（工商管理专业论文）我国企业集团财务管理体制设计的研究.pdf

摘要 我国的企业集团随着经济体制改革的不断深化而孕育产生和走向 成熟，逐步形成以一个实力雄厚的大型企业为核心，以产权联结和产品、 技术、经济成套契约为纽带，以母子公司为主体的具有多层次结构的多 法人经济联合体。 随着我国经济持续、健康发展，企业集团在国家经济中的重要性也 越来越突出，在中国加入w t 0 以后，我国企业集团面对着一个开放式 的经济环境，面i 临国内和国外两个市场的激烈竞争。企业集团要发展、 壮大，要参与国际市场竞争，就要调整其战略，加强内部管理，改善管 理手段，规范企业动作。作为企业集团战略的重要内容，财务管理的好 坏，财务管理体制的健全与否，直接影响着企业集团的发展，进一步影 响到国民经济的健康、稳定，因此完善财务管理体制，强化财务管理是 必要的和必须的。 针对上述目的，本文主要从企业集团财务管理的内容和特征出发 分析了目前企业集团财务管理体制建设中存在的问题，通过广泛调研， 借鉴国内外企业集团在财务管理体制建设方面的成功经验，根据社会主 义市场经济的要求，阐述了完善企业集团财务管理体制的基本原则和财 务管理模式，较好的提出了解决目前我国企业集团所面临的财务管理阅 题的对策和思路。 关键词：产权企业集团财务管理体制 a b s 仃a c t w i t l lm ed e v e l o p m e n to f c c o n o m i cs y s t 锄r e f 0 皿，c 1 1 i l l e s ee n t e r p r i s e 伊o u pa r eb u r g e o n i n ga i l dp r o s p e r i n g t h e ya r cc o n t i n u a l l yg c t t i i l gs 乜_ o n g e r a i i dc o m i i l gi n t ob e i i l gm u l t i c o n s t n l c t i o n o n o t n i c 血t s ，w l l i c ha r em a i n l y c o m p o s e do fs i z a b l ep 缸e 砒c o r p o r a i i o n s 缸ns u b s i d i a r i c sw 池u n i 觇d g h t s ， p r o d u c t s ，t e c l l l l i q u e s ，甜de c o n o m yc o n h a c t ss y s t e m a l o n gw i mc o n t i 肌o u sa t l dh e a l t l l yd e v e l o p m e n to fc l l i n e s ee c o n o m y ， c h i n e s ee n t e r p r i s e 掣d 1 l p sp l a ym o r ea n dm o r ei m p o r t 卸tr 0 1 ei ne c o n o m y a n c rc h i n ae m e r e di n t o 山e 、 ，t o ，t h e ya r ef - a c i n ga f lo p e ne c o n o m i c e n v i r o 姗e n t ，a n dc o n f b n t i n gt h ek e e nc o n l p e t i t i o no fd o m e s i j c卸d i m e m a t i o n a lm a r k e t s t od e v e i o p s 呦g t h e n ， a 1 1 d p a n i c i p a i e i nt h e i n t e m a t i o n a lm a r k e tc o m p c t i t i o n ，m ee n t e t p r i s eg r o u p sm u s ta d j u s tt h e i r s t r a t e 垂e s s o o n ，s t r e n g t h e ni n t e m a 【 m a n a g e m e n t ，l m p r o v em a n a g e m e n t i n s t r u m e n t ， 鞠ds t a l l d a r d i z ee n c e r p s e sm o v e m e n t s a st h e i m p o r t a n t c o n t e n to ft h es t r a t e g yo fe n t e 巾r i s eg r o u p ，t h eq u a l i c yo ft h ef i n a n c j a i a d m i n i s t r a t i o n ，t h ec o m p l e t e n e s so f6 n a n c i a im a n a g e m e n ts y s l e m sw o u l d d i r e c t l yi n n u e n c et h ed e v e l o p