（金融学专业论文）试论商业银行非国有化——国际经验与中国的模式设想.pdf

中 文 摘要 商业银行是世界各国金融体系的主体。作为以赢利为主要目 标的综合性银行和货币 创造者，商业银行在金融体系中具有举足轻重的作用，其特殊地位毋庸置疑。 商业银行业的生存质量及改革对于一国金融和经济的发展意义重大。 2 0 世纪8 0 年代 起至今，西欧、东欧、拉美、东南亚等地域内的许多国家和地区在不同的政治经济金融 背景和各异的目 标动机驱使下实施了商业银行的非国有化改革。根据其采取的手段和方 式，可分为四类具有代表性的模式:以国有银行股份制改造后首次公开发行股票为主体 的模式;以出 售政府所持国 有银行为主体的模式;以引 进境外战略投资者为主体的模式 和以发放股权凭证和投资基金管理的手段为主体的 模式。 各国和地区非国 有化模式的 选 择依赖于诸如资本市场发展、法律环境、改制银行情况、非国有化目 标等具体国 情。各 种模式都有其优势劣势和不同的适用性。无论采取何种模式实施商业银行非国有化，资 源配置有效性增强、个体及行业效率提高、 非国有所有权范围扩大是商业银行非国有化 所希冀达到的日 标。 我国的银行业的资本主体日 益多元化， 但目 前国有商业银行仍占 垄断地位，银行业 的竞争并不充分。市场准入的高壁垒和并不灵活的投资机制阻 碍了 非国有资 本主体参与 市场竞争，整个银行业表现为缺乏整体效率和规模经济效应。银行业投资主体有待多元 化以促进资本实力的增强和整体竞争力的提升，促进良性竞争和发展环境的形成。对我 国商业银行进行非国有化改革将克服原有的产权缺陷，提高行业竞争效率，符合制度变 迁的适应性要求和监管成本收益的要求。此外，从理论、政策环境、配套措施、非国有 资本存量等角度分析，我国商业银行的非国有化也具有可行性。因此，在非国有化改革 中充分借鉴国外的经验，通过股份制改造，引入国外战略投资者，出售政府所持国有银 行的手段以构筑我国真正意义上的具有多元化产权结构和完善的公司治理结构的现代商 业银行。 关键词:商业银行非国有化国际经验 分类号:f 8 3 1 . 1 abs t ract c o m m e r c i a l b a n k i s t h e m a i n b o d y o f n a t i o n a l f i n a n c i a l s y s t e m a l l o v e r t h e w o r l d . a s t h e m o n e t a ry c r e a t o r a n d m a i n l y p r o f i t - a i m e d c o m p o s i t e b a n k , c o m m e r c i a l b a n k w i t h i n d u b i t a b l y h ig h s t a t i o n p l a y s a s i g n i fi c a n t p a rt i n t h e f i n a n c i a l s y s t e m . t h e s u b s i s t e n c e q u a l i ty a n d r e f o r m o f c o m m e r c i a l b a n k i s o f g r e a t s i g n i fi c a n c e t o t h e d e v e l o p m e n t o f a n a t i o n s f in a n c e a n d e c o n o m y . s i n c e 1 9 8 0 s , u n d e r re s p e c t iv e p o li t i c a l a n d fi n a n c i a l b a c k g r o u n d , m a n y c o u n t r i e s a n d a r e a s i n we s t e rn e u r o p e , e a s t e rn e u ro p e , l a t i n a m e r i c a a n d s o u t h e a s t a s i a r e g i o n h a v e i m p l e m e n t e d c o m m e r c i a l b a n k d e n a t i o n a l i z a t i o n r e f o r m d r i v e n b y v a r i o u s m o t i v a t i o n . a c c o r d i n g t o d i ff e r e n t m e a s u re s t h e n a t i o n t a k e n i n re f o r m , c o m m e r c i a l b a n k d e n a t io n a l i z a t i o n re f o r m c a n b e c la s s i f ie d a s f o u r r e p re s e n t a t iv e m o d e s : m o d e t h a t t a k