广东省城镇居民消费支出影响因素的实证分析.doc

影响广东省城镇居民消费支出影响因素的实证分析【摘要】消费是社会再生产的重要环节，涉及到社会经济诸多方面，研究影响消费的因素，对认识社会经济有着重要的作用。本文考察可支配收入、经济增长、产业结构、物价水平、利率、支出预期和金融资产几个因素对广东省城镇居民消费支出的影响。为了避免了多重共线性问题，利用stata通过因子分析方法，构造出与原始变量的相关性很强，而他们相互之间相关性很低的新变量，然后采用多元回归分析方法，最终得出结论。【关键词】消费支出 影响因素 多重共线性 因子分析 多元回归分析一、引言根据经典的消费决定理论，收入是消费的来源和基础，是影响消费的最重要因素，提高可支配收入就可提高消费支出，从而促进实体经济的发展。据藏旭恒（1994年）的研究，从1952年到1978年，城镇居民的平均消费倾向高达0.95以上。这是由于当时的收入水平是非常低的，所以大部分的收入用于维持基本生活消费，很显然储蓄动机是不足的。本文研究1990年以后广东省城镇居民消费支出，1990年以后，我国经济已经发生了重大的变化，居民的消费水平逐渐提高，消费方式趋于多元化，消费结构也发生了重大的变化。如何有效的刺激消费需求，成了政府部门和学者关心的问题。然而只有对影响消费的因素有深刻的了解，才能制定相应的刺激政策。二、 文献综述消费在经济循环中所处的关键地位，受多种因素的影响十分复杂。当前对城镇居民的收入、消费支出及消费结构变化等问题的研究已成为热点。刘妍(2000) 结合国家宏观经济情况,探讨了转型经济中的消费需求结构的变动趋势。国家统计局综合司课题组也于2003 年利用标准REPIH理论，对我国居民整体消费行为进行霍尔检验，分析了不同收入水平下消费者偏好与约束假设下的消费行为。王军( 2001)王军. 中国消费函数的实证分析及其思考J.财经研究,2001,(7). 对我国的消费函数进行了实证分析和探讨，但是没有找到一个适合我国经济实际状况的消费函数；姜波克、陈学彬( 2005)姜波克,陈学彬. 货币政策效应的微观基础研究我国居民储蓄消费行为的实证分析J复旦学报(社会科学版),2005,(9).iii 伊世杰. 消费经济学M . 北京:高等教育出版社,2004.iv黄继忠. 区域内经济不平衡增长论M . 北京:经济管理出版社,2001.v耿莉萍. 抑制我国居民消费增长因素的经济学分析J.消费经济,2005,(2).vi高玉成.赵庆光.张群. 心理预期对我国城镇居民消费支出影响的实证研究J. 金融观察,2007(3) 从货币政策效应的微观基础方面对居民的消费进行了研究，研究结果认为影响居民消费的主要因素是持久收入；刘颐权( 2005) 从消费主体结构和消费客体结构探讨影响居民消费支出的因素；冯鑫明、田剑( 2005) 从改革预期角度提出了预期因素对居民消费支出的作用，等等。大多数研究都是研究中国的消费支出，但由于中国疆土辽阔多民族的国家，经济发展不平衡，风俗习惯差别大，造成了消费习惯不同。本文研究的是广东省城镇居民消费支出，可以排除上述的干扰。本文选取了可支配收入、经济增长、产业结构、物价水平、利率、支出预期和金融资产作为指标来研究广东省城镇居民消费支出，这些变量之间的相关性很强，不可避免的存在多重共线性，其他大多数研究采用差分来消除多重共线性。虽然可以达到消除多重共线性的目的，但是经过差分后的数据也损失了一些信息。本文为了尽量利用信息，通过主成分分析构造出一组新变量，他们是原变量的线性组合,与原变量间有高度相关性,而他们之间相互正交,相关系数为0,再以这组新变量做回归,就不会存在共线性问题，同时做到最大限度的保留了有用信息。再对构造的新变量进行回归，最终得出结论。三、 实证研究3.1理论假设1. 本文主要考虑宏观经济对消费支出的影响。2. 本文所指金融资产，均指广东省年底存款余额。3. 银行存款利率选取一年期利率作为样本数据。4. 建模过程中，不考虑其他宏观政策变化等特殊因素的影响。3.2数据来源与指标选取本文研究广东省1990年-2009年的数据作为样本数据，根据宏观经济学消费据顶理论，除可支配收入（）外，还有其他因素对居民消费支出有影响，本文选取一下指标：1 经济增长（）本文采用广东省生产总值作为衡量经济增长的指标，它综合代表了广东省经济状况及社会发展情况，经济稳健发展，社会谐才能促进消费增长。2 产业结构（）产业结构是随着经济增长而不断变动升级的，产业结构也对消费增长产生极为重要的影响。本文、分别代表第一产业、第二产业、第三产业的年产值。3 物价（）当全社会的消费品和劳务的价格水平上升或下降,个人唯一可以做的替代是个人储蓄代替消费支出或消费支出代替个人储蓄,即消费者可以将其收入在物品和劳务上用得多些或少些,来对物价水平的变动做出反应。 4. 利率（）较高的利率提高了个人相对于现在收入的将来收入，促使他以现在消费的形式支出这个将来收入的部分。