倍新晨会纪要.doc

2009年09月29日星期二主要市场指数指数 收盘 涨跌幅（%）上证指数 2763.53 -2.65深证成指 11086.71 -2.61沪深300 2972.64 -2.81恒生指数 20588.41 -2.07道琼斯 9789.36 1.28纳斯达克 2130.74 1.90农产品价格走势 连豆周一大幅下挫，主力1005合约收报3564元，较上一交易日结算价下跌61元 连玉米主力合约1005终盘报收1714，与上一交易日结算价相比下跌8或0.46%. 郑强麦主力1005合约最终报收于2125元/吨，较前一交易日下跌8元/吨（0.38%）。 郑糖主力1005合约跳空高开4580，最低探至4535，收4559，涨12。有色金属价格走势 期铜主力0912跌1150点报45890元/吨。 期铝主力0912跌210点报14530元/吨。 期锌主力0911跌180点报14700元/吨。倍 新 晨 会 纪 要今日重点推荐： 中国对美产聚氯乙烯实施5年反倾销措施中国商务部28日公布2009年第69号公告，决定自2009年9月29日起，继续对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区的进口聚氯乙烯实施反倾销措施，实施期限为五年。 银行报告预测9月新增贷款可能超6000亿元9月份即将结束，新增贷款数字再度成为市场关注的热点，与此同时，市场推测值呈不断递增趋势，从早先4000亿元，到5000亿元。昨天中国农业银行战略管理部发布最新预测称9月信贷或增加6000亿以上。农行战略管理部付兵涛表示，每个月的新增贷款有四大部分，即居民户贷款、公司类中长期项目贷款、票据融资和短期贷款。综合看来，9月全部人民币增量贷款将突破6000亿元。 尚福林：支持企业利用资本市场开展兼并重组中国证监会主席尚福林日前在证监会新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会上表示，有效发挥资本市场功能，支持促进有条件的企业并购重组，是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分。他向新一届上市公司并购重组审核委提出了维护市场公信，恪尽职守等四点要求。- 9 -请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 申 明 市场研究晨会纪要目 录证券市场综述3财经要闻3行业信息6公司信息7评级说明8重要免责申明9证券市场综述沪指高开低走跌2.65%失守2800点周一，沪深两市高开低走。沪指早盘维持震荡态势，盘中传媒、医药等板块走强。午后，两市股指在地产、有色等板块拖累下跳水，沪指击穿2800点并持续下探。到收盘时，沪指跌2.65%报2763点。消息面上，逾七成基金经理看好中国经济前景；成品油调价窗口再度打开，可能月末或下月初调价；前8月工业企业利润降幅大幅收窄；第2批创业板9家公司10月13日申购；汇金公司对三大行增持4.9亿股已全部完成；本周23家公司30.93亿股限售股解禁。昨日沪综指开于2844.37点，最高2857.95点，最低2752.77点，收于2763.53点，跌75.32点，跌幅2.65%，成交额754.90亿元；深成指开于11418.44点，最高11527.63点，最低11042.07点，收于11086.71点，跌297.45点， 跌幅2.61%，成交额430.14亿元。财经要闻1） 国内信息1. 中国对美产聚氯乙烯实施5年反倾销措施中国商务部28日公布2009年第69号公告，决定自2009年9月29日起，继续对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区的进口聚氯乙烯实施反倾销措施，实施期限为五年。公告称，2003年9月29日，商务部发布2003年第48号公告，决定对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区的进口聚氯乙烯实施最终反倾销措施，实施期限为五年。2008年9月28日，商务部决定对上述产品所适用的反倾销措施进行期终复审调查。商务部经调查裁定，如果终止原反倾销措施，原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区的进口聚氯乙烯对中国大陆的倾销以及对相关产业造成的损害可能继续发生。因此，自2009年9月29日起，进口经营者在进口上述产品时，应向中国海关继续缴纳相应的反倾销税。2. 银行报告预测9月新增贷款可能超6000亿元9月份即将结束，新增贷款数字再度成为市场关注的热点，与此同时，市场推测值呈不断递增趋势，从早先4000亿元，到5000亿元。