投资与通货膨胀的关系.docx

投资与通货膨胀的关系 （一）投资膨胀影响通货膨胀 1、投资膨胀 所谓投资膨胀是指投资规模超过合理规模的现象，或者说IS大于零，即储蓄缺口为正值的现象。 2、投资膨胀对通货膨胀的影响 （1）投资作为总需求的一个重要组成部分，投资膨胀会直接引起社会总需求膨胀，从而直接导致投资品和投资性劳务价格的上升。 （2）投资所引起的投资品和投资性劳务提供者的收入在转换为消费支出后将会拉动消费需求，从而引起消费品和消费性劳务价格水平的上涨。 （3）投资膨胀会打破原有的经济均衡，从而导致“瓶颈” 的产生与强化，引发结构性通货膨胀。 3、投资膨胀对通货膨胀的传导机制 资金需求过旺 银行贷款增加 信用膨胀 货币超经济发行货币供应量增加过多引发和加剧通货膨胀 新开工项目过多投资品需求过旺投资品价格上涨 消费品成本增加 物价水平上涨 引发和加剧通货膨胀 投资体制是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统总和，从某种意义上讲，投资体制是投资活动运行机制和管理制度的总称。二、投资体制改革的主要措施 一）确立了企业投资主体的地位 （二）规范了政府投资行为 （三）改进了政府对投资宏观调控的手段 （四）加强了对投资活动的监督管理 一、市场经济国家投资体制 市场经济发达国家投资体制的五个主要特征： （一）企业是真正的投资主体和投资体制的基础 市场经济发达国家的企业能成为真正的投资主体，表现在以下几个特点： 第一，企业投资完全由企业依据市场状况自主决策，政府不加干预； 第二，企业投资主体的责权利统一，承担全部风险； 第三，绝大多数企业的审批和立项程序全部在企业内部完成，无需层层上报审批； 第四，企业投资的数量和投向完全由市场调节，但离不开政府的产业指导。 因此，市场经济发达国家投资体制的基础是企业，其产权基本是私有制，并且众多的是中小企业。 （二）发达的金融业和资本市场为中小企业融资提供宽广的渠道 市场经济发达国家的中小企业融资分为直接融资和间接融资两个渠道。 三）服务型的政府是引导企业投资活动顺利开展的保证 美国、德国和日本等国的政府一般都不干预企业的投资，但又十分重视企业的投资，并通过制定优惠政策和多种有效的措施为中小企业投资服务。 （四）完善的中介体系为企业投资提供优质服务 美国、德国和日本等国中介组织体系健全，并以科学、公正和可靠的原则为企业投融资提供优质服务。 （五）健全的法制是约束企业投资活动的最基本依据 试分析我国中小企业融资难的原因及解决对策第一， 中小企业融资渠道狭窄，金融体系不健全。第二，政策支持力度不足。第三，征信体系欠缺。第四，在中央银行持续实施的严厉的紧缩性货币政策条件下，首当其冲的是中小企业融资。解决我国中小企业融资难的措施 一是推进信用体系建设。中小企业自身应提高其信用度，构建融资信誉。 二是加快中小企业信用担保体系建设。通过政策扶持，重点扶持一批经营业绩突出、制度健全、管理规范的担保机构，加快建设中小企业信用再担保体系。 三是商业银行创新金融产品，拓宽中小企业融资渠道。如通过授信贷款、个人创业贷款、个人商铺贷款、再就业专项贷款等，达到融资目的。 四是建立一个灵活性的多层次的资本市场体系，创造条件让更多的中小企业上市融资。 处于转轨时期的我国投资体制有如下几个特征： （一）国家投资占主体在我国，国有投资和非国有投资的比例为6：4。从多年的改革实践看，投资体制改革的重点、难点是国有投资，即国有投资体制的改革。 二）政府行政干预较多 我国投资体制改革多年，时至今日依然成效不大，最主要的原因是沿袭了传统计划经济体制下的做法，即由政府配置资源。具体表现为政府干预企业的投资活动，对企业投资实行项目审批制 。 （三）中介组织服务功能不足 由于我国的各类中介组织建立的时间较短，缺乏对全社会中介组织的统一规范管理，因此，在很多方面仍存在不少问题。 二、 MM资本结构理论 第一阶段：资本结构无关论（无所得税时） 说明了在资本结构中增加负债并不能增加企业价值，其原因是以低成本借入负债所得到的杠杆收益会被权益资本成本的增加而抵销，最终使有负债企业与无负债企业的加权资本成本相等，即企业的价值与加权资本成本都不受资本结构的影响。 第二阶段：资本结构相关论（有所得税时）认为在考虑公司所得税后，债务利息的抵税作用会使公司价值提高，负债越多，公司价值越大。随着负债比例的提高，企业价值随之提高，理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。第三阶段：米勒模型（Miller Model）认为个人所得税的存在会抵消公司所得税对企业价值的正向作用，尤为重要 的 是 ， 在米勒均衡状态下，即使存在着各种所得税，资本结构对企业价值也没有影响。 投资规模是指一定时期一个国家或一个部门、一个地区、有关单位在固定资产再生产活动中投入的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。 投资规模有两层基本含义，即年度投资规模和在建投资规模。 年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额，反映了一年内投入在固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。 年度投资规模应与当年的国力相适应。 在建投资规模是指一个国家或一个部门、一个地区、一个单位当年施工的建设项目全部建成交付使用所需的投资额，包括以前年度已完成的投资以及本年度和以后年度继续建设所需要的投资，反映了一定年份全国实际铺开的建设战线的长短。 在建投资规模应与一定时期的国力相适应。 在建投资规模=年度投资规模项目平均建设周期 一、投资规模的确定原则 1、根据需要与可能确定投资规模 （1）要根据社会供求状况确定投资规模（可能） （2）要根据经济发展的要求确定投资规模 （需要） （3）要根据人民生活水平提高程度的需要确定投资规模（需要） 2、根据先消费后投资的顺序确定投资规模 3、瞻前顾后、留有余地的原则 二、适度投资规模的判别标准 1、合理投资规模的数量标准 （1）积累增长率与国民收入增长率比较：国民收入分为积累和消费两部分，两者是此消彼长的关系，在国民收入的价值分配中，必须保证投资资金和消费资金有一个合理的比例。 积累增长率国民收入增长率，积累速度与国民收入相适应； 积累增长率国民收入增长率，积累速度较快。 （2）投资增长率与国民生产总值增长率比较： 投资增长率国民生产总值增长率，投资增长与经济增长一致； 投资增长率国民生产总值增长率，投资增长较快。 （3）投资品供给与投资品需求平衡关系比较： 投资品供给增长率投资品需求增长率，投资需求增长适度； 投资品供给增长投资品需求增长率，投资需求增长相对不足； 投资品供给增长率投资品需求增长率，投资需求增长相对过高。 （4）积累率水平：积累率是一定时期积累基金占国民收入的比例， 积累基金是国民收入中用于社会扩大再生产的生产资料和消费资料的价值。 （5）投资率水平 投资率30，高投资率水平。 2、适度投资规模的理论标准 （1）有利于社会总供求的平衡。追求社会总供求的平衡是投资规模调控的最重要目标 （2）投资增长率等于或者略大于GDP增长率 （3）投资与消费比例关系协调 （4）财政、信贷、外汇和物资基本平衡 （5）投资效益能够不断提高 （6）积累增长率等于国民收入的增长率 （7）消费和投资增长相协调 投资结构是指一定时期投资总量中各要素的构成及其数量比例关系，它是经济结构中的一个重要的方面。 