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芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄羄艿莄蚆腿芅莃袈肂膁莂羀袅蒀莁蚀肀莆莀螂袃节荿袅聿膈葿薄袂肄蒈蚇肇莃蒇蝿袀荿蒆羁膅芅蒅蚁羈膁蒄螃膄肇蒃袆羆莅蒃薅膂芁薂蚈羅膇薁螀膀肃薀袂羃蒂蕿蚂螆莈薈螄肁芄薇袆袄膀薇薆肀肆薆蚈袂莄蚅螁肈芀蚄袃袁膆蚃薃肆膂蚂螅衿蒁蚂袇膅莇蚁羀羇芃蚀虿膃腿芆螂羆肅莅袄膁莃莅薄 *职业学院专科毕业论文题 目 中小企业融资渠道分析 学生姓名 * 专业班级 会计电算化一班 学 号 0*02010* 院 （系） 财经系 指导教师(职称) *（讲师） 完成时间 201*年 3 月 24 日 中小企业融资渠道分析中小企业融资渠道分析摘 要随着经济全球化进程的加速，以及市场竞争的日趋激烈，中小企业问题已成为世界性的长久课题。对中小企业的地位和作用的认识，无论是西方发达国家、新兴工业化国家和地区，还是我国，都经历了一个从不够重视到逐步加深的过程。中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段的普遍存在现象，是经济发展的内在要求和必然结果，是维护市场竞争活力、确保经济运行稳定、保障充分就业的前提和条件。无论在高度发达的市场经济国家还是处于制度变迁中的发展中国家，中小企业都已经成为国民经济的支柱，加快中小企业发展，可以为国民经济的持续稳定增长奠定坚实的基础。加快中小企业的发展，对于发展中国家或发达国家而言，都是一项长期而艰巨的重要任务。由于资金是企业发展的第一推动力和持续推动力，世界上许多国家和地区都特别注重为中小企业开辟融资渠道，经过较长时间的实践，一些国家形成了较完善的中小企业融资支持体系。中小企业的发展是关系到我国经济发展与社会稳定的一件大事，在这种背景下，很有必要对西方发达国家、新兴工业化国家以及部分发展中国家的中小企业融资体系进行研究、总结和认识，以便“洋为中用”，结合我国已经即将采取的一些改善中小企业融资境遇的措施，探讨如何进一步完善我国的中小企业融资支持体系。关键词 中小企业/融资渠道/金融机构目 录摘 要i1 我国中小企业的融资概述11.1 中国中小企业的发展历程11.2 中国中小企业的发展意义12 中国中小企业融资渠道现状及成因分析22.1 中小企业融资渠道现状22.2 中国中小企业融资难的成因分析33 中小企业融资渠道的发展建议53.1 引导金融机构创新金融产品，改善金融服务53.2 构建信用担保体系，解决中小企业担保难问题53.3 完善创新多层次资本市场53.4 切实加强中小企业自身建设，提高企业的荣誉度和市场竞争力64 中国中小企业融资渠道的拓展方向64.1 对于初始阶段的中小企业鼓励天使资金的进入74.2 对于成长阶段的中小企业大力发展民营金融74.3 对于成长阶段后期或成熟期的中小企业上市融资84.4 对于科技型中小企业发展风险投资8结束语9致 谢10参考文献11 iii1 我国中小企业的融资概述中小企业融资是指中小企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的要求，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人，筹集生产经营所需资金的一种经济活动。一般来说，企业融资能力与其资产规模、信用程度、企业未来成长的期望等因素成正相关，与企业风险成负相关。我国中小企业由于资金规模较小、经营风险较大、抗冲击能力较弱等客观制约因素制约，融资困难。据2007年统计数据显示，我国中小企业创造的cdp占到全国的60，贡献了50的税收，并解决了75以上的就业岗位，毫无疑问，中小企业已成为我国国民经济持续、快速发展的重要推动力。基于这一现实，近年来，各级政府部门、金融监管机构以及银行业金融机构分别从政策环境、监管体系、服务机制、金融产品等不同层次，不断优化中小企业融资环境，解决中小企业融资难题。1.1 中国中小企业的发展历程中国中小企业的发展按时间可分为计划经济时期和改革开放时期。1978年中共十一届三中全会后中小企业进入了蓬勃发展的改革开放时期。中国经济发展迅速，除部分技术密集型产品外，相当一部分工业产品的产量已高居世界第一、二位，产业结构得到提升，整个国民经济逐步由数量扩张型为主向内涵质量型为主转变。