（会计学专业论文）中小企业融资困境与关系型融资研究.pdf

摘要 摘要 在经济全球化的今天，中小企业在经济发展中，在就业和社会协调发展方 面所起的作用越来越大。但是，中小企业的经营环境并不理想，尤其是企业 的融资问题，己经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。如何解决 中小企业的融资难问题，就成了当前学术界研究的热门课题。当前我国中小 企业融资途径主要是通过银行进行贷款。但是我国目前银行体系主要还是国 有四大银行占据垄断地位，中小企业并不能充分获得国有四大银行的资金支 持。大银行为什么不愿意给与中小企业充分的金融支持昵? 中小企业融资困 难的根本何在呢? 国内外学者对此进行的大量的卓有成效的研究工作。笔者 在大量的研究国内外文献的基础上，认为：中小企业融资困难的根本症结并 不在中小企业规模小、经营风险大。而在于借贷双方的信息不对称。首先， 从中小企业方面来说，中小企业经营状况的信息是内敛的或者是信息披露不 完全。只有内部人能够清楚了解到企业发展情况、经营状况，而外部人很难 了解到中小企业的内部信息。也就是说中小企业并不像大企业或者上市公司 那样，外部人可以通过各种信息渠道对企业有着一个比较清晰的认识。其次， 从银行方面来说，大银行并没有动力去逐个了解中小企业的内部信息。由于 中小企业一般贷款规模不大，导致大银行对中小企业贷款单位成本要高于大 企业。所以大银行一般偏重于对大企业贷款，这一点已经得到国内外学者的 普遍认同。那么如何消除借贷双方的信息不对称就成了解决中小企业融资难 的关键所在。本文认为，既然中小企业信息的内敛性和披露不完全性，外部 人是无法通过正规的途径的来了解到中小企业的经营及财务状况的。如通过 中小企业的财务报表等。那么通过什么样的融资方式才能使借贷双方的信息 相对来说比较对称呢? 在此，笔者认为只有通过关系型融资才能真正解决中 小企业融资难问题。作者从借贷双方的信息不对称出发，在充分研究关系融 资理论的基础上提出了中小企业在初创期和亚成熟期的关系型融资可选择渠 由小企业融资困境与关系型融资研究 道。这是由于中小企业在步入成熟期之后，各方面已经步入正轨，各方面的 信息披露也比较完善了，在社会上也有了一定的信誉，融资困难的问题在很 大程度也就得到了缓解。 ， 本文共分为四部分：第一部分着重研究中小企业理论；第二部分着重研究 了中小企业融资困难的现状与透视；第三部分着重研究中小企业的关系型融 资理论；第四部分着重研究了中小企业关系融资的渠道选择。 第一部分，笔者系统研究了中小企业的理论。首先从定性和定量两个方面 研究了西方国家和我国对中小企业界定。中小企业界定标准一般采取两种办 法：一是以若干指标衡量企业规模的大小；二是以企业经济特征和控制方式 加以定义。前者是定量定义，可以给人已比较直观的印象；后者是定性定义， 可以从实质上反映企业组织结构和经营方式的特点。得出结论：世界各国对 中小企业的界定是与每个国家的政治、经济、文化以及经济发展阶段息息相 关的，各国对中小企业的界定是有所不同的。其次，研究了中小企业的在国 民经济中的地位和作用。其在国民经济中作用主要体现在三方面：一、支撑 经济增长。二、实现增加就业。三、推进技术进步。 第二部分，主要研究了中小企业当前的融资现状及其透视。首先，把中小 企业的融资分为内源融资和外源融资。从这两个方面来探讨了中小企业融资 困难现状。内源融资方面，我国中小企业主要存在以下两个方面问题：一是 中小企业一般自我积累能力差，自我积累意识不强。二是当前中小企业的负 担重，削弱了其内部融资的能力。外源融资方面，我国中小企业主要存在以 下两方面问题：一、外源融资困难，资金短缺情况非常严重，存在着外源融 资不能满足企业发展的状况。二、融资结构不合理，严重的依赖于银彳亍贷款。 其次，就接着从理论上研究了中小企业融资困难得原因。指出中小企业融资 过程中存在的“麦克米伦缺口”用经济学术语来表示中小企业融资困难就是 银行对小企业的“信贷配给”。其主要是由于借贷双方的信息不对称造成的。 接着就进一步研究了信息不对称条件下，中小企业融资困难形成机理。得出： 既然众多中小企业无法顺利筹集资金，主要是由于投融双方的信息不对称导 致的双方交易成本加大。那么如何解决信息不对称以及如何降低双方的交易 成本，就成了解决中小企业融资难的关键所在。 第三部分，主要研究了中小企业关系型融资理论，指出关系型融资解决中 摘要 小企业融资困难的关键所在。首先，介绍了目前各国学者对关系型融资的定 义。通过比较分析指出目前对关系型融资的定义存在的主要缺陷：大多数学 者都是从金融机构与企业之间的关系来定义，把关系型融资限制在了负债资 本融资的范畴。关系融资其实不仅包括直接融资，也包括间接融资，不仅有 股权融资也有债权融资。我们可以把关系融资分为两部分：权益资本关系融 资和负债资本关系融资。接下来，分别研究了权益资本关系融资和负债资本 关系融资。股权资本关系融资分为两个部分：一是天使融资；二是创业资本 融资。负债资本关系融资分为两个部分：一是银行和企业之间的负债资本关 系融资；二是民间金融机构和企业之间的负债资本关系融资。研究了各种不 同的关系融资方式在解决中小企业融资中存在的优势。 第四部分，主要研究了中小企业关系型融资的渠道选择。