2010年注册会计师《财务成本管理》模拟试卷【三套】

2010 年财务成本管理模拟试卷一 第一大题 ：单项选择题（本题共 20 分，每题 1分） 1、下列有关股东财富最大化观点的说法不正确的是（ ）。 A.主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益 B.企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富 C.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义 D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 2、资产负债率属于（ ）。 A.构成比率 B.效率比率 C.相关比率 D.构成比率或相关比率 3、下列有关财务预测的说法中，错误的是（ ）。 A.一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点 B.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额 C.净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额 D.销售预测为财务管理的一项职能 4、已知风险组合 M 的期望报酬率和标准差分别为 15%和 10%，无风险利率为 5%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金 30%的资金，将所有的资金均投资于风险组合 M，则总期望报酬率和总标准差分别为（ ）。 A.13%和 18% B.20%和 15% C.18%和 13% D.15%和 20% 5、对于分期付息债券而言，下列说法不正确的是（ ）。 A.随着付息频率的加快，折价发行的债券价值降低 B.随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高 C.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变 D.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高 6、下列说法中，不正确的是（ ）。 A.在任何情况下，都可以使用公司资本成本作为项目现金流量的折现率 B.评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报 酬率法 C.筹资决策的核心问题是资本结构 D.在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策 7、某公司 2010 年销售收入为 4000 万元，净利润为 500 万元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为 40。预期净利润和股利的长期增长率均为 6。该公司的 值为 2，国库券利率为 5，市场平均的风险收益率为 8，则该公司的本期收入乘数为（ ）。 A.0.35 B.0.33 C.0.53 D.0.5 8、甲投资者将 10000 元存入银行，银行同期存款利率为 8%；同期市场上的无风险报酬率为7%，资金时间价值是 4%，则甲投资者的实际利率为（ ）。 A.4.85% B.3% C.4% D.2% 9、现在是 2010 年 3 月 31 日，已知 2008 年 1 月 1 日发行的面值 1000 元、期限为 3 年、票面利率为 5、复利计息、到期一次还本付息的国库券的价格为 1100 元，则该国库券的连续复利率为（ ）。 A.3.25 B.8.86 C.6.81 D.10.22 10、考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选 留存收益融资，然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为（ ）。 A.筹资理论 B.权衡理论 C.MM 第一理论 D.优序融资理论 11、下列关于股利支付方式的说法不正确的是（ ）。 A.以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利 B.以公司的物资充当股利属于发放财产股利 C.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代 D.发放股票股利会使得普通股股数增加，每股收益和每股市价下降 12、下列说法不正确的是（ ）。 A.直接租赁是指出租方直接 向承租人提供租赁资产的租赁形式 B.杠杆租赁下，出租人只支付引入所需购买资产货款的一部分，通常为 30%-60% C.售后租回是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回 D.租赁期是指租赁开始日至终止日的时间 13、某公司的现金最低持有量为 1500 元，现金余额的最优返回线为 8000 元。如果公司现有现金 22000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。 A.14000 B.6500 C.12000 D.18500 14、以下选项不属于短期负债筹 资的特点的是（ ）。 A.筹资速度快，容易取得 B.筹资弹性小 C.筹资成本较低 D.筹资风险高 15、产品成本按其计入成本对象的方式可分为（ ）。 A.直接成本和间接成本 B.产品成本和期间成本 C.生产成本和期间成本 D.外购成本和内部成本 16、下列说法不正确的是（ ）。 A.纳入同一个同质组的作业，必须属于同一类作业 B.纳入同一个同质组的作业，对于不同产品来说，有着相同的消耗比率 C.一个成本库中有可能只包括一项作业 D.纳入同一个同质组的作业 ，对于不同产品来说，有着大致相同的消耗比率 17、某产品的单位产品标准成本为：工时消耗 3 小时，变动制造费用小时分配率 5 元，固定制造费用小时分配率为 2 元，本月生产产品 500 件，实际使用工时 1400 小时，生产能量为1620 小时，实际发生变动制造费用 7700 元，实际发生固定制造费用 3500 元，则下列有关制造费用差异计算不正确的是（ ）。 A.变动制造费用耗费差异为 700 元 B.变动制造费用效率差异为 -500 元 C.固定制造费用耗费差异 260 元 D.固定制造费用闲置能量差异 240 元 18、 在应用高低点法进行成本估计时，选择高点坐标的依据是（ ）。 A.最高的产量 B.最高的成本 C.最高的产量和最高的成本 D.最高的产量或最高的成本 19、下列各项中，不属于营业预算的是（ ）。 A.销售预算 B.生产预算 C.现金预算 D.费用预算 20、下列有关成本中心的说法不正确的是（ ）。 A.成本中心是仅发生成本或费用而不取得收入的责任中心 B.任何发生成本的责任领域，都可以确定为成本中心 C.费用中心适用于投入和产出之间有密切关系的单位 D.标 准成本中心必须是所生产的产品稳定而明确 第二大题 ：多项选择题（本题共 30 分，每题 1.5分） 1、下列有关比较优势原则的表述正确的有（ ）。 