（技术经济及管理专业论文）利率变动对商业银行信贷效应的影响研究.pdf

r l 密 级 学校代码 武鹾程歹失署 学位论文 1 0 4 9 7 题目型壅变麴盟窟些堡短值贷熟廑丝星咆硒塞 英文 r e s e a r c ho ni n f l u e n c eo ff l u c t u a t i o no f 题目 i n t e r e s tr a t eo nc o m m e r c i a lb a n k sc r e d i te f r e c t 研究生姓名五堡莲 指导教师姓名 型堑筮 一职称 幽l 学位 j 壹l 4 3 0 0 7 0 申请学位级别亟 学科专业名称堇本经盗殛笪理 论文提交日期至q 羔q 生羔q 月2 扯文答辩日期至q q 生至羔月臼卑 学位授予单位武这堡王太堂学位授予日期 2 0 1 0 年月 独创性声明 本人声明 所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及 取得的研究成果 尽我所知 除了文中特别加以标注和致谢的地方外 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果 也不包含为获得 武汉理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料 与我一 同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说 明并表示了谢意 签名 学位论文使用授权书 本人完全了解武汉理工大学有关保留 使用学位论文的规定 即 学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版 允许论文被查阅和借阅 本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的 全部内容编入有关数据库进行检索 可以采用影印 缩印或其他复制 手段保存或汇编本学位论文 同时授权经武汉理工大学认可的国家有 关机构或论文数据库使用或收录本学位论文 并向社会公众提供信息 服务 保密的论文在解密后应遵守此规定 研究生 签名 万瞬导师 研究生 签名 眇张 斧导师 日期力书 r 武汉理工人学硕士学位论文 摘要 随着利率市场化的推进 我国央行加强了利率工具的运用 频繁进行利率调整 利率变 动对我国经济实体会造成不可小觑的震荡 而对金融机构的影响最为直接 存款利率变动影 响商业银行的存款规模和利息支出 贷款利率变动影响商业银行的贷款规模 信贷风险以及 i 利率收入 因为央行存贷款利率的调整并不是同步调整 所以会存在存贷差的波动 存贷利 l 率之间的差距越大 商业银行越倾向于放宽信贷条件 更易于信贷风险的产生 即存贷利率 差的大小会对我国商业银行信贷政策产生不可忽视的影响 信贷政策又对信贷风险产生影响 所以研究商业银行对利率变动的敏感性有强烈的必要性和现实性 本文首先阐述利率政策的涵义 回顾了1 9 9 1 年至2 0 1 0 年近2 0 年来利率变动情况 在此 基础上分析影响利率变动的因素 第三章主要进行银行信贷分析 包括银行信贷来源及其运 r 用渠道 信贷现状分析和影响商业银行信贷的因素 第四章是本论文的重点章节 主要分析 利率波动对贷款总额 贷款结构 不良贷款和贷款利率收入四个方面的影响 分析结果发现 单纯的存款利率和贷款利率对贷款总额的影响并不明显 利率对贷款总额的影响主要表现在 存贷利差 储蓄存款是存贷利差影响贷款总额的一个重要传递因素 在贷款结构方面 同样 存贷利差对贷款结构的影响显著 利率变动和银行信贷质量之间并没有必然联系 利率变动 对银行贷款影响形成的风险属于市场风险 可以通过一定有效措施来消除 存贷款利差的缩 小限制了净利息收入的增长 只有在贷款按相应比率增长的情况下 净利息收入才能保持不 变 2 0 1 0 年1 0 月份的加息使得长期存款比重较大的银行会多支出利息 从而影响贷款成本 最后本文从六个方面提出提升我国银行信贷经营质量的参考意见 包括市场利率化的推进 强化利率政策的指导作用 优化信贷结构 引进贷款精细化管理 提高中间业务收入和建立 风险预防机制 关键词 利率变动 商业银行 信贷效应 存贷利差 武汉理工大学硕士学位论文 a b s t r a c t a l o n gw i t ht h ea d v a n c e m e n to fi n t e r e s tr a t e s l i b e r a l i z a t i o n t h ec e n t r a lb a n ks t r e n g t h e n e d u t i l i z a t i o no ft h ei n t e r e s tr a t e w h i c hm a d ea d j u s t m e n tf r e q u e n t l y t h ef l u c t u a t i o no fi n t e r e s tr a t e w o u l dp l a yag r e a ti n f l u e n c eo ne c o n o m i ce n t i t i e se s p e c i a l l yd i r e c t l yo nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s