（应用数学专业论文）财务预警研究的可拓学方法及应用.pdf

毒 y jjb 量 尊以 r i 学位论文独创性声明 本人承诺 所呈交的学位论文是本人在导师指导卜 所取得的研究成果 论文中除特w i l d i c l 以标注和 致谢的地方外 不包含他人和其他机构已经撰写或发表过的研究成果 其他同忠的研究成果对本人的 启示和所提供的帮助 均已在论文中做了明确的卢明并表示谢意 学位论文作者签名 量9 选 学位论文版权的使用授权书 本学位论文作者完全了解辽宁师范大学有关保留 使用学位论文的规定 及学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交复印件或磁盘 允许论文被查阅和借阅 本文授权 辽宁师范大学 可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库并进行检索 可以采 用影印 缩印或扫描等复制手段保存 汇编学位论文 并且本人电子文档的内容和纸质 论文的内容相一致 保密的学位论文在解密后使用本授权书 学位论文作者签名 叠驻l 指导教师签名 答名r 期 驯 钻月刁日 l r o i o j1 一 辽 j 师范人学硕f 学位论文 商要 当今社会 危机无处不在 市场经济的细胞 企业当然也逃不过风险的侵袭 企 业的危机主要包括企业的财务危机和经营管理过程中的决策风险 经营风险 管理风险 等等 所以 如何检测出风险 防止风险的发生必将成为企业关注的焦点和迫待解决的 问题 企业出现财务危机 是因为企业在资金严重匮乏和缺乏信用的情况下并且没有办 法实施有效的措施加以补救的情况下 就会面临破产的最终结局 因此 为了防止企业 发生财务危机 采取适当有效措施 避免企业可能发生的财务危机和消除已经发生的危 机 是每一个企业在同常的生产经营管理过程中都必须首先考虑和解决的问题 如果这 个问题得不到解决 企业将无法生存 也就谈不上发展了 这样 摆在每个企业面前的 问题就是如何在生产经营管理过程中检测出企业是否处于风险状态 以及风险发生的原 因和程度 只有这样企业才可以依据风险发生的原因有针对性的做出经营管理上的对 策 从而化解风险 这个问题是每个企业在同常的经营管理过程中都需要关注的焦点 同时也是本文讨论与研究的重点问题 本文是在参考了大量国内外有关企业财务预警研究文献资料的基础上 结合我国企 业的现状 有针对性 分行业的对企业财务危机与预警问题进行了研究 这个研究与其 他国内外学者研究的不同之处就是它能够快速检测出风险和风险出现的原因 对于企业 的经营管理能够起到一定的帮助作用 因此本文对企业财务危机的检测 防范与处理具 有一定的理论意义和现实意义 本文是利用了经济学 可拓学 财务管理学 管理学 会计学等学科的相关理论知 识 采用理论与实践相结合的方法 利用实例分析 在综合各有关财务预警危机的相关 理论知识的基础上 在对财务预警危机的各种方法进行了比较全面深入的了解基础上 将企业财务预警研究和可拓学相关理论知识进行了比较和联系 从而得出了可以用可拓 学的相关知识对企业的财务危机预警进行研究 并提出了检测企业财务风险的方法以及 消除风险的办法 本文以粮油加工行业中的某一面粉加工企业的具体案例为例进行了实 证分析 采用定量分析与定性分析相结合的方法 验证了用可拓学相关知识对财务风险 检测的有效性 从而可以帮助企业进行财务危机预警 化解企业面临的财务风险 本文 的方法可以用在市场经济的各种行业 期待利用此方法指导实际工作 关键词 财务危机预警 可拓学 关联函数 r k li r 1 p 财务预警研究的可拓 学方法及应用 t h ef i n a n c i a le a r l yw a r n i n gr e s e a r c ho fe x t e n s i o nm e t h o da n d a p p l i c a t i o n a b s t r a c t t o d a y ss o c i e t y ac r i s i s e x i s t se v e r y w h e r e t h em a r k e te c o n o m yc e l l e n t e r p r i s e c e r t a i n l ya l s od o e s n tr u na w a yt h ea t t a c ko ft h er i s k e n t e r p r i s e sc r i s e sm a i n l yi n c l u d et h e e n t e r p r i s et h ef i n a n c i a lc r i s i sa n dm a n a g e m e n ta n do p e r a t i o ni np r o c e s sp o l i c y m a k i n gr i s k m a n a g e m e n tr i s ka n ds oo n t h e r e f o r e h o we x a m i n e st h er i s k p r e v e n t e dt h eq u e s t i o nw h i c h t h er i s kt h eo c c u r r e n c ew i l lc e r t a i n