投资学贺显南《投资学原理及应用》期末试题库.doc

投资学试题库第一章试题二、选择题1. 长期投资收益率最高的投资产品是： A股票 B债券 C黄金 D房地产2.下面描述投资市场运行态势的说法哪一个是不正确的？A牛市 B猴市 C虎市 D熊市3.模拟炒股和实战投资的最本质区别是_。 A投资环境不同 B分析方法不同 C投资心理不同 D操作方法不同4.认识市场、适应市场的投资策略不包括_。 A发现市场趋势 B研究市场趋势变化原因 C判断市场走向的合理性 D不逆市场趋势而行动 5.“如果你爱他，把他送到股市，因为那儿是天堂；如果你恨他，把他送到股市，因为那儿是地狱”。这句话最能说明的基本原理是： A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随 C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险 6.“风水轮流转”和投资学四大准则中内涵最接近的是： A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随 C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险7. “识时务者为俊杰”和投资学四大准则中内涵最接近的是： A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随 C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险 8.新闻晚报有一则新闻报道“理财教育急功近利 父母教小学生炒股”。根据该报道，你认为当时的股票市场可能是： A熊市 B牛市 C不清楚 D猴市9.投资风格稳健，愿意并且能够承担资产价格的短期波动，期望以承受一定的投资风险来获取较高的投资收益。这种投资者的风险厌恶程度属于_。A低风险厌恶者 B中等风险厌恶者 C高风险厌恶者 D无法判断10.投资学主要研究_等投资产品。A股票 B黄金 C收藏品 D房地产 11.下图是美国股票市场长期走势图 该图最能说明的基本原理是： A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随 C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险 12.从中国股市近些年涨跌幅度最大行业变化来看，你体会到投资四大准则的哪一条？ A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随 C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险三、连线并解释用箭头标出，下面四句常用语分别对应了四大投资法则中的哪一个？并简要说明。不要在一棵树上吊死 风险和收益形影相随时势造英雄 分散投资降低风险乐极生悲否极泰来 尊重市场、适应市场 不入虎穴焉得虎子 牛熊市周而复始 四、计算题你用10万元资金，购买了10只价格都是5元的股票，每只购票购买2000股。假设这些股票价格变动相互独立，一年后价格只有两种暴涨、暴跌两种可能。假设一年后出现了下表所示的五种情形，请将各种情形的收益率填写在相应表格中，并回答该案例说明了什么投资学原理？暴跌股票暴涨股票情形一5只股票价格为零三只35元，两只40元情形二6只股票价格为零三只40元，一只60元情形三7只股票价格为零两只50元，一只70元情形四8只股票价格为零一只60元，一只80元情形五9只股票价格为零一只150元5、 分析题 四大投资准则是投资人必须遵循的基本投资规则。请分析四大投资准则之间相互关系。第二章试题二、选择题1.股东参与公司管理的主要途径是_。A电话咨询公司 B到上市公司进行实地调查 C参加股东大会 D参加公司产品发布会2.基金投资较个人投资具有的优势中不包括_。A抗风险能力强 B专家理财 C有效投资组合 D品德值得信赖3.下面哪一点不包括在开放式基金的特点中？A基金份额不固定 B营运时间没有期限C资产可以全部投资在风险证券上 D投资者随时可申购和赎回4.