A.要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上 B.“ 人尽其才，物尽其用 ” 是比较优势原则的一个应用 C.比较优势原则的依据是分工理论 D.比较优势原则是自利行为原则的延伸 2、影响长期偿债能力的表外因素包括（ ）。 A.长期租赁中的融资租赁 B.准备很快变现的非流动资产 C.债务担保 D.未决诉讼 3、甲企 业上年的销售收入为 5000 万元，销售净利率为 10%，收益留存率为 60%，年末的股东权益为 800 万元，总资产为 2000 万元。今年计划销售收入达到 6000 万元，销售净利率为12%，资产周转率为 2.4 次，收益留存率为 80%，不增发新股或回购股票，则下列说法中正确的有（ ）。 A.今年年末的权益乘数为 1.82 B.今年的可持续增长率为 72% C.今年负债增加了 D.今年股东权益增长率为 72% 4、下列因素中，不会引起证券投资组合系统风险的有（ ）。 A.公司经济决策失误 B.经济衰退 C.通货膨胀 D.公司劳资关系紧张 5、股利的估计方法包括（ ）。 A.回归分析 B.时间序列的趋势分析 C.内插法 D.测试法 6、下列说法中，正确的有（ ）。 A.市场利率上升，公司的债务成本会上升 B.税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本 C.根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本 D.公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响 7、关于投资资本回报率的计算公式正确的有（ ）。 A.税后经营利润 /净投资资本 B.税 后经营利润 /（净负债股东权益） C.税后经营利润 /（经营资产经营负债） D.税后经营利润 /经营资产 8、净现值法与获利指数法的共同之处在于（ ）。 A.都是相对数指标，反映投资的效率 B.都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值 C.都不能反映投资方案的实际投资收益率 D.都没有考虑货币时间价值因素 9、下列属于敏感性分析局限性的有（ ）。 A.只允许一个变量发生变动 B.没有给出每一个数值发生可能性 C.基本变量的概率信息难以取得 D.考虑有限的几种状态下 的净现值 10、对于看涨期权来说，下列说法正确的有（ ）。 A.期权价值的上限是股价 B.期权价值的下限是内在价值 C.股票价格为零时，期权的价值也为零 D.股价足够高时，期权价值线与最低价值线的上升部分平行 11、与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括（ ）。 A.筹资风险小 B.筹资限制较多 C.增加公司信誉 D.可能会分散公司的控制权 12、以下属于租赁存在的原因的有（ ）。 A.可以减税 B.减低交易成本 C.减少不确定性 D.减少筹资成 本 13、订货成本指取得订单的成本，以下属于取得成本的有（ ）。 A.办公费 B.差旅费 C.邮资 D.电报电话费等 14、在保守型筹资政策下，下列结论不成立的有（ ）。 A.临时性负债等于临时性流动资产 B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于永久性资产 C.临时性负债大于临时性流动资产 D.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产 15、下列关于平行结转分步法的说法不正确的有（ ）。 A.不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一 步骤的半成品成本，只计算本步骤发生的各项其他费用 B.成本计算对象是各种产成品及其经过的各生产步骤中的成本份额 C.不能为各个生产步骤在产品的实物和资金管理提供资料 D.每一生产步骤的生产费用要在各步骤的完工产品与在产品之间分配 16、下列关于实际作业成本分配率的说法，正确的有（ ）。 A.多用于作业产出比较稳定的企业 B.无需分配实际成本与预算成本的差异 C.能够随时提供进行决策的有关成本信息 D.不利于划清成本高低的责任归属 17、下列说法不正确的有（ ）。 A.成本控制时，对所有的成本费用支出要一视同仁 B.成本控制系统应该具有灵活性 C.员工都有主人翁意识，会积极配合成本控制 D.成本控制系统应该具有通用性 18、如果成本与售价水平不变，某企业连续三年按变动成本法计算的利润分别为 10000 元，12000 元和 11000 元。则下列表述中不正确的有（ ）。 A.第三年的销量最小 B.第二年的销量最大 C.第一年的产量比第二年少 D.第二年的产量比第三年多 19、关于增量预算和零基预算的说法正确的有（ ）。 A.增量预算是在 基期水平的基础上编制的，可能导致预算不准确 B.增量预算的前提之一是原有的各项业务都是合理的 C.用零基预算编制费用预算时，不考虑以往期间的费用数额，但要考虑以往的费用项目 D.增量预算不利于调动各部门达成预算目标的积极性 20、以市场价格为基础的转移价格，之所以可以鼓励中间产品的内部转移，是因为（ ）。 A.不包括与外销有关的销售费 B.不包括交货成本 C.不包括保修成本 D.不包括原材料费用 第三大题 ：计算分析题（本题共 24 分，每题 6分） 1、已知甲公司 2010 年 末的股东权益总额为 30000 万元，资产负债率为 50%，非流动负债为12000 万元，流动比率为 1.8； 2010 年的销售收入为 50000 万元，销售成本率为 70%，税前利润为 10000 万元，利息费用为 2500 万元，所得税率为 25%，应收账款周转率（按照年末数计算）为 5 次，用销售成本计算的存货周转率（按照年末数计算）为 10 次，现金流量总额为 10000 万元，其中，经营现金流量为 8000 万元，投资现金流量为 3000 万元，筹资现金流量为 1000 万元。要求：（ 1）计算 2010 年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、长期 资本负债率、现金流量比率和现金流量债务比；（ 2）计算 2010 年利息保障倍数、现金流量利息保障倍数；（ 3）计算 2010 年流动资产周转次数和总资产周转次数（按照年末数计算）；（ 4）计算 2010 年的销售净利率、资产净利率和权益净利率（资产和股东权益按照年末数计算）；（ 5）如果 2009 年的销售净利率为 10%，资产周转率为 1.2 次，权益乘数为 1.5，运用差额分析法依次分析销售净利率、资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响程度。 