（金融学专业论文）关于发展我国民营银行的思考.pdfVIP

羞壬筮鹾毯圈西置堡缸敛墨耋 摘要 按照中国加入世界贸易组织的承诺，到2 0 0 6 年1 2 月，将取消区域和业务的 限制，向外资银行完全开放人民币业务。加入w t o ，引进竞争机制，促使中国的 银行业融入合融发展全球化的轨道，对于长期处于被保护地位的国有银行来说， 虽然是提高经营效率的契机，但也是痛苦的变革。另一方面，我国中小企业已经 成为经济发展和社会稳定的重要支柱，然而中小企业融资难，始终是制约其发展 的重要因素，重要原因就是国有银行在体制上的欠缺，缺乏给中小企业贷款的积 极性。以上的现实原因和矛盾，都体现了建立与发展民营银行具有不可回避的重 要性与迫切性。 在我国现实特定的社会金融资产结构背景之下，从经济运行的角度出发，政 府有必要采取相应的宏观金融政策，高效率地促进储蓄向投资的转化。在这一过 程中，市场化的利率体系、充分竞争的多样化中介机构和多种期限、风险与收益 组合的会融资产是实现有效转化的| ；仃提。而大力发展民营银行，恰是确立这种前 提的重要而有效的方式，对于促进金融市场的竞争和提高金融资源配置的效率， 有着重要的现实意义和理论意义。 我国经济金融界自从1 9 9 9 年开始，就关于民营银行的问题进行了多年的争 论，但直到今天其发展前景仍然不甚光明。本文从现有研究及民营银行存在与发 展的必然性出发，共分五章，着重论证了我国民营银行的发展与国有银行体制改 革及中小企业发展的关系，借鉴国外民营银行的成功发展经验以及失败教训，针 对其优劣风险，以及内部缺陷与制约因素又有哪些对策可以考虑，并在此基础上， 对民营银行的市场进入途径提供了一些思路和建议。 关键词：民营银行；发展；思路建议 分类号：f 8 3 0 3 5 羞主筮匮我国民蓬越拄敛显羞 a b s t r a c t i na c c o r d a n c e w l t h t h es t a t e m a n t s t h a t c h m a p r o r m s e d w h e ns h ee n t e r e d w t o ，b y d e c 2 0 0 6 ， c h m aw l l lh a v ea b o h s h e d 出el m u t a t i o no f r e g m n a la n db u s m e s sa n dh a v eo p e n e dr m bb u s i n e s s o p e r a t i o nt of o r e i g nf i n a n c i a lm s t l t u t m n sc o m p l e t e l y t h ee n t r yo fw t o t h em t r o d u e t m no f c o m p e u t w em e c h a m s m , a n dt h ep r o m o u o no fc h m a sh a n k m gi n d u s t r ym t ot h ep a t ho ft h e g l o b a l m a t m no ff i n a n c i a ld e v e l o p m e n t i tbat u r n m gp o m to fe n h z t n c m gm a n a g e m e n te f f i c i e n c y f o rs t a t e - o w n e db a n k sw l u c hh a v eb e e np r o t e c t e df o ral o n gt u n e h o w e v e r , l tt sa t s oap a i n f u l r e v o l u t m n0 nt h eo t h e rs l d e t h em e c h 啪a n ds m a l ls i z e de n t e r p n s e sh a v ea l r e a d yb e e nt h e u n p o r t a n tb a c k b o n eo f c h i n a se c o n o r m cd e v e l o p m e n ta n ds o c m ls t a b i l i t y , h o w e v e r , t h ef i n a n c i n g d l f l i c u l t yo fs m a l la n dm e d l b ms i z e de n t e r p n s e sh a sa l w a y sb e e nt h ei m p o r t a n tf a c t o rt h a t r e s t r i c t e dt h e i rd e v e l o p m e n tt h el i i l 脚tr e a s o nf o rt h er e s t n e u o nl st h a tt h e r ea r es u l ls o m e d e f i c i e n c i e smt h es y s t e m so f s t a t e - o