l yt ob e c o m ew h i c ht h ee n t e r p r i s et op a ya t t e n t i o nt ot h e f o c a lp o i n ta n dc o m p e l sr e m a i n su n r e s o l v e d t h ee n t e r p r i s ea p p e a r st h ef i n a n c i a lc r i s i s i sa n d b e c a u s et h ee n t e r p r i s es e r i o u sd e f i c i e n ta n di nt h ed e f i c i e n tc r e d i ts i t u a t i o nd o e sn o th a v ei n t h es i t u a t i o ni nt h ef u n dw h i c ht h em e a n si m p l e m e n t a t i o ne f f e c t i v em e a s u r er e c o v e r s t h e e n t e r p r i s ec a nf a c eb a n k r u p tt h ef i n a lr e s u l t t h e r e f o r e i no r d e rt op r e v e n tt h ee n t e r p r i s eh a s t h ef i n a n c i a lc r i s i s t a k e st h es u i t a b l ee f f e c t i v ea c t i o n t h ec r i s i sw h i c ha v o i d sw h i c ht h e e n t e r p r i s ep o s s i b l yh a v i n gt h ef i n a n c i a lc r i s i sa n dt h ee l i m i n a t i o na l r e a d yo c c u r s w a se a c h e n t e r p r i s e a l lm u s tf i r s tc o n s i d e ra n dt h es o l u t i o n q u e s t i o ni nt h ed a i l yp r o d u c t i o n m a n a g e m e n ta n do p e r a t i o np r o c e s s i ft h i sq u e s t i o nc a n n o tb es o l v e d t h ee n t e r p r i s ew i l lb e u n a b l et os u r v i v e a l s ow a sf a rf r o md e v e l o p s t h u s h o ws u s p e n d si nf r o n to fe a c he n t e r p r i s e t h eq u e s t i o ni se x a m i n e st h ee n t e r p r i s ei nt h ep r o d u c t i o nm a n a g e m e n ta n do p e r a t i o np r o c e s s w h e t h e rt ob ea tt h er i s kc o n d i t i o n a sw e l la st h er i s ko c c u r sr e a s o na n dd e g r e e o n l yt h e n s u c he n t e r p r i s eo n l yt h e nm a yt h er e a s o nw h i c ho c c u r sb a s e do nt h er i s kh a v ep o i n t e dm a k e s i nt h em a n a g e m e n ta n do p e r a t i o nt h ec o u n t e r m e a s u r e t h u sm e l tr i s k t h i sq u e s t i o ni se a c h e n t e r p r i s et h ef o c a lp o i n tw h i c ha l ln e e d st op a ya t t e n t i o ni nt h ed a i l ym a n a g e m e n ta n d o p e r a t i o np r o c e s s s i m u l t a n e o u s l ya l s oi st h i sa r t i c l ed i s c u s s e sw i t ht h er e s e a r c hk e yq u e s t i o n t h i sa r t i c l ew a si nh a sr e f e r r e dt oi nt h em a s