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我国商业银行国际化的路径选择中文摘要 我国商业银行国际化的路径选择 中文摘要 随着经济的全球化发展和我国金融业的全面开放，国内的商业银行正一步步融合 到国际银行业的队伍中，通过海外拓展在世界范围内更合理地配置金融资源，提高盈 利能力和国际竞争力。为此，研究我国商业银行国际化的问题在目前情况下就显得尤 为重要和迫切。 本文首先回顾了商业银行国际化的理论，并选择发达国家和新兴市场国家商业银 行国际化的典型案例进行比较分析。本文的重点是通过对我国商业银行国际化现状的 调查研究，总结其特点和暴露出的问题，并将国外银行的国际化经验以及我国的实际 情况相结合，得出我国商业银行可行的国际化路径。文章的最后，本文提出了政府及 金融管理当局在推进商业银行国际化顺利进行方面可以提供的政策支持，希望以此来 促进国内商业银行国际化更快更好地发展。 关键词：国际化路径商业银行 作者：孟拮文 指导教师：薛誉华 t h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o np ao fc o m m ,：i a 。b a n ki nchinaolo m m e r c i a ib a n ki n h i n a a b s t r a c t w i t ht h ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no ft h eg l o b a le c o n o m ya n dt h eo p e n i n go fc h i n e s e f i n a n c i a li n d u s t r y , c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sa r eb e c o m i n gm o r ea c t i v ei nt h ew o r l d b a n k i n gb u s i n e s s t h e yg oo v e r s e a st oa l l o tf i n a n c i a lr e s o u r c e si no r d e rt oi m p r o v et h e i r i n c o m ea n dc o m p e t i t i v ep o w e r s on o wi ti sn e c e s s a r yt oa n a l y z et h i st o p i co fc o m m e r c i a l b a n k si n t e r n a t i o n a l i z a t i o ni nc h i n a t h i sa r t i c l ef i r s t l yr e v i e w st h e o r i e sa b o u tc o m m e r c i a lb a n ki n t e r n a t i o n a l i z a t i o n , a n d t h e n ，s e l e c t ss e v e r a lf o r e i g ni n t e r n a t i o n a l i z a t i o nb a n k sf r o md e v e l o p e dc o u n t r i e sa n dn e w m a r k e tc o u n t r i e sa s g o o de x a m p l e s b yr e s e a r c h i n gt h eg o - o u tc o n d i t i o n so fo u r c o m m e r c i a lb a n k s ，t h em a i np a r to ft h i sa r t i c l ep o i n t so u tt h ec h a r a c t e r sa n d p r o b l e m s f o r e i g nb a n k s e x p e r i e n c e sa n do u rb a n k s p r a c t i c e sa r ec o m b i n e dt og e taf e a s i b l e i n t e r n a t i o n a l i z a t i o np a t h a tl a s t ，s o m eu s e f u la d v i c e st h a tc a nb ec a r r i e do u tb yt h e g o v e r n m e n ta r eg i v e n ，s ot h a tt oh e l pc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sg om o r eq u i c k l ya n d h e a l t h yi nt h ep r o c e s so fi n t e r n a t i o n a l i z a t i o n 、 k e yw o r d s ：i n t e r n a t i o n a l i z a t