i n g p r im a ry m e a s u r e o f o r g a n i z in g n a t i o n a l c o m m e r c i a l b a n k a s j o i n t - s t o c k c o m p a n y t h e n b a n k s t o c k i p o ( i n i t i a l p u b l i c o ff e ri n g ) ; m o d e t h a t t a k i n g p r i m a ry m e a s u re o f s e l l i n g t h e p r o p e r t y ri g h t o f g o v e r n m e n t o w n e d n a t i o n a l c o m m e r c i a l b a n k ; m o d e t h a t t a k i n g p ri m a ry m e a s u r e o f i n d r a u g h t i n g s t r a t e g i c i n v e s t o r s fr o m o v e r s e a ; m o d e t h a t t a k in g p r i m a ry m e a s u r e o f d i s t ri b u t i n g v o u c h e r t h e n o p e r a t e d a n d m a n a g e d b y i n v e s t m e n t f u n d . i n r e g a r d s t o a p a r t i c u l a r n a t io n o r a re a , w h i c h k in d o f m o d e t o b e c h o s e n i s d e t e r m in e d b y t h e s p e c i f i c s i t u a t i o n o f t h e c o u n t r y o r a r e a , s u c h a s t h e d e v e lo p m e n t o f i t s c a p i ta l m a r k e t , t h e e n v i r o n m e n t o f r e l a t e d l a w s , t h e s t a t u s o f c o m m e r c i a l b a n k s t o b e r e f o r m e d , th e t a r g e t o f d e n a t i o n a l i z a t i o n , e t c . e a c h d e n a t i o n a l i z a t i o n r e f o r m m o d e h a s i t s o w n p re p o n d e r a n c e s a n d s h o rt c o m i n g s s o t h a t th e a p p l i c a b i l ity v a ri e s t o o . wh i c h e v e r m o d e c h o s e n , th e i d e a l a im o f c o m m e r c i a l b a n k d e n a t i o n a l i z a t i o n re f o r m i s t o e n h a n c e t h e v a l i d ity re s o u r c e d e p l o y m e n t , t o i n c r e a s e e f f i c ie n c y o n b o t h u n i t o p e r a t i o n a n d in d u s t ry o p e r a t i o n a n d t o e x t e n d th e n o n - n a t i o n a l p r o p e r ty ri g h t o w n e r s h i p a l t h o u g h t h e e n ti t ie s t h a t i n v e s t a n d o w n c o m m e r c i a l b a n k p ro p ri e t a ry a re t u rn in g t o b e m o r e a n d m o r e d i v e r s i fi e d , n a t i o n a l o w n e r s h i p s ti l l m a i n t a i n a m o n o p o l y o f c h i n a c o m m e r c i a l b a n k m a r k e t a n d t h e re i s n o v ir tu a l h o ri z o n t a l c o m p e ti ti o n . m e a n w h