（西方经济学专业论文）信息不对称对我国保险发展造成的影响及研究.pdf

华中科技大学硕士学位论文 摘要 我国金融领域存在大量的信息不对称现象，这严重制约了我国保险业的深入发 展。本文以经济学的信息不对称理论为出发点，对国内外的相关研究进行了一定的 介绍，描述金融领域信息与信息不对称的内涵，指出信息不对称现象造成的一般影 响，阐述在金融体系不完善条件下保险市场上信息不对称现象的产生机理、表现形 式及经济后果，对信息不对称的主要模型逆向选择和道德风险进行研究，强调 规范保险契约设计和条款内容的作用，明确发展完善保险中介市场的重要性。在此 基础上，本文借鉴国外保险业发达国家的发展经验，针对我国的实际情况，切合当 前我国保险市场发展的热点问题，提出在信息不对称条件下关于机动车辆保险诚信 体制和个人企业信用评级制度建设的基本思路：分析投资型保险实现信息披露充分 完全的两种模式，并强调目前情况下政府管制优于市场激励，管制对象应深入面向 基层而不可流于形式；结合其它规避信息不对称现象的一般策略，加强相关知识宣 传、有效信息搜集、客户关系培育和声誉机制建立等方砸的工作。本文从理论和实 务两个方面入手并各有侧重，有针对性的分析理论模型，解决具体的实践问题，消 除信息不对称造成的不利影响，为我国金融及保险业的发展提供有益的指导。 关键词：信息不对称保险发展逆向选择道德风险 华中科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t i th a ss e r i o u s l yr e s t r i c t e dt h et h o r o u g hd e v e l o p m e n to fi n s u r a n c eb u s i n e s si no u r c o u n t r yb yt h em a s s i v ea s y m m e t r i ci n f o r m a t i o ne x i s t i n gi nt h ef i n a n c ed o m a i n t h i s a r t i c l et a k e st h ee c o n o m i ct h e o r yo fa s y m m e t r i ci n f o r m a t i o na st h es t a r t i n gp o i n t ，t o i n t r o d u c et h er e l a t i v er e s e a r c hf r o mh o m ea n da b r o a d ，t od e s c r i b et h em e a n i n go ft h e a s y m m e t r i ci n f o r m a t i o na n di n f o r m a t i o ni nt h ef i n a n c ed o m a i n ，t os h o wt h eg e n e r a l i n f l u e n c eo fa s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n ，t os e tf o r t ht h ep r o d u c i n gm e c h a n i s m ，f o r m sa n d r e s u ro ft h ea s y m m e t r i ci n f o r m a t i o ni nt h ei n s u r a n c em a r k e to i lt h eb a s i so fo u ri m p e r f e c t f i n a n c es y s t e m ，t oe m p h a s i z et h ei m p o r t a n c eo ft h ec r i t e r i o nf o rt h ed e s i g no fi n s u r a n c e c o n t r a c ta n dt h ed e v e l o p m e n ta n dc o n s u m m a t i o nf o rt h ei n s u r a n c ei n t e r m e d i a r ym a r k e t i n t h i sf o u n d a t i o n ，i ta i m sa tt h ef a c ta n d p r e s e n th o t s p o to f t h ed e v e l o p m e n to f o u r i n s u r a n c e m a r k e tt ob r i n gf o r w a r dt h eb a s i cc o n s i d e r a t i o nf o rt h em o r ed e v e l o p m e n to ft h ec r e d i t s y s t e mo fm o t o rv e h i c l ei n s u r a n c ef o rc o m p a n yo rp e r s o na n dt h et w of o r m so ff