案例：南京高科股权投资.ppt

案例 南京高科长期股权投资 一 公司简介南京新港高科技股份有限公司 简称本公司或公司 是1992年7月4日设立的定向募集股份有限公司 原名为 南京新港经济技术开发股份有限总公司 于1992年8月8日在南京市工商行政管理局注册登记 注册资本为344 145 888 00 1995年经南京市证券委员会宁证办字 1995 36号文批准更名为 南京新港股份有限公司 1997年4月23日至29日 向社会公开发行5000万股普通股 共募集资金39 200 00万元 随后经上海证券交易所上证上字 1997 21号文同意 于1997年5月6日在该所挂牌上市交易 股票简称 南京新港 股票代码 600064 1998年8月25日 经1998年度临时股东大会批准 更名为 南京新港高科技股份有限公司 8月28日公司在上海证券交易所上市交易的股票简称更名为 南京高科 股票代码仍为 600064 2006年3月20日 公司召开股权分置改革相关股东会 审议通过了股权分置改革方案 主要内容为 公司非流通股股东为使其持有的本公司非流通股获得流通权而向公司流通股股东支付对价 流通股股东每持有10股将获得3 2股的股份对价 实施股权分置改革方案的股权登记日为2006年3月30日 2006年4月3日 公司股权分置改革完成 实施上述送股对价后 公司股份总数不变 股份结构发生相应变化 截止到2008年6月30日 股本总数为34 414 59万股 其中 有限售条件股份为11 829 59万股 占股份总数的34 37 无限售条件股份为22 584 9988万股 占股份总数的65 63 公司的主营业务为高新技术产业投资 开发 市政基础设施建设 投资及管理 市政公用工程施工总承包二级 土地成片开发 建筑安装工程 商品房开发 销售 物业管理 国内贸易 工程设计 咨询服务 污水处理 环保项目建设 投资及管理 在证监会行业分类中 南京高科属于房地产开发与经营业 南京高科在2007年通过对内外部环境以及自身资源优势的分析 明确了 以房地产为龙头 以公用事业 水务 和优质股权投资为两翼 的产业发展战略 其中股权投资为公司带来了丰厚的回报 2008年公司还斥资5亿元独家发起设立了南京高科新创投资有限公司 重点对拟上市公司进行股权投资 这就使公司具备了创投概念 二 案例概况1 2007年 公司由长期股权投资所带来的投资收益共12463万 占公司净利润的77 其中投资收益对公司净利润影响达到10 以上的参股公司共有4家 分别是 公司名称业务性质主要产品或服务净利润参股公司贡献的投资收益占上市公司净利润的比重南京银行股份有限公司商业银行存 贷款 结算及其他经批准的代理业务12 60 南京栖霞建设股份有限公司房地产房地产开发 经营 销售14 24 南京栖霞建设仙林有限公司房地产房地产开发 经营 销售19 16 南京LG新港显示有限公司设计 生产 销售各种显示器及显示器零部件 并提供相关服务显示器及显示器零部件13 36 2 公司在2000年12月28日通过临时股东大会决议出资2 03亿元 以每股1元的价格 认购南京市商业银行股份有限公司增发股份2 03亿股 占该公司增资后总股本的17 南京高科持有20520万股南京市商业银行的股份 占17 由于权益不超过20 且不构成对其重大影响 仅有南京高科副总经理 总会计师孔军担任南京市商业银行董事 因此会计政策上一直沿用成本法 2003年6月10日 南京市商业银行与中信证券股份有限公司签署了 上市辅导协议 随即进入上市辅导期 成为我国第一家启动上市辅导工作的城市商业银行 2004年10月30日 南京市商业银行2004年第一次临时股东大会审议通过了 关于公司申请首次公开发行A股股票并上市的议案 南京商业银行于2007年3月18日更名为南京银行股份有限公司 并在2007年7月12日公开发行6 3亿股A股 于2007年7月19日在上海证券交易所上市 发行成功后该公司总股本增加至18 3751亿股 所以南京高科的持股比例由原来的17 相应下降为11 17 2006年南京银行分红带给南京高科的投资收益为16 416 000 00 2007年 南京银行经营良好 分红带给南京高科的投资收益20 520 000 00 南京银行上市后 本公司按相关会计准则规定由长期投资项目转至可供出售金融资产项目进行核算 所持股数不变 公司按成本法对南京银行股权的初始成本为216 889 060 41 在将长期股权投资转为可供出售金融资产的当日 南京银行的股价近19元 南京高科所持南京银行股权的公允价值为3 919 320 000 00 公允价值变动为3 702 430 939 59 可以说 南京高科对南京银行的投资得到了丰厚的回报 3 除了大力进行长期股权投资外 南京高科同样进行了大量的金融资产投资 并按照会计准则将其划分为可供出售金融资产 2007年未 南京高科的可供出售金融资产总额为8 261 428 998 66元 占总资产的60 18 4 下面是一篇有关南京高科的股评报道 请阅读 破净后 的南京高科何去何从随着市场的持续调整 很多上市公司股价大幅跳水 继跌破发行价 跌破股权激励价之后 跌破净资产的现象也开始出现 在前期盘中曾跌破净资产后 4月14日 南京高科尾盘终于收于每股净资产之下 成为股改以来 破净 第一股 当日 南京高科开盘于22 30元 盘中最高22 66元 最低20 78元 收于20 84元 最终跌破了公司20 85元的每股净资产 一般来说 每股净资产代表了公司的含金量 如果公司股价长期处于净资产之下 破产清算对股东来说是最好的选择 南京高科 破净 的背景是什么 未来公司股价会如何演变呢 翟超 2008年04月19日 证券市场周刊 三 讨论问题 1 请分析我国新 企业会计准则 2006年2月15日财政部颁布 投资是如何分类和计价的 2 为什么在南京银行上市之后 南京高科要将其持有的股权投资采用公允价值计价 3 阅读并分析2006 2007 2008 2009年度报告 1 以南京高科为例说明年度报告的构成 2 列出所有南京高科投资计价的会计政策 3 分析南京高科对南京银行的投资分类及计价变化对其财务状况的影响 4 分析南京高科近四年的利润构成及其变化 你是如何评价南京高科近四年的盈利能力的 5 如果南京高科未来要融资 有哪些可能的融资渠道和方式 四 进一步讨论1 以南京高科为例 分析金融工具的公允价值计量的优缺点 2 查阅南京银行的收盘价 请根据会计职业判断 分析2008年12月31日南京高科对南京银行的投资的公允价值变动是应该作为资本公积减少还是资产减值 如果作为资产减值 以后年度如果南京银行股价回升的话 其资产减值是否可以转回 3 如果您是股评师的话 对南京高科您是如何评论的 南京高科的 破净 股市是否低估了其真实的企业价值 4 南京高科公司业务范围过于多元化 涉及基础设施 地产 医药 股权投资等领域 各项业务协同效应不高 却又相互争夺现金流 比如说07年因为股权投资占用了公司大量资金 导致其每股经营性现金流量为 3 62元 如果您是公司的财务顾问的话 您将如何解决这个问题 5 你是如何评价南京高科的 以房地产为龙头 以公用事业 水务 和优质股权投资为两翼 的产业发展战略 6 南京高科的案例对证券监管部门有何启示 进一步思考 1 公允价值计量与历史成本计量各自有哪些优缺点 2 你是如何