i o np a t hc o m m e r c i a lb a n k i l w r i t t e n b ym e n gz h e w e n s u p e r v i s e db y x u ey u h u a 苏州大学学位论文独创性声明及使用授权的声明 学位论文独创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进 行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含 其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得苏州大学 或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律 责任。 研究生签名： 皇鬏 日期： 学位论文使用授权声明 溯，矗8 苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文 合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本 人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文 外，允许论文被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分 内容。论文的公布( 包括刊登) 授权苏州大学学位办办理。 研究生签名： 导师签名： 日 期： 日期： 3 的8 t 暑 我国商业银行国际化的路径选择 导言 导言 一、选题意义 在世界经济一体化、我国经济对外开放尤其是2 0 0 6 年1 2 月1 1 日我国金融全面 开放的背景下，外资银行已经纷纷进入我国境内开展银行业务。这使得我国商业银行 原有的市场份额和地位受到巨大挑战。出于应对竞争、合理配置资源的考虑，国内的 商业银行需要开发海外市场，才能获得可持续的利润增长。但是，外资银行进入对国 内银行业竞争格局的影响成为近年来国内专家学者研究的重点，相对而言，他们忽略 了金融开放双向性的另一面：中资银行如何走出去开展国际化经营的问题。金融全面 开放对国内银行的发展是一个重大契机，步入国际金融市场，要求银行必须遵守国际 银行业的游戏规则，按照国际化的经营管理原则办事。这为我国的商业银行进一步提 升竞争力提供了更广阔的空间。 但是从我国商业银行本身的发展阶段来看，市场化与国际化的程度比较低，与我 国经济发展水平和发展速度相比存在滞后性，对国际化的实践无论在战略部署高度还 是在具体业务开展、网点建设方面，都存在很大问题。所以，面对全球金融服务市场 开放的竞争格局，我国商业银行需要在发展中求生存，变被动为主动，通过国际化逐 步提高竞争力，找到适合自己的发展道路。这本身应成为每一个银行研究的重要课题。 当然，在2 0 0 1 年到2 0 0 6 年5 年的入世过渡期内，我国商业银行自身的经营管理发生 了巨大的变化。中国银行、建设银行、工商银行相继完成了股份制改革，与国外战略 投资者合作并成功在境内外上市，产权制度得到改善，公司治理水平逐步提升；股份 制商业银行及部分城市商业银行之间也进行了并购重组引资上市等重大举措。海外扩 张在2 0 0 7 年成为中资银行发展中的一大亮点。我国的商业银行已经开始为国际化做 好了准备。 二、国内外研究现状 国内外对银行国际化的研究围绕理论和现实两方面展开。银行国际化的理论研究 主要借鉴和运用跨国公司理论，并联系跨国银行的实践加以发展，较为系统的内容集 中在银行国际化的动因分析，这在本文的第一章有详细的介绍。而其他方面，理论研 究还未形成一定体系，只是零散地分析了银行国际化的组织形式选择、规模经济与银 1 我国商业银行国际化的路径选择导言 行国际化、跨国并购与银行国际化以及银行国际化选址问题等等。国内对这一课题的 理论研究也比较少，主要来自范洵( 1 9 9 7 ) 的博士论文跨国银行发展论、庄乾志 ( 1 9 9 9 ) 的博士论文银行国际化：环境、组织与中国对策。而对于我国商业银行 国际化现实问题的研究，主要是从银行业国际化总体的现状出发，分析问题、提出对 策。具有代表性的有庄乾志( 2 0 0 1 ) 的专著银行发展：市场化与国际化以及朱正 罡( 2 0 0 4 ) 的专著国有商业银行国际化经营战略。事实上银行国际化是一个现实 意义非常强的课题，随着经营环境的不断变化，不同时期对该课题的研究重点都会有 所不同。 三、本文的研究内容与方法 本文的研究内容主要是单个银行的国际化，适用于国内银行体系中的工、农、中、 建四大国有商业银行，也包括一些具有发展潜力的新兴股份制商业银行甚至城市商业 银行，从方向上来讲是一个走出去的过程。在文章内容上，第一章回顾了商业银行国 际化的基本理论，第二章选择发达国家和新兴市场国家商业银行国际化的典型案例进 行比较分析。第三章对我国商业银行国际化的现状展开调查研究，总结出其特点和存 在问题。基于国外银行国际化的经验和我国银行的实际情况，本文在第四章指出了国 内商业银行国际化应遵循包括市场化、阶段化和本土化的渐进性原则，并且结合银行 面临的外部环境和具备的内部条件，得出了我国商业银行“点面结合、内外联动”的 国际化路径，即以亚洲及周边国家作为主要经营区域进行区域拓展，重点布局欧美国 际金融中心，同时强化境内机构国际业务部的联动发展。