u l l p r o v i d i n gf o ri n f o r m a t i o no fi n v e s t m e n t i n s u r a n c eo i lt h ec o n d i t i o no fa s y m m e t r i c i n f o r m a t i o na sw e l la so t h e rg e n e r a ls t r a t e g yt oe v a d et h ea s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n ，s u c ha s k n o w l e d g ep u b l i c i z i n g ，i n f o r m a t i o nc o l l e c t i n g , c u s t o m e rr e l a t i o n s h i pc u l t i v a t i n ga n d c r e d i ts y s t e me s t a b l i s h i n gb yu s i n gt h ee x p e r i e n c eo fo u t s i d ed e v e l o p e dc o u n t r yo f i n s u r a n c ea sr e f e r e n c e t h i sa r t i c l ea n a l y s i st h et h e o r e t i c a lm o d e lw i t hp e r t i n e n c e ，s o l v e t h ei d i o g r a p h i cp r a c t i c i n gp r o b l e m s ，e l i m i n a t et h ed i s a d v a n t a g ei n f l u e n c eo fa s y m m e t r i c i n f o r m a t i o n ，a n ds h o wt h eh e l p f u ld i r e c t i o nf o rt h ed e v e l o p m e n to fo u rf i n a n c ea n d i n s u r a n c e k e yw o r d s ：t h ea s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n t h ed e v e l o p m e n to f i n s u r a n c e a d v e r s es e l e c t i o nm o r a lh a z a r d 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究i 作及取得的研 究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在 文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 镁专兔 日期：谢。年l f 月弓f t 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。 本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密口，在年解密后适用本授权书。 本论文属于不保密醇 ( 请在以上方框内打“”) 学位论文作者签名：锯老龟 同期：矽而年1 1 月；f 7 1 指 华中科技大学硕士学位论文 1 文献综述 1 1 研究的目的和意义 信息不对称是在信息经济学理论的基础上发展起来的，它扩展了传统经济学的 视野，从仪仅关注传统理想假设下的经济研究转向现实情况下非理想状况经济活动 相关的所有市场。近年来随着金融体制改革的深化，我国在金融领域展示出强劲的 发展势头，尤其是金融领域三驾马车之一的保险业的发展更是取得了令人瞩目的成 绩。但飞速发展也同时带来了诸多问题和矛盾，这集中表现在金融领域的信息不对 称现象对金融特射是保险业进一步发展所造成的种种不利影响。而综观信息经济学 的有关文献，不难发现，这一领域的几乎所有经典文献无不是以保险市场为例来研 究不对称信息理论的。其原因在于保险市场是一个典型的信息不对称市场，由于保 险机制的固有特性，无论是保险的买方还是卖方都不可能如愿获得足够的信息，这 种对信息占有的不对称状况，很容易被保险市场参与者所利用，并导致保险市场运 行的低效率。而本文正是针对这一现实问题展开研究的，期望能够提出相应有效可 行的解决方案。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究进展 乔治阿克尔洛夫教授在1 9 7 0 年研究二手车市场的信息不对称问题时发现，当 旧车市场卖方对产品质量拥有的信息比买方多时，买车的人难以完全相信卖车人提 供的信息，因而试图通过低价来弥补其信息上的缺欠。由于买方出价过低，卖者又 不愿提供全部信息，就会导致出现销售劣质商品，这种情况被称为“逆向选择”。可 以说阿克洛夫不仅论证了信息不对称会导致市场失灵，而且也注意到了逆向选择理 论在发展中国家的应用。