某水电站财务评价-水利经济学课程设计报告

课程设计报告( 2016- 2017 年度第 1 学期)名 称： 水利工程经济学 题 目： 某水电站财务评价 院 系： 班 级： 学 号： 学生姓名： 指导教师： 设计周数： 1 成 绩： 日期：2016年 12月 23日目录一、课程设计(综合实验)的目的与要求11、目的12、要求1二、设计（实验）正文11、基本资料11.1 工期和投资21.2 投资计划与资金筹措（见附表1）22、基础数据22.1 贷款利率和还贷年限22.2 上网电量22.3 经营期和计算期32.4 基准收益率33、发电成本费用计算（见附表2）33.1 发电成本33.2 发电经营成本34、发电效益计算（见附表3）34.1 发电收入34.2 税金44.3 利润45、清偿能力分析（见附表4）45.1 还贷资金45.2 贷款还本付息计算45.3 贷款期限与上网电价46、盈利能力分析（见附表5、附表6）46.1 投资利润率56.2 投资利税率56.3 说明57、资产负债分析58、敏感性分析69、财务评价69.1 经济净现值69.2 经济净年值69.3 效益费用比79.4 经济内部收益率7三、课程设计（综合实验）总结或结论7四、参考文献7华北电力大学课程设计（综合实验）报告一、课程设计(综合实验)的目的与要求1、目的为了帮助学生更好地理解水利工程经济学的基本原理，掌握经济评价的基本方法，了解经济评价的基本依据和规程要求，灵活运用本课程所学习的方法，本次课程设计依据某水电工程财务评价的基本资料，进行该水电站的财务评价；通过课程设计，进行完整的财务评价工作的训练，提高学生分析、解决实际问题的能力，为开展实际工程项目的财务评价工作打下良好基础。2、要求由于航运、防洪等基本无财务收益，财务评价以水力发电厂为独立核算单位，投入拟采用工程全部财务费用，产出仅采用发电销售收入，按现行的财务税收制度，根据拟定的资金筹措方案测算项目财务指标，评价项目的财务可行性；内容包括：（1）总成本费用计算；（2）发电效益计算；（3）清偿能力分析；（4）盈利能力分析；（5）资产负债分析；（6）敏感性分析；（7）财务评价结论。二、设计（实验）正文1、基本资料水电站坝址控制流域面积69000km2，多年平均径流量410亿m3，控制流域面积和径流分别占全流域的78.5%和76.8%；主要任务是发电，其次为航运、防洪；水库正常蓄水位293m，调节库容5.18亿m3，防洪库容2.32亿m3；电站保证出力371MW，装机容量5350MW，多年平均有效发电量59.50亿kWh；枢纽主要由右岸地下电站、河床混凝土重力坝和左岸通航建筑物组成；地下电站装设5台350MW混流式水轮发电机组；通航建筑物采用500t级船闸和垂直升船机，设计年双向通过能力510万t。1.1 工期和投资工程筹建期6个月，总工期68个月，第5年10月底首台机组发电，以后每隔4个月投入1台机组，第7年2月底第5台机组投产，同年4月底工程竣工。按2003年第四季度物价水平估算，工程静态总投资1045908万元，其中枢纽工程投资694163万元（在枢纽工程投资中，通航建筑物投资为57703万元），建设征地和移民安置补偿费169833万元，独立费用113448万元，基本预备费68464万元。根据机组投产时间和电站初期运行方式，并考虑机组调试期间弃水损失电能占可发电量的10%，据此计算电站初期有效发电量；机组投产流程和分年度投资见表1。表1 机组投产流程和分年度投资 年 份 项 目第一年（含筹建期）第二年第三年第四年第五年第六年第七年合 计投产装机容量（MW）35014001750年有效发电量（亿kWh）4.3638.7353.44静态总投资（万元）132355196157215440218290131729942875764910459081.2 投资计划与资金筹措（具体计算结果见附表1）按2003年四季度物价水平估算，电站固定资产投资为1045908万元；流动资金1750万元，随机组投产投入使用。资金筹措方案为：资本金占总投资的40%，银行贷款占总投资的60%。2、基础数据2.1 贷款利率和还贷年限根据中国人民银行颁布的当时基建贷款利率，本电站固定资产贷款年利率7.2%（见资金比及贷款利率表，每人的都不同），流动资金贷款年利率5.58%；根据国家发展计划委员会计价格2001701号文件精神，结合本电站特点和有关金融机构贷款意向，拟定电站还贷年限20年。2.2 上网电量电站建成后，多年平均发电量为59.50亿kWh；电站厂用电率取0.2%；厂内输变电损耗率取0.1%；按计算期内全部投资内部收益率为8%，资本金内部收益率不小于10%控制测算，经营期上网电价为0.244元/kWh（不含税）。2.3 经营期和计算期建设期7年，经营期采用30年，计算期采用37年。2.4 基准收益率全部投资的财务基准收益率采用6%，资本金财务基准收益率采用8%。3、发电成本费用计算（发电成本费用计算见附表2）3.1 发电成本电站发电成本主要包括折旧费、修理费、职工工资及福利费、材料费、库区维护费、摊销费、流动资金贷款利息和其它费用等。1）折旧费=（固定资产投资+建设期利息）综合折旧率（取综合折旧率为3.1）；2）修理费=固定资产投资年值修理费率（修理费率取l）；3）固定资产保险费固定资产投资原值0.25%4）工资按职工人数乘以年人均工资计算，定员编制为55人，职工年工资取15000 元；5）职工福利费、住房基金、劳动保险按规定为工资总额的14、10、17；6）库区维护费按厂供电量每千瓦时提取0.001元；7）库区移民后期扶持基金：按移民人数乘以年人均扶持基金计算，移民人数2120人，年人均扶持基金400元，扶持时间10年；8）材料费定额按装机每千瓦取5元；其它费用定额取每千瓦10元。