s i v ed o m e s t i ca n df o r e i g nr e l a t e de n t e r p r i s e f i n a n c ee a r l yw a r n i n gr e s e a r c hl i t e r a t u r em a t e r i a lf o u n d a t i o n u n i f i e do u rc o u n t r ye n t e r p r i s e t h ep r e s e n ts i t u a t i o n h a dp o i n t e dd i v i d e st h ep r o f e s s i o nh a sc o n d u c t e dt h er e s e a r c ht ot h e e n t e r p r i s ef i n a n c ec r i s i sa n dt h ee a r l yw a r n i n gq u e s t i o n i ft h i sr e s e a r c hi n s i d ea n do u t s i d e o t h e rc o u n t r yt h es c h o l a rs t u d i e st h es i m i l a r i t yi si tc a nf a s te x a m i n et h er e a s o nw h i c ht h er i s k a n dt h er i s k a p p e a r c a np l a y c e r t a i n h e l pr o l er e g a r d i n ge n t e r p r i s e sm a n a g e m e n ta n d o p e r a t i o n t h e r e f o r et h i sa r t i c l et ot h ee n t e r p r i s ef i n a n c ec r i s i se x a m i n a t i o n t h eg u a r da n d p r o c e s s i n gh a sc e r t a i nt h e o r ys i g n i f i c a n c ea n dt h ep r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e t h i sa r t i c l eh a su s e dm a n yd i s c i p l i n e ss u c ha se c o n o m i c e x t e n s i o nt h e o r y f i n a n c i a l m a n a g e m e n ts c i e n c e m a n a g e m e n ts c i e n c e a c c o u n t i n gc o r r e l a t i o nt h e o r i e sk n o w l e d g e u s e s 辽 j 师范人学硕十学位论文 m e t h o dw h i c ht h et h e o r ya n dt h ep r a c t i c eu n i f i e s u s e st h ee x a m p l e a n a l y s i s i ns y n t h e s i z e s e a c hr e l a t e df i n a n c i a le a r l yw a r n i n gc r i s i si nt h ec o r r e l a t i o nt h e o r i e sk n o w l e d g e f o u n d a t i o n i n h a sc a r r i e do ni nt h eq u i t ec o m p r e h e n s i v et h o r o u g hr e s e a r c hf o u n d a t i o nt o f i n a n c i a le a r l y w a r n i n gc r i s i se a c hm e t h o d h a sc o n d u c t e dt h ee n t e r p r i s ef i n a n c ee a r l yw a r n i n gr e s e a r c ha n d t h ee x t e n s i o nt h e o r yc o r r e l a t i o nt h e o r i e sk n o w l e d g et h ec o m p a r i s o na n dt h er e l a t i o n a n d p r o p o s e dt h ee x a m i n a t i o ne n t e r p r i s ef i n a n c em e t h o da sw e l la st h ec r i s i ss o l v em e a n s t h i s a r t i c l eh a sc a