（金融学专业论文）论我国商业银行离岸金融业务的发展.pdf

摘要 2 0 世纪5 0 年代来，欧洲货币市场首先在伦敦山现，一个新型的国际资金市 场离岸金融市场( 0 1 1 、s 1 1 0 r e f i n a l l c i a lm a r k e t ) 诞生了。在这个市场避，一切 业务部是以美元为计量单位，但它的经营地却不在美国，而远在大洋彼岸的欧洲。 在全球经济一体化和金融国际化九，j 火趋势下，离片金融业务开始了迅猛的发展， 并进一步推动了世界经济和国际金融的发展，对国际生产和国际贸易起到了巨大 的促进作用。离岸金融业务的发展，刑世界金融一体化和经济全球化发挥了重要 的推动作用。 我国离岸金融业务自从1 9 8 9 年开办以来至今，经历了初期的迅猛发展之后， 由于1 9 9 7 年亚洲金融危机的爆发，离岸金融业务迅猛发展时期所积累的弊端和 风险全面爆发出来，目前正处于举步维艰的阶段。同时，面对世界经济和国际金 融的一体化趋势，在我国加入w t o 的大背景下，离岸金融业务何去何从，面临 着关键的选择。 本文研究了我国商业银行离岸金融业务的发展历程，总结和分析了我国离岸 金融业务的经验和教训，对比借鉴国际上建立离岸金融市场的经验，分析了我国 在新形势下发展离岸金融业务的必要性和可行性，并着重研究了我国商业银行今 后发展离岸金融业务的新思路和对策。 本文认为，我国在发展离岸金融业务的过程中，尽管走过了曲折的道路，为 此付出了沉重的代价，但不能就此简单的否定它。本文通过对我国商业银行离岸 金融业务实践的实证研究，总结和分析了我国发展离岸金融业务的经验和教训， 阐述了离岸金融风险形成的原区 】。我国开展离岸金融业务曾经付出了沉重的代 价，但是，开办离岸金融业务的思路是正确的。 木文对我国进步发展离片金融业务的必要性和可行性进行了深入的研究， 分析了离岸金融业务在我国的巨大市场潜力，得出了离岸金融业务在我国势在必 行的结论。同时，通过对我国离岸金融业务的困境研究，指出应当借鉴国际离岸 金融市场的经验和教训，并提出丫我国商业银行发展离岸金融、i k 务的新思路和对 策。 关键同：商j i j ：银行、离岸金融业务、风险、发隧 a b s l r a c l e u r o p e a nc u r r e n c ym a r k e tw a sf i r s to f 琵r e di nt h e1 9 5 0 si nl o n d o n ，an e w i n t e r n a t i o n a lc a p i t a lm a r k e l ，o f r s h o r ef i n a n c i a lm a r k e t ，w a sb o mi nt h i sm a r k e t ，a l i i h eb u s i l l e s sa r ec 蛔g e db yu sd o l l a r s ，o t l l e r w i s ei t so p e r a f i n gi sn o ti nu s ab u ti s 鼬a b r o a di j l e i 】r 。p e a no 凰h o r ef j 瑚n c j a 】b u s i n e s sh a sb e g i nt od e v e i o pm p i d l y f a c i n gt h et e n d e n c yo fw o r l de c o n o m y & i n t e m a t i o n a lf i n a n c i a li n t e g r a t i o n ，a j l dh a s m a d eb i gp i 。0 9 1 e s st o p u tf - o n v a r di n t e r n a t i o n a le c o n o m i c ，a d v a n c i n gj n t e r n a t i o n a l o u t p u ta n di n t e r n a t j o n a l b u s i n e s sg r e a t l yt h ed e v e l o p i l l go f0 f r s h o r ef i n a n c i a l b u s i n e s s1 1 a sp l a y e da ni m p o r t a n tr 0 1 ei na d v a n c j n gi n t e m a t i o n a lf i n a n c i a li n t e g r a t i o n a n de c o n o m y 舀o b a l i z a t i o n o f f 色r e dn r s ti n19 8 9a n dh a v i n ge 1 1 j o y e dar a p i dn r s td e v e l o p m e n tp e r i o d ，n o w o f r s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s si s u n d e r g o i n gah a r dt i m e ，t h em a l p r a c t i c ea n dr i s ko f a c c u n l u l a t e df o ral o n gt i m ea r eo u t s t a n ( 1 l i 唱c 。