昨天中国农业银行战略管理部发布最新预测称9月信贷或增加6000亿以上。农行战略管理部付兵涛表示，每个月的新增贷款有四大部分，即居民户贷款、公司类中长期项目贷款、票据融资和短期贷款。综合看来，9月全部人民币增量贷款将突破6000亿元。9月短期贷款可能大增付兵涛表示，在7、8月份的新增贷款中，居民户贷款均超过2000亿元，占比超过50%。从9月份以来的情况看，汽车与商品房的销售依然强劲，因此居民户贷款应该会再创新高。“国庆长假也是需要考虑的影响因素之一，有些贷款会提前在9月份发放。”而从中长期项目贷款来看，2、3季度中央投资分别为700亿和800亿。2季度公司类中长期贷款约为1.5万亿元，3季度前两个月分别为3500亿和3670亿，因此，9月份公司类中长期贷款比8月份只会多不会少。3季度以来票据融资连续两个月下降，对应的是1、2月份票据融资分别增长6200亿元和4800亿元。付兵涛预计，由于票据融资期限一般不超过6个月，考虑到政策导向因素，9月份票据融资应该不至于会再次大幅增加，但下降的幅度应该不会高于7、8月份。“最关键的就是短期贷款。”付兵涛指出，今年以来，很多人都把票据融资作为银行调节贷款头寸的工具，实际上短期贷款才是银行更有用的手段。这在2季度表现得最为清楚。3月份短期贷款为4728亿元，4、5月份分别为-786亿和222亿元，但是6月份突然暴增为4070亿元。3季度开始，又走出了同样的轨迹，7、8月份分别为-581亿和509亿元。因此，9月份短期贷款会再次突然发力，保守假设9月份公司类短期贷款达到2500亿元，则9月份全部人民币增量贷款就将突破6000亿元。季末有冲高压力推高9月份贷款的另一个原因贷款是将存在季末冲高压力。付兵涛对每日经济新闻表示，银行仍需进一步改进对贷款的考核政策，从8月份的情况来看，贷款月末冲高的现象就很明显。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委同样表示，9月份短期贷款可能继续增长，以满足地方配套资金需求与银行年末资本充足率达标、规避未来利率上升风险之间达到平衡。他指出，9月促使信贷上行的因素较多，除了地方投资配套压力之外，还包括季末因素冲高，以及票据到期拉低信贷因素的减弱。而使信贷下降的因素则主要在于一些银行资本充足率压力加大，加之央行发行定向央票回笼流动性，因此机构可能控制信贷量。综合考虑，他预计9月新增信贷在3500亿-4500亿，较8月微降。3. 国家能源局：我国成世界第一大能源生产国中国国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝28日在青岛表示，中国能源自给率为91.2%，能源消费仍主要依靠本国能源供应。张国宝在28日举行的第九届中美油气工业论坛上说，2008年，中国一次能源总产量达到26亿吨标准煤，消费总量为28.5亿吨标准煤，是世界第一大能源生产国和第二大能源消费国。在能源一次性消费中，煤炭占70.2%，石油占18.4%，天然气占3%，水电占6.6%，仍然是以煤为主的能源结构。他说，长期以来，中国主要依靠本国能源资源发展经济，能源自给率一直保持在90%以上。今年以来，中国同中亚、俄罗斯等周边国家展开能源合作，采取多种灵活的方式引进石油、天然气资源，但中国谋求经济和能源的发展不仅不会给世界能源安全构成威胁，相反，中国的能源发展将给世界各国，尤其是资源生产国带来更多的发展机遇，给国际市场带来广阔空间。张国宝说，随着中国经济社会的发展，中国政府为改善能源结构、促进节能减排，在立足国内的基础上，坚持以平等互惠和互利双赢的原则，与国际能源组织和世界各国加强能源合作。近几年来，中国石油企业积极实施国际化经营战略，在一些资源国家开展海外投资和跨国经营活动，但总体上讲，中国能源企业在海外发展尚属起步阶段。由中国国家能源局与美国能源部、商务部联合主办的第九届中美油气工业论坛28日在青岛举行，双方约190名政府与企业代表就非常规天然气开发技术、提高油气采收率、天然气行业管理和政策、在第三国开展油气合作等内容进行了探讨。4. 尚福林：支持企业利用资本市场开展兼并重组中国证监会主席尚福林日前在证监会新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会上表示，有效发挥资本市场功能，支持促进有条件的企业并购重组，是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分。他向新一届上市公司并购重组审核委提出了维护市场公信，恪尽职守等四点要求。尚福林表示，中国证监会贯彻落实党中央、国务院的重大部署，按照年初全国监管工作会议确定的工作思路和任务，有序推进改革，深化创新，在一些事关市场长远发展的基础性制度建设方面取得了新的进展，基础性制度建设的累积效应逐步显现，我国资本市场发展的内外部环境总体上好转。