（金融学专业论文）我国财险公司偿付能力预警研究——基于BP神经网络模型.pdf

浙江省硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 l l ll lil l lli l lii l litli y 17 2 7 8 0 8 我国财险公司偿付能力预警研究 基于b p 神经网络模型 摘要 我国保险业的高速发展使得保险在社会经济生活中的渗透度不 断提升，在此同时也使得保险业承担着越来越大的经济保障责任。当 前偿付能力不足是保险业面临的主要问题，2 0 0 8 年中国有1 2 家保险 公司偿付能力不足。保险公司偿付能力问题，事关经营的可持续性， 也关系到每个被保险人利益，更关系到维护保险市场安全稳健运行。 为进一步完善我国保险业的偿付能力监管体系，需要建立一套保险公 司偿付能力预警机制。b p 神经网络是人工神经网络的一种，它通过 模仿生物大脑神经系统信息处理功能实现输入与输出之间的任意非 线性优化映射，有着传统统计方法无法比拟的适应性、容错性及自组 织性等优点，将其应用在保险偿付能力预测方面，具有一定的优势。 本文对国内外保险偿付能力预测的研究文献进行了回顾，阐述保 险偿付能力的内涵。并比较了几个典型的偿付能力预测计量模型，认 为b p 神经网络模型更适用于对偿付能力不足进行预测。选取我国2 0 0 4 年至2 0 0 7 年具有完整财务报表的财产保险公司相关数据，以偿付能力 充足率1 0 0 ，作为判定偿付能力是否充足的标准。选择衡量保险公司 偿付能力影响因素的1 1 个指标，利用b p 神经网络模型对样本公司未来 一年( t + 1 年) 和未来两年( t + 2 ) 的偿付能力预测研究。通过两种方法 浙江省硕士学位论文 我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 的实证研究比较，证明b p 神经网络模型对财险公司偿付能力状况有较 好的预测效果，特别是第二种预测方法对偿付能力不足的公司预警效 果显著。最后，根据实证研究结果，给出了完善b p 神经网络模型在我 国财产保险偿付能力预测的若干政策建议。 关键词：财产保险；偿付能力；预警；b p 神经网络模型 h 浙江省硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 s t u d y a b o u tt h e p r e d i c t i n gm o d e l so fs o l v e n c y f o r p r o p e r t yi n s u r a n c ec o m p a n y i nc h i n a b y t h ea r t i f i c i a ln e u r a ln e t w o r km o d e l a bs t r a c t t h er a p i dd e v e l o p m e n to fc h i n e s ei n s u r a n c ei n d u s t r ym a k e st h ei n s u r a n c e p e n e t r a t i o nh a sb e e ni n c r e a s i n gi nt h es o c i a la n de c o n o m i cl i f e ，i nt h em e a n t i m ei t a l s om a k e st h ei n s u r a n c ei n d u s t r yd om o r er e s p o n s i b i l i t yf o re c o n o m i cs e c u r i t y t h e c u r r e n ts h o r t a g eo fs o l v e n c yi sam a j o rp r o b l e mi nt h ed e v e l o p m e n to ft h ei n s u r a n c e i n d u s t r y , a n d t w e l v ec h i n e s ei n s u r e r sw e r ei n s o l v e n ti n2 0 0 8 t h es o l v e n c yp r o b l e m o fi n s u r a n c ec o m p a n yi sr e l a t e dt ot h es u s t a i n a b i l i t yo fo p e r a t i o n sa n di n t e r e s to ft h e i n s u r e d ，w h a t sm o r e ，i tw i l li n f l u e n c et h es a f e t ya n ds t e a d i n e s so ft h ei n s u r a n c e m a r k e to p e r a t i o n i n s u r a n c ec o m p a n i e ss h o u l dt r yt oa c h i e v et h ec a p i t a la d e q u a c ya n d t oe s t a