2、甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本 的有关资料如下：（ 1）公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值 1000 元，票面利率 7.2，每半年付息一次，债券期限为 8 年，还有 5 年到期，当前市价 1051.19 元，当初的发行价格为 1100 元，每张发行费用为 5 元；。（ 2）公司现有优先股：面值 100 元，股息率 10，每季付息的永久性优先股。其当前市价 115 元。如果新发行优先股，需要承担每股 1 元的发行成本。（ 3）公司现有普通股：当前市价 50 元，最近一次支付的股利为4.19 元 /股，预期股利的永续增长率为 5，该股票的贝他系数为 1.2.公司不准备发行新的普通股。 （ 4）资本市场：国债收益率为 7；市场平均风险溢价估计为 6。（ 5）公司所得税税率： 40。要求：（ 1）计算债券的税后资本成本；（ 2）计算优先股资本成本；（ 3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；（ 4）假设目标资本结构是 30的长期债券、 10的优先股、 60的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。 3、甲公司是一个高成长公司，目前公司总价值为 20000 万元，没有长期负债，发行在 外的普通股 1000 万股，目前的股价为 20 元 /股，该公司的资产（息税前）利润率 12。现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备发行 20 年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 10，并建议该公司债券面值为 1000 元，期限 20 年，票面利率设定为 7，同时附送 10 张认股权证，认股权证在 10 年后到期，到期前每张认股权证可以按 20 元的价格购买 1 股普通股。该公司适用的所得税税率为 25，预期增长率为 8 . 要求：（ 1）计算每张认股权证的价值；（ 2）计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值（ 3）计算 10 年后行权前的每股市价和每股收益；（ 4）计算 10 年后行权后的每股市价和每股收益；（ 5）分析行权后对原有股东的影响。 4、甲公司计划期间制造费用的明细项目具体情况如下：间接人工：基本工资为 3000 元，另加 0.10 元 /工时物料费：每工时应负担 0.15 元折旧费： 4800 元维护费：当生产能量在 30006000 工时范围内时，基数为 2000 元，另加 0.08 元 /工时。水电费：基数为 800 元，另加 0.12元 /工时。要求：在生产能量在 3000 6000 工时的相关范围内，间隔 1000 工时，编制一套制造费用的弹性预算 。 第四大题 ：综合题（本题共 26 分，每题 13分） 1、请你对甲公司的股权价值进行评估。有关资料如下： （ 1）以 2008 年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下： （ 2）以 2009 年和 2010 年为详细预测期， 2009 年的预计销售增长率为 10%， 2010 年的预计销售增长率为 5%，以后各年的预计销售增长率稳定在 5%的水平。 （ 3）假设甲公司未来的 “ 税后经营利润营业收入 ” 、 “ 经营营运资本净额营业收入 ” 、 “ 经营固定资产净额营业收入 ” 可以维持预测基期的水平。 （ 4）假设甲公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债净经营资产），并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债 会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。 （ 5）假设甲公司未来的 “ 净金融负债平均利息率（税后） ” 为 5%，各年的 “ 利息费用 ” 按年初“ 净金融负债 ” 的数额预计。 （ 6）假设甲公司未来的加权平均资本成本为 10%，股权资本成本为 12%。 要求： （ 1）编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（计算结果填入答题卷给定的 “ 预计利润表和资产负债表 ” 中，不必列出计算过程）。 （ 2）计算 2009 年和 2010 年的 “ 实体现金流量 ” 、 “ 股权现金流量 ” 。 （ 3）编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表（结果填入答题卷给定的 “ 实体现金流量法股权价值评估表 ” 、 “ 股权现金流量法股权价值评估表 ” ，不必列出计算过程）。 2、某制造厂 2010 年 3 月份生产甲、乙两种产品，有关资料如下： (1)甲产品月初在产品成本中包括直接材料成本 120000 元，直接人工成本 13200 元；甲产品本月发生的直接材料成本为 500000 元，直接人工成本 80000 元； (2)乙产品月初在产品成本中包括直接材料成本70000 元，直接人工成本 23200 元；乙产品本月发生的直接材料成本为 300000 元，直接人工成本 50000 元； (3)甲、乙产品均包括两道工序，原材料在每道工序开始时投入，第一工序的投料比例均为 60，剩余的 40在第二工序开始时投入。 第一工序的定额工时均为 20小时，第二工序的定额工时均为 30小时； (4)月初甲产品在产品制造费用 (作业成本 )为 5250元，乙产品在产品制造费用 (作业成本 )为 6150 元； (5)月末在产品数量，甲产品，第一工序为 40 件，第二工序为 60 件；乙产品，第一工序为 100 件，第二工序为 150 件； (6)本月完工入库产品数量，甲产品为 416 件，乙产品为 790 件； (7)本月发生的制造费用 (作业成本 )总额为 150000 元，相关的作业有 4 个，有关资料如下表所示： (8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本 )。要求： (1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本； (2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本； (3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本 (按实际作业成本率计算 )； (4)以机器小 时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本； (5)两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。 2010 年财务成本管理模拟试卷二 第一大题 ：单项选择题（本题型共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分） 1、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（ ）。 