（金融学专业论文）我国农村小额信贷商业化研究.pdf

摘要 自中国改革开放以来，经济迅速发展，人民生活水平不断提高，但是相比城 市居民，农民的收入增加幅度较小，中国的经济呈现出二元经济结构，这严重制 约了我国经济的进一步发展。如何提高广大农民的生活水平成为政府所关心的问 题。 小额信贷作为一个有效的扶贫工具，其扶贫效果在世界范围内已经为实践所 证明。中国自九十年代引入孟加拉乡村银行模式以来，经过十多年的发展，小额 信贷组织取得了不错的成果，但是其可持续性问题一直没有得到有效解决。目前 国际上成功的小额信贷组织均以通过成功的商业化解决了其可持续性发展的问 题。 本文选取中国较为成功的组织四川省仪陇县乡村发展协会以及国际上著名 的小额信贷机构孟加拉乡村银行作为案例，就成功商业化的关键因素：资金来源、 利率以及风险控制，进行对比分析，并结合农村金融市场的相关理论，得出适合 我国国情的小额信贷商业化发展的建议。 本文的主要结论有：资金来源和利率问题是制约我国农村小额信贷商业化发 展的重要因素，政府应该积极推进利率市场化，并在未来逐渐放松对小额信贷组 织吸收储蓄的管制。我国的小额信贷组织应当在借鉴国外成功经验的同时，根据 自身情况加以改进，加强风险控制，降低成本，更好地实现可持续发展。 关键词：农村金融，小额信贷，商业化 a b s t r a c t s i n c ec h i n ap e r f o r m e dt h er e f o r ma n do p e n i n gu pp o l i c y , p e o p l e s l i f eh a v e b e e ng r e a t l yi m p r o v e d h o w e v e r , c o n t r a s tt oc i t yr e s i d e n t s i n c o m e ，f a r m e r s i n c o m e h a v en o tb e e na d d e da p p r o p r i a t e l y ，a n dc h i n a e c o n o m i cs t r u c t u r e d e m o n s t r a t e st h e u r b a n n l r a ld u a ls 缸1 l c t l l r e ，w h i c hh a m p e r sc h i n a sf u r t h e rd e v e l o p m e n t h o wt or a i s e f a r m e r s i n c o m eb e c o m e st h eg o v e r n m e n t sc o n c e m a sat o o la g a i n s tp o v e r t y , t h em i c r o c r e d i t se f f e c t i v e n e s so fp o v e r t yr e l i e fh a s b e e np r o v e d 棚o u 】1 dt h ew o r l dw i d e s i n c ec h i n ac o p i e dt h em o d e o fg r a m e e nb a n ki n 19 9 0 s 。m 锄vm i c r o c r e d i to r g a n i z a t i o n sh a v er e a c h e dg r e a ta c h i e v e m e n t ，h o w e v e r , t h e p r o b l e mo fs u s t a i n a b i l i t y s t i l lh a v e s u c c e s s f u lm i c r o c r e d i to r g a n i z a t i o n s n o tb e e ns o l v e ds u c c e s s f u l l y n o w a d a y s ，t h e i nt h ew o r l dh a v es o l v e dt h ep r o b l e mb y c o m m e r c i a l i z a t i o n t h i se s s a yc h o o s e sr u r a ld e v e l o p m e n ta s s o c i a t i o no fy i l o n gc o u n t yw h i c h d e v e l o p ss u c c e s s f u l l yi nc h i n aa n dt h ef a m o u sm i c r o c r e d i to r g a n i z a t i o n g r a m e e n b a n k ( g b ) a st h e c a s e st os t u d y , a n da n a l y z e st h ek e yf a c t o r s o fs