（政治经济学专业论文）风险投资与高新技术产业发展研究.pdf

内容提要 ，与0 z “| - p 1 6 5 19 ( 目前世界经济发展已经进入了个新的历史阶段，即知识经济时 代，在知识经济时代，高科技产业成为经济增长的第一支柱产业，当今 国际社会的竞争，是综合国力的竞争，是科学技术的竞争，高科技产业 已经成为当今国际竞争的焦点和大国竞相争夺的战略制高点：高新技术 及其产业化发展是推动经济增长的主要力量，也是体现一个国家的民族 经济创新能力的重要因素，然而由于高新技术产业缺乏资金来源以及相 应机制的配合，我国高新技术的产业化及民族经济的创新能力受到严重 的制约，而风险投资体系正是知识经济的重要支撑系统，高科技成果的 商品化、产业化离不开风险投资：风险投资被称为高新技术产业发展的 “助推器”、经济增长的“发动机”，也是发展高新技术产业的必需品。 尽管从根本上说解决阻碍高新技术产业发展瓶颈并不完全取决于 风险投资，但建造一个良好的风险投资体系是必不可少的。从这个意义 上说，我国迫切需要风险投资。我国风险投资还处于初级阶段，还有许 多问题需要解决，如我国风险投资的外部环境有待于改善，法制建设需 要进一步的规范，缺乏高素质的风险投资家以及风险投资退出机制等 等。因此，笔者认为，建立、发展和完善风险投资体系是高新技术产业 发展的关键。j 丫 本文分为六章，第一章阐述了发展高新技术产业的必要性以及国 外和国内的高新技术产业发展现状；第二章主要对风险投资与高新技术 发展两者之间的关系进行了探讨和分析，说明了发展风险投资的重要性 和必要性；第三章对于风险投资的理论进行了初步论述，由风险投资的 特点和作用找出其确实有助于发展我们的高新技术产业的理论根据；第 四章从风险投资的起源出发，分析了风险投资的发展趋势以及风险投资 对于一国经济发展的重要性：第五章通过对美国风险资本的发展与运作 的分析，从中获取有助于发展我国风险投资的经验和教训；第六章对于 我国的风险投资发展现状及存在问题进行了分析，并提出了发展我国风 险投资的构想与措施。 关键词：高科技产业，风险投资，产业化7 发展瓶颈 a t p r e s e n t ，w o r l d - w i d e e c o n o m i cd e v e l o p m e n t sh a v ee n t e r e di n t o an e w e r a ，w h i c hi sk n o w l e d g e b a s e de c o n o m y n e wh i 曲一t e c h n o l o g y i n d u s t r i e sh a v eb e c o m et h em a i nf a c t o rt oe c o n o m i cg r o w t h g l o b a l c o m p e t i t i o n a n di ti st h es t r a t e g ya m o n g b i gc o u n t r i e s h i l 曲一t e c h n o l o g y a n di t sd e v e l o p m e n ti st h em a i n p o w e ri np r o m o t i n ge c o n o m i cg r o w t h ， a sw e l la st h ei m p o g a n tf a c t o ri nr e f l e c t i n gn a t i o n a le c o n o m i cc r e a t i v e p o w e r h o w e v e rd u e t ot h el a c ko f c a p i t a lr e s o u r c e sa n du n a v a i l a b i l i t y o fc o - o p e r a t i o nf r o mc o r r e s p o n d i n gs y s t e m s ，t h ei n d u s t r i a l i z a t i o na n d i m l o v a t i o no fh i g h - t e c hi n d u s t r i e si nc h i n aa r e s e v e r e l y r e s t r a i n e d m a n a g e m e n to fv e n t u r ec a p i t a l i s p a r t o ft h e s u p p o r t i n gs y s t e m o f i n t e l l e c t u a le c o n o m y c o m m e r c i a l i z a t i o na n di n d u s t r i a l i z a t i o nc a nn o t b ew i t h o u tt h ee l e m e n to f v e n t u r e c a p i t a li sa d e f i n i t ef a c t o ri nh i 曲- t e c h i n d u