（金融学专业论文）经济中通货膨胀的根源及治理政策分析——以19972008年初为例分析.pdf

摘要 摘要 通货膨胀是一个世界范围内普遍存在的经济现象。6 0 年代以后，绝大多 数工业化国家出现了严重的通货膨胀以及通货膨胀与衰退并发的滞胀现象。 在现实的迫切需求下，西方学者对通货膨胀问题进行了大量的研究，各种关 于通货膨胀的文献可谓汗牛充栋。改革开放以来我图已经发生了四次遥货膨 胀：1 9 8 0 年6 9 6 、1 9 8 5 年8 8 、1 9 8 8 年1 8 5 、1 9 9 4 年和2 1 7 。由于通货 膨胀的发生，相当一部分居民实际生活水平下降，社会不稳定因素有所加强。 1 9 9 7 年以来，经济在平稳发展的同时，蕴含通货膨胀的风险，2 0 0 4 年居民消 费价格指数( c p i ) 上涨为3 冁，此露并未恶化，然露扶2 0 0 7 年以来，我国居 民消费价格指数( c p i ) 一直居高不下，7 月份以来，c p i 连续保持在5 以上的 高位。2 0 0 8 年年初屠民消费价格总水平( c p i ) 同比上涨7 。1 ，剑1 9 9 7 年以 来月度新高。民间以切实感受到物价上涨对生活造成的压力。 如果不了解中国通货膨胀的根本原因，那么也就无法化解中国通货膨胀。 关于通货膨胀的形成原因，西方经济学界一直没有达成共识，主要分成三大 学派：货币学派认为，通货膨胀在本质上是一种货币现象，同时市场具有内 在的稳定性，不需要政府运用宏观经济政策入为地调节通胀率。凯恩斯学派 则认为，现实经济是高度不稳定的，劳动力市场是通货膨胀的源泉。结构学 派不从狭义上研究逶货膨胀问题，它试图从各部门经济生产率不一致来解释 西方国家中价格上涨的长期趋势，认为由此造成了通货膨胀。三种通货膨胀 的理论学派都曾很好缝褥释各鲁时期的通货膨胀闻题，成为宏麓经济管理的 理论依据。 鲁8 0 年代中后期以来，通货膨胀已成为中国经济学家研究的热点闻题， 关于通货膨胀成因的分析存在很多观点和结论，但是只是针对每一次具体的、 暂时的原因给出了分析。面对新一期通货膨胀，我圜学者进行了大量的经验 和实证研究，可以得出各种影响因素与通货膨胀之间的关系，关于通货膨胀 经济中通赞膨胀的根源及治理政策分析 的根源润题看法颇多，大体形成以下几种观点：流动性过剩根源论、结构型 通货膨胀、成本推动型通货膨胀和经济增长推动论等。但是，通货膨胀的产 生可能是多种因素共同作用鲍结果，各种因素之间也可能存在传导和因果关 系。因此，进行多因素分析成为通货膨胀根源研究的缺失。 本文正是基于多因素分析的角度，将多个影响通货膨胀的因素与通货膨 胀进行因果分析，试图得到经济中通货膨胀产生的真正根源及传导机制。本 文采用定量分析与定性分析相结合，实证分析与规范分析相结合的方法。运 用定性分析对弓| 超我国通货膨胀阏题的观点进行系统地理论分析，运用计量 经济学方法针对引起我国通货膨胀的主要影响因素对通货膨胀发生的诱发作 用做出实证检验。全文始终贯彻以定性分析失主、定量分析为辅，在理论分 析的前提下运用图表分析、数据对比分析、平稳性分析、因果分析等实证分 析方法来展开分析弓l 起我鑫通货膨胀闫题的根源。 研究的思路主要是通过检验i ( 实际圆定资产投资) 和c p i ( 全国居民消 费价格指数) 之间是否存在格兰杰因果关系来检验投资的结构转移对通货膨 胀的影响；通过检验m 2 ( 广义货币供给) 和c p i ( 全国居民消费价格指数) 之间是否存在格兰杰因果关系来判断流动性过剩对通货膨胀的影响：通过检 验p p i ( 生产者价格指数) 和c p i ( 全国居民消费价格指数) 之闾是否存在格 兰杰因果关系来判断是否存在成本推动型通货膨胀，如果存在成本推动型通 货膨胀将进一步验证是否存在输入型成本推动通货膨胀，邸检验原油现货价 格等和c p i 之间的因果关系；通过检验g d p ( 实际围内生产总值) 和c p i ( 全 国居民消费价格指数) 之间是否存在格兰杰因果关系来判凝是否存在经济增 长推动型通货膨胀。 本文的创新之处主要在于以下三个方颟： 首先，在研究内容上，本文通过将现有通货膨胀根源理论进行归纳总结， 得出影响通货膨胀的各秸可能因素，如乔海曙、王军华( 2 0 0 6 ) 在投资与 通货膨胀关系的实证检验中对投资需求助推了通货膨胀的观点进行了实证 检验，认为投资与通货膨胀之间狂在着定的因果关系；同时，许多学者从 新一期通货膨胀的性质、特点方面进行了全面的经验分析，如安玉侠( 2 0 0 7 ) 在解析我国当前的通货膨胀中指出此次物价上涨是我国经济步入新一轮 增长周期的反映，也是粮食供求关系发生变化，以及部分行业和地区投资增 长速度过快、国际市场价格上扬共同作用的结果。在综合分析了各种可能引 2 摘要 起通货膨胀的影响因素后，将各种影响因素与通货膨胀衡量指标间进行格兰 杰因果检验。在得出初步结论的基础上又进一步对各种原因变量间的因果关 系进行检验，力图全面、客观、清晰的分析整个通货膨胀的产生原因和传导 路径。 其次，在数据选取上，本文选取的样本期间为：1 9 9 7 年第二季度至2 0 0 8 年第一季度。