u c c e s s f u l c o m m e r c i a l i z a t i o n ： r e s o u r c eo ff i n a n c i n g ， r a t ea n dr i s km a n a g e m e n tb yu s i n g c o m p a r a t i v ea n a l y s i s , r u r a l f i n a n c i a lm a r k e tt h e o r ya n di n f o r m a t i o ne c o n o m y t o d r a wt h es u g g e s t i o n sw h i c hc a ns o l v et h er e a l i s t i cp r o b l e m i nc h i n a t h e 脚【a mc o n c l u s i o ni s l a tf i r s t l mt h er e s o u r c eo ff i n a n c i n ga n dr a t ea r et h ek e yf a c t o r s t o t h er u r a lm i c r o c r e d i tc o m m e r c i a l i z a t i o ni n o u rc o u n t r y , a n dt h eg o v e r n m e n ts h o u l d c a r t yf o r w a r dt h ei n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o na n db r o a dt h ec o n t r o l o fd e p o s i t t h e m i c i 0 c r e d i to r g a n i z a t i o n ss h o u l di m p r o v et h em o d ea c c o r d i n gd i f f e r e n ts i t u a t i o n sa n d s t r e n g t h e nt h er is km a n a g e m e n t t or e a l i z et h es u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t k e yw o r d s ：r u r a lf i n a n c e ，m i c r o c r e d i t ，c o m m e r c i a l i z a t i o n i l - 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 纠嘶 叫 年厂月7 日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：刎钎 导师签名：锯 扣7 年y 月7 e l 伽夕钌夕日 1 1 选题背景及意义 第1 章绪论 自中国实行改革开放以来，人民生活水平大幅提高，但是中国人口大多数的 农民并相应地未享受到改革开放带来的成果，中国社会的贫富差距仍然很大，这 成为制约中国社会政治经济发展的因素。构建社会主义和谐社会的重点是解决好 “三农”问题，农业最值得人们关注。2 0 0 9 年2 月1 日公布的中央一号文件再度 锁定“三农 ，这是改革开放以来第十一个以“三农”为主题的中央一号文件， 也是连续六年发布关于“三农 工作的一号文件1 。农村小额信贷作为帮助农民脱 贫致富的最有效的手段之一，其效果已经被许多发展中国家和发达国家的实践经 验所证明。由于其可持续性和可迅速复制的优势，小额信贷的商业化已经成为国 际社会小额信贷发展的主流趋势。 国际方面，孟加拉国乡村银行( g b ) 是国际上最为成功的商业化运作小额贷 款组织之一。2 0 0 5 年，孟加拉乡村银行( g b ) 的创始人尤努斯教授因为其在扶 贫方面所做的贡献获得了诺贝尔和平奖。目前世界上许多国家复制“g b 模式 ， 在扶贫方面大部分都取得了成功，这证明g b 模式的有效性。1 9 9 3 年，中国社会 科学院农村发展研究所首先将孟加拉小额信贷模式引入中国，成立了“扶贫经济 合作社 ，开始了小额信贷在中国的发展历程。中国的小额信贷组织经过十多年 的发展，有不少已经取得了较好的扶贫效果，四川省仪陇县乡村发展协会就是其 中的典范。同时，中国人民银行发展了其他形式的小额信贷机构。2 0 0 5 年5 月， 国家在民间融资比较活跃的山西、陕西、四川和贵州四省进行小额贷款公司试点。 2 0 0 8 年5 月，中国银行业监督管理委员会出台关于小额贷款公司试点的指导意 见，这标志着国家在小额贷款的商业化运作方面逐步放松了相应的限制。同年7 月，民营资本充足的浙江省逐步开展小额贷款公司试点。 目前，我国农信社提供的信贷是农民的主要融资渠道。但是由于农信社存在 的种种弊端使得农民仍然很难贷到所需的款项。非政府小额信贷组织成为补充正 规金融机构的有效模式，在扶贫方面取得效果更好。