资本市场“晴雨表”的作用进一步发挥，市场化运行机制逐步健全，市场运行的基础不断改善，资本市场服务于国民经济全局的功能日益突出。尚福林指出，经过二十年的发展，我国上市公司已成为推动国民经济增长的中流砥柱。随着上市公司占国民经济比重的不断提高，上市公司通过并购重组进行结构调整、产业升级，将成为促进我国经济结构调整、经济发展方式转变的重要途径。有效发挥资本市场功能，支持促进有条件的企业并购重组，是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分。近年来，中国证监会坚决贯彻落实国务院的工作部署，大力推动资本市场基础制度建设，支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组，促进上市公司行业整合和产业升级取得了积极成效。据统计，从2006至2009年上半年，共有123家上市公司进行了以促进产业整合、行业升级为目标的并购重组，交易金额达到8334亿元，完成并购重组后上市公司净利润、总收入和总资产平均增长了1-3倍。通过并购重组孵化出中国铝业、中国船舶、中国远洋、长江电力、海螺水泥、青岛海尔等一批具有国际竞争力的企业，东方电气、武钢股份、葛洲坝、上海汽车、攀钢钢钒等一批上市公司实现了整体上市。尚福林强调，随着股权分置改革的基本完成，全流通制度下资本市场配置资源的功能进一步健全，上市公司并购重组总体数量增多、交易规模加大、方式创新丰富，以“调结构、兴产业”为目标的并购重组绩效显著，资本市场在促进经济结构调整、经济发展方式转变、产业技术进步等方面发挥了积极的作用。并购重组委工作，关系到资本市场的健康发展和并购重组功能的正常发挥，要严格要求，严格管理，树立良好的公信。并购重组委委员是并购重组质量的“把关人”，肩负重任，不但需要有过硬的专业能力，还要有强烈的社会责任感和历史使命感，不负社会所望，市场所托。尚福林对新一届并购重组委委员提出了四点要求：一是要坚持原则，独立审核。坚持“公”字当头，以投资者利益为重，从维护资本市场稳定健康发展的高度认识并购重组审核工作，本着“公开、公平、公正”的原则对待所有企业，严肃、谨慎行使手中权力，秉公办事，保证审核工作的专业性，保持并购重组委的独立性；二是要维护市场公信，恪尽职守。要努力以保护投资者合法权益为己任，本着对投资者负责、对上市公司负责、对资本市场负责的精神，客观、公正、独立的出具并购重组审核意见，投出经得起检验的一票；三是要坚持学习，业精技良。并购重组审核工作具有非常强的专业性，加之市场创新快，变化多，各位委员虽是专家，但不能自满，要注意学习，不断提高自己的专业水平，更好地适应不断变化的市场环境；四是要自重自爱，廉洁自律。要本着对法律负责，对自己人生、事业、家庭负责的态度，抵制住诱惑，经得起考验，时刻保持职业操守，不要因个人的不当言行给并购重组委制度抹黑，自觉维护并购重组委的良好社会形象。新一届上市公司并购重组审核委员会是中国证监会发布关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定以来成立的第二届并购重组审核委员会。尚福林出席会议并讲话，证监会副主席庄心一在会上宣读了中国证监会聘任新一届并购重组委委员的决定。在组建新一届并购重组委的同时，证监会有关部门围绕促进重点产业调整和振兴，更好地服务于宏观经济政策目标，更好地适应市场客观需求，正在研究完善推进资本市场并购重组的工作安排。作为提高上市公司监管透明度的具体措施之一，近期中国证监会网站开通了上市公司业务咨询平台，针对市场各有关主体对上市公司监管工作提出的政策性问题和各类咨询事项，提供“信息直通车”服务，进一步增强并购重组监管政策的透明度和一致性，同时提高对实践中不断出现的新情况、新问题的应对能力。2） 国外信息1. 并购消息刺激美股收高美股在上周大幅下跌后周一强劲攀升，多宗并购消息令投资者对美国经济重拾信心。主要股指涨幅均超出了1%，结束了连续三个交易日下跌的势头。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了124.17点，报收9789.36点，涨幅为1.28%；纳斯达克综合指数上涨了39.82点，报收2130.74点，涨幅为1.90%；标准普尔500指数上涨了18.58点，报收1062.98点，涨幅为1.78%。2. 纽约油价高收1.2% 气价重跌北京时间9月29日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约高收1%以上，收盘价逼近67美元/桶。