（金融学专业论文）我国商业银行信用风险经济资本管理研究.pdf

摘要 在巴塞尔新资本协议的监管框架下，资本管理是当今国际银行业 经营管理的核心内容之一。作为一种先进的管理方法，经济资本管理 科学地实现了资本与风险的整合，在一定程度上己成为国际银行业风 险管理的基础和主轴。 目前，我国商业银行总体上还处于风险控制的初级阶段，并没有 形成科学有效的风险管理体系，因此，借鉴国外银行的先进管理理念， 逐步建立以经济资本为核心的风险管理体系，是我国商业银行发展过 程中的必然选择。由于信用风险是我国银行业面临的最大风险，信用 风险的过度集中严重威胁着银行的生存、发展以及整个金融系统的安 全，因此，如何有效地对信用风险进行经济资本管理，成为我国商业 银行一项非常重要的工作，具有极强的研究意义。 本文对银行信用风险经济资本管理进行了系统的理论阐述，分析 了国际先进银行业信用风险经济资本管理的方法，并对信用风险经济 资本的度量、信用风险经济资本的配置和绩效评估进行了模拟分析。 另外，本文以中国建设银行某分行为对象，运用案例分析的方法对我 国商业银行的信用风险经济资本管理进行了深入的探讨。通过对比， 找出了我国商业银行信用风险经济资本管理存在的问题，并提出了完 善我国商业银行信用风险经济资本管理的策略建议。本文认为：我国 商业银行应该在强化经济资本管理理念的同时，积极做好数据积累、 模型设计等方面的工作，实现从“系数法 向“内部评级法过渡， 并最终引入经济资本的贷款定价，建立和完善以r a r o c 和e v a 为核心 的价值管理体系。 关键词商业银行，信用风险，经济资本管理，r a r o c ，e v a a b s t r a c t o nt h er e g u l a t o r yf r a m e w o r ko ft h en e wb a s e lc a p i t a la c c o r d ， c a p i t a lm a n a g e m e n ti sb e c o m i n go n eo ft h ec o r ec o n t e n to ft o d a y s i n t e m a t i o n a lb a n k i n g so p e r a t i o na n dm a n a g e m e n t a sa na d v a n c e d m a n a g e m e n tm e t h o d s ，e c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n tr e a l i z e d t h e i n t e g r a t i o no fc a p i t a la n dr i s ks c i e n t i f i c a l l y , a n dt oac e r t a i ne x t e n t ，h a s b e c o m et h et h eg r o u n d w o r ka n das p i n d l eo ft h er i s km a n a g e m e n to ft h e i n t e m a t i o n a lb a n k s p r e s e n t l y , c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k si sw h o l ys t i l li nt h ei n i t i a ls t a g e o fr i s k c o n t r o l ，a n dd on o tf o r mas c i e n t i f i ca n de f f e c t i v er i s k m a n a g e m e n ts y s t e m c o n s e q u e n t l y , l e a r n i n ga n du s i n gt h ea d v a n c e d m a n a g e m e n tp h i l o s o p h yo ff o r e i g nb a n k s ，a n dg r a d u a l l ye s t a b l i s h i n gt h e r i s km a n a g e m e n ts y s t e mt h a tc o r es u b j e c ti se c o n o m i cc a p i t a li st h e n a t u r a lc h o i c ei no u rc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s d e v e l o p m e n t t h e g r e a t e s tr i s ko fc h i n a sb a n ki sc r e d i tr i s k w h i c hs e r i o u s l yt h r e a t e dt ot h e s u r v i v a la n dd e v e l o p m e n to fo u rc o m m e r c i a lb a n k s a n dt h es a f