n l p l e t e l yi nt h i sb o o m i n gp e r i o dd u et o t h ea s i af l n a n c ec “s i so f1 9 9 7 a tt h es a m et i m e ，f a c i n gt h et e n d e n c yo fw o r l d e c o n o m y & i n t e m a t i o n a lf i n a n c i a li n t e g r a t i o na n dt h es i t u a t i o no fo u re n t 叮t ow t o ， w h e f et og oa n d 、v h a tt ob ed o n eh a sb e c o 埘eak e ys e 】e c t i o n t h ea r t i c l es t u d i e st 1 1 ed e v e l o p m e mh i s t o r yo f0 f r s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i n e s e c o m m e r c i a lb a n k s ，s u m m a r i z e sa n da n a l y z e st h eh i s t o r i ce x p e r i e n c e sa n dl e s s o n so f 0 f f 毫h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i n ac o m p a r i n ga n du s i n gt h ee x p e r i e n c e so f d e v e l o p m e n fo fl i l t e n l a t i o n a lo f r s h o r ef i n a n c j a lm a r k e tf o rr e f e r e n c e ，i ta n a l y z e st h e n e c e s s i t ya n dp o s s i b 订i t yo fe s t a b l i s h i n go f r s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s s ，m o r e o v e li t s t u d i e sm o f eat r a i no ft h o u 曲ta n dt h er e l a t e dc o u m e m e a s u r et oa d v a n c eo f l x h o r e f i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s t h ea r t i c l et h i n k sw es h o u l dn o td e n yi tc 八l d e l ya l t h o u g hw eh a v ew e f l tt h r d u g h t o r h j o u sp 砒h sa n dw ep a yo u th e a v yc o s tf o ri ti nt h ed e v e l o p m e n to fo f f s h o r e f i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i l l a t 1 】ea r t i c 】es u m m a r i z e sa n d a n a 】y s e s t 】l e e x p e r i e n c e sa n dl e s s o n so fo 行奢h o r e f i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i n at h r o u g hs t u d y i n gp r e s e n ts n u a t i o no f0 n 暗h o r ef i n a n c i a l b u s i n e s si nc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s a n dn a r r a t e st h ef i n a n c i a lr i s kc a u s ec o m e st o b e i n gi no 仃s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s st h o u 曲w ep a yo u th e a v yc o s tf o rd e v