s t r i e sa n d t h e e n g i n e ”i ne c o n o m i cg r o w t h b a s i c a l l ys p e a k i n g ，v e n t u r ec a p i t a l s h o u l dn o th i n d e rt h e d e v e l o p m e n to fh i 曲t e c hi n d u s t r i e s ，b u ti t i se s s e n t i a lt oh a v eag o o d v e n t u r ec a p i t a ls y s t e mo r g a n i z e da n dm a n a g e d c h i n a r e q u i r e ss u c ha s y s t e mu r g e n t l y n o wt h a tw e a r ea tt h ee a r l ys t a g e ，a n dm a n y p r o b l e m s s h o u l db es e t t l e d f o re x a m p l e s ，o u re n v i r o n m e n tc o n d i t i o n ss h o u l db e i m p r o v e d ；o u rl e g a ls y s t e m n e e d sf u r t h e ri m p r o v e m e n t ；a n dw ea r el a c k o fv e n t u r ei n v e s t o r sa n de x i s t i n g s y s t e m s ；e t c a ss u c h ，t h ew r i t e r r e g a r d se s t a b l i s h i n g ，d e v e l o p i n ga n di m p r o v i n gt h ev e n t u r ec a p i t a la s t h ec r u x o f h i g h - t e c hi n d u s t r i e s t h ea r t i c l ei sd i v i d e di n t os i x c h a p t e r s t h ef i r s tc h a p t e re l a b o r a t e s o nt h en e c e s s i t yo f d e v e l o p i n gh i g h - t e c hi n d u s t r i e sa n ds t a t u sq u oo f h i g h - t e c hi n d u s t r i e si nd i f f e r e n tc o u n t r i e s t h es e c o n d c h a p t e rd i s c u s s e s a n da n a l y s e sm em l a t i o n sb e t w e e nv e n t u r ec a p i t a la n dh i g h - t e c hi n d u s t r y n e x p l a i n st h ei m p o r t a n c ea n dn e c e s s i t yo f v e n t u r ec a p i t a l t h et h i r dc h a p t e r e x p l a i n st h et h e o r yo fv e n t u r ec a p i t a l ，a n d c o n c l u d e st h a ti td o e sh e l pt h e d e v e l o p m e n to f c h i n a sh i g h t e c hi n d u s t r i e sb ya n a l y z i n gi t s c h a r a c t e r i s t i c s a n df i m c t i o n s t h ef o u r t hc h a p t e rn a r r a t e st h eo r i g i i l o fv e n t u r e c a p i t a l ， a n a l y s e st h et e n d e n c yo f v e n t u r ec a p i t a ld e v e l o p m e n ta n dt h ei m p o r t a n c eo f v e n t u r ec a p i t a li nn a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t t h ef i f t hc h a p t e rt e l l st h e s u c c e s s f u le x p e r i e n c e si nh e l p i n gt od e v e