库存管理_信用与存货管理培训教材

信用与存货管理 第28章 Copyright 2010bytheMcGraw HillCompanies Inc Allrightsreserved McGraw Hill Irwin 关键概念与技能 理解与信用管理相关的关键问题理解现金折扣的影响能对信用政策作出评价理解信用分析的内容的有哪些理解存货管理的主要内容有哪些能使用EOQ模型来判断最佳存货订购量 28 1 本章大纲 28 1信用与应收账款28 2销售条款28 3分析信用政策28 4最佳信用政策28 5信用分析28 6收款政策28 7存货管理28 8存货管理技术 28 2 信用管理 关键问题 允许信用销售往往能增大销售允许信用销售的成本有可能客户不会付款应收账款会占用资金信用管理需要在销售的增加和授信成本之间进行权衡 28 3 信用政策的构成 销售条款信用期现金折扣与折扣期信用工具的类型信用分析 判断哪些客户是会付款的 好 客户 而哪些客户是可能会违约的 坏 客户 运用一系列的机制和流程计算出顾客将不偿付货款的概率 收款政策 如何努力去收回应收账款 28 4 与授予信用相关的现金流 赊销 客户邮寄支票 公司将支票存入银行 公司银行账户 时间 6 应收账款上的投资 应收账款 平均日销售额 ACP 平均收账期 公司在应收账款上的投资额依赖于赊销金额和收账期的影响因素 7 销售条款 信用期限现金折扣与折扣期限信用工具的类型 销售条款 基本形式 2 10 N45如果在10天内付款 可得到2 的现金折扣如果没有得到折扣 那么在45天内必须付全款按上述条件购买价值 500的商品 如果在10天内付款 需要支付 500 1 02 490如果在第11至第45天内付款 需要支付 500 28 8 9 信用期限 在不同行业中 信用期限不同 信用期限包括净信用期限和现金折扣期限 如信用条件为2 10 N30 则净信用期限为30天 现金折扣期限为10天 10 影响信用期限长度的最重要两个因素是买方的存货周期及经营周期 影响信用期限的一些重要因素 1 易腐坏程度与抵押价值2 顾客需求3 成本 盈利性和标准化4 信用风险5 交易规模6 竞争7 客户类型 11 现金折扣 提供现金折扣的原因 一 加速应收账款的回收二 向已经延展信用的客户收取高价格的一种方式 授信的成本 如果客户没有争取到现金折扣 他使用这笔款项的隐含利率会是多少 信用条件是 2 10net45折扣期内利率 2 98 2 0408 超出折扣期的信用期间 45 10 35天365 35 10 4286个 年EAR 1 020408 10 4286 1 23 45 如果客户放弃折扣 公司将受益 28 12 13 现金折扣和ACP 现金折扣会缩短应收账款周转期 并在其它条件相同的情况下减少公司被应收账款占用的资金 P584例题 14 例题 R公司的一位客户想在一笔10000美元的交易中得到 20天内付款享受3 现金折扣的销售条件 正常情况下 该客户在30天内付款 不享受现金折扣 R公司的债务资本成本是10 问R公司是否应该同意该客户的要求 销售日 收款日 天数 0102030 销售日 收款日 天数 0102030 新的信用条件 3 20 N 30 当前的信用条件 N 30 在当前政策下的PV PV 10000美元 1 0 1 30 365 9918 48美元 在新政策下的PV PV 9700美元 1 0 1 20 365 9647 14美元 10000美元 9700美元 16 课堂练习 NCP公司的年信用销售额为1000万美元 平均收账期为60天 销售条件 N 30 利率为10 现该公司拟采用新的 2 10 N 30 的销售条件 公司估计50 的客户将享用公司提供的现金折扣 因此 公司的平均收账期缩减至30天 NCP公司应采用新的销售条件吗 17 原来的销售政策下的PV PV 1000 365 1 0 1 60 365 2 695万美元 采用新的销售政策后 平均收账期为30天 一半的客户享用现金折扣 意味着一般客户在第10天付款 设另一半客户的平均天数为T 则 10 0 5 T 0 5 30 T 50天新政策的PV PV 1000 0 5 365 0 98 1 0 1 10 365 1000 0 5 365 1 0 1 50 365 2 69万美元 18 信用政策效应 在评估信用政策时 