w n e db a n k s ，a n dt h eb a n k sl a c kt h ea c u v l t yt op r o v i d eal o a n t os m a l la n dm e d i u ms l z e da n t e r p n s e s n 壕a b o v el e a , s o n sa n dc o n t r a & c u o n ss h o wt h a ti t 侣 s l g m f i c a n ta n du n p e n d m gt oe s t a b l i s ha n dd e v e l o pp n v a t e - o w n e db a n k s u n d e rt h er e a l i s t i ca n ds p e c i f i cs o c i a lf m a n c l a la s s e t ss t r u c t u r eb a c k g r o u n do fo u rc o u n t r y , f r o mt h e a n g l e o fe c o n o n l l c o p e r a t i o n ，o u rg o v e r n m e n t n e e dt ot a k e c o r r e s p o n d i n g m a c r o - f i n a n c l a lp o h c y8 0a st ot r a n s f e rs a v et oi n v e s t m e n tw i t ht u g he f f i c i e n c y i nt h ec o u r s eo f t h i sp r o c e s s ，m a r k e to n a n t e dm t e l e s tr a t es y s t e m , & v e r s i f i e di n t e r m e d l u r yw i t hf u l l yc o m p e t m v e a n df i n a n c m la s s e t sw i t ht h em e r g i n go fm u l t i - t e r m , n s ka n di n c o n l ba mt h ep r e r e q u i s i t e so f r e a h z m ge f f e c t i v e n e s s i t 玛a l lm _ i p u r t a n t a n de f f e e t w en l a n r l e rt o v i g o r o u s l yd e v e l o p p r i v a t e o w n e db a n k sm e a n w h i l e i ta l s ob o a s t sr e a h s t l ea n dt h e o r e t i cm e a n i n gt op r o m o t et h e c o m p e t m v e n e s so f f i n a n c i a lm a r k e ta n de n h a n c et h ee f f e c t w e n e s so f f m a n c m lr e s o u r c e s m c e1 9 9 9 ，t h ei s s u eo fp r i v a t e - o w n e db a n k sh a sb e e n & s p u t e dmo u re c o n o n n ca n d f m a n c l a la 1 e a h o w e v e r , t h ep r o s p e c to f t h e s eb a n k si ss t l l ln o tv e r yp r o u n s m gt h et h e s i sb e g m s w i t ht h em e v l t a b l h t yo f t h ee x i s t i n ga n dd e v e l o p m e n to f i m v a t e - o w n e db a n k s ，a n di t & v l d e sm t o f i v ep a r t s i te m p h a s i z e so nd i s c u s s i n gt h ed e v e l o p m e n to fd o m e s t i cp r i v a t e - o w n e db a n k sa n dt h e r e l a t m n sb e t w e e nt h es y s t e mr e f o r mo fs t a t e - o w n e db a n k sa n dt h ed e v e l o p m e n to fs m a l la n d m e d l a ms i z e de n t e r p r i s e s i tt a k e st h ea d v