b l i s h t h em e c h a n i s mo fc a p i t a lm a n a g e m e n ta c c o r d i n gt o t h e c o m p a n y d e v e l o p m e n ts t r a t e g ya n db u s i n e s sp l a n n i n gm a n a g e m e n t ，i no r d e rt oi m p r o v et h e i n s u r a n c ec o m p e t i t i v e n e s si m p e r a t i v e w en e e dt oe s t a b l i s hp r e d i c t i n gm o d e l so f s o l v e n c yt oi m p r o v et h es o l v e n c yr e g u l a t o r ys y s t e mf o rc h i n e s ei n s u r a n c ei n d u s t r y b pn e u r a ln e t w o r km o d e li sak i n do fa r t i f i c i a ln e u r a ln e t w o r k s ，w h i c hm i m i c b i o l o g i c a lf u n c t i o n so fb r a i ni n f o r m a t i o np r o c e s s i n g s y s t e m i t c a l la c h i e v ea n a r b i t r a r ya n do p t i m i z e dn o n l i n e a rm a p p i n gb e t w e e nt h ei n p u ta n do u t p u t i th a sa a d a p t a b i l i t yt h a tt r a d i t i o n a l s t a t i s t i c a lm e t h o d sc a l ln o tm a t c h , a n di ta l s oh a v ef a u l t t o l e r a n c ea n ds e l f - o r g a n i z a t i o n i th a sc e r t a i na d v a n t a g e si nt h ei n s u r a n c es o l v e n c y f o r e c a s t i n g t h i sp a p e rr e v i e w st h ed o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a li n s u r a n c es o l v e n c yp r e d i c t i o n i i i 浙江省硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 r e s e a r c hl i t e r a t u r e ，a n de x p l a i nt h ec o n c e p t so fi n s u r a n c es o l v e n c y a n dc o m p a r e dt o t h eo t h e rt y p i c a lp r e d i c t i n gm o d e l so f s o l v e n c y , t h eb pn e u r a ln e t w o r km o d e li sm o r e a p p l i c a b l e i ts e l e c t st h ep r o p e r t yi n s u r a n c ec o m p a n yd a t ai nc h i n af r o m2 0 0 4t o2 0 0 7 w i t hc o m p l e t ef i n a n c i a ls t a t e m e n t s ，a n dm a k e ss o l v e n c ya d e q u a c yr a t i oo f10 0 a sa s o l v e n c ys t a n d a r d a n di t s e l e c t st h ee l e v e ni n d i c a t o r st h a ti n f l u e n c ei n s u r a n c e c o m p a n ys o l v e n c ya n du s eb pn e u r a ln e t w o r km o d e lt om a k es o l v e n c yp r e d i c t i o no f t h es a m p l ec o m p a n i e si nt h ec o m i n gy e a r ( t + 1 ) a n dt h en e x tt w oy e a r s ( t + 2 ) i t p r o v e