l o pc l f i n a sm a n a g e m e n to fv e n t u r e c a p i t a lb ya n a l y z i n ga m e r i c a nr i s ko fc a p i t a ld e v e l o p m e n ta n di t s s u c c e s s t h es i x t h c h a p t e ra n a l y s e s c h i n a sn a t u s q u o i ni t sv e n t u r e c a p i t a l d e v e l o p m e n t a n dt h e e x i s t i n gp r o b l e m s t h i sc h a p t e rh i g h l i g h t s t h e c o n c e p t i o n s a n dm e a s u r e si n d e v e l o p i n g c h i n a so w nv e n t u r e c a p i t a l s y s t e m s k e y w o r d s ：n e wh i g h t e c h n o l o g yi n d u s t r i e s ，v e n t u r ec a p i t a l ， i n d u s t r i a l i z a t i o n ，t h ed e l e v o l p m e n to f h i g h t e c hi n d u s t r i e s 2 第1 章高新技术产业化 1 1知识经济时代的高科技 “新经济”作为美国9 0 年代的社会经济现象正逐渐引起世界各国的 关注，美国纳斯达克市场指数的涨跌成为世界各国包括中国人关注的 热点，信息技术革命、信息产业、互联网、网络公司、电子商务等等， 都成为广泛传播的话题。美国经济持续十年增长，其发展态势与欧洲、 日本形成鲜明的对比，人们把美国经济的这种增长归功于信息技术革 命带来的以信息产业为主的新产业群的发展，把这种新产业的发展和 由此带来的以“两低一高”( 失业率、通货膨胀率低，经济增长率高) 为特征的美国经济称为“新经济”。 关于新经济的定义有多种，1 9 9 9 年美国商业周刊有文章指出， 新经济是一种面向全球的可发展的经济，是以信息革命和全球市场为基 础的经济，是产业结构不断调整和优化并上了新台阶的经济，也是“市 场+ 制度”的现代市场经济体制曰趋成熟的经济。美国国家商务部1 9 9 9 年度报告中为新经济做了如下的定义：“新经济指在过去的1 5 年中， 由于功能强大的个人电脑、高速的电子通讯以及i n t e r n e t 技术的发 展而不断得到改进的市场的不同名称的加在一起的简称，包括信息经 济、网络经济、数字经济、知识社会以及风险社会 等。”。对美国新经济的定义仍然存在很多争论，但是，把网络、信皂和 高新技术作为新经济的象征或主要内容，人们还是认同的；般意义上的新 经济，即那种持续高增长、低通胀、科技进步快、经济效率高、世界领先、 全球配置资源、处处领先那么种经济状态，这也是我们梦寐以求的。 薪经济的出现是以科技发展和高利技产业为前提痢 基础的。二战以来， 科学技术的发展带动了以高弘臌为中心的新技术革命，特别是7 0 年代队耙 场以高技术为中心的新技术革命席卷了全球，利学技术不仅直接促进生产 v e n t u r ec a p i t a l r e s e a r c h a n dd e v e l o p m e n t i n n e w h i g 型丝垡坠，旦! 望鱼! 力的发展，而且成为生产力体系中的主导因素，“知识”成为与资本、土 地并列的要素，这些新技术革命所产生的技术群，包括信息技术、生物技术、 新能源技术、新材料技术、海洋技术、航天技术等等，其影响已经渗透到发 达国家社会生产和社会生活的切领域，成为提高劳动生产率、促进经济增 长、保持整个国家持续繁荣的动力。在美国首先出现并在其他国家也已萌芽 的新经济，正是2 0 世纪以来科学技术发展和二战以后高科技产业发展的自 然结果，并且正是这一历史进程汇总的、相对较为成熟的信息技术革命所推 动的经济增长的一个阶段。 有关研究结果表明，1 9 9 7 年发生的波及全球的亚洲金融风暴的内 部深刻根源之一是韩国和东南亚“四小虎”经济的高速发展主要不是 依靠技术进步和效率的提高，而是依靠投入更多的非技术性、非智力型 的生产要素，包括大量的国际短期资金。在1 9 7 0 年至1 9 9 0 年期间，亚 洲若干新兴工业化国家的不同生产要素对经济增长的贡献分别是：资本 7 3 ，劳动力1 7 ，技术进步1 0 。资本投入的增加成为这些国家经 济增长的主要支持因素。相比之下，1 9 7 8 年至1 9 9 0 年美国的不同生产 要素对经济增长的贡献分别为：资本1 0 ，劳动力1 9 ，人力资本1 0 ， 技术4 3 。经济增长的主要决定因素是被称为“无形资源”的技术和 人力资本的投入。正是由于导入技术进步机制，美国的“新经济”才 得以增长。