（工商管理专业论文）我国中小企业融资问题研究(6).pdf

内容提要 内容提要 改革开放以来，我国民营企业得到快速发展，民营经济占国民经济比重越来 越大。民营企业大部分为中小企业，在发展中困难重重，其中融资难是困扰中小 企业成长的最大难题。如何拓宽中小企业融资渠道是本文所要分析论证的主要内 容。 本文共分四章。第一章介绍并比较了世界主要国家( 地区) 和我国中小企业 的界定标准及发展状况，并对阻碍我国中小企业发展的主要因素作了分析。第二 章首先介绍了我国中小企业融资现状，接着从中小企业自身局限性和企业外部因 素两方面对中小企业融资难原因作了鼍萝b 析。第三章针对第二章分析的原因， 从政府、社会服务体系以及直接和间接融资渠道的拓宽等方面，来提出改善我国 中小企业融资现状的对策。第四章是结论一 关键词：中小企业；融资研究。 a b s t r a c t a b s t r a e t s i n c ec h i n a se c o n o m i cr e f o r ma n do p e n i n g u pt ot h eo u t s i d ew o r l d ，t h ep r i v a t e e n t e r p r i s e sh a v ed e v e l o p e dr a p i d l ya n dt h er a t eo fp r i v a t ee c o n o m yi sa c c o u n t i n g m o r ea n dm o r ei nt h en a t i o n a le c o n o m y m o s tp r i v a t ee n t e r p r i s e sa r es m a l la n d m e d i u m s i z e do n e sa n da r ee n c o u n t e r i n gm a n yd i f f i c u l t i e si nt h ed e v e l o p m e n t a m o n gt h e m ，f i n a n c i n gp r o b l e mi st h em o s td i f f i c u l tp r o b l e mm e ya r ef a c i n g h o wt o w i d e nt h ef i n a n c i n gc h a n n e lf o rs m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e si st h em a i n c o n t e n tt oa n a l y z ea n dd e m o n s t r a t ei nt h i sa r t i c l e t h i sa r t i c l ei sd i v i d e di n t of o u rc h a p t e r s i nc h a p t e r1 ，i n t r o d u c ea n dm a k ea c o m p a r i s o no nt h ej u d g i n gc r i t e r i aa n dd e v e l o p m e n ts i t u a t i o no fm a j o rc o u n t r i e s ( d i s t r i c t s ) i nt h ew o r l da n dc h i n ar e g a r d i n gs m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e ，t h e n m a k ea na n a l y s i so nt h em a i nf a c t o r sw h i c ha r ei m p e d e dt h ed e v e l o p m e n to fc h i n e s e s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s i nt h ec h a p t e r2 ，f i r s t l yi n t r o d u c et h ee x i s t i n g s t a t u so f f i n a n c i n gp r o b l e mo f s m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s ei nc h i n a , t h e nm a k e ai m p o r t a n ta n a l y s i so nt h er e a s o nw h ys m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sa r en o w f a c i n gd i f f i c u l t yw h e nf i n a n c i n gf r o mt w oa s p e c t s ：s e l f - l i m i t a t i o n sa n do u t e rf a c t o r so f s m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e