分析银行板块对股市的影响.ppt

分析银行股板块对股市的影响 剧组 导演 郑瑞楷监制 龙志炬黎祺业领衔主演 张丹莹詹瑶瑶张婉贞刘恺悦罗名科友情客串 王永锋赞助商 廖正贤 剧本 1 银行股板块概念2 影响银行板块股价波动的因素3 09 12年银行股板块与股市走势 银行股板块是金融市场的中心 具体辐射到各个行业 因为银行股所占的权重的比较大的 对股市有重要影响 尤其是指数涨幅和跌幅 如果中央颁布一项财政政策 往往先波及到银行板块 然后是整个市场的行情 所以银行股板块对股市有指向标的作用 1 银行股板块概念 2 影响银行板块股价波动的因素 从影响范围来看 都可以分两类 系统性因素和非系统性因素 系统性因素是指那些对多少乃至整个市场产生因素的信息 gdp增长率 利率 汇率 相关宏观政策等 非系统性因素指仅影响个别上市公司的信息 流通股本 总股本 每股收益增长率 每股税后利润 净资产增长率等 2 1利率利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速 一般来说 利率下降时 股票的价格就上涨 利率上升时 股票的价格就会下跌 从96年七次降息和股价变动的关系看 我国股市与利率存在着高度的负相关性 央行调升或调降基准存贷款利率 即所谓加息或减息 对银行业绩会构成直接影响 以加息为例 通常会对银行业绩造成负面影响 具体表现在 存款利息上升会加大银行利息支出 并且可能引发存款流入加大 从而导致利差区间缩窄或贷存比下降 减少银行利润 贷款利息上升则会抑制贷款需求 降低贷款增速 同时由于贷款企业或个人资金吃紧 还有可能增加银行额外的不良贷款 利率水平上升会导致债券利率整体上升 银行持有的债券品种的价格下跌 形成账面损失冲减当期利润 那些债券资产比重很高的银行损失会更大 2 2存款准备金率 存款准备金率管理是央行调控整个资本流动性的常用工具 当央行提高存款准备金率时 各商业银行就要向央行多存缴准备金 银行可以用作贷款和投资的生息资产规模就会下降 虽然央行也会给各家银行存入的准备金支付利息 但准备金的利率要远远低于银行发放贷款的利率 通常只有贷款利率的五分之一 所以多缴准备金会对银行业绩增长构成负面影响 对于暂时 小幅上调准备金率 银行通常可以通过对某些资产的重新配置来消除其对业绩的影响 但如果连续上调准备金率 银行业绩增长受阻便难以避免 特别是在银行股估值高启甚至有泡沫时 央行提高存款准备金率容易成为市场抛售银行股的理由 如1998年3月21日 中国人民银行将存款准备金率由13 下调为8 对股市产生了实质性影响 1998年到2011年历次存款准备金率的变动趋势及消息公布次日上证综指涨跌幅 在存款准备金率较低时 存款准备金率与上证综指呈现正相关的关系 随着存款准备金率提高 股价指数也在提高 而当存款准备金率提高到一定程度时 存款准备金率与上证综指就呈现负相关的关系 随着存款准备金率提高 股价指数降低 以建设银行的股份为例 总股本和流通股本越大 往往持股人数就越多 持仓分布的筹码集中度往往也就越低 所以股价稳定 波动小 总股本和流通股本越小 往往持仓户数较少 由于中小盘个股筹码较少 容易控制的特性 经常会受到短线游资的青睐 所以 连续涨停或阶段暴涨的个股行情基本都出现在中小盘个股身上出现 影响银行股股价的另一重要原因是银行本身的经营能力与其成长性 3 12009年度银行股板块的业绩报告 3 09 12银行股板块与股市走势 08 09银行股板块与股市走势 2008年银行股随同整个a股市场的那一轮暴跌主要还是由于前一轮牛市行情中估值过高 泡沫破灭的结果 而2009年下半年以来 虽然银行股业绩呈持续增长态势 但银行股板块走势却持续低迷数年 归根到底 2009年下半年以来 新股大规模扩容 大小非减持以及货币政策偏紧引发市场流动性不足 是银行股长期低迷的根本原因 在流动性不足的背景下 由于小盘股股价易于操纵 机构热衷于炒作小盘股 垃圾股 吸引市场资金跟风并从银行等大盘股中撤离 银行业经营环境面临的不确定性 境内外机构对银行股的集体唱空 引发市场对银行业基本面的担忧 加剧了资金从银行股的撤离 使得银行股陷入持续数年的低迷行情 3 22010年度银行股板块的业绩报告 2010年银行股板块k线图 2010年的保险及其他股板块k线图 贸易股板块k线图 2010年的房地产开发股板块k线图 综上所述 银行股板块的变动不仅对保险板块 贸易板块 房地产开饭板块等有影响 对整个股市的个股等也有很大的影响 影响不仅仅是板块的行情和资金流 也会对行业板块的决策和发展有影响 3 32011年银行板块行情 2011年上证指数 综上 3 42012银行股 2012大盘 我们可以发现银行股和大盘股走势基本相同