d e p o s i ti n t e r e s tr a t ea f f e c t sd e p o s i ts c a l ea n di n t e r e s te x p e n s ew h i l el e n d i n gi n t e r e s tr a t eh a sa l l i m p a c to nl o a ns c a l ea n ds t r u c t u r e c r e d i tr i s ka n di n t e r e s ti n c o m e t h e r ei sa ni n t e r e s tm a r g i n b e t w e e nd e p o s i tr a t ea n dl e n d i n gr a t eb e c a u s eo fa s y m m e t r yi ni n t e r e s tr a t ea d j u s t m e n t t h ew i d e r o fi n t e r e s tm a r g i n t h em o r ef a v o r sf o rc e n t r a lb a n kt or e l a xc r e d i tp o l i c i e s t h u sp r o d u c i n gc r e d i t r i s k t h a ti st os a y t h ei n t e r e s tm a r g i np l a y sa ni m p o r t a n ti m p a c to nc r e d i tp o l i c i e sa n dc r e d i tr i s k s oi ti sn e c e s s a r yt or e s e a r c ht h es e n s i t i v eo f b a n kt oi n t e r e s tr a t e sc h a n g e s f i r s to fa l l t h ep a p e re l a b o r a t e dt h ei m p l i c a t i o no ft h er a t ep o l i c i e sa n do v e r v i e w e d2 0 一y e a r h i s t o r yo f t h ec h a n g e so fi n t e r e s tr a t e sf r o m1 9 9 1t o2 0 1 0 b a s e do nt h ea b o v e t h ea u t h o ra n a l y z e d t h ef a c t o r sw h i c hi n f l u e n c e dt h ec h a n g e so fi n t e r e s tr a t e t h et h i r dc h a p 衙m a i n l yp r e s e n t e dt h e c u r r e n ts i t u a t i o no fb a n kc r e d i tw h i c hi n c l u d e dt h er e s o u r c eo fc r e d i ta n du t i l i z a t i o nc h a n n e l s t h e c u r r e n ts i t u a t i o no fc r e d i ta sw e l la si n f l u e n c i n gf a c t o r sf o rb a n kc r e d i t t h ef o u r t hc h a p t e rw a st h e k e yc h a p t e ri nt h ew h o l ep a p e r t h ea u t h o ra n a l y z e di n f l u e n c eo fc h a n g e so fi n t e r e s tr a t ef o rc r e d i t f r o mf o u ra s p e c t sw h i c hi n c l u d e dl o a ns c a l e l o a ns t r u c t u r e n o n p e r f o r m i n gl o a n s a n di n t e r e s t i n c o m e 谢t l lt h ec o m p a r i s o no ft h er e l e v a n td a t af r o m2 0 0 0 t o2 0 0 1 0 f o l l o w i n gt h ea n a l y s i s w e f o u n dt h a tc h a n g i n gi n t e r e s tr a t e sh a sn o tv e r ys i g n i f i c a n te f f e c to nt h et o t a ln u m b e ro fl o a n sw h i l e t h ei n t e r e s td i f f e r e n t i a lp l a y sa ni m p o r