投资结构从不同的侧面看，可分为以下几种： （1）投资主体结构。是指不同投资主体的投资在投资总量中的比例关系 （2）投资的项目性质结构。是指竞争性、基础性、公益性项目之间的数量比例关系 （3）投资的来源结构。不同来源的投资在投资总额所占的比重称之为投资来源结构 （4）投资产业结构。是指投资资金在三大产业之间分配的数量比例关系 （5）投资的用途结构。是指用于国民经济各部门、各行业以及社会各方面的投资比例关系 （6）投资的项目规模结构。是指投资用于大型、中型、小型投资项目之间的数量比例关系 二、投资结构优化的标准 合理的投资结构必须与需求结构相适应，保证国民经济协调发展 合理的投资结构必须与资源结构相适应，有利于促进社会生产力的发展 合理的投资结构有利于投资要素的合理组合和运用，实现投资效益最大化 三、投资结构优化的原则 关键产业重点投资的原则 关键产业主要应当包括以下两类：瓶颈产业部门和新兴产业部门 基础部门超前发展的原则 推进技术进步的原则 存量调整与增量调节配套进行的原则 产业投资结构是指一定时期投资在各产业部门之间的分配数量及其比例关系 关于产业结构分类的方法和标准不一致，其中使用最多的有以下几种划分方法。 （1）两大部类分类法。马克思认为，社会总生产的物资生产部门可以分为两大部类： 第一部类为生产资料的生产部门 第二部类为消费资料的生产部门 （2）农业、轻工业、重工业分类法。（3）三大产业分类法。三大产业分类最早由新西兰费希尔教授和英国经济学家克拉克在1935年左右提出，可分为第一产业、第二产业和第三产业组成的结构。 （4）四产业划分法。四产业划分法是美国经济学家、信息专家马克波拉特等人在1977年撰写的信息经济书中首先提出的，是在“三次产业”的基础上，增加了第四产业，即农业、工业、服务业、信息业。 二、投资结构调控目标及对策 1、投资结构调控目标 （1）以协调产业结构为目的，即在现存的技术经济条件下维持现有产业的平衡发展 （2）以产业结构高级化为目的，即随着生产力的发展，促使产业结构由第一产业为主向第二产业为主，再向第三产业为主转换 （3）以产业升级为目的，即随着科学技术的发展，通过调控投资结构，促使各产业由劳动密集型向资金、技术、知识密集型转化，提高产业竞争力 2、投资结构调控对策 （1）落实产业政策、完善投资结构调控 （2）完善财税制度，强化财税对投资结构的调控作用 （3）建立健全固定资产投资信息咨询系统 （4）妥善安排存量调整与增量调节的结构问题，加快对存量资产调整的步伐 投资环境，指伴随投资活动整个过程的各种周围境况和条件的总和。 投资环境在其发展和完善过程中，主要具有以下一些特点： （1）环境的综合性 （2）投资环境的整体性 （3）投资环境的差异性 （4）投资环境的动态性 （5）投资环境的可塑性 一、投资环境评价的原则 系统性原则。由于投资环境具有综合性和整体性特点，构成投资环境的要素既有宏观要素也有微观要素；既有自然地理、基础设施等硬件要素，也有法律法规、经济政策、社会文化等软件要素。 客观性原则。评价要从实际出发，以事实为依据，既要看到区域投资环境现状，又要看到与此相关的一些问题。不能从主观愿望出发想当然地进行评价。 比较性原则。投资环境的优劣并没有一个绝对的和固定不变的标准。而且，即使是同样的投资环境对不同的投资项目产生的影响也是不同的。 时效性原则。投资环境具有动态性，即构成投资环境的各个因素以及评价投资环境的标准都处于不断的发展变化之中。 目的性原则。各个投资主体的投资动机多种多样，对投资环境的要求也不完全相同。 二、投资环境的评价标准 安全性。安全的收回本金是投资活动最基本的要求。这一标准要求投资环境应当是稳定的。对于一般的企业来说，都会尽力避免过大的经济政治动荡，使投资风