a n t a g e so ft h es u c c e 鼯a n df a l l u r eo ff o r 龃g n p n v a t e - o w n e db a n k sa n df o c u so nt h en s k so fi t sa d v a n t a g e sa n d & s a d v a n t a g e s a n dt h e c o u n t e r m e a s u r e so fo v e r c o l n l n gm t e m a lh n n t a t l o n sa n dr e s t r i c tf a c t o r s o nt h eb a s i so ft h e s e p o i n t s ，t h et h e s i sa l s og w e ss o m es u g g e s t m n sa n da d v l c e so ft h ew a y so nh o w t op u s h p n v a t e - o w n e db a n k se n t e r i n gt h em a r k e t k e yw o r d s ：p r i v a t e - o w n e db a n k ；d e v e l o p m e n t ；a d v i e e so f t h ew a y s 羞士蕴屋我国医置握缸曲墨耋 第一章导论 第一节引言 按照中国加入世界贸易组织的郑重承诺，到2 0 0 6 年1 2 月，将取消区域和业 务的限制，向外资银行完全开放人民币业务，中国加入世贸组织的五年过渡期也 行将结束“。回顾中国经济的改革历程，大多数行业不同先后地打破了垄断局面： 先是从农业，再到服务业、轻工业、制造业，直到通信业等等；但在金融领域， 一直到现在仍然维持着高度垄断的局面，金融领域的改革既敏感，改革难度也大。 中国需要尽早建立适合于市场经济的金融体系，其中银行系统的改革成为关键 点。加入w t o ，引进竞争机制，促使中国的银行业融入金融发展全球化的轨道， 置身于国际竞争的环境当中，放弃垄断，这对于长期处于被保护地位的国有银行 来说，虽然是提高经营效率的契机，但也不得不承认，同时也是一种痛苦的变革。 另一方面，在我国，中小企业已经成为经济发展和社会稳定的重要支柱：目 前在工商部门注册登记的中小企业超过1 0 0 0 万家，占注册企业总数的9 9 ，其 工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的6 0 、5 7 、4 0 和 6 0 ；流通领域里中小企业占全国零售网点总数9 0 以上；就业方面，大约7 5 的城镇就业机会由中小企业提供。中小企业的存在与发展激活了市场竞争、提高 了市场效率，保证了国民经济整体素质的不断提高。1 9 7 9 2 0 0 3 年，我国国民 经济保持了9 5 的增长速度，而以中小企业为主的非国有经济增长速度达到了 3 0 以上。然而，中小企业融资难，始终是制约其发展的重要因素，对北京中关 村的中小企业调查显示：8 0 0 0 家共需2 7 0 亿元信贷资金的科技型中小企业只有 不到4 0 0 家得到了总额仅为1 6 亿元的贷款。这既有中小企业自身因素，也有因 为其规模较小而导致的融资渠道狭窄不畅、与国有银行运作成本不相匹配、难以 达到银行抵押和担保条件的原因，同时也不排除由于国有银行的体制弊病，造成 缺乏给中小企业贷款的积极性。 以上的现实原因和矛盾，都体现了建立与发展民营银行具有不可回避的重要 性与迫切性。民营银行是我国社会主义市场经济发展到一定程度，经济体制与金 融体制不能协调改革、金融改革明显滞后并且存在金融压抑状况下，自我形成的 一种高级化的民间金融形式，同时也是民营产业资本向金融业资本进行渗透和转 化的一种有效形式；其存在具有一定的必然性，推广具有一定的合理性，符合产 融结合发展的一般规律。 我国经济金融界自从1 9 9 9 年开始，就关于民营银行的问题进行了多年的争 论，至今仍未达成共识。由于涉及金融体系改革和民营银行发展的一些重大问题 十分复杂与敏感，因此研究民营银行的问题需要有不同的视角。本文尝试从现有 研究及其存在与发展必然性出发，着重论证我国民营银行的发展与国有银行及中 小企业发展的关系，民营银行有哪些内部缺陷与制约因素，针对这些缺陷与制约 有哪些对策和值得借鉴的经验，并在此基础上，借鉴国外民营银行的定位与发展 经验，对民营银行的创新提供思路和建议。 第二节选题背景与意义 改革开放以来，随着我国金融市场体系的初步形成，金融资产总量增长大大 超过经济增长，金融部门已成为最大的资源配置部门。1 9 7 8 年，我国广义货币 与经济总量的比值只有3 2 ，此后2 5 年，我国出现了广义货币持续高速增长的 现象，1 9 7 8 2 0 0 4 年广义货币 1 2 增长率为2 2 5 ，截止2 0 0 4 年1 2 月，银行金 融结构境内本外币资产总额达到3 1 4 9 万亿元，其他类金融机构资产总额8 1 7 万亿元，比上年同期增长1 3 6 ”。但直到目前为止，我国社会资金从储蓄向投 资的转化，主要是通过在金融体系中占据垄断地位的、以国家信用作为后盾的国 有银行。