eo ft h e e n t i r ef i n a n c i a ls y s t e m s o h o wt oc a r r yo u tt h em a n a g e m e n to fc r e d i t r i s ke c o n o m i cc a p i t a le f f e c t i v e l y ，h a sb e c o m eav e r yi m p o r t a n tjo bo f c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k ，w h i c hh a sav e r ys t r o n gr e s e a r c hs i g n i f i c a n c e t h i sa r t i c l eg i v e sag e n e r a lt h e o r ya n a l y s i st ot h em a n a g e m e n to f c r e d i t r i s ke c o n o m i cc a p i t a l ，i n t r o d u c i n gt h em e t h o d so fc r e d i tr i s k e c o n o m i c c a p i t a lm a n a g e m e n t o fa d v a n c e di n t e m a t i o n a l b a n k s s i m u l a t i n gt h em e a s u r e m e n ta n dd i s t r i b u t i o na n dp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n o ft h ec r e d i tr i s ke c o n o m i cc a p i t a l i na d d i t i o n t h i sa r t i c l ei no r d e rt o t a r g e tab r a n c ho ft h ec h i n ac o n s t r u c t i o nb a n k , u s i n gac a s ed i s c u s s i o n s i n - d e p t h l yt h em a n a g e m e n to fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s c r e d i tr i s k e c o n o m i c c a p i t a l b yc o n t r a s t ，w ef i n do u tt h ei n a d e q u a t eo ft h e m a n a g e m e n to fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s c r e d i tr i s ke c o n o m i cc a p i t a l f i n a l l y ，t h i sa r t i c l eg i v e ss o m es t r a t e g i e st oi m p r o v et h el e v e lo fc r e d i t r i s k m a n a g e m e n t w e b e l i e v et h a to u rc o m m e r c i a lb a n k ss h o u l d s t r e n g t h e nt h ee c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n tc o n c e p t a tt h es o m et i m e ， i i r e a d yt h ea c c u m u l a t i o no fd a t aa n dm o d e ld e s i g na c t i v e l y , a c c o m p l i s h t h et r a n s i t i o nf r o mt h e f a c t o r t ot h e i r b i nt h el o n gr u n ，a d dt h et h e e c o n o m i cc a p i t a lt ot h el o a np r i c i n ga n de s t a b l i s ha n di m p r o v et h ev a l u e m a n a g e m e n ts y s t e mi nw h i c hr a r o ca n de v a i st h ec o r ei n d i c a t o r s k e yw o r d sc o m m e r c i a lb a n k ，c r e d i tr i s k ，m a n a g e m e n to fe c o n o m i c c a p i t a l ，r a r o c ，e v a i i i 