尽管我国一部分非政府小额 信贷组织( n g o ) 取得了较好的扶贫效果，但是包括小额信贷公司在内的所有的 非政府小额信贷组织都面临着个共同问题可持续发展问题。国内大多数非 杨浩，中央一号文件再次锁定三农，证券时报，2 0 0 9 年2 月2 【 政府小额信贷组织资金来源主要是政府补贴和国内外捐赠，如果没有外部资金的 进一步支持，我国的大部分小额信贷机构和项目都将陷入困境。 实现小额信贷商业化有利于提高农民运用资金的效率，维持小额信贷组织的 可持续发展，扩大其扶贫的广度和深度，因此，研究小额信贷商业化对于促进我 国农村金融发展，提高农民收入，改善农民的生活水平都具有重要的作用。 本文旨在利用相关的金融理论，通过对比分析国内外成功的商业化小额信贷组织 的运作经验，得出有益于我国农村小额信贷商业化发展的建议。 1 2 研究内容及方法 1 2 1 研究内容 本文共分六章。其中第一章为绪论，介绍选题的背景、意义以及研究内容和 方法。第二章，回顾国内外相关理论。介绍国际上农村金融理论以及国内外小额 信贷理论的主要观点。第三部分，分析我国小额信贷的基本状况。第四部分，第 五部分选取国内外典型案例中小额信贷的资金来源、利率以及风险控制问题进行 详细对比分析。第六部分，结论和建议。通过章节的分析，对我国小额信贷商、比 化的发展提出相应的建议。 1 2 2 研究方法及贡献 案例分析。通过对国内外成功的商业化小额信贷组织的案例进行研究，得出 其成功的经验。对国内外的案例进行比较分析，找出国内外成功的相同和不同之 处，分析经验的适用性和局限性。 本文的贡献在于针对中国小额信贷商业化中的普遍问题，通过对比分析国内 外的案例，得出有益于中国发展的建议。由于目前我国进行商业化小额贷款的时 间不够长，在中国商业化成功运作的小额信贷组织不多，能够公开获得的资料卜 分有限，故在此基础上得出结论的适用性可能有限。 2 1 农村金融理论 第2 章文献回顾 2 0 世纪8 0 年代以前，农业信贷补贴论一直是农村金融理论界占主流地位的 传统学说。该理论认为：农民、特别是贫困阶层没有储蓄能力，农村面临的是资 金不足问题。由于农业的产业特点，农业不可能成为以利润为中心的商业银行的 的融资对象。因此，要解决农民的贫困问题，必须从农村外部注入政策性资金， 并建立非营利性的专门金融机构来进行资金分配( 张元红等，2 0 0 2 ) 。在这种理 论的指导下，发展中国家政府广泛建立起农村金融机构，特别是专业农业信贷机 构，为农民提供贷款。此外，还引入政府指导的补贴性信贷，将高利贷者逐出市 场，让农民获得“合理”利率的贷款。政府农业信贷项目提供的贷款资金则主要 来自预算资金和外部赠款。但是，国内外的实践和大量的研究表明，以政府贴息 方式向农村人口提供金融服务的政策并不成功，由于贷款的可替代性，许多低息 贷款被吸收用来从事其他活动，并可能被集中转移到使用大笔贷款的较富有的农 民身上( a d a m s ，1 9 8 4 等) 。因此政府补贴信贷被认为是解决农村发展资金约束 问题的一种不太理想的尝试。 1 9 7 3 年，斯坦福大学的麦金农和肖在经济发展中的货币与资本和经济 发展中的金融深化中提出“金融抑制和“金融深化 理论。该理论认为，在 许多发展中国家存在政府过分干预金融市场和实行管制的金融政策，使得金融市 场特别是国内资本市场发生扭曲，产生金融抑制。他们认为发展中国家正确的金 融改革途径应是必须废除在利率方面种种不合理的限制，放松对各类金融机构的 管制，使实际利率通过市场机制的作用形成均衡的市场利率，从而提供储蓄率和 投资率，促进经济发展。 2 0 世纪8 0 年代以后，农村金融市场理论或称农村金融系统论逐渐替代了农 业信贷补贴论，这是国外农村金融理论和实践的重大范式转换。农村金融市场论 是金融抑制和金融深化理论在农村金融市场的发展。它重视市场机制，其主要理 论前提与农业融资理论完全相反。该理论认为农村居民以及贫困阶层具有储蓄能 力，没有必要由外部向农村注入资金；农村金融机构资金的外部依存度过高是导 致其贷款回收率低的重要因素；低利政策妨碍人们向金融机构存款，抑制了金融 发展。因此农村金融市场理论主张对传统农村金融理论实行改革2 ，完全依赖市场 机制、激励排除政策性扭曲市场，自2 0 世纪8 0 年代得到了人们的广泛接受，至 今还是农村金融理论的主流学派( 焦瑾璞，2 0 0 8 ) 。 二十世纪九十年代，实行金融自由化的拉美和东南亚各国爆发了严重的金融 危机，这表明市场机制并不是万能的，合理的政府干预有利于维护金融市场的稳 定。在此背景下，斯蒂格利茨提出不完全市场理论。他认为，农村金融市场不是 一个完全竞争市场，尤其是放款一方( 金融机构) 对于借款人的情况根本无法掌 握( 不完全信息) ，如果完全依靠市场就可能根本无法培育出一个农村社会所需 的金融市场。为弥补市场失灵部分，政府有必要介入金融市场。政府对市场的监 管应采取间接控制机制，并依据一定的原则确定监管的范围和标准 ( s t i g l i t z f w e i s s ，1 9 8 1 ；s t i g l i t z ，1 9 8 9 ) 。 