国有银行的资产结构单一，贷款比重大，由于作为主要贷款对象的国有 企业经营效益低下，自我约束能力差，使得银行的信贷资产质量难以明显提高。 在这种建立于国家信用垄断、国有银行对国有企业资金供给基础上的储蓄投 资转化机制下，贷款效益差，资金浪费大，影响资源配置的效率和整体经济的运 行质量。2 0 0 5 年7 月，主要商业银行( 国有银行和股份制银行) 不良贷款余额 1 1 6 3 7 3 亿元，不良率8 7 9 。其中，国有银行不良贷款余额1 0 1 3 4 7 亿元，不 良贷款率1 0 1 2 o ) a 而这个数据中，已经剔除了工商银行通过实行财务重组、 政策性剥离去的6 3 4 0 亿元不良贷款，否则主要商业银行不良贷款余额将增至1 万8 千亿元。即使这样，论万亿计的国有银行不良资产只能证明银行业长期以来 的运营模式存在巨大问题。 目前的这种垄断性单一模式显示出多方面的缺陷：金融资产总量中银行资产 占有过大的比例；大型金融机构本身的目标与条件不适合满足中小型企业的融资 要求，国有银行支配着的绝大部分金融资源主要投向运用效率较低的国有企业； 金融资产整体市场化程度低，靠垄断力量对利率的控制和管制影响了不同种类金 融资产之间的变换和流动性，从而使这种负债积累和金融主导型融资机制导致高 储蓄一高贷款一高积压一高拖欠低效益的不良循环。 在我国现实特定的社会金融资产结构背景之下，从经济运行的角度出发，政 府有必要采取相应的宏观金融政策，高效率地促进储蓄向投资的转化： 2 一是在总量上最大限度地将国民储蓄资源转化为有效益的国民投资，鼓励金 融市场提供丰富的投资工具和投资形式； 二是缩短储蓄资源转化为现实投资的周期，提高储蓄向投资的转化效率。把 储蓄主体和投资主体在资金供求上的差别( 如期限、风险、收益等方面差异) ， 都通过市场化的手段予以弥合，允许不同的经济主体基于自身的经济理性，在现 有的融资结构和经济主体自由选择的基础上，根据风险和收益对称的原则，实现 金融资产的资源互换。 在这一过程中，市场化的利率体系、充分竞争的多样化中介机构和多种期限、 风险与收益组合的金融资产是实现有效转化的前提。而大力发展民营银行，恰是 确立这种前提的重要而有效的方式，对于促进金融市场的竞争和提高金融资源配 置的效率，有着重要的现实意义和理论意义。 第三节民营银行的有关文献综述 在我国，关于民营银行问题始终伴随着争论。问题的提出是在上世纪末，首 倡者是被誉为“民营银行之父”的徐滇庆教授，他倡导的“长城金融研究所”“ 汇聚了我国几十位著名经济学家和金融专家，其主导编写的金融改革路在何方 民营银行2 0 0 问是国内最早的详细阐述民营银行问题的理论专著。 近年柬，诸多学者和专家发表理论文章探讨发展民营银行的必要性、可能性、 制约因素及民营银行市场进入选择，以期促进民营银行的发展，建立与市场经济 运行相适应的金融体系，提高金融体系在资源配置中的效率。其中比较有代表性 的有：陈岩在其所著的中国民营银行行动纲领一书中，不仅详细介绍了民营 银行设立与运行的基本理论与方法，而且有建设性和针对性地提出了民营银行的 风险管理、战略规划与制度设计等内容，对于组建民营银行具有较强的实用性和 可操作性：沙虎居教授的区域性民营银行的发展，其结合浙江区域经济发展 的实际，探讨了世界发达国家和地区的区域经济发展的有效经验，提出在我国目 前经济发展呈现明显区域性特征的情况下，我国建立区域性民营银行的重要性； 但几乎在同时，对于民营银行持不同意见的专家学者们也开始发表不同的理 论观点，其中最著名的有王自力博士发表了民营银行应该缓行的文章，而随 着当时政府念度的明朗化，即先进行国有银行和现有商业银行的改革，再研究是 否允许成立民营银行的问题之后，开始有更多的人对于民营银行的问题提出了如 八大疑惑困扰民营银行。等的疑问。 其实关于垄断型国有银行和中小民营银行在为中小企业服务方面的差别的 论述也已经被国外的一些研究所证明。首先，一些研究证明了在银行对中小企业 贷款与银行规模之间存在很强的负相关关系( b e r g e r1 9 9 5 “) ；其次，一些对美 国八十年代中期以后开始的银行合并的研究证明，银行间吞并或合并倾向于减少 对中小企业的贷款( p e e ka n dr o s e n g r e n1 9 9 6 “，b e r g e r1 9 9 5 ) ；第三，一些研 究已经证明，在垄断性银行比较集中的地区，中小企业即使能够顺利地获得贷款 也必须付出较高的代价，通常在这些地区中小企业为其贷款所支付的利率比大企 业贷款利率高出5 0 - - 1 5 0 ( m e y e r1 9 9 8 “) 。 关于民营银行问题所涉及的金融背景及效率因素，国外学者发展了一系列的 金融与经济理论加以诠释与阐述：美国经济学家爱德华肖在1 9 7 3 年出版了经 济发展中的金融深化一书“，针对发展中国家特定的经济和金融环境，提出了 以“金融深化”战略为核心的发展理论；其与罗纳德麦金农的经济发展中的 货币与资本一书“”，在2 0 世纪8 0 年代共同构成了金融深化理论的基础，从 全新角度对会融与经济发展关系进行了开创性的研究。其理论融合了货币理论与 发展理论，既克服了当时主流货币理论忽略发展中国家货币金融特征的缺陷，又 弥补了传统经济发展理论中忽略了货币金融因素的不足，从而为发展中国家制定 货币金融政策，推行货币金融改革提供了一定的理论依据。