m e n ta n dt h eh e a l t ho ft h ee n t e r l ) r i s e g r o u p ， a n df u r t h e ri n f l u e n c et h es i a b i l i t yo fn a t i o n a ie c o n o my s oi ti se s s e n t i a ia n d n e c e s s a r yt oc o m p l e i ef i n a n c i a im a n a g e m e n ts ”t e ma n ds t r e n g t h e nt h e f i n a n c i a la d m i n i s t r a t i o n i no r d c rt os o l v et h eq u e s t i o ni n s t “u t e da b o v e ， t h i sp a p e r ，h a v e a n a l y z e dt h eq u e s 【i o ne x i s t i n gi nt h e f i n a n c i a 】 m a n a g c m e n ts y s t e m c o n s t n l c i i o no fe n t e r p r i s e伊o u pa tp r e s e n c 。 疗o mb o t hc o n f e n ta 1 1 d c h a r a c t e r i s t i c 踮p e c to ft h e6 n a t l c i a la l i l l i t l i s a t i o n t h r o u g hs u r v e y i n ga n d s t l l d y i n ge x t e n s i v e l y i tu s c st h ed o m e s t i ca r i di n t e m a t i o n a le n t e r p d s eg r o u p f o rr c f b r e n c ei nt h es u c c e s s 如le x p e r j e n c e0 ft h ec o n s t n l c t i o n 勰p e c to f f i n a n c i a lm a n a 量e m e n ts y s t e m a c c o r d i n gt ot 王l er e q u e s to fs o c i a l i s tm a r k e t e c o n o m y ，i th a se x p l a i n e dt h eb 嬲i cp r i n c i p l eo ft h e6 n a i l c i a lm a r i a g e m e n t s y s t e mo fe n t e r p r i s eg m u pa i l d f i n a n c i a lm a n 8 9 e m e n tm o d ea n db e n e r p m p o s e dm ec o u n t e n n e 髂u r ea l l d c l u eo fs o l v i n gf i n a n c i “p m b l e mo f m a i l a g e m e n tw h j c ht h ee n t e 巾r i s eg r o u po f o u rc o 岫t r yf a c e s 锄dt 1 1 i r l k j n ga t d r e s e n t k e y w o r d su n i t e d g h t se n t e r p r i s e 目u p f i n a n c i a 】m a n a g e m e n ts y s t e m 独创性声明 y8 8 0 0 1 0 本人声明，所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的 研究工作及取得的研究成果。尽本人所知，除了文中特别加以 标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过 的研究成果，也不包含为获得北方交通大学或其他教学机构的 学位或证书而使用过的材料。与我起工作的同志对本研究所 做的任何贡献已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 本人签名： 日期：丝年月日 引言 引言 企业集团是社会经济发展到一定阶段的产物，是现代企业的一种 高级组织形式。它建立在企业法人股份制基础上，以一家实力雄厚的 大企业为核心，通过控股、参股等资本联结纽带和托管协议或长期优 惠性合同等债权联结纽带，组成的多层次、多法人的企业经济联合体。 改革开放以来，特别是近几年来，我国企业集团有了较大的发展。国 内不少企业尤其是大型的国有企业通过收购、兼并、重组、投资、联 营等方式进行资本扩张，在一定程度上增强企业实力，形成影响力较 大，实力较强，整体素质较高的企业集团，实现其产业化、规范化、 集约化、规模化发展目标，以期提高企业的核心竞争力，分散经营风 险，巩固市场地位和份额达到资产保值增值。