上周重跌8%多的油价似乎暂时稳住了阵脚。油市临近收盘时美元汇率自日内高点回落。由于伊朗试射短程导弹，中东政治紧张局势升级。截至周一美东时间下午2:30(北京时间周二凌晨2点30分)，纽约商业交易所11月轻质低硫原油期货合约上涨82美分，收于66.84美元/桶，涨幅为1.2%。盘中11月合约的最高值为67.54美元，最低为65.41美元。行业信息 钢铁行业9月钢厂减产力度不大 钢材库存仍高达1123万吨中钢协最新统计数据显示，9月中旬国内粗钢日产水平推算值约为165.5万吨，比9月上旬的粗钢日产水平166.6万吨仅下降1.1万吨，与8月168.8万吨的日产水平相比，也只3.3万吨，整体降幅不大。而钢材社会库存量并没有出现明显下降，月初库存为1129.6万吨，月底时为1123.2万吨。分析人士认为，钢厂普遍对四季度市场有信心，减产动力不强。由于9月钢价仍然处于向下探寻底阶段，市场信心开始趋于谨慎。此前中钢协顾问吴溪淳已经警告国有大中型钢厂，如果不减产，四季度可能要迎来今年最困难的时期。165.5万吨日产水平仍处高位联合金属网分析师表示，165.5万吨粗钢日产水平相当于年产60407.5万吨粗钢，这个数字仍然处于历史高位。减产的原因主要是由于部分大钢厂检修停产所致，主要钢厂生产水平没有发生变化。估计10月钢厂减产力度要加大。2009年9月19日在鞍山举行的全国第四届钢铁贸易商大会上，钢厂负责人透露的消息显示，9月的钢价，钢厂仍然有边际利润，因此，减产愿意并不强。中国证券报注意到，相对于弱势的钢价，钢厂的生产水平仍然偏高。“我的钢铁”分析师徐向春表示，9月以来，国内钢价并没有真正企稳，仍然向下寻求支撑，只是跌势趋缓。以上海钢材为例，板材中，冷轧从9月初的5000元/吨降至4920元/吨，所有钢材主流品种降幅最小；中板从3600元/吨降至3370元/吨，热轧从3600元/吨降至3350元/吨。建材中，螺纹钢从3560元/吨降至3390元/吨，线材从3610元/吨降至3380元/吨。徐向春认为，目前处于高位的粗钢生产水平对钢价形成巨大压力。市场担心国庆节后价格继续下跌，信心不足，普遍趋于谨慎。建材库存降 板材库存升中国证券报记者注意到，一边是国内处于高位的粗钢生产水平，一边是苦苦向下寻底的钢价，但国内钢材市场的社会库存并没有出现明显下降。“我的钢铁”统计数据显示，9月初国内钢材库存1129.6万吨，到月底时仍有1123.2万吨，微降6.4亿吨。其中，建材库存从552.1万吨降至508.5，下降43.6万吨，降幅达到7.9%。而板材库存，则从月初的577.5万吨升至614.5万吨，增加37万吨库存。这其中，热卷库存量从326.9万吨增至359.6万吨，增加32.7万吨。徐向春认为，热卷的产能释放太快，市场承受能力有限，价格难以获得支撑。从去年年底到今年以来，就有近2100万吨新增热轧产能投产。其中包括鞍钢鲅鱼圈400万吨产能、邯宝新区450万吨产能、曹妃甸一期项目470万吨产能、本钢500万吨产能。另外，还有沙钢、华菱钢铁、韶钢、山西海鑫、宣钢、重钢等钢厂近2000多万吨产能要投产。 煤炭行业秦皇岛煤炭库存连降六周 最低曾跌至418.8万吨受山西煤炭整合和用电回升影响，秦皇岛煤炭库存连续六周下降。9月28日，记者独家获悉，截至当日秦皇岛煤炭库存量为421.84万吨，较前一周下降了近20万吨。“经济回暖带来的需求回升，使得全国的煤炭库存量整体有所下降。至8月末， 全国主要港口存煤为1367万吨，比上月末减少135万吨，比年初减少596万吨。”资深煤炭专家李朝林向记者认为，国庆节前后煤炭价格小幅度上扬不可避免。据晋城煤业集团公司销售公司一位副经理介绍，最近晋煤集团的电煤用户，“无论是南方电厂，还是北方电厂都处在煤炭库存下降的通道，虽然平均库存仍可维持15-20天，但是有少数电厂库存不到一个星期，安徽六安电厂、山东淄博电厂库存只有5-6天，潍坊电厂10天，需要大量的补充库存。”同时，“国庆节前夕，煤炭安监力度趋严，煤炭主产省区出于安全考虑，诸多小煤矿限产或关闭，仅保留安全性高的大煤矿在产，同时重点保障京津唐地区的煤炭供应，导致电煤供应趋紧。”上述专家说。实际上，记者注意到，上周以来，秦皇岛港煤炭库存量一直呈现出下降态势，最低曾达到418.8万吨，基本上较上周下降量在20万吨左右。记者注意到，9月28日，发热量为6000大卡的大同优混平仓报价区间为630-640元/吨，下限价格较上周涨5元/吨。公司信息 中国南车29日公告，公司控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与铁道部武汉铁路局签订了350公里速度级动车组销售合同，总金额为450亿元。预计2010年上半年交付首批动车组，2011年底全部交付完毕。 中国南车合营企业青岛