t a n tr o l eo nl o a ns c a l e i nt e r m so fl o a ns t r u c t u r e a ni n t e r e s t d i f f e r e n t i a la l s oh a sar e m a r k a b l ei m p a c t a p a r tf r o mt h o s e i ti sf o u n dt h a tt h e r ei sn or e l a t i o n s h i p b e t w e e nc h a n g eo fi n t e r e s tr a t ea n dc r e d i tq u a l i t yw h i l et h er i s ko ff l u c t u a t i o no fi n t e r e s tr a t et o c r e d i tb e l o n g st om a r k e tr i s kw h i c hc a nb ee l i m i n a t e dt h r o u g hc e r t a i n l ye f f e c t i v em e a s u r e s t h e r e d u c t i o no fi n t e r e s td i f f e r e n t i a ll i m i t st h eg r o w t ho fn e ti n c o m eo fi n t e r e s t o n l yw h e nl o a ng r o w s a c c o r d i n g t oc o r r e s p o n d i n gr a t i o n c o u l dt h en e ti n t e r e s ti n c o m em a i n t a i ni n v a r i a b l e r a i s i n gr a t ei n o c t o b e r2 0 10w o u l dc a u s eb a n k sw h i c hh a v eah u g er a n g eo fl o n g t e r md e p o s i tp a ym o r ei n t e r e s l t h e r e f o r ei n f l u e n c i n gl o a nc o s t f i n a l l y a c c o r d i n gt ot h ec o n c l u s i o n s0 1 1v a r i o u sa s p e c t s t h ea u t h o r p o s e de m p h a s i sa n ds h o w e da d v i c e sa n dv i e w so nt h ed e v e l o p m e n to ft h ec o m m e r c i a lb a n k sf r o m s i xa s p e c t sw h i c hi n c l u d ea d v a n c e m e n to fi n t e r e s tr a t e s l i b e r a l i z a t i o n s t r e n g t h e n i n gi n s t r u c t i o n f u n c t i o n so fi n t e r e s tp o l i c y o p t i m i z e dc r e d i ts t r u c t u r e i n t r o d u c t i o nr e f i n e m e n tm a n a g e m e n tf o r l o a n s i n c r e a s ei n c o m eo fi n t e r m e d i a r ys e r v i c ea n de s t a b l i s h i n ge a r l yr i s kw a r n i n gs y s t e m s k e yw o r d s f l u c t u a t i o no fi n t e r e s tr a t e c o m m e r c i a lb a n k c r e d i te f f e c t i n t e r e s tm a r g i n i i 武汉理工大学硕士学位论文 目录 摘要 i a b s t r a c t 第l 章绪论 1 1 1 研究目的与意义 l 1 2 国内外研究现状 2 1 3 研究内容与方法 5 第2 章我国金融机构利率变动及影响因素 7 2 1 我国利率政策概述 7 2 21 9 9 1 年 2 0 1 0 年利率变动回顾 8 2 3 影响利率变动的因素 9 第3 章我国商业银行信贷分析 1 3 3 1 银行信贷来源及其运用渠道 1 3 3 2 商业银行信贷现状分析 1 4 3 3 影响商业银行信贷的因素 1 6 第4 章利率变动与商业银行信贷效应关系分析 1 9 4 1 利率对信贷总额的回归分析 1 9 4 2 利率对贷款结构影响 2 6 4 3 利率变动与信贷质量之间的分析 2 9 4 4 利率变动对信贷收入的影响分析 3 0 4 5 研究结论 3 1 第5 