（金融学专业论文）混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究.pdf

原创性声明 本人声明：所旱交的学4 讧论文是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除本文已 经注明引用的内容外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得凼墓直太堂及 其他教育机构的学位或证书而使川过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示谢意。 、- t r * 学位论文作者签名：土盏，叠 指导教师签名： e l 期：丑么：一粤一日 期： 在学期间研究成果使用承诺书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：内蒙古大学有权将学位论文的全 部内容或部分保留并向国家有关机构、部门送交学位论文的复印件和磁盘，允许编入有关数据库进行检索， 也可以采用影印、缩印或其他复制手段保存、汇编学位论文。为保护学院和导师的知识产权，作者在学期 间取得的研究成果属丁内蒙古人学。作者今后使用涉及在学期间主要研究内容或研究成果，须征得内蒙古 大学就读期间导师的同意；若h j 于发表论文，版权单位必须署名为内蒙古大学方可投稿或公开发表。 学位论文作者签名：埤 指导教师签名：产眸 日 期：础：左j 罗日期：3 么虚：z ! 幺 混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 摘要 随着英、美、日等西方发达国家金融业经营体制由分业向混业回归，金融 混业经营体制逐步发展成为了国际金融业的主流。而我国现有的金融监管体制 是在分业经营的原则下建立起来的，一直以来，银行业、证券业、保险业的监 管自成系统，工作中各司其职。在金融市场日益全球化，金融创新日益活跃， 金融产品日益复杂的今天，传统金融子市场之间的界限已经淡化，跨市场金融 产品日益普遍。因此，跨部门的监管协调和监管合作就显得日趋重要。不同监 管部门之间更好和更紧密的监管协调和合作势在必行。尤其在混业经营不断深 ， 化地趋势下，对金融监管提出了更高的要求。因此，进一步加强金融监管，完 善监管协调机制，己成为我国当前金融体制改革中当务之急。 本文首先介绍了金融监管协调机制的基本概念和基本理论，然后从我国的 金融监管协调现状出发，找出其存在的问题，主要表现在：当前金融监管联席 会议的机制不够健全、制度软约束、现行的协调机制难以适应国际国内经济金 融发展趋势、货币政策与金融监管协调有待加强等等。根据进化博弈理论、金 融监管理论，笔者认为问题的原因是我国的分业监管模式已经不适应不断发展 变化的金融混业经营状况。因此，加快建设金融监管协调机制，对促进金融业 稳健发展具有重大意义。 基于此，笔者运用理论和实际相结合、归纳和总结的研究方法，深入分析了 我国的金融监管协调机制所面临的问题。运用对比分析，归纳总结的研究方法， _ 1 在介绍了英国、德国、美国、日本经验的基础上，总结出对我国完善金融监管 协调机制可以借鉴的经验，以提高金融监管效率。 关键词：金融监管，监管体制，混业经营，协调机制 i j s t u d y0 nc o o r d i n a t i o n 匝c h a n i s mo ff i n a n c i a l s u p e r s i o nb a s e do nt i 辽n d0 fm x e d o p e r a t i o nm a n a f e m 匣n ti nc h i n a a bs t r a c t t h ee x i s t i n gf i n a n c i a lr e g u l a t i o ns y s t e mo fo u rc o u n t r yw a se s t a b l i s h e du n d e r t h es e p a r a t eb u s i n e s so p e r a t i o np r i n c i p l e ，a l lt h e s et i m e ，b a n k s ，s e c u r i t i e sa n d i n s u r a n c ea r er e g u l a t e dr e s p e c t i v e l y h o w e v e r , w i t ht h eg l o b a l i z a t i o no ff i n a n c i a l m a r k e t ，t h ef i n a n c i a li n n o v a t i o np r o d u c t sa r eb e c o m i n gm o r ea n dm o r ea c t i v i t ya n d c o m p l e x t h em a r g i n a l o fc o n v