st h a tb pn e u r a ln e t w o r km o d e lo ft h ep r o p e r t yi n s u r a n c ec o m p a n i e sh a sag o o d p r e d i c t i v er e s u l tc o m p a r e dt w om e t h o d s ，e s p e c i a l l yt h es e c o n dp r e d i c t i o nm e t h o di s g o o da tf i n d i n gac o m p a n yw i t hi n s u f f i c i e n ts o l v e n c y f i n a l l y , i tg i v e ss e v e r a l r e c o m m e n d a t i o n st oi m p r o v et h eu s eb pn e u r a ln e t w o r kp r e d i c t i o ni ns o l v e n c yb a s e d o ne m p i r i c a lr e s e a r c hf i n d i n g s k e y w o r d s ：p r o p e r t yi n s u r a n c e ；s o l v e n c y ；p r e d i c t i o n ；b p ( b a c kp r o p a g a t i o n ) m o d e l i v 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 第一章引言 第一节选题背景与研究意义 一选题背景 保险公司是经营风险的特殊企业，在现代社会中，保险己成为保障经济正常 运行和社会稳定发展必不可少的组成部分。通过保险机制，被保险人将风险移转 给保险公司，而保险公司则通过大数定理向整个社会分散风险。由于其独特的经 营性质，偿付能力对保险公司而言至关重要。 保险公司的偿付能力( s o l v e n c y ) 是指保险公司的资金用来支付所有到期债 务和承担未来责任的能力，尤其是指在发生超出正常年景的赔偿或给付时的经济 能力。u 1 简而言之就是保险公司偿还债务的能力。它对于保险公司能够健康的运 转具有重要的意义。偿付能力是保险公司经营业绩的体现，是保险公司财务状况 的最低标准、保险经营的核心指标，也是政府对保险业进行监管的重点。 保险公司经营的安全性、稳定性直接关系到广大民众的生活保障，影响着国 民经济的稳定与发展。如果保险公司经营不善，引发偿付能力危机，不仅会造成 被保险人经济上的损失，还会影响到保险业的健康发展，甚至会对整个金融体系 的稳定造成破坏，进而会威胁到国民经济的健康发展和社会保障体系的完善，影 响整个国民经济的稳定增长。因此，偿付能力及其监管问题业已引起整个国内外 保险理论界和实务界的普遍关注。面临这种挑战，各国纷纷放开了对保险业市场 行为的监管，把重点转向了偿付能力的监管，对偿付能力的监管逐渐成为保险监 管的核心。 我国保险业自1 9 8 0 年恢复以来取得了长足的发展，但在发展过程中存在着 很多问题，如一味追求市场份额、扩大保费规模的问题。在保险业飞速发展的背 后积累了大量的风险，存在偿付能力隐患。为了应对这种风险，我国制定和实施 了一系列的法律法规。2 0 0 3 年1 月1 日起施行的保险法修正案规定了今后 要对保险公司最低偿付能力实施监控，同时还扩大了保险资金运用的范围。根据 保险法修正案，中国保监会己于2 0 0 3 年3 月发布了保险公司偿付能力额 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 度及监管指标管理规定，标志着我国保险业偿付能力监管框架基本形成，保险 业监管从对市场行为监管与偿付能力监管并重转变为以偿付能力为核心的监管 方式。在2 0 0 8 年6 月3 0 日中国保险监督管理委员会主席办公会审议通过了保 险公司偿付能力管理规定，这标志着我国的保险公司偿付能力监管向规则化和 国际化上又向前迈进了一大步。 二、研究意义 保险业的快速发展极大地保障了人们的生命财产的安全和社会经济的稳定 和发展，并成为国民经济的一个主要增长点。然而，伴随着保险业的快速发展， 偿付能力不足的问题已经不容忽视。保险公司能否履行合同的义务，投保人的利 益能否得到保证都取决于保险公司是否有充足的偿付能力。因此，加强偿付能力 的内部管理和外部监管己是追在眉睫。同时，随着世界环境的变化和我国金融市 场的开放，保险业将面临更大的偿付能力风险。在这种情况下，监管方式、监管 规则是否合理、高效将直接关系到我国保险业能否在激烈的国际竞争背景下做大 做强，也意味着管理者以较小的成本将保险市场的经营主体纳入监管的范围之 内，使这些主体在一个机会平等的环境中竞争，从而提高整个保险业的素质与活 力。 在这种新形势下，加强对保险公司内部的风险控制和保险监管部门对保险业 偿付能力的测度和预警，已成为保险公司和保险监管部门的首要任务。与我国保 险业的迅猛发展和市场对偿付能力监管需求形成反差的是，我国对保险业的偿付 能力监管仍处于初级阶段，监管水平低，各种监管方法以照搬国外模式为主，预 警能力不强，没有形成适应我国保险市场发展特点的偿付能力监管体系，无法满 足中国保险市场飞速发展的需要。