其关于金融抑制“o 的阐述与我国目前银行体系中金融抑制的主要特征比较切合：即中央政府对金融 活动实行强制干预，如人为地控制利率或汇率等。政府虽然采取诸如信贷配给的 办法束分配有限的社会资本，但事实上，可贷资金常常被分配给银行所熟悉、政 府所偏好的大型企业，而那些新创办的、风险较高的中小企业往往得不到贷款。 由于他们在研究方法上采用的是一般均衡理论方法，而分析框架也是建立在完全 竞争市场的假设条件上，因而所提出的政策主张在局部实践中有局限性，其后虽 然许多经济学家对此理论进行了扩展，提出了各种金融抑制模型，并研究了从金 融抑制到金融自由化过程中的动态规律，但都摆脱不了麦金农一肖的分析框架。 而在关于银行集中与效率之间是否存在正相关关系，德姆塞茨和佩尔兹曼为 代表的芝加哥理论学派“2 对“高集中度高利润率”的假说进行了批判，指 出一方面银行经营中存在规模经济和范围经济，高集中度意味着存在少数较大规 模、较大市场份额的大银行，这些银行凭借规模优势降低成本，能够提高利润率； 同时集中度高的大银行具有操纵市场的力量，银行之间容易达成协议共谋降低成 本，通过收取较低存款利率和较高的贷款利率，从而获得垄断利润。如果从这方 面考虑，银行集中是有效率的。但另一方面，行政管制限制了竞争，创造的垄断 势力被用束阻止其他竞争者的进入，从而降低了银行效率，所以从这方面看，银 行集中与银行效率又有存在负相关倾向。德姆塞茨和佩尔兹曼等人对于政府管制 产业，通过对政府管制实际效果的实证分析，指出政府管制在很多产业中并未收 到预期效果，反而产生了显著的不良影响。 4 目前我国国有银行体系中普遍存在着权钱交换现象，是造成大量不良贷款的 重要因素。而1 9 7 4 年美国经济学家克鲁格就正式使用了“寻租“”的概念，以 后布坎南发展了“寻租”理论，布坎南给租金下的定义是：“租金是支付给资源 所有者的款项中超过那些资源在任何可替代的用途中所能得到的款项的那一部 分。租金是超过机会成本的收入。从某种意义上说，这是吸引资源用于特定用途 的一种分配上不必要的支付款项。”我国的金融业存在着普遍的“寻租”现象， 产生来源于政府对金融业的管制，空间来自于金融监管的权力和金钱的交换。国 家限制银行的数量并将民营银行排除在外，同时又对已经建立的银行给予过多的 保护。由于国有银行垄断了贷款资源，为了获得资金，企业就有理由向主管资金 分配的官员行贿，官员手中分配资金的权力就可能兑换为货币价值；同样，金融 监管部门也存在着让度手中权利牟取利益，形成另外一种寻租形式的可能性。尽 管民营银行的创立本身并不直接改变寻租现象，但其按照市场化原则运营的机 制，较少发生寻租现象的可能，对于有效改革国内银行体系来说，无疑是一个积 极的支持。 也许是伴随着w t o 的压力，也许是伴随着民营经济的发展和金融体制的深化 改革，中国城商行的重组将在2 0 0 6 年进入高峰期，而目前国内学术界关于发展 民营银行的呼声也日益高涨，并成为我国金融领域的热点问题。 笔者认为，无论学术界的结论如何，面临最大挑战的还是政府与银行业，正 因为政府的管制导致了垄断的根源，而应时代发展的大势所趋，无论是主动还是 被动地变革银行格局，都要求推进民营银行的进一步发展。 第四节本文结构，重点及存在不足 本文重点论述了我国民营银行的发展与国有银行体制改革及中小企业发展 的关系，借鉴国外民营银行的成功发展经验以及失败教训，针对其优劣风险，以 及内部缺陷与制约因素又有哪些对策可以考虑，并在此基础上，对民营银行的市 场进入途径提供了一些思路和建议。 第一章为导论。 第二章对我国民营银行发展的背景及现状进行回顾，通过整理我国民营银行 发展的艰难历程，通过分析中国金融体制产权改革，对我国民营银行发展开放的 必然性进行了阐述。 第三章详细阐述了国际范围内民营金融的发展趋势，其他国家的实践成功经 验与教训，以及我国在金融监管方面可以借鉴的他国经验。 第四章对民营银行的优劣与风险因素进行了详细的分析，并在第三章的基础 上阐述了在开放发展我国民营银行的实践进程中，存在着那些制约因素。 第血章在上述分析的基础上提出了民营银行发展时可秉承的一些思路，以及 抓住w t o 的契机，初创进入市场时可以考虑的路径选择。 由于按照笔者在第二章所给出的定义，“民营银行”在国内还未有先例，而 笔者在银行业方面的实践还有不足，在此文中关于民营银行优越性的量化论证还 存在完善的地方。 6 第二章中国民营银行发展开放过程及必然性 第一节我国民营银行的发展现状与过程回顾 要阐述我国民营银行的发展现状，笔者在此节给出本文中关于民营银行的定 义，并对其在过去不同阶段的发展轨迹做一番梳理。 我国自从实行计划经济的时期，就建立了国家垄断的金融体系，而民间金融 基本上都处于地下状态，处于被定义为“非法”的地位，既没有被纳入法律监管 范围，更谈不上受到相关法律的保护。 早在1 9 9 9 年开始，国内关于民营银行的争论就已经出现，并经历了很长一 段时日j 。 民营银行的倡导者认为：成立民营银行，既可向日益壮大的民营经济提供融 资渠道，又可通过竞争促进国有商业银行改革，提高其生存能力，改变贷款过分 集中的现状，优化资源配置，化解银行业风险“o 。 