3.2 发电经营成本发电经营成本指除折旧费、摊销费和利息支出外的全部费用，相当于年运行费。4、发电效益计算（发电收入、税金、利润计算见附表3）4.1 发电收入发电收入=上网电量上网电价本项目借款期限为20年；还贷期，按还贷要求测算的上网电价为0.244元/kWh。4.2 税金电力销售税金包括增值税和销售税金附加；增值税率为17，增值税为价外税，此处仅作为计算销售税金附加的基础，简化为发电收入乘增值税率；销售税金附加包括城市维护建设税和教育费附加，以增值税额为基础征收，按规定税率分别采用5和3。4.3 利润发电利润发电收入一销售税金附加一总成本费用企业利润按国家规定作调整后，依法征收所得税，税率33。税后利润=发电利润一应缴所得税税后利润提取10的法定盈余公积金和5的公益金后，剩余部分为可分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。5、清偿能力分析（贷款还本付息计算见附表4）5.1 还贷资金还贷资金主要包括利润、折旧费和摊销费等；企业未分配利润全部用来还贷；在还贷期，90的折旧费和摊销费也用于还贷。5.2 贷款还本付息计算按还贷期上网电价进行。本付息计算。5.3 贷款期限与上网电价某枢纽规定总投资的80从银行贷款，还款期限为20年。按此要求测算上网电价。6、盈利能力分析计算全部投资现金流量表和自有资金现金流量表，见附表5、附表6，据此计算财务盈利能力指标：某枢纽的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期；以及以下的辅助指标：6.1 投资利润率投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是反映项目单位投资盈利能力的指标，其计算公式为：投资利润率=正常生产年份的年利润/ 总投资1006.2 投资利税率投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利、税总额与总投资的比率。6.3 说明计算分4段：试运行前期（14年）；试运行竣工（3年）；竣工还贷结束（7还贷结束年）；还贷结束期末（还贷结束年37年）。各期要注意如下： 试运行前期：无收入，只有借贷和投入，涉及表1和贷款还本付息表；试运行竣工：有部分收入，用于还贷；另外，成本中包含的计算项在正常运行的数值上，按装机比例计算。本段计算比较复杂；竣工还贷结束：竣工后，经营成本、收入不变，但每年利息支出不同，发电成本不同，用于还贷的资金不同；当贷款还本付息表计算为负时，表示还贷结束，这年的还贷资金1.411.11.21.3；还贷结束期末：经营成本、发电成本、收入都不变；需要注意期末的资金回收；以上计算完毕，就可得到全投资和自有资金两种情况下的现金流量表，从而可分别计算两种情况下的经济评价指标。7、资产负债分析资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。 表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。 如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！一般要求债务占资产的比例不超过60%70%。 计算公式为： 资产负债率=负债总额/资产总额100% 1、负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债1750万元和长期负债1045907万元共计1047657万元。 2、资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产共1047657万元及形成的资本公积金161398.57万元和未分配利润1246597.07万元。所以计算得到：资产负债率= 1047657/(1047657+161398.57+1246597.07)*100%=42.66%。经计算，该工程项目资产负债比符合要求。8、敏感性分析经计算，在经济效益及固定资产投资分别增加或减少10%的情况下，EIRR即经济内部收益率均6%（社会折现率），所以工程在经济上可靠，抗风险能力较强。项目敏感性分析表9、财务评价9.1 经济净现值经济净现值是反映项目对国民经济所做净贡献的绝对指标。其计算公式为：根据全投资现金流量表计算得到ENPV=208929.16 万元，见附表6，ENPV不小于0，满足经济准则。9.2 经济净年值由经济净现值可进一步求得经济净年值ENAV=ENPV*（A/P,I,n）= ENPV *0.072*1.07237/(1.07237-1)=16286.31万元ENAV不小于0，满足经济准则。9.3 效益费用比效益费用比(RBC)是建设项目在计算期内效益流量的现值与费用流量的现值的比率，是经济分析的辅助评价指标。计算公式为：经计算得到总效益净现值为2432324.84 万元，总费用净现值为1715016.36 万元效益费用比R=1.421，符合经济要求。9.4 经济内部收益率经济内部收益率(economic internal rate of return)(EIRR)是指项目计算期内经济净现值累计等于零的折现率。它是反映项目对国民经济贡献的相对指标。其表达式为：EIRR=7.85% 6%，符合经济准则要求。三、课程设计（综合实验）总结或结论经计算，该项目资产负债率0，净年值NAV0，效益费用比R1，内部收益率IRR6%，在经济上是可行的。且在敏感性分析中本次课设我们尝试用水利工程经济所学