（经济法学专业论文）创业投资税收优惠法律制度研究.pdf

哈尔滨工程大学硕士学位论文 摘要 创业投资作为知识经济时代推动高新技术产业发展的主要主导力量，在 我国建设创新型国家过程中发挥着重要作用。经济增长方式的转变，企业自 主创新能力的增强，产业结构的战略优化优化升级都有赖于创业投资的发展。 税收优惠法律制度作为国家经济的调控工具，应当发挥对创业投资的鼓励性 调节作用，而创业投资的发展亦对扩大税基、调整税源结构有重要意义。 创业投资具有高投入、高风险的固有特征，创业企业的技术研发活动具 有一定的正向外部效应，这些决定了它的发展壮大离不开财税、金融、人才 激励、政府采购、知识产权保护等多方面的制度支持，良好、宽松的法律制 度环境是其得以生存的基础。纵观世界各国的创业投资发展，均离不开税收 优惠法律制度的引导和支持，税收优惠法律制度的稳定和完善也是创业投资 企业在考虑是否进行投资时候的一个重要的考量因素。甚至可以说，一个国 家税收优惠法律制度的完善与否在很大程度上决定了创业投资的活跃程度。 而建立一套比较完善的创业投资税收优惠法律制度体系，也是我国目前迫切 需要解决的。税收对创业投资的直接影响使许多国家为了扶持本国的创业投 资企业，都制定并实施了针对创业投资的税收优惠立法。税收优惠可以在一 定程度上起到降低投资风险，增加投资者的预期收益的作用，并且对创业投 资的各主要运作环节都能产生重要影响，因此逐渐成为各国引导和促进创业 投资业发展的重要手段。 关键词：创业投资；税收优惠法律制度；税收优惠 哈尔滨工程大学硕士学位论文 a b s t r a c t v e 慨i n v e s t m e n t , a sam a j o rf o r c et op r o m o t et h ed e v e l o p m e n to f h i g h - t e c hi n d u s t r yi nt h ee r ao fk n o w l e d g ee c o n o m y , p l a y sav i t a lr o l ei nt h e p r o c e s so fb u i l d i n go u rc o u n t r yi n t oa ni n n o v a t i o n o r i e n t e dc o u n t r y t h ec h a n g e o fe c o n o m i cg r o w t hm o d e ，t h ei m p r o v e m e n to fe n t e r p r i s e sa b i l i t yt oi n n o v a t e i n d e p e n d e n t l y , a n dt h ei n d u s t r i a ls 盱u c 臁o p t i m i z a t i o na n du p g r a d i n ga r ea l l d e p e n d e n to nt h ed e v e l o p m e n to fv e n t u r ei n v e s t m e n t t h et a x a t i o ns y s t e m , a sa r e g u l a t i n gt o o lo fe c o n o m y , s h o u l de n c o u r a g et h ev e n t u r ei n v e s t m e n t ，w h o s e d e v e l o p m e n ti si nr e t u r no fg r e a ts i g n i f i c a n c et oe x p a n dt a xb a s ea n da d j u s tt h e 咖c n 鹏o ft a xs o u r c e s v e 慨i n v e s t m e n th a sc h a r a c t e r i s t i c so fh i g h i n p u ta n dh i g h - r i s k a n dt h e t e c h n o l o g yr e s e a r c ha n dd e v e l o p m e n to ft h ee n t e r p r i s eh a sap o s i t i v ee x t e r n a l e f f e c t , w h i c hd e t e r m i n e st h a ti tc a n tb es e p a r a t e df r o mt h es u p p o r to ft a x a t i o n , f i n a n c e ，t a l e n ti n c e n t i v e s ，g o v e r n m e n tp u r c h a s i n ga n d i n t e l l e c t u a l p r o p e r t y p r o t e c t i o n m o r e o v e r , ah e a l t h ya n dl o o s et a x a t i o ne n v i r o n m e n tp r o v i d e st h e f o u n d a t i o