现实表明，在今天一体化的全球经济中，哪一个国家能成功 地推进技术进步，推进产业结构的合理化，哪一个国家就能在全球经济 竞争中立于不败之地。 1 1 1 高新技术是促进社会进步的巨大推动力 高新技术的发展和广泛应用，对推进社会进步的巨大作用，主要 表现在以下几个方面： 1 、促使劳动者素质极大提高 v e n t u r ec a p i t a l 女r e s e a r c h a n dd e v e l o p m e n t i n 幔乡i 堕型丝竺丝! 翌鱼! 高新技术通常是极其复杂的现代技术，如微电子技术、遗传、宇 宙工程技术等等，只有受过正规数学、物理和专业知识训练的人才能研 究开发，只有高素质的劳动者才能掌握和使用它。高新技术产业是高智 能和高效益的产业，它为优秀科技人才发挥创造才能提供了广阔的天 地。高新技术及其产业的发展，使人们的投资观念发生了巨大的变化。 现在，发展高科技产业，企业家首先考虑的是哪里有丰富的科技人才资 源，就在哪里投资建公司。未来的产业发展趋势是：“产业跟着人才走， 人才带来经济兴”。高新技术及其产业的发展，需要一批懂科技、擅管 理的新型企业家、科技经纪人，也会培养出一在批| | 董科技、生产、经贸、 法律、公关的复合型人才，同时还会创造出一个人才辈出、人尽其才的 环境。 2 、促进社会物质文明和精神文明的极大改毫： 高新技术的广泛使用，计算机的普及带来的直接后轰。 。_ ，、 文明的提高。美国是高新技术最发达的国家，也是计算机使用最普及的 国家，美国7 3 的办公室、4 7 的家庭和9 7 的商店都装备了计算机。 一个国家计算机普及程度可以在一定意义上反映该国家物质文明的程 度。高新技术不但是促进生产力发展的强大武器，而且是俚进人券。 解放的巨大精神武器。高新技术发畏和，泛使用能5：天提蕊一个国家 的物质文明和精神文明程度。高度的精神文明只有在高度物质文明的基 础上才能建立起来，高新技术的发展在促进物质文明建设的同时，也有 力地促进了精神文明建设。高新技术的使用不仅给人们提供了全面发展 的机会，而且使人们的智力和知识受到普遍的尊重。知识创造财富，知 识的力量是无穷的，知识高于一切。计算机的普及和高新技术的广泛应 用，将使人们的观念发生根本的变化，大大提高人们的精神文明程度。 3 、促进三大差别进一步缩小 尽管高新技术在某一部门或某一企业内部应用的开始期间会带来 该部门或该企业劳动生产率的极大提高，进而引起三大差别的进一步扩 大，但是一旦高新技术能够推广应用到全社会的各个部门，应用予生产 和社会生活的各个方面，就会深刻地改变着社会面貌，为缩小以至最后 v e n t u r ec a p i t a l r e s e a r c h a n dd e v e l o p m e n t i nn e w h ! ! ! ! ! e ! h n o l o g y 消灭三大差别创造了必要的物质条件。高新技术应用于生产，使生产自 动化、智能化程度大大提高，体力劳动将减少到最低限度，某些繁琐、 复杂、重复的脑力劳动也将逐步被电子计算机所替代，劳动时间将大大 缩短，劳动方式将大大改变，而且体力劳动者的数量将大大减少，脑力 劳动者的数量将大大增加，体力劳动和脑力劳动将逐步融合，其差别将 明显缩小。高新技术将帮助人们克服自然条件的限制，合理开发和利用 自然资源，改造自然环境，改变农业生产面貌，提高农业现代化水平， 脑力劳动和体力劳动的差别、工农差别和城乡差别将明显地缩小。 4 、促使人类生存环境的保护和改善 过去工业生产力的大发展带来的负效应有污染的加剧，气候变 暖，土质退化，森林减少，资源枯竭，臭氧层减少等等。高新技术不仅 会带来劳动生产率的大大提高，而且使自然资源能够得到充分利用，从 而使自然得到保护和改善，这样不仅能解决过去技术发展留下的环境污 染问题而且可以解决新产生的环境问题。 1 1 2 高新技术是推动生产力发展的强大动力 1 、促进劳动生产率提高 邓小平同志指出：“科学技术是第一生产力”，振兴经济的关键在 振兴科技。在现代社会中高新技术是生产力中最活跃的和决定性的因 素，是提高劳动生产率的最重要的源泉。高新技术在生产中的广泛应用， 将促进劳动生产率大大提高，其作用主要表现在三个方面：一是高新技 术使技术密集型企业代替劳动密集型企业成为一种发展趋势，企业生产 将向自动化、集成化、多样化和分散化的方向发展。在高新技术企业中， 大量使用计算机，工人和管理人数大大下降，劳动力成本的比重越来越 小，而产品的技术含量则不断提高，促进了劳动生产率得以提高；二是 高新技术使生产要素的潜能得到充分发展；三是高新技术使企业的生产 出现“三高三低”的特点，即高效率、高效益、高增长、低消耗、低 能耗、低污染。 - v e n t u r ec a p i t a l r e s e a r c h a n dd e v e l o p m e n t i n n e w h i 哇坠! 婴! q ! q 鱼1 2 、促进产业结构大调整 高新技术逐步取代相形见绌的传统技术是发展的客观规律，这是 不可逆转的发展趋势。正是这种替代推动了产业结构的调整变化和生产 力的发展。许多国家和地区的成长过程表明，用高新技术迅速替代严重 落后的传统、陈旧技术，提高本国本地区的技术构成，促使产业结构调 整，是促进本国本地区经济发展的有效途径。