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的 地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包 含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共 同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作者签名： 量丘篷日期：二狃年月笪日 学位论文版权使用授权书 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文，允 许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容， 可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科学技 术信息研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库，并通 过网络向社会公众提供信息服务。 作者签名：量匠整导师签名 1 1 研究背景和意义 第一章导论 1 1 1 研究背景 随着国际金融市场的规范和发展，国际商业银行之间的竞争发生了根本性的 变化。特别是金融全球化的发展，使商业银行的经营管理理念发生了深刻的变化， 商业银行从过去对外部资源的竞争逐步转变为对内部管理与创新的竞争，管理重 点逐渐从资产负债管理过渡到以风险计量和风险优化为核心的全面风险管理，而 经济资本正是实施全面风险管理的一个重要工具。 从国际商业银行的管理实践来看，为了对内进行风险控制，西方银行业从2 0 世纪9 0 年代开始引入经济资本这一管理工具。通过经济资本管理，商业银行不 仅可以量化所面临的风险，而且可以计算抵御该风险所需的资本额，实现业务发 展、风险控制和效益增长的有效统一，从而促进股东收益最大化和长期价值增值 目标的实现。因此，经济资本管理逐渐成为商业银行风险管理的核心理念，在国 际银行业中的运用越来越广泛。 为了加强对国际银行业的监管，巴塞尔委员会一直致力于使银行的资本能够 更加敏感地反应风险状况的研究，并且不断地提出银行风险度量和管理的办法以 及要求。2 0 0 4 年6 月，巴塞尔新资本协议正式对外公布，新协议明确提出经 济资本的概念，并全面引入经济资本作为监管的依据，提出了在预期损失和非预 期损失基础上的信用风险计量方法，从而使得银行界对信用风险经济资本管理的 关注大大加强。 同年，我国银监会以巴塞尔新资本协议为基础，颁布了商业银行资本充足 率管理办法，对我国商业银行提出了8 的资本充足率要求，并明确鼓励商业银 行逐步确立以经济资本为风险管理的核心。2 0 0 7 年2 月2 7 日，银监会又颁布了 中国银行业实施新资本协议指导意见，规定“银行经批准可以申请暂缓实施 新资本协议，但不得迟于2 0 1 3 年 。同时，督促大型国内银行按新协议规定的内 部评级体系i r b 开发信用风险计量模型，要求中小银行借鉴新协议所代表的先进 风险管理技术和经验，逐步向先进的风险管理模式靠拢。尽管我国现阶段并没有 实行新资本协议，但以资本约束为核心的风险管理理念已逐渐为众多商业银行所 接受，各大商业银行纷纷积极引进经济资本管理理念和技术，以求在满足监管要 求的同时，切实改善银行的经营管理。 从商业银行的发展趋势来看，资本是商业银行实现发展的基础，决定了其经 营规模扩张的能力、抵御风险的能力。然而，我国商业银行在长期的历史发展过 程中片面追求规模的扩张，忽视资本约束对风险的控制，导致银行体系中累积了 大量的风险，并严重影响了商业银行资产的质量( 见表卜1 ) 。根据中国银监会 公布的数据，2 0 0 7 年一季度，境内商业银行的不良贷款率为6 6 3 ，而同期美国 商业银行的不良贷款率不到0 7 n 1 。随着我国金融业的全面开放，国内商业银 行开始认识到必须以资本覆盖风险，以资本的多少决定规模的大小。传统的以存 定贷、盲目扩张的观念，逐步向以资本约束发展的经营理念转变。 表1 - 1我国商业银行不良贷款情况单位：亿元 2 0 0 32 c0 42 c0 5 2 c0 62 0 0 7 贷款类 占比占比占比占比 别 余额占比余额余额余额余额 次级类 3 3 4 22 4 43 0 7 52 3 63 3 3 62 1 93 2 8 12 0 l2 1 8 31 0 6 可疑类 1 4 3 1 61 0 4 48 8 9 9 6 8 4 4 9 9 03 2 75 0 3 53 0 84 6 2 42 2 5 损失类6 7 4 74 9 25 2 0 24 0 04 8 0 7 3 1 5 4 8 0 8 2 9 45 8 7 72 8 6 数据来源：中国银监会网站( 表中“占比”表示占商业银行全部贷款的比例) 此外，仍有1 5 左右的国内商业银行达不到8 的资本充足率监管要求乜1 ，而 实施经济资本管理，建立资本约束机制，可以有效地引导和约束风险资产的增长， 确保风险增长与资本增长协调一致。 鉴于以上分析可知，如何运用经济资本对商业银行进行风险管理已成为目前 我国金融理论界和实务界急待解决的关键问题之一。