s w i t hr e g a r d st ot h er e a s o na n a l y z e di nc h a p t e r2 ， i nc h a p t e r3 ，i nt h ev i e w so fg o v e r n m e n t a l ，s o c i a ls e r v i c es y s t e ma n dt h ew i d e n i n go f d i r e c ta n di n d i r e c tf i n a n c i n gc h a n n e l ，p r o p o s ec o u n t e r m e a s u r e sf o rt h ei m p r o v e m e n t o fc u r r e n tf i n a n c i n gs t a t u sf o rc h i n e s es m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e s c h a p t e r 4i st h ec o n c l u s i o n k e y w o r d s ：s m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e ；f i n a n c i n gs t u d y 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。 本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明 确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。 声明人( 签名) ： 面扔l “ 。们( 牡月吵日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大 学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电 子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学 校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索， 有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适 用本规定。 本学位论文属于 1 、保密() ，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密( ) ( 请在以上相应括号内打“4 ”) 作者签名：巧夔卯l 、日期：沙“年硐啪 导师签名：日期：年月h 第一章中小企业概况 第一章中小企业概况 中小企业是企业规模形态的概念，是相对于大企业而言的。制定中小企业界 定标准，是因为中小企业在经济活动中普遍处于劣势状态，但同时又对一个国家 的经济发展有着重大的贡献，政府出于经济全面发展的需求考虑，为扶持中小企 业发展而制定的。本章将介绍世界主要国家( 地区) 和我国对中小企业的界定标 准，以及中小企业对一国经济发展的重要性，以此来探讨加快我国中小企业发展 的必要性和阻碍中小企业发展的主要因素。 第一节世界主要国家( 地区) 中小企业的界定与发展 一、世界主要国家( 地区) 的中小企业界定 目前，世界各国普遍以企业雇员人数、资产额和营业额三个指标来界定中小 企业标准，有的国家三种指标均采用，有的则取其一二。当然，由于各国经济发 展程度不一样，一个国家在不同时期的经济发展状况也不一样，不同行业的企业 规模也不一样，因此，不同国家在不同时期、不同行业所界定的标准不尽相同。 目前中小型企业的标准，在英国：年销售收入不超过11 2 0 万英镑，资产不 超过5 6 0 万英镑，平均雇员人数不超过2 5 0 人的公司；在德国：企业人数5 0 0 人 以下，年周转额1 亿马克以下的公司；在法国：雇员5 0 0 人以下的企业；在美国： 一般把雇员不超过5 0 0 人、营业额不超过6 0 0 万美元的企业称为小企业，另外， 在实践中，再根据不同时期的情况和不同行业的经营特点，分门别类地对小企业 标准进行具体划分；日本现在沿用1 9 7 3 年修改中小企业基本法后规定的划 分标准：工矿业和运输等行业，从业人员在3 0 0 人以下、资本额在1 亿日元以下 者，零售和服务业从业人员在5 0 人以下者、资本额在1 0 0 0 万日元以下者为中小 企业；在中国台湾：对于制造业、营造业、矿石及土石采矿业，规定实收资本在 新台币1 亿元以下或经常雇工数3 0 0 人以下的为中小企业，对于农林渔牧业、水 电燃气业、商品运输业，规定前一年营业额在新台币1 5 0 0 0 万元或经常雇工数在 1 0 0 人以下的为中小企业。 我国中小企业融资问题研究 二、中小企业在一国经济发展中的重要作用 据英国小企业服务局( s b s ) 统计，至2 0 0 3 年底，英国中小企业约有3 9 8 6 万家，占全部企业数目的9 9 8 ；中小企业就业人数高达1 2 6 3 万人，占全国就 业人数5 8 2 ；中小企业年创造产值1 1 5 2 8 亿英镑，占全国年产值5 2 4 。