2 0 世纪7 0 年代中期以来， 高新技术在各发达国家和新兴工业化国家和地区得到超常发展。技术含 量高、附加值高的高新技术产业正使这些国家和地区的产业结构目益升 级和优化。高新技术的发展使知识密集型产业成为重点发展产业，新兴 产业部门日益增多，比重日益提高；而劳动密集型产业则日益减少，比 重日益下降。高新技术的发展，使信息产业、生物工程产业、新材料产 业、新能源产业等日益成为重要的产业部门。 1 1 3 发展高新技术产业是知识经济时代的必然要求 二十世纪的竞争是知识经济的竞争。随着科学技术的不断进步以 及国际一体化格局的形成，人类社会开始从工业社会步入信息社会，而 国民经济也从农业经济、工业经济逐步向技术经济、知识经济的方向发 展。在二十一世纪，知识创新和技术创新将在愈演愈烈的世界经济竞争 中起到至关重要的作用，这是由二十一世纪的全球经济环境和知识经济 固有的内涵所决定的。 首先，知识经济在资源配置上以人力资本、无形资产为第一要素。 对于自然资源通过知识、智力进行科学、合理、综合、集约的配置，并 且通过智力资源开发来创造新财富，逐步替代工业经济时代已经短缺的 自然资源。可见，知识经济产业在多种自然资源耗竭、环境危机日益加 剧的时代，把科学与技术融为一体，反映了人们对自然与人类社会的全 面认识，是促进人与自然协调，可持续发展的产业。 其次，知识经济以高新技术产业为第一支柱产业。高新技术产业 以高新技术为其最重要的资源依托，并且“高科技”不是传统工业技 v e n t u r ec a p i t a l r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t i n n e w h i g h t e c h n o l o g y 术的简单创新。知识经济的消费和使用，主要以高新技术产品和通过信 息产生的新知识为主。同时，利用知识与智力开发富裕自然资源所创造 的知识财富将大大超过由传统技术对稀缺自然资源所创造的物质财富。 正是由于知识经济是在充分知识化的社会中可持续发展的经济，符合2 1 世纪全球竞争的序幕。 为了迎接知识经济时代的到来，世界各国纷纷调整和制定发展战 略，以力争在2 l 世纪舞台上占一席之地。为迎接挑战，美国政府成立 了以总统为主任，副总统为副主任，能源部、商务部、国防部、农业部、 航天局、环保署负责人为委员的国家科技委员会：法国政府为推进技术 创新和开发成立了“国家研究成果推广署”。我国政府也高度重视知识 经济的发展，成立了以国务院总理为组长的国家科技教育领导小组。这 个小组的任务就是面向2 l 世纪发展知识经济的机遇和挑战，加强对全 国科学教育工作的宏观指导，深化科技、教育体制改革，加快建设国家 创新体系，提高科技与教育水平，全面增强国家科技创新能力，大力发 展高新技术及其产业，推动全社会科技进步和劳动者素质的提高，促进 国民经济和社会的发展。 1 2 国外高新技术发展现状 1 2 1 美国高新技术产业发展状况 美国是目前世界上高科技实力最强的国家，其高科技产业源于国 防和军工生产。二战时的“曼哈顿”计划和现今的“战略防御计划” 对美国的科学技术进步和经常发展产生了巨大影响，美国著名的加州“硅 谷”和其它许多科技园区的崛起与繁荣，也都得益于军工技术的发展。 1 9 8 3 年，美国又提出了耗资额高达1 万亿美元，几乎包括所有高科技 领域的“星球大战”计划，试图通过军事、经济、科技等方面对宇宙 空间进行综合开发利用，以保证其在2 1 世纪全球政治、经济的霸主地 位。 v e n t u r ec a p i t a l r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t i n n e w 幽曼堡曼! ! 堂里! 里坐 早在7 0 年代初，美国政府就已经意识到“信息产业将决定一个国 家财产的增减”，开始建设“全美信息网”。1 9 9 3 年美国克林顿政府上 台后，于9 月制定了国家信息基础设施：行动计划，英文缩写为n i i ( n a t i o n a li n f o r m a t i o ni n f f a s t m c m r e ) ，其通俗易懂的名称是信息高速公 路。目前，美国拥有世界上最先进的核心技术和最大的信息市场，在计 算机尖端核心技术，数据库、芯片和操作系统方面处于垄断地位，其网 络产品占相当明显的优势。1 9 9 6 年，美国软件业出口总值就达6 0 0 亿 美元，超过农业和汽车的出口，软件业已成为美国最赚钱的无烟工业。 从1 9 9 3 年起，美国软件业以两位数速度增长，现有软件工程师已达 3 5 0 , - 4 0 0 万。 美国的信息业是吸收风险资本最多的行业。据统计，1 9 9 7 年美国 风险资本商共向全国18 4 8 家公司投入了1 1 4 亿美元的风险资金，其中 6 2 为信息产业部门吸收。美国大多数软件公司是靠风险资本起家的。 近年来，美国大幅度增加了对生物工程技术的研究投入，大力发 展生物技术产业群。1 9 9 5 年美国用于生物工程技术的研究开发经费已 达到1 0 5 5 亿美元，其比例为各研究开发项目之最。