本文正是在此背景下，着力 于对国外先进商业银行经济资本管理的研究，并结合当前我国商业银行经济资本 的计量、配置和绩效考评的现状，探索适合我国商业银行的经济资本管理方法， 以期应用于我国商业银行的管理实践。 1 1 2 研究意义 1 1 2 1 现实意义 经济资本是目前国际先进商业银行普遍运用的风险管理工具，在近2 0 多年 的发展中，以资本约束为核心的经济资本管理理论逐渐成熟，在国际先进商业银 行中的运用也收到了较显著的效果。 对我国商业银行而言，引入经济资本管理不仅是银行风险管理方式的转变， 更是银行风险管理理念的改变。目前，我国不少商业银行已经构建了经济资本管 理体系，初步形成了经济资本在经营管理和资源配置体系中的核心作用。但是， 2 相对于国际先进商业银行而言，我国商业银行的经济资本管理还很不成熟，许多 基础条件都不具备，尤其是数据的积累问题，使得经济资本的量化和配置都不够 精确，实施经济资本管理面临着相当大的挑战。因此，研究国际先进商业银行经 济资本计量和配置方法，并结合我国现实情况，提出我国商业银行实施经济资本 管理的策略具有十分重要的现实意义。 研究表明，银行业面临的所有风险中信用风险占最重要的地位：n i c o l e ( 2 0 0 2 ) 的研究认为由于信用风险存在相依性，相对于其他风险，信用风险对银 行的危害更大口1 ；麦肯锡公司通过研究表明，以银行实际的风险资本配置为参考， 信用风险占银行总体风险暴露的6 0 ，而市场风险和操作风险则仅各占2 0 ；巴 莱克银行认为，信用风险占到其资本所要抵御的全部风险的6 5 h 1 ；世界银行对 全球银行业危机的研究表明，银行业所面临的主要风险仍然直接来自借款人和交 易对手的信用水平的恶化，信用风险已成为导致银行破产的最常见原因隋1 。目前， 我国商业银行经营管理面临的环境越来越复杂，信用风险所涉及的领域越来越 广，商业银行对其管理的难度也越来越大。2 0 0 6 年9 月，银监会主席刘明康在 银行业案件专项治理工作第六次会议上强调：目前，信用风险仍是我国银行业金 融机构面临的最大风险，信用风险的过度集中严重威胁着我国商业银行的生存、 发展以及整个金融系统的安全。因此，如何有效的对信用风险进行经济资本管理， 成为我国商业银行一项非常重要的工作，具有极强的现实意义。 1 1 2 2 理论意义 国内学者对商业银行经济资本管理的研究起步较晚，现有的研究还没有形成 系统、完整的理论体系。大多数研究处于理论阐述阶段，即停留在介绍经济资本 的概念及作用，经济资本与其他资本的区别，以及我国引入经济资本管理体系的 意义等方面，而且，现有理论研究多是借鉴国外学者的研究成果进行分析，缺乏 在现实意义上的理论创新。因此，探索建立既适应我国商业银行的发展水平，又 符合现代商业银行的发展方向，具有现实操作意义的信用风险经济资本管理体 系，成为国内理论界关注的一项重要课题，具有重要的理论研究意义。 作者希望通过本文的研究，能为商业银行风险管理者提供更多科学的、可量 化的方法对信用风险进行准确的计量和有效的管理，从而使其决策能够更加符合 商业银行长远发展的需要。 1 2 研究文献综述 国内外对商业银行经济资本管理的相关研究比较多，本文将从经济资本的定 义、经济资本的计量、经济资本的配置等方面对经济资本管理进行文献综述。 3 亟堂僮诠塞筮二重昱途 1 2 1 国外相关研究综述 国外对商业银行经济资本管理的研究较早，在经济资本的概念和多种经济资 本计量模型、经济资本配置及绩效考评的方法等方面，取得了不少的研究成果。 ( 1 ) 经济资本的定义 c h r i s m a r t e n s ( 1 9 6 5 ) 较早提出了经济资本的概念，即银行在一定的置信水 平条件下，非预期损失导致的支付危机所需的资本金量哺1 ； m i c h a e lk o n g ( 1 9 9 9 ) 认为，经济资本是银行为不确定的损失而预留的资本， 其目的是保证在损失真正发生时能够维持运营，在债务人违约时能够缓解银行的 破产压力； r o b e r tp e r l i ( 2 0 0 3 ) 认为经济资本是在给定置信区间内，在确定的时间段 内，银行所能容忍的最大损失值阳1 ： y u r io k i n a ( 2 0 0 4 ) 指出经济资本是银行为了内部风险管理所需要的一种资 本，为了预防潜在的损失，银行必须确保自身有足够的经济资本妇1 。 本文采用目前比较一致认可的经济资本定义，即：经济资本是在一定时期内 ( 通常为一年) ，在一个比较高的置信水平下，银行可能发生的最大程度的损失。 ( 2 ) 经济资本的度量 关于信用风险经济资本度量的研究主要有：p i c o u l t ，e v a n ( 2 0 0 4 ) 研究了交 易对手的信用风险经济资本问题，比较了信用风险暴露和贷款组合风险暴露的差 异，介绍了计算交易对手信用风险经济资本的方法n0 j ：a r a t e n ，m i c h e l ( 2 0 0 4 ) 分析了经济资本度量模型和现有的信用风险经济资本评估存在的问题，剖析了影 响信用风险经济资本模型的因素以及影响经济资本运用的因素n 。 