累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率_，呈累进状态。A高 B低 C一样 D无法比较5.公司债券的信誉要_政府债券和金融债券，风险较大，因而利率一般也比较_。A高于，高 B高于，低 C低于，高 D低于，低6.相对于一般债券，下面哪一项不是可转换债券独具的特点？A转换期 B转化价格 C转换比例 D票面利率7.你是一个低风险厌恶型投资者，你应该买_。A货币市场基金 B债券基金 C收入型基金 D股票基金8. 你是一个高风险厌恶型投资者，你应该买_。 A股票 B债券 C基金 D期货、期权9._不是优先股的特征之一。A约定股息率 B股票可由公司赎回 C具有表决权 D优先分派股息和清偿剩余资产10某种证券投资基金的资产80%投资于可流通的国债、地方政府债券和公司债券，20%投资于金融债券，该基金属于_基金。A货币市场 B债券 C期货 D股票11.开放基金的发行价格一般_。 A由于费用和佣金，低于净资产价格 B由于费用和佣金，高于净资产价格 C由于有限的需求，低于净资产价格 D由于超额需求，高于净资产价格12.封闭基金通常以相对于净资产价格的_价格发行，以相对于净资产价格的_价格交易.A 折扣，折扣 B 折扣，溢价 C 溢价，溢价 D 溢价，折扣13.下表三家公司转债回售条款对投资人利益保护程度从大到小排列依次为：回售条款双良转债当出现下述情形之一时，持有人有权将其持有的转债按面值的103%回售给发行人：1.公司A股股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%；2.发行人改变募集资金用途。歌华转债在本可转债最后一个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%，持有人可按债券面值的103%将债券回售给发行人。中行转债若本次可转债募集资金运用的实施情况与募集说明书中的承诺相比出现变化，并被中国证监会认定为改变募集资金用途的，持有人享有一次以面值加当期应计利息的价格向本行回售本次发行的可转债的权利。 A 双良转债中行转债歌华转债 B双良转债歌华转债中行转债 C歌华转债双良转债中行转债 D歌华转债中行转债双良转债 14.影响投资人投资基金的因素不包括： A基金经理更迭 B基金收费很高 C基金经理道德风险 D基金投资风格漂移15.可转换债券的转股价格为5元，基准股票市场价格为5.20元，100元面值的转债的市场价格最可能是： A 104元 B.95元 C 115元 D 135元三、填空题1.用很高、高、低、较低等词(一个词只能用一次)填入下表中的空格。股票、债券、基金、衍生产品特性的比较分析收益 风险 费用 流动性 资金门槛 研究精力股票债券基金衍生产品 高 高 低 较低 较高 低 较低 较低 低 低 较高 较高 较高 较高 低 很高 低 较高 高 高2.做“股民”还是做“基民”是许多中小投资者必须做的选择。中国股市监管层和媒体舆论一直鼓励投资人“弃股从基”。早在2007年股市大牛市时，人民日报就发表了文章做“股民”还是做“基民”，明确指出：投资者从股民向“基民”转型的新趋势初见端倪。甚至有人认为，中国股市风险很大的根源之一就是，股市投资人中有众多中小股民，必须让这些人借道基金投资。然而，近十年过去，中国投资人仍然是股民队伍庞大，基民只是看起来很美，平均每户基民持有基金市值不到5万元，依然未成中小投资人的主流。请至少找出三条股民应该转基民的理由和三条不应该转基民的理由填写在下表中：理由之一理由之二理由之三股民转基民股民不转基民 3.国际债券分为外国债券和欧洲债券，且许多外国债券有非常生动的名称。指出下表中8种国际债券的名称，如果是外国债券，要将其名称具体化，如扬基债券、武士债券等。 发行人发行地点票面货币债券名称中国某家公司美国美元英镑日本日元美元英国英镑美元欧洲某家公司中国人民币美元四、分析题和论述题1.某上市公司股份总数为1亿股，第一大股东持有6400万股，第二大股东持有2300万股，其他中小投资者持有1300万股。股东大会拟选举9名董事，问：在直接选举法和累积投票法的情况下，第一大股东、第二大股东和中小股东分别能选举代表自身利益的最大董事人数是多少？