这对于增强国内企业 在国内外市场上的竞争力，促进国民经济稳定、健康的发展，起到了 十分重要的作用。 在企业集团的战略中，财务管理战略处于举足轻重的地位。财务 管理体系也是企业集团管理体系的重要组成部分。随着中国加入w t 0 ， 财务管理在提高企业集团绩效方面正日盏凸显出其重要性。一方而， 财务管理是企业集团营运活动的加速器是组织中的重要功能，它已 从传统观念中的内勤支持角色演变成企业的重要经营项目。男一方 面，财务管理除了有积极的、识面的外显效益外，在金融风暴与景气 循环的冲击下。财务管理也展现出消极内城的保健效果。 正是由于上述方面，学术界、理论界十分重视对企业集团财务管 理体制的研究，但许多对企业集团财务管理的研究是不全面、不深入 的，更多的局限在完善企业集团财务管理体制的重要性上。 基于上述认识，笔者把“我国企业集团财务管理体制”作为硕士 论文的选题。围绕这一选题本文借鉴国内外企业集团在其财务管理 体制建设方面的成功经验，根据社会主义市场经济的要求和中国加入 w t o 后内外环境的变化从企业集团的发展、财务管理特征及财务管 理体制设计的目的、目前我国企业集团财务管理体制存在的问题、完 善我国企业集团财务管理体制的设想等方面展开较为全面丽深入的 研究，来解决目前企业集团中普遍存在的集团内部不协调、各成员企 研究，来解决目前企业集团中普遍存在的集团内部不协调、各成员企 北京变通大学硕士学位论文 业优势难以充分发挥等问题，以起抛砖引玉之作用。希望能对组建中 和现实中的国内企业集团的财务管理有所帮助。 由于本人学术水平有限，加之时间很紧，文中难免有错误和不足 之处，敬请老师和同学们批评指正。 企业集团的发展概况及其特征 1 企业集团的发展概况及其特征 1 1 企业集团的发展概况 1 1 1 国外企业集团的发展概况 企业集团这个词是从日本“引进”的。日本使用企业集团这一名 词始于2 0 世纪5 0 年代。日本的企业集团可分为四类：财团型( 金 融系) 企业集团，它们是由战前的旧财阀系企业群通过重组或者与银 行的结合而成，具体包括三菱、三井、住友、芙蓉、第一劝银、三和 等六大集团。这些企业集团特点是：以一个大型都市银行为核心，银 行在财团中处于支配地位；大型银行为集团内企业提供系列贷款等资 金供给；成员企业通过环形持股方式形成多层次组织结构环形持股 体现企业问的横向联合，使企业集团不存在终极所有者或控股公司： 最高组织机构是各成员企业经理组成“总经理会”，负责协调成员企 业问的重大枣务，而大型银行的经理实权最大。系列型( 独立系) 企业集团，即6 0 年代后出现同本旧国家托拉斯新日铁、松下、丰m 、 东芝、日产等新兴的独立企业集团系列。与财团型企业集团的区别在 于，它不像财阀系那样拥有多角化经营业务以大的生产企业为核心， 联合一批中小企业而形成，其内部采取母予公司及关联企业的产权结 构：集团不设经理会，核心企业通过资金、人事、生产、技术、销售、 科研等手段对其它成员企业实行金字塔式的垂直管理和控制：集团的 领导层是核心企业的董事会；企业集团虽然也有内部银行，但银行在 集团中不处于支配地位行。分离型企业集团，它是将一个企业内部 的事业部乃至于科室分离出来使其法人化而成为独立的企业。典型公 司是前川制作所( 股份公司) 。它的特点在于：它们不是从核心企业 的角度看待分离化或者集团化这样的组织机构，而是本着“一个一个 独立法人就是本体”的观念来进行设计的。各子公司在投资、融资及 人事任命等方面拥有很大的自主权，总公司仅仅是通告丽己。在专利、 北京交通大学硕士学位论文 技术诀窍的管理方面，几乎都是由有总公司负责。还有一种是企业 网络，它们的结合不再是资本和人力的结合，而是信息网络作为媒介， 这种组织不是严格意义的企业集团。这四类企业集团在日本并存，尤 其是前一类非常特殊，是日本企业集团不同于别国企业集团的主要特 征。 在欧美各国，与日本企业集团相似的企业组织有三类：美国的利 益集团( i n t e r e s tg r o u p ) 又称复合型企业集团、德国的康采恩 ( k o n z e m ) 、跨国公司。美国的利益集团通常被理解为一批在共同控制 下的公司，其权力核心一般为商业银行的投资或一个家族的财富。英、 荷、法、印也有与之相似的集团，我国习惯称之为财团。初期美国财 团基本以家族为中心，如摩根、洛克菲勒等，后来以商业银行为核心 的财团逐渐兴起，如第一花旗银行财团。芝加哥银行财团等。新老财 团经过相互渗透特别是有了股份制以后其特点表现在：家族控 制与银行控制并存，通过控股、持股、选派董事等手段控制所属公司。 德国的康采恩是二战后发展起来的垄断企业组织，多以一个大企业为 核心，通过控股、持股的方式控制大批子公司、孙公司、关联公司而 形成的庞大企业联合体。核心企业改有董事会和监事会。通过控股、 持股参与所属企业董事会的经营决镱经济活动，垂直控制整个企业组 织。康采恩的特殊之处在于其经营业务基本集中在一个行业内。跨国 公司也是二战以后快速发展起来的一种国际经济组织，它以一困的大 公司( 母公司) 为基地在世界各地根据资源、市场等情况，设立子、 孙公司和分支机构。跨国公司同样以大公司为核心，通过控股、派驻 董事等方式来控制子、孙公司。 