需考虑以下五个因素 收入效应 收到销售现金的时间延迟 也许可能提高销售价格 提高销量 从而增加总收入 成本效应即使销售现金还没有收到 销售成本仍然会发生债务成本必须为应收账款进行资金筹集违约概率某个百分比的客户不会为所购产品付款现金折扣一些客户会选择早一些付更少的款项 例 信用政策评价 第I部分 A公司正在考虑从仅允许现销转换到允许客户在30天内付全款的信用销售政策 每单位商品的价格是 100 与之对应的变动成本为 40 公司目前的销售水平为每月1 000单位 在新政策下 公司预计每月能销售1 050单位商品 月必要报酬率为1 5 信用政策转换的NPV为多少 公司应当提供30天内的信用销售吗 28 19 例 信用政策评价 第II部分 现金流量增加 100 40 1 050 1 000 3 000增量现金流量的现值3 000 015 200 000转换成本100 1 000 40 1 050 1 000 102 000转换的NPV200 000 102 000 98 000因此 该公司应当转让其销售政策 28 20 允许信用销售的总成本 置存成本应收账款的必要收益率坏账损失信用管理和回收账款的成本短缺成本由于信用政策严格而失去的销售机会总成本曲线置存成本和短缺成本之和最佳信用政策就是能使总成本曲线最小时的销售政策 28 21 图28 1 28 22 信用分析 判断可授予哪些客户信用 通常包括两个步骤 授信相关信息决定信用程度信用5C分析信用评分 28 23 例 单次销售 NPV v 1 P 1 R 一位新客户希望以每单位 110的价格信贷购买一单位的商品 产品变动成本为每单位 50 违约概率为15 而月必要报酬率为1 如果授信被拒绝 则不购买 NPV 50 1 15 110 1 01 42 57盈亏平衡点时的概率为多少 0 50 1 110 1 01 5409or54 09 28 24 例 老客户 NPV v 1 P v R在前例中 如果那位客户是公司的老客户 NPV会是多少 NPV 50 1 15 110 50 01 5 050老客户的价值是非常重要的 否则为什么要强调客户服务质量呢 只要变动成本低于销售价格 对每位客户都允许信用销售一次是值得的 如果某位客户有违约记录 你可以从此取消他的信用销售资格 28 25 信用信息 财务报表关于客户在其他公司支付历史情况的信用报告银行在本公司的支付历史情况 28 26 信用5C分析 品德 客户履行债务的意愿能力 客户以经营现金流量来偿还债务的能力资本 客户拥有的金融资产储备担保 客户违约时的保护性资产条件 一般性的经营条件 28 27 收款政策 监控应收账款关注与信用政策相对应的平均收账期使用账龄分析表来判断迟付比例收款政策给客户寄信 通知其应付账款逾期情况打电话委托收账代理机构采取法律手段 28 28 存货管理 存货可能占到公司资产的很大比重持有过量存货的成本可能是非常高的持有的存货不充分所带来的成本也可能是很高的存货管理的目标是在持有过量存货和持有不足存货之间寻找权衡点 28 29 存货的类型 制造业公司原材料 生产过程的起点在产品产成品 已可以发运或销售的产品注意 一家公司的 原材料 可能会是另一家公司的 产成品 不同类型的存货在流动性方面可能存在着惊人的差别 28 30 存货成本 置存成本 占每年存货价值的20 40 储存成本和追踪成本保险与税收因报废 变质或失窃所造成的损失所占用资金的机会成本短缺成本进货成本与安全储备有关的成本 即机会损失 如存货不足带来的订单损失以及商誉损失等 置存成本随着存货水平的上升而增加 而同时短缺成本和进货成本随着存货水平的上升而降低 综合考虑两类成本 然后使总成本最小化 28 31 存货管理 ABC 以成本和需求来对存货进行分类短缺成本大的项目应比短缺成本小的项目储备更多价格昂贵的项目通常持有的数量低一点好价格不贵的基本材料可适当多储备一点 28 32 EOQ模型 EOQ模型使存货总成本最小化持有总成本 平均存货 x 单位持有成本 Q 2 CC 订货总成本 每次订货固定成本 x 订货数量 F T Q 总成本 持有总成本 订货总成本 Q 2 CC F T Q 28 33 图28 3 28 34 例 EOQ模型 假定某个存货项目的持有成本 1 50 单位 固定订货成本为每次 50 公司每年销售数量是100 000件 经济订货批量是多少 2