no fi t se x i s t e n c e t a k i n gt h ew h o l ew o r l di n t oc o n s i d e r a t i o n , w ec a n d e f i n i t e l ys a yt h a tt h ed e v e l o p m e n to f v e n t u r ei n v e s t m e n ti si n d i s p e n s a b l et ot h e g u i d a n c ea n ds u p p o r to ft a xp r e f e r e n c ep o l i c e s ，a n da tt h es a m et i m e ，t h es t a b i l i t y a n dr e l a t i v ep e r f e c t i o no ft a xp r e f e r e n c ep o l i c e si sa l s oa l li m p o r t a n tm e a s u r e w h i c hi n f l u e n c e st h ec o m p a n y sc h o i c eo fw h e t h e rt oi n v e s to rn o t w ec a na l s o s a yt h a tt h ep e r f e c t i o no ft a xp r e f e r e n c ep o l i c e sa tal a r g ee x t e n td e t e r m i n e st h e p r o s p e r i t yo fv e n t u r ei n v e s t m e n t t h e r ei sa nu r g e n tn e e dt os e tu par e l a t i v e l y p e r f e c tt a x a t i o ns y s t e mw h i c hi sf a v o r a b l et ov e n t u r ei n v e s t m e n t m a n yc o u n t r i e s h a v ee s t a b l i s h e da n dp r a c t i c e dt a xp r e f e r e n c ep o l i c e st os u p p o r tt h ev e n t u r e i n v e s t m e n tc o m p a n i e s ，b e c a u s et a xp r e f e r e n c ep o l i c e sh a v ead i r e c ti m p a c to nt h e i n v e s t m e n t t a xp r e f e r e n c ep o l i c e sc a nt os o m ee x t e n tr e d u c et h ei n v e s t m e n tr i s k , 哈尔滨1 二程大学硕十学位论文 i n c r e a s et h e a n t i c i p a t e db e n e f i t s o fi n v e s t o r sa n di n f l u e n c ea l lt h em a jo r p r o c e d u r e so f v e n t u r ei n v e s t m e n t h e n c e ，t a xp r e f e r e n c ep o l i c e sh a v eb e c o m ea l li m p o r t a n t m e a n st og u i d ea n d p r o m o t et h ed e v e l o p m e n to fv e n t u r ei n v e s t m e n t k e yw o r d s ：v e n t u r ei n v e s t m e n t ；t a x a t i o ns y s t e m ：t a xp r e f e r e n c ep o l i c e s 哈尔滨工程大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下，由 作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用已在 文中指出，并与参考文献相对应。除文中已注明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体己经公开发表的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式 标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 作者( 签字) ：2 珑殳 日期：叫年6 月纱日 哈尔滨工程大学 f 学位论文授权使用声明 本人完全了解学校保护知识产权的有关规定，即研究生 在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于哈尔滨工程大学。