韩国的企业集团是在2 0 世纪5 0 年代末形成的，它发展的原因是 激烈的国际竞争和发展规模经济。它的特点是具有浓厚的家族色彩， 所有权和经营权统一集中在所有者手中是政府主导下的发展模式， 几乎都采用多元化经营战略，但这些企业集团非常重视理念与价值等 企业文化，这也是韩国企业集团成功的原因之一。 4 企业集团的发展概况及其特征 1 1 2 国内企业集团的发展概况，历程 从我国国内的情况来看，企业集团经历了从无到有、从初级状态 逐步到现在的大型企业集团过程。在经济体制改革以前，企业受产品 经济管理方式的束缚，基本没有发展横向经济联合的条件。随着经济 体制改革的不断深入，企业的经营自主权不断增强，企业间的横向经 济联合和相互间的资金融通己成了企业自我发展和扩充的内在要求； 在此基础上，我国的企业集团也就从横向经济联合开始，逐步发展起 来。企业集团在我国发展的历史较短，从8 0 年代初的企业横向联合 至今，大约经历了2 0 多年的时间。这一发展历程大致可以分为四个 阶段：孕育阶段、组建阶段、发展阶段和大型企业集团阶段。： ( 1 ) 孕育、萌芽阶段。从1 9 7 9 年到1 9 8 6 年3 月，以国务院颁发 的关于进一步推动横向经济联合若干问题的规定，明确提出发展 企业集团为界限，属于萌芽阶段。这个阶段的主要特点：政府鼓励发 展企业问横向经济联合但受到了所有制不变、行政隶属关系不变和 财政体制不变的限制，因而横向联合体以产品为龙头和产销一体化为 导向建立。尚未形成资本融合和有牢固结合关系的企业群体。在这期 问实施横向经济联合的企业都是初步有了经营自主权的企业，这种早 期的联合体可以说是我国企业集团的最原始形态。 ( 2 ) 组建阶段。从1 9 8 6 年3 月至1 9 9 1 年1 2 月，以国务院批转国 家计委等关于选择一批大型企业集团进行试点的请示为界限，其 问应属于企业集团的组建阶段。1 9 8 7 年1 2 月，国家体改委、国家经 委颁发了关于组建和发展企业集团的几点意见，第一次明确规定 了企业集团的含义、组建企业集团的原则和条件以及企业集团的内部 管理等问题。国家还组织了东风汽车工业企业联营公司等7 个国家计 划单列的大型联合公司。这个阶段的企业群体大都有了结成企业问牢 固联盟的愿望，但“三不变”的障碍以及对企业兼并、控股等产权的 限制仍无法被打破。 ( 3 ) 发展阶段。1 9 9 1 年1 2 月以来，属于企业集团的规范化发展阶 段。包括中华人民共和国公司法的颁布，特别是深化大型企业集 团试点工作的开展，把企业集团推向规范化发展轨道。1 9 9 1 年1 2 月 北京交通大学硕士学位论文 国务院批转国家计委等关于选择一批大型企业集团进行试点的通 知中，主要是强调行政的力量，实行“六统一”。而在1 9 9 7 年4 月，国务院批转的国家计委等关于深化大型企业集团试点工作的意 见中，在党的十五大报告中，所强调的重心己变为主要依靠市场。 在此阶段，“三不变”的限制逐渐被打破，国家也明确了可通过购买、 控股、行政划转、国有资产授权经营等方式建立企业集团。于是，不 仅单一的行业、产业集团发展很快，而且还出现了真正的以资本为纽 带跨地区、跨所有制、跨行业、跨国经营的企业集团。 这一阶段国家把培育一批大型企业和企业集团作为一项战略性 措施来抓。1 9 9 1 年底，国家选择了5 7 家大企业进行企业集团试点， 1 9 9 7 年扩大到1 2 0 家。据统计，截止到1 9 9 7 底，1 2 0 家企业集团中， 6 l 家获得外事审批权：4 4 家集团成立了财务公司；1 2 0 家集团基本享 有自营进出口权，其中一部分集团还成立了专业外贸公司；1 2 0 家集 团中共有上市公司6 6 家，其中发行a 股6 5 支，b 股2 2 支，h 股3 5 支。党的十五大后，对国有经济实施战略性重组，培育和组建大型企 业集团的力度加大，步伐加快。如九八年组建起来的中国石油天然气 集团和中国石油化工集团，实现了上下游、内外贸和产供销一体化 两公司总资产分别达到4 8 0 0 多亿元和3 8 0 0 多亿元，年销售收入分别 达2 2 0 0 多亿元和2 0 0 0 多亿元，大大提高了我国石油石化工业的集约 化程度和国际竞争能力。 ( 4 ) 大型企业集团阶段。十五大以后，在“以资本为纽带，通过 市场形成跨地区、跨行业、跨所有制、跨国经营的大型企业集团”方 针的指导下。一批大型企业集团迅速成长起来。2 0 0 0 年底，经省部级 单位批准的比较大型的企业集团已经达到2 6 5 5 家：资产总额达 1 0 6 9 8 4 亿元，营业收入达到5 3 2 6 0 亿元。到2 0 0 0 年底，营业收入 和年末资产总值均在5 0 亿元以上的大型企业已达到1 4 0 家，在财 富杂志最新公布的全球5 0 0 家大企业排名中，中国大陆已达到l l 家。2 0 0 0 年底，企业集团母公司为特大型、大型企业的共计1 6 9 7 户， 占2 6 5 5 家的6 3 9 ；其资产总计达到9 7 2 5 7 亿元，占全部资产 总额的9 0 9 ，发展大型企业集团的工作取得了很大成就。 企业集团的发展概况及其特征 1 2 企业集团的概念和特征 1 2 1 企业集团的概念 由于各国的社会经济政治环境存在着差异，因此中外学术界对企 业集团的表述也不尽一致。 