持有一定现行收入的个人是否将在衡量较高的利率后作较多的储蓄，依赖于替代效应和收入效应的力量对比。 5. 支出预期（）在收入预期不变的条件下，支出预期越高，人们的消费需求也就越低；反之，人们的消费需求也就越高。 6. 金融资产（） 居民收入主要用于消费和储蓄，在居民对未来预期收入不确定性心理增强时，近期消费意味着效用的损失，导致居民注重储蓄而不是消费。 居民的消费不足，是经济发展和再生产顺利进行的一个主要障碍。3.3因子分析表1 表示了各因素的相关系数，可看出各因素之间的相关性比较高，有的甚至接近于1，如果直接进行回归分析，肯定存在多重共线性，最小二乘法估计将不再是无偏估计，相关检验也不具意义，导致回归结果不正确。表1 相关性回归可支配收入经济增长第一产业第二产业第三产业物价指数年利率支出预期金融资产可支配入1经济增长-0.4331第一产业0.989-0.4671第二产业0.974-0.3470.9741第三产业0.977-0.3680.9690.9971物价指数-0.3310.724-0.313-0.298-0.3331年利率-0.70.586-0.655-0.621-0.650.7591支出预期0.996-0.4980.9880.9630.967-0.396-0.7421金融资产0.984-0.3920.970.9890.993-0.376-0.7040.9781本文采用KMO检验，得出检验值为0.792，适合进行因子分析。通过主成分分析构造出一组新变量：他们是原变量的线性组合,与原变量间有高度相关性,而他们之间相互正交,相关系数为0,再以这组新变量做回归,就不会存在共线性问题。设这组新变量为F。两组变量间的关系如方程（3-1）： （3-1）记为 表2 因子得分系数矩阵F1F2F3F4F5可支配收入1.1563.3232.1650.458-7.876经济增长0.01190.1580.1321.3160.101第一产业-0.07111.935-4.0351.296-0.304第二产业1.164-0.3115.53-6.4810.91第三产业-0.3510.11-4.0310.977-9.073物价指数0.1050.1550.543-0.6030.35年利率-0.001460.528-0.9130.733-0.592支出预期-0.789-3.479-1.575.5136.693金融资产-0.0946-1.3181.424-0.864-0.5513.4回归分析前面得出的各因子之间不存在多重共线性，可以直接采用EXCEL进行回归。以Y为因变量，为自变量，做最小二乘法回归，模型（3-2）： （3-2） 相关统计检验量如表3所反映，该模型拟合程度非常好，基本反映了各新变量与消费支出的关系。表 3检验统计量检验统计量R 方调整R方FDW标准误估计值0.9990160.9986642841.9242.156150.707 将消费支出与新变量之间的回归关系写成矩阵形式： （3-3）记为 做如下转变： （3-4）所以消费支出与原始变量之间的关系可以表示为 （3-5）模型表明，可支配收入提高1%，广东省城镇居民消费支出将提高0.81%可支配收入的作用最大，可支配收入增加，人均消费支出增加，是明显的收入效应，与理论一致；广东省生产总值增长1%，消费支出将提高0.11%；第一产业、第二产业、第三产业产值各增加，对消费支出均具有促进作用；CPI上升，个人储蓄代替消费支出；利率上升，提高了个人相对于现在收入的将来收入，促使他以现在消费的形式支出这个将来收入的部分；支出预期越高，居民的消费需求将会下降，两者呈现反向关系；收入用于储蓄存款的增加，消费支出减少，可以看作是替代效应的表现。四、结论根据本文的研究结果, 结合当前宏观政策取向和宏观经济运行特点,需提高居民可支配收入、实现经济稳健增长, 实施产业结构升级, 加强宏观调控，实现物价稳定，结合当前宏观经济情况，制定合适的货币政策,降低居民支出预期，加大居民保障性财政支出，居民只有在具有保障的环境下，才会减少储蓄而增加消费，这些都是消费持续健康增长的有力支撑。第一, 大力提高居民收入是促进居民消费的根本所在。一方面保持经济稳健增长以增强国民财富的总量, 并致力改变在国民收入宏观分配关系，增加居民可支配收入，扭转居民可支配收入增长速度低于GDP增长速度的局面； 另一方面改善国民收入微观分配关系，缩小居民间的收入差距，降低居民收入分配的基尼系数有利于促进居民总体消费水平。第二，微观主体预期和货币政策手段相结合，加强对居民预期的引导, 降低居民物价上涨预期。治理通货膨胀要尽量减小牺牲经济增长速度的代价, 在居民心理承受期内实现物价的平稳回落。若单纯采取紧缩货币供给, 在微观主体预期仍处高位, 物价仍会继续上扬，而经济因为紧缩会出现衰退, 甚至会出现滞胀, 因此应将降低微观主体预期和货币政策手段相结合。同时政府要增强政策的信