塑料期货的发展.ppt

塑料期货的发展对再生塑料业的借鉴意义 中国再生塑料业价格指数对实际商务运作的参考中国再生塑料网周开庆2006 11 13 目录 一方兴未艾的塑料期货二期货基本知识三再生塑料期货的可行性四再生塑料业的期货操作方式五再生塑料期货操作的社会理论基础六再生塑料期货操作的具体实施七再生塑料业价格指数八行业发展的两个方面九后记 一方兴未艾的塑料期货 1 1伦敦金属交易所 LME 1 2大连商品交易所1 3广东塑料交易所有限公司1 4余姚塑料城网上交易市场1 5塑料期货市场建设的意义 1 1伦敦金属交易所 LME 伦敦金属交易所 LME 于去年5月27日推出聚丙烯和线型低密度聚乙烯的全球期货 对于塑料期货的推出 伦敦金属交易所首席执行官SimonHeale向 证券市场周刊 指出 现在世界上还没有一家交易所上市塑料期货 但塑料企业有着很强的期货交易需求 塑料与金属有很多相似之处 都是主要的工业原材料 都拥有1200亿美元的庞大市场 而且塑料行业的增长率更高 由于塑料的价格波动大 客户需要通过期货交易控制风险 LME推出塑料期货 就是为了满足这种市场需求 1 2大连商品交易所 从2004年起 大商所开始对生产农用薄膜的主要原料 聚乙烯品种进行全面深入调研 对国外塑料期货市场进行了跟踪研究 目前交易所借鉴LME聚乙烯期货交易的成功经验 并征求相关企业的意见 完成了聚乙烯期货合约及相关规则的设计工作 交易所希望能尽快推动这一品种的上市交易 1 3广东塑料交易所有限公司 广东塑料交易所称 该交易所经广东省经贸委批准并由广东省工商局核发执照 总投资达20亿元 目前已建成国内最大的电子交易大楼和国内领先的电子交易系统 并规划在广州建设占地面积20万平方米 库容30万吨的仓储物流设施 1 4浙江余姚塑料城网上交易市场 去年11月浙江余姚塑料城网上交易市场正式开业目前交易品种已由单一的LLDPE 线性低密度聚乙烯 增至PP 聚丙烯 LLDPE和ABS三个中远期交易品种 1 5中国塑料准期货市场群起意义深远 作为世界主要的塑料市场 中国明年塑料需求量有望达到4500万吨 相应的套保交易需求很大 塑料原料价格每年波动幅度达30 40 价格波动是困扰塑料工业的长期难题 时至今日 塑料工业的供应链中仍然缺乏控制相关风险的有效工具 全国塑料制品企业统计规模以上的有11000多家 年产值在1亿元以上的有500多家 小企业还有8万多家 对原料市场 价格波动不敏感 往往不是便宜的时候订货 价格高的时候抛货 而是习惯于计划性生产 这一经营手段与作为现代化的企业很不相称 而且目前塑料制品行业在价格上缺少话语权 广大企业希望通过期货机制争取发言权 或者有一些选择权 在市场中实现平等经营 二期货市场的基本知识 2 1期货市场的产生2 2期货市场的结构2 3期货交易基本特征2 4期货交易的风险源2 5期货市场风险的特征 2 1期货市场的产生 一般认为 期货交易最早产生于美国 1848年美国芝加哥期货交易所 CBOT 的成立 标志着期货交易的开始 期货交易的产生 不是偶然的 是在现货远期合约交易发展的基础上 基于广大商品生产者 贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的 现代期货交易的产生和现代期货市场的诞生 是商品经济发展的必然结果 是社会生产力发展和生产社会化的内在要求 2 2期货市场的结构 期货市场是一个 公开 公正 公平 的严格市场 我国期货市场由国家证券监督管理委员会直接监管 期货市场主要组成 期货交易所 期货公司 投资者 2 3期货交易基本特征 