重庆啤酒的财务报告分析.doc

关于重庆啤酒的财务报告分析目录一、中文摘要和关键词二、公司基本情况分析（一）公司基本情况（二）行业发展趋势及市场竞争格局三、主要财务数据分析（一）公司偿债能力分析（二）公司营运能力分析（三）公司盈利能力分析（四）公司主营业务及其经营状况分析四、对公司未来发展意见五、参考文献摘要： 重庆啤酒股份有限公司系经重庆市经济体制改革委员会渝改委(1993)109号文批准，由重庆啤酒有限责任公司作为独家发起人将重庆啤酒厂进行改组，采用定向募集方式设立的股份有限公司。截止到2009年12月31日止，公司注册资本为48,397.12万元，股本为48,397.12万元。本文结合公司基本情况已经行业的发展趋势，通过对公司2008年初到2010年初的财务数据报表进行分析，旨在准确的把握公司的偿债能力、公司营运能力、公司盈利能力和公司主营业务及其经营状况，根据所得出的相关结论为重庆啤酒公司的未来发展提出建议。公司应该在市场营销、财务管理、生产管理、技术创新和物资供应以及信息管理上调整发展模式，以求在行业竞争中发挥自己的优势。关键词： 财务分析；偿债能力；营运能力；盈利能力；发展意见重庆啤酒的财务报告分析，对三年的财务报表进行分析一、公司基本情况分析1公司基本情况公司设备先进，技术力量雄厚。公司从德国、丹麦引进的具有国际先进技术水平的全套啤酒酿造、灌装生产线，在全国啤酒企业中首屈一指。公司拥有“山城”、“重庆”、“麦克王”、“国人”、“大梁山”以及“天目湖”等品牌啤酒系列产品，以其口味纯正、淡爽（醇厚）、包装美观大方、风味保鲜稳定、符合消费时尚等特点，在国内具有很高的知名度。1999年，“重庆啤酒”荣登“庆祝建国50周年”和“澳门回归”国宴用酒；2001年，重啤集团的“重庆啤酒”、“山城啤酒”和“麦克王”啤酒等六个品牌又荣获“中国优质新品啤酒”荣誉称号！2002年，“重庆啤酒”又远销香港、澳门和台湾地区。2004年，“山城啤酒”被认定为“中国驰名商标”；2005年，“山城啤酒”荣获“中国名牌”称号。在全国啤酒行业中，重啤集团跻身“中国十大啤酒集团”前列，“19812001中国食品工业企业突出贡献企业”之一，在重庆轻工业企业中连续14年进入“重庆工业五十强”（综合排名第5位）、重庆轻工“五朵金花”之首。2行业发展趋势及市场竞争格局2008年是国际啤酒行业资本并购风起云涌的一年，2009年全国啤酒产销量达到4236万千升，啤酒行业在我国仍然具有较大的拓展空间。我国的各地区经济发展水平的不平衡，使得中国啤酒产业市场布局过多地集中在部分经济发达区域，造成局部地区生产能力严重过剩，行业竞争趋于白热化。在中国啤酒行业不断向集团化、规模化、现代化、信息化迈进的过程中，品牌张力和资本实力上的竞争优势越来越显得重要，加上国内啤酒市场竞争国际化趋势日益明显，因此，2010年的啤酒市场的激烈竞争格局仍将延续。二、主要财务数据分析1公司偿债能力分析1）短期偿债能力分析（年初） 短期偿债能力比率2010年2009年2008流动比率1.481.451.56速动比率0.490.390.44a、流动比率分析：重庆啤酒2008-2010年流动比率分别为1.56、1.45、1.48，流动比率下滑较为明显，说明企业短期偿债能力较弱。从公司2008年-2010年的负债表可以看出，公司流动资产与负债都在逐年的上升，而流动负债的增长速度快于流动资产的增长速度。这是由于08、09两年受金融危机影响较大。b、速动比率分析：公司的速动指标一般维持在1：1较为理想，过大过小豆油负面的影响。重庆啤酒2008*2010年速动比例都低于1，说明企业的偿债能力非常的弱。2）企业长期偿债能力分析 长期偿债能力比率2010年2009年2008年资产负债率（%）26%27%22%资产负债率分析：一般认为，资产赌债率的适宜水平是40-60%，对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险比较低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。2008-2010年，重庆啤酒的资产负债率在20%-30%之间滑动，资产负债比率较低，可以减少财务风险。2公司营运能力分析（年初） 企业运营能力2010年2009年2008年应收账款周转率25.6440.6134.09应收账款周转天数14.048.8610.56存货周转率1.021.411.51存货周转天数352.94255.32238.41a应收账款周转率及周转天数分析：应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。重庆啤酒2009年-2010年度的应收账款周转率较低，使得公司的营运资金过多的呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。b存货周转率及存货周转天数：存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理。一般来说，周转次数越高，表示企业资金由于销售顺畅而具有较高的流动性，存货转换为现金或应收账款的速度快，存货占用水平低。重庆啤酒最近三年的存活率在1到2之间，较为低，说明销售不够畅顺，存货转化为现金的速度较慢，存货水平较高。3公司盈利能力分析（年初） 盈利指标2010年2009年2008年销售利润率46%43%48%净资产收益率37%39%35%a销售利润率分析：销售利润率是企业利润总额与净销售收入的比率，是衡量企业销售收入的收益水平的指标。销售利润率越高，说明销售获利水平越高，在产品销售价格不变的条件下，利润的多少要受到产品成本和产品结构等的影响。产品成本降低，产品结构中利润率高的产品比重上升，销售利润率就提高；反之，产品成本上升，产品结构中利润率高的产品比重小将，销售利润就下降。重庆啤酒2008年度的销售利润有所下降到2009年底又上升，可见08年的经济危机严重影响了我公司啤酒的销售，销售利润下降，主要是销售额的减少。b净资产收益率：净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。