从1 9 8 0 年到1 9 9 4 年的通货膨胀问题存在各方面的体制原因， 1 9 9 7 年后我国的经济体制相对完善，因此，在选取从1 9 9 7 至2 0 0 8 年的季度 数据同时，剔除了从1 9 8 0 年到1 9 9 4 年所涉及的通货膨胀时间段，这将会更 准确的反映出经济中我国通货膨胀问题的根源。同时为了使模型的设定更加 合理并减少或消除潜在的异方差问题，对数据进行了取对数和季节调整。 最后，在研究方法上，本文首先进行了数据的平稳性检验与处理。在格 兰杰对因果关系的定义中，并未对模型中变量的平稳性提出特别的要求，但 是在实际应用和模型分析文献中，一般都是对平稳时间系列进行检验和分析。 其次，进行了多变量的格兰杰因果检验，从而确定结构型通货膨胀理论、货币 超额供给型通货膨胀的理论、成本推动型通货膨胀和经济增长型通货膨胀的 假设是否成立。最后，在得出单一影响因素同通货膨胀间因果关系的结论后， 进行原因变量间的格兰杰因果检验。 通过将各种可能原因变量与衡量通货膨胀的c p i 指数的季度数据进行分 析，本为得出以下结论：经济增长和通货膨胀之间存在较为密切的关系，并且 经济增长是以投资的结构性变化和流动性过剩来作为直接影响因素影响通货 膨胀的。因此，如果要控制通货膨胀，即要从投资和流动性过剩两个角度来调 节经济，以保持我国经济平稳、快速的增长。 关键词：通货膨胀价格指数经济增长格兰杰因果检验 a b s t r a e t i n f l a t i o ni sac o m m o np h e n o m e n o ni na l la r o u n dt h ew o r l d m o s to ft h e i n d u s t r i a lc o u n t r i e sw e r ef a c i n gw i t hi n f l a t i o na n ds o m es e v e r ep r o b l e m sw h i c h w e r ea r o s eb yi n f l a t i o n t h ew e s t e r ns c h o l a r sm a d eal o to fr e s e a r c ho nt h e i n f l a t i o np h e n o m e n o nu n d e rh i g hs o c i a ls t r e s s c h i n ah a se x p e r i e n c e di n f l a t i o nf o r f o u rt i m e ss i n c et h er e f o r ma n do p e n i n g u p ，s u c ha s6 i n19 8 0 ，8 8 i n19 8 5 w e c a r lf i n dt h a tt h el i v i n gl e v e ld e c r e a s e da n dt h eu n s t a b l es o c i a lf a c t o r si n c r e a s e d d u r i n gt h ei n f l a t i o np e r i o d a tp r e s e n t ，c h i n ai sf a c i n gw i t l l1 1 i g hc p i p e o p l eh a v e f e l tt h eh i g hs t r e s so fp r i c ei n c r e a s e s w ec a n tr e s o l v ei n f l a t i o np r o b l e m ，i fw ec a n tf i n do u tt h es o u r c eo fi n f l a t i o n n l ew e s t e r na c a d e m i cw o d dh a s n tr e a c h e dac o n s e n s u s o nt h er e a s o n so fi n f l a t i o n t h e r em a i n l ye x i s tt h r e eo p i n i o n s f i r s t l y , m o n e t a r ya p p r o a c ht h i n k st h a tt h e e s s e n c eo fi n f l a t i o ni sam o n e t a r yp h e n o m e n o na n dt h em a r k e tc a na d j u s tt h e u n s t a b l ef a c t o r sw i t h o u tt h ee c o n o m i c p o l i c yo fg o v e r n m e n t f u r t h e r m o r e ， k e y n e s i a ns c h o o lb e l i e v e st h a tt h e r ee x i s t sq u i t eu n s t a b l ef a c t o r si nt h es o c i e t y a n dt h es o u r c eo fi n f l