e l o p i n g 丌 o f r s h o i ef i n a n c i a lb u s i n e s si nc | 1 i n a ，t h et h o u g h tt o o f f 色r i n go f i j h o r ef i n a n c i a l b u s i n e s si sp e r f e c t l yc o r r e c t t h ea r t i c l es t u d i e s d e e p l y t h e n e c e s s i t y a n d p o s s i b i l i t yo fa d v a n c i n g0 凰h o r e f i n a n c i a lb u s i n e s s ，a n di ta n a l y s e st h et r e m e n d o u sm a r k e tp o t e n t i a lo fi t ，h a v i n gm a d e ac o n c l u s i o nt h a t “i si n e v i t a b l eo fd e v e l o p i n go f r s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i n a b e s i d e s ，t h r o u g hs t u d y i n gt h ed i 币c u i t yo fo f r s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i n a ，i t p o i n t so u tw eu s et h ee x p e r i e n c e sa n dl e s s o n so fi n t e r n a t i o n a io 凰h o r ef i n a n c i a l m a r k e tf o r r e f e r e n c e ， a n d p u t s f b r w a r dt h en e wt h o u 曲ta j l dt h er c l a t e d c o u n t e n t l e a s u r et oa d v a n c eo f r s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s si nc h i n e s ec o m m e r c i a l b a n k s k e y w o r d s c o r r l m e r c i a lb a n k o 丘- s h o r ef i n a n c i a lb u s i n e s s i u s k d e v e l o p m e n t 第一章我国商业银行的离岸金融业务实践 1 1 离岸金融业务概述 1 1 1 离岸金融业务与离岸金融市场 离岸金融业务是指金融机构为一国非居民提供的信贷、结算、投资和外汇买 卖等金融服务“。其资金来源是非居民，其资金运用也是非居民，即金融机构的 离岸资产和负债均在所在国家( 或地区) 境外，俗称“两头在外”( o u tt 0 0 u t ) 。 离岸金融市场亦称“境外金融中心”( e x t e r n a lf i n a n c i a lc e n t e r ) 。，是非 居民从事国际性金融业务的市场。2 0 世纪5 0 年代，欧洲货币市场首先在伦敦诞 生，离岸金融业务最初就是以欧洲美元的出现而产生的。此后，欧洲货币市场的 范围和概念不断扩大。从地区上讲，这个市场不仅局限在伦敦与欧洲其他金融中 心，如卢森堡、巴黎等，也包括欧洲以外的其他金融中心，如亚洲的新加坡、中 东的巴林、加勒比海的岛国巴哈马等；就经营韵货币而言，除了欧洲美元以外， 还包括欧洲马克、欧洲瑞士法郎、亚洲货币单位等。2 0 世纪8 0 年代，美国和日 本相继开办了离岸金融市场，在美国国际银行设施( i n t e r n a t i o n a lb a n k i n g f a c i l i t y ) 的美元和在日本j o m ( j a p a no f f s h o r em a r k e t ) 账户中的日圆也被 视为离岸货币存款。无论是欧洲货币市场还是亚洲货币市场，或者是美国国际银 行设施，都统称离岸金融市场。 离岸金融市场基本不受所在国金融监管当局的管制，并可享受税收等优惠待 遇，如营业税可减税或免税，资金可以自由汇往境外等。离岸金融市场是一种无 形市场，从广义上看，它只存在于某一城市或地区而不在某一固定的交易场所， 它是由于所在地的金融机构与国际金融市场上的业务交往而存在的。 1 1 2 离岸金融业务的特征分析 l 、经营对象为非居民。离岸金融业务与国内金融业务、境内外汇业务不同， 它的经营对象无论是存款者、还是贷款者都是非居民。这些对象中既有机构如各 国的政府、中央银行、商业银行、基金、跨国公司等，也有为避税等目的的小型 离岸公司和个人。 2 、金融监管以自由化为原则。