e n t i o n a lm a r k e ts e g m e n t si sa l r e a d yf a d i n g c o n s e q u e n t l ni t i su r g e n ta n di m p o r t a n tt oe s t a b l i s hr e f m eaf i n a n c i a lr e g u l a t o r y c o o r d i n a t i o nm e c h a n i s ms o a st op r e v e n tv a c a n tr e g u l a t i o na sw e l la so v e r l a p p e d l a t i o no n 。 b u s f m a n c i a l 9 e r a t i o n e s ) e c i a l l y t h em ixingregulationm i x i n gb u s i n e s si m a n c l a lc o o p e r a n o nl z s p e c l a u y a s b u s i n e s sb e c o m i n ga ni n t e m a t i o n a lf i n a n c i a lt r e n d ，t h eh i g h e rr e q u i r e m e n t sa r ep u t f o r w a r d t h e r e f o r e ，t h et o pp r i o r i t yo ff i n a n c i a ls y s t e mr e f o r mo f o u rc o u n t r yi st o s t r e n g t h e na n do p t i m i z et h ec o o r d i n a t i o nm e c h a n i s ma m o n g o n eb a n ka n dt h r e e c o m m i t c e e s ” t h i sp a p e rf i r s tf o c u so nf i n a n c i a lr e g u l a t o r yc o o r d i n a t i o nm e c h a n i s mo nt h e i i i b a s ict h e o r ya n dc o n c e p t ，t h e nb a s e do nt h ep r e s e n tc o o r d i n a t i o nm e c h a n i s mo fc h i n a 、a st h er e s e a r c ho 切e c t , f i n do u tt h ee x i s t e n tp r o b l e m ：c u r r e n t l yt h em e c h a n i s mo f f i n a n c i a lr e g u l a t i o njo i n tm e e t i n gi sn o th e a l t h ye n o u g h i ti sn o ta d a p tt ot h e i n t e r n a t i o n a la n dd o m e s t i cf i n a n c i a lp o s i t i o n t h e r e f o r e ，i ti sv e r ys i g n i f i c a n tt o p r o m o t et h ed e v e l o p m e n to f t h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o nc o o r d i n a t i o nm e c h a n i s m b a s e do nt h i s ，t h ea u t h o ra n a l y z e s d e e p l yt h ed e v e l o p m e n to ff i n a n c i a l s u p e r v i s i o nc o o r d i n a t i o nm e c h a n i s m ，w i t hac o m b i n e dm e t h o do ft h e o r e t i c a la n d p r a c t i c a la n ds u m m a r i z e dr e s e a r c hm e t h o d t h r o u g hu s i n gc o m p a r a t i v ea n a l y s i s ，w e s u m m a r i z et h ee x p e r i e n c eo fo t h e rc o u n t r i e ss u c ha su s a ，e n