a t i o ni st h el a b o rm a r k e t f i n a l l y , s t r u c t u r a ls c h o o lt h i n k st h a t t h ed i f f e r e n c ei np r o d u c t i v i t yo fd i f f e r e n ts e c t o r si st h es o u r c eo fi n f l a t i o n t h e t h r e et h e o r i e sc a ne x p l a i nt h ei n f l a t i o np r o b l e m si nd i f f e r e n th i s t o r i c a ls t a g e sw e l l e n o u g ha n db e c o m et h eb a s i ck n o w l e d g eo fm a c r o e c o n o m i cm a n a g e m e n t i n f l a t i o nh a sb e c o m et h eh o tr e s e a r c hp r o b l e ms i n c e1 a t ee i g h t i e s t h e r ea r ea l o to fv i e w sa n do p i n i o n sa b o u tt h er e a s o n so fi n f l a t i o na n dm o s to ft h e s ep a ym o r e a t t e n t i o nt ot h et e m p o r a r ya n dc o n c r e t er e a s o n so fi t m a n ys c h o l a r sh a v em a d ea l o te m p i r i c a lt e s ta n dt h e o r ya n a l y s i sa n dg o ts o m ec o n c l u s i o n so nt h er e a s o n so f i n f l a t i o ni nc h i n a b u tt h es o u r c eo fi n f l a t i o nc a nb et h er e s u l to fc o m b i n e da c t i o n o fm a n yc o n c e m e df a c t o r sa n dt l l e s ef a c t o r sc a na f f e c te a c ho t h e r s oic h o o s et o a n a l y z et h es o u r c eo fi n f l a t i o nc o m b i n e dw i t hd i v e r s i f i e df a c t o r s t h et h e s i sa n a l y z e st h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ed i v e r s i f i e df a c t o r sa n d i n f l a t i o ni no r d e rt og e tt h ek e yr e a s o n so fi n f l a t i o n t h ea n a l y s i sm e t h o dc o m b i n e s q u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v em e a n s 1 1 1 et h e s i sa n a l y z e st h ep r e s e n tt h e o r i e so ft h e r e a s o n so fi n f l a t i o na n dt h e nm a k e st h ee m p i r i c a lt e s t 。t h e q u a l i t a t i v ea n d q u a n t i t a t i v em e a n sa n ds o m eo t h e rm e a n s ，s u c ha sa n a l y s i so fd i a g r a m ，a n a l y s i so f c o r r e l a t i o nd a t a , a d ft e s t ，a n dg r a n g e rc a u s a l i t yt e s ta r ea p p l i e dt ot h ew h o l e t h e s i s t h er e s e a r c hc o n s i d e r a t i o nis wt ot e s tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ni ( i n v e s t m e n t ) a n dc p i ( c u s t o m e rp r i c ei n d e x ) a n dm a k ec e r t a i nt h a ti fi n v e s t m e n tw i l la f f e c tt h e i n f l a t i o n i nas i m i l a rw a y , w ec a nt e s tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e n 凇a n dc p i ，p p i a n dc p i ，g d pa n dc p it om a k ec e r t a i nt h er e a ls o u r c eo fi n f l a t i o ni nc h i r l a 强et h e s i si n n o v a t e si nt h ef o l l o w i n gt h r e ea s p e c t s ： f i r s t l y , t h et h e s i sh a sar u n - t h r o u g ho ft h em a i np o i n t st h a th a v eb e e nh e l d f o r t hb yt h es c h o l a r sa n dg e ta l lt h ep o s s i b l ef a c t o r st h a ta f f e c tt h ei n f l a t i o n 。f o r e x a m p l e ，“n l ee m p i r i c a l t e s to nt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e ni n v e s t m e ma n d i n f l a t i o n ”w h i c hd e s c r i b e st h ec a u s a l i t yb e t w e e ni n v e s t m e n ta n di n f l a t i o n , a n a l y z i n go nt h ec u r r e n ti n f l a t i o np h e n o m e n o n w h i c hi n d i c a t e st h a tt h eh i g h p r i c eh a sg r e a tr e l a t i o n s h i p 谢mt h ee c o n o m i cc y c l e ，i n v e s t m e n ta n dt h ec h a n g eo f t h eb a l a n c eb e t w e e ns u p p l ya n dd e m a n do fc e r e a l s w em a k et h eg r a n g e rc a u s a l i t y t e s tw h e nw eh a v eg o ta l lt h ep o s s i b l ef a c t o r sa n dt r yt om a k ec e r t a i nt h ew h o l e p a t h w a ya n dr e a s o n so fi n f l a t i o n s e c o n d l y ，t h et h e s i sc h o s ed a t af o r mt h es e c o n dq u a r t e ri n19 9 7t ot h ef i r s t q u a r t e ri n2 0 0 8 珏er e a s o nw h yw ec h o o s es u c ha ni n t e r v a li sb e c a u s et h a tt h e r e e x i s t e n c es o m es y s t e mr e a s o n si nt h ei n f l a t i o nf r o m19 8 0t o19 9 4 s ow ee l i m i n a t e t h i sp e r i o da n dc h o o s et h ei n t e r v a lf r o m1 9 9 7t o2 0 0 8i no r d e rt or e f l e c tt h es o u r c e o ft h ep r e s e n ti n f l a t i o nm o r ea c c u r a t e l y f u r t h e r m o r e ，w eu s el o g a r i t h m i cm e t h o d a n ds e a s o n a la d j u s t m e n tm e a n st oe l i m i n a t et h eh e t e r o s c e d a s t i c i t y 。 