在日本，根据有美阁经济辞典的定义，在多数企业保持 其相对独立性的前提下，以都市银行和综合商社为中心，通过相互持 股，系列融资、集团内交易、干部派遣、技术协作等形成的具有紧密 关系、相互协调的企业群体。这一认识较客观地反映了日本企业集团 的如下基本特征；一是各成员企业均要有自己的相互独立性，并在此 基础上结成利益一致的群体关系：二是各成员企业之间以优势互补为 目的而相互持股，并在融资关系等诸多方面建立起密切的联系，从而 使它们的结合持续长久。 在美国，与企业集团最接近的企业组织是“利益集团”。美 国学者认为，“按照传统的习惯，一个利益集团是一批在共同控制下 的公司，其权力核心通常是商业银行的投资或一个家族的财富”。这 一认识较客观地反映了美国企业集团的发展概况和特点。如前所述， 1 9 世纪末2 0 世纪初，美囡的利益集团大多是以家族为权力核心的， 如摩根、杜邦等；后来是以商业银行为权力核心的。如第一花旗银行 等。美国利益集团的特点：家族控制与银行控制并存通过控股、持 股、选派董事等方式控制所属而且通常由两个以上的财团共同控制所 属公司。 在德国，与企业集团最接近的企业组织是康采恩。德国学者 认为康采恩大多是以一个大企业为核心，通过控股、持股控制一大批 子孙、成的庞大财团。这一定义客观地反映了康采恩这一企业组织形 式的特点。该特点是核心企业均设有董事会和权力很大的监事会，通 过选派董事、监事，以垂直控制方式控制整个所属公司。 我国自1 9 9 1 年开始组建企业集团，发展至今己有1 0 多年 历史，但对企业集团的定义尚无定论，众说纷纭。当前主要有以下几 种不同看法： 北京交通大学硕上学位论文 ( 1 ) 伍柏麟、胡雄飞在1 9 8 8 年发表的一篇文章中提出，“我国的企 业集团是指以母子公司为主体，母公司通过投资及生产经营协作等多 种形式，以产权为主要纽带，与众多企事业法人共同组成的经济联合 体。 ( 2 ) 龚建华著大企业集团论中对企业集团的定义如下：大型企 业集团不是一般的以生产经营联系为纽带的契约或联合体，而是以资 金联合或者说以资产联合为纽带的长期稳定的紧密联合的利益共同 体。 ( 3 ) 蒋一苇先生认为：企业集团是多个法人企业通过一定纽带，具 有多个层次的，并允许跨行业、跨地区、跨所有制、跨国所组成的大 型经济联合组织。 ( 4 ) 社飞进认为：企业集团是以实力雄厚的企业为核心，通过相应 的组织形式和经济权责把众多企业连接在一起的多层次的法人联合 体 ( 5 ) 李朴民认为：“中国企业集团是建立在社会主义公有制基础之 上与社会化大生产相适应的，以产权为主要纽带以现代公司制为主 要体制特征，两个或两个以上的法入企业联合体制”。 ( 6 ) 王河认为：企业集团是“以社会主义公有制为基础，以实力 雄厚的一个或几个大型骨干企业为核心，以名优产品为龙头，由在生 产、技术、经营上有联系。由若干个关联的生产企业、科研单位、经 营组织在平等自愿、互惠互利基础上，组成具有法人资格的经济实体， 实现产、供、销、人、财、物六统一，享有经济权利，承担经济责任 实行责权利相结合，具有多层次、多元化、股份化、垄断性的大型联 合企业”。 综合上述各种认识，结合各国企业集团的发展概况，我们认为， 企业集团是现代企业的一种高级组织形式，它是以一个或若干个大型 骨干企业为核心以产权为主要纽带。在生产、技术、经营上有关联 的企业及事业单位，在平等自愿、互惠互利原则上通过多种形式结合 而成的经济联合体。 企业集团的发展概况及其特征 1 2 2 企业集团的特征 企业集团是以一个实力雄厚的企业为核心，以资本联结为主要纽 带，通过产品、技术、经济契约等多种方式，把多个企业单位联结在 一起，具有多层次组织结构的法人联合体。或者说，企业集团是在经 济上实行统一控制，而在法律上成员企业又各自保持独立的多法人联 合体。然而企业集团的具体特点又与其所在国家、产业特性、所有制 结构、内部组织结构等密切相关，但从最基本的层面来看，企业集团 有以下的特征： ( 1 ) 在法律实体上，企业集团是非法人经济联合体。即企业集团 本身不是独立法人，不具有法人地位，但其成员在法律上仍保持原有 的独立法人地位。企业集团的整体权益主要是通过明确的产权关系和 集团内部的契约关系来维系。 ( 2 ) 在组织结构上，具有稳定性和多层次性。企业集团的各成员 企业之间往往在生产、技术、经营、销售等方面存在着多种经济联系， 但最主要的是它们之问的产权联系。一方由于这种以产权为主的联结 纽带，形成了经营上的麸同利益和共同风险因而具有组织上的稳定 性，这使它区别于一般短期的契约性联合行为：另一方面，核心企业 和其他各成员企业之间联系的紧密程度不同，使其具有组织上的多层 次性。 ( 3 ) 在生产经营上。企业集团的生产经营具有连锁性和多元性。 即企业集团内部的生产经营联合既有纵向联合，又有横向联合。集团 关系既可能是多家生产同类产品的企业的联合关系，也可能是由原料 供应、生产加工、销售供应等企业组成的高度连锁相关的关系，亦可 能是多家企业共同处于一家控股公司控制之下，相互业务之间几乎没 有联系当然也有不少企业集团是几者皆备。集团形成以后，在外界 环境压力下可能有实力向相关领域不断扩展，也可能有动力向其他不 相关行业进军。