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如何股票分析3-财务分析 文章来源： 文章作者： 发布时间：2007-03-22 字体： 大 中 小 公司主要的财务报表 1.资产负债表资产负债表是反映公司在某一特定日期(往往是年末或季末)财务状况的静态报告，资产负债表反映的是公司资产、负债(包括股东权益)之间的平衡关系。 2.损益表或利润及利润分配表 公司损益表是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益帐目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小、潜力以及经营趋势。 3.现金流量表现金流量表提供公司一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。财务比率分析偿债能力分析1.流动比率流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式为：流动比率流动资产流动负债流动比率可以反映短期偿债能力。2.速动比率比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标为速动比率，也称为酸性测试比率。速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。速动比率的计算公式为：速动比率(流动资产存货)流动负债3.利息支付倍数利息支付倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。计算公式：利息支付倍数税息前利润利息费用4.应收帐款周转率和周转天数及时收回应收帐款，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收帐款方面的效率。应收帐款周转率，是年度内应收帐款转为现金的平均次数，它说明应收帐款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收帐款周转天数，也叫应收帐款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收帐款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。应收帐款周转率销售收入平均应收帐款应收财款周转天数360应收帐款周转率资本结构分析1.股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。其计算公式如下：股东权益比率(股东权益总额资产总额)100%该项指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。2.资产负债比率资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。计算公式：资产负债率(负债总额资产总额)100%3.长期负债比率长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。长期负债比率(长期负债资产总额)100%4.股东权益与固定资产比率股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一个指标。它是股东权益除以固定资产总额的比率。 股东权益与固定资产比率 股东权益总额 100% 固定资产总额 股东权益与固定资产比率反映购买固定资产所需要的资金有多大比例是来自于所有者资本的。经营效率分析1.存货周转率和存货周转天数存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销售成本被平均存货所除所得到的比率，或叫存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。存货周转率销货成本平均存货存货周转天数360存货周转率2.固定资产周转率是销售收入与全部固定资产平均余额的比值。固定资产周转率销售收入平均固定资产该比率是衡量企业运用固定资产效率的指标。3.总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。总资产周转率销售收入平均资产总额该项指标反映资产总额的周转速度。4.股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。股东权益周转率销售收入平均股东权益该指标说明公司运用所有者资产的效率。5.主营业务收入增长率 主营业务收入增长率 本期主营业务收入上期主营业务收入 100% 上期主营业务收入 盈利能力分析1.销售毛利率销售毛利率是毛利占销售收入的百分比。销售毛利率(销售收入销售成本)销售收入100%2.销售净利率销售净利率是指净利与销售收入的百分比。销售净利率(净利销售收入)100%3.资产收益率资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产收益率(净利润平均资产总额)100%表明企业资产利用的综合效果。4.股东权益收益率股东权益收益率是净利润与平均股东权益的百分比。股东权益收益率(净利润平均股东权益)100%5.主营业务利润率主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。主营业务利润率(主营业务利润主营业务收入)100%投资收益分析1.普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值，反映普通股的获利水平。 普通股每股净收益 净利优先股股息 发行在外的加权平均普通股股数 2.股息发放率是普通股每股股利与每股净收益的百分比。股息发放率(每股股利每股净收益)100%3.普通股获利率是每股股息与每股市价的百分比，衡量普通股股东当期股息收益率的指标。 普通股获利率 每股股息 100% 每股市价 4.本利比是每股股价与每股股息的比值。表明目前每股股票的市场价格是每股股息的几倍，以此来分析相对于股息而言股票价格是否被高估以及股票有无投资价值。5.市盈率是每股市价与每股盈余的比率，是衡量股份制企业盈利能力的重要指标，反映投资者对每元利润所愿支付的价格。市价与每股盈余比率每股市价每股盈余6.投资收益率等于公司投资收益除以平均投资额的比值，反映公司利用资金进行长、短期投资的获利能力。 投资收益率 投资收益 100% (期初长、短期投资期末长、短期投资)2 7.每股净资产是净资产除以发行在外的普通股股数的比值，反映每股普通股所代表的股东权益额。 每股净资产 净资产 发行在外的普通股股数 8.净资产倍率是每股市价与每股净值的比值，表明股价以每股净值的若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值的重要指标。 净资产倍率本利比 每股市价 （倍） 每股净值 财务报表分析的意义与方法财务报表分析的功能 一是通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。 二是通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。 三是通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。财务报表分析的方法与原则 财务报表分析的方法主要有单个年度的财务比率分析、不同时期比较分析、与同行业其他公司之间的比较分析三种。 1. 财务比率分析是指对本公司一个财务年度内的财务报表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力情况等。 2. 对本公司不同时期的财务报表进行比较分析，可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。 3. 与同行业其他公司进行比较分析可以了解公司各种指标的优劣，在群体中判断个体。使用本方