合约标准化交易集中化杠杆机制双向交易和对冲机制每日无负债结算制度到期交割制度 2 4期货交易的风险源 根据风险的不同影响作用 可分为系统风险与非系统风险根据风险的可控性 可分为可控风险与不可控风险根据风险的主体 可分为政府管理风险 交易所管理风险 期货经纪公司服务风险和客户交易风险 2 5期货市场风险的特征 期货市场的各种风险对比现货市场有风险放大的特征 主要体现在下列五个方面 1 参与期货交易的商品通常是价格波动较为频繁的商品 期货价格易与现货体格产生强烈的共振 扩大风险面 加剧风险度 2 期货交易具有 以小博大 的特征 投机性较强 交易者的过度投机心理容易诱发风险行为 增加了风险产生的可能性 3 期货交易不同于一般的现货交易 期货交易是连续性的合约买卖活动 风险易于延伸 引发连锁反应 4 期货交易量大 风险集中 造成的盈亏大 5 期货交易具有远期性 未来不确定性因素多 预测难度大 三再生塑料期货的可行性 3 1塑料和再生塑料的关联性3 2塑料和再生塑料的不同3 3再生塑料期货市场的需求3 4再生塑料期货市场建设的难度3 5塑料期货的借鉴意义 3 1塑料和再生塑料的关联性 所有再生塑料的原料 废塑料都来源于相关的塑料原料生产的塑料制品或生产过程中的残次品 决定了它们有很强的关联性都为大宗生产原料 都是高分子聚合物 3 2塑料和再生塑料的不同 来源不同 塑料主要原料为石油 再生塑料主要原料为生产或消费后废塑料价格不同 再生塑料价格低于原料供应量演变不同 再生料多次再生 供应量可以动态不断增加产品对象不同 一般认为再生料满足中低档次需求生产方式不同 石化企业主要通过原油裂解 聚化进行原料生产 再生料主要分类 清洗 造粒 3 3再生塑料期货市场的需求 如果说市场急需塑料原料期货是因为市场大 价格波动大 相应的套保交易需求大 这些特征 再生料已经全部具备了我们分析认为 再生料的市场供应量目前已大于塑料原料 优质再生料价格随原料波动 二三级再生料价格波动不大 但2000年7月到2001年2月 价格波动了50 正常每年内还是有20 变化 再生料市场同样有强烈的保值套利需求 3 4再生塑料期货市场建设的难度 因为以下几个原因 而很难有期货交易所愿意并能够正式上市再生塑料期货 废塑料原料来源复杂 有一种塑料制品 就有一个对应品种再生塑料单一塑料类别的供应量很大 但是品种 等级繁多 而且没有相应严格标准 再生塑料业的生产经营者的确有规避价格风险的愿望 希望也能有这样的运营市场作为参考 但有期貨运作思想的还不是很多的 塑料期货在国内市场不断推出 是塑料行业发展的必然结果 再生塑料业能否推出期货 应该是很困难的 3 5塑料期货的借鉴意义 再生塑料既然不能有现实的期货市场 我们可以尝试探讨其他的实现方式我们现在这样理解期货目标 发现远期价格 指导目前行为 赢取更高利润为了实现上面的目标 我们下面来探讨用那些方式 四再生塑料业的期货方式探讨 4 1目前通用的方式4 2再生塑料业的操作可行性4 3是否可以地区联合 4 1目前流行的方式 把握趋势 赢取利润 其实在再生塑料业非常普遍低吸高出 管子轻重 敛之以轻 散之以重 贱时买 虽贵也贱 贵时卖 虽贱也贵 比如聚丙烯再生料在七 八 九的三个月里面因为高温及市场需求减少 价格有所下降 而十一月份到春节前 相应的塑料制品市场需求会增加 可以高价位消化库存 这样就可以在淡季吸纳低价货源 旺季销售 4 2再生塑料业的操作可行性 再生塑料某些品种每年内市场价格变化大于20 最低谷回升在六个月内能达到50 如2000年7月到2001年2月 三级PP再生料市场价格从2200涨到3300元 吨 波动了50 