r r i e do nt h er e a ld i a g n o s i sa n a l y s i st a k et h ec o o k i n go i lp r o c e s s i n g p r o f e s s i o ni n s o m eb r e a df l o u rp r o c e s s i n ge n t e r p r i s e sc o n c r e t ec a s ea st h e e x a m p l e u s e sm e t h o dw h i c ht h e q u a n t i t a t i v e a n a l y s i sa n dt h eq u a l i t a t i v ea n a l y s i su n i f y h a sc o n f i r m e dw i t ht h ee x t e n s i o n t h e o r yc o r r e l a t i o nk n o w l e d g et ot h ef i n a n c i a lr i s ke x a m i n a t i o nv a l i d i t y t h u sm a yh e l pt h e e n t e r p r i s et oc a r r yo nt h ef i n a n c i a lc r i s i st of o r e w a r n t h em e l te n t e r p r i s ef a c e sf i n a n c i a lr i s k t h i sa r t i c l em e t h o dm a yu s ei nm a r k e te c o n o m ye a c hp r o f e s s i o n a n t i c i p a t e du s e st h i sm e t h o d i n s t r u c t i o np r a c t i c a lw o r k k e y w o r d s f i n a n c i a ld i s t r e s s e x t e n s i o ns e t c o r r e l a t i o nf u n c t i o n 1一lflflfififli jjij j jijiil 财务预警研究的可拓学方法及应用 目录 摘要 i a b s t r a c t i i 1 1 者论 1 1 1 研究的背景 1 1 2 研究的意义 2 1 3 国内外财务危机预警研究的现状 3 1 3 1 国外研究现状 3 1 3 2 我国学者的研究 4 1 4 本文研究的目的 方法和内容 4 2 财务危机预警管理的相关理论 6 2 1 财务风险与财务危机 6 2 1 1 财务风险 6 2 1 2 财务危机 1 0 2 2 财务风险与财务危机的关系 1 1 3 可拓学的相关理论知识 1 3 3 1 可拓学的主要概念 1 3 3 2 可拓集合 1 4 3 2 1 可拓集合内涵 1 4 3 2 2 关联函数 1 5 3 3 可拓评价法基本原理及步骤 1 6 3 4 可拓法的优势以及与其他学科结合取得的研究成果 1 7 4可拓学理论与方法在企业财务预警研究中的应用举例 1 8 4 1 财务指标的选取与设计 1 8 4 1 1 企业财务预警研究指标的构建原则 1 8 4 1 2 建立健全财务预警研究指标体系需注意的问题 1 8 4 1 3 财务预警研究指标体系的构建 1 9 4 2 可拓法构建企业危机等级研究的步骤 2 5 4 3 实证应用 2 6 4 3 1 企业的背景 2 6 4 3 2 对企业的财务预警研究进行实证分析 2 8 4 3 3 对财务评价结果原因的分析 3 4 l r r l r l l 辽宁师范人学硕士学位论文 结论 3 8 参考文献 4 0 至i i 身 4 1 辽 j 师范人学硕十学位论文 1绪论 1 1 研究的背景 危机预警 的研究起始于2 0 世纪初的欧美地区 并于2 0 世纪中期达到一个相当 的高度 大量的成果被研究出来 2 0 世纪8 0 年代以后 愈加复杂多变的企业危机形态 和趋势 造成危机产生的频率也相应变高 伴随着危机变化周期的缩短 企业经营管理 的风险逐渐变大 对危机预警的研究和管理逐渐成为企业关注的热点 随着危机预警研 究的不断发展 人们对财务危机预警的研究也逐渐地进入了多学科综合研究阶段 总的 来说 财务危机是企业发生严重亏损或持续亏损 无力支付到期的债务和费用 直至破 产 以及它们之间困难处境的总称i l j 现在 财务危机已经逐渐演变为一个在全球普遍 存在的问题 据d u n b r a d s t r e e t 美国一家著名的咨询公司 调查 美国1 9 9 1 年由于财 务失败而导致经营困难的企业将近九万家 其他国家的情况也不容乐观 报纸 t ov i m a 将1 9 9 6 年一些欧洲国家财务失败企业的数量罗列如下 英国四万三千家 法国近六万 家 德国三万家左右 瑞士一力 多家 瑞典也有一万多家 意大利将近有一万六千家 根据上面研究数据显示出 美国和一些欧洲国家财务失败的企业数量惊人 尤其在近几年 世界上一些大型上市集团公司也相继陷入危机甚至倒闭 如 2 0 0 8 