2 2 农村小额信贷理论 杜晓山( 2 0 0 3 ) 认为“小额信贷是指专向中低收入阶层提供小额度的持续 的信贷服务活动。以贫困或中低收入群体为特定目标客户并提供合适特定目标阶 层客户的金融产品服务，是小额信贷项目区别于正规金融机构的常规金融服务以 及传统扶贫项目的本质特征。 黄蕊( 2 0 0 8 ) 认为小额信贷商业化，是指小额信贷机构以市场为基础，进行 商业化的运作与管理以达到可持续发展的趋势。 由于信息约束而产生的风险和成本，正规金融机构不愿意为农村低收入和穷 人提供金融服务，使得农村金融市场出现了真空，从而使小额信贷的诞生和发展 成为了必然。小额信贷能成功的最重要的原因是对信息的有效理解和把握。 国际主流观点认为，“发展中国家对小额信贷的巨大需求只能通过商业化运 营的可持续性的金融组织才能满足，并且这种商业化服务也将对社会和经济发生 重要影响。3 z e l l e ra n dm e y e r ( 2 0 0 2 ) 认为，金融可持续性、覆盖力、和福利影响既是小 2 改革主要措施包括：( 1 ) 农村金融机构的最大作用在于农村内部的金融中介( 资金盈余部门和资金短缺部 门之问的贷借中介) ，而储蓄动员则足关键的关键：( 2 ) 为，实现储蓄动员、平衡资金供求，利率必须由市 场决定。实际存款利率不能成为负数：( 3 ) 计算融资对于农业生产的贡献足困难的。农村会融的成功与否， 应当根据金融机构的成果( 资金中介量) 及】e 经传的自立性和可持续性来判断；( 4 ) 没有必要实行为特定利益 集团服务的目标贷款制度；( 5 ) 非正规金融具有合理性，小应该一概取消，应当将豇i 规金融市场与非正规金 融市场结合起来 3 m a r g u e r i t es r o b i n s o n ， t h ep a r a d i g ms h i t ti nm i c r o f i n a n c e ：ap e r s p e c t i v ef r o mh i i d ”，w o r k i n gp a p e r , 19 9 5 额信贷的经营理念和目标，也是评判小额信贷成功与否的产业标准4 。 关于如何衡量小额信贷机构的可持续发展性，吴国宝( 2 0 0 2 ) 提出如下标准： 第一，管理的可持续性。管理体制与所有权结构( 理事会，管理结构，所有权结 构，组织类型，法律) 、人力资源( 机构的人员是否具有支持目标和战略实现的 能力与承诺) 、管理系统和程序( 及时准确地管理信息，可靠的管理系统，有效 地内部控制) 。第二，技术的可持续性，包括产品方法( 用户为中心，低交易费， 风险小，效率高) 、渗透度( 低收入用户数量以及增长) 、市场需求及竞争力( 充 足的市场需求，能与其他机构竞争) 。第三，财务可持续性，包括盈利性( 过去， 现在及将来的资产回报率和股本回报率) 、贷款资产的质量( 贷款资产的质量， 贷款结构多样性) 、资源使用效率。 刘文璞( 2 0 0 5 ) 提出小额信贷的可持续性的判断标准是：第一，有完善的会 计制度和贷款管理报告系统；第二，确立了需求导向的产品开发战略；第三，有 比较稳定良好的经营业绩，其中主要包括合乎标准的风险贷款率和财务自负盈亏 率；第四，管理人员具备了实现上述指标的知识和技能； c h a f i t o n e n k o ，c a m p i o n ，f e m a n d o ( 2 0 0 4 ) 等人认为，小额信贷的商业化并不 仅仅意味着准入的自由和收取能够在金融上可持续的利率，商业化更意味着金融 制度在长期内的发展，为此要达到如下几方面的要求：第一，采用专业的、商业 化的管理和操作方式，例如发展多样化的、由需求驱动的小额信贷产品和服务， 并收取覆盖成本的利率；第二，通过覆盖成本和提高效率，逐步迈向实施金融上 的可持续性的同时，扩展机构的覆盖力；第三，充分利用商业资金，例如，利用 来自最高层机构( 批发贷款机构) 或商业银行的非补贴贷款，动员自愿性的储蓄， 或其他市场型的资金：第四，使其像收到审慎监管的正规的金融机构一样进行经 营，并且能够吸引到权益投资。 汪三贵( 2 0 0 0 ) 认为，我国小额信贷要实现商业化可持续发展存在以下障碍。 首先，外部障碍包括金融机构准入控制，利率控制，资金来源控制。其次，内部 障碍包括：第一，人们对小额信贷收入利息等观念方面的冲突。第二，发展小额 4 ( 1 ) 攫盖力是小额信贷第一藿要的目标，即所服务的客户。但覆盖力并非以单纯的人数米衡量，而是一 个综合中k 的指标。首先，覆盖力足指被正规金融机构所排除住外的客户，而小微信贷则向他们提供服务。其 次，因为妇女通常铍认为型难歌得信贷，故而金融机构所服务的妇女数量常被f 1 为评判後盖力的标准，再次， 穷人中的穷人是很难获得信贷服务的，因此，顾客的贫困状况足衡量金融机构馒盖力的暖要指标之一，即金 融覆盖的深度；( 2 ) 可持续性之所以重要足闪为在长期内能够获得金融服务将使穷人获益更人，如果捐赠者 和政府停止补贴，金融机构就n ，能冈为资本侵蚀、流动性缺乏等问题i f d 关闭：( 3 ) 福利影响概念比较宽泛， 包括不仪仪提高穷人收入，还包括充足的食物、住房、教育和健康。 