最后，在第五章提出政府及 金融管理当局在推进银行国际化顺利进行方面可以提供的政策支持。 具体的研究方法有案例分析法、比较分析法以及综合归纳法等等。 四、本文的创新与不足 ， 本文的创新之处在于：1 、将发达国家和新兴市场国家商业银行国际化的典型案 例作为我国商业银行国际化路径选择的借鉴，前者由于发展程度较深，能从其实践中 挖掘银行国际化一些规律性的内容，而后者作为国际化历史不长但发展良好的银行代 表，也能为处于相似阶段的国内银行提供一些参照。2 、商业银行国际化实行渐进性 原则已经得到共识，本文根据我国银行发展的具体情况对渐进性原则进行了分解，分 别是市场化的基础、阶段化的过程和本土化的归宿。3 、本文提出了“点面结合、内 2 我国商业银行国际化的路径选择 导言 外联动 的商业银行国际化路径，并对其做了详细的分析。 当然，本文的研究还存在诸多的不足。对商业银行尤其是中资银行相关资料的查 阅不够细致全面，没有对国际化程度的度量进行较为精确的定量分析，导致对银行国 际化阶段的划分较为模糊。另外由于本人知识的有限性，在论文的深度上还需要有很 大的提高，这样才能对国内银行国际化的路径以及其他相关方面的内容研究得更为详 细和透彻。 3 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 第一章商业银行国际化理论综述 商业银行究其本质是一个企业，所以银行国际化的理论也是从企业国际化的跨国 公司理论演化而来。本章的内容主要包括了商业银行国际化概述、国际化动因以及国 际化阶段等内容。 第一节商业银行国际化概述 国际化是指跨越国界的过程或发展趋势，从某一时点上看，国际化可能是某一主 体某种行为方式的体现，但从动态的观点来看，国际化同时也是该行为主体由低级向 高级发展的过程。 一、商业银行国际化的含义 商业银行国际化就是商业银行在利润、竞争机制和发展要求的驱使下，从事国际 金融业务、到海外建立分支机构开展业务，其经营由国内发展到国外、由封闭走向开 放的过程1 。 理论界将银行国际化的含义分为两个层次。狭义的银行国际化是单个银行的国际 化，即一家银行由国内银行走向跨国银行的发展过程。而广义的银行国际化则指一国 银行业从封闭走向开放的过程，这里不仅本国银行要向外发展，而且外国银行也要向 本国发展。本国银行的跨国经营与外国银行进入本国市场的结合，构成了银行业国际 化的全景。 单个银行国际化是银行国际化问题的起点。因此，本文主要研究单个银行国际化， 其指向是由内而外的，将银行置身于母国、东道国以及世界整体环境的相互关系之中， 从企业追求利润最大化和股东价值最大化的目标出发，探讨银行国际化的相关问题。 当然，由于同处一个经济体系内的商业银行在国际化的过程中可能存在很大的相似之 处，从而成为该体系银行业国际化发展的模板，所以单个银行国际化的部分分析与结 论同样可以运用到宏观的银行业国际化的问题中去。 1 庄乾志，银行发展：市场化与国际化，北京大学出版社，2 0 0 1 4 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 二、商业银行国际化的内容 单个银行国际化的内容包括业务国际化、机构国际化和管理国际化。 业务国际化是指银行广泛开展国际业务，从国内走向国际的过程。虽然其重心仍 未脱离存款、贷款等传统业务，但业务规模较国内已庞大很多，并且服务对象也由国 内企业、政府和居民扩大到跨国公司、外国政府与居民，客户范围得到了拓宽。此外， 各种业务的记帐货币也从本国货币转变成流通性极强的能自由兑换的国际货币。 机构国际化是指银行在海外广设分支机构来扩展金融业务，形成信息灵敏、规模 适度、结构合理的跨国银行机构网络。 管理国际化是指银行运用国际上先进的管理方法、管理经验和管理制度进行经营 与管理，并且最终打破国界，不再将银行各个分支机构作为孤立个体，而是对整个跨 国银行网络按其全球经营目标进行系统的管理。 以上三项内容中，业务国际化最基本，是银行追逐利润的本质体现。但由于银行 所提供服务的特殊性，业务的国际化需要依靠广设海外分支机构以及先进的经营管理 来实现，即机构国际化的推进是推动业务国际化的有力工具，而管理国际化则贯穿于 银行国际化的全过程。业务国际化、机构国际化和管理国际化之间是相互联系、相互 制约、相互推进的。 三、商业银行国际化的度量 企业国际化程度的一般度量指标也同样适用于商业银行。一般来说，常用的企业 国际化度量指标包括以下几个： 1 、跨国经营指数( i n d e xo f t r a n s n a t i o n a l i t y ，简称i n 海外资产海外销售额。海外员工 陌总资产。总销售额。员工总数 3 2 、外向程度比例( o u t w a r ds i g n i f i c a n c er a t i o ，简称o s r ) 。 ，、。产业或厂商的海外产量( 或资产、销售额、员工数) i，、，i嗣一 产业或厂商在其母国的产量( 或资产、销售额、员工数) 3 、海外销售比重( f o r e i g ns a l e sr a t i o ，简称f s r ) 5 我国商业银行国际化的路径选择 第一章商业银行国际化理论综述 。