离岸金融市场产生的一个重要原因就是因为 美国商业银行将大量美元外逃到欧洲等地，在欧洲进行各类融资业务获取利润， 以逃避美国对银行的严厉监管。所以，离岸金融业务的最大特点就是受到的管制 较少o ，如所经营的货币不受所在国中央银行货币政策的制约，利率可以自主浮 动等。 3 、离岸金融市场享有多种优惠政策。如在业务经营上，对非居民无外汇管 制，可自由兑换各种货币，资金自由流动不受限制，存、贷款利率自由浮动。在 税收方面，提供高度的税收优惠，如降低或取消利息预扣税、营业税、所得税等。 1 1 3 离岸金融业务评价 随着离岸国际金融市场的发展与壮大，它在国际金融市场中的重要性和作用 也越来越大，对国际金融领域的影响也不断加强。离岸国际金融市场对国际金融 的影响既有好的一面，也有不利的一面。 其积极作用表现在：l 、离岸金融市场提供了个高效、方便、快捷的金融 市场，为银行、企业、基金等机构的资金来源和资金运用提供了方便的途径“。2 、 离岸金融市场在推动国际金融市场的发展，促进国际贸易，改善一些国家的国际 收支状况、促进发展中国家经济发展等方面，起到了积极作用。 其消极作用表现在：l 、离岸金融市场的资金流动可能会导致外汇市场的巨 大波动，引发国际金融动荡。由于离岸金融市场的资金来去自由度大、不受所在 国外汇管制的限制，为外汇投机提供了良好的条件。例如亚洲金融危机爆发的重 要外因就是国际游资兴风作浪造成的。2 、离岸金融市场会削弱原货币所在国的 货币政策。如某国为控制国内通货膨胀，采取了提高利率、紧缩货币信贷等措施， 但是，由于离岸国际金融市场的存在，该国的商业银行、企业界可以通过这个利 率相对较低的市场筹集资金，结果削弱了该国政府的货币金融政策的作用。 1 2 我国商业银行发展离岸金融业务的背景分析 虽然离岸金融业务自从1 9 8 9 年5 月开办以来至今在我国已有1 4 年的历史， 但是对于大多数我国国民甚至部分银行从业人员来说，它仍是一个陌生而新鲜的 概念。在2 0 世纪8 0 年代末，我国银行业开办离岸金融业务，有其相应的国际和 国内历史背景。 1 2 1 我国发展离岸金融业务的国际背景 2 0 世纪7 0 年代到8 0 年代，是离岸金融业务在全球迅速扩散的阶段。在中 东，在加勒比海的岛国，在东南亚，都成为离岸金融市场的组成部分。这一时期， 东南亚经济飞速发展，先有四小龙香港、新加坡、韩国、台湾的繁荣，后有泰国、 马来西亚、菲律宾、印尼的崛起，稳定的政局和持续繁荣的经济为国际资本提供 了栖身之所。跨国公司将战略重点转移到皿太地区，对东南亚的资本输出大为加 强；亚洲各国生产的国际化程度也显著提高，对资金的需求大增”；同时美国政 府为减少资金外流，缓和国际收支逆差，采取金融紧缩政策，造成欧洲货币市场 上美元供给明显大于需求。1 9 6 8 年1 0 月，新加坡政府审时度势，亚洲美元市场 应运而生，此后新加坡政府采取鼓励开放的政策，实行一系列税收优惠，充分发 挥自己的优势，使新加坡逐渐发展成为世界上一个主要的离岸金融市场。此后香 港、菲律宾的马尼拉也相继采取优惠措施，吸引外国银行经营离岸金融业务。2 0 世纪8 0 年代，泰国在曼谷、马来西亚在纳闽岛也纷纷试办离岸金融业务。正是 在这种离岸金融业务在全球扩散的趋势下，我国也开始试办离岸金融业务。 1 2 2 我国开办离岸金融业务的国内背景 2 0 世纪8 0 年代末9 0 年代初，我国初步具备了开办离岸金融业务的客观条 件。 1 、我国政治稳定，经济持续快速发展，为开展离岸金融业务提供了有利的 大环境。 1 9 7 8 年改革开放以来，我国经济持续发展，人民生活水平迅速提高，和世 界的经济交往日益密切和广泛，所取得的成绩为世界瞩目。2 0 世纪最后的2 0 年， 中国经济已经向世界展示了蓬勃的生机和活力。1 9 7 9 年至1 9 9 8 年外国在我国的 直接投资累计己达3 2 3 9 3 亿美元，1 9 9 8 年我国外贸进出口总值达3 2 3 9 3 亿美 元，顺差4 3 5 9 亿美元，国家外汇储备1 9 9 8 年底达到1 4 4 9 5 9 亿美元。据联合 国贸发会议1 9 9 8 年世界投资报告统计，至1 9 9 8 年，中国吸引外资己连续五 年居世界第二位“。这说明来华投资的外国企业已意识到中国经济的巨大潜力， 并从中国这个大市场中得到了应有的回报。中国人口众多，人民生活水平不断提 高，是一个潜在的巨大的消费和投资市场，吸引着世界的目光。同时，中国政府 2 0 几年来一直坚持对内改革、对外开放的政策，特别是在1 9 9 7 年亚洲金融危机 以后世界经济增长普遍偏缓的环境下，中国政府承诺人民币不贬值，中国经济仍 保持着7 以上的增长速度。这一切，赢得了世界的信任和尊敬。 2 、试办地点选择在深圳经济特区，具备得天独厚的条件。 一是深圳经过十几年的建设，成绩斐然，已经具备了较为完善的交通、通讯 设施，为开办离岸金融业务创造了优越的硬件环境。二是深圳经济特区毗邻世界 上最大的离岸金融中心之一的香港，地理位置优越，联系便利，便于离岸金融业 务朝着较为深层次的方向发展。三是众多的“三资”企业的境外投资者，成为离 岸金融业务的重要客户来源。深圳地处我国对外开放的最前沿地带，来深圳开展 经济活动的外商数以万计。