关于信用风险经济资本的度量模型有：1 9 9 7 年，j p m o r g a n 和k m v 公司共 同开发出信用度量术( c r e d i t m e t r i c s ) 纠：瑞士波士顿第一银行产品部( c r e d i t s u i s s ef i n a n c i a lp r o d u c t s ，c s f p ) 于1 9 9 7 年开发了源于保险精算学思想的信用 风险附加法模型( c r e d i t r i s k + m o d e l ) n3 1 ；麦肯锡公司( 1 9 9 7 ) n 钔和w i l s o n ( 1 9 9 7 ) n 5 1 等人于1 9 9 7 年提出了信贷组合观点( c r e d i tp o r t f o l i ov i e w ) ，从宏观经济 环境的角度来分析借款人的信用等级变迁，建立了麦肯锡模型。 关于经济资本度量的其他方面的研究有：d u ，f a n g ( 2 0 0 3 ) 分析了消费者组合 的经济资本评估问题，介绍了消费者组合的经济资本分配方法n 引；g r e g o r y 等 ( 2 0 0 4 ) 研究了消费信贷相关的经济资本问题，分析了消费信贷风险的经济资本度 量模型n7 l ；m i c h a e lk o n g ( 1 9 9 9 ) 提出了经济资本的数量模型，推导了经济资本 的计算过程，并结论性的得出单笔贷款经济资本的计算公式n 8 1 ；l a mj a m e s ( 2 0 0 1 ) 认为公司整体层面的经济资本计量步骤为：设定公司的偿付能力标准，然后对单 个风险的经济资本进行度量，最后在考虑违约相关性的基础上将单个风险进行加 4 总n 引：j e r e m ys c o t t ( 2 0 0 2 ) 认为计量经济资本时要量化一定时期内与经营管理相 关的潜在风险，同时考虑股东偏好和投资者偏好这两个问题乜叫；a r n a u dd e s e r v i n g n y 和o l i v i e rr e n a u l t ( 2 0 0 4 ) 认为置信水平细微的变化就会导致银行 经济资本水平的显著变化，如果对怎样选择置信水平没有理论上的支持，就会成 为经济资本计量的一个重要缺陷口1 j 。 ( 3 ) 经济资本的配置 国外并没有学者专门针对商业银行的信用风险经济资本配置问题进行研究 的，已有的研究成果都是站在全面风险管理的角度，将商业银行经济资本配置作 为经济资本管理的一个重要环节来研究的。 对经济资本配置的研究最早可以追溯到m e r t o n 和p e r o l d 于1 9 9 3 年提出的 以“边际风险资本 进行银行经济资本的分配，从而决定是否开展或者取消某项 业务，他们认为，将经济资本完全配置到银行的各个事业单位可能会干扰各事业 单位的真正收益性心到；j a m e s ( 1 9 9 6 ) 认为应以r a r o c 为标准来分配银行资本，并 对如何应用r a r o c 进行经济资本配置和绩效评价等相关理论问题作了系统的研 究1 ；y u0 k i n a ( 2 0 0 5 ) 认为银行风险管理的中心工作在于对经济资本的配置，而 且银行经济资本配置的最紧要问题是对于不良贷款企业所带来的风险的配置乜4 1 ； a 1 i s t a i r m i i n e ，m a r i oo n o r a t o ( 2 0 0 4 ) 详细分析了基于经济资本的r a r o c 和股东 权益之间的关系，并与系统风险价格方法作了比较，证明r a r o c 能更精确的度量 风险瞄1 。 h a l lc h r i s t o p h e r ( 2 0 0 2 ) 分析评论了各种经济资本配置方法及其各自的激 励促进功能啪3 ；s t o u g h t o n n 等( 2 0 0 3 ) 研究了如何运用r a r o c 来实现银行最优经 济资本配置的方法乜7 1 ；r o g e r j a l a e v e n ( 2 0 0 4 ) 提出了最优动态经济资本配置方 法以及配置原则和风险管理措施汹1 ；r o b e r t op e r l i ，w i l l i a m 工n a y d a ( 2 0 0 4 ) 研 究了零售业务暴露的经济资本和监管资本的配置问题。 除上述三个方面以外，国外关于经济资本管理的研究还有：a s a u n d e r s 研 究了商业银行经济资本管理体系的定义咖1 ；s m i t h s o nc h a r l e s ，h a y t g r e g o r y 的 研究表明，不同规模的银行应该选取不同的经济资本管理模式b ；n a k a d ap e t e r 专门讨论了小型银行应该如何更加有效的利用经济资本管理风险的问题口引； z a l k ，j w a l t e r 等评述了美国银行业r a r o c 系统的作用和实施效果1 ； w a l t e r ，j o h ns 专门研究了美洲银行的经济资本管理案例，介绍了美洲银行经济 资本管理的基本原则和经济资本管理体系钔。 1 2 2 国内相关研究综述 国内学者对商业银行经济资本管理的研究起步相对较晚，大多数研究都是对 经济资本管理的定性分析，以及对国外研究现状的介绍，实证研究少，而且没有 专门介绍信用风险经济资本管理方面的文献。 ( 1 ) 经济资本的定义 对于经济资本的定义，章彰( 2 0 0 2 ) 认为：经济资本是由商业银行的管理层 内部评估而产生的配置给资产或某项业务的用以减缓风险冲击的资本1 ；詹原瑞 ( 2 0 0 3 ) 把经济资本定义为在给定的容忍水平下，吸收所有风险产生的潜在损失 所要求的资本啪1 ；刘建德( 2 0 0 4 ) 认为经济资本是银行根据其内部风险管理需要 运用内部模型和方法计算出来的，用于应对银行非预期损失的资本，也是银行自 身根据其风险量化、风险管理能力认定的应该拥有的资本金，由商业银行内部评 估而产生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击的资本口7 1 。 ( 2 ) 经济资本的度量 国内对经济资本度量的研究主要集中于经济资本度量的本质、经济资本度量 的范围、利用c r e d i t m e t r i c s 模型和c r e d i t r i s k + 模型进行实证研究等等方面。 很少有学者对经济资本度量模型本身做出研究，大多数都是对国外模型的介绍， 并且国内没有自主开发的度量模型。 刘建德( 2 0 0 4 ) 认为可以将信用风险、市场风险、操作风险的经济资本简单 加总，来求得银行的经济资本总量m 1 。 赵先信( 2 0 0 4 ) 认为经济资本的度量可以在不同层面上进行：可以是单项产 品或交易，可以是加总的经济资本( 按照风险类别计量的某类风险的经济资本) ， 还可以是某一组合的经济资本，前两个层面的计量比较普遍，而组合层面的计量 仅限于国际活跃银行m 1 。 刘莉亚( 2 0 0 5 ) 等研究了在违约模型与盯市模型两种不同情形下单笔贷款业 务的信用风险经济资本度量问题，研究表明：单笔业务经济资本度量方法具有风 险敏感性，即按照蒙特卡罗方法计算的风险资本敏感地依赖于贷款本金、信用等 级、违约相关系数这些贷款自身以及贷款组合的风险要素1 。 陈映申( 2 0 0 4 ) 认为，在给定置信水平和风险期限的条件下，经济资本的度量 就是非预期损失的度量，本质上风险计量等于经济资本计量h 。 莫海云( 2 0 0 5 ) 与陈映申的观点一致，他认为经济资本所覆盖的风险主要是市 场风险、信用风险以及操作风险，若给定的置信水平和风险期限一致，则经济资 本的计量结果与风险的计量结果应当是一致的。因此，风险计量等同于经济资本 计量，对于经济资本的计量，既可以在一项产品或一笔交易的层面上展开，也可 以在组合层面上展开h 副。 ( 3 ) 经济资本的配置 国内对商业银行经济资本配置问题的研究，目前基本上处于介绍国际先进理 论知识和方法的阶段。 6 肖钢( 2 0 0 4 ) 认为可以用风险调整的资本回报率来度量不同业务单位或产品 在占用经济资本的基础上所取得的收益，从而确定银行资金配置的有限次序h 3 1 。 张恩照( 2 0 0 4 ) 认为可以编制经济资本预算来配置经济资本，从而强化对风险 资产总量的约束，以经济资本作为资产业务计划的核心指标，并指导信贷资源的 有效配置h 副。 谭莹( 2 0 0 5 ) 介绍了国外商业银行的经济资本内部配置法，根据假设数据对比 分析了经济资本配置的3 种方法，并指出其在我国运用的一些现实障碍m 1 ； 武剑( 2 0 0 7 ) 认为经济资本配置的实质是根据风险分布状况，向各分行和业 务单元分配风险资产的增量控制额度。在既定的经济资本增量内，如果发展低风 险业务，业务规模增长可以较大，但如果发展高风险业务，则业务规模的增长将 受到限制1 ； 彭建刚( 2 0 0 7 ) 提出并证明了基于r a r o c 商业银行贷款定价的比较优势原理， 认为在对不同信用等级客户的贷款定价上因总成本率和r a r o c 的不同而分别存 在优势，银行可据此选择贷款客户h 利； 史展昱，刘霞( 2 0 0 7 ) 认为我国现行的按产品大类设置的经济资本分配系数是 平均意义上的分配系数，商业银行各分支行应该根据风险资产的分类细化信用风 险经济资本的分配系数m 1 。 1 3 本文的研究思路与框架 本文以经济资本为研究对象，运用模拟分析和案例分析相结合的方法，全面 系统的研究了国际先进银行业与我国商业银行的信用风险经济资本管理，通过对 比，找出了我国商业银行经济资本管理存在的问题和不足之处，并提出了一些可 操作性的对策。本文具体的结构安排如下： 第一章，导论。本章主要介绍了选题的背景和意义，并在综述国内外研究成 果的基础上提出了本文的研究内容。 第二章，一般理论分析。本章主要介绍了商业银行经济资本的概念和作用， 信用风险经济资本管理的原理、主要内容及其在商业银行风险管理中的地位，并 将经济资本与其他资本概念作了对比。 第三章，信用风险经济资本的度量。本章首先介绍了四种精确而复杂的信用 风险经济资本度量模型，并作了简要评述。然后运用c r e d i t m e t r i c s 模型度量了单 笔资产和两笔资产组合的信用风险经济资本，运用蒙特卡罗模拟度量了1 0 0 笔资 产组合的信用风险经济资本。 第四章，信用风险经济资本的配置和绩效评估。本章主要介绍了商业银行经 济资本的配置方法及其动态配置过程，并在此基础上对信用风险经济资本的配置 7 问题作了模拟分析。另外，本章还介绍了经风险调整的绩效评估模型r a r o c 和 e v a ，并将监管资本和经济资本在绩效评估中的应用作了对比分析。 第五章，我国商业银行信用风险经济资本管理的实践分析和评价。本章首先 介绍了我国商业银行信用风险经济资本管理的现状，然后以中国建设银行某分行 为例重点分析了我国商业信用风险经济资本的计量、配置和绩效评估方法，指出 了我国银行业与国际先进银行在经济资本管理方面的距离。 