信贷短期与长期目标的冲突。第三，国内小额信贷机构行政干预多，缺乏独立性。 第四，缺乏对信贷市场的了解，不能设计合理信贷产品。第五，我国因缺乏专业 人才和长远目标没有建立良好的管理和监督机制。 陈恩江、徐忠( 2 0 0 5 ) 认为，非政府小额信贷组织( n g o ) 在中国发展缓慢 的原因是：小额信贷模式单一，主要是乡村银行模式，没有根据不同地区的情况 采取不同的机构和贷款模式。同时，在资金来源方面，非政府小额信贷组织的资 金来源多是国内外捐赠和地方政府投入，因而受到捐赠机构和当地政府的影响。 第3 章中国农村小额信贷基本情况分析 从1 9 9 3 年，中国社会科学院农村发展研究所首次将孟加拉“乡村银行 模 式引入中国，成立“扶贫社”以来，我国的小额信贷机构的主导思想逐渐从以扶 贫和社会发展为中心过渡到既要扶贫、支持微型企业的发展，又要实现小额信贷 机构的可持续经营，从而可持续地为穷人和微型企业提供金融服务。 到目前为止，我国小额信贷的发展大体可分为三个阶段：第一，试点的初期 阶段( 1 9 9 4 年年初1 9 9 6 年1 0 月) 。在这一阶段，小额信贷试点主要是依靠国 际和国内公益组织援助的非政府形式来展开的。这一阶段的明显特征是，在资金 来源方面，主要依靠国际捐助和软贷款，基本上没有政府资金的介入。人们重点 探索的是孟加拉国乡村银行( g r a m e e nb a n k ，简称g b ) 式小额信贷项目在中国 的可行性，以半官方或民间机构运作，并注重项目运作的规范化。第二，项目的 扩展阶段( 1 9 9 6 年1 0 月2 0 0 0 年) 。在这阶段，上述前两大类型的项目并行 发展。这一阶段的明显特征是，政府从资金、人力和组织方面积极推动，并借助 小额信贷这一金融工具来实现扶贫攻坚的目标。与此同时，人们在实施第一大类 型的项目时也更注意与国际规范接轨。第三，作为正规金融机构的农村信用社， 在中央银行一一中国人民银行的推动下，全面试行并推广小额信贷活动阶段 ( 2 0 0 0 年至今) 。这一阶段的明显特征是，农村信用社作为农村正规金融机构逐 步介入和快速扩展小额信贷试验，并以可能成为主力军的身份出现在小额信贷舞 台。同时，上述前两大类型的项目有了很大分化，良莠不齐5 。 中国目前存在的小额信贷机构有很多是的非政府小额信贷组织。非政府小额 信贷项目有3 0 0 多个，每个项目覆盖农户的范围为1 0 0 0 - - 3 0 0 0 户。在这3 0 0 多 个小额信贷项目中，能正常运行的不到l 5 ，而在除掉补贴后，利息或其他收入 能够补偿操作成本、呆账损失以及资金成本的屈指可数，不少小额信贷机构在财 务上面临严重挑战6 。非政府小额信贷组织成立的初衷是作为非赢利的公益性组 织，为贫困人口提供贷款服务，其资金来源严重依赖于外部资金，可持续发展受 到很大限制。如果它们能进行良好的市场化运作，这将为小额信贷的可持续发展 提供了良好的土壤，对我国农村金融的发展也大为有益。因此本文的将重点探讨 非政府小额信贷组织中小额信贷的商业化问题。 5 杜晓山，中田小额信贷f 一年，社会科学文献出版 f ：，2 0 0 5 6 周郝文，郝t 瓷，关十我国小额信贷问题的分析，绛济问题，2 0 0 8 1 2 我国小额信贷的商业化发展存在诸多问题。对于实现商业化而言，小额信贷 的最核心的问题就是财务的可持续性。目前制约中国小额信贷机构商业化最严重 的问题是：资金来源问题这涉及到可持续发展的根本问题；利率市场化问题 这是实现商业化发展的前提，也是商业化小额信贷组织的主要收入来源；风险 控制问题这是控锖l l d , 额信贷组织经营成本的关键。 资金来源一直是困扰我国小额信贷组织实现自身可持续性发展的问题。我国 的非政府小额信贷机构的资金基本上是完全依靠国内外捐赠和低息贷款。但是大 多数小额信贷项目没有后续资金安排，在不可持续的情况下，难以争取到进一步 的投资。同时，目前央行规定小额信贷组织的“只贷不存”政策，进一步限制了 小额信贷组织的资金来源，制约了其发展。目前的商业化的小额贷款公司由于政 策的限制，贷款资金来源只能主要依靠股东的资本金，制约了其持续发展的能力。 利率问题也是我国小额信贷组织发展面临的重要问题。我国小额信贷商业化 的关键之一就是实现利率的商业化，也就是利率市场化。由于小额信贷缺乏抵押 物，经营风险大等特点，其利率必然要比商业银行的利率更高。合适的利率不仅 能够覆盖小额信贷组织自身的经营成本，而且能够创造利润促进小额信贷组织的 可持续发展，扩大其扶贫覆盖面。因此，利率问题是小额信贷商业化发展的关键。 国际上成功的小额信贷组织都是根据自身经营的成本制定较高利率。风险控制问 题涉及至l l d , 额信贷组织的成本控制问题。由于小额信贷具有无抵押品、额度小等 不同于传统信贷的特征，小额信贷组织的风险控制也不同于传统的银行金融机构 的风险控制，其风险控制难度更大，具有更大的挑战性。小额信贷组织的商业化 可持续发展依赖于良好的风险控制机制，这对于减少组织的运作成本非常重要。 