外商独资、中外合资与合作经营的所谓“三资”企业， 除了要求深圳的银 ，能为其提供境内人民币业务和外汇业务之外，还迫切需要能 为其境外的投资者提供境外银行业务，为其在中国的投资提供结算和融资业务等 方面的支持。四是深圳经过十几年的发展，有许多实力雄厚的企业和企业集团， 如深业集团、物业集团、特发集团等，开始在海外设立子公司，向海外寻找投资 机会和开拓海外市场，朝跨国公司的方向发展。这也要求深圳能利用境外的资金 来源为其提供银行服务，减少境内母公司的资金压力。五是深圳经济特区开办外 汇业务已经有多年，有先进的设备和高素质的外汇专业人才，这就为给境外客商 提供良好优质的金融服务打下了坚实的基础。 1 3 离岸金融业务在我国的发展历程 1 3 1 离岸金融业务在我国发展的三个阶段 离岸金融业务自1 9 8 9 年国家外汇管理局首先批准招商银行经营以来到现 在，按照业务经营情况和发展特点，大体上可分为三个阶段：第一阶段1 9 8 9 年 1 9 9 4 年是离岸金融业务发展的初创阶段，这一阶段全国只有招商银行一家 经营离岸金融业务，资产质量非常好；第二阶段1 9 9 5 年1 9 9 8 年是离岸金融 业务的迅猛增长阶段，这一阶段，中国工商银行深圳市分行、中国农业银行深圳 市分行、深圳发展银行、广东发展银行深圳市分行四家银行也加入了经营离岸金 融业务的行列，离岸金融业务迅猛增长，资产规模急剧膨胀；第三阶段1 9 9 9 年 2 0 0 2 年6 月，是离岸金融业务的清理整顿阶段，新的离岸资产业务受政策 影响暂停办理，离岸资产不断萎缩，不良资产比率逐渐升高，离岸金融业务的发 展处在一个十字路口。 l 、离岸金融业务的初创阶段( 1 9 8 9 1 9 9 4 ) 这一阶段，主要只有招商银行一家经营离岸金融业务( 工行深圳市分行和 农行深圳市分行先后于9 4 年4 、5 月份获准办理离岸金融业务) ，招商银行本着 积极探索、稳健经营的方针，取得了非常好的效果。 1 9 8 9 年1 9 9 1 年，是招商银行离岸资产业务的起步期，其离岸总资产从 4 3 0 7 3 万美元迅速上升到2 i o l 2 万美元，离岸存款从1 1 6 6 万美元迅速上升到1 0 3 3 0 万美元，离岸贷款从2 6 4 8 万美元上升到1 9 6 6 5 万美元，利润从1 2 万美元上升到 3 4 0 万美元，离岸贷款逾期率为0 。1 9 9 1 年该行离岸总资产、存款、贷款分别 占全彳亍总资产、存款、贷款的比重达到1 7 4 7 ，】9 9 9 、3 5 4 9 。离岸金融业 务的发展获得了良好的开端。 从l 9 9 1 年到1 9 9 4 年，招商银行离岸金融业务处于迅速上升期。1 9 9 4 年该 行的离岸存款达到3 2 2 8 3 万美元，比1 9 9 1 年上升3 1 2 5 2 ，离岸贷款达到4 3 7 6 6 万美元，比1 9 9 1 年上升2 2 2 5 6 ，离岸业务利润达到1 3 4 6 万美元，比1 9 9 1 年 上升3 9 5 8 8 。离岸业务占全行业务的比重在1 0 1 5 之间。在这一阶段，离岸 业务各种管理规章制度逐步健全起来，业务操作按国际标准进行，资产、负债业 务逐步多样化，信贷上贷差逐步缩小，到1 9 9 5 年实现了存差，而且资产质量较 好，逾期率在4 左右。 招商银行离岸业务初期发展的有关情况详见以下诸表： 招商银行离岸存款、贷款、利润一览表( 1 9 8 9 1 9 9 4 ) 表l 单位：万美元 年度1 9 8 91 9 9 0 年1 9 9 11 9 9 21 9 9 31 9 9 4 焦 年 笠拄釜 离岸存款 1 1 6 65 3 6 81 0 3 3 01 2 9 4 82 0 3 6 l3 2 2 8 3 离岸存款增长 3 6 0 3 8 9 2 4 4 2 5 3 4 5 7 2 5 5 8 5 5 m 离岸贷款 2 6 4 81 0 7 4 21 9 6 6 52 5 3 3 l2 8 8 5 24 3 7 6 6 离岸贷款增长 3 0 5 6 6 8 3 0 7 2 8 8 1 1 3 9 0 5 1 6 9 蛊 离岸业务利润 1 21 4 53 4 04 l l 8 4 01 3 4 6 离岸利润增长 1 1 0 8 3 31 3 4 4 82 0 8 8 1 0 4 3 86 0 2 4 塞 逾期贷款 00 o8 68 9 l2 2 6 5 逾期贷款率 o0oo 3 4 3 0 9 5 1 8 招商银行离岸业务利润占全行利润比重一览表( 1 9 8 9 一1 9 9 4 ) 表2 单位： 年度1 9 8 91 9 9 01 9 9 l 1 9 9 21 9 9 31 9 9 4 年 年 在 年年 钲 离岸利润占2 3 81 2 7 01 9 5 7 1 4 6 31 1 2 41 1 7 6 比 招商银行离岸总资产、存贷款占全行比重表( 1 9 8 9 1 9 9 4 ) 表3 单位： 年度 。