哈 尔滨工程大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印 件。本人允许哈尔滨工程大学将论文的部分或全部内容编入有关 数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇 编本学位论文，可以公布论文的全部内容。同时本人保证毕业后 结合学位论文研究课题再撰写的论文一律注明作者第一署名单位 为哈尔滨工程大学。涉密学位论文待解密后适用本声明。 本论文( 口在授予学位后即可口在授予学位1 2 个月后 口解密后) 由哈尔滨工程大学送交有关部门进行保存、汇编等。 作者( 签字) ： 扰乙导师( 签字) ：、黝五 日期： 彳年石月加日拜年z 月 。7 7 哈尔滨 二稃大学硕十学何论文 第1 章绪论 1 1 课题研究的背景和意义 根据美国国家创业投资协会( n a t i o n a lv e n t u r ec a p i t a la s s o c i a t i o n , n v c a ) 的定义，创业投资是由职业金融家向新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力 的企业中投入权益资本的行为。根据欧洲创业投资协会( e v c a ) 的定义，创业 投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组 型的未上市企业提供的资金支持并参与其管理的投资行为。 创业投资( v e n t u r ec a p i t a li n v e s t m e n t ) 是以权益资本( e q u i t yc a p i t a l ) 的 方式存在的一种私募股权投资( p r i v a t ee q u i t yi n v e s t m e n t ) 形式，其投资运作 方式是投资公司( i n v e s t o r ) 投资于创业企业( v e n t u r ec o m p a n i e s ) 或高成长型企 业( g r o w t ho r i e n t a t e de n t e r p r i s e s ) ，占有被投资公司( i n v e s t e e ) 的股份，并在 恰当的时候增值套现( c a s ho u t ) 。 创业投资最早在二十世纪初起源于美国，当时一些有所积蓄的私人为了 追求高额的利润，把一些闲散资金提供给一些新创立的公司，培育了如东方 航空( e a s t e r na i r l i n e s ) 、施乐( x e r o x ) 、国际商用机器公司( i b m ) 等世界性大公 司。通过资本与技术的结合，创业投资促进了高科技成果的市场化，培育并 扶持了半导体、计算机、信息技术以及生物工程等尖端技术产业的迅猛发展， 并依靠技术进步和由此产生的相对经济效益，带动整个社会经济的全面进步。 美国的新兴大公司如m i c r o s o f t 、c i s c o 、i n t e ls u n 、y a h o o 等也都是在创业投 资的支持下发展起来的。 实现高科技的产业化，这是我国经济增长方式从粗放型向集约型转变的 必然要求，也是推进我国产业结构战略升级和社会经济可持续发展的根本保 障。在这一过程中，创业投资将起到极其重要的作用。 上个世纪8 0 年代末以来，我国创业投资业在政府推动下，经历了从无到 有的发展过程。但由于历史较短，促进创业投资的完整的法律和政策体系尚 1 哈尔滨 二稃大学硕士学位论文 未形成，民间资本和外资进入创业投资领域比较缓慢，我国创业投资业至今 尚处于起步阶段，创业投资和资本市场发展速度不能满足高新技术企业高速 发展所面临的持续旺盛的融资需求，创业投资一定程度出现了边缘化趋势， 未能充分发挥其在推进高新产业发展方面应有的重要作用。 尤其目前华尔街爆发的金融风暴席卷全球，国际金融危机已影响到了实 体经济，全球经济呈下滑趋势，正经历百年最难时期，当前，甲型h 1 n 1 流感 对经济负面影响在所难免，正是雪上加霜。中国经济保持着平稳发展势头， 但增长速度有所放缓，现实经济活动中情况更加复杂多变。上年国家宏观调 控，相当一部分企业资金链面临断裂危险，今年以来，调控政策有所缓和， 但客观上中小企业融资困境依然严峻，有的重组，甚至倒闭，严重影响企业 特别是中小企业发展、生存。融资难，特别是中小企业融资更难，已引起国 家高层重视。高科技产业必然是中国经济发展的选择，扶持和鼓励高新技术 企业发展，就当前来说，特别是中小高新技术企业资金问题，其重要性显而 易见。这给创投、风投企业带来了更多的机遇，经济形势的发展要求其发挥 应有作用。 因此，对创业投资业的扶持和鼓励已势在必行，而创业投资发展的重要 前提是包括法制建设、税收政策等投资软环境的健全与完善。 税收作为国家宏观调控的重要经济杠杆，对创业投资的进步与发展可以 发挥其独到的作用，这已为发达国家的实践所证明。如果国家在税法中赋予 创业投资产业较轻的税负或较多的优惠，创业投资产业便会以较快的态势发 展。因为当有关促进高科技产业发展的税收优惠付诸实施后，各市场主体便 进行经济利益的权衡，在可预见的巨大经济利益驱动下，必然会有相当一部 分市场主体显示出投资于创业投资产业的强烈欲望，最终大量的社会资本将 会向创业投资产业聚集。