i l e , t h e o b s t a c l e s s u c h a s t h e b a r r ie r s o f c o m m e r c i a l b a n k in d u s t ry a d m i t t a n c e o r i n fl e x i b l e i n v e s t m e n t s y s t e m a r e h i n d e r in g n o n - n a t i o n a l - o w n e d e n ti ti e s f ro m p a r t i c ip a ti n g in m a r k e t c o m p e ti t i o n . t h e c o m m e r c i a l b a n k i n d u s t ry i n c h i n a i s l a c k o f i n t e g r a l e ff i c i e n c y a n d s c a l e e ff e c t . d i v e r s i fi c a t i o n o f e n t i ti e s i n v e s ti n g c o m m e r c i a l b a n k w i l l e x a l t i n d u s t ry c o m p e ti t i o n c a p a b i l i t y a n d a d v a n c e c a p i t a l d e p o s i t e d s t r e n g t h l e v e l , w h i c h w i l l a c c e l e r a t e t o b u i l d a w e l l - o r d e r e d c o m p e t i t i o n a n d d e v e l o p m e n t e n v i ro n m e n t . c o m m e r c i a l b a n k s i n c h i n a w i l l b e n e fi t fr o m d e n a t i o n a l i z a t i o n re f o r m a t l o t s o f a s p e c t s , f o r e x a m p l e , o v e r c o m in g f o r m e r d e f e c t s o n p r o p e r ty r i g h t , in c r e a s in g t h e e ff i c i e n c y o f i n d u s t ry c o m p e t it io n , m e e t in g t h e re q u ire m e n t b o t h fr o m a c c l i m a t iz i n g s y s t e m a t i c a l fl u x a n d c o s t - re v e n u e b a l a n c e o f g o v e r n m e n t s u p e r v i s i o n . f u rt h e r m o r e , i n t e r m s o f t h e o ry , p o l i c i e s , r e g u l a t i o n s a n d a m o u n t o f n o n - n a t i o n a l o w n e d f u n d d e p o s i t e d , t h e f e a s i b i l i t y o f c o m m e r c i a l b a n k d e n a t i o n a l i z a t i o n r e f o r m i n c h i n a i s s u f f i c i e n t . u s i n g o t h e r n a t i o n s a n d a re a s c o m m e r c i a l b a n k d e n a t i o n a l i z a t i o n re f o r m e x p e r i e n c e a s r e f e r e n c e , i t i s a d v i s a b l e t h a t c o m m e r c i a l b a n k d e n a t i o n a l i z a t i o n re f o r m i n c h i n a b e p e r f o r m e d th r o u g h f o l l o w i n g m o d e s : m o d e t h a t t a k in g p r im a ry m e a s u re o f o r g a n i z i n g n a t i o n a l c o m m e r c i a l b a n k a s j o i n t- s t o c k c o m p a n