并说明具体投票方法。2.某上市公司股份总数为1亿股。拟选举9名董事。参加股东大会共有四大股东，分别代表股份数3500万股、2000万股、800万股和700万股，其余3000万股分散在众多中小股东手中，没有派代表参会。假设不同股东都有自己心仪的选择对象，且这些被选择对象没有任何重合，股东之间完全独立。请模拟直接选举法和累积投票法下，四大股东的投票选择，将选择结果填在下表中，并解释这种选择的依据。 表1 直接投资制下的选择结果第一大股东第二大股东第三大股东第四大股东可投任一候选人的投票权（万票）35002000800700心仪的投票对象9999每位心仪对象得票数（万票）最终由自己选任的董事人数 表2 累积投票制下的选择结果第一大股东第二大股东第三大股东第四大股东总投票权（万票）35009=3150020009=180008009=72007009=6300心仪的投票对象9999心仪对象得票数（万票）由自己选任的董事人数 3.你在年初签订了一份基金定投合约，每月初以净资产值购买某基金1000元。假设可以买入零股，买卖基金不需要任何费用，该基金净值在1年中的变化如下表。请根据基金净值变化，计算当月买入股份数和全年盈亏，并对结果进行解释。 表：基金净值在各月的变化月份基金净资产值月份基金净资产值月份基金净资产值1月1.005月0.809月0.902月0.956月0.7510月0.953月0.907月0.8011月1.004月0.858月0.8512月1.00 4.下面是两次投资意向调查。仔细观察调查柱状图，回答问题：两次调查中股票、债券、基金和衍生产品的排序发生了什么变化？这种变化表明了投资人风险态度发生了何种变化？两次调查之前，股票市场是什么运行态势？ 5.做“股民”还是做“基民”是许多中小投资者必须做的选择。中国股市监管层和媒体舆论一直鼓励投资人“弃股从基”。早在2007年股市大牛市时，人民日报就发表了文章做“股民”还是做“基民”，明确指出：投资者从股民向“基民”转型的新趋势初见端倪。甚至有人认为，中国股市风险很大的根源之一就是，股市投资人中有众多中小股民，必须让这些人借道基金投资。然而，近十年过去，中国投资人仍然是股民队伍庞大，基民只是看起来很美，平均每户基民持有基金市值不到5万元，依然未成中小投资人的主流。为什么会出现“股基”之争？请以有关理论进行分析。 6.为什么说可转换债券是进可攻退可守的投资产品？二、选择题1.发行股票带给公司的好处不包括_。A获得无须偿还的资本金 B为公司各项业务活动带来便利C震慑竞争对手 D可采用股票期权激励计划等激励措施留住和吸引关键人才2.证券公司承销业务和经纪业务的收入归根结蒂来自_。A.其他中介机构 B.管理部门 C.投资者 D.上市公司3.上市公司对外宣告一个日期，这个日期被称为_，当天收市后持有公司股票的投资者享有公司宣称的各种权益。A股权登记日 B除权日 C公告日 D大会召开日4.除权的原因不包括_。A配股 B派送红股 C公积金转增股本 D对外进行重大投资 5.相对于主板市场，创业板市场特别强调_。A产品成熟 B开拓国际市场 C成长性 D有完整的产业链6.某日上海综合指数大幅上涨，但大多数股票下跌甚至有较大幅度下跌，这说明_。 A指数虚假 B市场缺乏信心 C权重股大幅度上涨 D国际市场大幅度上涨7.管理部门调控股市运行的策略是_。 A顺应市场 B打击市场操纵 C颁布政策法规 D逆市场策略8.投资市场的源头是_。 A流通市场 B 代办股份转让系统 C发行市场 D主板市场9.中国投资市场最常见的出价方式是限价委托。小张委托卖出中国石油，限价是11元/股。此后指数上涨，其成交价格最可能是_。A10.99 B10.98 C11.01 D11.8010.从事融资融券业务的投资者，须在证券公司单独开立信用证券账户和信用资金账户，并提供现金和有价证券等作为_。A抵押 B担保 C证明 D保证金11.如果中国大陆投资市场某只股票第二天的价格大大低于第一天的价格（如低30%以上），这很可能说明_。 A公司经营出现重大问题 B公司高管人事更替 C公司正接受有关部门调查 D股票除权12._集中了从事传统经济业务的大型企业，比重最大的是金融企业、房地产企业、钢铁企业、机械制造企业等，是中国目前经济结构的缩影。