f i n a l l y , t h et h e s i sm a k e ss o m ea d ft e s t t h o u g hg r a n g e rc a u s a l i t yt e s td o n t r e q u i r et h ea d ft e s t ，m o s to ft h ep r a c t i c a la p p l i c a t i o na l lm a k ea d ft e s t m o r e o v e r , w et e s tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ni n f l a t i o na n dd i v e r s i f i e df a c t o r s t o m a k ec e r t a i nt h er e a ls o u r c eo fi n f l a t i o n a tl a s t ，w et e s tt h er e l a t i o n s h i pa m o n gt h e f a c t o r sw h i c ha f f e c tt h ei n f l a t i o n 强et h e s i sg e t st h ef o l l o w i n gc o n c l u s i o n st h r o u g ht h ea n a l y s i sm e n t i o n e d a b o v e 。t h ee c o n o m i cg r o w t hh a sg r e a tr e l a t i o n s h i p 谢t l li n f l a t i o n t h es t r u c t u r a l c h a n g e so fi n v e s t m e n ta n de x c e s sl i q u i d i t ya st h ed i r e c ti n f l u e n c eo fe c o n o m i c g r o w t hl e a dt oi n f l a t i o n s ow e n e e dt oc o n t r o li n v e s t m e n ta n de x c e s sl i q u i d i t yi n o r d e rt ok e e ps t e a d ya n ds w i f te c o n o m i cg r o w t h k e yw o r d s ：i n f l a t i o n ，p r i c ei n d e x ，e c o n o m i cg r o w t h ，g r a n g e rc a u s a l i t yt e s t 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下； 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请入： 2 0 0 8 年王王月3 0 日 1 绪论 1 1 研究背景 1 绪论 通货膨胀是一个世界性问题，无论是在发达国家还是在发展中国家都是 影响经济正常增长的一个综合病症。严重的通货膨胀不仅阻碍了经济的发展， 在某些国家还引起了社会政治危机。正因为如此，通货膨胀被各国政府和人 民所共同关心，许多国家把控制通胀作为政府工作的重要任务，经济学家也 试图提出合理的治理建议。然而通货膨胀依然存在。有经济学者把通货膨胀 的认识比喻成如数学对哥德巴赫猜想的认识，也如医学对于癌症的认识。中 国的通货膨胀存在许多自身的特点，改革开放以来我国已经发生了四次通货 膨胀：1 9 8 0 年6 、1 9 8 5 年8 8 、1 9 8 8 年1 8 5 、1 9 9 4 年和2 1 7 。由于通 货膨胀的发生，相当一部分居民实际生活水平下降，社会不稳定因素有所加 强。1 9 9 7 年以来，经济在平稳发展的同时，蕴含通货膨胀的风险，2 0 0 4 年居 民消费价格指数( c p i ) 上涨为3 9 ，此后并未恶化，然而从2 0 0 7 年以来，我 国居民消费价格指数( c p i ) 一直居高不下，7 月份以来，c p i 连续保持在5 以 上的高位。2 0 0 8 年年初居民消费价格总水平( c p i ) 同比上涨7 1 ，创1 9 9 7 年以来月度新高。民间以切实感受到物价上涨对生活造成的压力。 1 2 研究目的及研究价值 自8 0 年代中后期以来，通货膨胀已成为中国经济学家研究的热点问题， 关于通货膨胀成因的分析存在很多观点和结论，但是只是针对每一次具体的、 暂时的原因给出了分析。面对新一轮通货膨胀，我国学者进行了深入的研究， 关于通货膨胀的根源问题看法颇多。但是如果不了解中国通货膨胀的根本原 因，那么也就无法化解中国通货膨胀。基于以上的原因，本文希望通过对现 经济中通货膨胀的根源及治理政策分析 有观点的分析、归纳和总结的基础上，分析影响我国经济中通货膨胀的因素， 利用定量的分析方法，找到经济中通货膨胀问题的根源并给出治理政策的建 议。 