g l a n d ，g e r m a n y ， a u s t r a l i aw ew i l le s t a b l i s ht h es u i t a b l e f i n a n c i a ls u p e r v i s i o nc o o r d i n a t em o d et o i n c r e a s et h ee f f ic ie n c yo fs u p e r v i s i o n k e y w o r d s ：f i n a n c i a lr e g u l a t i o n ，r e g u l a t i o ns y s t e m ，m i x e do p e r a t i o nm a n a g e m e n t , c o o r d i n a t i o nm e c h a n i s m i v 目录 摘要i a b s t r a c t i i i 引言17 i 商j 一、选题背景和选题意义1 ( 一) 选题背景1 ( 二) 选题意义l 1 理论意义2 2 现实意义2 二、文献综述2 ( 一) 国外文献综述3 ( 二) 国内文献综述6 三、研究目的1 0 四、研究思路和研究方法1 0 五、论文框架结构1 1 一、基本概念和基本理论：1 3 ( 一) 金融监管协调机制的含义1 3 ( 二) 金融监管协调机制的特征1 4 1 全局性1 4 2 动态性1 5 3 收益性1 5 ( 三) 金融监管协调机制的目标1 5 ( 四) 金融监管协调机制基本理论1 6 1 公共利益理论1 6 2 系统论1 6 3 信息不对称理论1 6 4 金融风险生成理论。1 7 5 进化博弈理论1 7 ( 五) 金融监管协调机制的经济学分析1 9 1 建立金融监管协调机制的必要性1 9 2 建立和运行金融监管协调机制的成本收益分析2 0 3 金融监管协调产生的经济效应2 2 二、中国金融监管协调机制发展现状及存在问题2 4 ( 一) 中国金融监管体制的发展历程2 4 1 大一统的人行体制建立时期( 1 9 4 8 年1 9 7 9 年) 2 4 2 金融监管初步形成时期( 1 9 7 9 1 9 9 2 年) 2 4 3 分业监管体系形成时期( 1 9 9 2 年2 0 0 3 年) 2 5 4 金融监管改革时期( 2 0 0 3 年至今) 2 5 ( 二) 中国金融监管协调机制发展现状2 6 ( 三) 分业监管条件下中国金融监管协调机制存在的问题2 9 1 信息共享机制缺失2 9 2 金融监管联席会议的机制不够健全2 9 3 货币政策与金融监管协调有待加强2 9 v 4 监管主体不足2 9 5 与国外监管机构缺乏沟通3 0 三、混业经营：金融业发展的趋势3 l ( 一) 世界金融业混业经营的必然性3 1 1 货币政策目标取向的转变是导致金融自由化的内在原因3 1 2 “三化”是导致各国金融体制向金融混业经营体制转换的外在动力。3 2 3 技术革命和进步为金融创新和金融产品多样化提供了必要条件3 2 4 市场的稳定性为金融混业经营准备了充分条件3 3 ( 二) 中国实现盒融业混业经营的必要性3 3 1 提高我国商业银行国际竞争力的需要3 3 2 提高商业银行经营效率的需要3 4 3 进一步深化金融改革的需要3 4 4 我国国有企业改革的需要3 4 5 适应我国金融创新发展趋势的需要3 5 四、国外金融监管体制协调模式和经验借鉴3 6 ( 一) 国外会融监管协调机制运作模式3 6 ( 二) 国际经验借鉴与启示3 9 五、混业经营趋势下完善金融监管协调机制的对策与建议4 2 ( 一) 完善信息共享机制4 2 ( 二) 健全金融监管联席会议制度4 2 ( 三) 实现货币政策与金融监管协调的制度安排4 2 ( 四) 注重补充主体与中介机构的作用4 3 ( 五) 加强与国外监管当局的交流与合作4 4 ( 六) 强化金融监管协调的法律约束4 4 结论4 6 参考文献4 7 致谢4 9 v l 内蒙古大学硕士学位论文混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 引言 一、选题背景和选题意义 ( 一) 选题背景 近十几年来，金融全球化进程极大地改变了国际金融市场的面貌。在新的市场环境中，金 融机构大规模跨境、跨行业拓展业务，积极创新组织形式、金融产品和服务方式，这使得国际 金融体系的安全和稳定受到了前所未有的挑战。在金融市场日益全球化，金融创新日益活跃， 金融产品日益复杂的今天，传统金融子市场之间的界限已经淡化，跨市场金融产品日益普遍。 因此，跨部门的监管协调和监管合作就显得日趋重要。不同监管部门之间更好和更紧密的监管 协调和合作势在必行。从各国来看，虽然各国的监管体系不同，不论是英国的统一监管模式还 是美国相对分散的监管模式，对于跨市场、跨行业的金融业务的协调监管都是监管工作的重点 和难点。现代金融监管体系要求不同的监管机构或同一监管机构的不同部门，能够快速有效地 应对市场中出现的种种问题，加强协作，提升监管效率，共同防范风险。 