产业或企业的产品出口额 产业或企业的产品系内外销售额 以上三项指标都是相对数指标，r r 往往用于对企业整体国际化程度的衡量，同 时采用三个指标的目的在于提高度量的准确性；o s r 既可用于衡量单个企业的国际 化程度，也可用于某一产业，适用范围较广；f s r 实际上是r r 的简化形式。 我们可以认为，银行海外资产占总资产的比重、海外收入占总收入的比重以及海 外员工占全体员工的比重等指标可以在一定程度上反映商业银行国际化的程度。例 如，华尔街将海外收入1 5 作为是否成为国际化银行的标准。在规模相似的银行之间 进行比较，从绝对数上讲，银行海外资产、利润、员工数以及网点数等也可以作为比 较的依据。当然，对银行国际化程度的度量不仅取决于其海外部分的一些指标，还受 制于国内市场的具体条件以及各银行特有的国际化战略。 第二节商业银行国际化动因理论 对商业银行国际化理论的研究可以追溯到英国古典经济学家亚当斯密的绝对优 势理论和大卫李嘉图的相对优势理论。而随着国际贸易和分工的快速发展，许多学 者将内部化理论、国际生产折衷理论、引导效应理论等跨国公司对外直接投资的理论 运用到银行对外投资中去。银行体系在世界范围内改革重组以及对风险管理的加强， 又催生了许多旨在追求利润最大化和风险最小化的银行经营管理理论，如银行体系重 整假说、规避风险假说。 一 一、古典主义贸易理论 古典主义贸易理论包括亚当斯密( a d a ms m i t h ) 的绝对优势理论和大卫李嘉图 ( d a v i dr i c a r d o ) 的相对优势理论，是银行国际化理论的基础。 亚当斯密在国民财富的性质和原因的研究中首先提出了绝对优势的概念。 斯密认为：分工可以极大地提高劳动生产率，每个国家都有适宜于生产某些特定产品 的绝对有利的条件，如果每个国家都按照其绝对有利的生产条件去进行专业化生产， 然后彼此进行交换，则对所有交换国家都是有利的。斯密的这一理论就被称为绝对优 势理论。 大卫李嘉图发展了亚当斯密的绝对优势理论，并在政治经济学及赋税原理 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 一书中提出了相对优势理论。该理论认为，各国只要根据自己的比较优势进行分工， 在各种商品的生产上都占有绝对优势的国家，应集中生产优势相对较大的产品，而在 各种商品的生产上都占有绝对劣势的国家，应集中生产劣势相对较小的产品，然后两 国开展贸易，则贸易双方都可以用较小的消耗创造出更多的财富。这一理论证明了一 个国家不论处于什么发展阶段，不论经济力量是强是弱，都有自己的比较优势。只要 通过正确的比较，两优相权取其重，两劣相权取其轻，任何国家都可以从国际贸易中 得到好处。 二、比较优势理论 罗伯特阿尔伯( a l i b e r , 1 9 7 6 ) 在国际贸易理论的基础上，分析了不同国家银行经 营的相对成本或效率以及贸易壁垒对银行国际化的影响，提出了这一理论1 。该理论 认为，具有比较优势的银行是最有效率的，银行国际化的步伐往往较快。金融贸易壁 垒的存在使得各个国家银行的比较优势和效率存在巨大差别，效率高的银行在竞争中 具有比较优势。存贷利差是银行效率的体现，银行效率不同的国家其存贷利差也不同， 那些具有较小存贷款利差的银行在竞争中具有优势。存款者希望将资金存入能够提供 高利率的银行，而借款者希望向银行支付最低的利率，具有比较优势的银行能够满足 这种要求。因此各国银行间存贷利差的不同是产生银行国际化的主要原因。 三、内部化理论 在科斯定理的基础上，巴克利( b u c k l e y ) 并i i 卡森( c a s s o n ) 在1 9 7 6 年合作出版的跨 国公司的未来中系统地提出了内部化理论，该理论后由拉格曼( r u g m a n ) 在1 9 8 1 年 出版的著作跨国公司的内幕中作了进一步的发展2 。 拉格曼认为，现实的国际金融服务市场是不完全的，市场的不完全造成了中间产 品交易的低效率。由于银行业中间产品( 知识、技术、业务专长以及客户的良好关系 等) 的可交易性很差，银行可以通过有效的管理手段和组织结构，把外部交易转变为 内部交易，以避免市场缺陷带来的过度交易成本。拉格曼进一步指出，由于国际金融 市场的不完全性比国内金融市场更大，其内部化收益大大高于国内金融市场，因而跨 国银行往往比国内银行获利更多。此外，银行国际化还可以从投资多元化中获得优势， 1 a l i b e r r z ，t o w a r dat h e o r yo fi n t e r n a t i o n a lb a n k i n g ，f e d e r a lr e s e r v eb a n ko fs a n ，1 9 7 6 2 国研，跨国公司的理论及其演变，国际经贸探索，1 9 9 5 年第6 期 7 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 如投资风险分散、投资收益稳定等等。 这一理论可以解释现实中实力雄厚的跨国银行往往采用分行或附属机构的形式 而不是代理行形式在国际市场上开展金融服务，同时也说明了跨国银行在自身系统内 利用这些优势，比在外部市场上出售这些优势更有利可图。 四、国际生产折衷理论 约翰邓宁( j h d u n n i n g ) 1 9 7 7 年在贸易、经济活动的区位和跨国企业：折 衷理论探索中正式提出了国际生产折衷理论，并在1 9 8 1 年著的国际生产和跨国 企业一书中予以进一步阐述1 。