此外， 中小企业在提高英国企业生产力、竞争力以及采用新技术、发明创造等方面做出 了突出贡献。 美国至2 0 0 3 年底共有中小企业2 1 4 0 多万家，占了全美企业总数的9 9 ， 中小企业就业人数占总就业人数的6 0 ，新增加的就业机会有2 3 是由中小企 业创造的，中小企业的产值占国内生产总值的4 0 。更重要的是，中小企业有 很强的创新能力，美国有一半以上的创新发明是在小企业实现的，小企业的人均 发明创造是大企业的两倍。并且中小企业对科技进步也有很大的贡献，美国的高 技术公司在起步阶段通常都是中小企业。美国的微软、英特尔、思科、耐克等著 名大公司都是由中小企业发展起来的。 根据台湾中小企业白皮书统计，2 0 0 1 年中小企业数量约为1 0 8 万家，占岛 内全体企业比率的9 8 1 8 ，就业人数约为7 2 9 万人，占全体就业人数比率为 7 7 6 7 ，销售额为6 兆8 4 1 6 亿万元，占全体企业比率的2 8 3 8 。 以上数据显示，中小企业在各国经济发展中的地位不亚于大企业。除了在促 进经济增长、增加财政收入、促进就业、科学技术创新、增加社会有效供给等方 面有重要作用外，中小企业还对一国分散经济风险，熨平经济波动，完善市场经 济体制等方面发挥了积极的作用。 第二节我国中小企业的界定与发展 一、我国中小企业标准的界定 我国的中小企业划分标准自建国以来曾作过多次更改，划分依据主要以企业 职工人数、销售额、资产总额为参照标准。2 0 0 3 年，国家经贸委、国家计委、 财政部、国家统计局联合发布的中小企业标准暂行规定，企业规模的确认以 国家统计部门的法定统计数据为依据，各行业具体标准见表1 、表2 。中小企业 标准在从业人员数、年销售额、资产总额作出了上限，中型企业分别是3 0 0 0 人、 3 亿元、4 亿元，小型企业分别是6 0 0 人、3 0 0 0 万元、4 0 0 0 万元。 第一章中小企业概况 表1 ：统计上大中小型企业划分标准 行业名称指标名称计算单位 大型中型小型 从业人员数人2 0 0 0 及以上3 0 0 2 0 0 0 以下3 0 0 以f 工业企业 销售额万元 3 0 0 0 0 及以上3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 资产总额万元4 0 0 0 0 及以上4 0 0 0 4 0 0 0 0 以下 4 0 0 0 以下 从业人员数人3 0 0 0 及以上6 0 0 - 3 0 0 0 以下6 0 0 以下 销售额 力兀3 0 0 0 0 及以上3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 建筑业企业 资产总额力兀 4 0 0 0 0 及以上4 0 0 0 4 0 0 0 0 以下4 0 0 0 以下 从业人员数人2 0 0 及以上1 0 0 2 0 0 以下i 0 0 以下 批发业企业 销售额万元3 0 0 0 0 及以上3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 从业人员数人5 0 0 及以上i 0 0 5 0 0 以下i 0 0 以下 零售业企业 销售额万元1 5 0 0 0 及以上1 0 0 0 1 5 0 0 0 以下 1 0 0 0 以下 交通运输业从业人员数人 3 0 0 0 及以上5 0 0 3 0 0 0 以下5 0 0 以下 企业销售额万元3 0 0 0 0 及以上3 0 0 0 3 0 0 0 0 以f3 0 0 0 以下 从业人员数人i 0 0 0 及以上4 0 0 1 0 0 0 以下 4 0 0 以下 邮政业企业 销售额 力兀3 0 0 0 0 及以上3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 住宿和餐馆从业人员数人8 0 0 及以上 4 0 0 8 0 0 以下4 0 0 以下 业企业销售额万元 1 5 0 0 0 及以上3 0 0 0 1 5 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 表2 ：部分非工业企业大中小型划分补充标准( 草案) 行业名称指标名称计算单位 大型中型小型 从业人员数人3 0 0 0 及以上 5 0 0 3 0 0 0 以f5 0 0 以下 农林牧渔企业 销售额万元 1 5 0 0 0 及以上1 0 0 01 5 0 0 0 以下1 0 0 0 以下 从业人员数 人5 0 0 及以上1 0 0 5 0 0 咀下1 0 0 以f 仓储企业 销售额万元1 5 0 0 0 及以上i 0 0 0 1 5 0 0 0 以下1 0 0 0 以f 从业人员数人2 0 0 及以上 1 0 0 2 0 0 以下1 0 0 以下 房地产企业 销售额万元 1 5 0 0 0 及以上1 0 0 0 1 5 0 0 0 以下i 0 0 0 以下 从业人员数人5 0 0 及以上1 0 0 5 0 0 以下1 0 0 以下 金融企业 净资产总额万元5 0 0 0 0 及以上5 0 0 0 5 0 0 0 0 以下5 0 0 0 以下 地质勘查和水利从业人员数人2 0 0 0 及以上 6 0 0 - 2 0 0 0 以下6 0 0 以f 环境管理企业资产总额万元2 0 0 0 0 及以上 2 0 0 0 - 2 0 0 0 0 以下2 0 0 0 以。