企业集团利用其庞大资金规模和融资实力以及资源上 的聚集整合性与管理的协同性，使其不仅可以从技术开发、产品生产 到产品销售组成一个有机的整体，而且可以通过多元化来分散经营风 险和获取更多的发展机会。 9 北京交通大学硕士学位论文 ( 4 ) 在管理体制上，作业管理总部的母公司能够充分发挥主导功 能，并通过企业集团的使命和愿景、组织章程、发展战略、管理政策、 管理制度等的制定，为集团整体及各层次成员企业的协调有序运行确 立行为规范和准则。 ( 5 ) 在金融财务上，企业集团与金融机构密切结合，具有强大的 融资功能；在财务报告上，需编制以母公司为基础的合并会计报告。 ( 6 ) 在最终目标上，企业集团利用上述特征，规范各组织层次企 业行为，谋求资源整合与管理协同效应最大化，从而实现集团整体利 益最大化和成员企业个体利益最大化。 我国国内企业集团是随着改革开放的进程而衍生出的一种新的 经营模式。经过几年的不断发展和完善，走出了一条有中国特色的企 业集团的发展道路，由最初的探索尝试到如今的日臻成熟，具体可概 括为以下几点： ( 1 ) 集团核心企业基本摆脱了政府机关附属物的地位，成为市场 竞争的主体。目前，除极少数产品实行指令性计划生产和政府统一调 配外，生产经营计划的制订、价格的确定等基本上都由企业自主决定； 企业的投资决策权也大大增强。 ( 2 ) 企业集团的母公司和子公司正在从工厂制向公司制迅速转 变。很多国有大中型企业都按照建立现代企业制度的要求进行了公司 制改造。 ( 3 ) 企业集团正从松散联合向以资本为主要联结纽带的母子公 司体制迅速转变。不少企业集团逐理顺了内部产权关系，确立了母公 司在企业集团中的出资人地位对子公司行使出资人权利。 ( 4 ) 在我国企业集团登记管理暂行规定中指出：组建企业集 团应具备如下的条件： 企业集团的母公司注册资本在5 0 0 0 万元人民币以上，并至少 拥有5 家子公司： 母公司和其子公司的注册资本总和在i 亿元人民币以上； 1 0 企业集团财务管理的概念 企业集团财务管理的概念 任何经济组织的诞生和发展，都有其自身适当的环境，以及满 足于社会要求的功效。而企业集团的财务管理要能适应社会对企业集 团运营的要求，就必然有属于自身的特性和内容，从而和其他经济组 织的财务管理模式区别开来。 2 1 企业集团财务管理的特征 企业集团的财务管理，并没有改变企业财务管理的本质和企业价 值最大化的目标，因为从长远来看，企业集团的价值最大化与集团成 员的价值最大化是内在一致的。但是，从企业集团的基本特征中我们 可以看到企业集团既可以看作是企业组织的高级形式，也可以看作 是企业外部组织的一种形式( 在这里企业集团是企业外部组织的一种 较紧密的形式，其他形式有连锁经营、品牌授让、战略联盟甚至价格 联盟等等) 。所以企业集团的财务管理与单体企业的财务管理相比 又有着不同的特点： ( 1 ) 企业集团财务管理的对绿更广，由于企业集团是以产权为主 要纽带而结成的经营联合体，加上所有权和经营权的分离。形成了两 个管理层面一出资者和经营者。因此企业集团的财务对象可以概括为 两个方面：一是出资者的财务管理活动：二是经营者的财务管理活动。 ( 2 ) 企业集团财务管理的主体和受体复杂化 单体企业的财务管理与企业集团的财务管理相比，变成了“微 观”层次上的管理。企业集团财务管理的实施，不仅包括企业集团中 成员企业内部的管理，更为重要的是企业集团的核心企业的管理。由 于集团组建模式和组织形式的不同，财务管理的主体可以是集团公 司、控股公司、集团总部、事业部、超事业部、子公司等等，无疑是 大大复杂化了；另一方面，构成企业集团的成员可能在所有制、产权 形式、行业、规模甚至国别上都不一样，这种较大的差距使得财务管 理的对象表现出更强的复杂性。相应的，集团的财务活动也更加复杂。 北京交通大学硕士学位论文 ( 3 ) 企业集团财务目标具有多重性，从总体上来看，企业集团的 财务管理就是对各成员企业的财务活动加以有效的协调与整合，充分 发挥企业有效配置资源的综合优势，一方面实现企业集团整体的价值 最大化，另一方面促使内部成员企业的价值最大化：出资者的财务目 标是确保出资者的资本安全和资本增值：经营者的财务目标是把资本 有效地转化为资产，实现资本增值，并从中获取相应的利益。 ( 4 ) 控制构成了企业集团财务管理的基础层面 控制是企业集团财务管理的基础。管理的核心是控制、协调与发 展，而协调从某种意义上也是一种控制方式。企业集团是企业的联合 体，是一个通过以资金为主的多种联接纽带联合的多法人的集合，核 心层对集团其他层次的控制成为管理的基础。只有集团内部实现了有 效的控制与协调，企业联合或者自我发展为集团的初衷才能实现。由 于集团的主要联接纽带是资本，集团成员各自独立的法人地位决定了 只有从财务角度对企业集团实施一体化的管理与控制，才可能使集团 真正成为经济利益的统一体。 如前所述企业集团是一种较为紧密的企业外部组织形式，故具有 桐对稳定性，因此企业集团比其他企业联合形式更易于控制。从另一 个层面上看，财务控制是企业集团内的母公司或核心企业对众多处于 不同层次的子公司或非核心企业进行实质性控制的重要方面，因而企 业集团财务控制的难度就显著增加了。这既体现于集团财务管理在管 理对蒙、管理层次、管理职能和管理方法上的复杂性，更体现于企业 集团的财务控制体制，即财务实行分权管理和集权管理的两难选择， 以及集团组织结构和财务人员的职能设置上面。 ( 5 ) 集团财务管理更加突出战略性 首先，由于集团成员的法人特性，集团财务管理在公司层面就包 括企业财务战略的问题。 其次，企业集团的建立，本身就是企业组建形式的战略选择，企 业在外部市场与内部交易费用之间进行权衡，在企业合作、企业合并 与企业联合的形式之间，在设立分公司、子公司和事业部之间，或在 实行集权管理和分权管理之间，不断作出战略性的选择和调整，最终 形成各式各样的企业集团。 企业集团财务管理的概念 再次，企业集团的多法人联合性决定了凡是在集团层面的财务管 理活动，如组织结构设计、财务制度安排、投融资和分配决策，几乎 都是关系到集团整体的安排，也就是说符合财务战略整体性和长期性 的特征。 最后，对于企业集团这样一种规模庞大，成员众多，管理多层次 化，发展方向多元化的企业组织形式财务战略不但关系集团整体的 发展，而且必须比单体企业中的财务战略更深入地渗透到集团的日常 经营和集团成员的协作当中去，只有这样才能应付企业集团所面l 临的 高度复杂的宏微观财务环境。 ( 6 ) 从财务监督( 被动式) 向理财及资产经营的方向发展。由于 企业集团在资产的组合上已呈现的多所有者、多行业并存、联合运营 的特点，一个企业组织的优势问题就摆在企业经营者的面前。定量 的资产组合，最原始的目的就是形成规模经营，进入最大的经营安全 区域。因此，一个集团公司的形成，历史的使命就已告诉财务管理者， 必须将原有的监督( 被动式) 运行模式向理财及资产经营的方向发展 以满足各所有者的社会反映。 2 2 企业集团财务管理的内容 依目前企业集团公司财务管理状况看，其内容主要包括： ( 1 ) 预算管理。集团公司要根据国家的经济政策和产业政策，结 合本集团的实际情况，提出集团下年度的生产经营总体计划，提供给 子公司作为指导性大纲。而各子公司编制的预算经集团公司审核、汇 总、调整、平衡后正式下达，作为予公司的生产经营大纲和检查、考 核的依据。 ( 2 ) 投资管理。集团公司对子公司的对外投资、重组以及一定规 模上的改造、扩建项目进行全过程的管理。 ( 3 ) 资金管理。集团公司的筹资、集资、融资和集团内部自有资 金的分配应由公司决策层根据需要统一调度使用。子公司正常的生产 经营活动所需要的周转资金应由各子公司负责管理。 ( 4 ) 资产管理。集团公司各子公司应对所管理的资产保值增值负 北京交通大学硕士学位论文 责。子公司资产的分离、合并、租赁、拍卖、重组、发行债券、破产 等产权变动事项以及子公司的物资盘亏、盘盈、毁损、报废、出租等 应分别经集团公司和有关政府主管部门审批后实施。 ( 5 ) 价格管理。集团公司内母子公司间相互提供产品和劳务由集 团公司统一定价，实行模拟市场价格。各子公司对产品和劳务的价格 具有拟订权，集团公司对子公司所拟订的价格具有审定、协调以及裁 决权。 ( 6 ) 信息管理。集团公司财务部门应对各子公司的会计报表定期 收集、汇总、分析，并及时提供给决策部门和决策人，定期进行财务 评价。 ( 7 ) 财务制度的管理。集团公司应该按照财政部的要求，指定适 合本集团公司内部财务管理的办法、财务会计制度、纳税办法、核算 办法、各项费用指标，并根据上级政策的变化及时修订。 ( 8 ) 财务人员的管理。集团公司的财务部门负贵管理各子公司会 计人员的业务培训、业绩考核、工作变动以及子公司财务主要负责人 的任免等事项。 2 3 企业集团财务管理体制的涵义 在界定企业集团财务管理体制之前，首先界定休制的定义。体制 是对责、权、利进行确认和划分的一种基本制度。财务管理体制则是 对财权、财责、财利进行确认和划分的一种基本制度。它对企业的财 务管理工作做了原则性和方向性的规定。合理、良好体制的建立保证 了各方责、权、利的界定，从而保证正确处理各项关系。对于企业集 团而言，建立起良好的财务管理体制，就意味着对集团内部不同层次 的责、权、利的界定，理顺了各方财务关系，使投资、筹资、利益分 配的管理都有了明确的责任划分：明确了不同部门、子公司的权限及 职责范围，一方面调动了各方积极性。另一方面使各方各负其责，监 督有据，从而保证企业集团整体财务管理的良性循环。筒而言之：财 务管理体制就是明确责、权、利，理顺不同财务关系的制度，是企业 集团财务管理有序、高效的前提和制度保障，是搞好企业集团财务管 1 4 企业集团财务管理的概念 理、提高经济效益的关键所在。 2 4 企业集团财务管理体制设计的目的 财务管理体制的设计，通过利益激励和权利分配来调动企业内部 的工作积极性，通过责任约束来制约和保证企业内部各方面按照规定 的标准从事理财活动，从而为企业提供持续的制度化激励和约束机 制。同时，通过这样的设计活动，可以提高财务工作质量和效率，并 降低财务管理行为中的交易费用。因为财务管理体制会规范人们之间 的相互关系，为企业内部各项财务工作创造一个良好的制度环境，降 低财务活动的不确定性风险，保障各项工作的顺利进行。 北京交通大学硕士学位论文 3 目前我国企业集团财务管理体制存在的问题 改革开放以来特别是最近几年来，国家把培育企业集团作为一战 略措施来抓，使之得到了较为迅速的发展。与此相适应，企业的管理 体制建设也取得了很大的进展。