章提升我国商业银行信贷经营质量的对策 3 3 5 1 加快利率市场化进程 放松利率管制 3 3 5 2 强化利率政策的作用 合理引导投资方向 3 3 5 3 优化信贷结构 加强信贷管理 3 4 5 4 加强贷款精细化管理 提升贷款质量 3 4 5 5 提高中间业务收入 稳定银行利润 3 5 5 6 建立风险预防机制 预测利率波动趋势 3 5 第6 章全文总结与研究展望 3 7 武汉理工大学硕士学位论文 6 1 全文总结 3 7 6 2 研究展望 3 7 致谢 3 9 参考文献 4 0 攻读硕士学位期间研究成果 4 2 武汉理工大学硕士学位论文 1 1 研究目的与意义 1 1 1 研究目的 第1 章绪论 利率政策作为我国货币政策的重要组成部分 同时也是货币政策实施的主要手段之一 中国人民银行根据宏观经济环境以及社会资金供求情况适时的利用利率工具 对利率水平和 利率结构进行调整 随着利率市场化的推进 我国央行加强了利率工具的运用 频繁进行利 率调整 1 9 9 1 年至1 9 9 5 年五次提高人民币存贷款基准利率 1 9 9 5 年至2 0 0 4 年八次降低人民 币存贷款基准利率 2 0 0 4 年至2 0 0 7 年又进入加息周期 九次上调人民币存贷款利率 2 0 0 8 年一年内再次下降人民币存贷款基准利率五次 到2 0 1 0 年1 0 月2 0 日起央行又决定上调金融 机构人民币存贷款基准利率 金融机构一年期存款基准利率上调0 2 5 个百分点 由现行的 2 2 5 提高到2 5 0 一年期贷款基准利率上调0 2 5 个百分点 由现行的5 3 1 提高到5 5 6 利率变动对我国经济实体会造成不可小觑的震荡 而对金融机构的影响最为直接 存款 利率变动影响商业银行的存款规模和利息支出 贷款利率变动影响商业银行的贷款规模 信 贷风险以及利率收入 因为央行存贷款利率的调整并不是同步调整 所以会存在存贷差的波 动 存贷利率之间的差距越大 商业银行越倾向于放宽信贷政策因此更易于信贷风险的产生 即存贷利率差的大小会对我国商业银行信贷政策产生不和忽视的影响 信贷政策又对信贷风 险产生影响 所以研究商业银行对利率变动的敏感性有强烈的必要性以及现实性 本文的研究目的在于 指出利率变动是否会对我国商业银行信贷产生影响 即是否会对我国商业银行信贷质 量产生问题 央行在进行利率调整的时候商业银行必须考虑利率调整会对自身哪些方面产生 影响 从而制定更好的防范措施 利率变动对商业银行信贷的影响程度 理论分析可知利率变动不可避免的会对商业银 行信贷产生影响 但是影响程度到底有多大 必须还要利用实证研究进行进一步检验 利率变动对商业银行信贷的影响是通过哪些主要因素传导的 利率变动对商业银行信 贷产生的影响有直接作用 也有间接作用 直接影响例如会引起商业银行存贷款规模 结构 等的变化 间接影响例如对商业银行信贷资产质量 即不良贷款的变化情况 而不良贷款又 是决定商业银行信贷风险的直接因素 所以本文通过理论结合实证分析得出结论利率变动对 信贷的影响的传导因子 1 1 2 研究意义 商业银行的信贷规模直接影响商业银行的信贷风险 信贷结构对商业银行的流动性产生 1 武汉理工大学硕士学位论文 很大的主导作用 而商业信贷的信贷风险成为金融危机背景下金融业的重要话题 本文的研 究意义主要为以下几个方面 第一指出了利率与商业银行信贷之间的关系 本文通过实证研究证明了利率与商业银行 信贷之间的变动关系 为央行在以后利用利率政策提供理论参考和研究参考 第二利用了实证分析 定量分析 定量分析等相互结合的分析方法 为本文的研究结论 提供有力的依据 使结论更能接近本质 第三提出了利率频繁变动背景下提升我国商业银行信贷质量的对策 1 2 国内外研究现状 本文关于商业银行信贷效应的研究主要集中在信贷规模 信贷结构 信贷质量和信贷收 入的研究 总结之前各位学者的研究 主要集中在信贷行为 信贷风险 消费信贷以及利率 与居民储蓄关系等方面 1 2 1 商业银行信贷行为的影响因素研究 p a g a n o j a p p e l l i 1 9 9 3 通过对银行信贷的研究指出银行间的竞争会促进信息共享 从 而对银行信贷产生积极影响 当信贷市场的竞争激烈时 信息共享会使信息成本减少 这会 促进商业银行之间的竞争从而产生更大的贷款规模并且使得平均利率下降 b 1 r a j a h 1 9 9 4 发展了一个基本模型从银行信贷政策来理解消费约束的变动 并试图说明 银行的信贷政策呈现周期性的特点 即银行会在经济高涨的时期放松银根 而在经济衰退时 期紧缩银根 i z l k a s h y a p s t e i n 2 0 0 0 发现银行规模及流动性对其借贷行为是有影响的 他们采用了 1 9 7 6 年至1 9 9 3 年期间美国商业银行的季度面板数据来研究货币政策对于单个银行的借贷行 为的影响 结果显示这种影响对于流动性较差 即证券占资本的比率较低 的银行来说要强 一些 且更容易传导给小银行 结果证明了 银行贷款渠道 的存在性 尽管无法对其重要 性给予定量描述 口1 l i n gc h u r o b e r tm a t h i e u 2 0 0 7 指出在引入 巴塞尔协议 后 资本充足率低的银行可 以降低银行的信贷承诺 银行信贷行为反映了其对贷款者的承诺水平和监督力度 4 b o d c n h o m 2 0 0 7 研究了利率上限与银行信贷行为的关系 研究表明 