首先研究了金融 成长周期与中小企业融资，指出由于金融成长周期模型从长期和动态的角度 较好地解释了中小企业融资结构的变化规律，我们可以以金融成长周期为分 析框架来更好的解决中小企业融资困境。提出：根据本文研究需要，作者只 研究中小企业成长过程中的两个阶段：初创期和亚成熟阶段。因为中小企业 发展到了成熟阶段以后，企业各方面的制度阶段都已经趋于成熟了，各种财 务资料报表比较齐全，透明度增加。企业就可以相对比较方便的从金融中介 机构借款了。进一步发展之后，企业就可以在二板股票市场或股票市场进行 融资了。在初创期和亚成熟期，由于规模、资金等各方面因素的限制，将会 更多进行关系型融资。然后把金融成长周期理论与中小企业关系型融资结合 起来，把中小企业关系融资渠道选择划分为两大类：一是初创期的中小企业 关系型融资渠道选择；二是亚成熟期的中小企业的权益关系型融资渠道选择。 然后再把初创期的中小企业关系型融资渠道选择划分为初创期的中小企业权 益资本关系融资渠道选择和初创期的中小企业负债资本关系融资渠道选择。 把亚成熟期的中小企业关系型融资渠道选择划分为亚成熟期的中小企业权益 资本关系融资渠道选择和亚成熟期的中小企业负债关系融资渠道选择。根据 这四类划分标准分别研究了在每种类别下中小企业选择何种融资方式进行融 资。 本文以信息不对称为出发点，从一个全新的角度来研究中小企业关系型融 资问题。把企业金融成长周期理论与关系型融资理论结合起来，根据不同成 4 中小企业融资困境与关系型融瓷研究 长周期，把关系型融资划分为四类：初创期的中小企业权益资本关系型融资； 初创期的中小企业负债资本关系型融资；亚成熟期的中小企业权益资本关系 型融资；亚成熟期的中小企业负债资本关系型融资。并指出在这每个类别下 的中小企业关系型融资的最佳渠道选择方式，具有较强的理论和现实意义。 但是本文还是存在着一定的研究缺陷，由于没有取得可供参考的案例，所以 无法对本文的研究结论进行一个现实的验证，所以使得本文的研究还存在一 定的不足。分析问题方面还不够全面、细致。 关键词：中小企业关系型融资信息不对称 金融成长周期渠道选择 a b s t r a c t w i t ht h eg l o s l a z a t i o no ft h ee c o n o m y , t h em e d i u ma n ds m a l le n t e r p r i s e s ( t h e m s e s ) p l a ym o r ea n dm o r ei m p o r t a n tr o l ei nt h ed e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m y a n dt h es o c i a lc o o r d i n a t e dg r o w t h b u tt h eo p e r a t i n ge n v i r o n m e n to fi ti sn o t q u i t eg o o d ，e s p e c i a l l yt h ep r o b l e mo ft h em s e s f i n a n c e ，w h i c hh a s b e e nt h e m a i no b s t a c l et h a tr e s t r i c t st h es u r v i v a la n dt h ed e v e l o p m e n to ft h em s e s h o w t os o l v et h ep r o b l e mo fs m e s f i n a n c i n g ，i th a sb e c o m eah o tt o p i ci na c a d e m i c r e s e a r c h a tp r e s e n t ，t h em a i nm e a n so fs m e s f i n a n c i n gi st h r o u g hb a n k sf o rl o a n si nc h i n a h o w e v e r , f o u rm a j o rs t a t eb a n k si ss t i l lo c c u p yam o n o p o l yp o s i t i o ni nc h i n a s b a n k i n gs y s t e mc u r r e n t l y s m 卫sc a n n o tg e t 柚ls u p p o r t sf r o mt h ef o u rm a j o rs t a t e b a n k s w h yb i gb a n k sa r en o tw i l l i n gt og i v ef u l lf i n a n c i a ls u p p o r tt os m e s ? w h a ti s t h ef u n d a m e n t a lf i n a n c i n gd i f f i c u l tf o rs m e s ? 