主要表现在三个方面；一是集团的核 心企业已基本上摆脱了传统经济体制下行政附属物的地位，成为市场 竞争主体，在财务方面实行了自负盈亏；二是企业集团的母公司和子 公司正在从工厂制向公司制迅速转变。很多国有大中型企业都按照建 立现代企业制度的要求进行了公司制改造。兰是企业集团正从松散联 合向以资本为主要联结纽带的母子公司体制迅速转变。不少企业集团 逐步理顺了内部产权关系，明确了母公司对其子公司行使出资者的权 利，从而在其内部初步确立了财务治理结构。但是。同时也应该看到， 目前许多企业集团在其体制建设方蕊产权不清、财务关系不顺、费权 失衡的问题，致使“控制不力”、“集而不团”、“团而不集”的现 象比较突出，己严重阻碍了集团的健康发展。 3 1 集团内部产权关系不够清晰 若干单个企业组成的企业集团，其最本质的联系应是它们之间的 产权关系。然而，我国企业集团起步较晚，正处于发展和完善阶段， 许多企业集团对子公司、分公司、代管单位的控股、持股比例等产权 关系在一些细节上较为模糊，甚至还有不同看法或争议。 洛阳伊川煤电集团是一家大型国有企业，其账面总资产约为1 0 0 亿人民币。在前些年企业合并风潮的影响下，根据当地政府的意愿， 以原来生产经营管理状况和经济效益都比较好的y 公司为主体实行 所谓的低成本扩张策略，兼并了当地和外地的一些企业，组建成现在 的企业集团。兼并后集团财务状况每况愈下，例如，集团连续三年的 权益报酬率均不到1 ，连续三年的经营活动n c f 与总资产之比尚不到 2 ，资本性支出总额近1 5 亿，却基本没有回报。 评价：原来国有企业产权关系不清晰的问题带迸了集团，再加上 1 6 目前我国企业集团财务管理体制存在的问题 组建过程中的急切和不规范操作，集团产权不清晰的程度增大，进而 形成子公司无偿使用集团资产、子公司有盈利也不上缴、集团要承担 子公司的历史债务和集团无法调剂子公司富余资金的局面。集团公司 不能及时取得子公司的财务信息，很难掌握子公司真实的财务状况。 这些情况假如任其发展下去，集团必将面临越来越大的财务风险甚至 最终濒于破产。 3 - 2 _ 企业集团财务控制失控 在财务目标控制上，我国企业集团的财务控制主要集中于事后控 制，缺乏至关重要的事前预算和事中控制。一是事前无预算。二是事 中虽有控制，也往往限于年度利润规划而没有把计划目标分解、具 体化，编制出月份，季度和年度预算加以进行控制管理，从而使事中 控制流于形式。 在财务关系控制上，各子公司的财务人员，迎合本企业领导的不 正当要求，只按本企业领导的意图办事不按会计制度办事，导致了 集团会计核算失真，财务管理混乱，尤其是集团放权过多，下属企业 法人代表的权利过大，约束机制没有形成，企业处鼹资产的权利得不 到有效的约束，从而导致了企业集团效益滑坡和资产大量流失。在一 些企业集团中，虽然明确了母公司的出资者地位，也采用了财务人员 委派制。但这只是停留在形式上，在制度上和内容并没有得到保证， 母公司没有真正起到“大财务”的作用，无法对所属企业的财务行为 进行有力协调，对整个集团的财务资源难以进行有效配露。 在资本运作上，集团的资本性支出缺少有力的约束。投资基本上 没有取得相应回报。集团对子、孙、分公司投资总额很大。但投资绩 效却极不明显。其中既有投资决策本身的问题，也有对投资财务控制 不力的问题。这一方面加重了集团原本就已很重的财务负担，另一方 面也对集团的资本支出决策、执行及考核提出更严格的要求。如果集 团今后仍然不能以投资等资本管理作为财务控制的重点，那么就将难 以走出“效益差、投资大、无回报”的恶性循环，而且必然会进一步 加重财务负担并恶化财务状况。 北京交通大学硕士学位论文 3 3 企业集团的利益分配不够合理 在企业集团的利益分配方面，集团公司利益分配最复杂的方面应 届集团核心层与紧密层企业间税后利润的划分。一些集团公司是按照 承包租赁、行政性合并等非产权性交易组建起来的企业集团，其利润 分配因产权关系不清而难以做到科学、合理的分配。一些以产权为纽 带而组建起来的企业集团，也没有按照股权份额进行利润分配。获取 最大的经济利益是企业间相互结合的根本目的，也是建立企业集团的 内在动力和客观基础。而进行合理的利益分配，使各企业利益目标得 以实现，并保证集团公司利益最大化，也是集团公司财务管理的又一 项重要工作。 其原则应该为：有助于调动各子公司生产经营的积极性，同时又 要保证集团公司税负最低、效益最大。集团公司在各予公司问平衡利 润，进行利益分配的一个重要问题是制订集团内部结算价格，包括集 团内企业闻转移产品、无形资产、研究开发项目的结算价格。内部结 算价格的制定基础，可以有市场价格、协商价格和成本加成价格等。 在制订内部结算价格时，集团公司应根据自身实际，既着眼于集团经 营战略的实现和经济货任的落实，又着眼于集团内各企业的实际利益 和集团公司的整体利益。 3 4 企业集团内部财务管理体制设置不当 由于企业集团没有解决好“权”与“利”的问题，致使内部财务 管理体制的设置存在着两种极端：一种是过度集权，一些企业集团简 单照搬单个企业的财务管理体制，集大权予企业集团一身，使子、孙 公司缺乏主动性、积极性、丧失活力。另一种是过度分权，由于不少集 团公司在财务管理上过度分权造成核心企业驭乏不力，难以从集团 整体发展的战略高度来统一安排投资和融资活动，结果是下属企业各 自为政、各行其是，追求局部利益“最大化”，损害了集团