反对者的主要理由是：民营银行的办行动机很难把握，在信息不对称的情况 下，放开民营银行极易产生道德风险；而试图通过制度设计来规避的话，又因难 以得到管理层的支持而不太现实。在生存环境不健全的情况下，民营银行存在着 种种内在与外在的缺陷：如准入不规范、监管机制不健全、特权集团介入、内部 人控制和关联企业贷款等。 在有关民营银行的理论研究与实务倡导中，最为有名的是2 0 0 0 年7 月在西 安成立的长城金融研究所，所长由被媒体称为“民营银行试点总设计师”的著名 经济学家徐滇庆担当，长城金融研究所聚集了国内外著名的经济学家5 0 多人， 同时应邀作为顾问的还有国内经济界颇有影响的一批专家学者。 笔者支持徐滇庆等关于民营银行的给出的定义，本文中所指“民营银行”也 是参照于此：即民营银行是由( 1 ) 自然人和民营企业参股、( 2 ) 主要向民营中 小企业提供资金支持以及( 3 ) 按照市场化机制运营的银行，此三点要素缺一不 可。按此定义，即便是主要股本金来自于民营企业的民生银行等类似性质的一批 银行，由于其管理层几乎由政府指派，大部分董事几乎不能参与人事决策，因此 也无法被认作真正意义上的民营银行；同样，民营银行虽然主要服务对象是中小 企业，但也并不绝对，关键是民营银行能够遵循市场法则来选择贷款对象并运用 资金。 长城金融研究所历经三年的努力与奔波，在推动、组织民营银行的试点工作 方面做了大量的工作，基本上设定了自己理想中的民营银行对银行章程、股 权设置方案和发起人协议、可行性研究报告、风险防范和内控制度建设等内容做 7 了详实的规定的5 家民营银行的组建方案，并终于在2 0 0 3 年7 月完成了在北京 举行的民营银行试点方案“会审”会议的资料整理工作，将5 家计划申报准入的 试点民营银行上报给了银监会，在完成自己历史使命的同时，也首次于国内在发 展民营银行方面创立并总结出较为完善的理论体系。 2 0 0 3 年7 月，由长城金融研究所申报准入的5 家计划试点民营银行沈 阳瑞丰银行、广东南华银行、深圳民华银行、江阴商业银行和西安长城银行依次 展示了各自的试点报告，接受了数十位项级专家的评估。遗随的是，无论是参与 评估的专家还是相关的政府部门，都认为当时工作的首要重点是“抓两头，带中 间”。两头就是国有银行和信用社，中间是指股份制商业银行。对国有银行和信 用社的改造，解决银行业所积累的大量不良资产是更为紧要和迫切的任务，而拟 申请的民营银行多为社区银行，对解决中国银行业沉重的历史包袱作用不大，相 对于国有银行的改造，民营银行的新建在时机上也显得不合拍，甚至在一些地方 会给四大行带来冲击。更关键的是，尽管5 家试点的民营银行主要服务对象是中 小经济体，但其在方案中流露出急于膨胀，追求暴利的心态引起了广泛的担忧。 结果这5 家依靠通过“新设机构”的路径，促使民营资本进入银行的方案还是难 逃被“否决”的命运，其申报了近一年没有后续肯定的答复。主管政府及主流意 见更倾向于在存量上进行改造，暂时只考虑让民营企业入股股份商业银行和信用 社。 2 0 0 4 年，关于民营银行的论争陷于了“沉默年”，在“宏观调控”信贷紧缩 的大环境下，众多的民营企业忙于生计甚至出现危机，建立民营银行的想法也就 鲜有问津，悄然进军金融业的“德隆”的破灭问题更使民营企业普遍做出“退出 银行”、“退出舍融”的集体选择。 通过参股中小银行的所谓“曲线救国”的方式，2 0 0 4 年7 月，根据中国银 行业监督管理委员会银监函4 7 号文，同意浙江省人民政府对浙江商业银行进行 重组。由广厦集团、吉利集团等多家民营企业参股组建的浙江商业银行宣布成立， 重组后的浙江商业银行是以民营资本为主体、市场化模式运作的股份制商业银 行。但是一方面，对于浙江商业银行的股东成分“”仍然存在着争论，而最主要 的是对于民营银行的设立，国家依然没有开政策口子，民营银行的准入依旧是禁 区，这无形中制约了民营银行的生存和发展空间。 回顾下来可以看到，民营银行在我国的发展道路一波三折，在跌跌撞撞的过 程不断尝试破冰而出，但直到今天其发展仍然处于前途不甚光明的境地，民营资 本要想真正进入银行业，并且发挥重要作用。还会有很长的一段路要走。 第二节民营银行与中国的银行改革 笔者认为：民营银行问题体现的并非只是创办几家新银行的问题，更是有关 中国银行市场的准入问题，有关中国到底哪些资本有资格进入金融业的问题。就 目前而言，中国的银行业有两大类资本：一类是处于当然垄断地位的国有资本， 中国现有的银行，绝大多数属于这一类；另一类是外资，在中国的银行业市场中 占有一小部分，即使是近期一些国际大银行逐渐通过合资或参股的战略形式进入 中国银行业，目前所掌握的做法仍延续原有规定：如单一银行外资占比不超过 2 5 ，单个外资投资者不超过2 0 “”。而目前还处于发展初期的民间资本，相对 来说力量就非常有限，所从事的金融服务也处于非常低调的状态，这在民间资本 丰富的江浙一带比较典型，商业银行民营化的呼声也最高。 如果当前处于垄断优势的国有银行能够有效解决经营效率及巨额坏帐等问 题，能够促使金融改革的顺利进行，那对于民营资本是否可以进入以及如何进入 银行领域，也不会引起太多的呼声和争论。但是现实情况是中国金融体系的改革， 在最近的十多年里，并没有取得明显的进展，甚至通过多种途径的尝试均归于失 败。 