而创业投资产业的发展必然会促进高新技术产业的 发展，随着以资金密集、知识密集、技术密集和高附加值、高回报率为主要 特征的高科技产业的蓬勃兴起和不断壮大，一大批配套产业、辅助产业或相 关的新兴产业便会相继问世。这一局面的形成不但为国家税收创造了宽厚的 2 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 税基和丰富的税源，同时也为政府制定创业投资税收激励政策奠定了物质基 础。可见，税收激励政策处于推动创业投资及高科技发展的最前沿，其所产 生的强烈“加速”作用是非常明显的。 对创业投资产业扶持的措拖之一是完善税收激励政策，改革现行的税收 体系特别是增值税、企业所得税和个人所得税，使我国的税收制度更有利于 创业投资业的发展。2 0 世纪8 0 年代以来，我国陆续制定了一系列促进创业 投资发展的税收法律法规，对促进创业投资事业的发展发挥了重要作用，但 与我国现阶段创业投资快速发展的现实要求还存在着一定的差距，尤其表现 在税收立法层级低；税收立法体系单一；税收政策相关支持体系不完背；税 收调控缺位；税收优惠方式单元化；税收征管、监管不力等方面。 有利于提高资源在全社会配置的效率是税收制度设计的出发点，通过提 高整个社会的经济效率，即通过税收的征收，引导或促使资源从低效率部门 流向高效率部门，并促进人们更有效地利用现有资源，积极探索开发新资源， 以此提高全社会的劳动生产率，促进整个社会的进步和社会福祉的实现。通 过对创业投资业实施税收激励政策，可使风险资金形成规模，推进对高科技 企业的投入力度，加速高技术成果的转化，从而可以把资金引导到效率更高 的部门，提高整个社会的经济运行效益和效率，带动整个国民经济的又好又 快发展。 综上，根据我国创业投资发展的要求和具体国情，针对现行税法在促进 创业投资发展方面存在的问题和缺陷，借鉴发达国家运用税收优惠杠杆促进 创业投资发展的成功经验，提出相应的解决措施，完善现行创业投资税收政 策，进一步优化我国创业投资税收的法律环境势在必行，具有十分重要的理 论和现实意义。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 随着创业投资业的蓬勃发展，创业投资的研究领域也在不断拓展。研究 3 哈尔滨t 程大学硕+ 学位论文 范围从创业投资的微观领域扩展到宏观领域，各国学者在对创业投资内外部 运作机制进行研究论证的基础上，对创业投资的外部支撑环境也进行了进一 步分析。部分学者将税收作为支撑创业投资环境的一个重要因素，分析了税 收对创业投资业的影响。 美国于1 9 7 8 年实行减税法案后，国内创业投资业得到了迅猛发展，许多 学者开始关注税收对创业投资的影响，对创业投资的外部环境税收进行 了深入研究。b y g r a v e 与t i m m o n s 研究指出，一个国家或地区创业投资业的 发展程度取决于以下一些基本条件：1 以完善的法规保护创业投资者的利益， 减少创业投资的法律风险；2 以优惠的税收政策降低创业投资的市场风险， 增加创业投资的预期利益；3 以活跃的向高科技企业倾斜的二板市场来加快 创业投资的回收速度；4 以宽松的投资政策来放宽对创业投资的限制，增加 创业资本供给；5 以健全的会计审计制度来保证创业企业的财务状况及时准 确地公开，增强投资者的信心。i l l b e r l i n 研究了美国1 9 6 7 至1 9 9 7 年的3 0 年 间创业投资基金数额的变化过程及其变化原因，并得出结论：1 9 6 7 至1 9 9 7 年 影响美国创业投资基金数额变化的主要原因有：“投资收益税上升到4 9 ” ( 1 9 6 9 ) ，“证券投资者保护法”( 1 9 7 0 ) ，“资本收益税下降到2 8 ( 1 9 7 8 ) ，“放 松对养老金的投资限制”( 1 9 7 9 ) ，“小企业投资发展法 ( 1 9 8 0 ) ，“经济复兴 税法”( 1 9 8 1 ) ，“股票期权激励法 ( 1 9 8 1 ) ，“税收改革法 ( 1 9 8 6 ) 。【2 】f r i e d m a n 考察了税收政策调整对美国创业投资供给的影响，并深入分析了1 9 6 9 年美国 国会曾把投资收益税从2 9 提升到4 9 ，由于这项决定的出台，使美国的创 业投资规模从1 9 6 9 年1 7 1 亿美元下降到1 9 7 5 年的o 1 亿美元。1 9 7 8 年美国 国会通过了“雇员退体收入保障法”( e r i s a ) ，把投资收益税从4 9 又降低 到2 8 ，于是1 9 8 0 年创业投资的规模又上升到9 亿美元。1 9 8 1 年国会颁发 了“经济复兴税法 ，把投资收益税进一步降低到2 0 ，美国的创业投资规 模于1 9 8 4 年又激增到4 5 亿美元。他的研究表明，在创业投资发展的初期， 降低投资收益税对创业资本的供给有明显的刺激作用，但当创业投资业趋向 成熟后，税收政策的刺激作用将大为减弱。【3 】 4 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 较多学者从资本利得税入手进行实证分析，认为资本利得税对创业资本 的量的变化有着显著影响。j a m e sm p o t e r b a 认为创业投资筹集的许多变化源 于创业资本的供给或需求的变动。有很好的设想并且需要资本的创业者人数 决定了对创业资本的需求。