正常每年内还是有20 变化再生料在无阳光直接照射的室内存放一年 性质几乎没有变化 4 3企业的地区联合行为 如果是整个团体的行为 那也不行的 可能会出现 重至轻处 的情况 大家都认为该库存 到时候反而会减价了 整个团体联合不可行 也不现实 那只能是小团体的联合 单个企业的趋势操作行为是可行的 但是只能等待市场变化 如果单个企业有足够强的资金实力除外 这个可能性不大 如果在低谷时 国内各地区有二十家企业同时进行某一类别的特定品种库存行为 库存量达到五万吨以上 可以占到同期市场供应量的10 对价格回升就有很强的影响力 如果占到同期市场供应量的20 价格就迅速回升 说明 联合只是为了提高可操作性和影响力 即使个体操作依然有赢利机会和能力 五再生塑料期货操作的社会理论基础 5 1行业观点看社会组成行业循环示意图5 2产业链成本价格的传递5 3行业观点看行业发展5 4目前行业的现状5 5再生塑料期货操作的利润来源5 6再生塑料期货操作的意义和合理性 5 1行业观点看社会组成 先来分析一下社会组成整个社会的生产经营活动 我们可以看成两个部分A 利用资源制造生产产品B 利用废弃产品再生资源由此看来 整个社会就是这两个部分 而我们塑料再生行业就是B部分的重要内容 此观点来源于 江苏技术师范学院周全兴院长 5 2产业链成本价格的传递 我们根据再生塑料业循环示意图来分析成本价格的传递 再生塑料产业链的成本利润空间就是在废料的收购价格和最终塑料制品的销售价格之间降低废料的采购价格 提高再生塑料制品的销售价格 提高行业的中间利润 5 3行业观点看行业发展 一个行业的产生 发展都有这样的规律 产生 膨胀 竞争加剧 优胜劣汰 规模企业成长 行业消亡 企业减少在特定的地区和范围 或者理解为 供应量确定的情况下 分享这些原料资源的企业会减少 技术会不断提升 加工能力和工艺路线会多元化 行业发展需要合理垄断 此观点来源于 中国物资再生协会魏家鸿副会长 5 4目前行业的现状 应该是还没有形成有效集中的行业 今年下半年有的地区一半的停产 同时生产再生塑料机械的企业销售情况良好 从这一点大家就可以了解到行业现状了停产 竞争加剧机械销售良好 新加入企业很多 继续加剧竞争 5 5再生塑料期货操作的利润来源 期货操作的利润来源去除套期保值因素 主要来源于投机的某一方 我们这样的操作方式其实也是如此来源于社会群体来源于上下游和同行 5 6再生塑料期货操作的意义和合理性 再生塑料业需要利润 有了利润 才能在技术 设备 人才上面投入 行业才能发展 消费行业就是应该为再生行业买单 谁污染谁治理 而且对于整个社会群体而言 完全有能力来承担 甚至于对他们的生活没有影响 而对我们行业而言 意义重大 行业内部就应该优胜劣汰形成这样的期货操作群体有利于价格 市场的稳定 六行业企业联合的具体实施 6 1系统建设6 2企业联合6 3信息相互通报机制6 4业务运作一致机制6 5市场推动机制6 6违反章程的退出机制6 7再生塑料期货操作的风险分析6 8再生塑料期货操作的风险控制6 9再生塑料虚拟期货市场 以后有机会详细按类别探讨 6 1系统建设 为整个期货操作建立完善审核和约束系统 信息通报系统 建立统一的业务运作一致机制 市场推动机制 违反章程的自动退出机制建立数据库 让进销行为畅通是系统建设的基本要求建立科学 准确的趋势分析系统是决定市场行为的可靠保证 6 2企业联合申请及约束机制 就如期货交易所是实行的会员制一样 有发起单位 就有初期章程及以后发展会员的审核机制 6 3信息相互通报机制 这一点很重要 相互之间的信息通报 便于分析并制定统一的行为计划 6 