我国金融业分业经营和分业监管机制已经建立和完成架构，但是由于金融业务自身之间 联系的紧密性和不可分割性，造成分业监管体制下金融监管部门之间信息的相互割裂、不透 明、不完整。由于重大金融风险处置缺乏协调，从而影响处置效果，加大处置成本，不利于 提高监管效率。因此，加快建设金融监管协调机制，对促进金融业稳健发展具有重大意义。 次贷危机的爆发使得世界各国都在审视自己的金融政策和金融监管机制。美国的金融监管 机制实际上是功能监管与机构监管的混合体，监管机构形成横向和纵向交叉的网状监管，容易 造成重复监管或监管真空，导致金融风险，因此必须加强金融监管机构之间的协调。美国的经 验教训警示中国必须加快建立和完善适合本国国情的金融监管协调机制。在混业经营趋势下， 完善金融监管协调机制也显得尤为迫切。 ( 二) 选题意义 金融业竞争空前加剧，金融创新不断深入，综合经营趋势日益明显，跨行业、跨市场金 融风险变得日益突出，对现有的分业监管体制提出了严峻的挑战。对于如何在现行分业监管 堕鍪直奎堂婴生堂垡丝茎望些丝堡塑茎! 型! 里垒墼些篁塑塑塑墨堕型! ； 法律框架下，整合现有部门监管优势，建立有效的协调运作方式，健全金融监管协调机制进 行研究，无疑具有重要的理论意义和深远的现实意义。 1 理论意义 关于金融监管问题的研究现在已经非常熟悉，但以往主要集中在金融监管模式、金融监 管创新、国内外金融监管体制比较以及对于国际间的金融监管合作的研究等领域，对于根据 本国的具体情况如何建立金融监管协调机制的探讨还很少。本文主要针对在混业经营趋势下， 我国如何建立金融监管协调机制的框架进行展望，对我国的“一行三会”监管机构之间的协 调工作提出针对性的对策建议，使我国对于金融监管理论的研究更加全面，并且深化了理论 界对金融监管协调机制问题的研究。 2 现实意义 随着我国金融业综合经营的推进，银行、证券、保险、信托业务之间的界限越来越模糊， 尤其是对跨行业经营的金融控股公司和对跨市场金融创新业务的监管职责界定不清，所以协 调监管工作难度增大，存在监管重复和监管真空，既提高了监管成本又容易出现逃避监管的 现象。因此，在我国现行的分业监管体制下，以及在混业经营业务不断增多的情况下，强化 各监管机构之间的协调和合作，对我国金融市场的健康、稳定、高效的发展具有重要的现实 意义。 二、文献综述 新制度经济学否定了经济学分析“无摩擦”新古典环境，创立了经济学分析的“新制度” 环境。当一种制度协调时能发挥积极作用；当制度不协调时，会产生阻碍效应。金融监管协 调机制作为种制度安排，同样要强调监管制度设计的协调性。协调是人类行为的有序性， 这种有序性主要体现在互动组织之间。金融监管协调机制是特定时期特定金融监管策略和方 式，目的在于通过监管各方有序性的互动行为和策略选择，优化监管资源配置，达到维护会 融稳定和会融发展的目的。困内外学者对于金融监管协调机制的研究处于探索阶段。 2 内蒙古大学硕士学位论文 混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 ( 一) 国外文献综述 金融监管协调机制的建立，是金融机构日益强大的必然要求。针对建立有效的金融监管 协调机制问题，国外的学者表现出了浓厚的兴趣，他们的研究主要集中在建立金融监管协调 机制的重要性、金融监管框架的建立、关于金融监管协调委员会的牵头人、金融监管协调的 法律机制四个方面。 1 建立国际金融监管协调机制的重要性 由于金融业的特殊性和金融在现代经济体系中核心地位的不断强化，通过有效的监管保 证金融业的稳健运行日益成为经济与社会健康发展的关键。克莱里亚尼霍尔索森和托马 斯让德在2 0 0 5 年跨国金融监管的路径一书中研究了跨国金融监管中各国监管当局之间 的协作，他们把监管者之间的交流视作廉价对话博弈模型。东道国应根据自身利益获取跨国 金融分支机构的相关信息，并从这些信息中选取一部分向母国监管者披露。此书中对金融监 管的国际协作提出了较好的思路，国际协调是监管协调的重要组成部分。 t h o m a sh e l l m a n n 于2 0 0 5 年认为，在混业经营趋势下，为了避免分业监管体制的种种弊 端，如果对分业监管体制进行彻底改革采取类似于英国的统一监管体制的边际转换成本是相 当巨大的，有可能严重削弱现有的监管能力，尤其是对银行业的监管能力，这一点对于仍处 于市场转型的国家尤为重要。艾特维尔和泰勒认为金融监管已经由监管合作发展为监管协调， 然而即便是国际协调，也不能充分解决存在的金融风险，因此成立超国家金融监管机构是必 要的。 2 金融监管框架的建立 加强金融监管已成为现在各个国家的共识。次贷危机引发的金融动荡让我们清楚地认识 到，一个新的金融监管框架的目标是：减小金融系统的不稳定性、加强对存款人的保护并将 公共成本最小化。由于现有的金融监管框架并不完备，而仅仅通过加强信息披露和风险控制 水平的手段来完善框架并不能预防危机的爆发。乔万尼戴尔爱卡和罗伯特马尔克斯在 2 0 0 4 年金融公司治理一书中建议建立统一的金融监管机构，他们认为金融监管中的外部 性使独立监管机构的解决方案产生集体无效率。 