重庆啤酒最近三年的净资产收益率之间差度不是很大，并且有明显的提升。4公司主营业务及其经营状况1）主营业务分行业、产品情况a2008年年度 分行业或分产品营业收入营业成本营业利润率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）营业利润率比上年增减（%）分行业啤酒销售204,048.66115,049.5543.62%7.63%17.95%减少4.93个百分点分产品啤酒销售204,048.66115,049.5543.62%7.63%17.95%减少4.93个百分点b2009年年度 分行业或分产品营业收入营业成本营业利润率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）营业利润率比上年增减（%）分行业啤酒销售218，721.00116，305.6946.82%7.19%1.09%增加3.20个百分点分产品啤酒销售218，721.00116，305.6946.82%7.19%1.09%增加3.20个百分点2）主营业务分地区情况a2008年年度 地区营业收入营业收入比上年增减（%）西南地区155，287.8814.81华中地区22，160.882.06华东地区35，561.999.93抵消数888.2936.71合计212，122.46b2009年年度 地区营业收入营业收入比上年增减（%）西南地区170，66532990华中地区23，66052677华东地区32，65125818抵消数93945576合计226，037636563）公司主要会计报表项目、财务指标出现的异常情况及原因的说明a2008年度变动异常的报表项目分析项目 2007年度 2008年度 差异变动金额 差异变动幅度 在建工程 487 742 455.73 106 298 502.56 381 443 953.17 358.84%短期借款 760 800 000.00 565 800 000.00 195 000 000.00 34.46%应付账款 277 919 882.53 155 944 461.55 121 975 420.98 78.22%长期借款 210 000 000.00 81 000 000.00 129 000 000.00 159.26%股本 483 971 198.00 372 285 537.00 111 685 661.00 30.00%财务费用 45 724 970.49 33 065 751.43 12 659 219.06 38.28%营业外收入 37 937 635.73 11 335 104.46 26 602 531.27 234.69%原因分析：1、在建工程增加主要是重庆北部新区新建50万kl啤酒等工程投入增加所致。 2、长短期借款以及财务费用增加主要系投资建设重庆北部新区新建50万kl、黔江10万kl、湖南重庆啤酒国人有限责任公司新建20万kl等啤酒工程增加借款所致。 3、应付账款增加主要系年末未支付麦芽采购款以及未结算暂估工程款增加所致。 4、股本增加系报告期内实施资本公积转增股本方案所致。 5、营业外收入增加主要系子公司重庆啤酒安徽九华山有限公司确认搬迁补偿所致。b2009年度变动异常的报表分析项目项目 2008年度 2009年度 差异变动金额 差异变动幅度 货币资金 379 661 707.24 265 845 150.93 113 816 556.31 42.81%固定资产 1 479 017 858.84 1 030 148 780.44 448 869 078.40 43.57%应付账款 182 645 232.27 277 919 882.53 95 274 650.51 34.28%资产减值损失 41 882 272.27 7 141 462.81 34 740 809.46 486.47%所得税费用 45 176 801.98 33 737 448.12 11 439 353.86 33.91%原因分析：1、货币资金增加主要是本年主营现金净流入增加及收到搬迁补偿款、土地处置款等。 2、固定资产增加主要是为重庆北部新区新建50万kl啤酒等工程投入使用 3、应付账款减少主要是工程款减少 4、资产减值损失增加主要是本年计提存货跌价准备 5、所得税费用增加主要是本年公司利润总额增加三、对公司未来发展的意见1在市场营销方面，推进品牌建设和品牌营销策略，提升中高档产品的推广；实施统一的营销管理模式与区域市场整合的有机结合，加强营销过程的监控与管理；加强品种结构的调整，增加赢利品种的销量，提高千升酒收入；培养一批“善经营、会管理、懂业务、通市场”的营销队伍。2在财务管理方面，强化预算管理的执行力度，加强过程监控，确保经营活动的正常开展和年度预算目标的实现。3在生产管理方面，加强产品质量控制，严格按照国家有关法律法规生产出符合食品安全的产品，确保食品安全与品牌形象。4在技术创新方面，以技术中心为平台，加强新技术、新工艺的研究、试验、推广工作，重点有序推动中温中浓酿造工艺的有效应用；努力实施节能降耗工作，立足于工艺技术进步、设备技术进步等。5在物资供应方面，完成物资采购目录的编制，规范采购程序、降低采购成本；加强物资采购的指导、监督管理；加强物资仓储管理，监理动态的物资仓储管理体系，保障物资安全。6推动公司信息化管理建设，以“总体规划、分布实施、效益驱动、重点突破”的方针为指导，建立适合公司发展的信息化管理体系。