国银行业新技术的采用进行 实证研究，发现银行业新技术的采用和扩散与市场结构的变化密切相关。因而认 为，新技术的采用是导致金融创新的主要因素。但他们的研究对象仅限于自动提 款机，实际上对计算机、电子通讯等方面的技术创新的相关性研究未能取得充分 证据，因而他们对金融创新的研究是局部的和不系统的，技术推进理论也无法解 释许多除技术之外的其他因素促成的金融创新。 2 3 2 技术学派论与中间业务创新 信息技术的发展为商业银行中间业务的供给提供了先进的后台支持。信息技 术的突飞猛进，有效地改变着金融业的运作方式，从技术层面上为中间业务的开 发和运行提供了良好的基础性平台，在此基础上加强了中间业务的后台管理，为 客户提供更多、更好的中间业务品种，并且进一步提高了中间业务的运作效率， 论我国商业银行中间业务的创新与发展 降低了中间业务的运作成本，为商业银行进一步提高中间业务收益提供了有效保 障。信息技术的应用促进了商业银行全面开展电子银行业务，同时也有效促进商 业银行中间业务运作方式的改进和不断升级，大大提高了中间业务的科技含量。 2 4 交易成本创新理论 2 4 1 交易成本论 交易成本创新理论认为金融创新的主要动因是降低交易成本，具体包含两层 含义：降低交易成本是金融创新的首要动机；金融创新实质上是对技术进步 导致成本降低的一种反映。 交易成本理论代表人物是希克斯( j r h i c k s ) 和尼汉斯( j n i e h a n s ) 。他们认 为：交易成本是作用于货币需求的重要因素，交易成本降低的趋势使货币向更高 级的形式演变和发展，产生新的交换使媒介、新的金融工具，交易成本的不断降 低就会刺激金融企业不断进行金融创新，改善金融服务。其中，希克斯认为，降 低成本是金融企业创新的主要动因。尼汉斯则认为，技术进步降低了交易成本， 金融创新是对技术进步的一种反映。 交易成本理论将金融创新的原因归于微观经济结构变化引起的交易成本下 降，而成本下降是金融企业增加利润的一种方式，该理论实际上是从降低成本的 角度阐述了金融企业进行金融工具和业务创新的根本原因在于追逐，其根本目的 是追求利润。这种理论有其一定的合理性，但其局限性也是显而易见的：该理论 将交易成本下降归结为科技进步直接导致的结果。实际上，科技进步并非是交易 成本下降的唯一决定因素，竞争也会降低成本，促使金融创新工具产生。 2 4 2 交易成本论与中间业务创新 交易成本理论也为商业银行积极发展中间业务提供合理的解释。银行作为企 业，其目的就是为了创造最大的利润。在市场竞争日趋激烈，存贷业务形成的利 润空间不断缩小的情况下，为了降低成本，商业银行开始寻求中间业务的创新发 张波金融创新理论研究的新进展评析【j 】南开经济研究，2 0 0 2 ，( 1 ) - 1 2 第二章商业银行中间业务创新理论 展。电子银行的发展具有传统服务方式不可替代的优越性，网上银行使得交易成 本较柜台交易大大降低。 2 5 约束诱导创新理论 2 5 1 约束诱导论 约束诱导创新理论主要从供给方面探讨金融创新。该理论认为，金融企业进 行金融创新的原因是为了回避或摆脱其内部和外部约束。内部制约指的是金融企 业为了保证资产流动性、安全性和赢利性，所制定的一系列管理规章，如增长率、 流动资产比率、资本率等管理指标。外部约束指的是金融当局的种种管制和约束， 以及金融市场的一些约束。当经济形势的变化使这些内、外制约阻碍金融机构实 现其利润最大化的终极目标时，就会刺激金融企业探求采用新的金融工具、服务 品种和管理方法，来回避内外制约，增强其实力和竞争力。 约束诱导理论的代表人物是西尔柏( w l s i l b e r ) 。西尔柏于1 9 7 4 年从金融企 业的金融业务及金融工具创新的成因推出金融创新的理论，具有一定独创性，尤 其对从供给方面研究金融创新具有重要意义。但该理论也存在一定局限性，这主 妻表现在三个方面：第一，该理论认为金融企业创新的目的和原因是追求利润最 大化，这对于一般的工商企业也同样适应，太过于一般化，不能充分体现金融创 新的特征和个性。