1 1 1 ea u t h o rb e l i e v et h a tt h ek e y p a r tf o rs v i e s f i n a n c i n gd i f f i c u l t i e si sn o ti ns m a l ls c a l ea n do f l e r a f i n gr i s k s ，b u ti n a s y m m e t r i c i n f o r m a t i o nb e t w e e nl e n d e r sa n d b o r r o w e r s f i r s t ，f r o mt h e v i e w p o i n t so fs m e s t h es m e so p e r a t i n gi n f o r m a t i o ni si n t r o v e r t e do ri sn o tf u l l y d i s c l o s e d s e c o n d l y , f r o mt h ev i e w p o i n t so fl a r g eb a n k s ，t h el a r g eb a n k sh a v en o i n c e n t i v et ou n d e r s t a n de a c hs m e s i n t e m a li n f o r m a t i o n i 1 i n kr e l a t i o n a i f i n a n c i n gi so n l yw a yt os o l v et h i sp r o b l e m h o wt oe l i m i n a t et h ea s y m m e t r i c i n f o r m a t i o nb e t w e e nb o r r o w e r sa n dl e n d e r sb e c o m e st h ek e yt os o l v i n gd i f f i c u l t i e s i ns m e s f i n a n c i n g t h i sp a p e ri n c l u d e sf o u rs e c t i o n s t h ef i r s tp a r t , t h ea u t h o rs y s t e m a t i c a l l ys t u d i e d t h et h e o r yo fs m e s f i r s t ，f r o mt h ev i e w p o i n t so fq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v e s t u d i e dt h ed e f i n ef o rs m e si nw e s t e r nc o u n t r i e sa n dc h i n a s e c o n d l y , t h ea u t h o r s t u d i e dt h ep o s i t i o na n dr o l eo fs m e si nt h en a t i o n a le c o n o m y , t h es e c o n d p a r t m a i n l ys t u d yt h ef i n a n c i n gs t a t u si np r e s e n t f i r s t l y , d i v i d i n gs m e s f i n a n c i n gt w o p a r t s ：f m a n c i n gf r o mi n s i d ea n df i n a n c i n gf r o mo u t s i d e 。s e c o n d l y , t h ea u t h o r s t u d yo ns m e s f i n a n c i n gp u z z l e d o ma n dr e l a t i o n a lf i n a n c i n g s t u d i e dt h er e a s o n sf o rs m e s f i n a n c i n gd i 伍c u k i e sf o r mt h ev i e w p o i n t so f t h e o r i e s 1 1 1 et 1 1 i r dp a r tm a i n l ys t u d i e ds m e s r e l a t i o n a lf i n a n c i n gt h e o r ya n d p o i n t e dt h a t t h ek e yo fs o l v i n gt h ed i f f i c u l t i e so fs m e s f i n a n c i n gi sr e l a t i o n a l f i n a n c i n g t h ef o u r t hp a r tm a i n l ys t u d i e dt h e c h a n n e l so fs m 匝s r e l a t i o n a l f i n a n c i n g i nt h i sp a d e r , t h e r ea l es t i