b e r n i e e g a n 认为，未来的金融监管框架，应该是包括商业银行、证券公司、保险公 司、信托投资公司、资产管理公司等所有金融机构在内的金融监管委员会，中央政府授权以 立法的形式进行组织与协调。在新的金融监管委员会下设立银行监督管理局、证券监督管理 局、保险监督管理局、信托监督管理局等，这样一种由政府负责组织与协调的金融监管框架， 塑鍪吏盔堂竺主堂垡笙茎塑、业丝箜丝塑! 型主里坌坠堕篁：塑塑塑璺塑堕茎 其优点：一是监管主体明确、权力相对集中，监管标准与措施易取得一致，二是监管主体具 有与各相关部门的协调能力，便于货币政策和宏观调控的全面实施。三是有利于降低监管成 本与社会代价，提高监管效率。四是适合金融国际化及国际监管惯例的要求。 英国的大卫t 一卢埃林教授在1 9 9 7 年对7 3 个国家的金融监管模式进行研究认为即使在 金融业务日益融合化的趋势下，统一监管也未必优于分业监管。默顿和博迪等人认为，基于 功能观点的金融体系比基于机构观点的金融体更便于政府的监管。泰勒和古德哈特从成本效 益的角度分析，认为综合性监管机构能够避免机构和网点的重复，避免有限的专业人员和知 识过于分散，有利于基础设施( 例如监管信息系统) 共享，从而带来规模效益。 3 关于金融监管协调委员会的牵头人 为了避免多头监管、混合监管面对问题时互相推诿现象，可以指定一个部门或成立一个 专门机构作为协调委员会的牵头人。权责明确才可以调动监管者的主动性和积极性，强化监 管效果的有效性。i m f 著名专家理查德艾布拉姆认为在处理金融联合体问题上，各监管机 构应注重协调与合作，并推选出主监管者。阿布瑞姆斯和泰勒早在2 0 0 0 年就指出，保留现有 的监管结构，但在其上新设立一个联合监督委员会，这是完全统一监管的替代方案。他们迸 一步指出，监督委员会可以仅由各个现有监管机构的首脑组成，也可以包括第三方如财政部 和中央银行的代表。该委员会可以设立一个论坛以加快各机制的信息共享和交流，或者可以 授权进行某些可执行的决策，包括制定政策。 约翰伊特韦尔与艾斯泰勒( 1 9 9 1 ) 针对全球化形势下的金融风险管理，提出了设立 世界会融监管局( w f a ) ，以协调各国监管当局行动的设想。乔治索罗斯提出建立国际信贷 保险公司，以加强各国在资本市场监管方面的合作。i m f 著名专家rjc h a r d ( 2 0 0 0 ) 认为，在处 理金融联合体问题上，各监管机构应注重协调与合作，并推选出主监管者。巴塞尔银行监管 委员会主席n o u tw e 1 i n k ( 2 0 0 9 ) 提出，金融监管部门应在国内与国际两个领域，危机和繁荣 多个阶段，持续开展宏观与微观审慎监管的合作。在各种制度安排下，即使中央银行未能有 微观审慎监管的职能，都应该尽力促成这种合作。 4 金融监管协调的法律机制 关于会融j 臀协凋机制的话题直被业界或学界所讨论和关注，澳大利亚国家大学经济 学和管理学贬太学院澳大利本研究中心在2 0 0 2 年4 月出版的第3 2 6 期出版物巴塞尔程序和 域协调一文中，对监管问题进行了探讨。首先对巴塞尔程序解释，指出，所谓的巴塞尔程 序，就是一个监管协作的框架。不同国家的负责金融监管的官员在巴塞尔坐到一起，讨论具 仃) 七同利蕞的国际性事项，以便就提出的行为方式达成协议。之后回顾了亚洲地区的船管协 4 内蒙古大学硕士学位论文混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 作情况，认为，区域监管组织和全球性监管组织互动交往、互相参与对方的活动。 1 9 7 8 年，美国颁布了金融机构管制法，根据此法成立了部门之间的协调机构一联邦 金融机构检查委员会；英国于1 9 9 8 年成立了金融服务局( f s a ) ，该局与英格兰银行、财政部 之间设立了三方小组会谈机制，定期磋商，交换信息；为加强各国在金融监管方面的合作， 还出现了一些国际性的金融监管组织，如巴塞尔银行监管委员会、国际证券委员会组织 ( t o s c o ) 和国际保险监管者协会( 认i s ) 等。伊特韦尔与泰勒针对全球化形势下的金融风 险管理，提出设立世界金融监管局( w f a ) 以协调各国监管当局的行动的设想。 从国外的情况看，在有多个金融监管机构的国家，法律一般都会对监管机构之间的协调 合作作出规定。归纳起来，加强协调合作的法律机制主要有三种： 第一种是建立一个法定的协调机构，由法律直接规定协调与合作的框架和相关制度安排， 由协调机构专门行使协调职能。如美国1 9 7 8 年的金融机构监管和利率控制法规定成立联 邦金融机构检查委员会，由该委员会协调美联储、货币监理署( o c c ) 、联邦存款保险公司 ( f d i c ) 、国家信用社管理局和储贷监理署五家联邦银行业监管机构的监管，建立统一的监 管原则、标准和报表格式，统一各监管机构的政策和监督检查活动。 第二种是由专门的法律规定监管机构之间的协调合作事项。