第二，过分强调“逆境创新”，即强调金融企业主要是在为了 寻求利润最大化而摆脱制约和约束的过程中产生创新，因而使金融创新的内涵过 窄，如2 0 世纪7 0 年代转嫁风险的创新就无法归纳进去。第三，过分强调金融企 业在金融创新中的作用，对与金融企业相关联的市场创新及宏观经济环境下引发 的金融创新避而不谈，因此，只适合于从微观角度分析金融创新，而对于从宏观 角度研究涉及与金融企业相关的金融市场创新以及金融体制创新就不太适合，因 此该理论具有一定片面性。 2 5 2 约束诱导论与中间业务创新 对于商业银行来说，受到内、外部的约束是司空见惯的，诸如储备要求、存 款利率上限的设置以及分支机构开设和投资的限制等，这些约束大大影响其获取 。朱淑珍金融创新理论述评阴东华大学学报自然科学版，2 0 0 2 ，( 3 ) 1 3 论我国商业银行中间业务的创新与发展 利润的能力。因此对商业银行而言，其会积极寻求替代产品以规避监管，增加利 润。例如，2 0 世纪6 0 年代，银行存款的大量流出和共同基金投资的迅速增长使得 商业银行对基金投资业无比渴望，但碍于格拉斯一斯蒂格尔法的规定，商业 银行只好另辟新径，通过与投资公司签订联营协议来经营共同基金业务。以后还 开办了m i d 帐户业务，巧妙地绕过了对他们经营共同基金的限制。2 0 世纪7 0 年代一 8 0 年代后期，源自美国的资产证券化就反映了商业银行为了增强资产的流动性， 同时规避监管进行的中间业务创新。约束诱导创新理论为商业银行中间业务的拓 展从约束规避角度找到理论依据。 2 6 制度学派创新理论 2 6 1 制度学派论 该理论认为，金融创新是一种与经济制度相互影响、互为因果的制度改革， 金融体系中任何因制度改革而引起的变化都可以视为金融创新。金融创新的成因 可能是降低成本以增加收入，也可能是稳定金融体系以及防止收入不均的恶化。 制度学派的代表人物诺主要有诺斯、戴维斯( l e d a v i e s ) 、塞拉( r s y l l a ) 等。他们在1 9 7 3 年、1 9 7 6 年和1 9 8 3 年的著作里，主张从经济发展史的角度来研 究金融创新，认为金融创新并不是2 0 世纪电子时代的产物，而是与社会制度紧密 相关的。只有在受管制的市场经济条件下，当政府的管制和干预阻碍金融活动时， 市场就会出现规避管制的金融创新活动，但当金融创新活动危及政府货币政策实 施时，政府必然会采取相应的制度改革，并且这种制度改革本身也属于创新。该 理论最大的贡献在于揭示了金融创新与制度改革的内在联系，为研究金融创新提 供了一个新的分析思路。 2 6 2 制度学派论与中间业务创新 金融制度的改革与银行中间业务创新可谓是如影随行。无论是美国银行业， 欧洲银行业、日本银行业，还是我国银行业，每一次制度的变迁都会带来银行业 务的创新，这其中当然包括中间业务的创新。以中间业务发展最为成熟的美国银 行业来说，1 9 2 9 1 9 3 3 年经济危机爆发后，美国政府为防止危机进一步扩散，颁 第二章商业银行中间业务创新理论 布了格拉斯一斯蒂格尔法，实行严格的分业银行制度。到2 0 世纪7 0 年代后， 银行存款的大量流出和共同基金、国际债券、国际证券投资的增长，银行面临生 存压力，为了规避管制，银行设计出如现金管理帐户证券信用交易帐户产品。 随着分业银行管理法放松，各家银行中间业务创新步伐加快，就花旗银行一家从 1 9 3 6 年至1 9 9 8 年共创新1 5 种中间业务产品，这与金融制度的不断改革密切相关。 2 7 规避管制创新理论 2 7 1 规避管制论 规避管制创新理论认为，各种形式的政府管制与控制，性质上等于隐含的税 收，阻碍了金融机构从事已有的盈利性活动和利用管制以外的利润机会。因此， 金融机构会通过创新来规避管制，以实现利润最大化。 该理论的主要代表人物是凯恩。凯恩在其1 9 7 7 年、1 9 7 8 年