在银行与借款人 建立一种长期关系时 银行和借款人的协议利率经常超过利率上限 除非有监管当局来监督 和惩罚那些违反利率上限规定的银行 5 郭晓辰 2 0 0 9 指出流动性过剩会对商业银行的信贷风险产生影响 流动性过剩会使商 业银行产生追逐大客户的信贷行为 盈利能力下降以及贷款压力大和产生过剩等后果 6 1 2 武汉理工大学硕士学位论文 1 2 2 商业银行信贷风险研究 亚当 斯密在其 国民财富性质的原因研究 一书中提高贷款应该以真实的商业票据为 凭证 这可以说是西方最早研究商业贷款理论的著作 随后信贷风险管理成为研究者关注的 对象 以及f i s c h e rb l a c k m y r o n 1 9 7 3 推到出股票的欧式期权价值对构建现代风险量化模 型提供了坚实的理论基础 7 1 h a r r ym a r k o w i t z 1 9 5 2 引入均值 方差框架用科学的方法计量收益 风险之间的对应关 系 从而为风险的定量研究建立了研究基础 s n i c k e l l 2 0 0 0 k a w a t h a s 2 0 0 1 b a n g i a 2 0 0 2 等通过研究贷款违约率与宏观经济变 量之间的关系以及建立实证模型 指出贷款违约率具有周期性特征 其周期性受宏观经济影 响 在经济繁荣期 贷款违约率较低 相反 贷款违约率在经济衰退期较高 9 1 0 1 1 g a l i n d o 和t a m a y o 2 0 0 0 指出日本三和银行每年至少对其分行进行两次检查 首先是由 总行国际审计部进行 主要检查贷款质量问题 其次是由总行审核部对分支机构进行全面的 内部业务及管理检查以此来防范信贷风险 1 2 宋华 2 0 0 5 研究了商业银行贷款利率上浮与信贷风险的效应关系 作者指出贷款利率 上浮会引发逆向选择和道德风险 从而带来信贷风险 而应对贷款利率上浮产生的信贷风险 对策即就是信贷配给以及信贷资产组合 乃 陈曦 2 0 0 9 论述了我国商业银行信贷风险现状以及成因 指出我国商业银行潜在信贷 风险比较大 而且信贷资产日趋集中 作者主要从外因和内因两大方面来分析形成信贷风险 的原因 外因主要包括政府的指令性贷款和政策的制约 企业经营管理不善和信用缺失以及 金融体系不健全和法律机制不健全 内因主要体现在商业银行管理体制和经营体制不完善 水平不高 同时作者提出商业银行应对信贷风险的对策 1 1 4 林力 2 0 0 9 在分析我国商业银行信贷风险的成因以及信贷控制的问题的基础上 建立 商业银行信贷风险预警系统 作者指出利首先通过定量分析与定性分析相结合的方法 对企 业的采取情况进行综合评估 发出信贷预警 主要包括对企业偿债能力 盈利能力 营运能 力进行评估 其次将这些指标进行综合分析 将结果与五级预警状态对比 确定商业银行信 贷风险 1 5 秦江波 王宏起 2 0 0 9 根据e l m a n 神经网络原理 利用其非线性与泛化的能力 建立 e l m a n 神经网络的商业银行信贷风险识别及评估模型 通过分析得知此e l m a n 神经网络模型 对我国企业进行信用评分的判别精度比较高 同时作者指出实际在商业银行信贷风险评估过 程中 信用等级分类准确并不是商业银行可以接受的最低底线 f 1 6 1 2 3 消费信贷的研究 a l e s s i e h o c h g u e r t e la n dw e b e r 2 0 0 2 对利率与消费信贷之间的关系进行研究 通过分 3 武汉理工大学硕士学位论文 析指出在利率水平受到限制的情况 不同类型的贷款结构会发生变化 并且估算出意大利银 行消费信贷对利率变动的弹性系数为一2 1 4 2 1 7 同年d a v i d g r o s sa n ds o u l e l e s 2 0 0 2 以美 国的消费信贷作为研究对象 指出美国的消费信贷对利率变动的弹性系数为 1 3 m a k i 2 0 0 2 通过研究消费信贷和家庭债务增长的关系指出较高的负债让家庭消费对未 来收入的减少具有非常敏感的特性 作者表示通常分析家所担心的家庭债务会导致家庭在以 后减少消费这种说法是不正确的 相反m a k i 指出消费信贷的增长和未来消费是正相关的 1 9 1 包艳霞 2 0 0 7 通过实证分析市场利率变动对个人消费贷款的影响 作者以固定利率贷 款为例 分析在市场利率下降和上升两种情况下存在的风险 最后作者提出几点建议比如严 格区分市场风险敏感性和非敏感性借款人 控制合理的贷款比例及长海收入比 规定提前还 贷违约金以及加强对利率风险的预测和防范 2 0 1 2 4 利率与居民储蓄的关系 廖庆 2 0 0 6 根据1 9 9 0 年至2 0 0 3 年1 4 年间关于储蓄额与利率的数据 以1 9 9 5 年为分 界点进行回归分析 经分析发现 利率对储蓄的影响和古典经济理论相违背 古典经济理论 中利率和储蓄的关系是正向的 单一的 但是实际情况是1 9 9 1 年至1 9 9 5 年利率和总储蓄额 是正相关 1 9 9 5 年2 0 0 3 年为负相关 这样使得利率和储蓄之间存在一种不确定的关系 即 利率对储蓄的影响不敏感 作者同时指出利率和储蓄之间没有必然联系的原因之一就是居民 对未来预期的不确定性使得储蓄利率的弹性下降 2 l 王俊 2 0 0 8 重点分析了居民储蓄一消费替代受利率变动的影响程度 结果表明 理论 意义上 