4业务运作一致机制 进销行为的一致性可以较大程度的影响市场 建立业务运作一致的管理约束机制很重要 6 5市场推动机制 行为的一致性可以较大程度的影响市场 采用多种方式进行市场推动不可缺少的 6 6违反章程的退出机制 任何组织度少不了这样的机制 包括自动退出和强行退出 6 7再生塑料期货操作的风险分析 任何行业都有风险 但再生塑料这样的期货操作根据行业特点和目前状况 风险很小再生塑料期货操作的风险主要来源于高价位进入的风险 比如目前市场状况下进入 再生塑料价格每年波动幅度十倍于银行存款利率 可操作空间较大 6 8再生塑料期货操作的风险控制 减少操作频率提高操作质量期货操作选择流动性的再生料 因为各种原因 废塑料类期货不可以考虑 6 9再生塑料虚拟期货市场 如何发现再生塑料的合理价格 我们同样可以建立再生塑料网上虚拟期货市场 只是少了实际的期货市场严格约束机制 而系统运行的模式是一样的 选择各个有代表性的再生料品种 制定产品标准没有现货的交付流程 到期强行平仓 七再生塑料业价格指数 7 1塑料价格指数7 2再生塑料业价格指数再生塑料业价格指数各个类别演示7 3再生塑料业价格指数的完善 7 1塑料价格指数 中国塑料价格指数 下称 中塑指数 系统在浙江余姚启动 中国塑料制品产量居世界第二位 作为中国塑料产业价格的 晴雨表 中塑指数正向国际大宗商品原料市场定价权制高点发起了冲击 中塑指数的诞生地 浙江余姚 是全国重要的塑料交易中心 年成交200万吨 占全国15 并具有国内首个塑料中远期电子交易市场 浙江塑料城网上交易市场开创国内塑料仓单中远期交易模式的中塑网上市场 开业不过两周年 上市中远期仓单交易品种涵盖PE 聚乙烯 PP 聚丙烯 ABS和PVC 聚氯乙烯 四大类通用塑料 截至10月底 今年成交量已达323万吨 来自全国各地塑料经营企业的会员则达上千家 7 2关于中国再生塑料业价格指数 中国再生塑料业价格指数在2005年年底就推出了 在2006年七月第一次进行了完善 会不断完善中国再生塑料业价格指数的计算是公开的 选择了11个塑料品种 分别是PET PP LDPE HDPE PVC ABS PS PA POM PMMA PC周一到周五每日发布每一品种都有相应原料 废塑料 再生料 再生塑料制品 每种三个类别 指数变化 7 3再生塑料业价格指数的完善 中国再生塑料网第一家推出再生塑料价格指数的计算 将会不断完善 每个品种的原料 废塑料 再生料 再生制品的品种由三种考虑增加到六种表明每个类别价格的来源和换算方式建立中远期的价格预测分析系统 八对行业发展的推动 8 1推动行业发展的两个方面8 2再生塑料业行业资格培训8 2 1培训说明8 2 2培训方式和思路8 2 3行业培训考试系统8 3再生塑料业期货运作的规划 8 1推动行业发展的两个方面 行业发展主要是技术和市场推动行业技术发展很好的方式 行业培训有期货运作的市场最终会成为成熟和规范的市场 我们希望能做一些促进的初期工作 做好中远期再生市场价格的分析预测系统 8 2再生塑料业行业资格培训 中国物资再生协会再生资源技术服务专业委员会作为我国再生资源领域的技术服务机构 根据行业需要 与江苏技术师范学院 中国再生塑料网合作 向国家劳动和社会保障部申请了再生塑料行业工种培训 联合组织开展塑料再生利用行业的职业资格培训工作 国家颁发的职业资格证书是从事相关职业和岗位的通行证再生拆解工 塑料 工种的设立 标志着从事塑料再生利用行业人员就业将逐步实行持证上岗制度 对我国塑料再生利用行业长期的发展将产生深远的影响 8 2 1培训说明 培训的工种名称为 再生拆解工 塑料 此工种分为五级