年美国雷蒙兄弟公司 的轰然倒塌 危机的阴影笼罩着一个个上市公司 使得上市集团 公司更加注重财务状况的管理 防微杜渐 伴随着阵阵叹息声 人们开始加强反思和深 入探讨造成企业财务危机的根源 经过不断地研究 专业人士发现缺乏一个有效的财务 预警机制是造成严重危机的一个重要原因 因此美国国会也与2 0 0 0 年初制订了相关的 管理法案 即s a r b a n e s o x l e ya c t 萨班斯 法案 此法案要求加大对上市公司财务状况 和财务管理透明度的监管力度 伴随着我国的经济体制由计划经济向市场经济转轨 以及市场经济的不断发展 市 场经济下的企业也暴露出一些问题 在市场经济条件下 虽然企业自主经营 自负盈亏 但是危机也时时刻刻存在 威胁着企业的发展 并造成了有的企业的最终破产 这是市 场经济优胜劣汰的体现 但是任何企业都希望自己能发展的长久一些 可以为投资者和 债权人带来更多的经济利益 伴随着市场经济体制改革的不断深化 我国企业还没有完 全驾驭市场的能力 国有企业因此也出现了大面积亏损 有些亏损企业已经逐渐地走向 破产 问题变得非常严重 我国自1 9 8 6 年通过了第一部 破产法 到2 0 0 7 国务院颁布 实施了新的 破产法 这期间 国家统计局对破产企业的数量进行了统计 结果显示 企业破产的数量在逐年的增加 我国于2 1 世纪初加入世界贸易组织后 经济的一体化 r 财务预警研究的可拓学方法及应j j 和全球化越来越深入地发展 我国的企业在面临着发展的大好机会的同时 必将要迎接 来自全球经济的激烈挑战和竞争 当然有挑战和竞争就存在着一定的风险 如果企业面 临的各种风险不被察觉 则风险必然会不断地加大和积累 如果风险积累到一定程度的 时候还没有采取有效的措施发现风险和化解风险 企业就会陷入财务危机当中 最后则 不得不吞下破产的苦果 中国证券监督管理委员会于1 9 9 8 年3 月1 6 日颁布了 关于上 市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知 通知中要求如果上市公司的财务状 况发生比较的大的变动或者出现了异常状况 使得投资者不能明确清晰地做出是否投资 或者撤资的决定时 有可能为此蒙受损失的情况下 证券交易所就要对其股票做出特别 处理 在其股票上做出s t 标记 于是2 0 0 2 年初 证监会要求每一个上市公司如果出现 预计有可能发生亏损或者盈利水平发生与上年相比有较大变化的情况时 上市公司必须 在在有关的证券报或者证券网上向外界的投资者公布出自己企业的预计亏损报告 有利 于投资者作出理性的投资分析 国外国内一系列的财务危机事例以及相应对策给我们提供了大量的的经验和教训 我们从中得到的最大收获就是应该加强对企业财务危机的预防以及对企业财务危机的 控制 如何在市场经济条件下 构建一套有效的财务危机预警系统 并能有效地用以对 企业的财务风险和危机进行预警 是当今国内外财务管理界研究的重要课题之一 由此 可见 对我国企业财务预警问题的研究是十分紧迫并且是有必要的 1 2 研究的意义 我们知道 任何一个企业都是以获取利益为最终目的的 同时 每个企业的存在 总是面临着生存 发展 萎缩 倒闭等一系列问题 而财务危机则是所有企业都不得不 面对的一个重要威胁 财务危机的出现总是一个渐进的过程 一旦对财务风险的监管以 及防范不够到位 稍有忽视 没来得及对风险采取相应的对策 必将导致财务状况不断 恶化 最终导致严重的企业财务危机1 2 因此 这就要求各个企业不能在财务危机将要 爆发时 才引起警惕 千里之堤毁于蚁穴 要知道冰冻三尺非一日之寒 当财务危机濒 临爆发的时候 做任何补救可能也无济于事 所以各个企业应该时刻提防企业财务危机 的发生 并制定相应的财务预警措施 由此可见 建立一套有效的企业财务预警系统 对企业自身 相关行政机构 投资者和债权人各方面都有相当积极地现实意义 同时也 是加强财务监督的需要 为了加强对上市公司财务状况的了解 不仅需要建立传统的财务评价体系 同时也 必须建立起一套财务预警系统 我们知道 财务评价和财务预警两者的关系是相互促进 相互影响的 财务评价是根据企业的财务报表所提供的数据 对各项财务指标进行分析 2 辽 j 叫币范人学硕十学位论文 评价 以得出企业的财务状况和经营成果 考查和检测企业经营者的经营业绩 3 1 财务 评价是财务监督管理的一个方面 能起到一定的监督作用 但是 财务评价只是对企业 财务报表进行表面的静态的定量分析 其只是事后监管 不能提前有所防备 本文尝试用可拓学方法构建我国企业财务评价系统 进而对我国一些行业及企业进 行预警研究 并从理论和实证两方面将财务危机预警研究进行分析 这样 有助于构建 准确高效的财务预警管理体系 这对提高企业财务管理水平 进而提高企业整体管理水 平是一种有益的探索和尝试 1 3 国内外财务危机预警研究的现状 1 3 1 国外研究现状 国外比较早的对财务预警进行过相关研究 该研究起始于2 0 世纪3 0 年代 刚开始 只是对企业财务危机进行一些相应的定性分析 之后 伴随着统计学的进步 人们逐渐 的可以对企业财务危机进行一些定量的分析 斐兹帕特罩克于1 9 3 1 年最早将单变量破 产预测研究这一统计学方法引入对财务危机预测 他主要发现了以下两个比率 净利润 股东权益和股东权益 负债 尽管这两个比率具有较高的判别能力 但是一直到2 