A.监督 B.激励 C.经营者偏离股东目标的损失最小的方法 D.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法 2、下列说法不正确的是（ ）。 A.一年内到期的长期负债属于金融负债 B.应付利息属于金融负债 C.从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债 D.短期权益性投资属于经营资产 3、下列关于投资组合的说法不正确的是（ ）。 A.如果存在无风险证券，则投资组合的有效边界会发生变化，变为资本市场线 B.多种证券组合的有效集是一个平面 C.如果两种证券组合的有效集与机会集重合，则说明相关系数较大 D.资本市场线的斜率代表风险的市场价格 4、某公司股票预计本年要发放的股利为每股 2 元，股利按 10的比例固定 增长，股票的期望收益率为 15，假设资本市场完全有效，则该股票目前的市价为（ ）元。 A.40 B.44 C.30 D.35 5、与权益筹资相比，债务筹资的特征不包括（ ）。 A.债务筹资产生合同义务 B.归还债权人本息的请求权优于优先股股东的股利 C.提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益 D.债务筹资的成本比权益筹资的成本高 6、某公司 2010 年税前经营利润为 2000 万元，所得税率为 30，经营营运资本增加 350 万元， 经营长期资产增加 800 万元，经营长期债务增加 200 万元，利息 60 万元。该公司按照固定的负债率 60为投资筹集资本，则 2010 年股权现金流量为（ ）万元。 A.986 B.978 C.950 D.648 7、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的（ ）。 A.获利指数 B.动态投资回收期 C.静态投资回收期 D.投资利润率 8、甲公司的主营业务是生产和销售钢材 ，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业 A 上市公司的权益 值为 1.2，资产负债率为 60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前 40%的资产负债率。 A 上市公司的所得税税率为 20%，甲公司的所得税税率为 25%。则本项目不含财务风险的 值是（ ）。 A.1.31 B.1.26 C.0.55 D.0.82 9、如果一个期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。则该期权属于（ ）。 A.美式看涨期权 B.美式看跌期权 C.欧式 看涨期权 D.欧式看跌期权 10、某公司息税前利润为 500 万元，其中债务资金 200 万元，优先股股息 50 万元，债务资本成本为 5%，所得税税率为 25%。普通股的成本为 15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元。 A.2450 B.2100 C.2116.67 D.2433.33 11、下列股利理论中，认为少发股利较好的是（ ）。 A.税差理论 B.“ 一鸟在手 ” 理论 C.客户效应理论 D.股利无关论（ MM 理论） 12、贾某拟投资 A 公司的可转换债 券，该债券期限为 10 年，面值 1000 元，票面利率为 5，规定的转换比率为 20，预计 10 年后 A 公司的每股市价为 6 元，贾某到期后将转换为股票，那么他可获得的年报酬率为（ ）。 A.6 B.5 C.6.5 D.20 13、研究存货合理保险储备的目的是（ ）。 A.在过量使用存货时保证供应 B.在进货延迟时保证供应 C.降低存货的储备成本 D.使存货的缺货成本与储备成本之和最小 14、下列借款利息支付方式中，企业负担的实际利率高于名义利率大约一倍的是（ ）。 A.收 款法 B.贴现法 C.加息法 D.补偿性余额法 15、下列适用于分步法核算的是（ ）。 A.造船厂 B.重型机械厂 C.汽车修理厂 D.大量大批的机械制造企业 16、某项作业本期实际发生成本 120000 元，按照预算作业成本分配率分配成本 130000 元，则调整率为（ ）。 A.7.69 % B. 7.69% C.8.33% D. 8.33 % 17、下列说法不正确的是（ ）。 A.标准成本可以指实际产量下的标准成本 B.正常标准成本大于理想标准成 本，但小于历史平均水平，实施以后实际成本更大的可能是逆差而不是顺差 C.正常标准成本可以作为评价业绩的尺度，成为督促职工去努力争取的目标 D.理想标准成本是指在效率良好的条件下，制定出来的标准成本 18、在不改变企业生产经营能力的前提下，采取降低固定成本总额的措施通常是指降低（ ）。 A.约束性固定成本 B.酌量性固定成本 C.半固定成本 D.单位固定成本 19、下列计算等式中，不正确的是（ ）。 A.预计生产量（预计销售量预计期末产成品存货）预计期初产成品存货 B.本期购货付现本期购货付现部分以前期赊购本期付现的部分 C.预计采购量（生产需用量期末材料存量）期初材料存量 D.本期销售商品所收到的现金本期的销售收入期末应收账款期初应收账款 20、下列说法不正确的有（ ）。 A.经济成本不仅包括会计上实际支付的成本，而且还包括机会成本 B.市场增加值 =总市值 -总资本 C.经济利润 =期初投资资本 （加权平均资本成本 -期初投资资本回报率） D.从公司整体业绩评价来看，基本经济增加值和披露经济增加值是最有意义的 第二大题 ：多项选择题（本题型共 20 小题，每小题 1.5 分，共 30 分） 1、以下属于金融资产特点的有（ ）。 A.流动性 B.人为的可分性 C.实际价值不变性 D.人为的期限性 2、下列等式中正确的有（ ）。 A.净经营资产净负债股东权益 B.净经营资产经营资产经营负债 C.净负债金融资产金融负债 D.净负债长期资本长期资产 3、在销售百分比法中，外部融资额大于 0，企业其他条件不变的情况下，企业若打算减少外部融资的数量，应该（ ）。 A.提高销售净利率 B.提高股利支付率 C.降低股利支付率 D.提高经营资产销售百分比 4、如果（ F/P， 12%， 5） 1.7623，则下述系数正确的有（ ）。 A.（ P/F， 12%， 5） 0.5674 B.（ F/A， 12%， 5） 6.3525 C.（ P/A， 12%， 5）3.6050 D.（ A/P， 12%， 5） 0.2774 5、下列关于债券概念的相关说法正确的有（ ）。 A.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额 B.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向 投资者支付的利息占发行价格的比率 C.债券的计息和付息方式有多种，使得票面利率可能不等于有效年利率 D.有效年利率通常是指按单利计算的一年期的利率 6、根据资本资产定价模型计算普通股的成本，必须估计（ ）。 