参考文献：1 姚文颖上市公司财务分析方法的新面孔多元分析法j辽宁财税,2001(10)：35-352 郎莉君，周伟我国企业财务分析方法及特点的比较j黑龙江对外经贸，2004，(2)：50-513 李钰财务分析方法体系的构建j佛山科学技术学院学报：社：26-33重庆啤酒(600132) 资产负债表 单位：元报表日期2010-09-302010-06-302010-03-312009-12-312009-09-30流动资产货币资金501,244,000.00469,232,000.00501,712,000.00379,662,000.00492,117,000.00结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据860,000.002,140,000.007,510,620.001,850,000.001,041,390.00应收账款112,203,000.00112,228,000.0081,805,500.0028,019,500.0097,724,000.00预付款项158,490,000.00166,160,000.00223,506,000.00146,877,000.00156,294,000.00应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利695,467.001,351,290.00695,467.00695,467.00695,467.00其他应收款96,708,100.0091,391,800.0090,386,100.0073,812,800.00106,974,000.00应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货885,968,000.00895,604,000.00792,955,000.00774,384,000.00831,837,000.00待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计1,756,170,000.001,738,110,000.001,698,570,000.001,405,300,000.001,686,680,000.00非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资8,125,270.008,125,270.008,781,100.008,781,100.007,803,930.00其他长期投资-投资性房地产-固定资产原值-2,344,330,000.00-2,343,070,000.00-累计折旧-926,789,000.00-856,983,000.00-固定资产净值-1,417,540,000.00-1,486,090,000.00-固定资产减值准备-7,069,280.00-7,069,280.00-固定资产净额1,443,880,000.001,410,470,000.001,443,570,000.001,479,020,000.001,398,210,000.00在建工程282,086,000.00237,775,000.00156,626,000.0084,587,400.0082,833,400.00工程物资-固定资产清理-生产性生物资产-公益性生物资产-油气资产-无形资产347,260,000.00344,868,000.00312,738,000.00305,674,000.00300,296,000.00开发支出-商誉-长期待摊费用-股权分置流通权-递延所得税资产10,439,700.0010,439,700.0010,439,700.0010,439,700.005,200,170.00其他非流动资产-非流动资产合计2,091,800,000.002,011,680,000.001,932,150,000.001,888,500,000.001,794,340,000.00资产总计3,847,960,000.003,749,790,000.003,630,720,000.003,293,800,000.003,481,020,000.00流动负债短期借款753,000,000.00799,500,000.00769,650,000.00763,650,000.00667,650,000.00向中央银行借款-吸收存款及同业存放-拆入资金-交易性金融负债-衍生金融负债-应付票据1,300,000.001,300,000.00-2,000,000.007,500,000.00应付账款271,288,000.00292,236,000.00223,210,000.00182,645,000.00217,339,000.00预收款项79,914,300.0082,053,000.00130,182,000.0092,474,900.00111,342,000.00卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-应付职工薪酬89,670,100.0050,360,300.0038,002,500.0048,691,500.0095,562,500.00应交税费48,772,100.0043,706,100.0047,085,000.0028,382,200.0065,410,700.00应付利息-应付股利55,852,100.0081,202,100.009,871,980.0016,455,400.0017,205,400.00其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款942,664,000.00853,621,000.00780,397,000.00573,934,000.00842,346,000.00预提费用-预计流动负债-应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债32,000,000.0032,000,000.0032,000,000.0032,000,000.00-其他流动负债131,600,000.00131,600,000.00131,600,000.00110,000,000.00-流动负债合计2,406,060,000.002,367,580,000.002,162,000,000.001,850,230,000.002,024,360,000.00非流动负债长期借款151,000,000.00151,000,000.00151,000,000.00151,000,000.00210,000,000.00应付债券-长期应付款-专项应付款-预计非流动负债-递延所得税负债-其他非流