利率变动对居民储蓄一消费信贷行为的影响是不明确的 但如果在特定的假设前提 下 两者可能呈现一定的确定关系 在此理论基础上 作者通过建立模型进行实证分析得出 以下结论 1 9 9 3 年至2 0 0 4 年期间 我国居民总储蓄率和名义利率呈正相关关系 同时利率变 动对总储蓄率变动的影响弱 我国居民实物储蓄率与名义利率负相关 但是利率变动对实物 储蓄率的影响很弱 名义利率变动还是实际利率变动均无法解释居民储蓄存款的变动 2 2 桑蕾 2 0 0 6 在分析利率与金融机构信贷的变动关系时从了理论分析和实证研究两个方 面进行研究 其中理论分析突出的重点是存贷款利率对金融机构信贷产生的效应 理论分析 认为 存款利率对银行信贷有正面的促进作用 而贷款利率与信贷规模是负相关关系 实证 分析中 作者采用2 0 0 0 年至2 0 0 5 年各季度金融机构贷款总额及存贷款利差各季度均值的数 据 实证结果表明存款总额和存贷利差之间是负相关系 并且可以认为利率变动对我国银行 信贷的影响是起主要作用 另一方面 作者指出各项贷款总额随存贷款利差变动的弹性系数 是 2 4 5 6 从而从定量方面指出利率变动对金融机构信贷规模的影响程度 2 3 雷珏 鲜毅 2 0 0 8 采用1 9 9 7 年第一季度到2 0 0 7 年第二季度的储蓄存款和一年期存贷 基准利率来做分析 指出从长期角度来看 我国的存贷利差和股份制商业银行居民储蓄之间 呈现出一种比较稳定的关系 2 4 4 武汉理工大学硕士学位论文 1 3 研究内容与方法 1 3 1 研究内容 本文研究内容分为六个部分 采用从理论基础到实证研究到结论总结的主线思路 第一部分主要是本论文的研究目的与意义 国内外研究综述以及本文的研究内容和方法 第二部分是我国金融机构利率变动的历程和影响因素 主要包括我国利率政策简述 回 顾2 0 世纪以来我国利率变化的历程 在此基础上分析影响利率变动的主要因素有哪些 第三部分利率变动对我国商业银行信贷的影响 是本论文实证研究的理论基础阶段 主 要介绍我国商业银行信贷现状分析 包括贷款规模 贷款结构以及不良贷款和信贷政策等的 现状分析 其次介绍影响商业银行信贷的因素 第四部分是本论文的重点章节 利用s p s s l 6 0 软件对利率变动对商业银行信贷效应带来 的影响予以定性分析 通过选取数据 模型建立 实证分析的思路来揭示利率变动对商业银 行信贷的影响 主要考察利率对信贷总额 信贷结构 信贷质量和信贷收入的影响 选取的 数据主要采用由中国人民银行公布的2 0 0 0 2 0 0 9 年数据 通过建立回归模型进行回归模型和 相关性分析来论证 第五部分利率变动下提升我国商业银行信贷的对策 发放贷款是我国商业银行收入的主 要来源 但是利率变动对商业银行信贷规模 信贷结构以及信贷质量等产生直接或间接的影 响 所以本章主要是为商业银行提出应对利率频繁变动下发放信贷的质量 第六部分是论文的总结和展望部分 对本论文得出的结论予以总结 在基础上指出本论 文的由于资料收集 数据处理方面等存在的缺陷 希望以后的研究在此基础上有所完善 具体流程图如图1 1 1 3 2 研究方法 纵观论文始末 本文主要采取定性与定量分析相结合 理论与实证分析相结合以及模型 建立和应用相结合的研究方法 依据逻辑推理与理论分析结合得出理论上的结论 然后通过 收集数据 利用s p s s l 6 0 软件进行回归分析和相关性分析 进而对回归结果和相关结果进行 分析 得出结论 从而在利率频繁变动的经济背景下对提升我国商业银行信贷质量提出建议 5 武汉理工大学硕士学位论文 利率变动对商业银行信 贷效应影响的实证分析 上 利率变动下提升我国商业 银行信贷经营质量的对策 上 全文总结与研究展望 图i i 技术路线图 6 武汉理工大学硕士学位论文 第2 章我国金融机构利率变动及影响因素 2 1 我国利率政策概述 自1 9 9 6 年5 月至2 0 0 2 年2 月将近六年的连续8 次下调存贷款利率标志着利率政策成为 我国货币政策的重点 至今利率政策已经成为我国中国人民银行调控宏观经济的一项常用货 币政策 目前 中国人民银行采用的利率工具主要有 调整中央银行基准利率 包括 再贷款 利率 指中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的利率 再贴现利率 指金融机构将所 持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的利率 存款准备金利率 指中国人民 银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率 超额存款准备金利率 指中央银行对金 融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率 调整金融机构法定存 贷款利率 制定金融机构存贷款利率的浮动范围 制定相关政策对各种利率结构和档次 进行调整等 近年来 中国人民银行加强了对利率工具的运用 利率调整逐年频繁 利率调控方式更 为灵活 调控机制日趋完善 随着利率市场化改革的逐步推进 作为货币政策主要手段之一 的利率政策将逐步从对利率的直接调控向间接调控转化 利率作为重要的经济杠杆 在国家 宏观调控体系中将发挥更加重要的作用 在进行利率政策概述的内容中 必须提出我国利率市场化的进程 1 9 9 3 年 党的十四大 关于金融体制改革的决定 提出 我国利率改革的长远目标是 