f 从业人员数 人6 0 0 及以上2 0 0 6 0 0 以下2 0 0 以下 文体、娱乐企业 销售额万元1 5 0 0 0 及以上3 0 0 0 1 5 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 从业人员数人4 0 0 及以上1 0 0 4 0 0 以下i 0 0 以下 信息传输企业 销售额万元3 0 0 0 0 及以上 3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 计算机服务及软从业人员数 人 3 0 0 及以上 i 0 0 3 0 0 以下1 0 0 以下 件企业销售额万元3 0 0 0 0 及以上 3 0 0 0 3 0 0 0 0 以下3 0 0 0 以下 从业人员数 人3 0 0 及以上1 0 0 - 3 0 0 以下1 0 0 阻下 租赁企业 销售额力兀1 5 0 0 0 及以上i 0 0 0 1 5 0 0 0 以下 1 0 0 0 以下 商务及科技服务 从业人员数人4 0 0 及以上i 0 0 4 0 0 以下 1 0 0 以下 企业销售额万元1 5 0 0 0 及以上 i 0 0 0 1 5 0 0 0 以下1 0 0 0 以下 从业人员数人 8 0 0 及以上2 0 0 - 8 0 0 以下2 0 0 以下 居民服务企业 销售额 万元1 5 0 0 0 及以上1 0 0 0 - 1 5 0 0 0 以下1 0 0 0 以下 从业人员数人5 0 0 及以上i 0 0 5 0 0 以下 1 0 0 以下 其他企业 销售额万元1 5 0 0 0 及以上1 0 0 0 1 5 0 0 0 以下 i 0 0 0 以下 3 我国中小企业融资问题研究 二、我国中小企业发展状况 ( 一) 我国中小企业的所有制形式 我国的中小企业自上世纪8 0 年代改革开放以来，已形成多元化所有制结构， 非国有中小企业占了中小企业的绝大部分。非国有企业包括资产集体所有、合作 所有、私人所有、合伙所有、外资所有及混合所有的企业。经过上世纪9 0 年代 中后期和2 l 世纪初的改制后，目前中小企业的所有制形式基本上以个体、私营、 外资和混合所有制为主，且绝大部分是民营企业。民营企业在我国目前的中小企 业中，具有一定的代表性，本文所论述的中小企业，主要指民营企业。 ( 二) 我国中小企业在国民经济发展中的重要作用 我国的民营经济从限制、逐步放开到鼓励发展，经历了2 0 多年，民营企业 已经成为我国经济发展的生力军。据统计，2 0 0 3 年我国经工商行政部门注册的 中小企业已超过3 6 0 万家，个体工商户2 7 9 0 万家，共占全国企业总数的9 9 6 。 中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值5 5 6 ，工业新增产值占 7 4 7 ，社会销售额占5 8 9 ，提供的出口额占6 2 3 ，上缴税收占4 6 2 。而我 国2 0 0 4 年出口总额达5 9 0 0 多亿，比2 0 0 3 增长了3 5 4 。其中中小企业超过1 0 1 1 6 亿，比2 0 0 3 年增长了6 8 6 。目前中小企业吸纳就业人员超过全社会就业人员 的7 5 。从这一系列数据，我们看到了中小企业对于我国国民经济发展的作用， 以及促进中小企业发展的必要性。 ( 三) 2 1 世纪我国中小企业的新特点 我国民营企业经过2 0 多年的发展，特别是近几年国家对中小企业和非公经 济的鼓励发展，已呈现出许多新特点。在行业分布上：以轻工纺织、普通机械、 建筑运输、商贸服务等劳动密集型领域为主，逐步向重化工业、基础设施、公用 事业等领域拓展；在组织形式上：以个人、家族企业为主，逐步向多元投资主体 的公司制企业发展；在产业布局上：以小规模、分散化经营为主，逐步在部分地 区形成一批以大规模、专业化经营为特征的产业集群；在区域分布上：在沿海地 区率先发展、比重大，现中西部地区的发展在加速、比重在提高：在产品市场上： 以国内市场为主，逐步向国际市场迅速发展。 上述新特点、新趋势还在继续演变与发展，中国民营企业正在发生着历史性 的根本变化。但是，在民营企业高速发展的同时，政府制度缺失、社会服务体系 4 第一章中小企业概况 不完善、企业自身局限性、资金供给等方面的矛盾日益突出。 第三节阻碍我国中小企业发展的主要因素 一、政府制度供给缺陷 由于受传统的计划经济影响，长期以来我国的经济政策自觉或不自觉地偏向 于大企业，因而在金融政策、财税政策、产业政策、收入政策和区域政策等方面， 对于中小企业有许多不公平的规定，中小企业在市场竞争中始终处于劣势状态。 虽然中小企业促进法已于2 0 0 3 年1 月1 曰开始施行，2 0 0 5 年初国务院也出 台了关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见，即俗称 “非公经济3 6 条”，但这些法律法规毕竟还处于实践阶段，在执行层面上还存 在很多阻力，相关配套法律法规还有待进一步完善。 政府服务水平欠佳，也是阻碍中小企业发展的一个因素。政府土地、税收、 工商、海关、环保、经委等与中小企业生存和发展息息相关的服务机构，存在审 批手续繁多、审批时间长等诸多问题，政策执行错位等现象也时有发生，给中小 企业造成有形或无形成本的增加。如中小企业税费繁多，经营成本高；土地和房 产等产权证件办理困难，银行融资受限等。 