因此，选择在偿付能力监管方面作些研究，探 索我国保险业偿付能力监管体系的发展模式，符合我国保险业发展的需要，具有 较强的现实意义。 对保险公司的偿付能力进行评价研究，既可以作为保险公司在业务经营上对 偿付能力主动进行控制和协调的参考依据，也作为国家对保险公司偿付能力监管 的参考，以便监管部门可以采取积极有效的措施严格控制保险公司的经营状况， 保证被保险人的利益。建立和完善偿付能力管理能为保险企业构建比较理想的财 务风险预警系统，同时，又可以与国内现行的监管指标体系相互配合，及时有效 2 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 地反映保险企业的偿付能力水平和整体财务状况。 利用b p 神经网络算法，作为保险公司偿付能力预警工具，能够及时为保险 公司和监管机构提供有关公司财务状况、偿付能力、产品盈利能力等方面的重要 信息，提高了管理效率，保证了公司的稳健经营。对于保险公司来说，可以及时 发现危及公司正常运作的各种因素，从而适时提出各种整改对策，促使保险公司 加强对公司盈余的管理，确保公司保持持续的偿付能力。 对保险监管机构来说，它可以通过监管清楚地了解各家保险公司的实际情 况，从而采取相应的措施，以此提高保险监管的精确度和有效性，在防止偿付能 力额度要求过低而危及保险公司的偿付能力和避免偿付能力额度要求过高而妨 碍保险公司的效率之间找到一个合理的平衡点。所以，在这种情况下，对偿付能 力充足率方法进行定量研究，找到适合中国现实情况的偿付能力的影响因素选 择，并进行有效的预警，具有很大的现实意义。 第二节文献综述 一国外研究现状 ( 一) 保险公司的经营状况与偿付能力关系的研究 偿付能力是保险公司资产与负债之间比较的结果，因此必然会在保险公司的 经营过程或资产负债变化的状况中体现出来。正是基于这一理论前提，大量的研 究以保险公司的财务比率为研究对象，通过分析公司的经营业绩来识别保险公司 的风险状况，并检验决定公司风险的主要财务指标和其它变量。 早期性的研究主要采用的是单变量分析方法，如h o f f l a n d e r ，a e a n dr m d u v a l ( 1 9 6 7 ) 根据一个保险公司的数据，应用数学模型分析了损失准备金、 所持证券价格变动和经营分散化对保险公司破产概率的影响。 单变量分析方法的缺点在于只考虑各变量单独对保险公司偿付能力的影响， 而没有考虑各变量的综合性的影响。为此，t i r e s c h m a n na n dp i c n e h s ( 1 9 7 3 ) 首 先在偿付能力预测中利用多变量判别分析法m d a 预测美国1 9 6 6 1 9 7 1 年财产责 任险公司的财务状况，以比较具有区别能力的代理人余额对总资产、股票成本对 市价、债券成本对市价、已偿付理赔及核保费用对净签单保费、联合比率及直接 签单保费对保单持有人盈余等6 项变量进行分析，其结果发现该法的正确预测率 3 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 高达9 4 。运用配对样本( p a i r e d s a m p l e ) ，使用公司内部财务指标作为预测变 量，利用m d a 估计预测变量的参数并据以计算每家保险公司的分值，并根据分值 的临界点( c u t o f fp o i n t ) 将保险公司分为偿付能力充足或偿付能力不足，经实 际验证，发现m d a 能够在保险公司偿付能力不足发生前两年准确识别大多数的偿 付能力充足与偿付能力不足保险公司。u 1 鉴于多变量分析方法中的局限性，e c k ，j r ( 1 9 8 2 ) 引进了0 1 回归模 型，并用最t b - - 乘法来估计参数。w 。h a r r i n g t o n ，s & n e l s o n ，j ( 1 9 8 6 ) 使 用了回归分析的方法，其依据是在给定保费公积金比率的前提下，保险公司的 破产概率随着公司的资产组合、产品结构及其它一些公司特征的不同而变化，即 保费公积金比率和公司的破产概率之间的关系会因各公司的投资与承保风险的 不同而变化。作者通过回归方法分析了各公司保费公积金比率与公司的资产组 合、产品结构及公司其它特征之间的关系，找出行业的正常标准，通过观察各公 司是否偏离正常标准来识别出偿付能力不足的公司。州 a m b r o s e a n ds e s w a r d ( 1 9 8 8 ) 根据a m b e s t 的评级指标，引入虚拟变量，运 用多变量判别分析法进行财务困境预警，并与财务比率法分析结果加以比较，最 后再将二者合并代入事前概率多变量鉴别分析法，比较三者的预测能力，结果发 现事前概率的鉴别结果较佳。归。 后来更多的研究是使用l o g i t 和p r o b i t 模型。模型的因变量为保险公司是 否具有偿付能力的概率，属于o _ 1 型变量，其概率分布由l o g i t 和p r o b i t 模 型得到，其中l o g i t 模型将判别函数表达为累积的逻辑概率分布，从而回归出 判别函数中自变量的系数，再利用模型找出影响偿付能力的重要财务变量，并 对保险公司的偿付能力做出预测。 