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第四章 资本成本本章重点本章考情分析 资本成本的确定是价值评估的基础，后面很多章节都要用到资本成本，因此本章的题型除单选题.多选题.计算题外，很容易和第五章.六章.八章综合起来考察。本章基本内容框架第一节 资本成本的概念和用途 一、资本成本的概念（选择题）（一）资本成本的含义1.资本成本的表现形式企业筹集和使用资金的代价，如证券发行费.利息.股息等，通常用相对数表示。2.资本成本的性质：投资资本的机会成本，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。资本成本也称为最低期望报酬率.投资项目的取舍率.最低可接受的报酬率。（二）资本成本的概念的两个方面资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本；另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的最低报酬率。这两个方面既有联系，也有区别。为了加以区分，我们称前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本。1.公司资本成本2.投资项目的资本成本3.公司资本成本和项目资本成本的区别二、资本成本的用途三、资本成本的影响因素（选择题）第二节 债务资本成本的估计一、债务资本成本的概念（选择题）【例-2012多选题】企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（）。A. 债务成本等于债权人的期望收益B. 当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益C. 估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本D. 计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务网校答案：ABD网校解析：企业在进行资本预算时对债务成本进行估计时，主要涉及的是长期债务，计算加权平均债务成本时不是使用所有的现有债务，只涉及到全部长期债务成本的加权平均，所以选项C不正确。【例-2016单选题】在进行投资决策时，需要估计的债务成本是（）。A.现有债务的承诺收益 B.未来债务的期望收益C.未来债务的承诺收益 D.现有债务的期望收益网校答案：B网校解析：作为投资决策评估依据的债务成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来决策来说是
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