动负债-非流动负债合计151,000,000.00151,000,000.00151,000,000.00151,000,000.00210,000,000.00负债合计2,557,060,000.002,518,580,000.002,313,000,000.002,001,230,000.002,234,360,000.00所有者权益实收资本(或股本)483,971,000.00483,971,000.00483,971,000.00483,971,000.00483,971,000.00资本公积9,200,470.009,200,470.009,200,470.009,200,470.007,547,970.00库存股-专项储备-盈余公积174,049,000.00174,049,000.00174,049,000.00174,049,000.00157,763,000.00一般风险准备-未确定的投资损失-未分配利润547,419,000.00484,053,000.00571,148,000.00536,765,000.00516,020,000.00拟分配现金股利-外币报表折算差额-归属于母公司股东权益合计1,214,640,000.001,151,270,000.001,238,370,000.001,203,990,000.001,165,300,000.00少数股东权益76,264,100.0079,933,000.0079,356,400.0088,581,700.0081,365,800.00所有者权益(或股东权益)合计1,290,900,000.001,231,210,000.001,317,730,000.001,292,570,000.001,246,670,000.00负债和所有者权益(或股东权益)总计3,847,960,000.003,749,790,000.003,630,720,000.003,293,800,000.003,481,020,000.00重庆啤酒(600132) 资产负债表 单位：元报表日期2009-06-302009-03-312008-12-312008-09-302008-06-30流动资产货币资金397,119,000.00338,297,000.00265,845,000.00424,590,000.00351,728,000.00结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据2,520,960.0012,949,100.004,136,910.0030,000.007,594,240.00应收账款100,675,000.0057,878,100.0022,422,200.0091,358,200.0091,148,300.00预付款项134,709,000.00119,535,000.00112,311,000.00253,942,000.00104,786,000.00应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利1,390,930.00-其他应收款92,912,000.0098,361,600.0044,562,000.0050,345,600.0039,957,100.00应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货854,441,000.00844,257,000.00830,298,000.00887,633,000.00925,835,000.00待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计1,583,770,000.001,471,280,000.001,279,580,000.001,707,900,000.001,521,050,000.00非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资7,803,930.009,154,850.009,154,850.007,049,050.007,049,050.00其他长期投资-投资性房地产-固定资产原值2,442,690,000.00-2,009,160,000.00-1,944,330,000.00累计折旧992,225,000.00-966,778,000.00-930,915,000.00固定资产净值1,450,460,000.00-1,042,390,000.00-1,013,420,000.00固定资产减值准备12,212,500.00-12,236,900.00-12,236,900.00固定资产净额1,438,250,000.001,089,050,000.001,030,150,000.00965,996,000.001,001,180,000.00在建工程53,322,100.00454,839,000.00487,742,000.00298,326,000.00242,507,000.00工程物资-固定资产清理-生产性生物资产-公益性生物资产-油气资产-无形资产298,648,000.00300,937,000.00313,512,000.00302,404,000.00304,759,000.00开发支出-商誉-长期待摊费用-6,756.72106,147.00股权分置流通权-递延所得税资产5,200,170.005,200,170.005,200,170.005,120,460.005,120,460.00其他非流动资产-非流动资产合计1,803,220,000.001,859,180,000.001,845,760,000.001,578,900,000.001,560,720,000.00资产总计3,386,990,000.003,330,450,000.003,125,330,000.003,286,800,000.003,081,770,000.00流动负债短期借款715,800,000.00804,800,000.00760,800,000.00