二、中小企业社会服务体系非常薄弱 我国中小企业以非公经济为主，大多数因地域、资源优势而创立，在入才、 资金、管理、技术以及公共关系等方面存在较大劣势，在目前经济全球化、管理 和技术曰新月异的市场竞争中，中小企业的生存和发展急需专业性的社会服务 体系来支撑，如技术指导、市场信息咨询、法律咨询、管理咨询、员工培训、融 资咨询等服务。而我国现阶段这类专业性中介服务机构的发展尚处于起步阶段。 社会化服务体系的滞后影响了中小企业的发展。 三、中小企业自身存在局限性 一是产品竞争力弱：我国中小企业大部分为非公经济组织，设立之初由于创 业资金有限，所以行业准入低，多数生产的是轻工类、资源消耗型产品，产品成 本高、耗能高、科技含量低、市场供大于求；二是管理跟不上：创业者大部分知 识水平有限，企业法人治理结构不完善，管理制度不健全；三是通过信用缺失来 我国中小企业融资问题研究 获取成本优势：部分企业缺乏诚信、账目不实、偷漏税款、逃废债务、制假售假， 成为市场秩序混乱的一个重要根源，同时也限制了企业的长期发展。 四、缺乏融资渠道 中小企业融资难是全球性问题，我国中小企业普遍存在贷款难的问题，资本 市场发展又不成熟，融资渠道有限。中小企业融资困境的状况将在第二章详述。 第二章我国中小企业融资困境分析 第二章我国中小企业融资困境分析 第一节我国中小企业融资现状 一、自我融资是中小企业资金来源的主要渠道 从表3 一项对民营企业融资方式的调查中我们可以看出，内源融资占民营企 业资金来源9 0 。而国外一些国家，如美国中小企业自筹资金一般在6 0 左右， 欧洲国家法国、意大利的自筹资金在5 0 左右。 袁3 ：中国民营企业的主要融资方式 单位： 经营年限自我融资银行贷款非金融机构其他渠道 短于三年9 2 42 72 72 2 3 - 5 芷 9 2 23 52 4 1 9 6 1 0 生 8 9 06 3 3 21 5 长于1 0 年8 3 15 7 1 39 9 总计9 0 54 o2 9 2 6 融资问题，调研世界2 0 0 t 年第1 0 期。 二、中小企业贷款占银行总贷款比重偏小 从国际上看，不仅德国、日本这些银行主导型的国家中小企业银行贷款比重 很大，如德国中小企业银行贷款在企业债务融资中占5 7 4 ，而且在英、美等以 证券市场为主导的国家，也主要依靠银行获得外部资金，英、美中小企业银行贷 款在企业债务融资的比例分别占6 1 4 、4 0 9 。而我国民营企业银行贷款占全 部金融机构贷款额不到7 ( 参见表4 ) 。 表4 ：乡镇企业、私营、个体企业贷款占全部金融机构贷款的比重 单位： 1 9 9 81 9 9 92 0 0 0 2 0 0 12 0 0 2 企业类型 占比占比占比占比 占比 全部金融机构贷款 1 0 01 0 0i o o 1 0 01 0 0 乡镇企业贷款 6 4 56 6 76 1 05 7 l5 1 9 私营企业及个体 o 5 50 6 20 6 6 o 8 2o 8 l 资料来源： 2 0 0 3 中国发展报告。 7 我国中小企业融资问题研究 三、中小企业融资难的新特点 据央行2 0 0 4 年做的一项调查，从2 0 0 0 年到2 0 0 3 年以来，我国中小企业融 资难出现了新特点：一是短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。 二是中小企业中做大的企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难。三 是货币政策传导机制的梗阻在减轻，但货币政策调控对中小企业的冲击较大。四 是大中城市中小企业资金充裕，但县市级以下地域的中小企业资金匮乏。五是东、 中、西部地区金融机构、担保机构对中小企业的支持力度加大，但其发展呈现不 均衡。六是抵押担保是中小企业融资的主要手段，中小企业信用担保机构的发展 出现多样化趋势，但蕴含较大的金融风险。报告指出，目前中小企业融资总额在 增加，但中小企业新增贷款和新增票据融资占银行总信用投放额的比重有所下 降。 第二节我国中小企业融资难的原因分析 一、中小企业自身局限性 ( 一) 产权制度不完善 从民营经济较发达的沿海地区，如广东、江浙、福建等地，9 0 以上的民营 企业采用家族模式管理，企业产权所有者与管理者不分。家族式管理模式有利也 有弊，利处在于决策快，效率高，但是快速决策同时也存在弊端，主观性和随 意性较强。因此中小企业建立现代企业制度，实行所有权与经营权分离，对分散 经营风险和取信资金供给者十分重要。 ( 二) 企业规模和产业结构的缺陷 中小企业资产规模和经营规模小，现金流有限，无论在银行还是在资本市场， 都“低人一等”，且普遍存在产业层次低、产业结构雷同等缺陷，占比较高的工 业企业又以劳动密集型居多，产品技术和附加值含量低，企业盈利能力不高。这 些缺陷使得中小企业在抵御经济波动、参与市场竞争等方面颇显不足。 ( 三) 企业主素质缺陷 中小企业的管理者一般都是企业主，学历结构低层次及知识结构偏差的现象 普遍存在，大多采取经验式管理，企业在面对变化的市场环境仍延用过去的管理 模式，缺乏管理方面的创新；中小企业重复低水平建设、盲目跟风的现象也普遍 第二章我国中小企业融资困境分析 存在，造成行业恶性竞争加剧。 ( 四) 财务制度不完善 中小企业由于经营中偷、漏税现象严重，资本金来源不足，固定资产所有权 凭证不完善等诸多问题，大多数不愿意公布其真实财务状况，即使如实公布也不 能取信资金供给者，这对银行贷前调查、其他资金供给者前期尽责调查存在诸多 困难。据笔者了解，泉州地区目前民营企业作上市前期辅导时，都要花血本来补 税，从而取得销售收入和固定资产的合法凭证，以此来美化财务报表。 ( 五) 抵押担保难 中小企业为节税或节约固定资金投入，固定资产的取得往往凭证不完整。很 多民营企业在创立时采用了国有企业或淘汰或改制处置的设备，在产权转移时均 未开具发票；在土地和厂房取得时，或租用，或缓交土地款和厂房建设配套税费 用，导致固定资产产权不完整，在进行银行融资时难于提供足额的抵押物。 ( 六) 关联关系复杂 我国中小企业所有制多元化，假集体、假合作、假合资、假外资现象普遍， 造成企业所有权不清，关联关系复杂，银行贷款调查难度增加，集团风险难于控 制。在民营经济较发达的泉州地区，一家企业同时拥有二个以上营业执照是很正 常的事，或是出于外资企业税收优惠方面的优势，在创办内资企业后，又以港澳 身份注册一家外资公司；或是出于贷款互为担保的需求，二个执照互为担保。即 使是一个人出资拥有或控制多家企业，在营业执照和章程中也很难体现，书面体 现的往往是其亲戚、公司管理人员等作为公司的法定代表人或股东。信息不对称 使银行难于把握风险，对中小企业贷款造成一定的障碍。 ( 七) 信用缺失 中小企业由于产业、规模、资金、管理、信息等方面的缺陷，往往生命周期 短。在美国这样的发达国家，中小企业5 年的成活率在4 0 左右，即6 0 左右 的中小企业5 年后就不存在了。因而中小企业的贷款风险比较大，加上我国对信 用违约者的约束力度不够，以及我国征信体系的不完善，违约者违约成本低，逃 废银行债务现象屡出不穷，银行对中小企业的信贷退出制度不能得到保障。在以 民营中小企业为经济主体的泉州市，仅2 0 0 1 年银行起诉以贷款为标的的案件达 1 9 0 0 多件，金额1 5 9 亿元，全市不良贷款本息高达百亿元。 9 我国中小企业融资问题研究 二、企业外部因素 ( 一) 融资立法滞后 我国目前的融资立法方面，中小企业仍然处于劣势，“非公经济3 6 条”和 中小企业促进法中有关中小企业融资方面的规定，也只是纲领性的文字，相 关法律还有等进一步完善。目前人民银行己在探讨制定中小企业贷款制度。 而直接融资方面，虽然2 0 0 4 年在深交所设立了中小企业板，目前已有5 0 家企业 得到直接融资支持，融资总额约1 2 0 亿元。但按我国中小企业划分标准，这些企 业大都为大中型优秀民营企业。我国目前还没有设立专门的创业板资本市场。 ( 二) 社会服务体系不完善 间接融资方面，目前我国还没有专门的融资咨询公司；直接融资的前期服务， 一般由证券公司( 或投资银行) 来做，服务机构相对于投资银行业务需求量巨大 的中小企业来说，还相当有限。笔者所在的股份制商业银行已在筹备设立投资银 行部，以期利用庞大的网点优势和客户资源来做直接融资方面的服务，但由于我 国金融体系实行分业经营，银行不得从事投行业务，所以还需相关法律支持以及 长期的实践。 ( 三) 融资渠道受限 l 、银行体系不完善，缺少与民营经济发展相匹配的中小银行 我国银行体系目前基本上还处于国有银行一统天下的局面，四大国有银行的 市场占比超过7 0 。即使是股份制银行包括地方性商业银行，也是国有控股，农 村信用社虽然设立之初由村民集体出资，但在管理上依然还是地方政府说了算。 国有银行，包括几家全国性股份制商业银行，贷款准入门槛相对较高，银行出于 谨慎性经营原则，喜公厌私、喜大厌小的观念依然存在。在经济较为发达的沿海 地区，金融机构的竞争非常激烈，但银行在选择客户和制定营销策略时，还是由 公而私、从高到低进行筛选。笔者所在的兴业银行，在全国股份制商业银行中排 名前列，在泉州地区的中小企业准入标准，年销售收入最低为5 0 0 0 万元，按我 国中小企业划分标准，应为中型企业以上。地方性商业银行和农村金融机构在中 小企业融资中起到一定积极作用，但由于其单个客户资金投入量少、筹资成本高 ( 利率一般比国有和股份制商业银行要高出许多) ，远远不能满足中小企业融资 需求。这与当前快速发展的民营经济、民营经济在国民经济中已占5 0 以上比例 第二章我国中小企业融资困境分析 的地位，显然是不相称的。在西方发展国家，例如美国有银行4 8 万家，都是私 人性质的银行，其中近4 万家是中小私人银行。正是这些数量众多的私人中小银 行，有效地解决了美国中小企业的融资，有力地促进了美国中小企业的发展。因 此，造成我国中小企业融资困境的一个主要原因，是我国缺少与民营经济相匹配 的大批民营中小银行。 2 、信用担保体系不完善 我国中小企业信用担保实践始于1 9 9 2 年，各个地方政府基本上都设立了中 小企业担保公司，但实际运用效果不佳。泉州晋江市在全国百强县经济总量名列 前茅，中小企业担保公司注册资金仅为5 0 0 万元，自2 0 0 1 年创立以来，累计办 理的担保业务还不足十笔，总金额不足5 0 0 万元，而且操作手续繁琐，担保费用 高，不仅中小企业不青睐，银行对其担保资格也不予确认。由民营企业联合实行 会员制的担保公司泉州地区也有，目的是为会员银行贷款提供担保，但银行在担 保资格确认时，一般要求担保公司在其银行存款不低于担保金额，担保倍数没有 放大，担保效果完全达不到其设立初衷。 