建立以市场资金供求为基 础 以中央银行基准利率为调控核心 由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的 利率管理体系 至此利率市场化基本思想明确被提出 1 9 9 6 年我国利率市场化改革正式开始 改革的思路是先分别开放债券市场和货币市场的利率 再推进存款利率 贷款利率的市场化 进程 其中存款利率 贷款利率的市场化遵循外币一本币 贷款一存款 大额长期利率 短 期小额利率的顺序进行 1 9 9 6 年6 月1 日 银行间同业拆借市场利率 实现由拆借双方根据市 场资金供求自主确定拆借利率 即取消拆借利率上限管理 2 0 0 4 年1 0 月2 9 日起金融机构 不 含城乡信用社 的贷款利率原则上不再设定上限 商业银行依据贷款企业和具体业务的风险 特点进行自主定价 2 0 0 5 年2 月1 日 中国人民银行发布了 稳步推进利率市场化报告 表明 我国要继续稳步推进利率市场化改革的政策信号 特别强调要促进商业银行提高贷款风险定 价的能力 2 5 利率市场化的进程仍在继续 中国人民银行在 2 0 0 8 年第四季度货币政策执行 报告 中提到将推动利率市场化作为未来一个重要的正常思路 并独立于利率手段之外提出 专家指出 这可能意味着中国人民银行可能加速利率市场化的速度 因为经济增长比较缓慢 货币政策适度宽松 是进行推动利率市场化比较好的时机 也有专家指出现阶段的利率市场 化进程可能主要针对商业银行超储利率的下调 7 武汉理工大学硕士学位论文 2 219 9 1 年 2 0 1 0 年利率变动回顾 从图2 1 可以看出1 9 9 1 年至今为止2 0 年间我国一年期存贷款基准利率的变动经历了升 一降 升一降一升五个阶段 1 1 9 9 1 年至1 9 9 5 年 1 9 9 1 年至1 9 9 5 年利率三次上调是主要针对固定资产投资规模增长过快和持续的通货膨 胀 相关数据显示1 9 9 1 年至1 9 9 5 年期间全社会固定资产投资累计完成3 8 9 0 0 亿元 年均增 长1 7 9 1 9 9 2 年通货膨胀从粮价上涨开始 粮价同比上涨2 4 3 1 9 9 2 居民消费价格上涨 6 4 1 9 9 3 年上涨1 4 7 1 9 9 4 年上涨2 4 1 1 9 9 5 年上涨1 7 1 2 1 9 9 6 年至2 0 0 2 年 1 9 9 6 年由于宏观调控措施适当 通货膨胀率和市场物价涨幅明显回落 当时实际利率已 转为正数 但是企业由于利息负担经营状况并不乐观 为适应物价变化 中国人民银行连续 8 次降息直到2 0 0 2 年2 月2 1 日 主要是为了拉动总需求 促进经济发展 此阶段经济处于低 增长低通胀状态 降低企业经营成本 减少东南亚货币危机对中国经济带来的不利影响 此 次八次下调利率预示利率政策将在以后的经济变化中成为货币政策的重点 3 2 0 0 3 年至2 0 0 7 年 2 0 0 4 年1 0 月2 9 日结束了前期持续八年的降息历程 开始进入新一轮的利率调整周期 到2 0 0 7 年年底三年问共九次上调存贷款利率 一年期存贷款利率均上调了2 1 6 个百分点 一年期存款基准利率调整为4 1 4 一年期贷款基准利率上调为7 4 7 这是由于物价飞速 上涨 2 0 0 7 年银行存款实际利率已经成为 负利率 提高存款利率可以改变这种 负利率 结构 4 2 0 0 8 年年初至2 0 1 0 年1 0 月 2 0 0 8 年9 月至同年1 2 月三个月内央行五次降低利率 其中2 0 0 8 年1 1 月2 7 日 下调金 融机构一年期人民币存贷款基准利率各1 0 8 个百分点 此次降息为央行近十年来一年期人民 币存贷款基准利率最大降幅 此阶段降息的主要原因在于2 0 0 8 年美国发生次贷危机 此危机 迅速演变为全球范围内的金融危机 我国央行迅速做出反映 将金融货币政策从 从紧 过 渡到 适度宽松 保证银行体系流动性充分供应 促进货币信贷稳定增长 发挥货币政策在 支持经济增长中的积极作用 5 2 0 1 0 年1 0 月2 0 日利率开始上调 此次上调利率是金融危机以来我国央行首次上调利率 这是因为我国自2 0 1 0 年开始出现 通货膨胀 此次加息是央行减轻通胀 对从欧美国家流入的热钱产生抑制作用 另一方面 央行致力于控制信贷 组织货币快速进入实体经济 并通过数量化手段降低银行间市场流动 性 但是大量信贷和货币投放仍显拉升通胀水平 但是此次加息是否引发另一加息周期的到 来不得而知 可以看出 我国每一次利率变动都是与宏观经济环境 货币供应量 物价指数等经济活 r 武汉理工大学硕士学位论文 动状况有关 图2 11 9 9 1 2 0 1 0 年间一年期存贷款基准利率变动回顾 2 3 影响利率变动的因素 2 3 1 古典学派的储蓄投资理论 1 9 世纪末 古典经济学理论产生了关于利率与储蓄关系的结论 即利率水平是由储蓄与 投资的均衡决定的 2 6 1 即储蓄的意愿和投资的平衡是决定利率水平的主要因素 从理论上讲 利率与储蓄之间是正相关关系 利率越高 储蓄额越大 即储蓄是利率的递增函数 利率和 投资呈负相关 利率越高 投资越小 但是利率的变动是由于储蓄和投资的平衡 如图2 2 利率 r r 2 r l r 3 r 4 0 投资 i 储蓄 s 图2 2 投资 储蓄与利率的关系 图2 2 显示了投资与储蓄的变动如何影响利率水平 