第六章，对策建议。本章针对我国商业银行信用风险经济资本管理中存在的 问题和不足之处，提出了一些具体可供操作的策略建议。指出我国银行业必须转 变经营管理理念，加强对经济资本的认识以及对数据的积累和信息系统的建设， 全面推动内部评级法的实施，才能逐步构建完善的r a r o c 管理体系。 第七章，结论和展望。总结了本文的研究结论和不足之处，并对进一步的研 究方向和内容作了展望。 图i - 1 本文的结构框架 第二章商业银行信用风险经济资本管理理论分析 2 1 经济资本概述 2 0 世纪9 0 年代以来，经济资本逐渐在商业银行的风险管理中得到了广泛的 应用，尤其是2 0 0 4 年6 月公布的巴塞尔新资本协议明确鼓励商业银行构建 经济资本管理体系，使得经济资本越来越成为商业银行进行决策的重要依据。 2 1 1 经济资本的内涵及与其他资本概念的比较 2 1 1 1 经济资本的内涵 银行业务发展所带来的风险可以分为三个层次，即预期损失( e x p e c t e d l o s s ，e l ) 、非预期损失( u n e x p e c t e dl o s s ，u l ) 以及超出银行正常承受能力的 异常损失( c a t a s t r o p h el o s s ) h 9 | ，如图： 概 率 密 度 0a b 发生的损失 图2 1 风险损失分布图 预期损失是指银行在一定时期内可以预见到的损失，即图2 1 中的o a 。在实 践中，银行一般根据历史平均损失数据( g k 数定律) 来推定预期损失，并通过调 整业务定价和提取相应的资产损失准备金来覆盖，一旦发生预期损失，就作为经 营成本从收益中扣减呻】。因此，预期损失影响的是银行的当期损益，是银行的经 营成本而不是真正的风险。 异常损失又称灾难性损失，是指超过银行正常承受能力的损失，即图2 1 中 b 点以后的损失。它是一种极端的小概率损失情况，一旦发生银行就可能面临破 产倒闭的风险。银行一般无法对这部分损失做出有效的准备，通常只能通过压力 测试和情景模拟等手段加以关注，并预先制订相应的应急计划。 9 非预期损失是指预期损失与异常损失之间的潜在损失，即图2 1 中的a b 。 这部分损失具有波动性，是一个变动的量，银行必须要有充足的资本来覆盖，以 保证在不利的情况下也能正常经营而不会破产。经济资本即是用于抵御这部分非 预期损失的资本，因此，在数量上，经济资本等于非预期损失。从文献资料不难 看出，虽然不同的学者对经济资本有着不同的定义，但本质上都认为经济资本是 为弥补非预期损失而预留的资本。 为了更好的理解非预期损失的概念，本文以图2 - 2 来表示预期损失和非预期 损失：预期损失是平均损失的概念，从统计意义上来讲是一个常数，所以，用图 表示为一条直线；非预期损失是一个形状未知的分布曲线，围绕预期损失( 平均 值) 上下波动，其具体值是不确定的。 赉产按失 图2 - 2 预期损失与非预期损失 来源：廖继全银行经济资本管理【m 】企业管理出版社，2 0 0 8 年4 月版：p 7 在实际操作中，银行一般通过提取准备金来弥补预期损失，从而将其引入经 营成本，非预期损失则是通过设定经济资本的底线回报率将其转换为经济资本成 本，从而引入经营成本。具体如图2 3 所示： 图2 - 3 预期损失和非预期损失进入成本的脉络图 1 0 2 1 1 2 经济资本与其他资本概念的比较 商业银行的资本按不同的内涵可以分为：账面资本、监管资本和经济资本。 账面资本( b o o kc a p i t a l ) 又称为可用资本、实有资本、权益资本，是资产负债 表中的资产减去负债后的余额，即所有者权益，包括了实收资本或普通股、优先 股和附属银行债。它是一个财务会计的概念，反映的是商业银行实际拥有的资本 量，而不是应该拥有的资本量，与风险没有直接联系；监管资本( r e g u l a t o r y c a p i t a l ，r c ) 即监管当局对银行资本要求的简称，是指商业银行必须持有的符 合监管当局要求的资本，主要用于对外满足资本监管、信息披露和资信评级需要 i s l ；经济资本是从风险管理者的角度出发的概念，又称风险资本( c a p i t a la t r i s k ) 或经济风险资本( e c o n o m i cr i s kc a p i t a l ) ，是基于银行风险之上的资 本畸2 | ，并且随着银行实际承担的风险的变化而变化。它是银行因承担风险所真正 需要的资本，是一个数量概念，而不是实实在在的资本。 账面资本、监管资本和经济资本三者既有联系又有显著的区别： ( 1 ) 新巴塞尔协议大力倡导经济资本管理，监管当局愈加依靠经济资本模 型来裁定银行的资本是否充足，而商业银行在经营过程中面临的风险与资本的密 切联系，也使得两者的计算口径更加明确。 资产负债与股权 石叭妒依掳 一 图2 - 4 商业银行资本的计算口径 来源：人大经济论坛b ! ! p ；塑：q i 垒g g 坠：q ! g 丛坠 ( 2 ) 监管资本是监管当局基于整个银行业的风险状况而划定的最低资本要 求，是银行必须执行的强制性资本标准，不一定能够反映特定银行的风险特征。 