774,800,000.00822,800,000.00向中央银行借款-吸收存款及同业存放-拆入资金-交易性金融负债-衍生金融负债-应付票据11,610,000.0014,230,000.0012,630,000.003,050,000.004,100,000.00应付账款312,838,000.00335,319,000.00277,920,000.00222,924,000.00310,957,000.00预收款项97,970,000.00146,248,000.0092,315,800.00140,651,000.00106,392,000.00卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-应付职工薪酬56,535,500.0030,254,300.0037,425,500.0067,657,600.0037,956,600.00应交税费58,848,000.0025,158,600.0019,016,800.0042,683,200.0033,057,000.00应付利息-应付股利25,655,400.001,596,490.003,446,270.004,922,050.0014,175,500.00其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款728,748,000.00527,141,000.00503,157,000.00629,177,000.00586,189,000.00预提费用-预计流动负债-应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债-76,000,000.0081,000,000.0050,000,000.0055,000,000.00其他流动负债-流动负债合计2,008,000,000.001,960,750,000.001,787,710,000.001,935,870,000.001,970,630,000.00非流动负债长期借款210,000,000.00210,000,000.00210,000,000.00246,000,000.0066,000,000.00应付债券-长期应付款-专项应付款-预计非流动负债-递延所得税负债-其他非流动负债-非流动负债合计210,000,000.00210,000,000.00210,000,000.00246,000,000.0066,000,000.00负债合计2,218,000,000.002,170,750,000.001,997,710,000.002,181,860,000.002,036,630,000.00所有者权益实收资本(或股本)483,971,000.00483,971,000.00483,971,000.00483,971,000.00483,971,000.00资本公积7,547,970.007,547,970.007,547,970.004,547,970.004,547,970.00库存股-专项储备-盈余公积157,763,000.00157,763,000.00157,763,000.00140,909,000.00140,909,000.00一般风险准备-未确定的投资损失-未分配利润458,710,000.00452,617,000.00419,969,000.00416,824,000.00357,413,000.00拟分配现金股利-外币报表折算差额-归属于母公司股东权益合计1,107,990,000.001,101,900,000.001,069,250,000.001,046,250,000.00986,841,000.00少数股东权益60,995,500.0057,807,500.0058,370,800.0058,683,900.0058,304,600.00所有者权益(或股东权益)合计1,168,990,000.001,159,710,000.001,127,620,000.001,104,940,000.001,045,150,000.00负债和所有者权益(或股东权益)总计3,386,990,000.003,330,450,000.003,125,330,000.003,286,800,000.003,081,770,000.00重庆啤酒(600132) 资产负债表 单位：元报表日期2008-03-312007-12-312007-09-302007-06-302007-03-31流动资产货币资金272,361,000.00240,256,000.00229,285,000.00214,063,000.00253,676,000.00结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据14,958,100.002,163,000.004,350,000.001,990,600.009,405,000.00应收账款67,904,100.0027,518,500.0089,401,300.0071,039,800.0042,919,700.00预付款项122,236,000.0077,103,200.0074,130,300.0092,483,100.00111,511,000.00应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-其他应收款44,453,400.0013,071,700.0049,290,600.0042,836,800.0041,190,900.00应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货753,578,000.00650,836,000.00648,513,000.00626,958,000.00566,677,000.00待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计1,275,490,000.001,010,950,000.001,094,