1 9 8 9 年1 9 9 0 年1 9 9 1 年1 9 9 2 年 1 9 9 3 年 1 9 9 4 年 离岸总资产占 4 3 41 7 d 71 7 4 7 1 6 5 8l l5 59 9 8 比 离岸存款占比 9 7 02 1 7 71 9 9 9 1 4 7 61 2 5 01 6 6 2 离岸贷款占比 9 7 0 2 6 7 93 5 4 93 0 i i2 l - 4 i1 7 5 9 表4 招商银行离岸金融业务成本效益比重一览表( 1 9 8 9 1 9 9 4 ) 年 度 1 9 8 9 1 9 9 01 9 9 l1 9 9 21 9 9 31 9 9 4 矩纽芷拄矩钜 盈利资产平均利 6 3 4 8 6 0 6 4 6 5 0 4 5 7 8 7 8 5 益 贷款平均利率 6 3 4 8 6 0 6 4 6 5 0 4 5 7 8 7 8 5 有息负债平均利 8 0 4 8 2 6 4 6 6 3 3 0 3 3 5 4 7 1 益 存款平均利率 6 3 2 7 2 6 3 7 9 2 7 8 3 5 7 4 5 2 净利差 一1 7 1 0 3 4 1 8 0 1 7 4 2 4 3 3 1 4 存贷款利差 o 0 1 1 3 4 2 6 7 2 2 6 2 2 1 3 3 3 9 6 注：以上数据均来自招商银行内部资料 2 、离岸金融业务的迅猛增长阶段( 1 9 9 5 1 9 9 8 年) 在1 9 9 4 年以前，我国主要是招商银行一家经营离岸金融业务。中国工商银 行深圳市分行于1 9 9 4 年4 月、中国农业银行深圳市分行于1 9 9 4 年5 月相继获准 开办离岸金融业务，1 9 9 6 年5 月，深圳发展银行、广东发展银行深圳市分行也 获准成为办理离岸金融业务的规范试点银行。至此，共有5 家银行经营离岸金融 业务。这一时期，离岸金融业务突飞猛进地增长，离岸资产规模急剧膨胀，形成 了以招商银行为主导，工、农、深发、广发急起直追的格局。】9 9 7 年我国的离 岸总资产、存款、贷款、利润分别为2 6 8 5 亿美元、2 3 2 亿美元、2 0 6 亿美元、 5 7 4 7 万美元，其中招商银行的离岸存款、贷款、利润分别为1 3 5 亿美元、1 2 1 亿美元、3 9 9 9 万美元，分别占全国离岸存款、贷款、利润的5 8 1 9 、5 8 7 4 、 6 9 5 8 。值得一提的是工商银行深圳市分行，在3 年多的时间里，其离岸存款、 贷款、利润分别达到7 1 7 亿美元、6 1 5 亿美元、7 9 l 万美元，而招商银行达到 相同规模则用了五六年时间。到1 9 9 8 年我国的离岸金融业务惯性上冲，离岸存 款、贷款、利润分别达到2 3 2 l 亿美元、2 1 3 2 亿美元、5 1 5 7 万美元。我国的离 岸金融市场初具规模。 深圳市1 9 9 5 1 9 9 8 年离岸存款、贷款、利润一览表 表5 金额单位：亿美元 年度 1 9 9 51 9 9 6比上年1 9 9 7 比上年 1 9 9 8 比上年 离岸存款1 0 7 91 8 5 7+ 7 2 ，l o 2 3 2 0+ 2 4 9 2 3 2 l+ o 0 4 离岸贷款9 9 21 6 6 3十6 7 6 4 2 0 6 0十2 3 9 9 62 1 3 2+ 3 5 0 离岸利润 o 2 6 7 80 3 9 5 5+ 4 7 6 8 o 5 7 4 7+ 4 5 3 o 5 1 5 7一l o 2 7 注：以上数据1 9 9 5 1 9 9 6 年部分摘自廖昌开，离岸国际金融业务，北京： 中国金融出版社，1 9 9 8 年，第四章4 6 页；1 9 9 7 1 9 9 8 年来自五家离岸银行资 料的不完全统计。 3 、离岸金融业务的清理整顿阶段( 1 9 9 9 年2 0 0 2 年6 月) 1 9 9 7 年秋亚洲金融危机的爆发，对香港地区的经济影响甚大，许多企业纷 纷破产，房地产大幅缩水，经济持续低靡。这对以香港为主要市场的我国离岸 金融业务来说，无疑是当头一棒，加之此前一阶段的盲目扩张和管理不善，离岸 金融业务的风险立刻暴露出来，离岸资产质量不断恶化。针对这一情况，1 9 9 9 年 初人民银行有关领导宣布暂停新的离岸资产业务，离岸业务进入了清理整顿阶 段，离岸业务的发展也步入了停滞和萎缩期。 早在1 9 9 7 年6 月末，五家银行离岸逾期贷款余额达到2 2 3 亿美元，平均逾 期率为1 1 5 ，其中，招商银行该项比率达到1 5 6 ，表明我国离岸资产质量问 题相当严重。1 9 9 7 年12 月底，五家银行j f 均逾期率虽已下降到8 7 ，但工行该 项比率却由6 月份的6 6 上升到年底的1 3 ，显示其资产质量有恶化的趋势。 由于亚洲金融危机影响的滞后效应，离岸资产质量日趋下降；1 9 9 9 年1 月人民 银行暂停新的离岸资产业务这一政策性原因，更是雪上加霜，离岸业务进入了步 履维艰的3 年。各家银行面临不同程度的逾期贷款清收、头寸不足、完善管理、 人员流失等各种问题。经过3 年多的艰苦努力，离岸不良资产总额已经大幅下降， 但不良贷款比率仍然非常高。以招商银行为例，其离岸贷款最高峰的1 9 9 8 年达 到1 2 3 6 4 6 万美元，到2 0 0 1 年底已经压缩到4 9 3 2 2 万美元，下降幅度达到6 0 1 1 ， 但不良贷款比率却高达9 3 3 1 。虽然离岸资产业务的清理整顿取得了较大的进 展，但是离岸资产质量问题仍然相当严重。 