他指出，企业的跨国投资和生产需具备三个条件： 一是企业必须具有特定优势，二是外国的区位能提供特定的优势，三是企业具有内部 化的能力。三者决定了企业对外直接投资的动因和条件。 国际生产折衷理论同样可以用来解释商业银行国际化的现象。所有权优势是指银 行所拥有或者能够获得的东道国银行所没有或者无法获得的资产。这种资产可以是商 誉经验等无形资产，也可以是资金技术等有形资产。拥有这些优势的银行在实施国际 化战略时能以更低成本搜寻到顾客群体，有效减少信息成本和竞争费用，提高获利能 力。区位优势包括东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势。如东道国巨大的市场容 量、优越的经济地理、稳定的社会环境、优惠的国家政策、良好的发展前景等。这使 得跨国银行在现在或者可预测的将来都具有较好成长性。内部化优势是指银行通过可 控制的交易内部化取得利益，其实现途径有资金的调拨定价、广泛的客户联系、广大 的信息网络等。跨国银行可以通过境内外合理设置分支机构、合理配置业务和人员、 建立内部信息处理中心达到优势共享、合理分配内部资源、增收节支的目的。商业银 行的国际化扩张是以上三种优势在一定时间、一定市场上相互作用的结果。 五、引导效应假说 引导效应假说是从服务视角解释银行国际化的理论。该理论的代表人物是罗伯 特邯可尔伯，他认为银行国际化是由国际贸易和直接投资引致的。银行为企业从事国 际贸易或者跨国经营服务，满足普通商品跨国流动和资本国际流动的需要，也是银行 适应客户国际化经营的一种手段。国际贸易和投资的发展，成为商业银行国际化的重 1 国研，跨国公司的理论及其演变，国际经贸探索，1 9 9 5 年第6 期 8 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 要诱因。这一理论又可进一步划分为贸易引导理论和投资引导理论。 阿尔伯在1 9 8 4 年提出贸易引导理论1 ，指出跨国银行的主要发展动机是配合国际 贸易的进行，在主要贸易伙伴国设立分支机构便利贸易双方的结算支付，从而提高本 国商品出口竞争能力。银行也可以从中获得稳定的收入，其比较利益在于通过业务量 的扩大增加净利润。 格鲁拜尔( h e r b e r tg g r u b e l ) 和阿尔伯还提出了投资引导理论2 ，又称为追随领导 论。银行国际化经营的目的在于为国内客户对外投资继续提供服务。他们认为，f d i 的扩大和跨国公司的发展都直接刺激了跨国银行业务的发展。由于银行同这些企业关 系密切，客户的对外扩张直接带动了银行机构网络的相应扩大。金德尔博格 ( k i n d l e b e r g e r , 1 9 8 3 ) 3 和莱文( k v i n e ，1 9 9 6 ) 4 又做了更深层次的研究，指出跨国银行反过 来又有引导跨国公司全球经营的作用，它既是追随者，又是领导者。 六、银行经营效益假说 进入2 0 世纪9 0 年代，国际银行业出现了大规模的重组并购浪潮，并开始注重全 面风险管理，其目的就是最大程度地提高商业银行的经营效益。银行经营效益最大化 也就是保证利润最大化的同时实现风险的最小化。从这一角度出发，提高银行效益便 成了银行国际化的出发点和归宿，由此产生了银行经营效益假说。赫斯顿( h e s t o n ) 和 罗曼豪斯( r o u m a i l h o r s t ) 5 在1 9 9 5 年的研究中发现：国别先导组合追踪误差平均大于行 业先导组合追踪误差，同一市场内不同行业的证券相互替代程度高于同一行业但不同 国家的证券，从而推出国际化资产选择的国别先导战略收益高于行业先导战略收益的 结论。因此，银行资产分布在不同国家可以有效规避国别风险从而确保收益的稳定性。 另外，世界银行在1 9 9 6 年从银行体系重整的角度，将国际化视为一种可供选择的金 融业改革思路。 1 a l i b e r , “i n t e r n a t i o n a lb a n k i n g ：as u r v e ya n dc o m m e n t s ”，j o u r n a lo fm o n e y , c r e d i ta n db a n k i n g , 1 9 8 4 1 6 ( 1 1 ) 2 朱正罡，国有商业银行国际化经营战略，中国金融出版社，2 0 0 4 3 k i n d l e b e r g e r , i n t e r n a t i o n a lb a n k sa sl e a d e r so rf o l l o w e r so fi n t e r n a t i o n a lb u s i n e s s ：ah i s t o r i c a lp e r s p e c t i v e ， j o u r n a l o fb a n k i n ga n df i n a n c e ，1 9 8 3 7 ：5 8 3 5 9 5 l e v i n e ，“f i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n de c o n o m i cg r o w t h ：v i e w sa n da g e n d a , w o r l db a n kw o r k i n gp a p e r1 6 7 8 ，1 9 9 6 1 0 5 朱正罡，国有商业银行国际化经营战略，中国金融出版社，2 0 0 4 9 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 七、简要评述 在银行国际化动因方面，理论界从不同的角度成功阐述了银行国际化的机制。