A.无风险利率 B.权益的贝塔系数 C.权益市场风险溢价 D.股利增长率 7、下列说法正确的有（ ）。 A.收入乘数估价模型不能反映成本的变化 B.修正平均市盈率可比企业平均市盈率 /（平均预期增长率 100 ） C.在股价平均法下，直接根据可比企业的修正市盈率 就可以估计目标企业的价值 D.利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值 8、在投资项目的主要类型中，通常不会增加企业的经营现金流入的项目是（ ）。 A.扩张性项目 B.重置性项目 C.强制性项目 D.其他项目 9、在实体现金流量法下，计算现金流出量时，不需要考虑的有（ ）。 A.归还的借款 B.利息支出 C.付现的营业成本 D.所得税 10、下列说法正确的有（ ）。 A.扩张期权属于看 涨期权 B.在扩张期权中，计算第二期项目的净现值时，对于经营现金流量应该使用有风险的折现率折现，而对于投资额，应该使用无风险的折现率折现 C.放弃期权中的清算价值指的是残值的变现收入 D.时机选择期权也是看涨期权 11、在没有企业所得税的情况下，下列有关 MM 理论的说法正确的有（ ）。 A.企业的资本结构与企业价值有关 B.无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变 C.有负债企业的加权平均资本成本风险等级相同的无负债企业的权益资本成本 D.企业加权资本成本仅取决于企业的 经营风险 12、以下属于普通股股东权利的是（ ）。 A.依公司章程规定行使表决权 B.定期获得股利的权利 C.对公司账面的审查权 D.股份转让权 13、有关经营租赁和融资租赁的说法正确的有（ ）。 A.典型的经营租赁是指短期的，不完全补偿的，可撤销的毛租赁 B.典型的经营租赁是指短期的，不完全补偿的，不可撤销的毛租赁 C.典型的融资租赁是指长期的，完全补偿的，不可撤销的净租赁 D.典型的融资租赁是指长期的，完全补偿的，可撤销的净租赁 14、延长信用期限对企业的影 响可能有（ ）。 A.扩大销售量 B.增加应收账款 C.坏账损失增加 D.收账费用增加 15、下列关于营运资本筹集政策的说法正确的有（ ）。 A.筹资的匹配原则，不仅适用于流动资金筹集，也适用于长期资本筹资，具有普遍适用性 B.激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要 C.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资本筹集政策 D.在保守型筹资政策下，（长期负债自发性负债权益资本）的金额大于永久性 资产 16、在完工产品与在产品的成本分配方法中，具备 “ 本月发生的产品生产费用就是完工产品的成本 ” 这个特征的有（ ）。 A.不计算在产品成本 B.在产品成本按年初数固定计算 C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算 D.约当产量法 17、下列关于作业动因的说法，不正确的有（ ）。 A.业务动因精确度最高 B.强度动因精确度最差 C.业务动因执行成本最低 D.强度动因执行成本最昂贵 18、在标准成本的账务处理中，关于会计期末对成本差异的处理的说法正确的有（ ）。 A.采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能够体现本期工作成绩的好坏 B.在成本差异数额较大时采用结转本期损益法为宜 C.采用调整销货成本与存货法的依据是税法和会计制度均要求以实际成本反映存货成本和销货成本 D.可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法 19、下列有关利润的等式正确的有（ ）。 A.利润销售收入变动成本固定成本 B.利润销售收入单位边际贡献 业务量固定成本 C.利润销量 单位边际贡献固定成本 D.利润销售收入 边际贡献率固定成本 20、产品成本预算是（ ）的汇总。 A.直接材料预算 B.直接人工预算 C.制造费用预算 D.生产预算 第三大题 ：计算分析题（本题型共 4 小题，每小题 6 分，共 24 分） 1、 A 企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业 2008 年和 2009 年的有关财务数据（单位：万元） 要求：（ 1）计算该企业 2009 年的可持续增长率；（ 2）计算该企业 2009 年超常增长的销售额、超常增长所需资金、超常增长所需的额外资金来源及数额。（ 3）如果 2010 年销售增长20%，保持 2009 年资产周转率、资产负债率、销售净利率和利润留存率不变，应从外部筹集多少权益资金？ 2、甲公司计划建设两条生产线，分两期进行，第一条生产线 2007 年 1 月 1 日投资，投资合计为 800 万元，经 营期限为 10 年，预计每年的税后经营现金流量为 100 万元；第二期项目计划于 2010 年 1 月 1 日投资，投资合计为 1000 万元，经营期限为 8 年，预计每年的税后经营现金流量为 200 万元。公司的既定最低报酬率为 10%。已知：无风险的报酬率为 4%，项目现金流量的标准差为 20%。要求：（ 1）计算不考虑期权的第一期项目的净现值；（ 2）计算不考虑期权的第二期项目在 2010 年 1 月 1 日和 2007年 1月 1日的净现值；（ 3）如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在 2010 年 1 月 1 日的价格和执行价格，并判断是否应该执行 该期权；（ 4）采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。（ P/A， 10%， 10） =6.1446, （ P/A，10%， 8） =5.3349, （ P/F， 10%， 3） =0.7513, （ P/F， 4%， 3） =0.8890 3、甲公司 2009 年全年实现净利润为 1000 万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下： 若公司决定发放 10%的股票股利（股票股利按照市价折算），并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股 0.1 元 /股，该公司股票目前市价为 10 元 /股。回答以下互不相关的问题： （ 1） 2009 年发放股利后该公司权益结构有何变化？ （ 2）计算 2009 年发放股票股利前后的每股收益（净利润 /普通股股数）； （ 3）若预计 2010 年净利润将增长 5%，若保持 10%的股票股利比率与稳定的股利支付率（每股股利 /每股收益），则 2010 年发放多少现金股利？ （ 4）若预计 2010 年净利润将增长 5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金 1500 万元，若要保持负债率 40%的目标资金结构，当年能否发放现金股利？能发放多少现金股利？ 4、某公司生产和销售甲、乙两种产品。