在2 0 世纪6 0 年代印度的信贷市场，当地农村的放贷者索 要的利率是大城市贷款利率的2 倍。然而，有些中间商不了解当地农村借款者的信 用风险，他们试图在这两个市场之间进行套利。而当地农村的那些借款者都是信用 华中科技大学硕士学位- e - 文 状况比较差的人，结果，那些中间商遭受了巨大的损失。1 9 7 6 年阿克洛夫在发表的 另一篇论文中，运用了不同的案例，如等级制度和工作环境等，对信息不对称的重 要性进行了更为深入的研究。除此之外，阿克洛夫借用了社会学和人类学的观点丰 富和发展了经济理论，他在这方面最著名的工作是对劳动力市场效率的研究。他指 出：雇主与雇员之间的沟通以及同事之间的和睦相处所形成的感情会促使工资上涨， 甚至会达到引起雇员失业的水平。同时，它也考察了等级制度对经济效率的负面影 响。 迈克尔斯彭斯教授的贡献在于揭示了人们应如何利用其所掌握的更多信息来 谋取更大收益方面的有关理论。以劳动市场为例，如果在雇主和被雇佣者之阎的信 息是不对称的，就会导致雇主很难雇佣到合适的人选而求职者难以找到合适的职业 的问题。这就需要一些菲市场的机制和制度，将信息比较完整、如实地传递给雇主 和求职者，使双方达到最佳选择。经济学界认为，斯彭斯最重要的贡献，在于他确 认了在信息不对称的市场上，市场的参与者调整自己的信息发布的一种重要方式。 即拥有更多信息的一方，为了得到更好的交易结果，会采取一些令人可信的方式将 信息发布给缺乏信息的另一方。这种方式被称为“发出信号”。例如斯彭斯指出，在 完全的自由市场情况下，消费者被认为完全了解有关信息，可以确切地识别出不同 产品( 如冰箱) 之间的质量差异。产品的价格也就体现了这种识别差异。但是由于实际 市场中存在的信息不对称，因此绝大部分消费者都缺乏这样的信息。在这种情况下， 产品销售者就会进行干预，提出全面的产品保修计划，以体现自己的产品质量很好。 后来人们研究发现，市场中的确存在很多其他类似情况，如企业发放股利也等于给 股东们发布了企业有盈和能力的信号。考虑到充分掌握信息者可能会以高价向市场 上的其他当事人交流信息，以避免交易中的“柠檬”因素，斯彭斯还提出了几种公 式化方法，以及有关结果的模型。他的研究成果对于理解广告业的运行机制、对于 价格定位、生产率、工资谈判以及劳动力市场都很重要。 约瑟夫斯蒂格利茨教授是与“信息经济学”紧密联系在一起的著名经济学家。 据经济学家们概括，斯氏的重要理论贡献：因为信息不完整和信息不对称，所以， 第一，即使市场罩有人想买、有人想卖，但是交易不一定发生；第二，即使交易发 2 华中科技大学硕士学位论文 生，可能具有非常特殊的性质；第三，当市场机韦4 不能发挥作用时，“非市场”的机 制可能应运而生。1 9 7 6 年斯蒂格利茨和罗斯柴尔德合写的“竞争保险市场的均衡， 论非完善信息经济学”文全恧总结了阿克尔洛夫和斯彭颠的理论成果。斯氏认为， 保险公司和投保人之间的信息是不对称的，因为保险公司无法确切地知道投保人对 投保的责任心和职业道德究竟怎样。斯蒂格利茨的贡献，主要在于他区分了缺乏信 息的交易方的几种调整方式，即缺乏信息的交易方，要绞尽脑汁地从拥有更多信息 一方那里获取更多信息。比如保险公司对顾客提供多种保单，其中赔付率越低的， 保费也越低，反之同理。这样，缺乏信息的保险公司就能从顾客对保单的选择中， 获取顾客更多的信息。在金融市场，斯蒂格莉茨认为其运行基础就是信息。如果没 有证券交易委员会要求有关方面充分披露信息，投资者就很难确定自己购买的公司 股票究竟真正价值多少。有关上市公司的管理层及卖方也许知道有关上市公司内部 存在的严重问题但股票购买者却不知道。如果这种信息不对称现象经常发生，股 市就有可能出现崩盘。按照斯蒂格利茨所提出的理论，资本市场的参与者都面临着 信息不对称的问题。由于信息不对称，金融监管机构、银行及一些大型投资机构存 在的理由就自然生成了。在信息不对称的情况下，需要相关机构来解决在信息不对 称的情况下让人说真话的问题。举例来说，企业需要资金，可以通过发行股票或借 款的方式筹资。这个企业在赚钱之前一定会许诺这个项目有多好，会赚许多钱返还 给大家。但企业的许诺是不是欺骗，最后能回报多少，愿意回报多少，是股东或者 债权人无法控制的。惟一的办法就是去查账。如果每一个人都去查账，成本就太高 了，也不现实。从这一角度看，金融监管机构、银行或大型投资机构的功能实际上 就是把查账的任务为大家承担起来了。由金融监管机构、银行或大型投资机构负责 替所有出资者检查企业经营活动和督促有关企业进行信息披露。但是银行也有一个 道德风险的问题。所以对银行经营安全的管制，需要政府出面进行必要的监督和管 理。这样又提出了政府在经济运行中应该如何发挥作用这样一个问题。 此外，a r r o w ( 1 9 5 3 ) 就指出，信息不对称是妨碍保险机制顺利运转的主要障碍， 并对此进行研究。斯蒂文列维特( s t e v e nd l e v i t t ) 和史蒂芬都伯纳( s t e p h e n j d u b e r ) ( 1 9 8 0 ) 从信息与不对称的关系分析认为：“人们公开的信息和实际拥有的信 3 华中科技大学硕士学位论文 息往往不同，存在巨大的差异，有时甚至是相反的。信息的不对称可能是绝对的。” 