尽 管还存在值得商榷的论述，但总体上，我们可以归纳出以下几点： 第一，古典经济学的绝对优势和相对优势理论是银行国际化的理论基础。各个学 派对于银行国际化的动因分析各有侧重，但都是基于银行经营的优势，也就是对绝对 优势和相对优势理论的发展和延伸。 第二，国际贸易和国际投资是银行国际化的前提或动力，两者都能带动银行跨国经 营，在某一时期或某一地区可以是国际贸易为主或者国际投资为主，或者两者同时存在。 第三，经营效益是银行国际化的出发和归宿。脱离了银行作为企业的本质去谈国 际化是不现实的。 第三节商业银行国际化阶段理论 一、盖迪商业银行国际化三阶段理论 盖迪( i h g i d d y ) 将银行国际化分为三个阶段：母国国际银行业务阶段、离 岸银行业务阶段和东道国跨国银行业务阶段。 1 、母国国际银行业务阶段。这是最低层次的银行国际化，是指以母国为业务经 营地，不在国外设立分支机构，而是通过国际业务部、代理行等形式在外国银行开设 相应账户以便国际支付和结算。银行所从事的业务主要是为进出口提供贸易融资，吸 收存款和发放贷款。 2 、离岸银行业务阶段。这是在离岸金融市场或者欧洲货币市场进行操作，主要 业务活动是购买和安排欧洲货币资金、欧洲信贷活动以及外汇交易等。 3 、东道国银行业务阶段。这是指跨国银行以代表处、分行和部分或者全资子公 司形式在外国为当地客户提供金融服务，客户主要包括母国跨国公司的海外机构、当 地居民以及其他国家的跨国公司等。 二、范洵服务银行业导向五阶段理论 我国的范洵博士认为1 ，服务银行业导向的成长形式是以银行国内客户的海外扩 1 范洵，跨国银行发展论，中国人民银行金融研究所1 9 9 7 届博士毕业论文 1 0 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 张为先决条件，追随母国企业对外贸易和国外直接投资而发展起来的。银行国际化成 长是一个由被动、偶然到主动、自觉的过程。这一过程分为以下几个阶段。 1 、前起步阶段 在此阶段，银行只是偶然地从事母国国际银行业务，主要是收受外币存款、为进 出口提供贸易融资和国际结算等服务，客户以国内的进出口商为主。银行不建立海外 分支机构，只是通过代理行形式持有结算账户以满足国际收付的需要。银行还不具备 国际化经营的战略思想，业务活动的目标市场仅限于国内，从事国际业务的目的只是 为了巩固和扩大国内业务及客户关系。 2 、起步阶段 在此阶段，银行开始主动从事母国国际银行业务，扩大其在整个业务中的比重。 银行初步具备了国际化经营的意识，开始试探性地涉足国际市场，其方式通常是在其 国内客户较集中的东道国建立代表处等形式的简单的分支机构，为国内客户的海外扩 张提供市场调查、信息收集和金融咨询等更直接的服务，但一般不直接从事跨国经营 业务。 3 、国际化经营阶段 在此阶段，银行的市场范围和经营活动已经跨越国界，走向国际化。随着国内客 户海外经营规模的扩大，特别是一些客户在海外直接投资建立生产性企业、从事国际 化生产活动，使得银行进行国际化经营活动的主客观条件逐渐成熟。此时的银行开始 制定并着手实施国际化经营战略。从组织结构方面看，国际业务部在总行的地位不断 上升，规模进一步扩大，而且银行开始根据自身的经营战略、东道国的态度和环境等 因素以参股、新建等形式在国外直接投资建立分支机构。从经营方式看，虽仍以提供 与本国国际贸易、对外直接投资相关的金融服务为主要业务，但是银行开始在距离较 近或者客户较为集中的地区的国际金融中心建立分支机构，小规模地从事一些国际业 务，为广泛参与国际金融市场作准备。 4 、跨国经营阶段 在此阶段，银行经营活动的指导思想从国际化经营战略过渡到跨国经营战略，海 外经营的规模、市场范围和业务种类不断扩大，海外活动扩展至多个国家。银行扩大 了对国际金融市场的参与，在全球范围内根据自身的业务需要选择重点市场设置相应 我国商业银行国际化的路径选择第一章商业银行国际化理论综述 机构开展业务，以充分利用国际金融市场合理配置海外资源，统筹跨国经营活动。有 些银行甚至开始有选择地在一些国家或地区对当地居民开展零售银行业务，即整体上 以服务银行业导向为主，阶段性地以跨国批发、零售银行业导向为辅的海外扩张形式。 此外，随着海外经营规模的扩大，银行逐渐开始强调本土化管理，在整体规模扩张的 基础上，放松分支机构的经营管理权，以求尽快与当地主流社会融为一体。 5 、全球一体化阶段 这是国际化银行发展的最高阶段。在此阶段，国际化银行面向全球银行服务市场， 实行一体化经营战略。银行的经营活动遍及全球，国际界限逐渐模糊。从业务设置看， 国际化银行除了经营传统的商业银行业务还经营投资银行业务以及广泛的非银行金 融业务，如果东道国法律允许，还可能参与非金融性投资或者经营活动，成为以银行 为主导的综合性集团。银行在计划、人事、财务和经营等各个方面逐渐达到各分支机 构之间、分支机构与总行之间以及各个部门之间实施集中统一和分权管理的相对协调 与平衡，形成跨国界的多层次管理体系和协调机制。 三、简要评述 盖迪对银行国际化进行的阶段划分来源于国际经济理论。