截至2007年底，中国工业中型企业个数已达到了33596个，小型企业个数达到300262个。中国参与国际分工日益广泛和深入，成为世界贸易大国和利用外资的最大发展中国家。由此，我国中小企业发展进入了数量扩张、质量提高的崭新历史时期。1.2 中国中小企业的发展意义随着经济全球化和科学技术的发展，中小企业分布范围广泛，几乎涉及所有的竞争行业和领域，广泛地分布于第一、第二和第三产业的各个行业，尤其是集中在一般制造加工业、农业、采掘业、运输业、批发和零售贸易业、餐饮和其他社会服务业等。从经济增长看，当前中国经济增长的拉动力2/3来自非国有经济，逐渐承担了部分原来由国有经济承担的重任。 中小企业具有规模小、人数少、经营方式灵活的特点，能够适应瞬息万变的市场环境，最能够适应经济结构的调整。企业采取的形式主要有国有企业、集体企业、外资企业和私营企业，各种经济形式发展比较均衡。庞大的中小企业数量每年为财政收入做出了巨大贡献。中国的就业市场面临着巨大的压力，中小企业的发展则有助于增加就业岗位。统计数据表明，中、小企业的年均就业人数之和每年都远远超出了大型企业的就业情况。 此外，中小企业若想在激烈的市场竟争中存活下来，必须依靠不断开发高新技术，以保持自身独特的竞争力。因此中小企业一直通过不断吸引国内外科技人才，来保持并增强其技术创新的实力。2 中国中小企业融资渠道现状及成因分析2.1 中小企业融资渠道现状2.1.1 中小企业资金来源中小企业的资金来源大体上可以分为股权性资金和债务性资金，而现今中小企业使用的股权资金来源可分为：自有资本和公众股权等；债务资金来源可分为内源融资和外源融资，外源融资包括：私人借贷、商业信贷、金融机构短期信贷、金融机构长期贷款等。2.1.2 中小企业的生命周期根据begrer和uden提出的企业金融成长周期理论，中小企业的生命周期一般可划分为种子阶段、创业阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段五个阶段。在企业进入衰退期之前成长的多个阶段都有可能因为各种原因而破产，使企业消失，这种死亡可以称为企业的“夭折”。中小企业的生命周期是由五个连续的发展阶段所构成的，在不同的阶段，企业对资金类型和数量则有不同的需求。2.1.3 中国中小企业融资渠道现状由于和发达国家存在金融体制上的差异，中国中小企业的融资结构比较单一。从股权融资看，在发达国家占据比较重要地位的天使资金、公众资金等，在中国基本上不存在；再就债务融资而言，我国中小企业所能得到的信贷资金种类也非常单一。根据有关数据显示，截至2009年3月，我国中小企业发展的资金来源主要是依靠了各类金融机构的贷款，各类金融机构支出的贷款金额占其资金运用总计的49%左右。企业的短期贷款占金融机构贷款总量的40.35%，票据融资占11.84%，中长期贷款占46.26%，而其他来源融资占1.55%。无论是短期贷款、票据融资，或是中长期贷款等，其贷款总额呈增长趋势。 另外，在中国商业银行内部，国有商业银行和中小商业银行存在比例结构失调的现象。截至2007年底，银行业金融机构资产总额52.60万亿元，同比增长19.68%；负债总额49.57万亿元，增长18.84%。其中四大国有独资商业银行占全部银行业金融机构总资产的53.25%，同比下降1.95个百分点；股份制商业银行占比13.78%，上升1.42个百分点；城市商业银行资产占比6.35%，上升0.45个百分点；农村金融机构资产占比10.64%，上升0.58个百分点。从贷款市场份额看，四大国有商业银行占比49.87%，同比下降1.60个百分点；股份制商业银行占比14.44%，上升0.50个百分点；城市商业银行资产占比6.03%，上升0.28个百分点；农村金融机构资产占比11.29%，上升0.18个百分点。2.2 中国中小企业融资难的成因分析造成中小企业融资难的主要因素既有来自中小企业自身缺陷的制约，又有金融部门经营机制不健全、货币政策工具作用发挥不充分的制约，还有来自社会信用担保体系不健全、中介服务体系不完善等诸多因素的制约。2.2.1 中小企业自身的缺陷是造成融资难的原因中小企业自身的经营状况及财务管理不规范是其融资难的主要原因。一方面，中小企业规模小、实力弱，普遍存在着资本不足的状况，缺少可供抵押的资产。