A中小板市场 B三板市场 C主板市场 D创业板市场13_是政府对证券转让时向转让双方或单方按照转让金额的一定比例征收的税款，是交易成本的重要组成部分。A佣金 B个人所得税 C资本利得税 D印花税14.对上市公司高送转的理论解释不包括： A信号传递理论 B流动性理论 C迎合理论 D最优股本理论15.在发行股票时，中介机构的利益天枰最可能倾向于： A机构投资人 B中小投资人 C发行人 D监管机构三、计算题1.2010年1月13日深圳市英威腾电气股份有限公司在深圳中小板市场上市，2016年6月7日，英威腾电器股份有限公司的股价为8.78元。上市以来，英威腾共有七次利润分配：2010年4月16日10股派现金6元；2010年9月16日10股送9股、派现金3元；2012年5月29日10股送8股、派现金2.50元；2013年5月16日10股派现金1元，送6股；2014年5月22日10股派现金1元；2015年4月30日10股派现金1.50元，送10.007股；2016年5月4日，10股派现金0.5元。问：英威腾2016年6月7日8.78元的价格的复权价格是多少？2. 5年前你以200元/股买入某股票100股。此后5年公司业绩持续高增长，利润分配每年都是10股送转10股的高送转形式。目前公司股价为20元/股。用两种方法计算你目前的持股市值：用总股票数量计算；用复权价格计算；比较结果，说明复权的意义。 3. 假定融资保证金比例是100%，维持担保比例是130%。某股票当前价格为10元/股，某投资者账户中有资金50000元，购买10，000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：当股票价格分别为12元和8元时，投资人的实际保证金比率是多少？当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？收到追加保证金通知时，投资人的收益率是多少？如果不融资交易，则收益率为多少？比较、结果，融资交易收益率和非融资交易收益率的具体关系是什么？4.假定融资保证金比例是100%，维持担保比例是130%，某股票当前价格为10元/股。投资人甲、乙和丙的账户中各有资金100000元，分别购买该股票10000股、15000股和20000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：当股票价格为14元时，三个投资人的盈利率分别是多少？当股票价格为7元时，三个投资人的亏损率分别是多少？当股价下跌到多少时，投资人乙和丙会收到追加保证金通知？上面计算说明了什么问题？ 5.假定融券保证金比例为80%，维持担保比例为130%，账户中有保证金16万。某股票当前价格为100元/股，某投资者卖空该股票2000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？收到追加保证金通知时，投资人的收益率是多少？如果不融券，则收益率为多少？比较、结果，融券收益率和非融券收益率的具体关系是什么？ 6.配资公司提供1:4的配资。设投资人有资金100万元，向配资公司借入400万元。问：该投资人初始保证金比率是多少？全仓买入某只价格为10元的股票，股票价格下跌到多少时，投资人的本金归零？如果没有配资，投资人此时的亏损率是多少？配资放大投资人亏损的倍数是多少？ 7.创业板上市公司天晟新材在2011年4月26日股权登记日的收盘价格是42.95元，其2010年的分配方案是10股转增5股，10股派红利5元。问：其在2011年4月27日除权日的除权价格是多少？2011年6月14日公司股票价格是29.24元，其对应的复权价格是多少？如果你在2011年4月21日以每股45元价格买入100股，到4月27日，你的收益率是多少？2011年4月21日的创业板市场指数为1010.56点，2011年6月14日的创业板指数为838.47点，天晟新材相对于创业板市场表现是否良好？你是如何衡量的？ 8. 假定融资保证金比例是100%，维持担保比例是130%，某股票当前价格为10元/股。