y th e n b a n k s t o c k t o ( i n i t i a l p u b l i c o ff e r i n g ) ; m o d e t h a t t a k i n g p r im a ry m e a s u r e o f s e l l in g t h e p r o p e r ty r i g h t o f n a t i o n a l c o m m e r c i a l b a n k w h i c h g o v e rn m e n t o w n e d ; m o d e t h a t t a k in g p r im a ry m e a s u r e o f i n d r a u g h t in g s t r a t e g i c i n v e s t o r fr o m o v e r s e a . t h e p u r p o s e o f c o m m e r c i a l b a n k d e n a t i o n a l i z a t i o n re f o r m i s t o b u i l d i n g t h e m o d e m c o m m e r c i a l b a n k w i t h d i v e r s i f i e d o w n e r s h i p a n d p e r f e c t a d m i n i s t r a t i o n m a n a g e m e n t s y s t e m . k e ywo r d s : c o m m e r c i a l b a n k s , d e n a t i o n a l i z a t i o n , i n t e r n a t i o n a l e x p e r i e n c e 第一章绪论 第一节 背景与选题意义 商业银行是世界各国金融体系的主体，也是历史上最早出现的银行形式，其前身是 货币 经营业。它是吸收存款、发放贷款、以派生存款的形式创造和收缩货币的银行，也 是唯一能经营活期存款的金融中 介机构。 在我国，商业银行是指依照 中华人民共和国 商业银行法和 中华人民共和国公司法设立的吸收公众存款、发放贷款、办理结算 等业务的企业法人 。 现代商业银行因其在金融体系中规模最大、 经营领域广泛、 经营项 目 众多、 资产负债业务多样化程度最高被誉为“ 金融百货公司， 。 作为以 点利为主要经营 目 标的综合性银行和货币创造者，商业银行在金融体系中具有举足轻重的作用，其特殊 地位毋庸置疑。商业银行业的生存质量及改革对于一国金融和经济的发展意义重大。 中国商业银行体系在短短五十余年内 经历了从无到有、 发展壮大的过程。 1 9 4 9 年中 华人民共和国 成立到1 9 7 9 年改革前夕， 中国银行业仅存中国人民银行一家机构， 并没有 建立现代意义上真正的商业银行体系。 1 9 7 9 年一1 9 8 4 年银行业改革拉开帷幕， 中国人民 银行只行使中央银行职能，四大国有专业银行接管其存贷款和结算业务并垄断银行业。 1 9 8 5 年1 9 9 5 年银行业改革加快步伐，四大国有专业银行逐步向 商业银行的方向迈进， 自1 9 8 6 年7 月国务院批准恢复设立交通银行起， 股份制商业银行开始出 现于银行体系并 成长发展起来。 随着经济和金融改革不断深化。 我国 银行业改革自1 9 9 5 年起进一步推进 并呈现新局面。 工 9 9 5 年7 月 中华人民 共和国商业银行法正式颁布。央行批准成立了 一批全国性和区域性商业银行， 并在整顿城市信用社的基础上组建城市商业银行。 自1 9 8 2 年中国允许外资银行设立营业性机构并从事外汇金融业务起，外资商业银行纷纷进驻我 国银行业，根据 w t o 有关协议， 入世后我国还将逐步取消对外资银行业务的地域和客户 限制。目 前，我国已 形成了包括国有独资商业银行、股份制商业银行、 城市商业银行、 农村商业银行、外资银行在内的多个层次，多种类型的商业银行体系。截止2 0 0 2 年末， 我国共有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行4 家国有独资商业银行，1 1 家股份 制商业银行 ( 5 家股份制商业银行己 上市1 ) . 1 1 1 家城市商业银行，1 8 0 家外资银行营业 性机构 ( 其中外国 银行分行1 4 6 家) ， 外国银行代表处2 1 1 家 ( 见图1 ) 。与此同时，我 国商业银行资本主体也由 单一主体趋于多元化， 从单纯的国有资本拓展至社会股权资本、 民营资本 ( 包括私营企业资本， 集体企业资本) 、外资资本、 其他法人股东资本 ( 含混合 所有制资本)等多种成分，但国有资本仍占 据绝对多数的垄断地位。 商业银行是追求赢利的金融机构， 商业银行业市场改革的目 标是提高效率 ( 包括资 相同，各有特点，笔者在采集大量案例的基础上加以分析总结，从非国有化方式的角度 归纳了世界其他国家和地区商业银行非国 有化的主要代表性模式，剖析各种方式运用的 利弊及对我国的启示，并针对我国商业银行业现状进行了必要性和可行性分析，就我国 商业银行非国有化、投资主体多元化的具体方式与途径提出设想，旨 在通过借鉴商业银 行非国有化模式的国际经验教训对我国商业银行改革有所启示。 