他认为即使大部分资本来自于免税投资人，但资 本利得税率的下降也很有可能会增力l l , j 业投资基金的资本。通过建立模型， 他指出税率的下降对公司雇员想成为企业家的愿望有重要的影响，因而增加 了对创业资本的需求。这种由于更大量的创业活动引起的需求会进一步导致 更多的创业资本筹集。【4 】普林斯顿大学的b h a r a tn a r e n d r aa n a n d 在其博士论 文中将税收影响创业投资的研究范围从单一的资本利得税扩大到个人所得 税，经实证研究得出结论，个人所得税的减少并不能刺激创业资本的增加， 但资本利得税的变化对创业投资有显著的影响。因此，他建议政府对创业投 资的税收激励应主要集中在资本利得课税。同时他认为税收对创业投资的影 响不仅限于创业投资的进入环节，还体现在税收对创业投资退出环节的影响， 即税收的增加将导致创业投资退出决策的延迟。 s l c h r i s t i a nk e u s c h n i g g 和 s o r e nb on i e l s e n 将税收对创业投资的影响从宏观引向微观，通过分析各直接 税对创业投资家及创业企业成本函数的影响，认为创业企业家的职业选择主 要受个人所得税的影响；创业投资家的投资决策则受个人所得税、企业所得 税、投资税收抵免等因素的综合影响。他们认为，对资本利得的课税削弱了 企业家的努力水平和创业资本的支持作用，妨碍了企业家精神的培育，因此 制定优惠的针对资本利得税的激励政策可以增加社会福利。 6 1 但也有学者提 出了与众不同的看法。耶鲁大学的w a r n eek a t h a r i n e 认为当一国政府削减资 本利得税的负担，私人投资者会因为预期成本和费用的降低而增加投资，创 业投资总额将随之增加；但同时由于这种投资增加的速度往往快于创业投资 项目的增长速度，因此创业投资会面临较低的投资回报率。 7 1 1 2 2 国内研究现状 目前我国有关创业投资的研究主要集中于金融和经济学领域，从法律体 哈尔滨丁程大学硕+ 学位论文 系出发的研究较少，其中大部分以创业投资的运作环节、组织结构、退出渠 道等自身运作机制的建设为立足点，也有部分学者试图从保障创业投资良好 运行的宏观制度环境入手进行探讨。总体说来，我国对创业投资有关税收优 惠问题的研究还处于起步阶段。 8 1 大部分学者从经济学和财政学的角度入手，通过建立模型对创业投资与 税收的关系进行分析，得出税负的高低能对创业投资业能产生很显著的影响， 适当的税收优惠是促进创业投资业发展行之有效的手段。郭庆旺和罗宁先后 发表了多篇论文，围绕税收和创业投资的关系进行理论和实证分析。 他们认为，创业投资是一个新兴事业，尤其需要政府从政策上进行引导 和扶持。税收政策作为政府的重要宏观调控的经济杠杆，可以体现政府的政 策意图，引导投资和刺激消费，从而影响企业和个人的经济行为行为。他们 通过实证分析之后，得出对创业投资实施税收优惠不仅不会导致税收收入的 减少，从长期来看，还有助于增加税收收入，并提出改革当前的增值税、企 业所得税和个人所得税的征税模式，使我国现行税收制度更适合于创业投资 业的发展。t 9 1国人民大学黄凤羽博士通过建立典型模型对与创业投资相关 的税收制度进行了深入的研究，在我国流转税和所得税双主体的税制环境下， 将税收作为影响创业投资的一个因素进行量化比较分析，认为不同税种的税 收负担对创业资本的规模，创业企业家的数量，创业投资机构和创业企业的 成本有着显著影响，政府可以通过调节税负来调整创业投资与其他经济部门 间的资源配置。最后，作者在数量分析的基础上，提出了优化中国创业投资 业税收环境的若干建议。【1o 】为了解决目前我国实证分析数据支撑不够的局 面，范柏乃博士采用现场访谈和问卷调查两种方法，设计出包括1 8 个阻碍我 国创业投资业发展的障碍因素的问卷，选择北京、上海、浙江等地的3 0 多家 创业投资公司进行调查，在对结果进行统计分析后指出，“高新技术企业税收 负担明显过重”；“创业投资公司税收优惠制度缺失；“现行法制不允许养老 基金、保险公司、商业银行参与创业投资”；“政府对国产高科技产品采购不 力 等是我国创业投资业目前最迫切需要消除或减弱的障碍因素。【l l 】 6 哈尔滨丁程大学硕十学何论文 一部分学者从分析我国创业投资业的发展困境入手，将不适应创业投资 发展的现行税收政策作为制约我国创业投资业发展的外部环境因素之一进行 重点考察。 中国人民大学金融研究中心课题组从系统工程观点出发，把创业投资视 为一个系统，对创业投资的供给机制、组织机制、决策机制、需求机制和退 出机制等若干关键子系统及其法律制度问题进行了深入的理论探索和实证研 究。采用通径分析( p a t ha n a l y s i s ) 方法，研究了税收优惠的幅度、优惠期 限、固定资产折旧率、专利侵权处罚力度和政府采购力度对创业投资效率的 直接与间接影响，建立了通径分析模型。采用结构方程模型( s t r u c t u r a l e q u a t i o nm o d e l i n g ) 方法，定量研究了市场准入、人才资源开发、知识产权 保护、科技投入、政府采购、税收与收费等对创业投资有效需求的影响。采 用系统动力学( s y s t e md y n a m i c s ) 方法，定量研究了金融机构、养老基金和 保险公司参与创业投资最大的法定比例，建立了系统动力学模型，并进行了 政策模拟研究。