在统一的资本充足率要求下，既可能出现银行资本充足率达到法定要求但仍不足 以覆盖风险的情况，也可能出现过高的资本充足约束，出现资本的闲置；经济资 本反映了银行内部风险管理的需求，是银行的自主选择，完全反映了银行自身的 风险状况及其真实的资本需求，因而对风险具有更好的敏感性。 ( 3 ) 从数量关系来看：经济资本反映的是实际风险的大小，应越小越好， 而商业银行在实际经营中产生的损失最终要反映为账面资本的减少，因此，账面 资本的数量应当大于等于经济资本的数量：账面资本与监管资本是商业银行实 际拥有的资本数量，是对风险进行补偿和化解的保障，数量越大，说明缓冲风险 的能力越强，所以在数量上应越大越好。但是，从效率的角度考虑，账面资本和 监管资本越大，占用资源就越多，收益就会越少；监管资本一般大于股东投入 的账面资本。因此，账面资本、监管资本和经济资本三者之间在数量上应该存在 如下关系喵引： 经济资本账面资本监管资本 若经济资本大于账面资本和监管资本，则表示银行资本不足以覆盖业务风 险。此时，应补充账面资本或主动控制业务规模或调整资产结构，减少业务中的 风险暴露，努力达到监管的要求；若经济资本小于账面资本和监管资本，则表示 资本在抵补全部业务风险后还有剩余，风险覆盖程度过高，资本的运用率不足。 此时，应考虑加大资本的运用率，提高资本收益水平。 综合风险和效益两方面来考虑，最理想的状态就是嘲1 ：经济资本= 账面资本= 监管资本。此时，商业银行的资本刚好可以覆盖经营中的所有风险，资本运用率 及风险覆盖率都处于较好的状态，并且达到了监管要求。 资本项目 账面资本监管资本经济资本 组成内容 普通股、优先股、核心资本、附属所有资产的非预期损失之和 附属银行债 咨本、= 级咨本 取值来源资产负债表的负资产负债表的 资产负债表的资产项 债和权益项 负债和权益项 计量依据会计处理的原则监管当局规定 内部评级、在险价值、资产 组合管理等先进模型和方法 基本功能优化结构资本监管资本覆盖 降低成本信息披露 管理风险 存在状态实际存在实际存在 虚拟数字 标准性银行间各不相同统一为8 银行间各不相同 稳定性较稳定较稳定随风险随时变动 代表性指标 资本收益率资本充足率 风险调整后的资本收益率 来源：黄九亮帐面资本、监管资本与经济资本【j 】农村金融2 0 0 6 ( 3 ) ：1 8 1 9 2 1 2 经济资本在商业银行风险管理中的作用 经济资本不仅实现了建立在高度量化基础上的风险损失与资本承担的统一， 而且不断推动着风险管理和资本管理的统一，确立了资本约束在商业银行风险管 理中的核心地位。 ( 1 ) 经济资本是商业银行实施战略管理的基本手段 全面计量和监控风险状态是商业银行实施战略化管理、赢得市场竞争优势的 基本手段。商业银行可以根据不同产品的风险调整收益率，也可以根据不同地区、 不同行业、不同客户等的资本收益率，判断其风险程度，从而调整业务发展战略， 改变以前事后被动测量风险的方法，变为主动的事前控制。 ( 2 ) 经济资本是商业银行开展全面风险管理的重要工具 全面风险管理的关键环节在于风险的量化，经济资本是商业银行根据内部历 史数据和复杂的计量模型所计算出来的用以覆盖非预期损失的资本，是各类风险 的衡量尺度和最终承担者，在全面风险管理体系中，起到了核心和枢纽的作用。 作为商业银行风险管理的主线，经济资本管理覆盖了上至董事会、高级管理层的 战略目标、风险偏好，下接业务前台的各项决策，横跨各条业务线和各职能部门 的运作，基本涵盖了风险管理的全部内容畸引。银行既可以在总体层面上确定与风 险相匹配的经济资本，从而主动地防范风险，又可以通过经济资本与账面资本的 比较，评价自身资本充足状况，将有限的经济资本在各类风险、各个层面和各项 业务之间进行分配，对自身各类风险进行总量控制。 ( 3 ) 经济资本是商业银行转变经营模式的基本动力 对商业银行而言，资本的多少决定了其规模扩张能力、风险抵御能力和市场 生存能力，传统的以利润最大化为核心经营目标的管理体系往往容易引发分支机 构盲目的规模扩张，导致商业银行资本充足率严重不足，缺乏资本支撑的业务风 险急剧放大，不良资产高居不下，严重削弱了商业银行的可持续发展能力。引入 了资本约束机制的经济资本管理体系后，客观上要求商业银行充分认识到资本的 稀缺性，综合权衡业务发展前景、财务收益、潜在的风险和损失、资本充足水平 以及补充资本的渠道和难易程度等因素，使各分支机构的扩张进一步理性化。因 此，经济资本管理可以实现商业银行对风险和收益的双重约束，有利于引导各级 机构在开展业务的过程中充分考虑所面临的风险和收益，实现股东价值的增值。 ( 4 ) 经济资本是商业银行风险管理与价值管理的桥梁 经济资本使得商业银行在制定未来战略计划时能充分考虑资本成本以及业 务发展与风险之间的关系，从而有助于商业银行量化自身的风险偏好，以确保有 足够的资本来减缓风险的冲击，在实现股东利益最大化的同时满足监管的要求。 管理层在经济资本配置的基础上，以风险调整后的资本利润率指标( r a r o c ) 对 各分支行、各部门和各项业务进行评价，既考查了盈利能力，又考虑了该盈利能 力所承担的风险。同时，根据r a r o c 对经济资本进行配置和动态调整，可以确保 资源的最优配置，即将有限的资源配置到低风险、高回报的业务上，从而达到降 低风险的同时增加收益，保证商业银行在安全经营的前提下实现利润的最大化， 推动商业银行的持续健康发展。 ( 5 ) 经济资本