从改革路径方面来看，银行改革存在两条基本路径：一种是外部市场路径， 以放丌商业银行业务限制，引入并确立良好的商业银行市场竞争机制为主要措 施，目的就是要通过市场机制的作用促使各商业银行积极参与市场竞争，从而增 强商业银行的经营活力，提高经营效率；另一种是内部治理路径，围绕商业银行 的内部治理结构，以股份制改造为主要手段，通过引入现代企业制度，依照“产 权清晰，权责明确，政企分开，管理科学”的要求，充实商业银行资本金，明晰 产权，建立起有效的激励与约束机制，使商业银行成为适应市场竞争的现代金融 企业。我国的银行业在这两种途径上都进行过改革的尝试，实践证明效果都不好。 我国国有银行的开始之初，基本是通过外部市场路径开展的。在计划经济时 期，大一统的金融体制使中央政府将有限的金融资源牢牢掌握在自己手中。在 1 9 7 8 1 9 8 4 年问，货币化收益处于递增阶段。由于商业银行自身具备创造信用货 币，支付清算和储蓄向投资转化的功能，建立商业银行体系有利于推进货币经济 化进程，有效地动员和配置货币化收益，中央政府着手建立银行体系，设立四大 专业银行，在各自领域中垄断信用；1 9 8 5 1 9 9 3 年间，在经济货币化收益由递增 到递减的转折过程中，中央政府也认识到超额发行货币的弊端，希望通过引入银 行市场竞争机制动员更多的储蓄资源，提高资金配置效率，同时通过银行改革调 整货币需求的结构性矛盾，先后成立了多家股份制商业银行，淡化四大银行的业 务分工，银行业改革沿着外部市场路径开始真正启动，中央政府控制金融资源的 9 状况有所松动。1 9 9 3 年以后，我国货币化收益处于明显的递减阶段，伴随改革 深入要求利益补偿也不断强化，由于财政收入能力的下降与利益补偿需求之间的 缺口弥补问题的紧迫性，金融资源的相对价格水平对中央政府而言已经昂贵到足 以反映其稀缺的程度。由此，中央政府强化金融控制，使银行改革的外部市场路 径不断束紧，银行转轨基本失败。尽管中央政府明确提出国有银行商业化改革的 要求，但相对于为国有企业注资以保持社会稳定这一硬政治约束而言，国有银行 商业化处于相对次要的地位，改革未见实质性进展也就不难理解。1 9 9 7 年东南 亚金融危机的发生，促使中央政府重新审视金融控制导致的银行体系风险，多年 来违背市场机制的金融控制所带来的银行大量不良资产的问题日益显现，在 1 9 9 8 年发行2 7 0 0 亿元特别国债补充国有银行资本金以及1 9 9 9 2 0 0 0 年成立资产 管理公司剥离1 4 0 0 0 亿元不良资产后，国有商业银行的不良贷款率仍然高达 2 6 1 ，不良贷款的损失额达1 2 6 7 0 亿元，已经大于其资本金，事实上四大国有 商业银行应属破产，面对商业银行外部市场改革路径的失败使得对国有商业银行 进行股份制改造为内容的内部治理路径走上前台。 就内部治理路径而言：2 0 0 4 年初，国务院部署中行和建行的股份制改造试 点，标志着我国国有商业银行改革以股份制改造为特征的内部治理路径，明确成 为当时国有商业银行改革的基本路径。股份制银行设立的初衷：是想通过引入股 份制这种现代企业制度形式，在商业银行内部形成比较完善的公司治理结构，解 决国有商业银行内部所有者缺位的问题。政府试图通过“增量改革”引入商业银 行惯例，并在由四大国有银行垄断的银行体系中引入竞争机制，以增强银行体系 的效率。但是，股份制银行在运行过程中逐渐偏离了这个初衷，在运作过程中其 机制不断向四大国有商业银行转变，并且呈现出经营低效的异化特质。 从股份制银行的组建过程来看，银行市场准入的市场化程度不高，多数都有 自己的特殊背景。这使得股份制银行的产权组织形式很不规范，有国有企业全资 附属、有限责任公司、上市公司等多种形式，而且股权集中掌握在政府和国有企 业中，基本上是国有股“一股独大”。其中虽然民生银行是完全由民营企业投资 持股形成，但其控制权由全国工商联绝对掌握，本质上仍然属于国有。另一方面， 股份制银行董事会、监事会功能弱化，难以承担受托重任。由地方政府或控股大 股东直接委派的董事长往往只对地方政府或控股大股东负责，却相对漠视中小股 东和存款人的利益，利用法定代表人的权威代表董事会及控股大股东直接做出决 策，而董事会成员里外部董事缺乏，如深圳发展银行一直到2 0 0 1 年才引入独立 董事制度。在权利制衡难以实行的情况下，银行实际经营决策大权主要由董事长 及银行的管理层掌控，直接造成了银行经营信息不透明、内部人控制和操作不规 范等问题。同时，按照制度规定，监事会应该是与董事会平行的机构，但监事会 1 0 成员主要来自行政级别较低的股东代表与员工代表，他们在职务上都归银行董事 或行长领导，这种下级监督上级、内部人监督内部人的机制难以使发挥监事会发 挥作用而成为摆设，强化了管理层的逆向选择和道德风险。从外部市场因素来看， 股份制商业银行的经营战略严重趋同，虽然率先提供了一些创新金融产品，但从 整体来看，其产品结构，服务种类的差异化程度低，发展重点不突出，经营管理 过程中自发性强而自觉性弱，贯穿始终的核心理念少、延续性差，在竞争中被动 反应多而主动布局出击少，竞争手段相对匮乏。从而出现各家银行服务趋同，经 营战略的简单复制导致个体经营绩效差，同时也导致市场产品结构失调。这些年 的实践下来，银行改革单凭通过内部治理路径就实现国有商业银行脱胎换骨的做 法并没有达到金融改革的目的。 