因为资金来源与利率问题属于资金来源和资金成本，故本文将这两个问题放 在一章里进行讨论，风险控制属于组织的机制问题，在稍后的章节进行讨论。 第4 章中国农村小额信贷资金来源和利率问题分析 四川省仪陇县乡村发展协会是我国仿照孟加拉乡村银行建立的非政府小额 信贷组织，在十多年的运行过程中，协会在借鉴国外的经验基础上，结合中国国 情，探索出一条适合中国小额信贷组织的发展的成功道路。孟加拉乡村银行作为 世界著名的小额信贷组织，其发展模式为世界各国的小额信贷组织所模仿和复 制，其有效性已经为实践所证实，商业化的成功也为世界所瞩目。 本文选取仪陇县乡村发展协会和孟加拉乡村银行作为案例进行分析，希望对 照国内外小额信贷组织的商业化成功经验，为我国小额信贷组织的发展提供有益 的启示和借鉴。 4 1 农村小额信贷资金来源分析 4 1 1 仪陇县乡村发展协会资金来源分析 四川省仪陇县全县共辖6 9 个乡镇，8 4 4 个行政村，5 8 4 5 个农业合作社，总 户数2 5 7 3 1 0 户，总人口9 7 5 0 0 0 人，其中农业户2 4 2 4 3 3 户，农业人口9 0 3 5 0 0 人。 全县总土地面积1 6 9 1 7 0 公顷，其中耕地4 3 2 7 5 公顷，人均耕地0 0 4 8 公顷，是 一个素以种植业、养殖业为主的传统农业县。仪陇县为国家级贫困县，9 5 以上 为农业人口，面积1 ，6 9 1 4 平方公里，9 6 的面积为丘陵和山区。全县有6 0 个 乡镇、8 4 4 个行政村。 四川i 省仪陇小额信贷扶贫项目是u n d p 扶贫和持续发展项目的一个部分项 目。仪陇县乡村发展协会一九九六年在县民政局注册成立，是一个非盈利性的民 间社团组织( n g o ) 。仪陇县乡村发展协会自成立以来，累计发放小额信贷资金达 4 0 0 0 多万元，直接帮扶了近1 0 万人次贫困人口，并且几乎没有出现过坏账。该 协会通过多年的经营，已经建立了比较健全的内部治理结构和风险管理体制。 作为仪陇小额信贷扶贫项目，是四川仪陇u n d p 扶贫和持续发展项目的一个 部分。项目设计执行期为1 9 9 5 年6 月到1 9 9 8 年1 2 月。项目执行期间的资金 来自u n d p 的无偿援助，包括贷款本金、培i j i l 、技术支持、国际和国内专家费用、 社区工作队员工资、购置固定资产费用等。u n d p 提供3 0 0 ) j - 元人民币作为贷款 本金，其它资金用于购置固定资产、操作费用、技术服务、各种培训、专家费用 等。根据项目设计，1 9 9 9 年项目执行期已满。仪陇县乡村发展协会1 9 9 9 年小额 信贷资金来源构成情况：( 1 ) 联合国开发计划署u n d p 无偿援助款3 0 0 万元：( 2 ) 国际民间组织赠款，如德国明爱组织通过国际交流中心为仪陇县赠款1 2 0 万元用 于小额信贷扶贫；( 3 ) 联合国人口基金计划部分用于小额信贷扶贫，1 2 0 万元； ( 4 ) 对口支援单位筹集资金定向用于小额信贷扶贫，国家扶贫办1 9 9 7 - 1 9 9 9 年 两次集资共5 0 万元；( 5 ) 向有关银行贷款，再用于小额信贷扶贫，该组织曾向 县发展银行贷款2 0 0 万元7 。在之后的岁月里，乡村发展协会借鉴g b 模式，逐渐 实现自我可持续发展。根据乡村发展协会的网站上显示，截至2 0 0 7 年年底，协会 决算顺利完成实现机构自负亏盈，实现利润2 3 ，6 9 9 元8 。 依据仪陇县乡村发展协会的财务报表可以对乡村发展协会的资金来源和其可 持续发展情况进行分析。 表4 12 0 0 7 年仪陇县乡村发展协会资产负债表 单位：元 期初数 期木数 资产 现金一4 ，4 9 9 2 07 ，8 7 8 3 7 银行存款4 1 4 ，7 8 3 7 6 1 2 1 ，9 0 4 1 3 预付贷款 预付贷款分支机构 贷款 正常贷款4 ，9 2 9 ，4 4 5 3 06 ，1 0 6 ，9 7 2 0 0 逾期贷款8 5 ，6 4 9 3 31 7 ，4 0 5 0 0 重冒贷款 贷款余额合计5 ，0 1 5 ，0 9 4 6 3 6 ，1 2 4 ，3 7 7 0 0 减：贷款损火准备金7 9 6 ，3 4 2 5 14 0 ，4 8 1 4 0 净贷款余额 4 ，2 1 8 ，7 5 2 1 26 ，0 8 3 ，8 9 5 6 0 应收利息 1 0 4 ，8 9 7 5 41 0 4 ，8 9 7 5 4 应收票据 其他应收款1 ，6 3 4 ，8 8 8 3 23 1 6 ，8 6 2 4 2 待摊费用 2 0 ，8 2 2 6 01 3 ，7 0 4 6 0 流动资产合计 6 ，3 8 9 ，6 4 5 1 46 ，6 4 9 ，1 4 2 6 6 固定资本成本 1 9 8 ，8 6 7 7 8 l ，3 7 0 ，6 8 4 7 8 ( 累计折旧)4 4 3 9 0 6 45 6 ，6 3 4 6 4 固定资产合计1 5 4 ，4 7 7 1 4l ，3 1 4 ，0 5 0 1 4 7 刘匡元，关于“小额信贷扶贫”中资金运作的若干问题来自四川广安、仪陇地区的调研，中国贫困 地区，2 0 0 0 3 8 数据来源：2 0 0 7 年仪陇县乡村发展协会损益表 其他资产 资产合计6 ，5 4 4 ，1 2 2 。