l ls o m ed e f i c i e n c i e s b e c a u s en or e f e r e n c e c a s e ，i ti sn o tp o s s i b l et oc e r t i f i c a t ef o rt h ec o n c l u s i o no ft h i ss t u d y , a n a l y s i so f i s s u e si sal i t t l es u f f i c i e n tc o m p r e h e n s i v e l ya n dm e t i c u l o u s l y k e yw o r d ：m s e s r e l a t i o n a lf i n a n c i n g a s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n f i n a n c i a lg r o w t hc y c l e f i n a n c i n gc h a n n e l s 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 6 年4 月1 8 日 i 绪论 1 1 研究目的及意义 1 绪论 不论在发达国家还是在发展中国家，中小型企业都是国民经济的重要经济 支柱这是因为，中小型企业在促进科技进步、增加就业、扩大出口等方面 起着不可忽视的作用，中小型企业发达通常是经济发达的一个必要条件，同 时，没有中小企业的充分发展，大企业的发展也是难以想象的。 但是目前中小企业发展过程中存在着严重的融资困境，这极大制约了中小 企业的发展，国内外学者对此都作大量研究工作，试图为中小企业的融资困 境提出一个切实可行的解决方案。 本文的研究目的就为当前的中小企业融资困境寻求一个切实可行的融资 方案。在中小企业不同的成长周期，中小企业要采用不同的、在现实上可操 作的融资手段。本文试图就此来提出作者自己的研究结论。 通过本文的研究，有助于中小企业融资困难问题的解决，具有较强的现实 意义。 1 2 国内外研究文献综述 b o o t ( 2 0 0 0 ) 将关系型融资定义为银行提供的一种金融服务，银行在提供 服务中为获得企业专有信息、进行了关系专用性投资，并通过与企业的长期 交易来评价这种投资的盈利前景，从而获得回报。青木昌彦( a o k i ) 认为，关系 型融资是这样一种融资形式，出资人在一系列事先未明确的情况下，为了将 来不断获得租金而增加融资。在关系型融资中，关系银行是以贷款项目的长 期盈利为保障米发放贷款的。为保障贷款安全，关系银行可能需要干预借款 企业的治理。例如，在企业处于困境需要救助时，关系银行一般以获得企业 中小企业融资困境与关系型融资研究 部分或全部剩余控制权为条件放贷( 青木昌彦等，1 9 9 7 ) 主要是以日本的主 银行制度和德国的全能银行为主。德国的全能银行既通过权益性投资与企业 形成产权纽带关系，又通过银行业务与企业保持债权债务关系。德国学者费 施尔( f i s c h e r , 1 9 9 0 ) 认为，主持银行一般具有如下四方面特点：首先，它们占 有企业外部融资的最大份额，而且它们往往对企业提供的金融服务也足最多 的；其次，主持银行倾向于与其客户保持长期稳定的关系，这种关系足以双方 相互信任为特征；第一，主持银行作为主要贷款人，能够获取企业信息从而强 化它们对企业的影响力；第四，当企业出现危机需要重建时主持银行将可以 发挥重要的作用。由于德国银行在很多企业拥有股权，银行人员由此可以参 与企业的经营决策，因而银企间信贷交易的市场性较低，常常被视为一种典 型的关系融资活动。一般认为，日本的主银行在关系企业发生经营危机时， 时常会扮演白衣骑士的角色，担负起重振企业的重任，这在日本企业经营发 展史上己多次得到验证( o s t i o m , d 1 9 9 8 ) 。如日本兴业银行就曾经推动了一些 著名企业像尼桑汽车、山一证券、科桑化学等公司的重组、调整和转变；三 菱银行对关系企业赤并公司坚定的支持终使后者摆脱了困境；此外。在1 9 7 5 年住友银行对马自达汽车公司和1 9 9 1 年富士银行对飞鸟建设的危机救援中， 主银行都发挥了极其重要的作用。银行救助企业的措施可以是温和的，如帮 助危机企业联系新客户、重新安排贷款合约等( h - o s h i ，k a s h y a pa n ds c h a z f s m i n , 1 9 9 0 ) ：也可能是激烈的，如注入新资本，进行资产重组、更换高级管理人尉 等。中小企业由于严重的信息不对称，很难从金融市场融资，一般都高度依 赖银行的关系型融资( b e r g e r 等，2 0 0 1 ) b e r b e r 与u d e l l ( 1 9 9 8 ) 的研究发现， 在美国，小企业与金融机构业务关系的保持时间平均在七年以上，有8 5 的 美国小企业有自己的基本银行( p r i m a r yb a n k ) 。银行可以利用所掌握的关系 借款人的信息来事前评估投资项目的风险特征和施加压力，使借款人提前放 弃那些坏的投资项目”( r a j a n1 9 9 2 ) 。