1 3 相关文献综述 关于通货膨胀的形成原因，西方经济学界一直没有达成共识，主要分成 三大学派：货币学派认为，通货膨胀在本质上是一种货币现象，同时市场具 有内在的稳定性，不需要政府运用宏观经济政策人为地调节通胀率。凯恩斯 学派则认为，现实经济是高度不稳定的，劳动力市场是通货膨胀的源泉，并 推导出了著名的菲利普斯曲线。结构学派不从狭义上研究通货膨胀问题，它 试图从各部门经济生产率不一致来解释西方国家中价格上涨的长期趋势，认 为由此造成了通货膨胀。三种通货膨胀的理论学派都曾很好地解释各自时期 的通货膨胀问题，成为宏观经济管理的理论依据。 1 3 1 国际文献综述 从理论推导的角度，关于经济增长与通货膨胀的关系研究可以追溯到 t o b i n ( 1 9 6 9 ) m o n e ya n de c o n o m i cg r o w t h ，他在s o l o w s w a n 模型中引 入了货币作为资本的另一种形式，从而引起了关于通货膨胀的讨论。g r e g o r yd h e s s a n dc h a r l e ss m o r r i s ( 1 9 9 6 ) t h el o n g r u nc o s t so fm o d e r a t e i n f l a t i o n 从通货膨胀对经济增长的影响这一角度出发，分析了国际上对经 济增长与通货膨胀之间关系的研究。 关于货币和通货膨胀的关系研究，起源于1 9 6 9 年，法国学者让博丹 在对马莱斯特罗伊的谬沦的答复一书中明确地把商品价格同货币数量联 系了起来，用货币流通数量的变化来解释十六世纪西欧的价格波动。在博丹 之后、休谟之前的近两个世纪里，西欧各国的一些经济学家如已尔本、洛克 等人对这个理论作了进一步的发展。但是，正如马克思所指出的，“休漠是 十八世纪这一理论的最重要的代表人物 。尽管他的某些观点沿袭了他的同 时代人范德林特在货币万能一书中的表述，他的货币数量论仍然具有一 2 1 绪论 定的特色。休谟( 1 7 5 2 ) 政治论丛中阐明：一切东西的价格取决于商品与 货币之间的比例，任何一方的重大变化都能引起同样的结果价格的起伏。 m i c h a e lr d a r b y ( 1 9 8 1 ) 在i n t e r n a t i o n a lt r a n s m i s s i o no fi n f l a t i o n ： i t se c o n o m i c sa n di t sp o l i t i c s 中认为通货膨胀可以通过汇率制度、货 币和资本市场、以及国际贸易途径传导至国内。k e v i n n e l l ( 2 0 0 4 ) 在t h e s t r u c t u r a l i s tt h e o r yo fi m p o r t e di n f l a t i o n ：a l la p p l i c a t i o nt os o u t h a f r i c a 中对输入型通货膨胀进行了定义，指出对进口商品需求的上升通过 增加对银行信用的需求而获得融资，银行信用由货币当局调节。对外国资本、 中间产品的高需求和外汇储备的不足，不可避免的对当期的国际收支平衡表 产生压力，从而导致名义汇率的贬值，于是进口品价格的上升引起通货膨胀 预期，工资一价格螺旋使得通胀过程持久。 凯恩斯在就业、利息和货币通论中认为投资需求作为总需求的个 重要组成部分，其波动比消费需求大得多，投资的扩张会引发物价上涨和通 货膨胀。g a m b e r 和h u n g ( 2 0 0 1 ) 发现，进口产品对国内产业的渗透程度越高， 进口价格波动对本国通货膨胀的影响越大。r o g o f f ( 2 0 0 3 ) 得出了类似的结论， “与亚洲新兴国家的贸易确实对发达国家商品的实际成本造成了向下的压 力 。 1 3 2 国内文献综述 我国学者从各种影响方面对通货膨胀的根源进行了大量经验和实证研 究。孙婉洁、藏旭恒( 1 9 9 5 ) 试析外资流入对我国通货膨胀的影响从外资 流入对通货膨胀的直接效应和间接效应入手，考察了外资流入对我国 1 9 9 3 - 1 9 9 4 年通货膨胀所起的作用，结果表明，外资流入对此阶段的通货膨 胀起了相当大的推动作用。阎先东和冯克然( 1 9 9 7 ) 在通货膨胀国际 收支角度的考察中运用回归分析法考察了我国1 9 7 9 - 1 9 9 4 年进口量和出口 量与国内通货膨胀水平的关系，结果表明这一时期对外贸易对国内物价水平 上涨起着推动作用，其中，出口增加对通货膨胀的影响更大。叶兵、刘恒军 ( 2 0 0 0 ) 在我国国际收支、国际资本流入与货币政策效应计量分析中用 1 9 8 5 - 1 9 9 8 年的数据对资本流入和通货膨胀进行回归分析，结果表明，外国 经济中通货膨胀的根源及治理政策分析 资本每增加一亿美元，将引致当年货币供应量m 2 增加1 4 4 5 7 9 亿元。王轶 豪( 1 9 9 6 ) 在论目前通货膨胀的成因与治理中指出形成通货膨胀的根本 原因无疑是货币的超量发行，造成流通中的货币量超过了客观需要量，从而 引起货币贬值和物价上涨。韩建刚、周庆河( 1 9 9 6 ) 在论我国的通货膨胀 与经济增长中通过对1 9 7 8 年到1 9 9 3 年的国民生产总值指数与全国零售物 价指数的比较，得出物价波动与经济周期显示出一定程度的同步性。