政府对生物技术的 总投资由1 9 9 2 年的3 7 6 亿美元提高到1 9 9 5 年的5 6 6 5 亿美元。人类基 因组计划，一直是近年来美国各界人士关注的热点，从1 9 9 2 年至1 9 9 5 年，美国时代周刊一直把与重要疾病相关的基因的成功分离作为一 年一度的重大科技新闻。美国国会已决定花巨资来实施人类基因组计 划，此计划已从美国国风延伸到中国，1 9 9 6 年7 月1 9 日国际权威杂志 科学( s c i e n c e ) 报道，美国哈佛大学已与中国6 个医学中一f l , 签约， 计划抽取2 万个中国人的血样和基因，其最终目的是“主要分离和鉴定 文明病( 糖尿病、高血压、肥胖症) 和复杂遗传病的相关基因”。 美国高新技术产业已经取得显著成就。据统计，目前美国高技术 产业的总产值以占国民生产总值的确1 2 ，其就业人数约占全国就业 总人数的6 ，并仍在继续增加，高新技术产业已逐步显示出强大的生 命力。 进入9 0 年代，在以信息和电子技术为主的高科技产业的带动下， v e n t u r e c a p i t a l k r e s e a r c h a n d d e v e l o 。p m e n t i n n e w h i g ht e c h n o l o g y ， 美国的经济持续增长，这是战后持续增长时间最长的一次经济增长。美 国之所以能够步入被人们称之为“新经济”的阶段，应完全归功于美 国高速发展的高新技术产业。 1 2 2e t 本高新技术产业发展状况 日本是高新技术产业化的第二大国，日本1 9 9 6 年g d p 高达5 0 3 万 亿日元，占全球g d p 的1 6 ，巨大的g d p 产值来源于天然资源制成 工业品所产生的“附加值”。日本高科技起飞的基础是教育的进步以及 贴近市场需求的研究开发不断创新和完善。 1 9 8 6 年日本内阁推出科学技术大纲，强调“以基础研究为中心， 振兴富有创造性的科学技术，尤其是重点发展基础开创技术”，同时通 过法律及条例的健全实施，积极将高科技应用在民用领域，提高整个工 业的技术水平。1 9 9 4 年8 月日本成立“高度信息通信社会推进本部”， 以加强对信息高速公路建设的管理；1 9 9 4 年11 月发表的科技白皮书， 决定将研究与开发经费增加1 倍。1 9 9 7 年日本内阁关于振兴科技的 年度报告又推出创造性科研成开发的战略和财政支持计划。 因此可以看出，日本是通过政府主导战略、企业通过市场竞争来实 现高科技化的。日本政府推动高科技产业化的政策主要包括：( 1 ) 对高 科技产业的财政支持，首先是税制优惠，对实验研究用和新技术所用的 机械设备实行特别折旧，民间企业实验研究费的税额扣减；其次，对大 型的重要研究开发项目实行补助金和委托费制；再次，实行低息融资以 吸引高科技风险投资。( 2 ) 政府高度重视依法保护知识产权，与科技有 关的立法达2 0 0 多个。( 3 ) 重视政府发展规划的科学制定。日本的“人 类科学研究计划”，将历时2 0 年，同时把脑科学也列入了耗资巨大的研 究范围。( 4 ) 建立科技工业园，大力发展高科技开发基地。坚持保护政 策，通过关税壁垒和非关税壁垒限制国外产品。 日本的科技进步可以说是靠技术引进起家的，其重点放在吸收、推 广、创新上。鉴于日本特殊的自然和历史条件，日本采用了从引进技术 v e n t u r ec a p i t a l r e s t 4 r c h a n d d e v e l o p m e n t i n n e 鲨! 丝! 丛! ! 竖! ，旦! 堡垒! 入手，寻找一条能以最快速度改变本国技术落后面貌的捷径，即选择“收 获型”科技发展战略，这种“大技术”、“小科学”，就是放弃基础理论 研究和尖端技术开发，重点发展应用技术，使之成为推动经济高速发展 的强大动力。这种模式取得成功的同时也带来了缺陷，急功近利的路线 使日本企业发展到与美国能并驾齐驱时，而其科技理论水平和基础应用 研究仍都处于劣势，这对其高科技产业的发展带来了阻力，其研发力量 虽然强大，但重心太过靠后，无法自行提供能支持高科技产业不断前进 的力量。事实上，9 0 年代以来，日本开始注重“播种型”的科技发展 战略，从技术移植转向基础性的研究领域。 1 3 中国高新技术发展现状 1 9 8 4 年6 月，国务院批准新的技术革命和我国对策研究的汇报 纲领，把试办城市新兴“技术经济密集区”作为我国迎接新的技术革 命挑战的重要措施之一。紧接着，1 9 8 5 年中共中央关于科技体制改 革的决定提出：要在全国范围内选择若干智力密集区，采取特殊政策， 逐步形成具有不同特色的新技术开发区，国家科委据此建议设立科技工 业园。在这种形势的推动下，深圳科技工业园应运而生。 1 9 8 6 年3 月，为适宜高科技产业化的发展，国家科委制定了高技 术研究与开发计划，国务院于次年正式批复。在此基础上，北京高科技 产业开发实验区成立。8 月，以“推动高新技术成果商品化、产业化、 国际化”为宗旨的“火炬”计划正式实施，把建立高科技产业区作为 促进我国高技术产业化的一个重要手段。从此，全国各地纷纷仿效北京， 设立开发区，把高技术产业作为各地发展区域经济的重点。 