投资人甲、乙和丙的账户中各有资金100000元，分别购买该股票10000股、15000股和20000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：当股票价格为14元时，三个投资人各自的盈利率是多少？当股票价格为7元时，三个投资人各自的亏损率是多少？当股价下跌到多少时，投资人乙和丙将会收到追加保证金通知？上面计算说明了什么问题？9. 假设融资保证金比例是100%，维持担保比例是130%，你有10万元保证金，买入价格为10元的某股票20000股。此后股市启动了大牛市，你的股票价格持续攀升，你用浮动盈利不断融资买入更多股票。假设当实际保证金超过200%时，你就将超出部门继续融资买入，保持你的实际保证金为200%。现假设你买入股票后，连续6个涨停板，并且每个涨停板发生时，你都用增加的保证金继续融资购买。此后两天来年续跌停板，请以下表为基础，计算你在此期间盈亏变化，并回答为什么涨上去6个涨停板的利润在3个跌停板下基本归零。 表 投资人保证金变化交易日股票价格（元）每日盈亏实际保证金（元）买入数量（手）累计买入数量（手）实际保证金比率收益率（%）10100000200200200%111212313414515616714.4812.96911.6610. 场内融资保证金比率原来是50%，后管理部门将其调整为100%。场外配资保证金比率为25%。假设投资人原有资金为100000元。试分析：三种融资保证金比率下投资人可以操作的最大杠杆倍数；如果投资人使用了最大的杠杆倍数，买入某只价格为10元的股票，则其在价格下跌到多少时资金归零；在情形下，价格上涨到多少时资金翻倍；对上述分析进行总结。11. 你在8月8日以每股150元的价格买入某股票100股。10月8日该股票收盘价格为180元。上市公司向股东每10股派息5元，10股送转股30股，10股配3股，配股价48元。问：10月9日除权日的除权价格是多少？你每股投资成本是多少？10月18日股票收盘价格为38元，在此期间你的收益率是多少? 12.假设巴菲特在8年前改变了他的风格，采取类似于中国上市公司高送转股票的做法，在美国称为股份拆细，连续8年将1股伯克希尔哈撒韦拆分成4股。请根据下表最新信息计算：最新的除权价格是多少？最新的总股份数量是多少？除权增加了公司总市值吗？最新的市盈率是多少？除权对于伯克希尔哈撒韦公司究竟意味什么？最新价格（美元）总市值（亿美元）每股收益（美元）市盈率总股本2337503833.5015513.0019.92164万股4、 画图、填空等 1.画出融资在牛市中助涨的循环图，并解释。2.画出融资在熊市市中助跌的循环图，并解释。第四章试题二、选择题1_主要指管理层采取的管理措施，包括税收、法律以及对证券市场运行进行调控等，使得市场出现未预料的上涨或下跌而使投资者遭受损失的可能性。 A利率风险 B政策风险 C信用风险 D汇率风险2.经营风险是由于公司经营上的原因而引起的投资收益率的不确定性，其不包括_。 A汇率波动 B产品遭遇反倾销 C对环境重大污染 D产品质量遭遇消费者投诉3.衡量证券投资风险的指标不包括_。 A变异系数 B方差 C标准差 D偏离度4.从持有期收益率计算公式可以看出，提高投资收益率的最好办法是_。A尽可能高价卖出 B尽可能低价买入 C尽可能获得更多的股息、利息 D持有期限尽可能长5.有甲乙两个投资者，他们的投资时间长短不同。现在要比较这两个投资者收益率水平的高低，最好的方法是_。A将短期投资者的期限换算成长期 B将长期投资者的期限转化成短期C直接比较就可以 D将他们的收益率转化为年化收益率6.预期收益率和持有期收益率的最大差异是_。 A评价期限不同 B评估的投资产品不同 C 一个着眼于历史另一个着眼于未来 D评估方法不同7.利用历史样本估算投资产品的预期收益率，其最大的问题可能是_。 A样本量不够大 B样本没有赋予不同的权数 C未来不是历史的简单延伸 D股市大涨大跌导致收益率的不对称8.判断一项投资可行的标准是： A预期收益率必要收益率无风险收益率 B预期收益率必要收益率无风险收益率 C必要收益率预期收益率无风险收益率 D必要收益率预期收益率无风险收益率9. 三只股票X、Y、Z的预期收益率分别为17.01%、29.22%和46%。你认为下面哪个收益率标准差排列最有可能对应X、Y、Z三只股票？ A 55.05%、93.29%和104.40% B 55.05%、104.40%和93.29% C 93.29%、55.05%和104.40% D 104.40%、55.05%和93.29%10.美联储拟加息，你认为这会通过_影响中国投资市场 A利率风险 B汇率风险 C购买力风险 D政策风险11.某项投资获得的收益率是20%。如果融资保证金比例为80%，则投资人融资时在该项投资上最高可以获得的收益率是_。 A 28% B 58% C40% D45%12.投资人融券卖出某投资产品后，该投资产品由10元上涨到12元。如果融券保证金比例是50%，则该投资人遭受的最大亏损_。 A -30% B-50% C-40% D-48%13. 某风险产品要求的风险溢价是6%，如果无风险收益率为3%，则投资该产品要求的最低收益率为： A6% B7% C9% D10%14.投资人3个月获得的收益率为5%，则其年化收益率为： A 20% B 21.00% C21.55% D22.50%15.根据下表，该资产组合的预期收益率是：熊市正常牛市概率0.20.30.5收益率（%）-251024 A5% B10% C15% D20%三、计算题1. 某投资人前年初以20元/股的价格购买100股股票，前年末每股支付股息0.05元。去年初再以18.5元/股的价格购买200股股票，去年末每股支付股息0.05元。今年初又以22元/股的价格买入200股股票，今年末以23元/股的价格卖出500股股票。问：该投资人三年的年平均收益率是多少？2. 某投资人前年初以20元/股的价格购买100股股票，前年末每10股支付股息0.5元，送转股票5股，股票数量增加为150股。去年初再以18.5元/股的价格购买200股股票，去年末每10股支付股息0.5元，送转股票5，股票总数量增加为525股。今年初又以22元/股的价格买入200股股票，今年末以23元/股的价格卖出725股股票。问：该投资人三年的年平均收益率是多少？ 3.三个投资产品过去6年的价格如下表所示： 三种投资产品过去6年的价格变动A B C 9 6 3 10 7 1211 8 1212 9 1313 10 1414 29 15请问：投资人应该投资哪种产品？为什么？ 4.假定某股票年初价格为10元，共有20个分析师预测了其年末价格，具体情况如下表：预期年价格分析师人数10元210.5元411元811.5元412元2请计算：投资该股票的预期收益率和风险。5.请根据过去15年数据，决定应该在证券A和证券B中选择哪只进行投资。证券A和证券B过去15年收益率（%）12345678证券A-26.948.4673.34-11.01-9.8799.2693.60-65.93证券B-17.17-14.70-19.59-25.56-8.05161.99207.76-69.699101112131415证券A80.81-26.39-14.483.28-8.7543.75-12.63证券B169.66-36.21-1.323.5524.1457.4011.97 6.最近5年（2011-2015）上证指数、中小板指数和创业板指数的收益率如下表： 20112012201320142015上证指数-21.68%3.17%-6.75%52.87%9.41%中小板指数-37.09%-1.38%17.54%9.67%53.70%创业板指数-35.88%-2.14%82.73%12.83%84.41%请分析三个市场的收益和风险状况，并作出评价。 7.某投资人前年初以20元/股的价格购买100股股票，前年末每10股支付股息0.5元，送转股票5股，股票数量增加为150股。去年初再以18.5元/股的价格购买200股股票，去年末每10股支付股息0.5元，送转股票5，股票总数量增加为525股。今年初又以22元/股的价格买入200股股票，今年末以23元/股的价格卖出725股股票。问：该投资人三年的年平均收益率是多少？四、画图题1.假设某股票未来收益率符合正态分布，且预期收益率为12%，收益率标准差为20%。请画出该股票未来收益率分布。并回答问题：1.未来收益率在-8%,32的可能性是多少？2.未来收益率在-28%，52的可能性是多少？2.