银行从在国内建立国际业 务部到从事离岸金融业务，进而发展到跨国界经营，通过建立海外分支机构直至形成全 球网络，成长为完全意义的跨国银行，是一个从低级到高级、从简单到复杂的进程，符 合一般企业跨国发展的路径。但是盖迪的划分较为简单，从现代商业银行的发展趋势看 大多数开始从事国际化经营的银行已经处于盖迪理论的第二或者第三阶段，需要对这两 个阶段进行更加细致的划分。范洵的服务业银行导向的五阶段理论就做到了这一点，更 好地贴合了商业银行作为一个服务型企业的特点，细致地划分了商业银行走向国际化的 阶段。范洵对每个阶段银行跨国经营的指导思想、市场范围、业务内容、组织结构、机 构进入形式、管理理念等方面做了说明，显示了每个阶段之问的渐进性推进原则。联系 我国商业银行国际化发展阶段，主要国有商业银行可以说正处于第三个阶段即国际化经 营阶段，而一些新兴股份制商业银行和其他商业银行，其发展阶段还会更低一些。所以， 首先要充分准确地认识我国商业银行国际化实践中的主要特征，包括国际化的历史、海 外市场的范围、主要的业务开展情况、网点设置方式等等，确定其所处的国际化阶段， 才能科学合理地开展对国内商业银行国际化问题的分析尤其是对国际化路径的研究。 1 2 我国商业银行国际化的路径选择 第二章国外商业银行国际化的经验借鉴 第二章国外商业银行国际化的经验借鉴 本章将对发达国家和新兴市场国家典型商业银行的国际化进行介绍，前者由于发 展程度较深，能从其实践中挖掘银行国际化一些规律性的内容，而后者作为国际化历 史不长但发展良好的银行代表，也能为处于相似阶段的我国商业银行提供一些参照。 第一节发达国家商业银行国际化的进程与特点 发达国家商业银行的国际化程度和发展中国家银行相比普遍较高。本文选取了汇 丰银行和澳大利亚国民银行作为发达国家国际化银行的代表。汇丰银行是全球银行业 公认的国际化银行，而澳大利亚国民银行也以其独特的国际化方式，成为世界优秀零 售银行的典型个案。 一、汇丰银行 ( 一) 汇丰银行国际化进程介绍 汇丰银行1 8 6 5 年在香港成立。在随后的2 0 年时间内，先后在中国、日本、印度、 菲律宾、新加坡、泰国、马来西亚等国家和地区开设分支机构。直n - 战，汇丰一直 都以满足香港及大陆地区外国商人及买办机构对金融服务的需求为业务动机，东方是 其主要的业务经营区域。 二战后，汇丰确立了新的对外扩张战略，以并购的方式进入、扩张或巩固目标市 场。1 9 5 9 年，汇丰购买了中东不列颠银行和印度商贸银行，揭开了全球化战略的序 幕。1 9 6 5 年，汇丰银行在香港获得了恒生银行6 1 5 的股权，并在7 0 年代采用这种 方式继续获得了多家银行的分支机构，巩固了在亚太地区的优势地位。8 0 年代开始， 汇丰趁西方发达国家放松市场管制之机，开始全方位进军海外市场。1 9 8 1 年后新设 了加拿大香港汇丰银行，收购了加拿大劳埃德银行、加拿大国民西敏寺银行。1 9 8 0 年汇丰收购了在纽约注册的海丰银行5 1 的股权，并于1 9 8 7 年完成了剩余部分的股 权收购1 。通过一系列投资和并购，汇丰成功开发北美市场，将其作为自己的第二个 业务核心区域。随后汇丰银行又开始将重点转到欧洲。1 9 9 2 年汇丰银行全面收购了 1 王向荣，跨国银行国际化的路径分析哉国银行业国际化的路径选择，北方经济，2 0 0 5 年第3 期 1 3 我国商业银行国际化的路径选择第二章国外商业银行国际化的经验借鉴 英国四大清算行之一的米德兰银行，成功实现了立足欧洲的“三角凳”战略计划，也 使其业务范围和经营地域得到了迅速扩展，不但成为英国四大清算行之一，还通过原 米德兰银行的网络将势力范围扩展到了整个欧洲大陆，建立了以英国为核心的第三个 业务核心区域。进入9 0 年代中期后，汇丰银行仍然没有停止扩张的脚步，在全球范 围内不断整合自己的分支机构，而今，汇丰已经成为全球规模最大的银行金融机构之 一。截至2 0 0 6 年，拥有遍及欧洲、亚洲、美洲、中东及非洲8 2 个国家和地区的1 0 0 0 0 个办事处1 。“从本地到全球，满足您的银行业务需求 ，汇丰在众多同行业竞争者中 脱颖而出，通过先进科技连接的国际网络以及快速发展的电子商务能力，为客户提供 个人金融服务、工商业务、企业银行、投资银行及资本市场和私人银行等广泛的银行 及金融业务。 2 0 0 6 年，汇丰集团已连续三年获得收益的两位数增长，平均股东权益回报率逾 1 5 ，特别是2 0 0 6 年，税前利润创下了2 2 0 亿美元的历史新高，较上年同期增长5 8 ， 其中亚洲、中东和拉丁美洲等新兴市场业绩强劲，占集团税前利润总额的近5 0 。总 资产达到1 8 6 1 0 亿美元，市值2 1 2 0 亿美元，总资本比率1 3 5 ，每股股息0 8 1 美元2 ， 各地区业绩与分布情况见表2 - 1 和图2 1 。 表2 - 12 0 0 6 年汇丰集团各地区业绩情况 单位：亿美元 地区欧洲亚洲北美拉美 除税前利润 6 9 7 4 8 7 0 94 6 6 81 7 3 5 总资产 8 2 9 04 4 0 0 5 1 1 08 1 0 数据来源：汇丰银行2 0 0 6 年年报 2 0 0 6 年拒毒集团除税前利润地区分布 2 0 0 6 年汇丰集团总资产地区分布 亚洲 亚洳 4 3 9 3 6 t l l 数据来源：汇丰银行2 0 0 6 年年报 图2 - 12 0 0 6 年汇丰集团各地区业绩分布情况 1 汇丰银行2 0 0 6 年年报 2 汇丰银行2 0 0 6 年年报 1 4 我国商业银行国际化的路径选择第二章国外商业银行国际化的经验借鉴 ( 二) 汇丰银行国际化的特点 1 、总体上讲，汇丰银行的国际化进程是一个相当稳健的渐进性过程。