b a r n i v h e r s c h b a r g e r ( 1 9 9 0 ) 通过多变量判别分析法、非参数判别分析法 与l o g i s t i c 法，对1 9 7 9 1 9 8 0 年3 1 家被n a i c 优先关注的保险公司进行预测分 析，发现后两种方法均优于多变量判别分析法。哺1 a m b r o s e ，j a n m ，a n da n n e m c a r r o l l ( 1 9 9 4 ) 将i r i s 比率、其它一些财务比率与b e s t 公司的评级归到 一个统一的l o g i t 模型中，采用了1 9 6 9 年- - 1 9 8 6 年人寿保险公司的样本数据， 准确的对保险公司的偿付能力进行了预测。u 。 4 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 y o n g d u c k k i m 、d a nr a n d e r s o n 、t e r r yl a m b u r g e y 和 j a m e s c h i c k m a n ( 1 9 9 5 ) 采用动态统计学方法，即事件史分析法，来检验解释变量如何 导致保险人失去偿付能力这一事件的发生。模型使用最大似然法估计解释变量的 系数，从而实证分析了与失去偿付能力时间相关的各种因素。旧。 s t e v e nw p o t t i e r ( 1 9 9 8 ) 用l o g i s t i c 逐步回归模型检验了三套指标 信用等级、等级变化和总资产；财务比例；与信用等级和等级变化相结合的 财务比率对1 9 9 0 至1 9 9 2 年期间4 8 家偿付能力不足的寿险公司的预测能力。 并发现信用等级、等级变化和总资产相结合比与等级、等级变化相结合的财务比 率具有更好的预测能力。四1 随着计算机技术的提高，人工神经网络应用于各个方面，偿付能力预测也不 例外。由于人工神经网络技术( a r t i f i c i a ln e u r a ln e t w o r k ，简称a n n ) 不需 要强调一个函数形式，而且因为数据不必局限于特定的分布，所以整个行业的数 据都可以使用，因此a n n 对于偿付能力预测而言有其独特的优势。h u a n g ， d o r s e ya n db o o s e ( 1 9 9 4 ) 首次运用a n n 对美国1 9 8 8 1 9 9 1 年寿险公司进行偿 付能力预测，并将其与m d a 、l o g i t 预测的结果进行比较，以误识成本来衡量预 测的效率，发现不论样本内预测还是样本外预测，m d a 的效率最差，而a n n 在样 本外预测时具有很高的效率。 b r o c k e t t ，c o o p e r ，g o l d e na n dp i a t k t o n g ( 1 9 9 4 ) 应用类神经网络模型以 1 9 9 1 年及1 9 9 2 年美国偿付能力不足的财产保险公司为预测样本进行保险公司财 务异常的预测分析，结果发现该模型对于正常公司辨识率为9 4 5 ，异常公司辨 识率为7 3 3 ，整体辨识率为8 9 3 。并将其预测结果与鉴别分析法、a m b e s t 评等及n a i c 的保险监理信息系统进行比较，发现类神经网络的预测能力及概括 能力均优于其他三者。 p a t r i c kl b r o c k e t t 等( 2 0 0 6 ) 运用了非参数识别法中的神经网络法对来 识别保险公司偿付能力不足的问题。神经网络是对生物神经系统的仿真，它通过 训练来解决问题，训练一个神经网络就是把输入值和理想输出值作为训练的样本， 通过一定的算法进行足够的训练，使得神经网络学会包含在“解”中的基本原理， 当训练完成之后该模型就可以用来解决相同的问题。作者使用了神经网络方法中 5 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 的反向传播( b a c k - - p r o p a g a t i o n ，b p ) 法和学习向量量化( 1 e a r n i n gv e c t o r q u a n t i z a t i o n ，l v q ) 法对保险公司的偿付能力进行预测，并将它们的预测效果 与传统的m d a 方法、l o g i s t i c 回归法进行了比较，认为神经网络法比传统方法 的预测效果更好。纠 ( - - ) 保险公司的外部环境与偿付能力关系的研究 保险公司经营的外部环境的变化显然会影响到公司的经营效益。虽然外部环 境对各个公司的影响程度会有所差别，但是，对于整个保险市场来说，市场外 部环境的变化会影响到市场中保险公司总的偿付能力状况，增加偿付能力不足 的保险公司的总数。为此，很多学者开始研究保险公司经营的外部环境对其偿付 能力的影响。 b r o w n e ，m j r o b e r te h o y t ( 1 9 9 5 ) 在该研究中根据a m b e s t 曾研 究发现偿付能力不足的保险公司数量随着核保利润循环的反转而增加情况，加入 经济及市场变量，以观察外在因素对财产保险公司经营成败的影响。使用了1 9 7 0 年至1 9 9 0 年每个季度的数据，分析了财产保险公司偿付能力不足率与经济和 保险市场环境之间的关系。