芝加哥大学经济系教授j a m e s h e c k m a n ( 1 9 7 1 ) 从市场失灵的解决对策方面分析认为： 。信息市场不完善好似一头水牛身上长了一个肉赘，不能因此而否认其整体的强健。 但是仅靠水牛的强壮就能驱除自身的肉赘吗? 显然不能，克服信息不对称带来的市 场失灵，政府将发挥着不可替代的作用。”这些研究都表明对于金融及保险市场信息 不对称理论的研究具有重要现实意义。 1 2 2 国内研究现状 ( 1 ) 信息不对称理论及保险信息不对称现象的引入阶段 杨峰( 2 0 0 1 ) 从信息经济学的角度认为：“信息不完全和信息不对称导致了金融 风险，显著地降低了金融市场的运作效率。金融中介和金融制度在处置信息不对称以 及由此而引起的逆向选择和道德风险问题上具有卓有成效的作用。”原磊和邱霞 ( 2 0 0 6 ) 从信息不对称所产生的影响分析认为：“由于信息不完善以及隐藏行为造成 的外生性，保险市场机制将无法产生资源的最优配置。”周延( 2 0 0 2 ) 认为“要削减 保险市场信息不对称、补充信息缺陷，加强沟通是唯一的手段。这种沟通需要保险 人，投保人和监管者三方共同努力。” 针对保险市场的这种信息非对称特征，国内外学者和专家运用非对称信息分析 技术研究了保险欺诈、保险市场均衡、保险契约设计以及非对称信息下的保险定价 等问题。 ( 2 ) 信息不对称理论的扩展研究和消除保险信息不对称造成影响的应用阶段 国内学者对保险信息不对称的研究范围也逐渐扩大，张绪风( 2 0 0 4 ) 认为：“克 服保险信息不对称有市场激励和政府管制两种方式，两种方式相互依存，互相补充。” 从市场激励和政府管制的角度分析了克服保险信息不对称现象和影响的作用和意 义。 还有学者将信息不对称理论应用到具体险种操作的研究领域，如汽车保险的发 展及存在问题研究( 闫亮，2 0 0 5 ) 、制约我国投资型保险发展的七大因素( 张京平，2 0 0 4 ) 等等，这些研究都是根据金融行业或者是保险业的特点，针对保险业发展所面临的 4 华中科技大学硕士学位论文 问题，在保险业对信息不对称进行理论研究和可行性分析，对我国保险业的良好发 展具有很强的指导意义。 1 3 创新点 国内外众多学者对信息不对称相关问题的研究揭示了目前金融领域尤其是保险 发展过程中信息不对称所产生的制约作用并提出了相应的建议和对策，但相关研究 多采用严密的理论分析，极少从保险发展的具体实务入手，提出的对策在宏观方面 很有层次和条理，在微观层面上的操作性却难以有效发挥。如相关措施很少涉及具 体险种产品，分析对象多为保险公司和监管部门的上层机构，忽略了作为信息不对 称直面对象的基层机构组织。为使相关措施对策真正具有广泛的现实意义，本文将 秉承已有理论研究的成果思想，从当前保险发展的若干热点问题如机动车辆保险和 投资型保险的发展入手，结合实务中信息不对称的具体表现，有针对性的分析理论 模型，对具体实践问题提出可行性方案，消除信息不对称造成的不利影响，为我国 金融及保险业的发展提供指导。 s 华中科技大学硕士学位论文 2 信息与信息不对称 2 1 信息不对称理论的提出与发展 信息不对称理论( a s 笋n m e t r i ci n f o r m a t i o n ) 是由英国剑桥大学教授詹姆斯莫里 斯( j a m e sm i r l e e e s ) 和美国哥伦比亚大学教授威廉维克瑞( w i l l i a m v i c k e r y ) 在信 息经济学中提出的重要理论，它揭示了不对称信息对交易所带来的影响。而美国经 济学家乔治阿克劳夫( g e o r g ea k e r l o f ) 、迈克尔斯宾塞( m i c h a e ls p e t l c e ) 和 约瑟夫斯蒂格利茨( j o s e p hs t i g l i t z ) 也都是因为对信息不对称理论的研究做出了 杰出贡献而荣获2 0 0 1 年度诺贝尔经济学奖的。其中乔治阿克劳夫将“柠檬市场”。 ( t h e “l e m o n s ”m a r k e t ) 的概念引入信息经济学进行研究，主要用来描述当产品的 卖方对产品质量比买方拥有更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品，从而 使市场上的产品质量持续下降的情形。迈克尔斯宾塞论证了另一种市场现象，即 掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息信号而在市场中获 益。约瑟夫斯蒂格利茨则主张政府应该进行适当的市场控制，发挥其监管职能。 由他们完成的信息不对称及相关理论构成了当代信息经济学的核心。近年来，信息 经济学不断发展已经步入主流经济学并越来越受到重视。 在新古典经济理论体系中，其理论基础是完全竞争市场，这一市场有四大假设： 第一，有众多买方和卖方，没有任何市场参与人能决定市场的价格和产量；第二， 买卖双方可以自由进出市场：第三，产品是同质的；第四，买卖双方的信息是完全 对称的。西方经济学家证明，在完全竞争市场中，资源能够得到最优配置，并能实 现社会福利的最大化。然而在现实中，完全满足上述假设的市场几乎是不存在的， 尤其是满足第四条假设的情形。在实践中，由于交易双方的信息不对称几乎存在于 所有市场，只不过程度的强弱有所不同。