画出投资市场发行人、投资人、中介机构和监管层的关系图，并解释为什么牛市可能是各方更愿意看到的结果。第五章试题二、选择题1.两只预期收益率分别为15%和24%的证券，其构成的组合的预期收益率是30%，则组合_。 A同时卖空两只证券 B两只证券都没有卖空 C卖空收益率为15%的证券 D卖空收益率为24%的证券2. X、Y、Z三种股票具有相同的期望收益率和方差，下表为三种股票之间的相关系数。 XYZX1Y0.91Z0.1-0.41根据这些相关系数，风险水平最低的资产组合为_。 A平均投资于X、Y B平均投资于X、Z C平均投资于Y、Z D全部投资于Z3. 假设组合P由两个证券组合X和Y构成，组合X的期望收益和风险水平都较组合Y高，且组合X和Y在P中的投资比重为0.48和0.52.那么_。 A组合P的风险高于X的风险 B组合P的风险高于Y的风险 C组合P的期望收益高于X的期望收益 D组合P的期望收益高于Y的期望收益4.由无风险证券与风险证券所构成的组合的可行集是_。A曲线 B折线 C双曲线的一只 D直线5.某投资人选定了东风汽车股票进行投资，然后还想在下面四只股票中选择一只进行组合，投资人最不应该选择的股票是_。 A广汽集团 B贵州茅台 C宝钢股份 D深万科6.你是一个低风险厌恶型投资者，你的最优投资组合应该在_。 A F点 B E点 C M点 D N点FNE(R)MECAL(T)7.两只风险证券所构成的组合的可行集不可能是_。 A一条抛物线 B折线 C双曲线的一只 D直线8.假定基金在未来将取得10%的年收益率，无风险收益率为3%，如果要获得8%的收益率，投资于基金的比例为_。 A 31.55% B 28.58% C 71.43% D69.68%9.下图是证券A和证券B的投资组合，图中C点代表_。C图5-2 证券SA、SB所构造的投资组合0%5%10%15%20%25%30%0%5%10%15%20%25%30%35%证券SA证券SB最小方差 A资金分散投资在股票A和股票B上 B卖空A股票，买入更多B股票 C卖空B股票，买入更多A股票 D借钱买入更多A股票10. 关于资本市场线说法不正确的是： A 资本市场线通过无风险证券和市场组合两个点 B 资本市场线上所有投资都是效率最高的投资 C 资本市场线也称证券市场线 D 资本市场线的斜率总是正三、计算题1. 某投资人的投资组合包括以下三种股票，其成本价和预期年末价格如下表： 证券股数成本价预期年末价格A50001013B20001518C10002025试计算该投资组合的预期收益率。2.股票A、B和C，其预期收益率是每年6%，收益率标准差是每年10%，收益率之间的相关系数是：A和B是0.9；A和C是0.2；B和C是0.2。问：当组合由40%的A、40%的B和20%的C组成，该组合的预期收益率和风险是多少？当组合由30%的A、30%的B和40%的C组成，该组合的预期收益率和风险是多少？上面两种组合效果存在差异的主要原因是什么？3. 假设投资组合由等值（50%）的两个证券组成，其收益率标准差分别为20%和40%，在两只证券相关系数分别为1、0.4和-1时，证券组合的标准差分别是多少？ 4.沪深300指数、上证50指数和中证500指数最近9年收益率如下表：沪深300上证50指数中证500指数-65.95%-67.23%-60.80%96.71%84.40%131.27%-12.51%-22.57%10.07%-25.01%-18.19%-33.83%7.55%14.84%0.28%-7.65%-15.23%16.89%51.66%63.93%39.01%5.58%-6.23%43.12%-16.63%-13.16%-21.71%问：沪深300指数和上证50指数的相关系数是多少？沪深300指数和中证500指数的相关系数是多少？上述结果说明了什么？ 5.设无风险利率为5%，两只基金的特性如表： 债券基金股票基金期望收益（%）813%标准差（%）1220协方差72%相关系数0.30试计算最优风险投资组合在各个证券上的资金比率、组合的预期收益率和标准差。 6.两只基金的特性如表： 债券基金股票基金期望收益（%）813%标准差（%）1220协方差72%相关系数0.30试计算两只证券最小方差组合中各证券所占比例；最小方差组合的预期收益率和标准差。