采用心理学实验( p s y c h o l o g i c a le x p e r i m e n t ) 方法，对研究所提 出的政策措施的可行性进行心理模拟。研究结果为完善银行法、养老基 金管理条例、保险法和证券法等法律法规提供了依据。研究深入地 揭示了我国创业投资运行中现行法律制度所存在的主要缺陷，构建了我国创 业投资法律制度建设的框架体系：增加创业投资有效供给的法律保障、促进 创业投资有效需求的法律保障、完善创业投资退出机制的法律保障和提高创 业投资运行效能的法律保障。【1 2 】 苏启林从资本利得税、所得税、财产税等不同税种的角度对多个国家的 税收立法予以分类分析，并指出了对发展中国家制定创业投资税收激励政策 的几点启示。【1 3 】彭丁带博士从法律制度的角度对美国联邦及各州的创业投资 立法进行了详细分析，指出完善、健全的创业投资法律制度体系是美国能够 成为世界其他各国创业投资业典范的重要原因之一。在具体的税收优惠政策 的制订上，可以考虑以下思路：一是创投企业投资中小企业满一定期限后， 其股权转让可以免征资本利得税，即该笔投资收益可以免征所得税；二是让 7 哈尔滨t 稗大学硕十学位论文 创投机构的出资人享受税收抵扣，i n t i i , j 投机构对高新技术企业的投资超过资 金规模的7 0 后，创投机构的出资人可按投资额的2 0 抵扣其所得税等。1 1 4 】 综上所述，我国对关于以税收促进创业投资发展的研究数量不多，质量 不高，并且较为零散，没有形成体系。学者们大多从经济学的角度对税收优 惠进行效应分析，对税收优惠对创业投资业的促进作用予以了肯定。但这些 研究往往片面强调税收的经济功能，而忽视了税收的法律功能和政治调节功 能，没有从法制的高度对目前散见于各种规章、通知、决定中的税收规定进 行梳理，对建立和完善创业投资税收优惠法律制度缺乏行之有效体系论述。 1 3 本文研究方法和创新之处 1 3 1 研究方法 本文试图从法学的角度将促进创业投资业发展的税收优惠政策作为一项 法律制度进行系统的研究，对建立创业投资税收优惠法律制度的必要性和可 行性进行了理论分析。对一些发达国家创业投资税收优惠立法作了考察比较， 并进行了体系层次上的总结，从我国创业投资业的发展现状入手，对我国现 行适用于创业投资的税收立法进行了评述与问题分析，查找制约我国创业投 资发展的瓶颈。在此基础上从税法的整体性和全局性出发，论述了创业投资 税收优惠法律制度的设计和结构优化。从立法层面和制度运行层面提出了完 善我国创业投资税收优惠法律制度的具体建议。 经济法学与经济学在对经济现象的探讨上有很多共通之处，但毕竟两个 不同学科的研究视角和理论价值有所不同。创业投资作为一种资本运行方式， 经济学界对其已经进行了比较透彻的研究，本文拟采用法学与经济学相结合 的研究方法，在汲取经济学已有研究成果的基础上，探讨创业投资税收优惠 法律制度的必要性和可行性。并采用比较分析的方法，对国外先进立法经验 进行归纳总结，试图能为我国创业投资税收优惠法律制度的完善提供理论和 实践意义上的借鉴。 1 3 2 创新之处 8 哈尔滨t 程大学硕+ 学位论文 本文试图在以下三个方面有所创新： 1 、对我国现行与创业投资有关的税收政策进行比较系统的阐述，得出了 创业投资税收激励政策存在的瓶颈：资料收集难度与审核难度大；尚无明确 的鼓励创业投资者和创业投资公司的税收优惠政策；创业投资税收立法机制 滞后；对创业投资重复征税的问题突出；缺乏资本退出环节的税法优惠扶植； 税收调控主体缺位；税收优惠方式单元化；税收监管体制不完善。 2 、力图对创业投资税收优惠制度的国际比较研究，探讨创业投资税收制 度与创业投资发展之间的互动关系：税收优惠制度可能抑制或促进创业投资 的发展；换个角度，创业投资的发展阶段不同，也要求税收制度进行相应的 调整。 3 、在对我国创业投资税收瓶颈分析的基础上，针对我国创业投资业现行 税收政策存在的缺陷和不足，借鉴其他国家成功经验，试图提出一些完善我 国创业投资税收激励政策的概要框架。 9 哈尔滨r t 程大学硕+ 学位论文 第2 章创业投资税收优惠法律制度的基础理论 创业投资项目普遍具有失败概率高、投资的周期通常较长、年收益率具 有较大的波动性等特点，因而各国普遍对创业投资企业适用税收优惠政策。 我国创业投资企业税收优惠一直备受法律界和经济界人士的关注。 创业投资作为一种投资，虽然具有一般投资活动所具有的共性，但它更 具有一般投资所没有的特性，主要表现在创业投资具有高风险性、高收益性、 低流动性、较高的专业性和参与性、主要面向高新技术领域等。创业投资所 具有的这些特征，决定了它的发展壮大离不开一个良好的市场宏观环境：如 税收优惠、金融支持、政府采购、人才激励和高新技术知识产权保护等等。 鼓励和保护创业投资发展的宽松的法律环境是其得以生存的基础条件。创业 投资本质上是一种商业行为，而非政府行为。因此创业投资不能采取行政干 预和政府包办的形式。但是创业投资又离不开政府的支持，它需要政府运用 一系列的政策包括税收政策的支持与扶植。许多国家的实践也表明，一国政 府可以不通过参与创业投资的直接管理，而是充分利用其高风险、高收益的 特征，通过税收政策等手段调节投资风险收益，诱导创业投资，支持创业投 资事业的发展。u 5 j 2 1 税收优惠法律制度促进创业投资发展的必要性研究 税收优惠作为税收构成要素之一，几乎每一个税种都有税收优惠的内容。 