如韩国1 9 9 7 年通过的设立 金融监管机构法对负有金融监管职能的韩国银行、财政部、金融监管委员会( f s c ) 、证券 与期货委员会( s f c ) 、存款保险公司和金融监管服务局( f s s ) 相互之间的职责分工、监管 合作和信息共享等方面都作出了具体规定。 第三种是由法律对监管机构之间的协调合作提出原则性要求，具体的协调合作框架由监 管机构之间的监管协调合作安排确定，如在监管机构之间签订谅解备忘录。如英国2 0 0 0 年的 金融服务与市场法要求金融服务局( f s a ) 与国内外有关机构进行适当的合作。根据这一 规定，英国金融服务局与中央银行和其他金融监管机构之间通过签订谅解备忘录等形式作了 具体的监管合作安排。德国建立了由金融监管局和中央银行参加的金融市场监管论坛，协调 监管局与央行之间的监管事宜，并对影响金融体系稳定的综合性监管问题提出建议，该论坛 由监管局派人担任主席。澳大利亚成立了由中央银行、审慎监管局和证券投资委员会三方参 加的金融监管协调委员会，就金融业的发展和监管的改革、协调与合作等问题交流信息和看 法，以提高金融监管的效率，委员会主席由央行行长担任，秘书处设在央行；另外，央行与 审慎监管局、审慎监管局与证券投资委员会还分别建立了协调委员会，由央行副行长任主席， 协调双边合作的具体事宜。 从国外的经验看，虽然采用的监管模式各有不同，但大体都通过正式的制度安排逐步形 堕鍪圭奎兰堡= ：! 二堂垡笙茎一一一一塑些丝堡塑塑! 型! 里垒墼些笪垫塑塑墅塑堕壅一 成了完善的协调合作的框架。如美国通过美联储、英国通过金融服务监管局来进行金融监管 的协调。总结这些国家的监管协调机制，主要有以下几个层面：第一个层面是通过立法手段， 直接规定各监管机构的协调合作框架，对它们的职能做出明确的规定，使监管的协调合作有 法可依；第二个层面是通过签署监管各方的谅解备忘录，规定监管协调的实施细则和相应的 制度安排；第三个层面是依法成立协调委员会或类似的机构，进行多边合作及负责具体的协 调运作。 ( 二) 国内文献综述 目前，我国在金融监管协调方面的研究仍处于起步阶段，相关资料非常少，实证研究更 甚。一些学者分别对金融监管机构的国际合作和银监会成立后我国国内金融监管机构之间的 协调提出了看法。 1 关于金融协调监管原则的界定 关于金融协调监管原则的界定，理论界尚无统一的定论。关于“协调( c o o r d i n a t i o n ) 一词，汉语大词典简编的解释是“和谐一致，配合得当”，而韦氏大词典( m e r r i a mw e b s t e r sc o l l e g i a t ed i c t i o n a r y ) 第10 版的解释是“t h e h a r m o n i o u sf u n c t i o n i n go fp a r t sf o rm o s te f f e c t i v e r e s u l t s ”，即“为取得最佳效果，( 整体的) 各部分所采取的和谐行动”。这两种解释都强调了 协调的本质特征和谐( h a r m o n y ) ，而从经济学的角度看，只有行动和谐才会产生整体效 率。我们关注金融监管的协调，实际上就是关注各监管主体的监管工作是否和谐一致，在整 体上是否有效率。在存在多个监管主体的情况下，如果各主体之间缺乏适当的配合，行动不 和谐，就会产生诸如重复监管、监管盲点、监管冲突等后果，从而降低监管效率，甚至造成 监管失效( r e g u l a t i o nf a i l u r e ) 。 金融监管的协调论，就是研究当代经济会融背景下为实现金融监管的有效性与效率，各 监管主体协调行为的理论。这是南开大学会融学系的周伟在2 0 0 3 年第5 期的会融论坛上 发表的会融监管的仂、调论：理论分析框架及中国的现状一文中提出的。 孔祥毅在会融协调理论：认识金融发展的新视角中认为，会融协调理论是适应2 1 1 l = c 纪钉i 识经济时代科技苛速发展，经济高速变化和波动性加剧的要求，研究金融宏观效率和 微观效率柏统一的金融理论，是对传统金融理论的“扬弃”和发展。我们现在没有必要，也 1 i 恕改丐整个衾融学，我们要做的和想做的只是在传统金融理论基础上的前进，通过逐步探 索实践已经给我们提出来的需要重新认识的理论问题，金融协调理论仅仅是这方面的一个尝 6 内蒙古大学硕士学位论文混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 试。 2 关于金融监管的国际合作 许传华在2 0 0 7 年的建立金融监管协调机制的相关问题探讨一文中首先提出了建立 金融监管协调机制的必要性，然后介绍了建立金融监管协调机制的模式等。 厦门大学的朱孟楠( 2 0 0 3 ) 在金融监管的国际协调与合作一书中提出金融监管国际 间的协调与合作，主要是指国际经济组织、金融组织与各国以及各国闾，在金融政策、金融 行动等方面采取共同步骤和措施，通过相互之间的协调与合作，达到协同干预、管理与调节 金融运行并提高其运行效益的目的。 