1 9 9 1 年，国务院正式批准成立2 7 个国家级高技术开发区，颁布 了高技术企业的认定条件和办法以及相应的优惠政策。1 9 9 2 年底，国 务院又批准成立了2 5 个国家级高技术产业开发区，标志着高技术产业 v e n t u r ec a p i t a l p e s , e a r c h a n d d e v e l o p m e n t i n 胍，! 丛丝堡丝鲨! 箜! 化进入了一个新的发展时期。 1 3 2 我国高新技术产业化的特点 l 、起步虽晚，但发展迅速；开发区规模大，产业部门呈多样化发 展态势。 我国高科技产业兴起于8 0 年代中期，与国外先进国家相比，落后 了约3 0 年。从总体上说高技术成果商品化、产业化、国际化程度也相 对低。但是，近1 0 年来发展迅速，就开发面积、企业数量和就业人数 而言，已接近或达到国际先进水平。各地高技术开发区的产业门类齐全， 基本上形成了微电子、信息、自动控制、光机电一体化、生物工程、航 空航天、激光技术、新材料、医药、海洋工程等行业综合发展的格局。 2 、开发区形成了多层次，多样化、全面发展的特点。 ( 1 ) 依据各自优势，形成了多层次，多样化、全面发展的格局。 如智力密集型：北京、武汉、西安等开发区以密集的智力资本资源优势 为基础，依靠科研院所、大学的科技力量发展起来，技术水平高，发展 后劲；工业技术基础型：上海、天津、南京、大连等大中工业城市的开 发区，充分利用原有的技术基础和产业基础发展起来，特点是起点高、 发展快；沿海外向型：福州、厦门、深圳、中山等市的开发区，利用对 外开放城市的有利条件，吸引外资和国外先进技术，吸引内地人才资源， 实现资源的最优配置。 ( 2 ) 沿海开放地区经济发达，集中在上海、天津、南京、广州、 青岛、大连等大中型工业城市，拥有丰富的人才和技术资源，且处于改 革开放的前沿阵地，具备发展高技术产业的优势。高技术产业发展较快， 开发区的建设和发展较成熟，正成为我国高科技产业化的重点区位。 1 3 3 我国高科技产业存在的主要问题 我国在高科技产业的发展上取得了很大的成就，但与发达国家，甚 v e n t u r ec a p i t a l 女r e s e a r c h a n dd e v e l o p m e n t i n n e w h i g h 疆幽旦鱼! 至是新兴工业国家和地区相比还有很大差距。即使与周边新兴国家和地 区相比，中国也明显地处于落后地位。概括起来，中国高科技发展存在 的问题主要有以下几个方面。 1 、科技创新能力及科技国际竞争力低 我国科技创新能力与国际先进水平相距较大，主要表现在：( 1 ) 我 国科技国际竞争力落后于经济国际竞争力。1 9 9 6 年，我国g d p 排世界 第七位，而我国科技国际竞争力排世界第2 8 位。( 2 ) 我国科技国际竞 争力连续3 年下降，从1 9 9 4 年世界第2 3 位下滑至第2 8 位，这是我国 国际竞争力8 大类指标中唯一连续下降的指标。( 3 ) 我国的r & d 投入 总量不足，结构不够合理。( 4 ) 我国企业科技投入所占比例不高，技术 创新能力较弱，在专利总数中，发明专利仅占四分之一。( 5 ) 我国知识 创新能力相对不足，我国专利指标国际竞争力排世界第2 1 位，基础科 学研究指标列世界第3 2 位。 2 、科研成果转化率低 科技成果转化率是反映科技成果转化状况的最直接指标。在把科技 转化为现实生产率、转化成社会财富方面，中国远远落后西方工业发达 国家，也落后于一些新兴工业化国家和地区。造成我国科技成果转化率 低的原因主要有两个方面，一是资金投入不足：二是高科技产业融资结 构不合理，缺乏专门从事风险投资的创业投资基金的支撑。 3 、企业规模小，影响企业的创新能力 从我国高新技术开发区的统计结果看，我国1 6 0 0 0 多家高科技企业 平均产值仅2 0 0 0 万元人民币，平均利税仅2 0 0 万元人民币，收入超过 5 0 亿元的企业仅5 家，超过l o 亿元的也只有4 7 家。我国最大的计算 机公司联想和长城年产微机只有十几万台，而国际大型计算机公司 i b m 、康柏等产量都在4 0 0 万台以p 。 我国高科技企业的这种规模小的特点是由于其发展过程中难以获得 足够的资金支持，从而影响了企业的跳跃式发展造成的。 。5 j 丹全、兰飞燕( 高蒂 捞q i 与费姗- 场。北副洋h j 傲拉1 9 9 9 4 f e n t u r ec a p i t a l 女r e s e a r c h a n d d e z l o p m e n t i n n e 形丛垡堕坐，旦! 盟1 4 、风险投资体制尚未健全 高科技的发展要靠创新，而创新的基础是风险投资。 目前我国共有各种科技信托公司、科技信用社及风险投资公司8 0 多家，总投资能力超过3 0 亿元人民币，但这些机构都不以风险投资为 主要业务，而且这些机构的资金来源渠道单一，主要是非银行金融机构 贷款和财政拨款，缺乏企业资金和机构资金，造成这些资金的风险偏好 较弱。从理论上讲，这些国家风险资本企业主要投资于新生高科技企业 的研究开发阶段，因为这个阶段的其他资金来源较少，其外部效益溢出 较大。在现实中，已有数十家国家风险资本企业将主要投资集中在企业 发展比较成熟的中后期，而真正的风险性创业投资仍较少。