第二节基本概念界定与理论假设前提 一、基本概念界定 “ 非国有化 ( d e n a t i o n a l i z a t i o n / d e n a t i o n a l i z a t i o n ? 一词的提出和广泛采用始 于2 0 世纪7 0 年代和8 0 年代西方国家的非国有化浪潮。 二战后的第一个十年西方国家国 有企业运行良 好，成为国民经济中举足轻重的力量， 一些西欧国家的国有资本在就业、 产量、投资方面的比 重最高达到2 5 % 。 但第二个十年起运行欠佳，引发很大争议。 2 0 世 纪7 0 , 8 0 年代， 社会舆论、 消费者、 工会、 经济学家等多方呼吁国有企业非国 有化， 投 资主体分散化、多元化，西方国家非国有化浪潮随之掀起。对于 “ 非国 有化”一词的定 义西方国家存在多种连释，主要可归为以下四 种: 定义 1 : “ 通常用出 售股权的办法将己 经国有化的部门 / 企业恢复为私人所有，即私 有化。”6 定义2 : 国有企业的所有权、 控制权、 收益权从公共部门到私人部门的转移。“ 包括 所有权和 ( 或)生产性资产及其配置和定价的控制权以及由 其产生的剩余利润流量的收 益权从公共部门 到私人部门的转移。 ”“ 主要包含出售资产， 其中包括出售部分资产。 ” 定义3 : 将国 有企业改组为股份公司，并将5 0 % 以上的股权出 售给私人部门，出 售的 股权低于5 0 % 时被称为部分非国有化。“ 通常指依照公司法组建公司， 该公司至少将5 0 % 的股票卖给私人持股者。 ” “ 定义4 :非国有化仅仅是私有化的多种途径之一，它指至少将5 1 % 的国有企业股权转 让给私人部门。私有化还意味着限制政府的角色定位和功能， 放弃某些政策实施途径以 加强市场经济的功用。， “ 非国有化” 的涵义确定在我国也有各种提法， 学术界颇多争论， 目 前尚无确切结论。 由于我国的经济、金融改革开放是基于 建设具有中国特色的社会主义 这一特有的 特 定大环境下进行的，在服从市场经济体制要求的同时兼具自 身独有的特点，因此笔者认 为:在我国 “ 非国有化” 并不完全等同于 “ 私有化护 。 “ 私有化”的概念对应于私有制， 仅涵盖私人资本。 “ 国 有化”对应于国 有制，国有制一词并不代表着社会主义，il 只是 公有制。 的一种形态。“ 非国有化” 的实现不仅仅可以通过 “ 私有化” ， 也包括诸如向 其 他公有制资本或社会资本转让股权、 对混合所有制资本出售等等多种途径。“ 非国有化” 究其属性本身并不只为某一种社会形式独有，具有或 “ 资”或 “ 社”的性质，而是政府 为了 调整、 完善所有制结构， 解放、 发展生产力， 实现社会资源的有效配置和国民 经济 高效运行所实施的宏观政策之一。 本文所论述的 “ 非国有化” 是指国有资本退出或减持，改由 非国有经济实体资本介 入， 从而实现国有资本在竞争性领域的淡出。非国 有化是一个动态的进程，在不同国家 的不同时期具有不同的实施方式和进程。 它并不等同于单纯的股份化、 外资化、 民营化。 股份化只是实现非国有化过程的一种途径，外资化和民营化的资本主体范畴远小于非国 有化。我国传统国 有资本本身与市场经济要求相悖的产权特性决定了其不可能成为市场 经济竟争领域中主要的利益主体、 交换主体和竞争主体。商业银行非国有化的实质，是 将产权由归属全体社会成员缩小为归属一部分社会成员或单个社会成员。这样商业银行 产权就具有了 排他性和因此产生的与其他产权交易的内在动力，商业银行的收益和风险 成为与所有者切身利益直接相关的硬约束，这也是构成市场经济的基础。我国商业银行 “ 非国有化”希冀达成的结果是成立经金融监管当局批准、依照 商业银行法发起、 含有非国有经济实体投资、可以 经营商业银行业务、具有现代企业治理结构、经营活动 不受政府控制和干预、所有权、控制权、收益权不归属国 有的企业法人。其中非国 有经 济实体包括各种类型资本的拥有主体，如社会股权资本 ( 主要指居民 储蓄用于股权投资 的部分和代表公众的投资基金、养老金基金、社会事业基金等)，民营资本 ( 包括私营 企业资本，集体企业资本)，外资资本， 混合所有制资本胜 等等。需要强调的是，“ 非 国有化”后的商业银行资本范畴并不排斥股权的动态变化和国 有成分仅仅从获取股利的 投资动机出发参股，但是必须通过法律的严格规定和强而有力的监管对国有成分以直接 或间接形式拥有的股权加以管理，将其控制在不对商业银行的经营管理产生影响的限度 之内。 随着我国金融改革的深化和金融体系的 完善发展，金融机构组织形式会更加趋向 于股份化和混合股权化，商业银行同样可能通过股权转让、兼并收购等途径成为混合制 的金融机构口 对于非国有化改革模式 含商业银行改革)的类别划分我国学术界亦存在不同 观点。 具有代表性的 观点主要可归纳成以下几类: 观点 1 :增量、存量划分。认为包括两种方式:其一，以不触动国有制为前提， 通过 国家允许、 鼓励、 促进非国有经济发展的政策， 使非国有资本与国有资本在结构上发生增 减变化， 即以大量非国 有资本的增量投入间接实现国有资本比重的相对下降。 