招商银行离岸业务情况览表( 1 9 9 8 年2 0 0 1 年) 表6单位：人民币亿元 年度 1 9 9 8 年1 9 9 9 年2 0 0 0 年2 0 0 1 年 离岸部贷款余额 1 0 2 3 38 3 5 15 9 9 74 0 8 2 离岸部不良贷款 5 5 2 45 5 8 54 7 6 73 8 0 9 占离岸贷款 5 3 9 8 6 6 8 9 7 9 5 0 9 3 3 1 占全行贷款 7 7 9 6 7 4 4 3 4 2 7 2 离岸贷款呆帐准备 2 2 6 02 0 1 01 3 3 01 1 5 0 金 准备金覆盖率 4 0 9 1 3 5 9 9 2 7 9 0 3 0 1 9 注：摘自招商银行上市招股说明书，其中1 9 9 8 年数据来自内部资料。 1 3 2 招商银行率先申请试办离岸金融业务 招商银行是第一家开办离岸金融业务的商业银行，有关招商银行开办离岸业 务时的情况有必要回顾一下。 2 0 世纪8 0 年代，国际上离岸金融业务方兴未艾。离岸金融作为金融市场 的创新，虽然在世界上已经发展了3 0 多年，但在我国仍然没有开办该类业务。 在我国金融体制改革的大背景下，我国银行业发生了新的变化。除了传统的专业 银行外，多家股份制商业银行纷纷成立。招商银行作为第一家法人持股制的新兴 商业银行，在业务品种、经营机制等各个方面进行了不断的探索和创新。1 9 8 9 年2 月，招商银行率先获得国家外汇管理局的批复，准许其试办离岸金融业务。 并对具体问题作了相关的规定。具体如下： 1 、离岸业务范围：1 ) 境外非居民存款；2 ) 国际金融市场的资金拆借和融 通；3 ) 境外非居民放款：4 ) 代理非居民证券买卖。 2 、单独设立离岸业务部门，与境内外汇业务分开，会计上分账处理，单独 记账、核算，年终并表。， 此后，又规定了离岸金融业务免交存款保证金、税收优惠等措施。 招商银行率先申请开展离岸金融业务，有其自身的有利条件： l 、备靠大股东，以股东为依托开展离岸金融业务。招商银行的主要股东是 招商局、中国远洋运输总公司等跨国经营的集团公司，这些大股东企业在境外拥 有相当数量的下属机构或联营机构，境外拥有大量的业务往来。在他们的发展中， 一方面特别需要我国金融机构为之提供定的资金融通和配套的金融中介服务； 另外一方面，这些企业在境外经营中，常常有相当数量的往来资金或闲置资金， 为离岸金融业务提供了资金来源。招商银行开办离岸金融业务，既可以在境外筹 集资金，并按照商业银行的经营原则为这些企业的国际经济活动提供资金支持， 也可以为他们提供各种金融服务，形成相互支持和依托的关系。可见，招商银行 开办离岸金融业务，是其主要股东国际化经营对离岸业务服务的客观需求。 2 、招商银行总行地处深圳，依托港澳地区，辐射海外市场。深圳作为经济 特区，吸引着世界的资金。深圳特区三资企业众多，三资企业的母公司常常有离 岸结算、融资服务需求，为开展离岸金融业务提供了另一个资源。 3 、中央银行的支持。人民银行和国家外汇管理局站在全国金融改革开放的 角度，支持招商银行开办离岸金融业务。 此外，由于招商银行是新兴的股份制银行，资产负债规模都比较小，万一试 办离岸金融业务失败，所产生的社会、金融震动也会较轻，可能付出的成本也较 低。 正是在这样的背景下，招商银行制定了招商银行离岸业务试行办法、招 商银行开立境外账户暂行办法、招商银行境外存款暂行办法、招商银行境外 贷款暂行办法、招商银行境外担保见证暂行办法、报经国家外汇管理局批准 后，开始办理离岸金融业务。 1 4 我国商业银行离岸金融业务的经营分析 1 4 1 我国离岸金融业务的经营范围 我国离岸金融业务的经营范围是逐步规范的。1 9 9 7 年国家外汇管理局公布 了离岸银行业务管理办法，明确规定了我国获准银行的离岸业务经营许可范 围：1 外汇存款；2 外汇贷款；3 外汇同业拆借；4 国际结算：5 发行大额可转 让存款证；6 夕 汇担保；7 咨淘见证业务；8 同家外汇管理局批准的其他业务”。 1 4 2 我国离岸金融业务的经营特点 l 、在经营方式上，实行离岸银行业务与在岸银行业务分离型管理。各开办 行设立独立的离岸银行业务部门，配备专职业务人员，设立单独的外汇账户，实 行独立核算，其帐务处理采取借贷记账法和外汇分帐制，设置单独帐簿，编制单 独的财务报表和统计报表，年终并表，并使用离岸银行业务专用凭证和业务印章。 由于我国是一个实行外汇管制的国家，开展离岸金融业务，既要发挥离岸金融对 经济发展、金融创新和改革的推动作用，又要防止其对国内经济、金融的冲击和 负面影响。实行内外分离型的离岸金融市场，无疑是一个正确的选择。 2 、业务种类以传统银行业务为主，市场主要在港澳地区。我国银行在试办 离岸金融业务的过程中，由于对离岸市场不熟悉采取了以传统的存、贷、汇、 国际结算等业务方式介入离岸金融业务。五家银行在香港都设有代表处，把它作 为离岸部与客户联系、对外宣传的纽带，进行市场调研和开发；另一方面，加强 与香港同业的沟通，传递信息。在离岸业务市场开发上，利用毗邻香港的地理优 势，大力开拓香港市场业务，从起步到现在，香港市场的客户和资金量一直在各 行占绝对比重。以招商银行为例，在开拓客户的策略上，经历了三个主要阶段： 第一阶段，主要是开发港澳地区的股东及其驻外企业和关联企业。