所以，对信息不对称的相关研究具有非常 重要的现实意义。 o 柠檬一讧j 钟：筻围俚语中表示次品或不中用的东两 6 华中科技大学硕士学位论文 2 2 信息与信息不对称的理论分析 2 2 1 信息的含义 信息是指“主体不知道，却希望知道以及能够知道的信号。”信息通俗的理解包 含三方面的含义：一、信息是我知道且你不知道的，或者你知道且我不知道的。二、 对于主体来说，希望知道的才是信息，其它不想知道的都只是无关的信号。三、作 为信息的信号是可以被主体接受的。( 局其仁，2 0 0 1 ) 而无论任何信息都只有三种命 运：一、它不被任何人知道，于是只能等待知识的进步，等待被人发现它的价值； 二、它只被一些人知道而不被另一些人知道，从而具有了可以在市场上出售的价值； 三、它被所有人知道，于是失去在市场上的交换价值，但依然可以保留使用价值。 2 2 2 信患不对称的含义 在经济学中，信息不对称是指某些参与人拥有另一些参与人不拥有的信息，可 能是指某些参与人的行动，也可能是指某些参与人的知识。这种对相关信息占有的 不对称状况将可能导致市场运行效率的降低，在极端情况下甚至会造成市场交易的 停顿。 信息不对称可以从两个角度去划分：第一是不对称信息的内容。信息不对称主要 包括三方面内容：一是交易双方中的任何一方都未获得完全清楚的信息；二是有关 的交易信息在交易双方之间的分布是不对称的，即一方比另一方占有较多的相关信 息：三是交易双方对于各自在信息占有方面的相对地位都是清楚的。第二是信息不 对称发生的时间。不对称可能发生在当事人签约之前，也可能发生在签约之后，分 别称为事前不对称和事后不对称。研究事前信息不对称的理论称为逆向选择理论， 研究事后信息不对称的理论称为道德风险理论。 2 2 3 信息不对称现象所造成的一般影响 在市场条件下。信息不对称现象会造成以下后果。 ( 1 ) 当别人的选择关系到自己的利益，而自己又不知道别人将如何选择的时候， 理性的人就只能自己顾自己了，这就是“囚徒困境”。囚徒所面临的困境，是因为检 察官有意不让囚徒沟通信息，否则，他与囚徒之i 日j 就信息不对称了，所以检察官有 7 华中科技大学硕士学位论文 意为囚徒设定的信息不对称困境，其实是为了自己能够信息对称。 ( 2 ) n t 为不知道对方会做出什么选择，所以为此制定合乎自己利益最大化的规则， 可最终却是不想得到的结果偏偏全得到了，这叫做“逆向选择”。如，企业中的管理 者如果不知道应聘者是不是能干，多数都不愿意出高价钱来聘用还不了解的新员工。 这一做法产生的直接结果，将使受聘者的才干普遍低于聘用者预先的期望值，符合 期望值的人反而不来了。相似的例子还有：保险公司提高保费，本来是想补贴理赔 造成的损失，结果此后而来的客户都是那些真有风险或风险巨大的投保人；又如： 银行提高贷款利息，本来是为了降低坏账风险，提高资产优良率，结果造成相当一 部分有能力还贷的企业因不愿承担高利率而放弃贷款，敢来贷款的恰恰是那些借了 钱就坚决不还的人。所以，“逆向选择”也通常被解释为“劣币驱逐良币”。企业需 要的员工、保险公司需要的保户、银行需要的贷款人，都因此被驱逐出了市场。当 然，这只是理论上的推导结果。现实市场可能是不会这样的，囡为有许多法规、规 范和机构在做质量把关和消除信息不对称的工作和努力。 ( 3 ) 由于市场的不确定性和分工的细化，增加了人们获取信息的成本，信息不对 称现象造成了对当事人行为约束的弱化，人们追求利益最大化的机会主义的“机会” 增加，从而会产生道德风险，即违背合同，不守诺言。因为商品信息既然成为“私 有信息”，可以不为他人所知或不被他人发现，也就有了不必信守诺言的可能。也就 是说，当不能确定事件的结果与个人行为有多大直接关系的时候，就只能依赖道德 来约束个人的行为了，这就产生了所谓的“道德风险”。 8 华中科技大学硕士学位论文 3 金融领域存在的信息不对称现象 3 1金融领域信息不对称现象的内涵 从信息经济学的角度来观察金融领域会发现大量的信息不完全和信息不对称现 象，这些现象会导致金融风险，显著降低金融市场的运作效率。 信息经济学认为风险是由于不确定性( u n c e r t a i n t y ) 而引起的损失可能性；相应 的，金融风险就是人们在筹集和运用资金的活动中由于不确定性而遭受损失的可能 性。风险概念的核心是不确定性，那么减少不确定性就可以减少风险。而不确定性 的实质就是一种信息不完全的状态，如果信息不断增加且均匀分布，不确定性就会 减少，风险程度也就相应降低。而因为信息永远也达不到绝对的完全和对称状态， 即信息不完全和不对称是常态，所以金融风险是一种客观、大量存在，是我们必须 要面对而无法回避的，它源于交易信息的不完全和不对称。 3 2 金融领域信息不对称的表现形式 3 2 1信患的相对对称 在金融风险中，利率风险、汇率风险、国家风险等都属于对称信息条件下的风 险。一般来说，影响这些风险的变量( 利率、汇率、国家政策等) 人们都不能事先 得知，而只能在市场上共同观察取得。以利率和汇率为例，正常情况下交易双方都 不能确切预知未来市场价格的变动方向，从而占据信息优势，而只能根据公开的信 息和市场供求状况做出预期，因而信息是对称的。虽然利率和汇率的波动有可能给 某一方带来风险，但这种可能性对金融交易双方来说是对等和公平的。