青木昌彦等人也认为关系型融资的一 个好处是企业的财务问题能够在早期被发觉和解决，避免了成本高昂的破产 程序”( 青木昌彦，2 0 0 2 ) p e t e r s e n 和r a j a n ( 1 9 9 4 ) 认为，在一个相对集中的信 贷市场上，关系型融资比较容易形成和维持，因为银行可以采取跨期分摊成 本的方法和企业维持长期合作关系，即银行以当前获取较低的收益为代价向 企业提供贷款，将来从企业获得较高的报酬作为补偿，这样就使银行的长期 2 l 绪论 贷款成本得以摊薄。但是p a d i l l a 和p a g a n o0 9 9 7 ) 认为，市场竞争程度并不能 真的决定关系融资的存在，即使在竞争十分激烈的信贷市场上还是可以存在 关系型融资，从而使银行获得稳定收益。 国内大部分学者都认为，解决中小企业融资困难的出发点就是要大力发展 关系型融资。关系融资主要是通过关系银行来进行，这需要关系银行成为真 正的商业银行。降低对中小企业的利率浮动，加强对中小企业的日常管理和 风险控制，适度扩大中小企业的贷款审批权限( 缪丹2 0 0 5 ) 但是对中小企业 的贷款是有界限的，不是无限制的。通过比较银行的交易型贷款和关系型贷 款得出中小商业银行向中小企业提供关系型融资是有边界的，边界的确定取 决于两个因素：一是中小银行提供关系型贷款和交易型贷款所获取的租金的多 少；二是借款者的资信质量。( 阮铮李晖2 0 0 5 ) 。作为“强势弱位”群体的中 小企业融资困难，既有其本身的原因，也有传统金融体系对中小企业的“歧 视”原因，还有政府的缺位因素通过中小银行对中小企业的关系型贷款，风 险投资和为中小企业提供信用担保可以解决这个问题( 邢晓燕李秀义2 0 0 5 ) 而有的学者认为，要由政府出面辅助关系型融资陈伟鸿( 2 0 0 4 ) 认为要建 立民营企业内生性的横向“关系融资”联系。基于民营企业在现行融资体制 中的体制外生存事实，依靠政府出面培育多少外生性的中小金融机构，建立 日本式政府主导的“主银行制度”并不现实。只有内生性融资机制的存在和 发展，才能从根本上解除民营企业发展中的融资困境，同时又不损害其可贵 的内源性、家族“关系融资”基础。国内的研究主要是引进西方理论，没有 什么特别的创新之处。 3 论文使用的理论工具及方法 i 3 1 论文使用的理论工具 ( 1 ) 信息不对称理论。信息不对称理论是本文的分析基础，贯穿整个论 文始终。中小企业融资困难主要是借贷双方的信息不对称造成，所以只有把 信息不对称理论作为本位的理论分析基础，才能着手研究中小企业关系型融 资。 中小企业融资困境与关系型融资研究 ( 2 ) 金融成长周期理论。金融成长周期理论把中小企业划分为不同的成 长周期，每个周期有着其独特的融资特点。把金融成长周期理论和信息不对 称理论融合起来才能更好的解决中小企业的融资困难。 ( 3 ) 融资理论。研究中小企业融资困难，必然要研究融资理论。企业融 资可以划分为两大部分，就是内源融资和外源融资。本文着重研究中小企业 的外源融资困境。 3 2 研究方法 ( 1 ) 规范研究。规范研究是科学研究中被广泛应用的方法，多偏重于对 研究对象的理性判断，这是本文的主要研究方法根据规范分析、理性判断 的需要，本文定性的从理论分析了中小企业的融资困难，并定性提出解决中 小企业的融资困难的手段。 ( 2 ) 文献法。所谓文献法就是根据一定的研究目的，从现有的文献中收 集资料的方法。运用这种方法获取的资料尽管具有间接性的特点，但它可以 获得间接知识，从其他学者的研究中得到启发和灵感，突破本人在实际的工 作和学习中观察范围的局限性，有助于把握当前中小企业融资研究新的发展 方向。 1 4 论文的基本思路 本文共分为四部分：第一部分着重研究中小企业理论；第二部分着重研究 了中小企业融资困难的现状与透视；第三部分着重研究中小企业的关系型融 资理论；第四部分着重研究了中小企业关系融资的渠道选择。这四部分环环 相扣，围绕中小企业关系型融资展开讨论和研究。 第一部分，笔者系统研究了中小企业的理论。首先从定性和定量两个方面 研究了西方国家和我国对中小企业界定。其次，研究了中小企业的在国民经 济中的地位和作用。 第二部分，主要研究了中小企业当前的融资现状及其透视。首先，把中小 企业的融资分为内源融资和外源融资。其次。就接着从理论上研究了中小企 4 1 绪论 业融资困难得原因。 第三部分，主要研究了中小企业关系型融资理论，指出关系型融资解决中 小企业融资困难的关键所在。 第四部分，主要研究了中小企业关系型融资的渠道选择。首先研究了金融 成长周期与中小企业融资，指出由于金融成长周期模型从长期和动态的角度 较好地解释了中小企业融资结构的变化规律，以金融成长周期为分析框架来 更好的解决中小企业融资困境。 中小企业融资困境与关系型融资研究 2 中小企业理论 2 1 中小企业定义及界定标准 中小企业本身就是一个模糊的概念，要想从理论或实践上对中小企业下 一个明确的定义相当困难。世界各国对中小企业也没有一个明确的定义和界 定标准。由于各国不同的历史文化背景、经济、政治制度和经济发展水平， 各国的中小企业所处的发展环境存在一定的差异，因此各国对中小企业界定 和划分标准不可能相同。同一国家在不同的发展阶段，对于中小企业定义也 会发生改变。不同产业部门企业的生产要素的构成密度不同，很难找到一个 相同的划分标准。