如果明年的信用政策为 “2/15 ， n/30” ，估计有占销售额 60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣，应收账款周转天数为 24 天，收账费用为 5 万元，坏账损失 10 万元。预计甲产品销售量为 5 万件，单价 120元，单位变动成本 72 元；乙产品销售量为 2 万件，单价 200 元，单位变动成本 140元。如果明年将信用政策改为 “5 /10， n/20” ，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到 1500 万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70%，平均收账天数为 40 天，发生的收账费用为 22.5 万元。预计坏账损失为 25 万元，预计应付账款平均增加 100 万元。该公司等风险投资的最低报酬率为 10%。 要求：通过计算考虑信用政策后的收益变动额说明公司应否改变信用政策。 第四大题 ：综合题（本题型共 2 小题，共 26分） 1、甲公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（ 1）公司的销售部门预 计，如果每台定价 3 万元，销售量每年可以达到 10000 台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高 2。生产部门预计，变动制造成本每台 2.1 万元，每年增加 2；不含折旧费的固定制造成本每年 4000 万元，每年增加 1。新业务将在 2007年 1月 1 日开始，假设经营现金流发生在每年年底。（ 2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为 4000 万元。该设备可以在 2006 年底以前安装完毕，并在 2006 年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为 5 年，净残值率为 5；经济寿命为 4 年， 4 年后即2010 年底该项设备的 市场价值预计为 500 万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营 4 年，预计不会出现提前中止的情况。（ 3）生产该产品所需的厂房可以用 8000 万元购买，在 2006 年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为 20 年，净残值率 5。 4 年后该厂房的市场价值预计为 7000 万元。（ 4）生产该产品需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的 10。假设这些净营运资本在年初投入，项目结束时收回。（ 5）公司的所得税率为 40。（ 6）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本 10作为折 现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。要求：（ 1）计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。（ 2）分别计算厂房和设备的年折旧额以及第 4 年末的账面价值（提示：折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧）。（ 3）分别计算第 4 年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。（ 4）计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和静态回收期（计算时折现系数保留小数点后 4 位）。 2、某企业 2010年 6 月生产甲 产品，生产分为两步在两个车间内进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间加工为产成品。产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。该厂月末没有盘点在产品。 要求：（ 1）登记第一、二车间成本计算单；（ 2）平行汇总产成品成本；（ 3）假设制造费用中有 80%属于变动制造费用，按照变动成本法确定本月生产的产品单位成本；（ 4）假设 6月初的甲产品库存量为 400 件，单位产品成本为 300 元（其中变动成本 260 元，固定成本40 元）；本月销售 600 件，发出的产成品按照先进先出法结转成本。 分别按照完全成本法和变动成本法计算 6 月份的销售成本； 分别按照完全成本法和变 动成本法计算 6 月份计入损益的固定制造费用； 说明两种方法计算的 6 月份利润的差异额应该是多少以及理由； 说明两种方法中哪个方法更合理以及理由。 2010 年财务成本管理模拟试卷三 第一大题 ：单项选择题（本题型共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分） 1、下列表述中，错误的是（ ）。 A.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值 B.引导原则是行动传递信号原则的一个应用 C.金融资产投资活动是 “ 有价值的创意原则 ” 的主要应用领域 D.如果市场是有效的，购买或出售金融工具的交 易的净现值就为零 2、甲公司 2010 年有关资料如下：年初流动资产总额为 1000 万元（其中有 20%属于金融性流动资产），年末金融性流动资产为 400 万元，占流动资产总额的 25%；年初经营性流动负债为 500 万元， 2010 年的增长率为 20%；经营性长期资产原值增加 600 万元，资产负债表中折旧与摊销余额年初为 100 万元，年末为 120 万元；经营性长期负债增加 50 万元。净利润为 400 万元，平均所得税税率为 20%，利息费用为 30 万元。 2010 年分配股利 80 万元，发行新股 100 万股，每股发行价为 5 元，发行费率为发行价的 5%。 2010 年金融负债增加 300万元。根据上述资料计算得出的 2010 年金融资产增加额为（ ）万元。 A.265 B.200 C.180 D.240 3、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ ）。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢 4、影响资本成本的内部因素不包括（ ）。 A.市场风险溢价 B.资本结构 C.股利政策 D.投资政策 5、甲公司今年的每股收益为 1元，分配股利 0.3元 /股。该公司利润和股利的增长率都是 6，公司股票与市场组合的相关系数为 0.8，公司股票的标准差为 11，市场组合的标准差为8，政府债券利率为 3，股票市场的风险附加率为 5。则该公司的内在市盈率为（ ）。 