在证券市场 风险中，系统风险也属于对称信息条件下的风险，其中的风险因素包括政策、政治 事件、经济周期、自然灾害等。正常情况下，这些信息变量在市场参与人之间的分 布是均等的，因而市场参与人所面对的风险水平也是一样的。 3 2 2 信息的绝对不对称 然而，现实中以上这种信息的对称只是相对的，信息不对称才是绝对的。以金 9 华中科技大学硕士学位论文 融市场上的政策风险为例，由于我国金融体系预算软约束、体制漏洞严重、立法执 法滞后，本应在政策信息对称的环境下进行的金融活动，往往由于一部分市场主体， 尤其是银行、证券公司、上市公司通过不正当渠道事先得知政策动向，使交易性质 发生逆转，成为不对称信息条件下的交易，这时拥有信息优势的一方能够利用重大 信息公布的时间差操纵市场，进行内幕交易，将风险转移给市场交易的另一方( 主 要是处于信息劣势的中小投资者) ，使其承担额外损失。 在现实金融经济生活中，从事交易活动的双方所针对的交易对象以及各自对环 境状态的认识是很难相同的，其本质原因在于社会分工和专业化。因此人们对于与 自身相关的信息的占有量总是多于他人，这就产生了信息不对称。交易双方对于各 自在信息占有方面的地位是清楚的，处于信息劣势的一方虽然缺乏相关信息，但可 以知道相关信息的概率分布，并据此对市场形成一定的预期。例如：银行不能确协 知道每个企业的清偿能力，但可以估计所有企业还贷的可能性，从而预见贷款的平 均风险水平。 以上关于金融领域信息不对称的分析具体到保险发展过程中来看，会发现由于 保险经营活动中交易双方因各自所处的地位、信息交流的愿望、拥有的资源和保险 知识等方面的差异，造成了双方希望了解或本来能够了解的信息不能为各自所了解， 从而形成保险信息的不对称现象。 0 华中科技大学硕士学位论文 4 我国保险领域存在的信息不对称现象 4 1 保险信息不对称现象的含义 保险市场的信息不对称现象主要指提供保险商品的保险人与需求商品的保险消 费者各自对对方的保险服务与保险标的相关风险信息的了解存在差异，即保险双方 主体所掌握的保险知识与风险信息在数量和质量上存在差异，一般而言保险人掌握 的信息数量较多，质量较高，而投保人、被保险人掌握的信息数量相对较少，质量 相对较差。 保险市场中信息的不对称一般表现在：一、保险公司与保险消费者之间存在严 重的信息不对称。二、保险公司与监管部门之间的信息不对称。三、保险公司与保 险中介之间的信息不对称。 分析产生保险信息不对称的原因，从总体上来看，有两方面的因素：一、从供 给方面而言，由于保险商品是一种知识含量较高、涉及多方面要素的特殊商品，具 备从业经验的保险人对于该商品的了解和认知程度要远远高于保险消费者，因而信 息不对称现象在保险商品的交易和消费过程中表现得尤为突出。而随着当今保险商 品功能的不断增加，保险商品的知识含量更高，这使得保险人掌握的保险信息更加 多于消费者所掌握的信息，信息不对称现象表现得愈加明显。二、从需求方面而言， 保险消费者对保险知识的了解十分有限，特别是处在我国这样一个现代保险发展相 对滞后的国家来说，消费者的保险意识缺位，保险知识就更加缺乏，几乎无法达到 与保险人信息基本对等的地步。 4 2 我国保险信息不对称的具体表现 从以上两方面的因素考虑，在我国保险市场上信息不对称现象日益严重的事实 具体体现在以下几个方面： ( 1 ) 保险商品的“非信息本源性”导致信息不对称 非信息本源性主要源于保险商品的特殊性，这种特殊性是指保险商品是一种无 华中科技大学硕士学位论文 形商品，不具有普通商品的直观性，客户在投保时不像购买一般的消费品，那样通 过现场观察比较，就可以获得较充分的信息进行消费选择。投保人所面临的保险信 息非信息本源的特性，客观上决定了保险市场存在信息不对称现象的问题 ( 2 ) 国民法律意识淡薄，金融保险知识匮乏 我国正处于社会主义初级阶段，金融市场的发展也处在初级阶段，国民对相关 的经济和法律知识知之甚少。尤其在新兴的保险市场，这种情况更为突出。保险合 同作为一种严格的经济合同文本，涉及到的法律知识较多，这也要求投保人、被保 险人需要具有一定的法律知识，尤其是与保险合同密切相关的法律知识。同时因为 我国正处于向法制社会过渡的阶段，国民缺少利用法律武器保护自己权益的意识。 加上我国保险市场起步较晚，上个世纪9 0 年代末才逐步为人们所认识。大多数国民 对保险的基本知识缺乏了解，对保险的基本术语及原理没有概念，无法独立清楚地 理解保险合同的内容。这些状况造成了保险双方严重的信息不对称，造成了签订合 同时较为草率，而后又纠纷不断的局面。 ( 3 ) 部分保险代理人的道德素质和专业素质较低，对投保人、被保险人存在误导 对于绝大多数的投保人、被保险人来说，对有关保险合同中的保险责任、权利、 义务等内容的了解基本来源于保险代理人。所以保险代理人介绍保险条款是否准确、 详实，有无隐瞒，就成为投保人、被保险人对条款内容了解正确与否的关键。但由 于目前我国保险代理人的收入是靠从保险公司按销售业绩提取的佣金实现的，保险 合同能否签订直接决定其收入的多少。考虑到目前我国保险市场上部分保险代理人 的道德素质较差，在利益驱使下，保险代理人就很有可能不履行如实告之、明确说 明的义务，对保险条款的解释存在“筛子”现象，即只说有利于合同签订的条款内 容，不利于合同签订的内容不说或少说，这常表现在对于保险责任的免除部分基本 上不向客户讲明。