因此没有必要制定一个统一中小企业定义及界定标准。 尽管如此，为了管理方便、便于政策的制订执行，更好的管理中小企业， 各国还是对中小企业标准进行了划分、界定。中小企业界定标准一般采取两 种办法l 二是以若干指标衡量企业规模的大小；二是以企业经济特征和控制 方式加以定义。前者是定量定义，可以给人已比较直观的印象；后者是定性 定义，可以从实质上反映企业组织结构和经营方式的特点。定量界定试图通 过一定的数量标准来划分中小企业，企业划分的数量标准一般有从业人员、 资本金和销售额等，常见的划分有两种：一是从业人员与销售额或资本金相 结合划分；二是单独选取资本金、销售额、从业人员作为划分标准。而定性 界定一般从企业质量和地位两方面进行界定，从本质上判断其在竞争中是否 具有先天劣势地位。一般定性界定标准包括三个特征：独立所有、自主经营、 具有较小的市场份额。 2 1 1 西方各国对于中小企业定性界定 6 美国没有中型企业的概念，只有大企业和小企业之分。1 9 5 3 年颁布的小 2 中小企业理论 企业法规定：小企业是独立所有和自主经营，并在其经营领域不占支配地 位的企业。 美国经济发展委员会在2 0 世纪8 0 年代给小企业的定义为：一个小企业 必须符合下属四个特征中至少两个：( 1 ) 独立经营管理；( 2 ) 个人或少数提 供资本并具有所有权；( 3 ) 企业主要在当地经营业务；( 4 ) 企业规模在本行 业中相对较小 美国小企业局在1 9 7 5 年得一份报告中指出：小企业是指不能从大企业所 获得规模优势中得到好处的企业。美国小企业管理局与2 0 0 1 年1 月1 4 日专 门进行了声明，表示：根据小企业法的授权，除非一个部门享有确定企 业标准的特权，否则，必须使用小企业管理局依法制定的小企业定义或界定 标准。 德国政府在1 9 7 0 年首次宣布中小企业结构政策的基本原则中就放弃了对 中小企业的僵化定义。明确认为：对中小企业做一个整体的、机械的定义是 毫无意义的。中小企业应该理解为手工业、工业、商业、宾馆餐饮业、交通 业和其他工商业的企业，他们一般不是通过资本市场融资，而是有独立的企 业所有人领导，这个所有人必须自己承担经营风险。但这并不排除为了促进 特定企业而确定相应的区分标准。 联邦经济部( 2 0 0 2 年改为联邦经济与劳动部) 作为联邦政府负责中小企 业政策的专门部门同样放弃了任何有约束力的、僵化的界限限制的中小企业 定义，各联邦州负责中小企业的部门也是如此。而且，经济类协会也专门推 行了一个灵活的中小企业定义：每一次为所有经济领域和促进目的寻找统一 的区分标准的常识都会导致随意化分界线。 2 1 2 西方各国对中小企业量的界定 美国对于小企业量的方面的规定主要是由小企业管理局来进行的。小企 业管理局结合北美产业分类体系的划分标准，对其中一些内容进行了调整。 2 0 0 4 年4 月对小企业标准进行最新的划分。一般行业，雇员在5 0 0 人以下或 资本金在5 0 0 万美元以下的为小企业；特殊行业，如石油化工、航空货运、 海洋货运等，雇员人数不超过1 5 0 0 人，资本金不超过2 7 5 0 万美元的为小企 中小企业融资困境与关系型融资研究 业：农、林、渔行业的年销售额在5 0 0 万美元以下的为小企业。美国小企业 的行业分布共分1 9 大类，1 1 5 1 项。 日本对中小企业的定义采用的是定量模式，以从业人员规模和基金规模 来划分。没有从定性上给与确认。对于小企业的划分，根据其多种发展模式， 主要有中间企业也模式、归属于某个大企业集团系列的系列企业或成为下请 企业模式( 简称下请企业) ，以及微型企业或称之为小规模企业( 简称小规模 企业) 三种模式。1 9 9 9 年实施的新中小企业基本法对1 9 6 3 年制定、1 9 7 3 年修改的中小企业基本法有关中小企业的定义作了修改。见表i - i ： 表i - 1 日本中小企业基本法关于中小企业定义 制造业及其他 批发业零售业服务业 1 9 6 3 年基本法5 0 0 0 万日元及1 0 0 0 万日i 0 0 0 万日元以下 以下元以下5 0 人以下 3 0 0 人以下 1 9 7 3 年修改一亿元以下3 0 0 0 万日1 0 0 0 万日元以下 3 0 0 人以下元以下5 0 人以下 1 0 0 人以下 1 9 9 9 年新基本法3 亿元以下l 亿元以下5 0 0 0 万日元以下 3 0 0 人以下i 0 0 人以下 5 0 人以下1 0 0 0 人以下 日本银行实施的一项调查中，使用了企业的规模类型的分类方法，对小 规模企业、中小企业、中间企业和大企业进行了区分见表1 2 表1 - 2 日本银行调查按企业规模分类的企业类型一 小规模企业中小企业中间企业大企业 制造业 5 0 人5 0 _ 吨9 9 人 3 0 0 - - - 9 9 9 人i 0 0 0 人以上 批发业 2 0 人 2 0 - - 4 9 人5 0 _ _ 9 9 9 人i 0 0 0 人以上 零售服务业 2 0 人2 0 _ _ 9 9 人1 0 0 _ _ 9 9 9 人 i 0 0 0 人以上 其他行业 5 0 人 5 沪- 2 9 9 人3 0 0 _ _ 9 9 9 人i 0 0 0 人以上 对于中小企业定义的确定是为了明确中小企业政策的实施对象，更为科 学合理的管理中小企业，以便于更好的支持中小企业的发展壮大，只要符合 从业人员和资本金这两项中，就可以享受政府的给与中小企业的各种优惠或 扶持政策。 