其二， 在重 新界定政府职能的前提下， 通过实施“ 抓大放小” 战略实现国有资本的流动与重组， 对国 有资本存量实施有步骤、 有计划的非国有化改革， 国有资本比重将相对下降， 一定范围内 国有企业的国有制性质发生变化.甚至在一定程度上引起部分国有资本数量的绝对减少。 观点2 : 有偿、 无偿划分。 非国 有化即国 有资本退出竟争性领域， 分为有偿退出和无 偿退出两种方式。前者是国 家或政府将竞争性行业的国 有资产出售或拍卖给某些社会成 员与组织单位，不存在价值流失，企业的国有制性质发生变化。后者是国家将竞争性国 有企业内的国有资产全部无偿地转移或分给社会成员与有关社团组织、集体单位所有， 国有资产净值减少。 观点3 : 内部、外部划分。非国有化即股权多元化，从引入新股东的身份出发分为 内部型和外部型: 在非国 有化中引入的新股东主要是包括经理人员在内的内部职工即内 部型;引入的新股东主要是外部的法人和自 然人，则属于外部型。 观点4 : 稀释、 退出划分。非国 有化即股权多元化， 从股本总规模和国有股本规模 的角度分为稀释型和退出型:股本总规模扩大，国 有股本规模不变的增资扩股属于稀释 型;股本总规模不变，国有股本规模变小则属于退出型。 此外，根据诸如历史背景、改革环境、地域、时间等多种划分标准还可以对商业银 行非国有化的模式进行不同的分类归集。本文所归纳论述的商业银行非国有化模式是笔 者在分析总结世界其他国家和地区商业银行非国有化大量案例的基础上，以采取的不同 手段和方式为分类标准，划分成为四 类主要代表性模式加以分析论述:以国有银行股份 制改造后首次公开发行股票为主体的模式;以出 售政府所持国有银行为主体的模式;以 引进境外战略投资者为主体的模式和以 发放股权凭证和投资基金管理的手段为主体的 模 式。 二、理论假设前提 本文应用了产权效率、金融共生等理论对我国商业银行非国有化后非国有银行构建 的可行性进行了 理论分析( 有关详细分析阐述见第三章) 。 其中 金融共生理论认为商业银 行业是在市场主体同 等国民待遇的基础上运行，各种不同资本的银行在行业层面可以 共 生，良 性而有效的银行主体共生不仅有助于完善个体法人治理结构，加强信息沟通渠道 等资源利用，提高收益，而且还可相互约束、共赢，促进行业竟争效率，因而作为多种 主体重要组成之一的非国有资本商业银行存在具可行性。就此理论必须做出说明的是: 一方面由于世界其他国家和地区商业银行非国有化或还处于实施进程之中，或已 收尾但 不同资本银行主体共生时间相对较短，因此尚 未具备充分数据表明其商业银行非国有转 化的成功性。另一方面我国正处于银行业投资主体趋于多元化的过程之中，距真正意义 上的商业银行各种主体共生尚有极大差距。因此简单草率地就商业银行非国有化所致的 共生结果地加以定论是不合适的。本文所进行的可行性理论分析等论述仅建立在现有数 据和案例的基础上进行。 第三节研究思路与主要内容安排 本文的基本研究思路为:以商业银行非国有化为主线，归纳其他国家和地区的商业 银行非国有化的主要代表性模式， 对各种模式加以分析、比较并总结其经验教训、模式 特点和值得借鉴之处，寻求对我国的启示。然后针对我国商业银行业现状对我国商业银 行非国有化进行必要性和可行性分析，在此基础上探讨我国商业银行非国有化、投资主 体多元化的具体方式与途径。本文在大量采集、研究其他国家和地区的商业银行非国有 化案例的基础上，主要使用了归纳的分析方法，辅之以比较的分析方法进行研究， 对不 同国家地区商业银行非国 有化的 模式加以系统地分析归纳，同时运用了一定程度的统计 分析。笔者从非国有化的方式这一角度归纳总结其他国家和地区的商业银行非国有化的 主要代表性模式并通过分析提出自己的看法， 同时对于非国 有化的基本概念给予了界定， 这也是本论文创新所在。 本文分为五章展开，具体结构安排和主要内 容如下: 第一章绪论。 说明选题的背景和意义， 对论文基本概念加以明确界定， 并对理论运用 的假设进行必要说明， 最后介绍论文结构和主要内容安排以及研究思路。 本章的目 的在于 为论文的构架提供背景、基础和结构支持。 第二章商业银行非国有化主要国际模式与经验。 以世界其他国家和地区商业银行非国 有化的主要模式为主线， 用商业银行实现非国有化采取的不同手段和方式为分类标准， 将 世界其他国家和地区商业银行非国有化的主要代表性模式划分为四 类: 以国有银行股份制 改造后首次公开发行股票为主体的模式; 以出 售政府所持国有银行为主体的模式; 以引进 境外战略投资者为主体的模式和以发放股权凭证和投资基金管理的手段为主体的模式。 首 先对各个国家地区商业银行非国 有化的背景因素进行分析， 再通过各个国家和地区的实践 经验入手对每种模式的特点、具体实施、 环境要求、 优势劣势研究分析， 寻求对我国商业 银行非国 有化的借鉴之处。然后对各个模式纵向比 较，归纳不同 模式的经验教训和得失， 以期对我国商业银行非国 有化有所启迪。 本章是论文的核心部分， 也为下一章对我国 商业 银行非国有化的分析和设想奠定了 有益和坚实的基础。 第三章我国商业银行非国有化的必要性与可行性。 