税收优惠以减少国家财政收入为对价，通过宏观调控促进国家政策目标的实 现，税收优惠与税收职能密切相关。 1 、税收优惠之所以必要以及为国家广泛使用的原因在于税收作为宏观经 济调控的手段有助于国家政策性目标的实现。 国家本身不具有生产经营性，为了保证必要的开支以维持自身的运转必 须向组成国家的个人征税，所以税收产生之初的功能仅在于组织国家的财政 收入，保证国家机器的正常运转。早期税捐只限于以收入为唯一目的，因自 1 0 哈尔滨丁程大学硕士学位论文 由法治国，国家预算仅能用之消极维持法律秩序，其他的非收入之外的目的 都尚未进入税收的视野。1 1 6 既然是对公民个人私有财产的无对待给付的课 征，对每个人公平对待成为必然要求；更因为税收优惠通过对纳税人负担的 降低相对应的会减少税收收入，是对国家财政收入的削弱，与税收保证国家 财政收入最大化的功能相悖，所以优惠待遇尚无存在的空间。基于以上两个 原因在税收构成要件的设定上，不需要考虑差别待遇，没有优惠诱导，对所 有纳税人都是平等对待。【l 7 】 后来随着国家“守夜人 角色的改变，国家开始积极干预社会生活，不 再只是社会秩序的消极维护者，更成为社会秩序的积极促成者。国家并不只 是简单的能够维持国家机器的运转即可，一系列新问题的产生使得国家不得 不放弃其消极“夜警”的身份：贫富差距的产生社会弱者的出现、地区产业 发展的不平衡、因经济发展而产生的环境生态的破坏现象等等一系列的问题 成为积极国家必须解决的问题。国家开始对社会、政治、经济、文化开始全 面干预和宏观调控。社会法治国家应保障社会安全、福祉与进步。为达成此 目的，国家需对广泛之经济社会行为，纳入国家整体规划。并导致对经济社 会过程之宏观间接调控，其中最重要着即利用租税政策，以代替国家之直接 管制、命令或制裁。所以，在现代社会条件下，税收除了作为确保国家财政 收入以实现收入目的的手段之外，还担负着为国家实现各种资本主义政策( 经 济复苏政策、产业政策等) 目的的艰巨任务。税收作为对经济利益的再分配 成为国家进行调控的有效手段。为了实行社会政策，调整财富分配，改善经 济弱者纳税人的经济困境，需要税法对弱者设定较低的税率，保证其基本的 生活；为了鼓励落后地区、落后产业的发展，需要给于这些地区和产业特殊 的优惠待遇，引导投资流向；为了实现文化政策，给予文化相关产业减免税 优惠，提高一国的文化普及率和水平；随着环境问题的严重，税收鼓励环保 产业的发展也充当起了环境保护使者的角色，如此等等。由此可见，随着社 会政治经济生活的发展，税收改变了初始只以税收收入为唯一的目的，其收 入之外的社会、经济、文化促进以及环境保护目的日益凸显。为了实现这些 1 l 哈尔滨工稃大学硕+ 学位论文 非收入目的，起到税收对这些领域的鼓励、引导和支持，就需要有税收利益 的差别待遇，这种差别体现在税收优惠内容的设定上，税收优惠因应现实需 要而生。 2 、税收优惠的利益导向性是实现税收功能进而实现国家政策目标的最优 选择。 通过各种税收优惠方式的选择，比如减免税、费用扣除等形式，切实影 响到纳税人的经济利益，趋利的理性市场经济人会自然的在税收优惠的引导 下，安排自己的应税行为，从而实现国家的诱导目的。需要强调的是，在现 代税收国家中，税收是一个国家必不可少的制度内容，税收作为对国民经济 的二次分配，其内在所蕴含的强大的经济利益的驱动性是任何市场经济人都 无法回避的。正因为如此，税收优惠才能体现出它强大的利益诱导的作用， 税收优惠在现代市场经济国家必不可少。不管发展到何时，一国的经济都不 可能实现完全均衡的水平，先进与落后、强与弱总是相对而生的，所以国家 何时都有需要扶持、鼓励的对象，所以税收优惠有其自在的生存空间。【1 8 】 2 1 1 创业投资税收优惠法律制度的经济学分析 2 1 1 1 创业投资属性与税收优惠的的互动 创业投资活动本身面临着很高的风险，包括技术风险、管理风险、市场 风险、资金风险等，市场机制本有的缺陷难以为其提供分担风险的有效途径。 加上创业投资的对象主要是高新技术企业，这类企业建立与发展的条件较为 苛刻，所需求的资金投入往往比传统企业要大得多，并且随着创业企业的发 展，还需要进行多阶段、多轮次持续的投资。【l9 】巨大的风险和巨大的资金需 求量，往往使投资者望而却步，使创业投资难以筹集到足够的资本，这样也 就限制了创业投资的有效发展。 投资者通过对预期回报和风险的比较来选择投资项目是现代经济学的一 个基本假设。当预期回报增大，投资者对风险的承受力增强，投资者会增加 投资。同样，预期风险的降低，也能达到增加投资的效果。在政府征税条件 1 2 哈尔滨t 程大学硕+ 学伊论文 下，决定投资者投资行为的是税后投资收益。就创业投资而言，高收益与高 风险并存，税收会从预期收益和风险两方面影响投资决策。只有当预期收益 大于风险时，资金所有者才愿意进行投资。 在市场经济条件下，对创业投资的投入主要依靠各个市场主体，对创业 投资征税会减少投资主体的预期投资收益，使投资者试图缩减创业投资的规 模，转而进行期限短、风险小的安全投资，从而抑制了创业投资的发展。若 国家在税法中赋予创业投资较多的优惠，诸如：一定程度的税率优惠、允许 纳税人从其应纳税所得额中扣除创业投资的风险损失，这样就能使政府成为 与创业投资主体共担风险的“隐匿合作者”，即政府不仅分享投资者成功时的 收益，也分担投资者亏损时的损失。