部分保险代理人甚至为了使客户投保，片面扩大保险责任，虚报 夸大投资回报率，以欺诈的手段诱导客户购买保险。如：我国目前在银行销售的分 红保险的推广。这些行为都在一定程度上加深了保险双方的信息不对称程度，造成 了客户对保险公司的不信任。 ( 4 ) 保险条款专业性过强，条款解释不够明晰 1 2 华中科技大学硕士学位论文 我国保险市场的不成熟，不仅体现在客户群体的不成熟，还表现在经营主体的 不成熟。绝大多数保险公司在设计产品时，往往忽视市场调研和可行性研究，对客 户群体的综合素质和保险需求缺乏必要的了解，没有从非保险专业人员的角度去考 虑问题，只重视条款语言的严密性，运用了大量的纯专业性术语，使客户很难读懂。 同时绝大部分保险产品对内容条款不做应有的解释，即使解释也没有做到清晰、详 尽。这也在一定程度上加重了信息不对称程度。 ( 5 ) 保险公司财务运营状况不透明、不公开 随着资本市场的不断放开，我国保险资金运用渠道得到了逐步放宽，但由于体 制原因，保险人的财务状况、运营状况基本不对外披露。信息的不公开，使客户无 法了解保险公司的资信情况，特别是近年来分红保险、投资连接保险及万能保险等 投资型保险的陆续开办，使我国这种封闭型经营运作模式的弊端暴露无疑。拿到的 红利通知书上仅有的几个数字难以让客户看得明白，更不用说算得清楚。保户对于 投资帐户中保费的使用也无法了解，不知如何控制。因此，这类投资型保险业务开 展的越多，客户就越不清楚每个险种到底如何投资运用、如何分红及何时分红，信 息不对称的现象持续有增无减，经常引发客户的不满。而对于信息披露主体保险人 来说，要完成信息披露会存在直接或隐含的成本。直接成本如保险公司需要花费一 定的人力、物力对相关的经营财务信息进行分类整理，寻找信息发布渠道等。隐含 成本主要指信息披露的结果可能引起保险公司经营情况及商业秘密的泄露。此外， 对于保险公司的高层管理人员来说，信息披露还会导致“灰色收益”丧失。由于上 述成本的存在，保险公司就会不情愿进行信息披露，从而导致保险消费者与保险公 司之间的信息不对称。 ( 6 ) 高昂的信息搜索成本造成信息不对称。 随着我国现代信息技术的发展，客户获取保险信息的渠道越来越多，信息奄的 丰富程度也越来越大，但同时信息中的“噪声”也越多，这就对客户处理信息的能 力提出了更高的要求。对于一般的投保者来说，由于受知识、能力及时间的限制， 在这些纷杂的信息中难以提炼出丰富有效的保险信息。 华中科技大学硕士学位论文 4 3 我国存在的保险信息不对称现象造成的影响 我国保险的信息不对称现象涉及到保险知识、保险技术、主客体特质、业务经 营情况等多方面，由于这种不对称，使保险关系的双方诚信基础受到损害，从而影 响了保险关系的确立和确立后的牢固程度，进而对我国保险业存在和发展的基础产 生不利影响。 ( 1 ) 保险知识的不对称及其影响 保险公司作为保险业务的经营者，拥有大量具有专业知识和实践经验的人才， 因而在保险交易中对保险知识的拥有具有绝对的优势；相对于保险公司而言，投保 人在保险知识方面处于劣势，往往对保险只有直观、肤浅和片面的了解。在保险知 识不对称的情况下，投保人要么不知道通过投保可以转移和分散自身风险，要么就 得花费大量时间和精力去了解和学习保险知识，为自己面i 临的风险做出合理的保险 安排。保险知识的不对称，对保险行业的发展将产生消极影响。由于缺乏保险基本 知识，面临风险的个体特别是规模较小的经济实体和个人对自身风险的认识不足， 会慎重对待投保或持两可、观望态度甚至敬保险而远之，使保险潜在客户转化为现 实客户的可能性变小，从而影响保险公司业务的开展和规模的扩大。 ( 2 ) 保险技术和实务的不对称及其影响 保险从条款设计、费率厘订到承保、理赔等环节，无不包涵着复杂的技术和专 业性，没有深厚的理论基础和丰富的实践经验，是不可能深刻理解的。当面对繁复 的条款和推销人员夸夸其谈的介绍时，投保人最终可能还是对保险条款一头雾水、 不得要领，这样就可能造成以下结果：要么投保人因为不能真正了解产品的功能而 放弃；要么投保人充分信任保险中介最终达成合约，但由于合约是建立在没有充分 了解合同内容的基础之上，所以购买的产品可能并非切合投保人的需要，或投保人 受中介误导而购买，于是退保、要求赔偿等纠纷不可避免。如果因为误导等产生的 纠纷频繁发生，就会严重影响保险公司的信誉，伤害投保人的感情和对商业保险的 信心，给保险公司甚至整个保险业造成难以挽回的损失。而目前我国保险业的发展 也不可避免地面i 临着这些难题。 1 4 华中科技大学硕士学位论文 ( 3 ) 保险经营信息的不对称及其影响 保险产品是建立在诚信基础之上的，特别是延续时间长的寿险产品，对诚信的 要求更高。因此，保险公司会通过条款内容中的各种限制规定来选择客户，客户也 会根据自身的判断选择保险公司。客户在选择保险公司时，关心的不仅是条款、费 率、回报等看得见的内容，保险公司的信誉度也是必须重点关注的一个方面，而信 誉度与保险公司的经营管理水平正相关。我国作为发展中国家，历史原因、制度缺 陷、机制缺陷以及经营竞争环境和人为因素等原因造成的信用缺失非常严重，各种 不规范经营花样翻新，假帐本、账外账、假赔案等层出不穷，风险累积不可小视； 即使在信用体系高度发达的美国，近年也发生了安然、安达信等跨国公司造假的丑 闻。这些都提醒投保人在签约前要注意考察保险公司的信誉。