7.假设你可以用无风险利率2%借贷资金，你有50000元可以用于投资。下面有两只股票的资料：期望收益标准差协方差X0.130.20.4Y0.210.3问：如果你将资金50000元的30%投资于股票X，70%投资于股票Y,你的投资组合的预期收益率和标准差为多少？如果上述投资组合是一个有效组合，你要让你50000元的投资获得12%的预期收益率，你应该如何分配你的资金？ 8.证券A、B收益率分布如下表。某投资者有三种选择：全部买入证券A；全部买入证券B；将资金等比例投放在证券A、B的组合上。问：该投资者应如何选择？为什么？ 证券A、B的收益率经济状况概率证券A收益率证券B收益率1230.50.30.225%10%-25%1%-5%35%9. 下表是两只证券的收益率，请计算它们收益率的协方差和相关系数。 证券A证券B30%10%25%15%20%20%15%25%10%30%10. 下表是两只证券的收益率，请计算它们收益率的协方差和相关系数。 证券A证券B30%25%25%20%20%15%15%10%10%5%11. 上海市场、法国市场和德国市场有关数据如下表所示： 预期收益率标准差相关系数上海市场21.33%54.21%上海和法国为0.355深圳市场27.65%73.46%上海和深圳为0.864法国市场6.48%21.74%上海和德国为0.283德国市场11.36%24.47%德国和法国为0.901请计算：将资金等分投资在上海市场和深圳市场的投资组合的预期收益率和投资风险；将资金三等分投资在上海市场、德国市场和法国市场所构建的组合的预期收益率和投资风险；对上述两个投资组合的优劣进行评价。 12.下表是上证指数和法国巴黎CAC指数从2001年以来的收益率，请据此计算上证指数和法国巴黎CAC指数收益率之间的相关系数。年份上证指数法国CAC年份上证指数法国CAC2001-20.62%-21.97%200979.98%22.32%2002-17.52%-33.75%2010-14.31%-3.34%200310.27%16.12%2011-21.68%-16.95%2004-15.40%7.40%20123.17%15.23%2005-8.33%23.40%2013-6.75%17.99%2006130.43%17.53%201452.87%-0.54%200796.66%1.31%20159.41%8.53%2008-65.39%-42.68%4、 画图题1.下图是证券组合分散风险的图形。请从图形上面分析，组合投资是如何降低风险的。股票数目风险0 1 2 10 15 0 1 2 10 15 1 证券组合分散风险的效果2.A、B两种证券的收益和风险状况如下表所示。 两种证券的收益、风险及相关系数证券SA证券SB预期收益率收益率的标准差相关系数10%10%20%20%0请以证券SA上投资比例为-25%、0、25%、50%、75%、100%、125%为基础，画出两个证券组合的可行集（注意，用光滑曲线连接7个组合）。3.在多种证券组合可行集中画出有效集，并说明画图的方法。 多种证券组合可行集 S最小标准差组合DCBAE(R)4.三个投资人甲、乙和丙的最优投资组合在有效边界上的E点、M点和N点上。请说明三个投资人投资组合的特点，并指出其分别属于何种风险厌恶程度的投资者。NF 不同风险厌恶程度投资人的最优投资组合 FE(R)MECAL(T)五、论述题 根据投资组合理论，降低投资风险的主要方法是什么？ 第六章试题2、 选择题1.用进行投资的明显缺陷不是_。 A证券的是不稳定 B与市场指数的选择密切相关 C用历史预测未来的可能存在误差 D只是投资专家臆造的东西2.一个被低估的证券将_。 A在证券市场上 B在证券市场线下方 C在证券市场线上方 D随着它与市场资产组合斜方差的不同，或在证券市场线下方或在上方3.套利定价理论不同于单因素CAPM模型，是因为套利定价理论_。A更注重市场风险。 B减小了分散化的重要性。C承认多种非系统风险因素。 D承认多种系统风险因素。4.根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时_