2 87 ，9 6 3 ，1 9 2 8 0 负债 客户储蓄一1 2 ，9 2 4 0 0l ，1 7 3 ，7 2 3 0 0 应付账款 应付利息 预捉费j h1 ，3 6 1 0 02 1 ，3 5 4 0 0 其他负债9 7 5 ，9 1 6 6 02 5 7 ，5 3 7 4 2 递延收入 流动负债合计9 6 4 ，3 4 3 6 01 ，4 5 2 ，6 1 4 4 2 长期负债 u n d p 循环基金2 ，9 4 4 ，9 9 0 0 0 长期贷款5 9 8 ，4 2 5 8 8 长期借款1 ，0 6 9 ，6 2 6 7 3 负债合计 4 ，9 7 8 ，9 6 0 3 32 ，0 5 1 ，0 4 0 3 0 所有者权益 专用资金2 ，2 5 6 ，8 9 1 9 56 ，3 7 2 ，3 0 8 6 8 非专用资金 捐赠同定资产7 3 ，7 0 0 0 07 8 0 ，1 0 0 0 0 朱分配利润一8 4 5 ，9 9 3 9 71 2 6 3 ，9 5 5 3 9 本年利润 8 0 5 6 3 9 7 2 3 ，6 9 9 2 1 权益合计 1 ，5 6 5 ，1 6 1 。9 55 ，9 1 2 ，1 5 2 5 0 负债和权益合计6 ，5 4 4 ，1 2 2 2 87 ，9 6 3 ，1 9 2 8 0 资料来源：仪陇县乡村发展协会网站 h t t p ：w w w a r d y o r g c n n e w 2 0 c h i n a z h u y a o c h e n g j i a r d y z h u y a o c h e n g j i l h t m 从表4 1 中可以看出，协会的资产为7 ，9 6 3 ，1 9 2 8 0 元，协会的负债为 2 ，0 5 1 ，0 4 0 3 0 元，所有者权益为5 ，9 1 2 ，1 5 2 5 0 元，权益占负债与权益之和的 7 4 2 ，可见协会的所有者权益为其主要的资金来源。所有者权益中，专项资金 为6 ，3 8 6 ，3 0 8 7 元为其主要来源。另外，在负债项目下客户储蓄存款为 1 ，1 7 3 ，7 2 3 0 0 元，长期负债中的长期贷款( 从商业银行获得的贷款) 为5 9 8 ，4 2 5 8 8 元，这两部分占负债总额的8 6 4 ，成了负债的主要部分。数据还反映出贷款资金 的主要来源为专项资金，客户储蓄以及从商业银行获得的长期贷款，而其中最主 要的资金来源为专项资金和农户存款。 表4 22 0 0 7 年仪陇县乡村发展协会损益表 单位：元 本月数本年累计数 金融收入 利息收入 1 0 4 ，0 1 8 7 07 6 4 ，4 7 5 8 7 其它贷款收入 投资收入 2 7 7 9 0 2 ，3 3 6 6 6 金融收入合计1 0 4 ，2 9 6 6 07 6 6 ，8 1 2 5 3 金融成本 存款利息 贷款利息 其它金融成本 4 5 ，0 9 2 0 21 5 7 ，0 2 8 2 1 金融成本合计4 5 ，0 9 2 0 21 5 7 ，0 2 8 2 1 毛金融收入5 9 ，2 0 4 5 46 0 9 ，7 8 4 3 2 贷款损欠预提4 0 ，4 8 1 4 04 0 ，4 8 1 4 0 净金融收入 2 4 4 ，2 6 9 2 35 6 9 ，3 0 2 9 2 经营费用 人员费用9 3 ，8 0 8 2 04 1 8 ，8 4 1 8 9 补助费用 折1 日费用4 ，3 3 8 0 01 2 ，2 4 4 0 0 办公费用 一1 2 ，6 7 0 9 28 7 ，6 3 4 9 2 会议费 培训费一7 ，4 9 6 0 0 5 8 0 0 0 差旅费一l 9 5 8 0 0 1 6 ，4 1 6 5 0 汽车费l ，9 0 9 0 0 1 8 ，6 6 2 2 0 管理费一2 8 ，5 7 8 0 0 其它费用 4 4 1 0 0 0 3 4 ，3 9 8 2 0 经营费用合计 5 3 ，7 6 2 2 85 8 8 ，7 7 7 7 1 净经营收入一3 5 ，0 3 9 1 4 1 9 ，4 7 4 7 9 营业外收入( 费用) i 司定资产销售盈亏 捐赠和补助 一1 6 ，2 4 7 9 29 6 ，1 8 1 5 0 县政府补助 其它营业外收入4 ，4 2 0 0 03 7 ，2 6 3 0 0 营业外费用8 6 ，8 7 5 5 09 0 ，2 7 5 5 0 营业外项目合计一9 8 ，7 0 3 4 2 4 3 1 7 4 0 0 净利润( 亏损) 一1 3 3 ，7 4 2 5 62 3 ，6 9 9 2 1 资料来源：仪陇县乡村发展协会网站 h t t p ：们哪a r d y o r g c n n e w 2 0 c h i n a z h u y a o c h e n g j i a r d y _ z h u y a o c h e n g j i l 2 h t m 1 2 乡村发展协会网站上称，2 0 0 7 年协会实现机构自负盈亏，但从协会2 0 0 7 年 的损益表中看到净营业收入为- 1 9 ，4 7 4 7 9 元，加上营业外项目的4 3 ，1 7 4 元才使 得机构能得到正利润2 3 ，6 9 9 2 1 元。