1 2 0 】 综上，税收优惠可以在增加税后利润的同时降低投资风险，从而调动创 业投资者的积极性，达到鼓励创业投资的目的。 2 1 1 2 创业企业的正向外部效应与税收优惠 由于创业企业中的研究与开发活动( r e s e a r c ha n dd e v e l o p m e n t ) 具有明显 的正向外部效应，投资者的投资收益并不能由其独享，其投资不能从市场得 到完全的回报，从而导致了市场失灵。一项创新成果的使用在给发明人带来 高额收益的同时，也会促进相关产业技术水平的提高或者工艺水平的更新。 另外，知识产权保护期限的届满或侵权行为的发生都会导致发明人的实际利 益不可避免的外泄。美国经济学家曼斯菲尔德在对专利的研究中发现，6 0 的专利在四年之内就被许多企业模仿。 2 1 】在纯粹自由主义的市场经济中，当 创业企业将一项技术成果转化为批量生产的商品后，其他厂商的仿冒行为使 他只能在很短的时间内获得创业利润，而这部分利润应该远远小于其从事创 业投资所承担的风险，差额部分被其他厂商和消费者以及整个社会获得了。 这种现象在我国这样市场机制体制和知识产权保护等法律环境不完善的国家 中表现得更加明显。由于“受益对象 是广泛的和不确定的，创业投资者很 难从市场途径得到补偿。创业投资的投入成本一般很大，在无法收回社会收 益的情况下，私人投资者难以获得期望的收益率，生产者也不愿意生产具有 1 3 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 正外部性的产品，这就大大阻碍了创业投资的发展。此时如果完全由市场来 调节，资源就不能得到合理的配置。这就需要政府这只“看得见的手 为创 业投资提供各种途径的制度化支持。适当的税收优惠补给，能够增加创业企 业的税后利润，使技术研发的正向外部效应内化为创业企业的经济利益，以 增加创业投资者的资本供给和创业企业从事科技研发的积极性，促进创业投 资产业的发展。 2 1 2 创业投资税收优惠法律制度的法理分析 民商法作为纯粹的私人经济法，其无力解决在提供公共物品等方面存在 的市场失灵等问题，而税法作为经济法的一支，可以弥补民商法的上述缺陷。 税法的直接目标是通过获取财政收入和提供公共物品，有助于解决个体营利 性和社会公益性的矛盾；通过积极有效地实施再分配资源，实现宏观调控和 增进社会福利与社会和谐的目标，以求效率与公平的有机统一；通过协调经 济公平与社会公平，来促进经济的增长，增进社会公共利益。【捌 社会化生产已日益发展，小规模的资本积累与技术开发，已经不适合现 代生产力发展的要求，而要进行规模大、风险高的资本积累与新技术开发， 单个的经济主体是很难办到的，这就需要政府从整体利益考量，利用某些特 定的法律制度，通过鼓励市场主体的经济行为达到增进社会最大化整体福利 的效果。发展高新技术产业是我国经济从粗放型增长转向集约型增长的根本 之路，是推进我国产业结构优化升级和社会经济可持续发展的必经之路。创 业投资在此过程中的作用毋庸置疑，税收优惠制度作为税法的组成部分，天 然具有经济法的本质属性，可以通过改变经济主体行为的成本构成或利益分 配，使经济主体在进行成本收益核算时，作出既有利于其自身又有利于 社会的选择。【2 3 】 2 1 2 1 税收法定原则 税收法定原则，不仅意味着课税要素法定原则和课税要素明确原则， 还意味着国家立法机关对于税收的立法事项不得随意放弃，不得随意地授权 1 4 哈尔滨1 = 稃大学硕十学位论文 其他机关进行税收立法活动。1 2 4 税收法定原则还意味着税收立法权对税收行 政权的限制。税收行政权( 税款征收权和税务管理权) ，它由政府来掌握和运 用的。政府在运用经济手段管理社会政治经济事务和对国民进行经济的宏观 管理过程中，对于财政收入的需求有一种无限扩大化的倾向，如果对其不加 控制，就会导致政府在征税上的无限膨胀。因此，税收法定原则一方面通过 确立法律保留原则和法律优位原则使国家立法机关获得了对税收立法权的独 享，从而限制或剥夺了政府随意制定税收法律设定税收的权力，使政府只获 得了税收法律的执行权和税收事务的管理权。这样，政府就不得随意制定税 收法律，不得随意决定税收的开征、停征，不得随意调整税率，变更征税范 围，增加或减少税收征收与缴纳环节等。另一方面，又通过税收要素明确原 则的规定使由其所制定的税收法律在内容具有确定性和明确性，从而使政府 在征税活动中不得根据自己的需要随意解释税收法律，也使纳税人的税收负 担有了可预测性，以使纳税人能够合理地安排自己的经济活动，以求得最大 的税后利益。【2 5 】 2 1 2 2 税收公平原则 税收原则之一。它是关于税收负担公平地分配于各纳税人的原则，即国 家征税要使每个纳税人承担的负担与其经济状况相适当，并使各纳税人之间 的负担水平保持平衡。税收公平原则是宪法平等原则在税收领域的具体表现。 因租税系无对待之公法上给付，先天上须受严格之平等原则拘束。租税平等 负担要求，成为税法之最高体系原则。税收公平原则最基本的要求是具有相 同纳税能力的人承担相同的税收负担，具有不同纳税能力的人承担不同的税 收负担。根据这个要求，税收优惠看起来违反了税收公平原则，因为享有优 惠的人原本与其他人具有相同的纳税能力，却因为优惠的存在而减少了负担， 相对于其他人来说就是一种不公平，是对税收公平原则的违反。所以“立法 者欲以租税之优惠或特别负担，作为经济诱因，须先解决其与租税平等 负担之冲突”。【2 6