论文的重点部分之一，首先对我 国商业银行体系的多层次构成主体: 国有独资业银行、 股份制商业银行、 城市商业银行、 境内 外资银行的总体情况简要剖析， 推论出我国商业银行业现状:目 前仍处于国有商业 银行垄断的格局， 银行业竞争性并不充分。市场准入的高壁垒和并不灵活的投资机制阻 碍了非国有资本主体参与市场竞争， 缺乏整体效率和规模经济效应，整个银行业的投资 主体有待多元化以促进资本实力的增强和整体竞争力的提升。接着分别从我国商业银行 业单一国有产权缺陷、 市场经济对商业银行业的要求及行业竟争效率、 制度变迁对应性、 监管成本收益等方面论述我国商业银行非国有化的实施的必要性。然后就我国商业银行 非国有化的可行性从理论、政策环境、配套措施、非国有资本存量的角度加以论证。 第四章我国商业银行非国有化模式实施设想和途径。 论文的重点部分之一， 在对各 国、地区商业银行非国有化主要模式归纳总结和我国商业银行非国有化必要性可行性分 析的基础上，对我国商业银行非国有化实施提出设想。笔者认为:事实上，商业银行同 普通的工商企业一样，也是以实现利润最大化为目的的法人个体，区别仅在于它是以各 种金融资产和金融负债为其经营对象，商业银行业同样也应顺应市场经济的要求和规律 并实现自 身的良 性运营和健康成长， 而并非必须由国家所有、由 政府操控才能保证其生 存， 才能稳固其在金融体系中的地位，才能辅助一国整体经济金融的发展。商业银行的 改革应以 提高效率， 通过良 性竞争增强银行个体生命力和行业整体持续发展能力为目 标。 我国的商业银行非国有化改革应从国际上商业银行非国有化的经验教训中取其精华，根 据分析找准适宜点并为我国 所用。 具体而言， 可以 采取以下方式与途径: 股份制改造 ( 分 为上市公募和非上市私募两种渠道) ; 引 入外国战略投资者; 出售政府所持国有银行 ( 整 体出售或部分出售) 。但不拟采用以发放股权凭证和投资基金的手段为主体的模式。 结束语，对论文通篇的思路、观点和论述加以总结。强调本文选题和写作目的: 通 过借鉴商业银行非国 有化的国际经验构筑我国真正意义上的具有多元化产权结构和完善 的公司治理结构的现代商业银行。 第二章商业银行非国有化主要国际模式“ 与经验 第一节主要背景 2 0 世纪8 0 . 9 0 年代至2 1 世纪初始， 西欧、东欧、拉美、东南亚地域内的许多国家 和地区在不同的 政治经济金融背景和各异的目 标动机驱使下实施了商业银行非国有化。 西欧发达国家的商业银行成立最初均非国有，二战后政府出于治愈战争创伤，快速 重建经济的需要，许多国家对包括金融业在内的关系国计民生的重要行业的企业进行国 有化改制，改革后均取得了令经济复苏的明显成效。 据 银行家统计数据，1 9 8 7 年世 界 5 0 0 家最大银行中欧盟拥有 1 6 2 席， 其中6 7 家国有银行，占四成强。 但是商业银行国 有制的弊端逐步显现:体制僵硬、机构臃肿、政策性业务繁多、人事任命复杂、效率效 益低下等问题层出不穷。国有商业银行与其他股份制商业银行相比，竞争力明显不足， 有的甚至濒临破产边缘。特别是伴随全球经济一体化和金融机构业务综合化的趋势，国 有商业银行在业务创新和发展能力等方面表现出一定的不适应。2 0 世纪 9 0 年代西欧开 始了新一轮商业银行非国有化浪潮，至2 1 世纪伊始基本完成。 2 0世纪末中、东欧国家和俄罗斯的社会、政治、经济经历了巨变，转轨国家纷纷进 行了以 市场化为主导的经济金融改革， 对原有的国有商业银行体系加以非国有化。8 0 年 代末政治经济体制破冰，中、东欧国家银行体系打破计划经济体制下的单一银行制， 建 立了中央银行和商业银行职能分离的 “ 双轨”银行体制。9 0 年代初，中、东欧国家经济 从中央计划型开始向市场主导型转变， 各国以自由化、 稳定化、 市场化、法制化为原则， 实行了大范围的银行非国有化重建计划。为建立以市场为导向的商业银行体系，政府均 推行大规模的银行非国有化政策，放松乃至完全取消直接管制，将国有资本从商业银行 业务中退出 ( 中、东欧国家非国有化前银行体系结构见表 1 ) 。中、东欧国家商业银行体 系经历了 全面的非国有化变革。转轨时期，这些国家的内 外经济金融形势和体制变化状 况的不同 特点对于其商业银行非国有化模式的决定具有至关重要的影响。 十 余年过去后， 中、东欧国家经济总体回稳 ， 。2 0 0 3 年 1 1 月4日 欧洲复兴开发银行和国际金融公司以 2 . 2 2 亿美元收购罗马尼亚最大的国 有商业银行 2 5 % 的股份， 这一前东欧地区尚存的大型 国有商业银行股权出售是罗马尼亚金融体制最大的非国有化转让，它标志着中、东欧银 行非国有化进程已接近尾声。 是所有转轨实践中最成功的，但 i p f作为公司治理手段是失败的。首先，投资实力和机 会的均等由于信息不对称等无法消除的原因，等额股权凭证实现的价值可能极不平等。 只有对投资基金等中介进行规范化管理，机会均等才可能转化资本价值的平等。如果捷 克政府在第一步分配完成后即及时调整为保证 “ 起点平等” 而采取的严格管制政策， 转 向寻求和实现竞争规则的平等和市场环境的平等，对投资基金加以管理和引导，使之向 市场主体的方向演变，加强公司治理和经营管理方面的实践和能力，就可能有效率地实 现改制。 三、小结 以发放股权凭证和投资基金管理的手段为主体的商业银行非国有化模式主要启示可 以归结如下: ( 1 )投资基金和投资公司的质量对于模式成败至关重要。