经济参 考报田源( 1 9 8 9 ) 我国的通货膨胀实际上是产业结构失衡在总量上的表现。 王德文( 1 9 9 5 ) 在论人民币汇率对通货膨胀的影响中指出一国的币值下 跌会加剧该国的通货膨胀，而本币的升值会减轻通货膨胀。封建强、袁林 ( 2 0 0 0 ) 在我国外汇储备增长与物价波动研究中指出外汇储备增长与国 内市场的物价波动在一定程度上存在着理论关系。 1 3 3 近期研究成果 针对我国新一轮通货膨胀问题的产生原因，许多学者从单个影响因素与 通货膨胀之间关系进行了分析，如乔海曙、王军华( 2 0 0 6 ) 在投资与通货 膨胀关系的实证检验中对投资需求助推了通货膨胀的观点进行了实证检验， 认为投资与通货膨胀之间存在着一定的因果关系。陈彦玲( 2 0 0 7 ) 在国际 油价上涨对中美居民消费价格指数的影响中分析了国际原油价格变化与我 国居民消费价格指数之间关系，试图从成本推动型通货膨胀来解释新一轮通 胀产生原因。刘煜辉( 2 0 0 7 ) 通过对中美之间的经济关系分析得出：“中国当 前价格上升具有明显的输入型通胀特征 。哈继铭( 2 0 0 7 ) 全球流动性过剩、 资产价格与中国经济的发展中认为全球流动性过剩推升新兴市场资产价格 上涨，引发国内通货膨胀。 同时，许多学者从通货膨胀的性质、特点方面进行了全面的经验分析， 如安玉侠( 2 0 0 7 ) 在解析我国当前的通货膨胀中指出此次物价上涨是我 国经济步入新一轮增长周期的反映，也是粮食供求关系发生变化，以及部分 行业和地区投资增长速度过快，国际市场价格上扬共同作用的结果。易宪荣 ( 2 0 0 7 ) 在中国通货膨胀的原因与特征中指出中国式的通货膨胀是由货 币过多引起的，中国式的通货膨胀同样是个货币问题。唐毅婷、白静( 2 0 0 7 ) 4 1 绪论 在目前通货膨胀的性质、特点和趋势分析中通过对2 0 0 7 年度的通货膨胀 和2 0 0 4 年的通胀进行比较分析得出结论：在人民币升值和流动性过剩的大背 景下，我国物价上涨的压力将长期存在。陈彦斌( 2 0 0 8 ) 在中国当前通货 膨胀形成原因经验研究：2 0 0 3 - - 2 0 0 7 年中通过对新一轮通货膨胀的特点研究 指出，新一轮通货膨胀具有需求拉动通货膨胀和成本推动通货膨胀的特征。 通过学者对此轮通货膨胀的原因进行大量的经验和实证研究，可以得出 各种影响因素与通货膨胀之间的关系。但是，通货膨胀的产生可能是多种因 素共同作用的结果，各种因素之间也可能存在传导和因果关系。因此，进行 多因素分析成为此轮通货膨胀根源研究的缺失。本文正是基于这个角度，将 多个影响通货膨胀的因素与通货膨胀进行因果分析，试图得到此轮我国通货 膨胀产生的真正根源及传导机制。 1 4 本文结构安排和研究方法 1 4 1 论文的结构安排 本文共分为五个部分，结构安排如下： 第一章为文章的绪论部分，简要介绍文章的选题背景、研究目的与研究 价值、国际和国内文献综述以及文章的研究思路与研究方法。 第二章主要介绍通货膨胀分析的理论基础，共包括三节。第一节对通货 膨胀的定义进行简述；第二节对通货膨胀的成因的五种理论进行阐述；第三 节阐释了衡量通货膨胀的指数选择问题。 第三章主要是对引起经济中通货膨胀问题的影响因素进行分析，共包括 四节。第一节对我国历史上的四次通货膨胀的产生原因进行分析；第二节是 关于我国2 0 0 7 年度出现通货膨胀现象的经济背景分析；第三节是对经济中通 货膨胀问题的特征分析；第四节是对经济中通货膨胀的理论总结。 第四章是剖析我国通货膨胀问题根源的实证分析，包括五节。第一节是 数据的来源与处理；第二节经济变量的平稳性分析；第三节对c p i 与其他经 济变量的格兰杰因果检验；第四节是原因变量间的格兰杰因果检验；第五节 实证检验结论总结。 5 经济中通货膨胀的根源及治理政策分析 第五章主要是根据四章的实证结果提出治理通货膨胀问题的有效政策措 施，分为三节。第一节从调节投资的角度控制我国通货膨胀；第二节从流动 性过剩的角度控制我国通货膨胀；第三节货币政策和财政政策的协调配合控 制我国通货膨胀。 1 4 2 论文的研究方法 本文主要以宏观经济学和金融学的相关理论为课题研究的理论基础，在 国内外现有资料的基础之上，结合宏观经济学、微观经济学、金融学、统计 学、计量经济学对我国经济中通货膨胀问题的根源进行分析并提出相关政策 建议。文章采用定量分析与定性分析相结合，实证分析与规范分析相结合的 方法，运用定性分析对引起经济中通货膨胀问题的观点进行系统地理论分析， 运用计量经济学方法针对引起我国通货膨胀的主要影响因素对通货膨胀发生 的诱发作用做出实证检验。全文始终贯彻以定性分析为主、定量分析为辅， 在理论分析的前提下运用图表分析、数据对比分析、平稳性分析、因果分析 等实证分析方法来展开分析引起我国通货膨胀问题的根源。 1 4 3 论文的创新之处 在研究内容上，本文通过将通货膨胀根源理论进行归纳总结，得出影响 通货膨胀的各种可能因素，并将各种影响因素与通货膨胀衡量指标间进行因 果检验。在得出初步结论的基础上又进一步对各种原因变量间的因果关系进 行检验，力图全面、客观、清晰的分析整个通货膨胀的产生原因和传导路径。 