3 、其他资金供给者对中小企业的歧视 我国目前没有中小企业政策性银行，目前的政策性银行国家开发银行、进出 口银行、农业开发银行，专业性都很强，没有开通中小企业融资渠道；发行企业 债券、发行信托计划也是大企业的专享特权：资本市场，特别是中小企业板，或 许在不久的将来是中偏大型民营企业的福音，但对于中小企业，目前还只能是“望 钱兴叹”。 我国中小企业融资问题研究 第三章改善我国中小企业融资现状的对策 第一节加强融资立法及政府支持 一、加强立法，完善中小企业政策实施的制度保障 加强中小企业立法，是落实中小企业政策的有力保障。第一要加快制定中 小企业基本法，为促进中小企业发展创设基本的法律制度；第二应制定直接针 对中小企业某些方面的法律法规，从外部给予适当的保护和扶持；第三应完善与 中小企业基本法相配套的法律法规，重点完善和建立反不正当竞争法、 反垄断法等，为中小企业营造公平竞争的发展条件；第四应制定和完善社会 中介服务机构的服务标准，规范中介服务、信息服务、培训服务等，优化中小企 业的生存发展环境。此外，还应依据中小企业促进法，加大对中小企业资金 支持的力度，抓紧制定中小企业发展基金管理办法和中小企业信用担保管 理办法等金融法规，推进融资环境的改善。 二、建立自上而下、协调统一的中小企业管理机构体系 虽然中央在国家发展改革委员会下设中小企业司，司职中小企业的指导和促 进工作，但由于历史原因，中小企业在我国形成了多头管理的格局，有舆论将之 形象地比喻为“六龙治水”，即按照所有制、部门及区域，分属于发改委、行业 主管局、科技部、农业部、工商局和工商联管理。多头管理容易导致政出多门、 职能交叉、推诿扯皮等弊端，还容易分散政策实施效果，在很大程度上影响和制 约了中小企业的健康发展。我国可借鉴美国等发达国家的做法，在政府部门中设 立统一的中小企业行政管理机构。设立这一机构，不能简单地在现行行政体系上 增设一个机构，而是要在撤并现有小企业行政管理机构并摒弃对小企业微观经济 行为的直接行政干预后，设立一个全新的管理服务机构。 三、融资环节的政策支持 当前，政府对中小企业融资所提供的政策扶持相当有限。从政府政策支持的 角度看，有必要借鉴美国的经验，一是赋予具有权威性的中小企业管理机构为中 小企业提供融资的职责，制定中小企业融资指导性计划，帮助中小企业解决发展 第三章改善我国中小企业融资现状的对策 中的资金短缺难题：二是建立国有的中小企业投资公司，重点为中小企业成长、 现代化和业务扩张提供风险资本、债券和股票融资等；三是鼓励具有一定实力的 中小企业上市融资，政府应加快建立二板市场，推出适应我国国情的创业板市场。 四是加强信用担保体系建设，建成以政府为主体、市场他运营的非营利性的官方 担保机构体系，以营利为目的的商业性担保机构体系和企业互助性担保机构体 系。 第二节完善中小企业社会化服务体系 一、培育中小企业服务体系首先要解决的问题 ( - - ) 服务体系的定位 适合我国国情的中小企业服务体系应以为各类中小企业提供服务为宗旨，以 营造良好的经营环境为目的，为中小企业的设立、生存和发展提供多层次、多渠 道、多形式、全方位的社会化服务。 ( - - ) 服务体系的指导思想 服务体系应体现政府扶持中小企业发展的意图，引导中小企业健康、协调发 展，维护公平竞争，依法保护中小企业的权益，促进中小企业的成长。 ( - - ) 服务体系的运行原则 服务体系要体现社会性、服务性、专业化和市场化原则，其运作要在政府的 支持、指导和监督下，由社会各界参与，形成一个多层次、多功能、不断发展和 创新的运行体系。 二、我国社会化服务体系的实践及国际借鉴 ( 一) 法律支持 在党的十五届四中全会，我国就已经提出了培育中小企业服务体系，为中小 企业提供信息咨询、市场开拓、筹资融资、贷款担保、技术支持、人才培训等服 务。国家经贸委也于2 0 0 0 年提出了关于培育中小企业社会化服务体系若干问 题的意见，但从目前运作的情况来看，还相当不成熟。大多数专家都认为，中 小企业社会化服务体系的建设重点，首先一个就是要做好投融资服务平台。 ( 二) 国内经济发达地区的实践 1 、上海市 我国中小企业融资问题研究 上海市政府于1 9 9 9 年设立“一办两中心”，即上海市促进小企业发展协调 办公室、上海市小企业( 生产力促进) 服务中心和上海市小企业( 贸易发展) 服 务中心，初步建立上海市中小企业社会化服务体系，让政府行政机构、公益性服 务机构以及社会专业化服务公司服务中小企业，切实有效地促进中小企业的健康 发展。上海市促进小企业发展协调办公室的主要职能是对全市中小企业发展服务 工作进行“指导、协调、服务”，而两个中心主要为中小企业提供政策、法律、 信息咨询服务，以及人才培训、技术支持、资金融通、国内外市场开拓等服务。 上海市小企业( 生产力促进) 服务中心的资金融通创新产品“中小企业融资 通”，是由公益性中小企业服务机构组织的，由商业银行、投资公司、担保机构、 信托机构、租赁公司、典当公司以及投融资咨询、财务咨询等金融服务机构共同 参与的综合运用各种融资服务功能，为本市中小企业提供资金解决方案的服务产 品及活动。“中小企业融资通”具有贷款、担保、投资、信托、租赁、典当、咨 询等功能。“中小企业融资通”通过各有关服务机构的整合，打造了一条融资咨 询、贷前调查、财务整合、间接融资以及贷后跟踪的金融服务链，由于“融资通” 汇集了金融机构、准金融服务机构的优质产品，便于广大的中小企业直接找到各 自所需的融资服务产品。