另一方面，大多数中小企业财务报表随意性大、真实性差、透明度不高，缺乏经审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记录，银行难以掌握企业家底，不敢轻易放款。中小企业缺乏掌握先进技术的管理人才，产品质量差。据调查，多数中小企业在管理方式上仍停留在家庭作坊式的层次上，对市场的判断能力、营销水平和对于生产技術的掌握能力较差，缺乏科学的市场营销策略，难以及时根据市场需求调整产品结构，经营风险较大。如天一食品有限责任公司，曾是豫东最大的肉食品加工企业，近年来，由于本地生猪繁殖体系落后，品种退化，肉品质量跟不上市场发展的需要，在产品大量积压和腐坏的情况下，仍向农行申请贷款100万元，投资260万元，扩大生产。产品因质量低，被市场拒之门外，形成巨额亏损。 部分中小企业信用观念淡薄，以种种方式悬空、逃废银行债务，严重影响了中小企业的整体信用形象。据对某市325家中小企业调查，有八成以上的企业以改制、承包租赁等方式逃废、悬空金融债务。2.2.2 金融部门运营机制不健全是造成中小企业融资难的重要因素国有商业银行的运营机制和管理体制制约了信贷投向的选择。一是在经营战略上，国有商业银行实施的是“重点地区、重点行业、重点产品、重点客户”的“四重”战略，将经营重点放在了“大城市、大客户”上，信贷资金更多地流向了国有大型企业，制约了对中小企业的投入。二是严格的授权、授信制度制约了基层行的信贷行为。目前县市级商业银行只有贷款推荐权，没有贷款发放权，与经济发展对资金需求的时效性不相适应。三是重约束、轻激励的贷款第一责任人制度严重影响了放贷积极性，使基层信贷人员只重视规避风险，不重视信贷营销，面对责大、权小、利少的现状，惟一的选择只能是多贷不如少贷、少贷不如不贷。 贷款审批权限的高度集中与中小企业点多、面广、相对分散之间的矛盾及审批程序的复杂化与中小企业资金需求高频率、小金额、快周转、强时效之间的矛盾影响了中小企业贷款积极性。2.2.3 社会担保体系不健全，政策法规不完善信用法规缺失。我国目前至今没有一部完整的规范信用的法律，特别是规范中小企业信用的法律或法规。信用法制的不健全使一些地方政府、部门和企业的经济行为缺乏刚性约束，失信者认为有空可钻、有利可图，利益驱动又导致中小企业信用机制日益弱化，由失信甚至走向无信。担保体系的不健全，影响着中小企业的融资。从目前中小企业贷款担保体系看，虽然相应地建立了一些中小企业担保机制，但担保机构的性质、地位、行业主管等没有在法律上予以明确，担保机构实际运作中存在诸多问题，一是目前的担保机构基金来源少，尚未建立健全风险补偿机制；二是担保机构与政府部门政企不分，不能完全按市场化机制运作；三是担保机构与银行信贷资金的运作存在一定的矛盾。担保机构提倡“风险共担，利益共享”，而银行更注重信贷资金的安全性。由于担保机构没能形成很好的运行机制，在中小企业和银行之间起不到“桥梁”作用。3 中小企业融资渠道的发展建议3.1 引导金融机构创新金融产品，改善金融服务针对大银行原理中小企业的现状，可适当下放中小企业流动资金贷款审批权限，对有市场、有效益、有信用的中小企业可以发放信用贷款，简化申贷手续，完善授信制度，扩大信贷比例，以降低企业的融资成本和银行的管理成本。国家开发银行作为国家政策性银行，应积极依托城市商业银行网络开展对中小企业的转贷款业务，并对具备条件的中小企业信用担保机构先试行再担保。各股份制商业银行要努力实现金融理念、金融产品和服务功能的创新。3.2 构建信用担保体系，解决中小企业担保难问题强调多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持，商业性担保和民间互助担保应作为必要补充。运用必要的政策扶持，创造条件重点打造一批经营业绩突出、制度健全、管理规范的担保机构，加快组建中小企业信用再担保机构。抓紧制定担保性机构风险控制和信用担保资金补偿、奖励机制政策，推动信用担保评估和行业自律制度，引导和规范信用担保行业发展。一方面，逐步建立和完善企业外部的中小企业诚信系统和信用评价体系，向银行等机构提供企业信用信息，表彰守信用的中小企业，树立信用典型，大力宣传和推广信用管理先进模式和经验；另一方面，积极开展企业内部的信用制度建设和普及工作，加强企业内部的合约管理、营销预警、商账催收、财会管理和雇前调查等，对企业经营管理人员开展信用和专业技能培训，培养信用调查分析、评价和监督等专业人才。