宋清华在2 0 0 7 年金融监管协调机制一国际经验与中国的选择一文中 总结了国际金融监管协调机制经验，并根据中国的实际情况得出中国的选择。 孙焕民在2 0 0 4 年金融监管的国际合作实践与理论探索一文中，从经济学和哲学的 高度对金融监管的思想进行追溯，将金融监管的国际性的互动交往分为三个层次：合作、协 作和统一监管，而在形式上表现为法律式的国际监管和协议式的国际监管、协调和合作，在 今后很长的一段时间内是这种国际性互动交往的主流。 一一1 白钦先教授( 2 0 0 0 ) 在2 0 世纪金融监管理论与实践的回顾与展望一文中，通过梳理 2 0 世纪金融监管理论的演化，指出随着金融监管实践的目标、主体、客体、方式、方法、手 段等方面的变迁，经济金融全球化首先要求金研究和应对金融监管的国际化和国际合作问题。 3 关于建立金融监管协调机制的模式 有的学者比较赞同的方案是在“一行三会”的基础之上，建立一个新的独立的协调机构。 巴曙松认为，我国金融监管协调机制的理想状况是成立一个常设的类似于协调委员会的机构， 对“一行三会”及财政部的监管进行协调。刘燃、韦新莲认为，应在“三会”的基础上，建 立一个稳定的长期协调机构，负责与人民银行对话。郭春松认为应成立由国务院领导挂帅银 监会、证监会、保监会、人民银行、财政部以及发改委等部门组成的全国金融监管协调委员 会，负责对涉及全局性的重大监管问题、重大金融风险问题进行协调处理。李论认为，在目 前分业监管的模式下，应建立金融监管协调委员会，将其定位为监管协调机构，解决些综 合性、全局性的，专业监管机构解决不了或解决不好的问题，发挥协调作用，并不直接参与 监管。 有的学者认为在建立监管协调机制时应该明确建立牵头制度，明确监管责任和权利边界。 江世银认为，应在金融监管协调机制中发挥中国人民银行的主体地位和牵头组织功能。许传 华建议，建立全国金融稳定协调工作领导小组，国务院领导任组长，成员包括“一行三会” 空鍪直奎堂型! ：堂垡笙壅鎏些丝鲨垫茎：! 翌主里垒壁些笪塑塑塑望塑鲨茎 主要负责人，高法、高检、财政部等部门主要负责人，下设办公室，人民银行牵头办理具体 工作，负责货币稳定、重要监管政策协调和重大金融风险处置政策的制定及部门协调。 中国社科院金融研究所曹红辉教授( 2 0 0 6 ) 认为，现行各金融监管机构彼此间的不协调 与监管效率低下很大程度上与部门利益有关，这使得它们在涉及宏观经济调控的货币政策制 定、银行业改革、金融机构的审批和管理以及一些金融品种的开发等大大小小问题上产生分 歧和争议，增加了政策协调的复杂性。有关我国的具体模式，目前的初步设想是成立一个金 融监管管理委员会( 或金融监管协调委员会) ，初期主席由中央领导兼任，它的主要成员由“一 行三会 的最高层领导组成，其基本职能定位包括金融战略管理、监管和协调职能。金融战 略管理应是金管委未来的重心，它将担负起国家金融战略和金融业发展战略制定的重任。 国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松( 2 0 0 6 ) 认为，这一机构的定位，可以类似金 融控股公司与子公司的关系。金融控股公司在总公司层面是多元化经营，但在子公司层面是 分业经营，这样金融控股公司既能适应混业经营也能适应分业经营。所以，金融监管协调委 员会关键是要发挥更高层次的整合作用，既要防止监管越位，又要防止监管真空。其职能可 以概括为四类：一是对金融控股公司的监管；二是对目前已经实际存在的实业类控股公司的 监管；三是协调金融创新业务领域的监管；四是现在的监管部门并没有覆盖到的领域，如担 保。他还指出，金融协调监管委员会除监管职能外，还应该有强有力的协调功能。 李雅珍( 2 0 0 3 ) 在谈到我国的协调机制状况时指出，目前的三方联席会议制度既没有明 确的金融机构的总监管者，也没有开始真下的功能性监管的整合。可以考虑的思路是：首先 应确立一个总监管者。其次，在现行三方联席会议制度的基础之上，建立三方信息交换机制 和三方1 办助调查机制，实现三方在监管上的谅解和共识以及资源和信息的共享。最后，在三 方按各自职能监管的前提下，应积极拓展各自的监管范围。在可能的条件下，要实施功能性 监管和一体化监管，可以避免重复设置机构，降低监管成本。 4 加强会融监管的必要性 巴曙松( 2 0 0 6 ) 认为当前完善金融监管的关键是迸一步提高金融监管协调效率，以及为 提高效率所需要的人才和法律法规准备等问题。认为建立会融监管协调机制迫在眉睫。2 0 世 纪9 0 年代以后，整个国际金融体系的主导趋势丌始由分业经营走向混业经营，基于金融产 品和会融机构之问的界线随着会融体系的发展和成熟而同渐模糊，这种趋势使分业监管格局 下的会融稳定性而临严峻挑战，各国都开始了金融监管协调机制的研究和建设。跨越银行、 证券、保险的交叉性领域既足j j l 管的薄弱环节，也是金融产品和金融创新最富有活力的区域。 jr ：足凶为髭协渊机制的小健全，在面对这些金融创新时，各家监管部门往往考虑本部门的 内蒙古大学硕士学位论文 混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 利益进行监管，造成各监管部门之间的监管冲突，给金融创新造成了制度障碍。 