A.9.76 B.12 C.6.67 D.8.46 6、某投资项目建设期为 2 年，第 5 年的累计净现金流量为 100 万元，第 6 年的累计净现金流量为 100 万元，则不包 括建设期的投资回收期为（ ）年。 A.2.5 B.4.5 C.5.5 D.3.5 7、在固定资产更新项目的决策中，下列说法不正确的是（ ）。 A.如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法 B.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案 C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备 D.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案 8、股价的波动率增加会使（ ）。 A.看涨期 权的价值降低 B.看跌期权的价值降低 C.不能判断 D.看涨期权与看跌期权的价值均升高 9、甲公司以市值计算的债务与股权比率为 2，假设当前的债务资本成本为 6%，股权资本成本为 12%。公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为 1，同时企业的债务资本成本下降到 5.5%。在完美的资本市场中，公司的股权资本成本将降低为（ ）。 A.10.5% B.8% C.10% D.无法计算 10、下列说法不正确的是（ ）。 A.在剩余股利政策下 ，保持目标资本结构不是指一年中始终保持同样的资本结构 B.在固定或持续增长股利政策下，各年的股利额是固定不变的 C.固定或持续增长股利政策有利于增强投资者对公司的信心，稳定股票价格 D.固定或持续增长股利政策有可能导致财务状况恶化 11、下列关于股票发行和销售的说法不正确的是（ ）。 A.由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行 B.不公开直接发行方式的弹性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差 C.自销方式下可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承担全部发 行风险 D.股票委托销售又分为包销和代销两种具体办法，对于发行公司来说，包销的办法可以免于承担发行风险 12、下列关于优先股存在的税务环境不正确的是（ ）。 A.发行人的税率较低 B.投资人所得税税率较高 C.对投资人的优先股股利有减免税的优惠 D.筹资公司有可能以较高的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本 13、关于存货的成本下列说法不正确的是（ ）。 A.取得成本又称购置成本，是指存货本身的价值 B.企业为持有存货而发生的费用属于存货的储存成本 C.因存货不足而给企业造成的停产损失属于存货的缺货成本 D.存货经济批量基本模型中需要考虑的成本是变动性进货费用和变动性储存成本 14、某企业拟以 “2/10 ， n/30” 的信用条件购进原料一批，如果该企业选择在第 30 天付款，则企业放弃现金折扣的成本为（ ）。 A.2 B.36.73 C.18 D.36 15、在产品成本按定额成本计算时，下列等式不正确的是（ ）。 A.月末在产品成本月末在产品数量 在产品定额单位成本 B.产成品总成本月初在产品成本本月发生费用 月末在产品成本 C.产成品单位成本产成品总成本 产成品产量 D.月末在产品应分配的材料成本月末在产品定额材料成本 材料费用分配率 16、从作业管理的角度来看，降低成本的途径主要是改善作业，提高增值作业的效率和消除无增值作业。具体包括作业消除、作业选择、作业减少和作业分享。下列有关说法不正确的是（ ）。 A.作业消除是指消除非增值作业和低效率的增值作业 B.作业选择是指从多个不同的作业（链）中选择其中最佳的作业（链） C.作业减少指的是改善必要作业的效率或改善在短期内无法消除的无附 加值作业 D.作业分享指的是提高作业的投入产出比 17、下列不属于直接人工效率差异形成原因的是（ ）。 A.工作环境不良 B.工人经验不足 C.出勤率变化 D.新工人上岗太多 18、甲公司的固定成本（包括利息费用）为 600 万元，资产总额为 10000 万元，资产负债率为 50%，负债平均利息率为 8%，净利润为 800 万元，该公司适用的所得税税率为 20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（ ）。 A.1.43 B.1.2 C.1.14 D.1.08 19、与生产预算无关的预算是（ ）。 A.销售费用和管理费用预算 B.变动制造费用预算 C.直接人工预算 D.直接材料预算 20、根据不同情况将制造费用分摊落实到各成本责任中心的方法不包括（ ）。 A.直接计入 B.按责任基础进行分配 C.按受益基础进行分配 D.按承受能力基础进行分配 第二大题 ：多项选择题（本题型共 20 小题，每小题 1.5 分，共 30 分） 1、下列有关市价比率的说法不正确的有（ ）。 A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意 为每股净利润支付的价格 B.每股收益净利润 /流通在外普通股的加权平均数 C.市净率反映普通股股东愿意为每 1 元净利润支付的价格 D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入销售收入 /流通在外普通股股数 2、假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（ ）。 A.本年权益净利率为 30% B.本年净利润增长率为 30% C.本年新增投资的报酬率为30% D.本年资产增长率为 30% 3、从 2008 年开始，每年年初存入银行 10 万元，年存款利率为 5%，复利计息，每年复利一次，共计存款 4 次，到 2011 年初时，下列说法中正确的有（ ）。 A.本利和 10 （ F/A， 5%， 5） 10 B.本利和 10 （ F/A， 5%， 5） 10 （ P/F，5%， 1） C.利息合计 10 （ F/A， 5%， 5） 10 （ P/F， 5%， 1） 10 D.利息合计 10 （ F/A， 5%， 5） 10 （ P/F， 5%， 1） 40 4、下列说法不正确的有（ ）。 A.对于某一债券而言，如 果折现率等于债券票面利率时，债券价值债券面值，则折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值 B.对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值 C.如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降 D.对于到期一次还本付息的债券，随着到期日的临近，其价值渐渐接近本利和 5、资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于无风险利率的估计，正确的说法有 （ ）。 