论及上述两种途径失败的主要原因，笔者认为：失败在于改革的方向都是自 上而下，无法根治国有银行政企合一的顽症，也无法通过市场竞争选择优秀的金 融企业家。这些年来，国有商业银行的人事权实际上控制在上级政府部门或者党 委，而国有银行的贷款又绝大多数投向国有企业，国有银行的产权无论如何变革， 国家在其中的主导地位都不会改变，而国家作为抽象的、非人格化的所有者，事 实上无法行使所有权，这就使国有银行的产权主体虚化，政府作为国家的代理行 使国有资产的所有权，在实践中不可避免地会将银行看作是政府的职能部门，倾 向于人为调节国有银行和国有企业的关系；内部人控制及地方政府在银行法人结 构中占据了主导地位，银行内部难以建立有效的治理机制，对于解决不良资产， 消化历史上积累下的改革成本非常不利；同时，国有银行无法完全按照自身改革 的需要调整运作方式和业务范围，造成运作效率低下，缺乏改革的动力，导致国 有银行现阶段成为整个国有经济矛盾和问题集中爆发的领域。 从1 9 9 6 年亚洲开发银行首次入股光大开始，伴随着我国银行自身的改革努 力，外资入股中国银行业也不断发展，被入股银行由中小股份制银行和城市商业 银行，逐步扩展到国有银行；入股比例不断提高，入股步伐加快。2 0 0 5 年更是 出现了外资银行入股的热潮，截至2 0 0 5 年6 月末，外资入股中国银行业后获得 的股权约为6 5 亿美元。而2 0 0 5 年下半年，建行、中行和工行几家国有银行引进 战略投资者投资总额约为1 0 0 亿美元，超过自1 9 9 6 年至2 0 0 5 年上半年以来1 0 年时间中外资入股中国银行业总额的1 5 倍，加速趋势显著。截至2 0 0 5 年1 0 月末，已有2 2 家境外投资者入股1 7 家中资银行，外资投资金额己超过1 6 5 亿美 元，占国内银行总资本的1 5 左右( 表一) 。 羞壬筮盛燕国民萤堡缸曲显耋 表一：1 9 9 6 - 2 0 0 5 外资入股中国银行业情况表 嗣内龊行时间外资股东 引资金额持股比例 中国光大银行1 9 9 6i 亚洲发展银行1 9 0 0 万美元 32 9 国际盘融机构( i x )5 5 1 0 乃美元 上海银行扎辛银行 0 0 力美兀 香港上海商业银行2 3 万美元 南京市商仆银行 2 0 0 l 2 7 0 0 万美兀 1 5 t 癣埔尔芷聪银仃花旗银行6 7 0 0 万美兀46 2 恒生银行1 72 5 亿人民币1 5m 兴业银行2 3 1 2 新加坡政府直接投公司 54 亿人民币 i f c 43 2 亿人民币4 变j 匝银行 2 0 0 48 舡丰银行1 74 7 亿美元1 9 骆 西安市商业银行2 4i 加拿大丰业银行 济南市商业银行2 0 0 4l l 澳洲联邦银行 l f c 民生银行2 0 0 4l l 新加坡凌马锡公司45 聃 深目 直j 锻行2 0 0 41 2新桥投资 约1 5 亿人民币 1 78 雅 渤冉银行 渣f r 银行 i2 3 亿美兀1 99 雌 荷“陶际集团 1 78 亿元 北京银行 德意志银行 杭州商扑银行 2 0 f 1 54 澳洲联邦银千ri 亿澳兀 哈h 演市商廿银行2 0 0 54国际金融公司 美洲银行2 5 亿美元9l o 中国建设银行 新加坡凄马锡公司1 4 亿美元5i 雌 德国投资与开发卉限公司3 0 0 力欧兀l 帆 南充市商业银行 德国储蓄银行嘲际发展基金1 0 0 力欧兀33 0 葬格兰皇家银行3 l 亿美几 中固铌行 瑞银集团和哑堋开应银行 中嘲 商银行高盛、安联、运道3 6 亿美元l o 华星银行簿意占银行22 亿羹元 蕴据来源t 根据部分银行年报等整理 在外资不断进入中国银行业的清况下，外资银行大规模在华开设分支机构自 主经营的势头有所减退，取而代之的主要路径是购买并持有中国国内银行机构的 股份。之所以如此，除了外资银行看好中国市场的发展潜力和投资环境外，在 w t o 的保护过渡期内，外资能够通过入股中资银行规避法规对外资银行网点和业 1 2 _ 羞王蕉避毯国医萱堡位的盥耋 务领域的限制，同时可以通过入股利用中资银行积累的客户资源，从地域、业务 范围和客户群各方面更广泛直接地深入中国市场；另外，2 0 0 6 年是对外资银行 全面放开中国银行服务市场前的最后一个过渡年，抢占有利市场竞争位置也是外 资选择时机集中入股的重要因素；再者，虽然境外资本股权比例被严格控制在 2 5 以下，但由于许多股份制商业银行纷纷上市融资，股权已相对分散，外方有 可能以不到2 5 的股权取得绝对控股权，从而全面贯彻其战略意图。 对于这种热潮，理论界存在着争论：国有银行股权是否“贱卖贵卖”，是否 存在着影响会融安全的“威胁论”等。笔者的观点是：在对外资大规模开放的同 时，中国同样应当推进对内资开放银行市场，在开放的过程中保护民族金融业的 利益。某种程度上讲，国内中小商业银行对于外资参股有很高的期望值甚至迫不 及待。目前中国银行业已面临重新洗牌，中小商业银行融资要求越来越迫切，也 面临着目益紧迫的危机感。海外上市对于大多数中小商业银行来讲，还难以完成， 谋求外资参股这种方式与上市比起来，则既节省融资成本，又可减少上市监管。 即使对于四大国有行来说，引入外资不仅可以改善目前银行的股本结构，补充银 行