吴晓灵在2 0 0 9 年6 月的上海伦敦金融城高端对话中表示随着金融创新的不断深入，金 融混业经营的趋势越来越明显，对此，金融跨业态监管应遵循三个统一原则：一是实行功能 统一监管，即产品属于哪个业态，就由该业态主管当局监管，而不考虑这个产品的设计者是 哪个机构。 夏斌( 2 0 0 3 ) 在银监会成立后的监管协调制度安排一文中认为：中国银行业监督管 理委员会成立之后，鉴于中国人民银行与银监会分别承担的职责之间有着交叉、互补的关系， 应确立具体的金融监管协调机制。 西安交通大学经济与金融学院博士生导师李成在金融协调监管意义何在? 一文中明 确了金融协调监管的意义，即金融协调监管是为了更加有效地实现监管的目的，强调金融监 管当局之间在监管信息交流、技术合作以及在决策行动上的协调一致，避免制度不完备、信 息不对称和行动不协调出现监管漏洞，防止在金融监管中出现矛盾，提高金融监管效率，维 护金融安全。 对于金融协调监管的必要性的阐述，中国证监会研究中心的黄明认为，随着我国金融创 新、金融深化和综合经营发展趋势的发展，分业监管的弊端日益显现，如何在新的经济环境 下建立有效的金融监管协调机制成为一个迫切需要解决的问题。他从金融创新、金融控股公 司、金融业整体协调发展以及金融结构调整等各方面分析了金融协调监管的必要性。 综上所述，国内外相关研究可以概括如下： ( 1 ) 国外的学者大多数只是从建立金融监管协调机制的模式进行了研究，有的学者也从 成本收益的角度提出了建立金融监管协调机制的必要性。但他们主要是从宏观的角度考虑， 没有结合具体的国情提出可行的方案。 ( 2 ) 国内学者对于金融监管协调机制的研究主要是基于我国目前的分业经营分业监管格 局下建立协调机制的必要性和模式进行了大量的研究，而对于混业经营时候应建立怎样的协 调框架却研究很少，因为随着我国金融的对外开放，混业经营是我国金融业发展的趋势，所 以对于混业经营下如何建立金融监管协调机制的研究是非常必要的。 ( 3 ) 随着我国混业经营趋势的不断加剧，在我国仍然实行分业监管的前提下，建立怎样 的监管协调机制更有利于我国金融监管效率的提高是本文研究的重点。我们深知，随着金融 业面临的形势及其竞争的加剧，混业经营是大势所趋，并在我国现阶段有所显现，在这样的 背景下，研究我国的金融监管协调机制具有重要的现实意义。 内蒙古大学硕士学位论文混业经营趋贽下对中国金融监管协调问题的研究 三、研究目的 金融混业经营近年来已成为全球化的趋势，相伴而来的是金融监管体制的变革和调整。 目前我国的混业经营格局已初见端倪：不仅有历史形成的中信集团、光大集团这样的金融混 业经营特例，更有广泛意义的是目前已经允许商业银行出资设立基金公司，以及由银行控股 公司设立、收购证券公司等混业实践。另方面，我国的金融监管体制仍然是典型的分业监 管，即银监会、保监会、证监会各司其职，分别负责对银行业、保险业和证券业的监管。在 新的监管格局下，应当承认监管当局已有很大的独立性，但是金融监管中的许多问题需要监 管机构之间和监管机构与中央银行之间及时进行有效的协调和沟通，否则将直接影响监管效 率。在此情况下，亟需研究建立一个高效的金融监管协调机制。 四、研究思路和研究方法 本文沿着“提出问题分析问题解决问题 的思路展开研究，通过理论和实践相 结合、规范分析与举例分析、归纳与总结的分析方法进行论述。首先介绍了金融监管协调机 制的基本概念和理论，然后以我国的余融监管协调机制为研究对象，通过对我国金融监管协 调机制发展历程及目前现状分析，发现其存在的问题；接着对主要发达国家在监管协调方面 的实践进行了概述，并做比较分析，总结了国外的先进经验，为我国建立金融监管协调机制 提出可行的建议。 1 0 内蒙古大学硕士学位论文混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 混业经营趋势下对中国金融监管协调问题的研究 u 金融监管协调机制研究文献综述 上 金融监管协调机制的基本概念和基本理论 u 图0 - 1 论文研究路线图 f i g u r e o 1t h ef i g u r eo ft h ed is s e r t a t i o nr e s e a r c hs t r u c t u r e 五、论文框架结构 本文主要包括以下七个部分：引言和正文中的五个部分和结论部分。下面分别予以简要 介绍。 引言部分，主要阐述了本文的选题背景和意义，对金融监管的重要理论做了综述，对国 内外学者对于金融监管协调机制的研究现状做了总结，简要介绍了文章的研究思路和方法等 内容。 第一部分介绍了金融监管协调机制的概念和基本理论。从金融监管协调机制的概念和特 征入手，介绍了金融监管协调机制的目标和基本理论。 第二部分描述了我国金融监管协调机制发展的历程，结合我国金融监管的演变来分析我 国金融监管协调机制的发展状况，并剖析了其存在的问题。 内蒙古大学硕士学位论文