这家总部 设在香港的英国银行通过合理的国际化战略部署，从一个以亚洲为业务核心区域的区 域性银行发展成为一个扎根亚洲、北美和欧洲的全球性金融集团，很好地展示了商业 银行国际化发展的内在规律。 2 、汇丰银行凭借自身实力，运用有效的业务、机构相融合的发展策略实现了较 高程度的国际化。多年的业务发展使其拥有充足的资金，为实现并购与海外发展计划 提供了坚实的物质基础。在经历了成立之初的新设分支机构策略后，汇丰实施了主动 有效的并购策略，采取了多次分阶段、低成本介入等方法。收购海丰银行、米德兰银 行就证明了这一独特风格。同时并购使汇丰银行迅速且不断拓展业务。除零售银行业 务和批发银行业务外，还大力拓展信托、证券、保险、运输、投资管理等金融服务， 走业务多元化的道路。无论是机构并购还是业务多元化发展，其后的整合都非常重要。 汇丰会根据一套严格的准则去考虑并购某项业务的可行性，包括将预期的收购回报与 运用等同资金拓展现有业务所得的回报比较，当认为有把握为股东提供卓越的回报 后，才会落实并购行动。在完成每项并购后，汇丰均致力将新购入的业务与现有业务 整合，尽量提高并购的协同效应。 3 、汇丰银行是所有国际化商业银行中实现本土化程度最高的银行之一。本土化 一直是汇丰国际化经营中一个重要的战略定位。汇丰当年在香港的成功，其中有一个 很重要的经验，就是大量起用和招募香港本土的人员，借助本土员工传播汇丰的文化 和理念，消除了外资银行经营产生的诸多问题。现在的香港，正逐步将其接纳为一个 本土的银行，而在欧洲的很多地方，同样如此。 二、澳大利亚国民银行 ( 一) 澳大利亚国民银行国际化进程介绍 1 8 5 8 年，澳大利亚国民银行的前身澳大拉西亚国民银行在维多利亚殖民地兴起 的南部淘金热中开张。成立之初，澳大拉西亚国民银行就没有将扩张的野心局限在澳 洲大陆。1 8 5 9 年在毛里求斯建立了一家分行，为向澳大利亚各殖民地出口糖的贸易 业务提供融资服务。1 8 6 4 年又开设了伦敦分行。面临1 9 世纪9 0 年代的经济衰退以 及2 0 世纪的战争和经济危机，银行的经营变得相对保守。但是随着二战后全球经济 的复苏和贸易的再次繁荣，除了英国，美国和日本成为澳大利亚更加重要的贸易伙伴。 我国商业银行国际化的路径选择第二章国外商业银行国际化的经验借鉴 澳大拉西亚国民银行为此建立了很多往来银行关系和代表处，还设立了大批海外分 行，以体现不同贸易伙伴日渐增长的重要性。澳大拉西亚国民银行国际化的方式，还 包括在香港、马来西亚和印度尼西亚建立合资银行。同时，还在国内通过自然增长和 并购的方式不断扩充市场份额，提高自身的地位。 1 9 8 1 年澳大利亚开始了全国金融部门改革，外资银行进入澳大利亚市场。澳大 利亚国民银行和悉尼商业银行合并，国内竞争环境的变化以及本土地理扩张的饱和使 澳大利亚国民银行认识到，要想获得更大的增长，必须展望海外市场。从成立到2 0 世纪8 0 年代，澳大利亚国民银行几乎仅是借为客户提供贸易融资的方式进入海外市 场，但是贸易环境变化了，国际银行业务的经营所得仅是国内零售业务利润的一半。 为此，银行大胆制定了与其他国家银行国际化截然不同的海外发展战略，即选择追求 零售银行业务。管理层认为，要发展一项成功的跨国业务，最好的方式是将自身的核 心体系和流程那些已经在澳大利亚国内零售银行产品经营过程中经过发展和锤 炼的先进的经济体系和流程，应用到国外市场中去。事实证明，澳大利亚国民银行的 国内竞争优势在海外市场有效发挥了杠杆性作用，成为其成功国际化经营的主要特 色，为整个银行集团创造了巨大的价值。 澳大利亚国民银行在国际化地域选择上经历了两个阶段。2 0 世纪8 0 年代和9 0 年代早期，战略重点是英国、爱尔兰和新西兰。在那里银行寻求通过并购来扩张的机 会，把目标锁定在那些无不良贷款记录、有稳定高质量客源和在市场上拥有合理份额 的地区性零售商业银行上，收购了克莱德斯戴尔银行、北爱尔兰北方银行和约克郡银 行，扩大了在英国及厮边市场的份额。1 9 8 6 年，澳大利亚国民银行购买了新西兰的： 布罗德银行，1 9 8 7 年获得了新西兰完全的银行经营许可证，1 9 9 2 年成功收购了拥有 3 0 0 多家分行、大量市场份额和大量高质量贷款记录的新西兰银行，进一步扩大了在 新西兰的投资。2 0 世纪9 0 年代中期，由于英国市场机会的减少和新西兰市场强势地 位的巩固，澳大利亚国民银行开始进入美国市场。 在2 0 世纪8 0 年代，澳大利亚国民银行还是一家大型的澳大利亚零售银行，在 1 9 8 7 年，它有近8 0 的资产和9 0 的利润在本国境内。但是经过厂2 0 年的发展，已 经实现横跨三大洲，资产和利润有将近一半分布在国外市场1 。 1 j u s 曲gf u n g 、e l i s aa b a r n 、j o h ngo n t o 、i 柚r h a r p c r ，国际化十年：一家澳大利亚零售银行的经验之谈，国 际金融市场、机构和货币，2 0 0 2 年第1 2 期 1 6 我国商业银行国际化的路径选择第二章国外商业银行国际化的经验借鉴 (