第二阶段，以 股东为基础，进步发展扩大其他各类中资驻外企业，主要是各部委、各省市驻 港澳窗口企业及其下属的二、三级公司。第三阶段，进一步拓展一些资信良好、 有实力的港澳当地企业和外商企业，其中，优先发展在中国有投资项目的客户， 并逐步扩大到港澳地区之外的国家与地区的客户。此外，招商银行还大力发展按 揭业务，选择部分外销楼盘，为境外人士在中国大陆置业提供按揭服务，逐步将 服务扩展到境外居民和个人，促进了国内外销房的在港销售，增加了比较稳定的 收入来源。 3 、采取多种渠道、方式组织资金来源，集中、统一、分帐管理资金。在组 织资金方面，各家行积极探索多种形式筹集资金。既有传统的存款形式，又运用 大颧存款证等多种信用工具在国际市场上直接筹措资金：既注意吸收客户的间歇 性资金、闲置资金，又争取吸收境外的储蓄资金，并把海外上市公司筹集的待用 资金也吸收进来。此外还通过国外同业拆借的形式，筹集短期资金。招商银行是 最早开办离岸金融业务的银行，在探索扩大资金来源方面做出了许多积极的探索 和实践。招商银行先后多次通过国际资本市场筹集资金，成功发行了大额存款证 和浮动利率债券，通过银团及银行同业吸收存款，累计筹集中长期资金4 5 亿美 元，为该行离岸业务的快速发展起到了很好的作j 1 j 。多渠道的资金来源，使该行 9 5 年实现了由贷差转为存差。在资金管理上，该行采取“集中管理，统一调度， 一套资金，两个盘子”的办法。“集中管理，统一调度”是根据该行外汇资金管 理体制，在对外开立账户和资金往来上一个口子对外，避免多头操作，分散资金。 “一套资金，两个盘子”是指无论离岸资金或在岸资金，所有外汇头寸均集中由 一个口子管理和调度，在资金的安排和使用上，严格区分在岸资金和离岸资金， 分别按在岸和离岸账户严格区分和管理。 4 、逐步探索出了一套提供远距离服务的模式。以招商银行为例。由于离岸 金融业务的服务是在国内，而客户却远在港澳，甚至世界各地，因此既要为客户 提供优质、高效的服务，又要保证业务各个环节的法律手续完备和有效，控制好 经营风险是面临的重要问题之一。在这方面，招商银行离岸部与其香港代表处密 切配合，制定出了一套单据传递、密押编制、核押等办法，既为客户提供了方便， 赢得了客户的称赞，又有效地控制了风险。同时该行离岸部除当面邀见客户外， 还采取电话、传真、b m a i l 等多种形式与客户沟通和交流，为客户提供周到的 服务。 5 、各行制定了比较完善的规章制度，控制信贷风险。随着离岸金融业务规 模的不断扩大，离岸资产质量日益成为保障各行资金安全和稳定收益的关键。为 了规范经营，防范和控制风险，各行按照国家外汇管理局的要求采取了多种措施： 一是健全离岸信贷内控制度，除了基本的信贷管理办法和操作规程外，增订了离 岸贷款风险管理规定、离岸贷款法律监控办法、离岸会计人员对融资、授信 业务的再复核的管理规定等规章制度，从制度上控制风险；二是规范信贷审批 结构和程序，各行均成立了离岸审贷委员会，切实实行审贷分离的原则；三是开 展信贷业务时严格控制风险，优先叙做有足值、易变现抵押物的抵押贷款和担保 贷款，严格控制信用贷款的发放，同时控制单笔贷款的发放金额；四是通过清收、 转化、重组等方式，大力清收逾期贷款，降低不良资产比例。此外，为了及时检 测各行离岸不良资产情况，1 9 9 7 年9 月份阻后，国家外汇管理局深圳分局要求 深圳市各行按月报送“离岸不良贷款统计表”和“离岸大额贷款统计表”，初步 建立了离岸资产质量跟踪监测系统。 第二章我国商业银行发展离岸金融业务的经验和教训 离岸金融业务作为我国金融体制改革和金融业务创新的一部分，其十四年的 发展，给我国金融界积累了很多有益的经验，也留下了许多沉痛的教训i 。 2 1 我国商业银行发展离岸金融业务的经验研究 2 1 1 谨慎经营是离岸金融业务初期稳健发展的重要经验 离岸金融业务发展的初期阶段，我国银行业采取了谨慎性原则，严格控制风 险，在业务发展中起到了良好的效果。以招商银行为例。从1 9 8 9 年到1 9 9 1 年的 最初三年，该行的离岸贷款逾期率为零。此后，该行离岸贷款规模不断扩大，到 1 9 9 6 年离岸贷款达到7 1 2 3 3 万美元。同时离岸逾期贷款逐渐产生，但基本保持 在一个可以控制的范围内，截止1 9 9 6 年1 2 月3 1 目前，离岸贷款逾期率为4 左 右。正是由于谨慎地发展离岸金融业务，才使离岸贷款质量较好，实现了丰厚的 利润。从1 9 8 9 年1 9 9 6 年开办离岸金融业务累计实现利润6 9 8 5 万美元，为 招商银行最初的快速发展做了很大的贡献。 招商银行离岸金融业务利润及其占全行利润比重表( 1 9 8 9 1 9 9 6 ) 表7 单位：万美 兀 年度 1 9 8 91 9 9 01 9 9 l1 9 9 21 9 9 31 9 9 41 9 9 51 9 9 6 离岸业务利 1 21 4 53 4 04 1 18 4 0 1 3 4 6 1 5 9 4 2 2 9 7 润 离岸利润占 2 3 81 2 7 01 9 5 7t 4 6 3 1 1 2 41 1 7 6 7 8 19 0 5 比 注：来自招商银行内部资料。 2 1 2 以传统银行业务为切入点，介入离岸金融业务