作者使用了l o g i s t i c 回归的分析方法，在对财务变 量除以财产保险公司季报中的财务比率外，增加总体经济变量，如将利率、承保 循环与综合率、未预期到的通胀率以及第一季度等变量投入分析，最终发现保险 公司偿付能力不足概率与赔付率及费用率呈正相关关系，承保利润对保险公司的 偿付能力具有决定性的影响，以及未预期到的物价上涨可降低公司的偿付能力不 足概率等结果。u 3 1 b r o w n e m j ，j m c a r s o n r e h o y t ( 1 9 9 9 ) 使用了1 9 7 2 年至 1 9 9 4 年寿险公司的数据，采用泊松回归模型( p o i s s o nr e g r e s s i o nm o d e l ) 对 寿险公司的偿付能力不足与长期利率、个人收入、失业率、股票市场、保险公司 数量和固定资产投资的收益率之间的关系进行分析。实证表明：( 1 ) 长期利率与 寿险公司的偿付能力不足率正相关，且相当显著，即长期利率的增长会使寿险 公司的偿付能力不足率增加；( 2 ) 个人收入与寿险公司的偿付能力不足率之间 是正相关，且比较显著。因为个人收入的增长会促进寿险产品销售的增加，从而 使寿险公司的杠杆比率上升，对盈余也是很大的消耗( ad r a i no ns u r p l u s ) ， 进而使偿付能力不足的概率增大。( 3 ) 失业率的增加会引起寿险公司偿付能力 6 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 不足率的增加。( 4 ) 公司偿付能力不足率与固定资产投资的收益率是呈负相关 的，而与股票市场的指数变化则呈正相关。1 4 1 d r i c h a r dc u t l e r ( 2 0 0 5 ) 使用1 9 6 9 年至1 9 9 6 年非寿险公司的数据，采 用多元线性回归模型分析外部宏观经济变量和保险业的特征变量对于保险业的 损失比率的预测效果。作者通过实证分析发现，宏观经济变量对于解释和预测保 险业的损失比率的效果并不显著，而保险业的具体的预测效果却比较好。1 5 1 二国内研究现状 ( 一) 保险公司的经营状况与偿付能力的关系的研究 史治平( 1 9 9 7 ) 系采用财务比率配合多变量统计方法及类神经网络模型，分析 探讨了财产保险公司财务警告系统，结果发现各财产保险公司的财务结构、投资 净利与长期偿债能力是影响长期偿付能力的主要因素，研究样本的多少对类神经 网络模型的预测能力并无显著影响，但变量的多少则对该模型的预测能力具有显 著的影响。 1 6 1 占梦雅( 2 0 0 5 ) 通过因子分析，指出各偿付能力监管指标之间存在高度相关 性，4 个以下独立指标值超出正常范围的公司可能会比4 个以上高度相关的指标 超出正常范围的公司更值得关注，同时l o g i s t i c 模型结果表明偿付能力充足率 对业务增长、资金运用风险等敏感性不强。切 吕长江、周县华、杨家树( 2 0 0 6 ) 利用我国保险公司2 0 0 1 - - - 2 0 0 3 年数据，分 别运用肋a 和l o g i s t i c 模型对偿付能力恶化的保险公司进行预测，发现m d a 模 型要优于l o g i s t i e 模型。 施建祥、韩雪( 2 0 0 7 ) 选取我国1 9 9 7 一- , 2 0 0 5 年具有完整财务报表的财险公 司相关数据，运用决策树模型，分别进行了提前两年( t - 2 ) 、提前一年( t - 3 ) 的财险公司偿付能力预测，并运用信号一噪音比差方法对预测指标的信息含量进 行排序，并根据实证结论提出相应的政策建议。1 9 1 赵桂芹，周晶晗( 2 0 0 7 ) 采用我国产险公司2 0 0 2 - - - 2 0 0 5 年数据，通过 l o g i s t i c 模型找出对产险公司财务状况具有显着影响的各种因素，并利用事前 概率与预测概率辨别出财务状况异常的产险公司，在错误成本允许的条件下，寻 7 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究崔于b p 神经网络模型 求最佳的监管资源配置。实证结果表明，在不同的监管标准下，衡量产险公司财务 影响因素的显著程度有所差异。模型受检值以事前概率为标准较预测概率为好， 且受检值的大小将会影响产险公司财务状况预测的结果。u w 赵桂芹，王上文( 2 0 0 8 ) 以资本结构理论为基础，利用国内产险公司2 0 0 1 2 0 0 4 年的财务数据，运用结构方程模型探讨产险公司资本结构与承保风险对获 利能力的影响。实证结果发现，资本结构的变化对我国产险公司的获利能力有正 负两方面的影响，而资本结构与风险之间是相互影响的。当不考虑风险的影响时， 资产负债率的提高会增强公司的获利能力，而随着资产负债率的提高，公司承保 风险加大，对公司的获利能力有显著的负向影响。因此，产险公司不应一味地通过 提高资产负债率来取得短期获利，还应注意控制风险，增强长期获利能力。吲。 ( 二) 保险公司的外部环境与偿付能力研究 一般认为，外部环境因素对保险行业影响不如内部因素显著，特别是对非寿 险公司而言，外部环境因素的影响十分有限。 