在数据选取上，本文选取从1 9 9 7 至2 0 0 8 年的季度数据，剔出了通货膨 胀问题存在各方面的体制原因的1 9 8 0 年到1 9 9 4 年的数据。同时为了使模型 的设定更合理并减少或消除潜在的异方差问题，对数据进行了取对数和季节 调整。 在研究方法上，本文利用统计数据进行分析的基础上，首先进行了数据 的平稳性检验与处理。其次，进行了多变量的格兰杰因果检验和原因变量间的 格兰杰因果检验。 6 2 通货膨胀根源分析的理论基础 2 通货膨胀根源分析的理论基础 2 1 通货膨胀的定义 通货膨胀是一个世界范围内普遍存在的经济现象。6 0 年代以后，绝大多 数工业化国家出现了严重的通货膨胀以及通货膨胀与衰退并发的滞胀现象。 在现实的迫切需求下，西方学者对通货膨胀问题进行了大量的研究，各种关 于通货膨胀的文献可谓汗牛充栋。然而，对于通货膨胀的定义存在许多不同 的观点，维也纳理工大学教授赫尔穆特弗里希把这些理论整理出来，系统地 加以研究后发现，不论是传统的还是现代的通货膨胀理论，都没有给出一个 令人满意的通货膨胀的定义。“通货膨胀的概念未经进一步说明就加以使用 了。 新中国成立以来，也曾出现过几次通货膨胀。然而对通货膨胀讨论时 所使用的定义不是引用西方的定义，就是从马克思的“通货膨胀是纸币发行 过多超过了流通中所需要的金属货币量而造成的纸币贬值，物价上涨的现 象中演化而来。 文献中关于通货膨胀的定义主要是从通货膨胀的原因或结果以及通货膨 胀的某些具体表现上的角度来定义的。m b r o n f e n b r e n n e r 和f d h o l z m a n n 区分了四类通货膨胀定义： 1 、通货膨胀是实现超额需求的一个条件，此时有“过多的货币追逐太少 的商品”。 2 、通货膨胀是货币存量或货币收入的上升，不论是总量还是人均。 3 、通货膨胀是带有附加特征或条件的价格上升：它是非完全预期的；它 ( 通过成本增加) 导致价格进一步上升；它不增加就业和实际产出；它比某 一“安全 速度更快；它来自“货币方面” 4 、通货膨胀是货币外部价值的下降，这由汇率、黄金价格来度量，或由 7 经济中通货膨胀的根源及治理政策分析 对黄金及在官方汇率下对外汇的超额需求来表明。 这四个定义中，前两个定义是从因果关系的角度来定义的。定义1 是从 商品需求的角度分析的；定义2 认为通货膨胀是货币供给变化的结果。1 当代 著名经济学家弗里德曼，认为通货膨胀是一种货币现象。他把货币现象解释 为：实际经济是内在稳定的，货币成长可以使它变得不稳定，通货膨胀率完 全由货币供给增长率决定，而且只有在货币数量比产量增长得更快时才会发 生。定义3 对通货膨胀所具有的特征作了更全面的描述。定义4 强调了外部 因素同通货膨胀的内在联系，阐明通货膨胀可以用汇率的变动来衡量，这种 度量方法在开放经济中、一定条件下是适合的。 以上的定义从不同的角度对通货膨胀进行了定义，现实经济中通货膨胀 是一个非常复杂的过程，引致通货膨胀的原因也是多方面的。通货膨胀的原 因同其他角度相比较更为重要，因为在经济政策的制定中，只有清楚的知道 引起通货膨胀的原因才能制定出正确的、适当的宏观经济政策，使物价稳定 与其他经济目标能符合社会经济发展的需要。因此本文中主要采用从通胀原 因的角度对通货膨胀进行的定义。 2 2 通货膨胀成因的基础理论 按照通货膨胀原因的不同可以划分为需求拉上的通货膨胀、成本推动的 通货膨胀、混合型通货膨胀、结构性通货膨胀和货币数量与通货膨胀。 2 2 1 需求拉上的通货膨胀 需求拉上的通货膨胀指由于总需求过大而引起的物价水平上升，即“太 多的货币追逐太少的产品 。 充分就业时的需求拉上通货膨胀：这种观点是现代宏观经济理论的鼻祖 凯恩斯对需求拉上型通货膨胀做出的解释。他认为在经济中实现了充分就业 的情况下，如果实际总需求大于充分就业的总需求，这两种总需求的差额成 为“膨胀性缺口，这种缺口引起了通货膨胀。即通货膨胀是在实现了充分就 1 陈岩，通货膨胀 m ，经济管理出版社，2 0 0 4 年，第3 7 页。 8 2 通货膨胀根源分析的理论基础 业之后由于过度总需求的存在而引起的，当经济中没有实现充分就业时，总 需求的增加不会引起通货膨胀。同时他认为这种过度总需求的存在往往是与 政府支出的增加相关的。 非充分就业时的需求拉上通货膨胀：现代经济学家对凯恩斯的上述论断 提出了质疑，提出在实现充分就业之前也会由于需求推动而产生通货膨胀， 即在总需求增加时会随着实际国民收入的增加而产生通货膨胀。这种观点的 主要代表人物是美国经济学家w 鲍莫尔。根据这种观点，总需求增加引起的 通货膨胀可以分为三个阶段：首先是由于价格对总需求的反应慢于生产，所 以产量增加，而价格水平并未上升。然后是当产量继续增加时，价格开始上 升，这时出现了通货膨胀。最后由于产量下降，但价格仍然上升，出现滞胀。 这种通货膨胀的严重程度取决于总供给曲线的斜率：总供给曲线斜率越大， 即总供给曲线越陡峭，总需求增加所引起的产量增加越小，而引起的通货膨 胀越严重；总供给曲线斜率越小，即总供给曲线越平坦，总需求增加所引起 的产量增加越大，从而引起的通货膨胀越小。 2 2 2 成本推动的通货膨胀 成本推动的通货膨胀理论产生于5 0 年代后期，又称供给型通货膨胀，