在经营管理、组织竞争、 营销策划等方面国内投资基金应善于取国外银行的先进经验之精华。 ( 2 ) 对于投资基金的发起方和管理者的资质应由法律予以明确规定， 避免交叉持股 现象。 有关法规还应对投资基金持股比例范围加以限定。 ( 3 )股权凭证的发放范围和发放价格确定应同时兼顾市场原则和国有银行实际资 产存量，同时考虑政府成本和银行资本金需求。 第六节小 结 通过本章对世界其他国家和地区商业银行非国有化的四种主要模式的分析和论述， 不难发现。商业非国有化模式的选择依赖于诸如资本市场发展、法律环境、改制银行情 况、非国有化目 标等具体国情，各种模式都有其优势劣势和不同的适用性。 就发达国家而言，由于其资本市场较发达， 较少采用以 优惠价分配股权凭证的模式， 通常选掸公开发行股票的模式， 但即使发达国家， 各国资本市场发育程度也有差别， 股 市薄弱的国家也采取出售的模式操作。 发展中国家由于股市普遍落后， 公众购买力不强， 较少利用公开发行股票的模式。 经济转型国家由 于社会制度变迁，多选择了出 售和广泛 低价转让的发放股权凭证这两种急速非国有化模式。 以国有银行股份制改造后首次公开发行股票为主体的模式在发达国家广泛采用。通 过公开发行股票筹集资本时如果完全通过股票供求双方的公开竞价这一市场化定价途径 合理确定发行价格，对于原有财务状况条件较好的银行可以及时足额的筹集资本:对于 股东可以 通过用手投票和用脚投票两种并行机制约束银行的经营管理形成合理的市场性 的治理结构:对金融市场而言，证券市场对于银行股票的有效需求也可以 得到满足，有 利于进行有效的资源配置。但是这一手段要求一国股票市场必须具备较为完善的运行机 制和交易制度，并且有一定的交易深度和广度，否则银行股票市场价格的剧烈波动可能 造成失败的后果。 如果政府出于自 身利益考虑以 行政手段定价或者并不抛售完全的股权， 银行治理目 标也不可能实现。 以出售政府所持国有银行为主体的模式政府在改制范畴、改制时机、改制进程等方 面选择较多，具灵活性。既可出售国有银行整体。也可出售部分机构或分支;既可渐进 出售，也可一次性出售。但是在运用时必须慎防政府官员和特权阶级、特权利益集团借 机敛财、控制银行、垄断银行体系、扰乱一国正常的经济金融秩序。 以引进境外战略投资者为主体的模式可以较为容易地获得资本，减轻政府负担，另 一方面由于外国战略投资者多为国际性大银行和金融机构，其初衷是通过购买银行占 领 市场，着眼于长远利益，因此它带来的经营管理经验、服务手段和理念有益于提高银行 的市场竞争力。但是寻求外国战略投资者的政治成本比 较高，银行也作为国家的战略性 部门如果为外国资本掌控将可能招致政治和经济上的严重后果。适宜的境外战略投资者 通常可遇不可求，找到有意向的战略投资者、协商谈判都既耗时又需要耗费较多财力。 确定合理的双方都能接受的股权转让价格也并非易事。 以发放股权凭证和投资基金管理的手段为主体的 模式非国有化速度较快，既可以避 免政治成本又省却了股票发行和出售定价的问题，但是政府获取财政收入较少，投资基 金和管理公司的低质也不利于银行治理结构的市场化改进，直接影响银行改制的效果。 第三章 我国商业银行非国有化的必要性与可行性 第一节我国商业银行业现状分析 目 前，我国商业银行体系包括国有独资业银行、股份制商业银行、城市商业银行、 农村商业银行、境内外资银行等不同层次和类型的个体。商业银行业资本主体多元化， 涵盖国有资本、社会股权资本、民营资本 ( 包括私营企业资本， 集体企业资本) 、外资资 本、其他法人股东资本 ( 含棍合所有制资本)等多种成分，但国有资本仍占据主导和垄 断地位，银行业利润低。我国银行业目 前的进入壁垒主要有经济规模壁垒、政策壁垒、 资 源性壁垒、必要资本壁垒、技术性壁垒、成本性壁垒和抵制性壁垒等。其中较为突出 的是政策性壁垒，由国家法规及审批管制所构成，表现为政府的严格进入管制。银行业 市场准入成本较高。 表4 . 2 0 0 3 年度中国商业银行各项指标及排名情况 ( 十亿美元) 银 行 核 心 资 本资 产 利 润 资 产 收 益 率 成 本 红 比 世 撇 总 倾总 顺国 内 排 名 耗 前 l i m 扑收 益 率 ( % ) 国 内 料 好收 益 率 ( % ) 国 内 书 32 中 行 工 行 农 行 建 行 交 行 招 商 光 大 中 信 浦 发 上 海 4k fi i 兴 业 民 生 广 发 华 夏 就 1 5 1 6 2 5 3 1 1 0 2 1 8 1 2 1 7 2 9 1 3 佣 3 1 9 4 0 0 4 0 5 4 3 4 4 4 0 5 0 3 i i 1o 2 3 2 8 只 2 1 3 2 0 5 2 9 1 3 1 1 4 1 0 3 刀 4 2 1 5 2 1 4 9 3 2 1 .9 2 1. 5 1 6 .4 1 3 王 9 3 1 .8 8 1 .5 s 1. 1 3 i 刀 2 0 .卯 0 .1 1 0 7 6 0 .拐 0 .6 6 0 .5 2 4 3 4 2 5 7 7 .1 3 5 9 .6 3 7 2 .5 9 2 .6 钊 .9 . 3 9 .7 叨 .5 3 3 .8 2 0 .4 2 1 5 2 9 .2 y 6 .5