0 世纪 6 0 年代 才有人关注他的研究成果 并沿着他的思路继续研究 在1 9 6 6 年 美国的一 位学者威廉姆 比尔使用了五个财务比率分别作为变量对一些公司财务状况进行一元判 定预测 4 j 在此之后 多变量分析方法逐渐代替了单变量分析法 1 9 6 8 年美国学者爱德 华 奥特坶最早运用多变量分析法探讨公司财务危机预测问题 他运用z 分数函数方程 将若干变量揉和并进行分析1 5 j 经检验 该函数模型准确度较高 从而为财务预警的进 一步发展做出了相当大的贡献 近年来 世界各国与地区都以此函数模型为基础 进行 过类似的分析 并取得过较好的成效 但是 该函数模型使用多元线性判别分析法 该 方法本身具有一定的缺陷 因此 奥尔森等相关学者逐步引进了对数比率回归和概率单 位回归方法 这两种方法进行调和 建立了条件概率模型1 6 j 由于统计方法的模式本身 具有很多不足之处 对此有些学者提出了用非统计模式对企业财务进行预警分析 其所 用方法分别有递归分类树 神经网络 决策树等 其中神经网络分析方法的运用具有相 当的地位 1 9 9 4 年 奥特坶 迈瑞克和瓦瑞特等学者也曾用这种方法对意大利的某些企 业进行了财务分析预测1 7j 1 8 j 这些研究都比以往的线性分析模型的效果突出 近年来 随着对财务危机预警的研究不断深入 还出现了使用各分析模型的混合模 式对企业财务进行预警 混合模式是指同时采用两种或两种以上的分析方法建立相关模 型 以实现企业财务预警 9 j 建立混合模式的目的是同时采用多种方法 汲取各个方法 自身的优点 弥补缺点 经验证表明 混合模型比其他的各种模型都有着更高的准确性 3 财务预警研究的可拓学方法及应h j 比如2 0 0 1 年 英国学者冯玉林和塞利 麦克科林就采用四种相对独立的财务预警研究 方法 建立了三种混合模式 l o 经验证 在同等条件下 混合模式明显优于单个模式 1 3 2 我国学者的研究 相对于国外学者 我国学者对财务危机及预警模型的研究起步比较晚 主要丌始于 2 0 世纪8 0 年代中期 1 9 9 6 年 吴世农 黄世忠曾撰文介绍企业破产的财务分析指标及 其预测模型 1 1 1 9 9 3 年和1 9 9 9 年 中国经济学者佘廉教授分别发表了 企业逆境管理 和 企业预警管理论 在这两部著作中 他初步构建了我国企业预警管理系统理论与 操作模型 1 9 9 9 年 陈静对一些上市企业分别进行了单变量分析和二类线性判定分析l l 引 同时 陈晓和陈治鸿两位学者又于2 0 0 0 年将多元l o 西s t i c 回归法模型用于对上市公司的 财务危机进行预测 1 3 j 2 0 0 1 年 杨保安等学者运用b p 神经网络分析方法构建非线性财 务预警模式 并将之运用到银行财务预警的分析中 1 4 j 同年 张爱民等学者采用主成分 分析法对企业财务预警进行了研列1 5 同年 吴世农和卢贤义两位学者利用f i s h e r 线性 判定分析 多元线性回归分析和l o 西s t i c 回归分析这三种多元统计分析方法 建立了相 应的财务预警模型1 1 刚 1 4 本文研究的目的 方法和内容 由于我国的专家学者对企业财务预警理论和实践研究的起步较晚 在企业的实际的 生产经营活动的实践不是很广泛 实际经验比外国的企业少 而且前期传统的财务预警 方法中大多是运用的定性分析 对定量分析运用的不多 所以说预警得不到实际数据的 说服力 本文的研究目的是在国内外财务危机预警研究的基础之上运用可拓学方法对企 业财务危机预警进行研究 并将这种财务危机预警研究从理论和实证两个方面进行比较 分析 最后验证这种财务危机预警研究是准确和有效的 众多的财务危机预警方法中 由可拓学产生的可拓法独有特色 可以为企业财务危 机预警的研究注入一些新的活力 可拓学是研究事物的可拓性与可拓规律和方法的科 学 它是 f q 贯穿于社会科学和自然科学的新兴的横断边缘学科 着重于从程式化的角 度来研究 物元 的可拓性和可拓的规律 运用定性和定量相结合的方法来处理可拓问 题 可拓论有两个理论支柱 一个是研究物元及其变换的物元理论 一个是作为定量化 工具的可拓集合论 它们构成了可拓论的核心 这两个支柱与其他领域的理论相结合 产生了相应的新知识 形成了可拓论的新的应用 可拓评价法则是建立在可拓集合论基 础上的评价方法 该方法不仅能从数量上反映被评价对象本身存在状态的所属程度 而 比较有特点的是能从数量上划分出何时为两种不同性态的分界点 为描述对象的动态性 变化提供了便捷的方法 4 辽 j2 师范人学硕十学何论文 本文就是鉴于可拓学的相关理论的优点 以及发现了与企业财务预警研究的相通之 处 于是将其运用到企业财务预警研究当中 本文的具体做法是 将企业的财务状况分 为不同的等级 通过可拓学中的关联函数对企业的财务状况进行等级评价 这不仅能够 判断出财务所处的等级状态 而且能够根据关联函数计算出的关联度分析出企业财务所 属等级的程度的大小 从而给经营者和管理者充分掌握的企业财务状况以及财务与所属 等级的关联程度 让企业的管理者和经营者尽早的对企业的状况作出反应 从而达到预 警的目的 5 财务预警研究的可拓学方法及戍j j 2 财务危机预警管理的相关理论 2 1 财务风险与财务危机 2 1 1 财务风险 财务风险与财务危机 1 7 1 8 1 并不等同 财务风险可以说是企业财务危机的前因与最初 