另外，由于 管理体制不健全，经营不规范，我国的国家风险资本企业的发育过程中 存在很多问题。第一家国家风险投资企业中国新技术创业投资公 司的破产就是一个例证。 1 4 中国的高新技术产业发展需要风险投资 人类社会正在进入知识经济的时代，高科技产业将是知识经济的 第一支柱。对于我们来说，这既是严峻的挑战，也是难得的机遇。我们 曾经失去过许多机遇，我们不能再丧失机遇。搭乘知识经济的头班车， 大力发展高科技产业，我们别无选择。 从我国目前的情况来看，形势并不乐观。据统计，我国每年仅专 利技术就有7 万多项，取得省部级以上科研成果3 万多项，但是专利技 术的实施率仅有1 0 左右，科技成果转化为商品并取得规模效益的比 例约为1 0 1 5 ，远远低于发达国家6 0 - - 8 0 的水平；高新技术产业 产值仅占工业总产值的8 左右，也大大低于发达国家3 0 - - 4 0 的水平。 成果转化资金的缺乏是制约我国高科技产业化的首要因素。在国外，这 个阶段的资金缺口是由风险投资来填补的。而在我国，由于风险投资的 发展还没有形成气候，风险投资在高科技产业化过程中并没有承担超英 雄救主”的角色。据国家科委科技成果转化的问题与对策课题组所 作的调查，在已经转化的成果中，成果转化资金靠自筹的占5 6 8 ，国 家科技计划的拨贷款占2 6 8 ，风险投资仅占2 3 。而在美国，正如 前美国总统科技顾问基沃斯博士所指出的那样：“至少5 0 以上的高新 技术中小企业在其发展过程中得到过风险投资的帮助。” 前一段时间，在全国各地的许多报刊上刊登了一则内容相同的消 息：曾创造了中国软件业辉煌的w p s ，1 9 9 4 年后因美国微软推出中文 版w o r d 而“被打入冷宫”。主要开发者求伯君为了重振雄风，毅然 卖掉了公司奖励给他的别墅，筹资4 0 0 万元，历经3 年艰辛，开发出了 可与中文w o r d 相媲美的功能一新的w p s 9 7 ，重新回到了中国软件市 场的竞争的前台。有人称求伯君此举为“卖墅一战”。看到这则消息真 是让人欢喜让人陇。喜的是中国软件业及其精英们的不屈精神和聪明才 智，忧的是，w p s 这一中国最有品牌价值的软件，其再创业竟然要靠 开发者卖别墅来筹资。这不能不说是中国高技术企业发展的悲哀。 记得有一位美国人在总结硅谷成功的经验时说过，硅谷是一台爆 米花机，投入一把创业者，再投入一把风险资金，就有了硅谷这样一出 迭荡起伏的大戏。我们也有爆米花机( 象中关村等) ，我们也不乏象求 伯君这样的创业者，我们缺的唯有风险资金，因此，建立、发展风险投 资体系是高新技术产业发展的关键。 进入9 8 年以来，有关风险投资的话题突然多了起来。先是在3 月 份召开的全国政协九届一次会议上，由民建中央提交的关于尽快发展 我国风险投资事业的提案被列为“一号提案”；而后是5 月6 日，中 国财务及企业管理软件新锐深圳金蝶公司发布消息，宣布引入世 界著名的信息产业跨国公司国际数据集团( i d g ) 设立的“太平洋 风险投资基金”2 0 0 0 万元人民币，用于公司的科研开发和国际市场拓 展；随后在5 月1 1 日1 5 日的“北京高新技术产业国际周”上，大批 国际金融家和风险投资家亮相京城。与此同时，“北京高新技术产业国 际周”专题报告演讲会在长城饭店和亮马大厦举行，世界著名的风险投 资家美国投资公司董事长斯蒂文先生和美国中国创业投资公司董事长罗 伯特史林分别就“风险投资机构与高新技术产业”和“风险投资机构 e n t u r e c a p i t a l r e s e a r c h a n dd e v e l o p m e n t i n n e w h i g ht e c h n o l o g y 与中国高技术产业的发展”作了专题报告。如果说，3 月的“一号提案， 唤起了政府和国人对风险投资的热情和关注的话，那么，5 月份发生的 一切则分明使国人感受到了世界风险投资浪潮的冲击。 e n t u r e c a p i t a l g t r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t l vn e wh i g ht e c h n o l o g y 第2 章风险投资与高新技术产业化 2 1 高科技产业的投资风险 由于高科技产业是一种全新的产业，在其发展中存在诸多不确定 性，因此，高科技产业大都是高风险产业，当然，对高科技产业的投资 也可以获得超过其他投资的收益。高科技产业投资风险来自以下几个方 面： l 、技术风险。技术风险是指技术开发方面的各种不确定因素。 2 、市场风险。市场风险主要是由于高科技产品市场的潜在性引 起的。 3 、管理风险。管理风险是指高科技企业在创业过程中因管理不 善而导致创业失败的风险。 4 、资金风险。资金风险指因资金不能适时供应而导致投资失败 的可能性。 此外，社会、经济、政治、法律政策等的变化会引起高科技产业 投资的政策风险。 总之，由于高科技及其创新产品的高投资风险，对其进行投资的 成功率平均2 0 0 ，3 0 左右，这种高风险陛与银行贷款的低风险目标是 背道而驰的，因而高科技企业很难通过正常金融渠道筹到资金，这也决 定了高科技生产本身的资