李秀芳( 2 0 0 0 ) 从寿险经营的特殊性，如长期性和负债经营性等出发，运用 精算原理实证分析了利率变动对寿险的影响：利率变动对定价有着显著的影响， 而价格直接影响寿险市场需求，因而利率调整通过价格产生的影响是深远的；负 债方面，寿险公司的负债绝大部分是准备金，利率对责任准备金的影响十分明显， 预定利率提高，则准备金下降，反之，利率下降会导致寿险公司的负债大规模上 升；公司收益方面，由于寿险产品定价时的预定利率在保单售出后不能改变，利 率的下降会导致己售保单的亏损。1 栗芳、俞自由( 2 0 0 1 ) 对国内非寿险保险市场偿付能力的各种内部和外部因 素进行了定性的分析，然后利用灰色关联分析对各种影响因素进行定量分析，得 出了各种风险对偿付能力的影响程度，探讨了外部因素和内部因素对偿付能力的 相对重要性，分析了目前中国非寿险保险公司的偿付能力应该防范的最大风险。 他们研究发现：内部因素对偿付能力的影响大于外部因素，影响偿付能力的最大 风险首先是再保险层次，其次是流动性风险、公司经营管理的风险、宏观经济环 境的风险、利率变动的风险等；而负债的风险对非寿险偿付能力的影响较小。 8 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 第三节论文框架及研究方法 一论文框架 本文研究基于面板数据和b p 神经网络模型的方法，在讨论过程中综合运用 保险公司数据进行实证分析和理论研究。并结合实证分析结果，增加论文观点的 可信度。 全文共分为四章，各章的主要内容和观点简述如下： 第一章介绍本文的研究背景，相关研究回顾以及对本文的启示 第二章我国保险公司偿付能力预警研究的理论基础。介绍保险公司偿付能 力内涵和偿付能力影响因素，以及相关的预警指标体系和预警模型。 第三章我国财险公司偿付能力预警实证分析。选取影响我国保险公司偿付 能力的1 1 个指标数值，利用b p 神经网络模型，对我国财险公司t + 1 年和t + 2 年的偿付能力充足率进行预测。用两种方法分别进行预测，得到较好的预测结果。 第四章政策建议在前几章分析的基础上，提出改善偿付能力，保险公司应 采取的主要手段、政府应给以的相关政策支持。将完善保险公司的会计信息披露、 构建实用的偿付能力测试模型和预警系统推进分类监管、完善偿付能力管理体系 信息系统的建设、推动保险公司静态监管与动态监管等方面纳入讨论范围。 二、研究方法 1 理论分析结合具体实践 由于对保险公司偿付能力的评估和监管尚处于起步阶段，整个理论体系还很 不完善，可以借鉴的成果不多，因而在研究过程中，将在分析原理的同时，将尽 量结合实践中的通行惯例，力求理论联系实际，达到更好的研究效果。 2 实证分析法 根据发达国家的偿付能力评价指标体系的优点，结合我国保险公司( 以财险 公司为例) 的具体特点，考虑数据资料收集的可行性，在我国保险公司偿付能 力管理规定( 2 0 0 8 ) 中规定的基础上，尝试构建一套综合的财险公司偿付能力 预警评价指标体系。本文主要运用b p 神经网络模型对财险公司t + i 和t + 2 偿付 能力状况进行预警，使其能帮助公司所有者、经营者和监管机构定量评价公司的 偿付能力风险及变化趋势，了解财险业总体偿付能力水平，并为财险公司偿付能 9 浙江工商大学硕士学位论文 我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 力的内外部的监督与管理提供一些参考。 第四节论文创新与不足 一、论文创新点 本文通过选取对财险公司偿付能力具有显著影响的财务及业务变量，对其进 行研究，并进一步应用b p 神经网络，对这些因素分析并预测保险公司未来的偿 付能力状况，以期能尽早确认财险公司偿付能力不足的可能性，进而采取进一步 的监督，以避免由于其破产给投保人的权益造成损失。并对现行的偿付能力监管 体系做出分析，对其重要组成部分即偿付能力的计量方法做出探讨，以期对我国 保险偿付能力监管方法可以改进的地方有所建议。 二、论文不足之处 论文的研究广度和深度可能受到一些因素的制约： 1 目前国内尚无因偿付能力不足而破产的财产保险公司样本，即缺乏实证 资料，从而可能会影响研究结果。 2 所选取的变量皆为可量化资料，对于无法量化而可能影响保险公司偿付 能力的变量，如核保人员素质、公司政策等，并未列入本文研究范围。 3 我国财产保险公司己公开的资料不够详尽，某些必要的统计资料( 如认可 资产及损失进展情况等) 无法取得，致使本文参数选取过程中有若干限制。 l o 浙江工商大学硕士学位论文 我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 第二章保险偿付能力预警研究的理论基础 第一节偿付能力的内涵 一、偿付能力的含义 对于偿付能力的定义，不同学者有不同的理解。概括而言，有广义和狭义之 分。广义的偿付能力概念，是指保险人在任何时候履行所有合同责任的能力瞄制。 该定义中偿付能力偿还的是所有合同形成的债务，不仅包括保单，还包括发行债 券等的负债。另外该定义强调的是在任何时点上都能满足偿付债务的要求，无论 是当期还是未来某一时点。 相对的，狭义的偿付能力是指“指保险公司对所承担风险责任在发生超出 正常出险的概率的赔偿和给付时所具有的经济补偿能力。一位5 1 该定义认为，保险 的经营基础是大数法则，保险费的定价以收支相等为基础，即保险金支付、经营 费用都由参加保险的人进行分摊。