但一般来说保险公司 的实际经营状况，投保人几乎无从知晓。姑且不论各种粉饰会计报表和夸大宣传等 人为伎俩因素，单从会计制度、内控铝4 度、信息公开规则来看，远远没有达到完备 的程度，存在很多漏洞，使投保人通过公共渠道获取的信息不够充分甚至得到的是 虚假信息。例如对应收保费的管理，我国财产保险公司就没有统一的做法，有的公 司按惯例采用权责发生制核算，有的公司按收付实现制核算，有的公司在按收付实 现制核算的同时实行账外管理，存在极大的风险隐患。又如，大多数保险公司实行 费用与绩效挂钩的考核办法，其有效性和先进性自不待言，但在执行过程中，往往 迫使规模小绩效有限从而费用提取不足的基层公司采取制造假赔案等办法违规列支 费用，致使公司信誉严重受损。 ( 4 ) 监管信息的不对称及其影响 监管部门从维护市场稳定的大局出发，会及时公开或有指向地发布一些监管信 息，但这并不会是信息的全部，这也是一种不对称。保险公司相对于投保人来说， 获得的监管信息要全面些，但不是所有应该知道监管信息的人都能够及时全面地了 解，这为一些有意无意的违法违规行为留下了缺口。投保人和被保险人也希望了解 一些监管信息特别是保险公司经营规范、如何保护保户自身保险权益等方面的信息， 但一般只能通过非公开的渠道获取，这在一定程度上影响了投保人的选择，投保人 的利益因此处于不确定之中，有可能因为信息的缺乏而受到损害。 1 5 华中科技大学硕士学位论文 ( 5 ) 私人信息不对称及其影响 私人信息是他人不知道而且难以验证的信息，在保险经营活动中主要指投保人 ( 含投保企业和个人) 的个体信息。私人信息对保险经营活动的影响表现在保险合 同签定前的逆向选择和投保人购买保险后的道德风险两个方面。私人信息不对称的 影响也是破坏性的，它使保险经营活动的信用基础变得脆弱，从而使保险公司的经 营面临不确定性风险。 因此作为非完善市场经济的产物，信息不对称现象会对保险市场的健康发展起 到明显的消极作用。信息不对称会导致保险业经营利润的减少。投保人为了以最少 的保费获得保险人最大的保险保障，会尽量隐瞒或回避危险事实，从而迫使保险人 不得不加大调查取证的力度，增加调查取证的费用，降低其利润。信息不对称还会 抑制保险需求，由于信息不对称或其他原因，消费者对生产商、批发商、零售商及 其所提供的产品缺乏信任，从而有意压制自己的消费需求，减少甚至不去购买所需 要的商品，致使市场上该商品交易量未能达到应有交易量，市场交易量不足，使市 场呈现萎缩状态，出现市场“稀薄”现象。反映到我国目前的现状来看，从表象上 我国保险市场的发展速度很快，但实际上我国保险业与应有的发展水平仍相差甚远， 而由信息不对称导致的市场“稀薄”现象在其间所起的消极作用是不容忽视的。我 国的保险深度仅为1 4 9 ，排名世界第6 6 位；而日本已达1 1 7 3 ，位居世界第 5 位；作为发展中国家的韩国已高达1 3 8 7 ，位居世界第2 位。( 郝演苏，2 0 0 5 ) 这些数据可以作为我国保险市场“稀薄”的表现和证据。在现代社会，需求越来越 成为刺激供给的重要因素之一，也就是说，需求在很大程度上决定了一个产业的发 展状况。保险业也不例外，各国保险市场的发展历程表明，保险需求越大，保险业 的发展也就越快，保险市场信息不对称的结果是保险需求者较少或不去投保，其对 保险业的发展所起的羁绊作用是显而易见的。所以说，信息不对称是限制保险业发 展的一个重要医素。 1 6 华中科技大学硕士学位论文 5 治理保险信息不对称的对策 5 1 保险契约设计与逆向选择和道德风险 5 1 1 保险基本模型分析 总体来说，保险市场中基本的不对称信息模型包含逆向选择和道德风险两方面 内容。其中所有“由参与人错误报告信息引起的问题”称为逆向选择：所有“由参 与人选择错误行动引起的问题”称为道德风险。 ( 1 ) 保险业的“逆向选择”( a d v e r s es e l e c t i o n ) 和阿克劳夫的“旧车市场”模型一样， 保险业同样可能会出现“劣等客户驱逐优等客户”的情况。只不过在阿克劳夫的“旧 车市场”模型中，卖方拥有信息的优势将买方置入了“逆向选择”的情况；而在保 险业，是买方拥有信息优势而将卖方置入了“逆向选择”中。假定在保险市场只存 在两个投保客户甲和乙，他们的风险概率不同，分别为4 0 和2 0 ，而其他情况， 如收入，偏好等完全相同。劣等客户为风险高的甲类客户( 4 0 ) ；而优等客户为风 险低的乙类客户( 2 0 ) 。他们由于风险不同，对于保险的购买分别服从不同的需求 曲线，并且假定他们的需求曲线是线性的，如图5 1 。 q 0w iw 2 w 3w 4 p 图5 1 不同客户风险需求曲线 资料来源：白拟 1 7 华中科技大学硕士学位论文 保险公司在推出险种前对风险进行测算，发现甲类客户和乙类客户的数量相同 各占5 0 ，由于信息的不对称，保险公司无法鉴别哪些是甲类客户和哪些是乙类客 户，只能认为市场总体风险概率平均为3 0 ，于是，保险公司便以此为依据设定了 w 。的统一保费。在3 0 的风险概率以及w l 的保费下，保险公司应该有一定的利润 收入。但是，事情并没有按照保险公司的预料发展，甲类客户和乙类客户由于自身 风险的不同，服从不同的需求曲线，进行了逆选择，于是，购买保险的乙类客户人 数远远低于甲类客