通过建立信用档案、信用评级、企业信用制度等，不断提高企业自身的融资能力。3.3 完善创新多层次资本市场从国际国内的实践看，通过资本市场进行直接融资，是中小企业解决融资困境的另一条有效途径，虽然中小企业板开通以来，为部分中小企业筹资提供了可行的渠道，但是由于受到发行条件、政策和市场的约束，不利于形成多层次的投资者结构，限制了机构投资者的参与。加快多层次资本市场建设，尽快推出创业板市场和三板市场，使企业技术创新、风险资本及资本市场形成良性互动的局面，是解决更多中小企业融资困难的有效途径。3.4 切实加强中小企业自身建设，提高企业的荣誉度和市场竞争力中小企业融资难，并非是所有中小企业都融资难，企业自身素质对融资问题有着重要影响。中小企业要在竞争激烈的市场中立足，并取得金融机构的支持，从加强自身建设来讲，需要注意以下几个方面：一是要树立良好的信用形象。首先，必须有良好的信用观念，遵循诚实信用、公平竞争的原则，依法开展生产经营及融资活动。其次，要依法建账，确保会计资料真实完整，严格按照国家统一的会计制度规定进行会计核算，坚决摒弃账外账等一切弄虚作假行为。第三，要加强财务管理，完善财务制度，定期向社会各有关部门提供全面、准确的财务信息，保证按期如数偿还银行贷款，逐步在社会上树立起守信用、重履约的良好形象，取得银行的信任。二是要提高企业经营管理水平。中小企业尤其是一些新起步的民营企业，要尽快建立起适应市场经济需要的经营管理模式，吸收专业性的管理和技术人才，建立健全内控制度。实现“企业家素质由经验型向知识型、开拓型转变；企业管理由传统的家族式管理向科学的现代化管理转变；产权制度由自然人产权向现代企业产权制度转变”。完善企业经济责任追究制度，合法经营、规范管理，尽快进入银行的授信范围，取得金融支持。三是要加快企业技术改造和产品更新步伐。中小企业应充分发挥“船小好调头”的优势，走高科技发展道路，努力做到融资方式由主要靠自我积累和银行贷款向多元化融资转变；经济增长方式由粗放型向集约型转变；产业定位由传统型向科技型转变，从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题。4 中国中小企业融资渠道的拓展方向中国政府逐渐意识到中小企业在我国经济中的重要作用，积极借鉴国外中小企业融资体系的经验，先后颁布一系列政策法规，于20世纪末开始尝试在中国建立信用担保体系、创业投资体系、中小企业板等间接和直接的融资体系。这一系列工作，对缓解中小企业融资难、推进中小企业的发展起到了一定的积极作用。 综上所述，处在生命周期各阶段(发育阶段、成长阶段、成熟阶段)的中小企业从企业创办到成熟，对融资的不同要求，所适用的融资渠道亦不同。因此要解决中小企业发展中遇到的融资困难问题，必须建设适合各阶段中小企业发展的多层次的融资渠道。4.1 对于初始阶段的中小企业鼓励天使资金的进入对于刚刚创业的中小企业，上市融资几乎不可能，而天使资金正好填补了这一空缺。在国外，有着这样的一个阶层，他们有很多富余资金，但尚未确定投资目标，或自身不愿经商并不愿承担风险，但乐于把资金用于投资贷款，为中小企业提供宝贵的管理经验，帮助其提升管理水平。很多it商业神话，如苹果电脑、亚马逊网络等国际知名公司最初的启动资金都来自天使投资人。我国著名的财务软件公司一金蝶也是吸收了外籍华人的“天使资金”后，才得以启动的。4.2 对于成长阶段的中小企业大力发展民营金融解决当前我国中小企业融资渠道中所存在的问题不能仅仅依靠对现行融资体制的有限调整，而应当寻求一种“内生”于民营经济自身，且不同于现有的由国家控制的金融制度安排。设立民营金融，不仅可以完善和发展我国金融组织体系，而且可以打破银行业现有的垄断格局，有力地促进我国银行业竞争市场的形成发展，从而加快我国银行业的改革步伐，推动银行业的健康发展。产权制度是民营银行发展的核心竞争力所在，民营银行有了具体的所有者，脱离了国有资产对银行经营管理的负面影响，所有权与经营权相分离，成为独立面对市场的责、权、利统一的市场主体，清晰的产权边界能够为治理结构的建立打下坚实的基础。 直到上世纪80年代，民营金融开始于部分地区的信用社试点改革，各地政府引进当地民间资本参股，目的是为了推动基层信用社的改革，提高竞争力。