公债问题研究ppt课件.ppt

1 第四讲公债问题研究 2 一 政府公债的功能 弥补财政赤字的功能筹集建设资金的功能调节经济运行的功能 3 二 公债的规模与结构 一 公债的规模1 应债能力是考察社会上是否有足够的资金来承受债务的规模 一般用当年国债发行额占居民储蓄存款余额的比重来表示 4 世界各国的储蓄率 国家储蓄率 美国4 5日本16 6德国12 4法国12 7英国11 0中国40 0 5 2 债务负担率是用国债余额占当年GDP的比重来反映 一般认为这一指标通常不应超过60 3 债务依存度是指当年债务收入与财政支出之间的比例关系 债务依存度反映一个国家的财政支出中有多少是依靠发行国债来筹措的 国际上公认的债务依存度的标准是15 20 6 在具体计算这一指标有两个口径 一个口径是用国债发行额占中央财政支出的比重 另一计算口径是国债发行额占中央财政支出再加债务还本付息支出的比重 按前一口径 2002年为84 06 按后一口径 2002年为60 94 7 4 偿债能力 政府偿债能力是用当年的还本付息额占当年中央财政收入的比重 从以上各种指标来看 除债务负担率外其他各项指标都高于国际公认的警戒线 这表明我国目前的债务规模隐含着较大的债务风险 8 或有债务 是由某一事件触发而产生的政府债务 显性债务是通过法律明确规定的政府债务 而隐性债务是政府基于公众期望或一定的政治压力以及政府应承担的义务而产生 并在法律上未能完全明确的财务负担 中国的或有债务风险 主要是国有商业银行的不良资产和增加资本金的要求 隐性的国有单位养老 医疗 下岗等保险金的缺口 国家各部委 各地方政府未登记的担保外债 民营部门参与的基础建设项目政府出具的风险担保以及粮食企业的亏损挂帐等等 9 二 公债的结构 三 外债的规模与结构问题外债偿债率外债偿债率是指一国外债还本付息额占商品劳务出口外汇收入的比重 外债率外债率是指外债余额占外汇收入的比重 通常这一比例不应超过100 这两个指标均用来衡量某一特定时期内 一国的外汇收入是否足以支付当年外债本息和全部外债 10 负债率负债率是指外债余额占国民生产总值的比重 通常 这一指标不应超过25 这一指标反映的是一国所承受的外债负担 短期外债率短期外债率是指一国一年以内外债占全部外债余额的比重 国际公认的短期外债率为警戒线为20 11 外债结构不仅仅是期限结构还包括国别结构 币种结构 种类结构 外债需要在这些方面保持一个合理的结构 从国别情况看 1994年以后 世界银行跃居对华贷款首位 占中国实际借款的20 左右 日本退居第二 占中国实际借款的11 左右 德国 香港 澳门 法国或先后或交叉称为对华贷款的第三名 占中国实际借款的10 左右 1995年随着中国成为亚洲开发银行的最大借款国 亚行成为中国第三大贷款机构 占中国实际借款的5 以上 12 据初步统计 在中国外债余额中 1995年美元的比重是46 日元是27 1997年美元占65 6 日元占17 6 德国马克占2 其他比重占10 近年来基本保持这种格局 我国的比重结构目前是比较合适的 13 三 中国国债管理中存在的几个主要问题 1 债务风险问题应引起足够的重视 特别是避免或有债务风险 2 国债利率偏高 3 我国外债多头对外借款 多部门管理隐藏的债务风险 4 外债汇率风险意识弱对项