而营业外收入中最主要的部分是捐赠和补助， 数额为9 6 ，1 8 1 5 0 元。 在中国，政府出于维护金融稳定的考虑，不允许小额信贷组织吸收公众存款， 这使得许多小额信贷组织的融资渠道受到严重制约，贷款资金逐渐枯竭，同时这 也影响到了小额信贷组织的商业化发展。虽然仪陇县乡村发展协会作为我国较成 功的小额信贷组织，但其发展不可避免地也受到政策环境的制约。 通过对仪陇县乡村发展协会的财务情况分析我们发现，协会可持续发展的资 金一部分是通过协会内部客户储蓄的自我循环筹集，但主要还是来自于外部注入 的专项资金，离真正意义上的商业化可持续发展还有一定的距离。尽管如此，仪 陇县乡村发展协会仍有不少值得借鉴的地方。 首先，从其发展我们可以看出，在小额信贷组织的发展初期的相当长的段 时间内离不开政府和其他外部资金的援助。在中国，小额信贷组织受到政策环境 的限制只能贷款不能吸收存款，因此其初期发展的资金主要来源于政府和其他资 金。政府应当积极支持小额信贷组织的发展，在小额信贷组织发展的初期提供财 政上的帮助，并且创造良好的外部环境，便于引进国际资金。 其次，内部资金也逐渐成为乡村发展协会贷款资金的主要来源，主要是专项 资金和农户会员存款。这为小额信贷组织的资金来源开辟了一条新的道路，并且， 这将逐渐成为未来小额信贷组织贷款资金的主要来源。乡村协会采取强制性存 款，每个小组成员，每旬必须向小组至少交存款2 元，多存不限，按活期存款计 息，所有权归存款户。存款满一年后，存款户可以取回本息。农户会员存款制度 一方面有利于小额信贷组织筹集资金，扩大资金来源，减少对于外部资金的依赖， 为其逐步实现独立的商业化运作打下基础；另一方面，有利于督促提醒农户，提 高其工作的积极性。从宏观上来说，吸收农户会员存款的好处是将农民的资金固 定用于解决农户的资金需求问题，而不是像正规金融机构那样，吸收农户的储蓄 之后将资金投入城市中较高收益的项目，造成农村资金的枯竭，无法解决农村的 资金饥渴问题。 4 1 2 孟加拉乡村银行资金来源分析 1 9 7 6 年由尤努斯教授创立的孟加拉乡村银行( g r a m e e nb a n k 简称g b ) 是世 界上最早成立的致力于小额信贷的民间金融机构。此后的3 0 年间，乡村银行逐 渐发展成为组织遍及全国的金融机构，服务于全国6 4 个地区的6 8 0 0 0 个村，成 为拥有近4 0 0 万贷款者、1 2 7 7 个分行、1 2 5 4 6 个员工、贷款总额达4 0 多亿美元、 还款率高达9 8 8 9 的庞大网络。截止2 0 0 9 年2 月份，银行拥有7 7 5 万借款者， 其中9 7 的人为妇女。g b 的2 5 4 5 个分支机构能为8 3 ，9 6 7 个村庄提供服务，1 0 0 地包括了孟加拉国的村庄9 。1 9 8 3 年l o 月，g b 在政府立法下转变成为了一个独 立的银行。今天，g b 是由它所服务的穷人们所拥有的。银行的借款者拥有其9 0 的股份，政府拥有剩下的1 0 的股份。 孟加拉乡村银行成立初期资金由创办人自行注入。在1 9 8 4 至1 9 9 6 年，主要 由国际社会和国际农业发展银行和基金组织提供资金。1 9 9 4 年孟加拉乡村银行接 受境外援助资金7 4 0 0 万美元，大部分是无息的，少部分年利率仅为2 。为了摆 脱依赖补贴的负面形象，乡村银行自1 9 9 5 年已不再向国外捐助机构申请援助， 而改向央行申请贷款。1 9 9 6 年开始其完全依靠自身市场化运作获得资金，并开 始进入稳定发展期。 孟加拉“乡村银行”名为银行，实际上并不是真正的银行，准确的说是一个 非盈利、自负盈亏的社会服务信用机构。它的主要任务是吸收国际国内资金，开 展扶贫事业。贷款的资金来源一是政府的低息贷款( 年息4 6 ) ；二是向国际 机构贷款( 年息2 - - 4 ) ；三是接受国内外慈善机构和基金会捐赠o 5 亿美元。 该组织中获得的盈利，主要用于行政开支和职员工资，其余的则继续滚动贷款 和给股民分红利1 0 。经过十多年的发展，乡村银行的资金主要来源于贷款对象， 依靠市场化的手段，不吸收公众存款。形成了系统内的资金循环，并开始进入稳 定发展时期。 9 孟加拉乡村银行网站 h t t p ： 嗣g r a m e e n i n f o o r g i n d e x p h p ? o p t i o n = c o m _ c o n t e n t & t a s k = v i e w & i d = 1 6 & i t e m i d = 1 6 4 1 0 赵立梅，中国和盂加拉国小额信贷研究，农村经济，2 0 0 4 1 2 表4 32 0 0 7 年格莱明银行资产负债表 单位：塔卡 2 0 0 62 0 0 7 年 资产 现金 l ，2 1 5 ，6 8 46 ，7 9 9 ，7 5 9 以当地货币存入b a n g l a d e