20多年来，民营资本几乎进入了金融行业的各个领域，银行、证券、保险、信托、金融租赁、投资银行、基金都有民营资本的身影。据不完全统计，民营资本参或者控股的商业银行占到目前股份制商业银行总资产的14.6%左右。而目前已重新登记的40多家信托公司中，大约有10%已经由民营资本控股。从总体规模来看，虽民营金融在国家的金融体系中还处于次要地位，但在较短的时间内已经显示出较强的生命力和较高的成长性。民间融资自身已经历了一个优胜劣汰的过程，其贷款质量与风险控制水平并不亚于正规金融机构。从今后发展趋势来看，金融业中的民营资本规模将越来越大，地位也将越来越重要。4.3 对于成长阶段后期或成熟期的中小企业上市融资4.3.1 国内中小企业版的启动经国务院批准，中国证监会于2004年5月17日正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。5月27日，中小企业板在深圳正式启动。截至2007年年底，深交所中小企业板块从2004年的38家发展到202家，发行股数增至33964.001股，市价总值达到1064684.002元，流通市值为3823663元。中小企业板运行平稳、交易活跃，并得到了机构投资者的认可。2007年中小企业板市场成交额为16173.664亿元，平均市盈率为85.075倍，远高于主板市场标准。4.3.2 海外上市融资的优势从主观上讲，发行公司在国内发行新股受到的限制较多，为了扩大生产经营规模、提升国际竞争力，低成本到海外上市将是企业的良好选择。此外，海外上市相对于国内上市而言，周期较短、手续也比较简单，这都从综合层面上降低了企业的融资成本。一些新兴市场，如新加坡、澳大利亚等地的创业板，十分欢迎中国内地的科技企业上市。从已在这些市场上市的内地企业看，尽管门槛较高、手续复杂，但融资的额度相对较大，通过增发及配股再融资的机会较多，市场表现较好，并有利于上市公司扩大当地的影响，产品进入当地市场。4.4 对于科技型中小企业发展风险投资风险投资在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种融资方式。风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业，如通讯、半导体、生物工程等行业的企业。在企业创业之初，或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。利用风险投资，中小企业便可以尽快得以启动。目前风险投资机构在中国已有200多家，其中最大的风险投资基金就是由国家财政出资，科技部管理的10亿元科技创业基金。结束语随着中国加入世界贸易组织，中国中小企业的准入领域将会进一步拓展，这为中小企业的发展提供了难得的机会，但同时也给中小企业提出了挑战。而中小企业在发展中作出的融资决策，直接关系着中小企业的存亡，因此，中小企业融资决策应在充分考虑企业自身条件的基础上，考虑企业融资策略可行性的各个方面和可能带来的各种问题，寻求企业整体收益的均衡。致 谢本论文最终得以顺利完成，非常感谢我的指导老师*老师。从论文的选题及研究过程都是在我的指导老师*老师的悉心指导下完成的。*老师多次为我指点迷津，帮助我开拓研究思路，精心点拨，尽心尽力的为我指导。*老师曾多次给我的论文指出问题，并告诉我改正的思路。在此谨向*老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。在论文即将完成之际，我的心情无法平静，从开始进入课题到论文的顺利完成，有许多可敬的师长、同学、朋友给了我无言的帮助，在这里请接受我诚挚的谢意！参考文献1王敏华，袁迎红.我国中小企业融资机制存在的问题及完善措施 2009.2姚俊平.中小企业的作用与现状j.中小企业管理与科技2008.3杨泽云，杨宜.浅析构建我国中小企业融资体系j.经济丛刊 2009.4中国人民银行.2008年中国金融稳定报告.5茅于轼.民间投资应尽早启动.浙商2009.6崔津渡，王巍聊.如何解决中小企业融资难.新浪财经.2009.7何德旭，苑德军，易宪容.支持中小企业.实现自身发展.金融时报.2009.8刘惠川.引导民间借贷、解决中小企业融资难.金融时报2009. 蚆羂羆莈袂袈羅蒀蚄螄羄薃蒇