“融资通”在为中小企业及时提供融资方案的同时，依 据中小企业服务平台的综合功能同步提供高附加值的其他服务。 2 、广东省 广东省社会化服务体系由专业性与综合性两大类服务机构构成，同时这两大 类机构全面向民营资本开放，力图实现民营企业的“自主造血”机制。在社会化 服务体系的建设中，市场是主要力量，政府只是起到推波助澜的作用。投融资服 务平台的搭建，广东省从信用担保、筹资融资、产权交易、土地交易、闲置设备 调剂、外商投资服务、会计、审计、评估、律师等中介服务机构方面入手，全方 位帮助中小企业提高融资能力，为中小企业与国内外投资者的合资合作或重组联 合创造机会，组织有关部门、土地交易服务机构和其它中介服务机构协助中小企 业进行股权转让、土地出让以及厂房、设备、技术的变现和交易。 3 、福建晋江 在晋江，9 9 的企业为中小民营企业，政府并没有设立专门的中小企业服务 机构，服务职能由经贸委负责。政府在促进中小企业发展方面作出了很大贡献， 晋江民营企业从设立、招工、员工培训、材料采购、生产、管理、物流、产品出 1 4 第三章改善我国中小企业融资现状的对策 口、信息收集、资金融通等方面均有政府直接或间接参与构建服务体系，各个支 柱行业基本上形成了自己的产业集群。在优秀民营企业创名牌、资本运作方面， 政府更是不惜血本，引进国内外顶级咨询公司和投资银行参与运作，目前晋江全 国性名牌己超1 0 家，在国内及国际资本市场获得资本支持的民营企业已达8 家。 所以，从某种意义上讲，政府转变服务职能比中小企业管理部门组织结构的构建 来得更为紧迫。 ( 三) 国际借鉴 i 、综合性辅导中小企业发展的公共团体 在美国共有1 2 0 0 多个中小企业发展中心，它们以所在社区为范围，围绕个 人创办中小企业和中小企业融资，为中小企业创业者和经营者提供培训、信息及 与编写商业计划书有关的咨询等服务。日本成立了国家级的以中小企业为对象的 服务团体并设置面向中小企业的信息服务体系。加拿大中小企业的权益主要是由 中小企业自己的组织来保护和争取，如加拿大独立企业协会( c f i b ) ，会员完全 由中小企业参加，它的公共主张就是只代表中小企业的利益，在税收、就业、环 境保护、融资、基础设施和信息交流等方面与政府、工会组织和大企业进行谈判， 极力维护中小企业的权益。 2 、专业性社会服务机构 在美国等一些发达国家，均设有人才培训、技术支持、资金融通、国内外市 场开拓等专业服务机构。台湾在1 9 8 2 年就成立了中小企业融资联合辅导中心， 用以综合辅导和协助有发展潜力但融资困难的中小企业：在美国，投资银行、投 资顾问公司、会计师事务所、律师事务所及其他各种科研院所可以向中小企业提 供从创业准备、企业成立到产品的市场定位、资金融通、财务审计、资产评估、 法律事务代理直至帮助确定企业的发展计划和战略目标的全过程服务。 三、我国社会服务体系的框架搭建构想 ( 一) 政府管理机构 为各级经贸委( 经委、计经委) 中小企业管理部门或政府各经济职能部门联 合组成的中小企业管理委员会，其职能是会同政府有关部门负责本地区服务体系 的指导、协调、监督、管理工作。具体职能：研究制定法律法规和促进服务体系 发展的政策措施；审核确定培育服务体系发展的年度计划：制定操作规则，建立 我国中小企业融资问题研究 对服务机构的评价、考核、奖惩制度；维护中小企业权益，倾听中小企业呼声， 依法对服务体系实施监管。 ( 二) 综合服务机构 既可以是由政府管理机构批准设立的中小企业服务中心，也可以是由服务机 构自发组成的行业协会。其性质可以是事业法人、社团法人或企业法人，定位为 综合性社会公共服务自律性组织，是服务机构与政府间的桥梁。它接受政府的政 策指导，联系、沟通、协调服务机构，促进业务交流，维护公平竞争环境；为中 小企业提供服务指南及社会公共服务；维护中小企业利益，及时向政府有关部门 反映中小企业的情况和问题；接受政府有关部门的委托开展工作，协助落实有关 中小企业扶持政策，配合政府有关部门搞好对中小企业的服务。 ( 三) 专业服务机构 为中小企业提供服务的各类社会机构。服务机构应满足依法设立、具备相应 资质的条件。其性质可以是事业法入、社团法人、企业法人或自然人，服务机构 按照市场化运作，具有在批准的范围内自主经营的权利，可以根据市场需求跨地 区经营。专业服务机构大致包括：管理咨询和培i j i ij j 匪务机构，技术咨询和推广 机构，金融服务机构，信息服务机构，创业服务机构等。 第三节拓宽我国中小企业融资渠道的对策 中小企业由于资金不足，要想取得较快发展，单靠自身积累远远不足，这就 需要靠“外源式融资”。“外源式融资”主要包括两方面内容：间接融资( 债权式 融资) 和直接融资( 股权式融资) 。 一、间接融资渠道的拓宽和完善 ( - - ) 中小企业信贷资金市场的国际借鉴 各国虽有大量民间商业银行存在，但出于谨慎性经营往往不太愿意为中小企 业提供贷款，原因在于中小企业存在较大的经营风险和信用风险，偿贷能力差。 在这种情况下，各国出现了专门的金融机构和政府融资机构为中小企业服务。为 中小企业服务的金融机构一般分为两大类：一类是政府全额或部分出资的官营或 公营金融机构，一般以提供投资所需资金为主，特点是贷款额较大，偿还期限较 长，利息也较低，而且往往按固定利息贷款；另一类是按商业化原则运作的民间 第三章改善我国中小企业融资现状的对策 金融机构。 1 、设立专门的官营或公营金融机构为中小企业提供贷款或担保 在美国，联