的表现 因此 如何细致的区分和比较财务危机与财务风险 并对这两者之间的关系进 行合理界定是十分必要的 1 财务风险的定义 风险主要是指未来一定时期一定条件下可能发生的损失以及对未来收益的不可把 握性 按照财务风险在企业经营过程中的不同表现 业界一般将财务风险分为狭义的财 务风险和广义的财务风险 狭义的财务风险指的是企业的货币资金不能如期偿还企业所负的债务 这种观点认 为企业的财务风险只与企业在经营过程中所负担的债务有关 属于筹资风险 广义的财务风险 指企业在经营过程中受各种难以预料的情况影响 从而导致无法 获得如期收益 本文认为 对财务风险的理解应该采用广义的财务风险含义 不能只限于筹资风险 广义的财务风险比狭义的风险观更能体现财务的实质 因为它能够比较全面且较实际的 反映出市场经济条件下的企业财务状况的面貌 2 财务风险的各种成因 财务风险的成因可分为外部成因与内部成因两大类 外部成因主要是指受外部各种 情况的影响而产生的财务风险 又被叫做系统j x l 险 任何企业都会受到它的影响 而企 业自身无法控制这种风险 所以也可叫做不可分散风险或者不可控制风险 外部成因主 要包括 社会宏观经济形势变化 在经济日益全球化和一体化的大背景下 任何一个国家的经济形势发生较大的变动 都会直接或者间接的影响到其他国家和地区 例如 2 0 0 8 年初爆发于美国的次贷危机带 来了全球大范围的金融危机 从而减缓了我国国内近两年的经济发展 市场供求关系变动 我们都知道 国内外的任何政治经济形势 或者自然界的各种灾害都会导致市场供 求关系发生变动 同时市场供求关系的变动将对企业经营活动产生直接的影响 从而会 对企业的财务状况造成影响 例如2 0 1 0 年初的云贵两省的严重干旱灾害就会对我国粮 6 l 一 寸 辽 j 师范人学硕卜学位论文 食的供求造成直接影响 使得很多企业的农副产品加工业生产成本增加 从而给这些企 业带来了一定程度上的损失 通货膨胀或通货紧缩 通货膨胀是指发行的货币量大于市场流通中所需要的货币量 市场中产品的供应远 小于人们对它的需求 从而导致物价不断上涨 也会产生通货膨胀 通货紧缩恰恰与之 相反 两者都会给企业带来不良的影响 从而增加企业的财务风险 汇率的变动 汇率的变动会影响企业的利益 尤其是有外汇业务的企业 因此 汇率的变动也会 构成企业财务风险的一个外部因素 利率的变动 例如 国家利率上调 将会增加企业的筹资成本和筹资难度 而资金的机会成本也 将增加 这些必定会给企业的生产经营带来风险 国家税收政策变动 国家的税收政策变动会直接影响企业缴纳税款的数量 改变企业的利润 从而增加 企业的财务风险 企业财务风险的内部成因是指受自身内部因素的影响 是企业自己负担的 自己特 有的 是企业通过各种调整和改善可以控制的风险 也叫做非系统风险或公司特有风险 我们分析一下企业内可控风险的成因 经研究发现有可能导致企业出现财务风险的 原因大致有以下几个方面 企业内部财务结构组织不当 企业财务组织结构的内部缺陷会给企业带来的财务风险 这种内在缺陷是组织本身 的设计不当造成的后果 比如在设计企业的财务管理方面的问题时 对财务部某个职位 的定位不妥 人员安排分配不当 工作安排不能使人发挥才能 管理层人员过多 设计 的工作流程不完整 流程复杂等等方面的问题 这些问题使得管理人员的管理工作难度 加大 并且达不到预计的管理目标 企业财务人员对财务管理失误 企业的财务人员在处理经济业务的时候 可能会出现决策行为偏好 或者业务不熟 练等原因 使得处理具体的经济业务时造成了结果的不真实 出现偏差 这些问题的出 现就要求我们在安排财务人员的时候选择业务素质高 主观性偏向小的人 在制定财务 制度时要结合本企业的实际 细致入微 尽可能把可能出现的问题消除在萌芽状态 企业财务活动过程中的决策不当 7 财务预警研究的可拓学方法及应心 企业生产经营活动的整个过程都伴随着财务活动 离不丌财务资金的运作 其中企 业的财务活动主要包括了资会的筹集 资金的运作 以及资会的回收和分配等几个方面 而在这几个方面的各个环节如果决策不当 管理不到位 都能够让企业处于风险的威胁 之中 企业筹集的资金包括债务资金和权益资金这两种资金 筹资风险主要表现在以下 三个方面 第一 筹资时机不当 企业筹集的资金如果不能及时的到位会使得企业筹资 的成本增加 从而 增加企业的财务风险 因而 企业总是希望企业的资金能在它最需 要的时候及时到达 但是企业是不能控制市场变化的 只能适应市场的变动 外部市场 的变动 利率的变动 以及投资环境的变化都能影响到企业的筹资的数量和筹集的时机 这些情况都能够加大企业的筹资风险 第二 筹资数量不当 任何企业需要的资金数量 都有一定的度 超过这个度或者低于这个度都不能发挥资金的最大效能 同时企业本身 对自己资金使用量这个度的把握也是有一定困难的 这些情况同样可以增加企业的筹资 风险 第三 资本结构不当 企业的最佳资本结构表现为综合资金成本最低 弹性最大 财务杠杆利益与财务风险均衡 企业能够获得最大的利益 企业最佳资本结构的形成 要同时考虑受借款利率 企业筹资种类及数量 企业投资利润率等方面的影响 在市场 经济条件下 投资利润率和借款利率会受企业的外部市场因素变动的影响 这是系统风 险 企业自身不能控制这些因素 因此所谓企业的最佳资本结构总是无法实现 这同样 让企业的经常处于风险的威胁之中 同时 