因此正常情况下保险标的的出险概率及损失程 度与预期一样，保费中的纯保费部分应能满足保单赔付需要，而偿付能力仅指非 正常情况下保险公司弥补保单给付缺口的财务实力。2 6 1 保险公司在实际经营过程中，由于各种原因，可能导致实际发生的损失概率 大大高于预期。特别是在非常年度，很有可能因为风险发生的随机性、损失程度 的波动性而发生巨额赔偿或给付，使实际发生的赔偿或给付超出预定的额度，投 资收益也偏离预期的目标，而且费率的厘定测算和准备金的提存实基于一些经验 判断，本身也会因为一定的局限性而导致偏差，这就要求保险公司实际资产减去 负债后的余额经常保持最低的法定偿付能力额度，以应付可能产生的偏差风险。 相对于一般偿付能力的概念，保险偿付能力的内涵更为深刻。换言之，对保 险公司的偿付能力要求要高于对一般企业的偿付能力要求它有两层含义：首先， 保险公司的负债超过其资产价值，被认为是“破产，这时其所有未来收入流的 价值低于所有债务的价值( 斯蒂格利兹，1 9 7 2 ) 。其次，保险公司具有完备的“流 动性 ，即使公司不能完全对付所有的应付项目，但只要该公司能够满足当前债 务支付，即被认为是有偿付能力。 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 二、偿付能力的界定 对保险公司的偿付能力，必须采用一定的评估和界定基础。基础不同，评估 出的保险公司的偿付能力也就不同。 根据时问维度来度量保险偿付能力，有两种方法：偿付能力的静态评估和动 态评估。前者是完全基于某一时点上的数据对偿付能力进行评估。通过考察这一 时间点上该公司资产与负债的关系，来判断其是否具有偿付能力，反映的是静态 的状况。而后者根据公司未来财务状况的预测，对偿付能力进行评估，它反映的 是持续的、动态的偿付能力。判断该公司偿付能力充足，即意味着在一定的时间 段的每一个时点上，该保险公司都具有偿付能力。 根据经营状况来度量保险公司的偿付能力，有三种方法：破产基于清算假设、 基于经营至终结假设和基于继续经营假设。基于清算假设是法院采用的一种方 法，以此作为评估保险公司偿付能力的假设前提，就要假定保险公司将立即停业， 不再签发新保单，原有的保单将全部作退保处理，其他债务需要立即偿还，资产 应立即转让、拍卖变现，尚未摊销的费用则不能再摊销。基于经营至终结假设是 监管机关采用的一种方式，即禁止保险公司接受新业务。但保险公司仍按期收取 原有保单的续期保费，现有资产按预定用途和期限耗用和变现，同时对原有保单 仍承担未来的赔偿和给付责任。基于继续经营假设，即假设保险公司将继续正常 经营下去，也会继续承保新的业务，在可预见的未来期限内不会停业或破产、解 散，考察公司偿付能力也要考虑未来新业务对偿付能力的影响。 目前我国保险监管在界定偿付能力时，监管还局限于静态监管。根据中国保 险监督管理委员会令2 0 0 8 年第l 号保险公司偿付能力管理规定“保险公司应当 具有与其风险和业务规模相适应的资本，确保偿付能力充足率不低于1 0 0 。偿 付能力充足率即资本充足率，是指保险公司的实际资本与最低资本的比率。 而 保险公司的最低资本，是指保险公司为应对资产风险、承保风险等风险对偿付能 力的不利影响，依据中国保监会的规定而应当具有的资本数额。保险公司的实际 资本，是指认可资产与认可负债的差额。认可资产和认可负债是保险公司在评估 偿付能力时依据中国保监会的规定所确认的资产和负债。比随着我国保险市场 快速发展，这种静态监管已逐渐不能满足监管的需要，从国际范围看，发达国家 1 2 浙江工商大学硕士学位论文我国财险公司偿付能力预警研究基于b p 神经网络模型 大部分已经从静态偿付能力监管转向动态监管，建立了较为成熟的动态监管体 系，预测保险公司未来的偿付能力状况，从而及时对可能会出现偿付能力状况恶 化的保险公司进行预警，并有助于监管机构和保险公司及早采取相应的预防措 施。2 0 0 6 年中国保险监督管理委员会发布的保险公司偿付能力报告编报规则 第1 l 号：动态偿付能力测试( 人寿保险公司) ( 征求意见稿) ，对保险公司动态 偿付能力监管做出了一定的尝试。 另外我国保险监管在界定偿付能力时，主要基于经营至终结假设为假设前 提。虽然在我国保险法中也有关于保险公司退出形式的规定，但我国保险业 到目前为止还没有出现保险公司破产退出市场的情况。在实际的监管中发现某些 保险公司偿付能力不足，则针对性的做出一定的惩罚措施，采取基于经营至终结 假设，以确保保险公司能承担其有效保单的支付责任。如果得出的结论是偿付能 力充足，能够给支付，那么就意味着保险公司能够以现有资产对其既存的保单履 行债务，而不需要靠签发新保单所得保费收入，来支付原有保单的赔款或保险金。 三偿付能力预警的含义 保险偿付能力预警，是根据保险公司提供的监管报表、财务报表和业务报表 等信息为依据，运用统计学和数理学等分析方法，对保险公司未来偿付能力趋势 及变化状况进行预计推算，特别是对可能出现偿付危机的保险公司做出预警。通 过分析公司的财务状况，根据出现的异常情况，分析引起保险公司出现经营波动 和偿付能力不足的原因以及保险公司财务运营体系隐藏的问题，以警示保险公司 的管理者为保险公司改进经营决策。并使监管部门尽早采取相关措施来增强保险 公司的偿付能力，及早发现需要监管部门重点关注的保险公司，提高监管部门偿 付能力监管的效率。 保险偿付能力预警是