A.最常见的做法，是选用 10 年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表 B.应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表 C. 应当选择长期政府债券的票面利率作为无风险利率的代表 D.实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率 6、下列关于企业整体经济价值的说法正确的有（ ）。 A.企业实体价值是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和 B.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值的平均值 C.在股票市场上交易的是少数股权 D.谋求控股 权的投资者认为的 “ 企业股票的公平市场价值 ” 高于少数股权投资者认为的 “ 企业股票的公平市场价值 ” ，二者的差额为 “ 控股权溢价 ” 7、在项目分析中，下列属于项目的风险层次的有（ ）。 A.项目的独立风险 B.公司风险 C.市场风险 D.财务风险 8、空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（ ）。 A.空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入 B.如果股票价格 执行价格，则组合的净收入执行价格股票价格 C.如果股票价格 执行价格，则组合的净收入股票价格执行价格 D.只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时，才能给投资者带来净收益 9、在最佳资本结构下，下列说法正确的有（ ）。 A.企业价值最大 B.加权平均资本成本最低 C.每股收益最大 D.筹资风险小 10、如果盈利总额和市盈率不变，发放股票股利后，会降低的项目有（ ）。 A.每股账面价值 B.每股市场价值 C.每股收益 D.每股净资产 11、长期债券筹资的优点包括（ ）。 A.限制条件少 B.资金成本较低 C.可以发挥财务杠杆作用 D.筹资风险小 12、下列关于租赁的说法不正确的有（ ）。 A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人 B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止 C.如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本、相关的利息以及出租人的利润 D.如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的购置成本以及出租人的利润 13、按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有（ ）。 A.企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率 C.每日的最低现金需要 D.管理人员的风险承受倾向 14、下列关于短期负债筹资的说法正确的有（ ）。 A.筹资富有弹性、筹资成本低、筹资风险高 B.短期负债筹资最主要的形式是商业信用和短期借款 C.商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等 D.企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的使用部分付给银行一笔承诺费 15、下列各种分步法中，不必进行成本还原的有（ ）。 A.平行结转分步法 B.分项结转分步法 C.综合结转分步法 D.逐步结转分步法 16、作业成本法下需要使用一些会计科目，下列说法正确的有（ ）。 A.“ 生产成本 ” 科目可以不再分为 “ 基本生产成本 ” 和 “ 辅助生产成本 ” 两个二级科目 B.除了按生产步骤计算成本的企业之外， “ 作业成本 ” 科目可以不按生产部门（分厂或车间）设置二级科目，而是按作业成本库的名称设置二级科目 C.以产品的品种或批别作为成本计算对象的企业，在 “ 生产成本 ” 科目下直接设置成本计算单 D.分步计算产品成本的企业，直接在 “ 生产成本 ” 科目下设置成本计算单 17、 下列说法中正确的有（ ）。 A.变动制造费用的耗费差异，是实际支出与按标准工时和标准费率计算的预算数之间的差额 B.变动制造费用的耗费差异是部门经理的责任，他们有责任将变动制造费用控制在弹性预算限额之内 C.变动制造费用的效率差异形成原因与人工效率差异相同 D.二因素分析法下，固定制造费用分为耗费差异和效率差异 18、下列关于成本的说法中不正确的有（ ）。 A.固定成本是指一定期间的总额保持固定不变的成本 B.变化率递减的曲线成本的总额随产量的增加而减少 C.在一定产量范围内总 额保持稳定，超过特定产量则开始随产量成比例增长的成本叫半变动成本 D.固定月工资加加班费一般为延期变动成本 19、下列关于弹性预算法中业务量的说法，正确的有（ ）。 A.业务量可以是生产量、销售量、工时等 B.业务量的范围可以以历史最高业务量和最低业务量为上下限 C.业务量的计量单位可以是产品数量 D.利用弹性预算法编制预算，可以直接找到业务量相关的预算成本 20、影响部门剩余收益的因素有（ ）。 A.增长率 B.投资报酬率 C.部门资产 D.资本成本 第三 大题 ：计算分析题（本题型共 4 小题，每小题 6 分，共 24 分） 1、甲公司欲投资购买债券，打算持有至到期日，要求的必要收益率为 6（复利、按年计息），目前有三种债券可供挑选：（ 1） A 债券面值为 1000 元， 5 年期，票面利率为 8，每年付息一次，到期还本， A 债券是半年前发行的，现在的市场价格为 1050 元，计算 A 公司债券目前的价值为多少？是否值得购买？（ 2） B 债券面值为 1000 元， 5 年期，票面利率为 8，单利计息，利随本清，目前的市场价格为 1050 元，已经发行两年，计算 B 公司债券目前的价值为多少？是否值得购买？（ 3） C 债券面值为 1000 元， 5 年期，四年后到期，目前市价为 600 元，期内不付息，到期还本， 计算 C 债券的到期收益率为多少？是否值得购买？（ 4）若甲公司持有 B 公司债券 2 年后，将其以 1200 元的价格出售，则投资报酬率为多少？ 2、已知甲公司过去 5 年的股价和股利如下表所示： 要求：（ 1）计算第 2 5 年的连续复利收益率 以及连续复利收益率的期望值、方差以及标准差；（ 2）假设有 1 股以该股票为标的资产的看涨期权，到期时间为 6 个月，分为两期，即每期 3 个月，年无风险利率为 4%，确定每期股价变动乘数、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；（ 3）假设甲公司目前的股票市价为 20 元，看涨期权执行价格为 25 元，计算第二期各种情况下的股价和期权价值；（ 4）利用复制组