投资曲线与储蓄曲线的交叉点就是 均衡利率 当外界因素使储蓄增加时 储蓄曲线从s 2 移动到s 1 当投资额不变时 均衡利率 从r l 下降到 所以在投资i l 不变的情况 储蓄增加影响利率下降 另一方面当某些因素 引起投资意愿增加时 投资曲线从i l 移到i s 当储蓄额s l 不变时 均衡利率水平从r l 增加 到r 2 可见当储蓄不变时 投资的增加可以引起利率水平的增加 倡导古典利率决定理论的经济学家很多比如英国经济学家马歇尔 美国经济学家费雪 瑞典经济学家魏克塞尔等 9 武汉理工大学硕士学位论文 魏克塞尔在古典利率决定论的基础上提出了自然利率理论 是首次提出投资与储蓄共同 决定利率思想的学者 是对利率理论发展的一大贡献 魏克赛尔指出自然利率是对物价完全 保持中立 既不使物价上涨 也不使物价下落的利率 它与不用货币交易而以自然形态的实 物资本进行借贷时 为其需求与供给所决定的利率恰恰相等 2 7 另一方面借贷资本的需求与 储蓄的供给恰恰相一致时的利率 从而大致相当于新形成的资本之预期收益率 总之古典学 派的利率决定理论认为当储蓄者所愿意提供的资金与投资者所愿意借入的资金相等时 利率 达到均衡水平 此时的利率为均衡利率 古典学派的利率决定理论的核心是储蓄 投资 2 3 2 马克思的利率决定理论 1 平均资本利率 马克思认为 利息是借贷资本的价格 是利润的一部分 是剩余价值的转化形式 利率 是受平均利润率的约束 因此 平均利润率是利率水平的基本决定因素 在借贷资本总量一 定的情况下 如果平均利润率越高 利润总量越大 则可利用的剩余价值越多 从而利息增 多 利率提高 反之则结果相反 利率的上升使得职能资本得到的剩余价值量表少 从而抑 制对借贷资本的需求 利率也随之下降 当利率达到平均利润率水平时 职能资本家利用借 贷资本的价值已经为零 因此 利息率不可能高于平均利润率 利息率总是在平均利润率和 零之间上下波动 2 产业周期 马克思通过深入研究生产领域 揭示了产业周期对利率的影响 在危机阶段 商品滞销 物价暴跌 生产下降 工人失业 真实资本过剩 利润率下降 与此同时 支付手段极端缺乏 对借贷资本需求增大 而银行存款人在危机时期纷纷从银行 提取款项 导致借贷资本供给减少 利率急剧上升到最高限度 达到高利贷极限程度的最高 利息则与危机相适应 在萧条阶段 危机刚过 物价下降到最低点 真实资本减少 由于借贷资本大量闲置 借贷资本的供给量大大增加 而借贷资本的需求并不大 因为企业信心不足 不愿增加生产 投资 购买生产资料和劳动力所需的货币减少 物价虽低但交易量减少 对借贷资本的需求 量也减少 借贷资本供大于求 导致利率下降至最低程度 在复苏阶段 投资增加 交易逐渐活跃 工厂开始复工 商品价格开始上升 企业对借 贷资本的需求开始增长 由于这个阶段信用周转灵活 支付环节畅通 借贷资本处于相对过 剩状态 因此 借贷资本的需求在低利率情况下即可得到满足 在繁荣阶段 繁荣初期 生产迅速发展 物价上涨 利润增加 借贷资本需求增大 但 由于这时的信用周转灵活 资本回流加快 商业信用扩张 对借贷资本需求的增长被这些因 素所抵消 因此 利率仍维持在较低水平上 随着生产规模的继续扩大 对借贷资本的需求 持续增长 信用投机出现 利率迅速上升 繁荣后期 虽然利率已上升到平均利润率水平 1 0 武汉理工大学硕士学位论文 但由于生产规模继续扩大 对借贷资本的需求继续增加 使利润率水平再度上升 这种繁荣 的景象又会逐渐被危机时期的矛盾状态所代替 2 8 2 3 3 可贷资金利率理论 可贷资金利率理论是由英国学者罗伯逊首次提出的 他的观点是在凯恩斯的流动性偏好 理论 货币需求即居民的流动偏好和货币供给即货币政策决定了市场利率 和古典利率理论 的基础上发展起来的 可贷资金利率理论认为利率是由可贷资金的需求和供给决定的 而不 仅仅是由居民的流动性偏好形成的货币需求与中央银行货币供给决定的 按照可贷资金理论 借贷资金的需求与供给均包括两个方面 借贷资金的需求来自某一 期间投资流量和该期间人们希望保有的货币金额 借贷资金的供给来自于同一期间的储蓄流 量和该期间货币供给量的变动 啪1 用公式表示 d l i 如 s l s a m s公式2 1 其中 d l 为借贷资金的需求 s l 为借贷资金的供给 a m d 为该时期内货币需求的改 变量 a m s 为该时期内货币供应的改变量 显然 供给与利率呈负相关关系 而需求与利 率呈正相关关系 就总体来说 均衡条件为 i a m s s a m s公式2 2 可贷资金利率是从资金流量的视角分析借贷资金和利率的关系 这种分析方法可以直接 应用在金融市场利率研究上 2 3 4 物价水平 古典利率理论和现代利率理论都不可否认利率和物价是两个存在密切关系的经济变量 例如b r z o z a b r z e z i n a 2 0 0 2 利用1 9 5 4 年至1 9 9 9 年的数据实证分析通货膨胀与利率之间的 关系 指出是实际利率而非名义利率决定企业的投资决策 而通货膨胀是影响实际利率的主 要因素 1 3 0 在现代经济条件下 由于各种原因发生通货膨胀 即物价上升 货币贬值 实际 利率低于名义利率甚至为负数导致存款者遭受严重的经济损失 所以央行为了稳定物价以及 刺激居民企业等组织存款的积极性 最直接的办法就是上调名义利率以改变货币供应量和继 续吸收社会存款 当然如果出现通货紧缩 情况相反 当物价下降 市场萎缩 国家为了刺激投资 通