德国企业对于中小企业量的定义是根据规模特征及营业额和雇员数来定 义的。被普遍接受的定义是由位于德国波恩的中小企业研究所做出的，根据 他的建议，中小企业是按照下面的特征来划分的：员工数少于5 0 0 人、营业 2 中小企业理论 额少于i 亿马克的企业为中小企业。在这个定义基础上，中小企业研究所又 对大、中、小型企业进行了区分。考虑到不同的经济领域具有不同的企业经 济类型，例如，市场规模、资本密集度以及所使用的生产工艺不同，为了计 算中小企业占最主要的经济总量的比例值( 关键数字) ，中小企业研究所又在 中小企业一般定义基础上补充了一个与中小企业经济领域相关的定义，在这 个定义中放弃了“雇员数”这个变量。见表卜3 裘1 _ 3 与经济领域相关的中小企业是| 分标准 经济领域 年营业额 能源、供水、矿山1 亿马克以下 加工制造业 i 亿马克以下 建筑业i 亿马克以下 批发业 1 亿马克以下 零售业 2 5 0 0 万马克以下 交通和信息传输业 2 5 0 0 万马克以下 企业和自由职业提供的服务( 不含房屋中2 5 0 0 万马克以下 介) 由于欧元的引入及官方统计转用欧元数值，德国中小企业研究所于2 0 0 2 年9 月对中小企业定义的量化指标进行了调整在确定营业额规模等级方面， 中小企业研究所遵循了欧盟对于中小企业的定义，并放弃了上述经济领域区 分的定义。根据新定义，中小企业是指雇员数少于5 0 0 人，年营业额在5 0 0 0 万欧元以下的企业。 欧盟为对中小企业施行规范化管理，欧盟委员会在1 9 9 6 年建议各成员国 在采用欧盟的统一标准来划分中小企业。该标准将欧洲的中小企业规模划分 为_ 5 类：第一类为无雇佣员上的企业；第二类是“非常小”的企业( 即微型企 业) ，雇员人数1 9 人；第三类是。小企业”，雇员人数l o _ - 4 9 人；第四类 是“中型企业”雇员人数5 0 一2 4 9 人；2 5 0 雇员以上的企业为大型企业。 2 1 3 我国对中小企业的界定 我国在不同的历史时期和经济发展阶段，对中小企业的界定标准不尽相 同。自建国以来做过4 次更改：第一次是5 0 年代，主要是以企业职工人数的 9 中小企业融资困境与关系型融资研究 多少为标准；第二次是1 9 6 2 年改为按固定资产价值数量作为划分标准；第三 次是1 9 7 8 年，国家计委发布关于基本建设项目的大中型企业划分标准的规 定，把划分企业规模的标准改为“年综合生产能力”。第四次是1 9 8 8 年，对 1 9 7 8 年标准进行修改和补充，重新发布了大中小型工业企业划分标准，按 不同行业的不同特点做了分别划分，将企业规模分为特大型、大型( 分为大一、 大二两类) 、中型( 分为中一、中二两类) 和小型四类六档；当时中小企业一般 指中二类和小型企业。1 9 9 9 年再次修改，将销售收入和资产总额作为主要参 考指标：分为特大型、大型、中型、小型四类，其中年销售收入和资产总额均 为5 亿元以上、5 0 0 0 万元以上的为中型企业，年销售收入和资产总额均在5 0 0 0 万元以下的为小型企业。参与划型的企业范围原则上包括所有行业中各种所 有制形式的工业企业2 0 0 3 年。为贯彻实施 中华人民共和国中小企业促进 法，按照法律规定，国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订 了中小企业标准暂行规定，对中小企业的划分标准重新确定。该标准根据 企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定，适用于工业， 建筑业，交通运输和邮政业，批发和零售业，住宿和餐饮业，其中，工业包 括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业。中小企业具体界定标 准如下： 工业，中小型企业须符合以下条件：职工人数2 0 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以下，或资产总额为4 0 0 0 0 万元以下，其中，中型企业须同时满足职工 人数3 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上， 其余为小型企业。 建筑业，中小型企业须符合以下条件：职工人数3 0 0 0 人以下，或销售额 3 0 0 0 0 万元以下，或资产总额4 0 0 0 0 万元以下，其中，中型企业须同时满足职 工人数6 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上， 其余为小型企业。 零售业，中小型企业须符合以下条件：职工人数5 0 0 人以下，或销售额 1 5 0 0 0 万元以下，其中，中型企业须同时满足职工人数1 0 0 人及以上，销售额 1 0 0 0 万元及以上，其余为小型企业。 批发业，中小型企业须符合以下条件：职工人数2 0 0 人以下，或销售额 3 0 0 0 0 万元以下，其中，中型企业须同时满足职工人数1 0 0 人及以上，销售额 2 中小企业理论 3 0 0 0 万元及以上，其余为小型企业。 