财务风险同样会出现在企业的资金使用过程中 我们针对大量的企业进行研 究 最终得出企业的资金使用过程中产生的财务风险主要包括下面几种情况 第一 资 金配置不当形成的风险 每一个企业都应该尽可能的合理安排资金资源 做到合理配置 从而使得资金能够合理运作 流动畅通 但是 如何把握资金的合理配置 则是每个企 业都必须面临的难题 因为在不同的阶段的不同行业 不同企业 资金要达到合理的配 置 所需要的条件都是变化的 也就是说 企业资金的合理配置是处在一个不停变化的 状态 所以企业对其资金配置的调整 往往会慢于资金合理配置的变化 因此 财务风 险也就因此而生 第二 对外投资产生的风险 很多企业会将资金投放于企业外部有价 证券或有关单位以获得收益 但是这些对外投资的收益是企业自身不能把控的 风险在 所难免 第三 内部投资产生的风险 内部投资指企业将资金用于企业内部技术改造 扩大生产经营规模 对新产品的研发等内部活动 这类活动中也会存在着部分风险 例 如对新产品的研发 第四 资金回收形成的风险 企业资会的回收主要包括以下几个方 面 投资资金的回收 预付及出借资金的回收 结算资金的回收 如果资金不能按时回 收 势必会影响企业的资本流动 增加企业的财务成本 严重时甚至会引起财务状况的 恶化 乃至破产 第五 资金分配活动形成的风险 企业的资金分配是指企业所得利润 8 辽 j 师范人学硕十学位论文 在扣除税费之后在投资者与企业留用之间的分配 可称之为企业内部资金分配 其风险 主要体现在企业的资本结构方面 关键诉讼失败 关键诉讼的失败可以使企业面临巨大赔偿责任 前期它是企业的或有负债 一旦法 院判决下来 就是企业的应付账款 如果企业没有足够的资金去偿还债款 或者企业不 能筹集到资金偿还债务 那么企业就要面临破产的风险 例如 蒙牛集团前些年由于三 聚氰胺的问题 面临着巨额的赔偿 导致了蒙牛集团一度陷入了财务困境 3 财务风险特征 风险的特征主要有以下几个方面 风险的客观性 风险的客观性指的是风险的存在是不受人的意志支配 客观的存在的 客观性一方 面体现了风险的共性 不管在任何市场中 都存在由于不确定性因素而导致损失的可能 性 随着市场经济的发展 市场中的各种情况的同益复杂 这种由于不确定性带来的市 场波动性也越来越大 从而蕴藏着风险 这些风险是系统风险 企业是不能控制和改变 的 所以企业只能在一定程度上发现风险 检测风险 采取有利的措施避免风险 风险的不确定性 财务风险作为一种客观存在现象 并自始至终伴随在企业的整个生产经营管理的过 程中 我们知道风险的发生受有限的因素影响 如果我能够发现这些有限的因素并采取 必要的措施掌握这些有限的因素 就能在一定程度上控制风险的发生和程度 由于企业 的外部风险是企业自己不论怎么努力都无法控制的 企业只能把握和控制企业内部因素 产生的风险 这就要求企业通过主观能动来控制内部风险 并时刻观察市场环境的变化 风险的系统性 企业的财务风险处于企业的整个财务活动过程之中 同时企业的财务活动是一个整 体的链条 一旦一个环节出现问题 势必影响其他的环节 最后导致企业的整体财务活 动受其影响 加大了企业的财务风险 风险的损失性 风险一旦发生 必将使企业为此蒙受损失 损失的大小要看风险对企业危害的程度 风险的收益性 有风险的投资以及其他的商业活动都具有一定的收益性 同时风 险和收益是一对矛盾统一体 它们两者是正相关的关系 风险大的投资和商业活动的收 益也大 风险小的投资和商业活动的收益也小 9 财务预警研究的可拓学方法及戍用 2 1 2 财务危机 如何解释什么是财务危机是进行财务预警研究必须首先解决的问题 在这学术界有 两种解释 分别是 狭义的财务危机和广义的财务危机 狭义的财务危机是指企业全部 资本中由于负债资产占总资产的比率过大 使得企业不能偿还到期的债务 从而引发的 破产危机 广义的财务危机是指企业经营过程中由于各种不利因素所导致企业的经营失 败和财务失败 比如企业不能有效控制资金的流动 不能按期收回企业的应收账款和投 资款 坏账和呆账的比例增大 无法实现销售任务 得不到预期的收益 资本成本大等 等原因导致的企业的经营困难 财务失败 甚至是破产 财务危机的界定没有公认的规定 企业可以根据自己的实际情况制定出适合自己的 财务危机的含义 根据以往的研究 按照企业财务危机的程度和处理方法不同 通常将 财务危机分为以下几种类型 1 企业经营失败 经营失败是指企业收入低于全部经营成本 没有哪一家企业的投资愿意接受较低的 投资收益率 甚至是负的投资收益率 但是 如果企业在一定得时间内不能改变低收入 高成本的经营状态 同时又筹集不到足够的资金去改善经营 这类企业的资产就会逐渐 减少 最终会走向破产 2 商业失败 商业失败是特指那种企业未经过正式破产程序 但以债权人不能收回全部债权 即 债权人蒙受了一定的损失1 为代价而终止经营的情况 3 无力偿债 无力偿债是指企业自有资金或者可以筹集到的资金不能偿还到期的债务 这说明企 业的两种能力必须得到提高 即企业收款能力或盈利能力 如果企业无法通过调整经营 管理措施改善经营 提高企业的盈利水平 获得足够的资金偿还借款利息 同时企业的 筹资能力也不高 不能及时的筹集到资金偿还债务 这样企业就不得不面临财务风险 甚至更要面临破产风险 4 资不抵债 如果企业的总资产的价值之中企业所有者权益的价值低于企业负债的价值 企业就 会面临资不抵债