交通运输业，中小型企业须符合以下条件：职工人数3 0 0 0 人以下，或销售 额3 0 0 0 0 万元以下，其中，中型企业须同时满足职工人数5 0 0 人及以上，销 售额3 0 0 0 万元及以上，其余为小型企业 邮政业，中小型企业须符合以下条件：职工人数1 0 0 0 人以下，或销售额 3 0 0 0 0 万元以下，其中，中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以上，销售额 3 0 0 0 万元及以上，其余为小型企业。 住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数8 0 0 人以下，或销 售额1 5 0 0 0 万元以下，其中，中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以上， 销售额3 0 0 0 万元及以上，其余为小型企业。 按照中小企业标准暂行规定规定，职工入数以现行统计制度中的年末 从业人员数代替，工业企业的销售额以现行统计制度中的年产品销售收入代 替，建筑业企业的销售额以现行统计制度中的年工程结算收入代替，批发和 零售业以现行统计制度中的年销售额代替，交通运输和邮政业、住宿和餐饮 企业的销售额以现行统计制度中的年营业收入代替，资产总额以现行统计制 度中的资产合计代替。中国境内依法设立的各类所有制和各种组织形式的企 业，均适用中小企业标准暂行规定，企业类型的确认以国家统计部门的法 定统计数据为依据，不再沿用企业申请、政府审核的方式 2 2 中小企业在国民经济中的地位与作用 十九世纪中期以来，西方经济发达国家经历了好多次企业并购浪潮，衍生 出了许多大型或巨型企业与企业集团。但中小企业的数量非但没有减少，相 反，在国民经济的发展过程中却呈现出勃勃生机，与大企业一起共同组成了 发达的社会经济。事实证明，中小企业与大企业一样，都是现代经济中不可 缺少的组成部分。中小企业的存在与发展具有经济上的深厚基础，在国民经 济发展过程中具有不容忽视的地位和作用。改革开放以来，我国6 e l j , 企业保 持了快速增长，在国民经济中所占的比重也不断增加，己经成为推动经济体 制改革和国民经济发展的重要力量。主要表现在以下几个方面： 一、支撑经济增长。中小企业是国民经济高效运行和发展的重要力量，为 中小企业融资困境与关系型融资研究 社会提供大量的商品和劳务。美国有9 0 以上的企业属中小企业( 年销售额在 5 0 0 万以下，雇员少于5 0 0 人) ，1 9 9 8 年雇佣着全美5 3 的非政府人员，其产 值占美国国民生产总值的3 9 ；在欧盟，雇员少于2 5 0 人的中小企业的产值占 全部企业总产值的6 4 8 5 ，所创造的就业机会高于平均水平改革开放以来， 国有经济在g d p 中的比重逐年下降。非公有制经济比重快速上升。1 9 8 0 年， 在全国6 d p 构成中，国有经济占7 8 ，非公有制经济占2 2 2 0 0 3 年，国有经 济在g d p 中的比重己经下降到4 0 以下，非公有帛4 经济的比重己占到近2 3 ， 非公有制经济中9 8 是中小企业。在一般性竞争领域，中小企业的比重己经达 到7 0 以上。按照2 0 0 3 年2 月颁布的中小企业标准暂行规定，2 0 0 3 年中 国经上商行政部门注册的中小企业己经超过3 6 0 万家，个体上商户2 7 9 0 万家， 占全国企业总数的9 9 6 。中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产 总值的5 5 6 ，提供的出口额占6 2 3 ，上缴税收占4 6 2 二、实现增加就业。根据美国小企业管理局的统计资料，二战后雇员在 5 0 0 人以下的中小企业一直占私人部门就业人数的5 0 以上，特别是在中小企 业占优势的行业领域中小企业创造的就业机会比大企业多得多在1 9 8 7 年的 年度报告中，小企业管理局的负责人指出，“在小企业所支配的产业领域就业 增长率继续超过了那些有大企业支配的产业领域”，在8 0 年代“经济中的就 业创造，主要是小企业特别是雇员人数少于2 0 人的小企业经营活动的结果”。 我国自1 9 7 8 年以来，从农村转移出来的2 3 亿劳动力主要是由中小企业吸纳 的，中小企业解决的就业人数占全国城镇就业总量的7 5 以上。据统计，中小 工业企业全部从业人员达1 0 7 亿人，占全部上业就业人数的8 30 7 0 。从1 9 9 2 年以来，中小企业提供的就业岗位占全社会新增岗位的7 5 。据劳动和社会保 障部2 0 0 2 年底对全国6 6 个城市的调查，国有企业下岗人员中有6 5 在中小企 业中实现了再就业。 三、推进技术进步。美国经济学家曼斯菲尔德( e d w i nm a n s f l e l d ) 考察了 数个产业，并没有发现技术创新活动的规模经济效应。他指出：“在大多数产 业，大公司所给定规模的技术研发( r d ) 项目的生产率不如一些小企业高。” 此外，就缩短时间要求研究的灵活性而言，一个较大的组织会因惯性、更困 2 中小企业理论 难的管理问题而受到限制。1 美国小企业管理局的调查显示。2 0 世纪对美国和 世界有过巨大影响的6 5 项发明和创新，如飞机、复印机、空调机、光学扫描 器、可调节变压器、光导纤维检测仪